云图控股调研纪要
1、公司介绍
公司主要围绕复合肥产业链进行深度开发和市场拓展，打造一体化的竞争优势和 协同效应。公司已建设了除尿素以外的氮肥完整产业链、从磷矿开始的磷肥完整的产 业链以及黄磷为主的磷化工产业链，构建了矿业、化工、化肥一体化产业体系，极大 地提高生产环节的效率和效益。
在产业链上游，公司拥有位于四川省雷波县的牛牛寨磷矿东段磷矿和西段磷矿两
宗探矿权，截止目前，西段磷矿尚处于勘探之中，东段磷矿已查明储量约 1.81 亿吨， 矿石平均品位 P2O520.7%。依托牛牛寨磷矿丰富的磷矿资源、一体化产业链优势以 及公司多年在磷矿化工方面积累的生产管理经验，公司对未来有巨大市场空间的磷酸 铁产品做了新的战略布局，公司拟投资 45.95 亿元建设年产 35 万吨电池级磷酸铁 以及配套的 30 万吨湿法磷酸(折纯)、30 万吨精制磷酸、150 万吨磷矿选矿、100 万吨硫磺制酸、60 万吨缓控释复合肥、100 万吨磷石膏综合利用和 20MW 余热发 电等项目，进一步向下延伸公司产业链，形成“磷矿—磷酸—磷酸铁”的完整产业链， 扩大公司复合肥和磷化工产业规模，进一步夯实公司的产业链竞争优势。
2、问答环节 (1)公司复合肥营收和毛利率情况
2021 年上半年，公司常规复合肥实现营业收入 17.88 亿元，同比增长 51.63% 毛利率 18.80%，同比上升 5.20 个百分点;新型复合肥实现营业收入 14.09 亿元， 同比增长 11.14% ，毛利率 23.21%，同比上升 0.46 个百分点。
(2)公司预计复合肥未来盈利能力如何?
，
首先，今年整个复合肥行业景气度较高，随着玉米、大豆等主要农产品价格上涨， 农民种植积极性提高，加之国家从宏观层面加大了对粮食安全生产的支持力度，带动 国内复合肥市场需求不断提升，同时国际市场需求保持旺盛。
其次，农资作为刚需消耗品，今年以来氮磷钾单质肥价格都在增长，在原料价格 普涨、市场需求提升的背景下，对复合肥价格形成一定的支撑，预计未来复合肥价格 相对坚挺。
公司得益于完整产业链带来的成本竞争优势和协同效应，复合肥上游原料、包材 基本可以自给自足，加上全国产能布局的不断完善，复合肥产品、营销、渠道持续的 整合优化，复合肥产品的盈利能力能够得到保证，我们对复合肥未来的发展充满信心。
(3)公司复合肥业务下一步规划?
未来，公司将依托资源优势，围绕复合肥产业链继续进行填平补齐，进一步增强 全产业链优势和成本竞争优势。
(4)公司纯碱的产能和盈利能力
截至目前，公司拥有纯碱、氯化铵 60 万双吨。公司采用联碱法制碱，联碱产品 2021 年上半年的毛利率达 20.25%，同比上升 14.88 个百分点。
(5)公司做磷酸铁工艺如何选择的?
公司通过与四川大学等高校及专业院所开展技术合作，选择铁和磷酸反应制备磷 酸铁，该工艺目前已有成熟的产业线，反应过程中链条更短，产生的废水更少，且固 定资产投资规模更小，公司在成本的控制和产品的稳定供应上具有一定的优势。
(6)请问公司新项目具体投产时间
公司年产 35 万吨电池级磷酸铁及相关配套项目拟分两期建设，一期 10 万吨 /年磷酸铁，预计于 2023 年 3 月建成投产;二期 25 万吨磷酸铁及配套 30 万吨 湿法磷酸(折纯)、30 万吨精制磷酸、150 万吨磷矿选矿、100 万吨硫磺制酸、60 万吨缓控释复合肥、100 万吨磷石膏综合利用和 20MW 余热发电项目，预计于
2023 年 12 月建成投产。
(7)公司进入电池级磷酸铁行业是如何考虑的?
