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【专访】王彦杰:谋篇布局ESG,为投资者提升“风险调整后”的收益回报

来源:北外滩国际金融学会

导语:在上海市虹口区委、区政府的支持下,中国首席经济学家论坛于2021年发起成立“上海虹口北外滩国际金融学会”,藉与会员机构深度交流、融合创新,为金融助推长三角一体化,助力上海经济辐射全国、服务实体经济建言献策。为此,学会特别推出会员机构负责人专访。本期访谈对象是国投瑞银基金管理有限公司总经理王彦杰。

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国投瑞银基金总经理 王彦杰

国投瑞银基金是中国第一家外方持股比例达到最高上限的合资基金管理公司,股东为国投信托有限公司和瑞银集团,分别持有公司51%和49%的股权。自2005年合资以来,国投瑞银基金展现出快速发展的蓬勃朝气和勇于创新的开拓精神,迅速成长为一家具备较强综合实力的基金公司。

当前,国内公募基金总规模已突破26万亿元,高速成长态势下是否潜藏风险?海外成熟的ESG投资在国内发展前景几何?