首先，产品定位上，新能源汽车及储能领域的需求增长带动磷酸铁需求快速增长， 磷酸铁未来有望成为大众化的新能源基础材料，前景非常广阔。其次，产业配套上， 磷酸铁的生产技术相对比较成熟，而磷源在磷酸铁制备成本中占比最大，因此主要还 是看上游资源、项目建设及管理等综合配套。公司目前拥有磷矿资源及完善配套，在 磷化工行业沉淀多年，积累了丰富的生产管理经验和技术贮备，同时公司在湖北松滋 拥有磷肥配套设施、完善的管理班子和对行业熟悉度较高的专业人员，能够为磷酸铁 项目提供完善的资源配套和生产、管理保障，生产成本和产业协同优势突出。此外， 公司通过与四川大学等高校及专业院所开展技术合作，为项目提供有力的技术支持。
基于多种选择和考虑，公司选择在湖北松滋投资建设磷酸铁项目。
(8)近期网上流传云南一份有关加强能耗双控的文件，里面提到黄磷限产情况， 请问会对公司有影响吗?
公司黄磷生产基地位于四川省雷波县，年产能达 6 万吨，目前处于正常生产状 态。黄磷价格主要受供需关系、上游原料价格等因素综合影响，今年黄磷市场供应偏 紧，若流传文件中提到的产能压缩进一步收紧供给端，有望带动黄磷价格上涨，可能 对公司的经营业绩产生积极影响。
(9)公司本次新建项目建设资金需求较大，资金来源如何?请问公司未来是否
会进行融资?
公司本次投资建设的年产 35 万吨电池级磷酸铁及相关配套项目，预计投资总
额为 45.95 亿元，涉及资金主要来源于自有资金及自筹资金。公司将在项目建设过 程中，根据项目的实际需求情况，做出合理的融资规划，并根据实际情况逐步投入， 具体情况请以公司的公告为准。#股票##价值投资日志[超话]#
1、公司介绍
公司主要围绕复合肥产业链进行深度开发和市场拓展，打造一体化的竞争优势和 协同效应。公司已建设了除尿素以外的氮肥完整产业链、从磷矿开始的磷肥完整的产 业链以及黄磷为主的磷化工产业链，构建了矿业、化工、化肥一体化产业体系，极大 地提高生产环节的效率和效益。
在产业链上游，公司拥有位于四川省雷波县的牛牛寨磷矿东段磷矿和西段磷矿两
宗探矿权，截止目前，西段磷矿尚处于勘探之中，东段磷矿已查明储量约 1.81 亿吨， 矿石平均品位 P2O520.7%。依托牛牛寨磷矿丰富的磷矿资源、一体化产业链优势以 及公司多年在磷矿化工方面积累的生产管理经验，公司对未来有巨大市场空间的磷酸 铁产品做了新的战略布局，公司拟投资 45.95 亿元建设年产 35 万吨电池级磷酸铁 以及配套的 30 万吨湿法磷酸(折纯)、30 万吨精制磷酸、150 万吨磷矿选矿、100 万吨硫磺制酸、60 万吨缓控释复合肥、100 万吨磷石膏综合利用和 20MW 余热发 电等项目，进一步向下延伸公司产业链，形成“磷矿—磷酸—磷酸铁”的完整产业链， 扩大公司复合肥和磷化工产业规模，进一步夯实公司的产业链竞争优势。
2、问答环节 (1)公司复合肥营收和毛利率情况
2021 年上半年，公司常规复合肥实现营业收入 17.88 亿元，同比增长 51.63% 毛利率 18.80%，同比上升 5.20 个百分点;新型复合肥实现营业收入 14.09 亿元， 同比增长 11.14% ，毛利率 23.21%，同比上升 0.46 个百分点。
(2)公司预计复合肥未来盈利能力如何?
，
首先，今年整个复合肥行业景气度较高，随着玉米、大豆等主要农产品价格上涨， 农民种植积极性提高，加之国家从宏观层面加大了对粮食安全生产的支持力度，带动 国内复合肥市场需求不断提升，同时国际市场需求保持旺盛。
其次，农资作为刚需消耗品，今年以来氮磷钾单质肥价格都在增长，在原料价格 普涨、市场需求提升的背景下，对复合肥价格形成一定的支撑，预计未来复合肥价格 相对坚挺。
公司得益于完整产业链带来的成本竞争优势和协同效应，复合肥上游原料、包材 基本可以自给自足，加上全国产能布局的不断完善，复合肥产品、营销、渠道持续的 整合优化，复合肥产品的盈利能力能够得到保证，我们对复合肥未来的发展充满信心。
(3)公司复合肥业务下一步规划?
未来，公司将依托资源优势，围绕复合肥产业链继续进行填平补齐，进一步增强 全产业链优势和成本竞争优势。
(4)公司纯碱的产能和盈利能力
截至目前，公司拥有纯碱、氯化铵 60 万双吨。公司采用联碱法制碱，联碱产品 2021 年上半年的毛利率达 20.25%，同比上升 14.88 个百分点。
(5)公司做磷酸铁工艺如何选择的?
公司通过与四川大学等高校及专业院所开展技术合作，选择铁和磷酸反应制备磷 酸铁，该工艺目前已有成熟的产业线，反应过程中链条更短，产生的废水更少，且固 定资产投资规模更小，公司在成本的控制和产品的稳定供应上具有一定的优势。
(6)请问公司新项目具体投产时间
公司年产 35 万吨电池级磷酸铁及相关配套项目拟分两期建设，一期 10 万吨 /年磷酸铁，预计于 2023 年 3 月建成投产;二期 25 万吨磷酸铁及配套 30 万吨 湿法磷酸(折纯)、30 万吨精制磷酸、150 万吨磷矿选矿、100 万吨硫磺制酸、60 万吨缓控释复合肥、100 万吨磷石膏综合利用和 20MW 余热发电项目，预计于
2023 年 12 月建成投产。
(7)公司进入电池级磷酸铁行业是如何考虑的?
首先，产品定位上，新能源汽车及储能领域的需求增长带动磷酸铁需求快速增长， 磷酸铁未来有望成为大众化的新能源基础材料，前景非常广阔。其次，产业配套上， 磷酸铁的生产技术相对比较成熟，而磷源在磷酸铁制备成本中占比最大，因此主要还 是看上游资源、项目建设及管理等综合配套。公司目前拥有磷矿资源及完善配套，在 磷化工行业沉淀多年，积累了丰富的生产管理经验和技术贮备，同时公司在湖北松滋 拥有磷肥配套设施、完善的管理班子和对行业熟悉度较高的专业人员，能够为磷酸铁 项目提供完善的资源配套和生产、管理保障，生产成本和产业协同优势突出。此外， 公司通过与四川大学等高校及专业院所开展技术合作，为项目提供有力的技术支持。
基于多种选择和考虑，公司选择在湖北松滋投资建设磷酸铁项目。
(8)近期网上流传云南一份有关加强能耗双控的文件，里面提到黄磷限产情况， 请问会对公司有影响吗?
公司黄磷生产基地位于四川省雷波县，年产能达 6 万吨，目前处于正常生产状 态。黄磷价格主要受供需关系、上游原料价格等因素综合影响，今年黄磷市场供应偏 紧，若流传文件中提到的产能压缩进一步收紧供给端，有望带动黄磷价格上涨，可能 对公司的经营业绩产生积极影响。
(9)公司本次新建项目建设资金需求较大，资金来源如何?请问公司未来是否
会进行融资?
公司本次投资建设的年产 35 万吨电池级磷酸铁及相关配套项目，预计投资总
额为 45.95 亿元，涉及资金主要来源于自有资金及自筹资金。公司将在项目建设过 程中，根据项目的实际需求情况，做出合理的融资规划，并根据实际情况逐步投入， 具体情况请以公司的公告为准。#股票##价值投资日志[超话]#
9月16日消息，泸州老窖在官方微博发布消息称，今日凌晨，四川省泸州市泸县发生6.0级地震，泸州市区有明显震感。泸州老窖立即启动应急预案，开展全面排查，国家级重点文物国宝窖池、纯阳洞、醉翁洞、龙泉洞和陶坛库未受损，公司生产基地设施设备、办公大楼也未发现受损情况，目前公司生产经营正常。https://t.cn/A6fQh0XP
【新乡因灾集中安置群众已全部回迁 3个月内恢复到灾前水平】#新乡因灾安置6.6万群众已全部回迁#
8月26日，在省政府新闻办召开的新闻发布会上，新乡市政府市长魏建平首先介绍了新乡市灾后重建工作总体情况。
超四成人口受灾 直接经济损失421亿元
这次特大洪涝灾害给我市造成严重损失，全市154个乡镇均不同程度受灾，受灾人口263.7万，占全市总人口的42.2%；农业、交通、水利、市政基础和公共服务设施受损严重，全市直接经济损失近421亿元，其中卫辉市208亿元。
生产生活秩序已基本恢复 受灾群众已全部回迁
灾情发生后，新乡全力做好抢险救灾、群众安置、城市除涝、道路抢通、电力通信和供水设施抢修、消杀防疫、危房检修、生产恢复等各项工作。目前全市城乡生产生活功能和秩序已基本恢复，因灾集中安置的6.6万名群众已于8月8日全部回迁完毕，正在全面推进灾后恢复重建工作。
确保3个月内城乡生产生活全面恢复到灾前水平#新乡3个月内城乡生产生活全面恢复到灾前水平#
结合全省灾后重建部署安排，制定出台全市灾后重建整体方案和12个专项方案。启动了全市灾后恢复重建总体规划以及交通、水利、农业等16个专项规划编制工作。在近期目标任务上，按照重建方案，正在优先恢复重建与群众基本生活密切相关的基础和公共服务设施、城乡房屋等领域，确保3个月内完成基础设施、公共服务设施全面修复，城乡生产生活全面恢复到灾前水平。
总投资1161亿 新乡申报灾后重建项目1622个
在项目建设方面，截至8月25日，全市已申报灾后重建项目1622个，总投资约1161亿元；已通过市级审核的项目1355个，总投资约788亿元；通过省发改委审核的项目839个，总投资约496亿元；已立项的项目261个，总投资约186亿元。
落实总理嘱托 全面提升水利抗灾减灾防灾能力
8月18日，李克强总理在新乡市视察时，要求把堤坝水库等水利设施的修复和加固作为重中之重，确保今后遇到特大洪涝灾害时守得牢、扛得住；同时要突出系统治理，不仅要保障大江大河安澜，也要增强中小水利设施抗灾能力，守卫好群众家园。
为落实总理的指示，新乡市一方面立足当前，抓紧抢修影响安全度汛、与群众生产生活密切相关的水利水毁工程设施；另一方面着眼长远，针对薄弱环节，谋划建设一批提升抗灾减灾防灾能力的重点水利设施项目。计划投资15.67亿元，对4808处水毁工程进行修复，目前已修复3068处；计划投资56.79亿元，对22个项目实施薄弱环节建设，确保所有水毁设施明年汛期前修复到位。
助力企业复工复产 供水供气供电基本恢复
工业方面，结合“万人助万企”活动，深入企业解决问题，帮助企业复工复产。全市银行业金融机构为防汛救灾准备信贷资金113亿元，已发放贷款53亿元。全市1513家规模以上企业复工复产1482家，占比98%。
农业方面，免费提供种子，对改补种整地、施肥予以资金补贴。已改种32.2万亩，中耕16.8万亩，施肥146万亩，病虫害防治176万亩；及时将上级因灾死亡畜禽和无害化处理补助资金拨付到位，对因灾死亡畜禽进行补助，已发放各类补助资金2974.7万，死亡畜禽已全部无害化处理。
学校医院方面，成立11个督导组对全市学校进行拉网式排查，确保全市各级各类学校按时有序安全开学；目前，全市各级各类医疗机构已经恢复接诊。
基础设施方面，国省干线公路全部打通，市政设施功能加快修复，供水供气供电通讯基本恢复。
物资保障方面，各类物资供应充足，米面油肉奶等主要食品价格保持平稳。
全力支持卫辉重建 对58个重灾村“一对一”帮扶
新乡举全市之力支持卫辉加快灾后重建，成立支持卫辉市灾后重建领导小组，派出6个工作组进驻卫辉开展工作；组织市直单位组成58支工作队进驻蓄滞洪区58个重灾村“一对一”开展帮扶。截至目前，58个帮扶村全部通水通电，村民全部回迁，垃圾集中清理清运已经完成，村内积水全部消除，田间积水已于8月13日全部排完，群众生产生活稳步恢复。
强化资金支持。将上级拨付和社会捐助资金的50%以上拨付卫辉，目前已拨付6.5亿元。协调金融机构推出多种贷款和保险产品，目前已发放防汛救灾贷款6.2亿元，保险赔付金额2.3亿元。
抢修水毁设施。全力抢修水毁道路和基础设施，目前卫辉全市道路基本畅通，全部配网恢复正常运行，燃气、供排水及通信功能基本恢复正常。
抓实危房鉴定。协调省市400余名专业技术人员，对卫辉城乡开展拉网式安全性评估排查，共排查房屋13199座，其中局部隐患的6814座，危险3599座。加快涉危房屋加固修复、危房户分散安置工作，对集中连片损坏危房，进行统一规划选址、安置，确保受灾群众住房安全。
开展消杀防疫。集结专业队伍开展消杀防疫，卫辉农村已完成消杀10遍以上，城区已完成消杀12遍。#坚持人民至上重建美好家园# #河南新闻发布会现场#（记者 申华）https://t.cn/A6IYqmtP
8月26日，在省政府新闻办召开的新闻发布会上，新乡市政府市长魏建平首先介绍了新乡市灾后重建工作总体情况。
超四成人口受灾 直接经济损失421亿元
这次特大洪涝灾害给我市造成严重损失，全市154个乡镇均不同程度受灾，受灾人口263.7万，占全市总人口的42.2%；农业、交通、水利、市政基础和公共服务设施受损严重，全市直接经济损失近421亿元，其中卫辉市208亿元。
生产生活秩序已基本恢复 受灾群众已全部回迁
灾情发生后，新乡全力做好抢险救灾、群众安置、城市除涝、道路抢通、电力通信和供水设施抢修、消杀防疫、危房检修、生产恢复等各项工作。目前全市城乡生产生活功能和秩序已基本恢复，因灾集中安置的6.6万名群众已于8月8日全部回迁完毕，正在全面推进灾后恢复重建工作。
确保3个月内城乡生产生活全面恢复到灾前水平#新乡3个月内城乡生产生活全面恢复到灾前水平#
结合全省灾后重建部署安排，制定出台全市灾后重建整体方案和12个专项方案。启动了全市灾后恢复重建总体规划以及交通、水利、农业等16个专项规划编制工作。在近期目标任务上，按照重建方案，正在优先恢复重建与群众基本生活密切相关的基础和公共服务设施、城乡房屋等领域，确保3个月内完成基础设施、公共服务设施全面修复，城乡生产生活全面恢复到灾前水平。
总投资1161亿 新乡申报灾后重建项目1622个
在项目建设方面，截至8月25日，全市已申报灾后重建项目1622个，总投资约1161亿元；已通过市级审核的项目1355个，总投资约788亿元；通过省发改委审核的项目839个，总投资约496亿元；已立项的项目261个，总投资约186亿元。
落实总理嘱托 全面提升水利抗灾减灾防灾能力
8月18日，李克强总理在新乡市视察时，要求把堤坝水库等水利设施的修复和加固作为重中之重，确保今后遇到特大洪涝灾害时守得牢、扛得住；同时要突出系统治理，不仅要保障大江大河安澜，也要增强中小水利设施抗灾能力，守卫好群众家园。
为落实总理的指示，新乡市一方面立足当前，抓紧抢修影响安全度汛、与群众生产生活密切相关的水利水毁工程设施；另一方面着眼长远，针对薄弱环节，谋划建设一批提升抗灾减灾防灾能力的重点水利设施项目。计划投资15.67亿元，对4808处水毁工程进行修复，目前已修复3068处；计划投资56.79亿元，对22个项目实施薄弱环节建设，确保所有水毁设施明年汛期前修复到位。
助力企业复工复产 供水供气供电基本恢复
工业方面，结合“万人助万企”活动，深入企业解决问题，帮助企业复工复产。全市银行业金融机构为防汛救灾准备信贷资金113亿元，已发放贷款53亿元。全市1513家规模以上企业复工复产1482家，占比98%。
农业方面，免费提供种子，对改补种整地、施肥予以资金补贴。已改种32.2万亩，中耕16.8万亩，施肥146万亩，病虫害防治176万亩；及时将上级因灾死亡畜禽和无害化处理补助资金拨付到位，对因灾死亡畜禽进行补助，已发放各类补助资金2974.7万，死亡畜禽已全部无害化处理。
学校医院方面，成立11个督导组对全市学校进行拉网式排查，确保全市各级各类学校按时有序安全开学；目前，全市各级各类医疗机构已经恢复接诊。
基础设施方面，国省干线公路全部打通，市政设施功能加快修复，供水供气供电通讯基本恢复。
物资保障方面，各类物资供应充足，米面油肉奶等主要食品价格保持平稳。
全力支持卫辉重建 对58个重灾村“一对一”帮扶
新乡举全市之力支持卫辉加快灾后重建，成立支持卫辉市灾后重建领导小组，派出6个工作组进驻卫辉开展工作；组织市直单位组成58支工作队进驻蓄滞洪区58个重灾村“一对一”开展帮扶。截至目前，58个帮扶村全部通水通电，村民全部回迁，垃圾集中清理清运已经完成，村内积水全部消除，田间积水已于8月13日全部排完，群众生产生活稳步恢复。
强化资金支持。将上级拨付和社会捐助资金的50%以上拨付卫辉，目前已拨付6.5亿元。协调金融机构推出多种贷款和保险产品，目前已发放防汛救灾贷款6.2亿元，保险赔付金额2.3亿元。
抢修水毁设施。全力抢修水毁道路和基础设施，目前卫辉全市道路基本畅通，全部配网恢复正常运行，燃气、供排水及通信功能基本恢复正常。
抓实危房鉴定。协调省市400余名专业技术人员，对卫辉城乡开展拉网式安全性评估排查，共排查房屋13199座，其中局部隐患的6814座，危险3599座。加快涉危房屋加固修复、危房户分散安置工作，对集中连片损坏危房，进行统一规划选址、安置，确保受灾群众住房安全。
开展消杀防疫。集结专业队伍开展消杀防疫，卫辉农村已完成消杀10遍以上，城区已完成消杀12遍。#坚持人民至上重建美好家园# #河南新闻发布会现场#（记者 申华）https://t.cn/A6IYqmtP
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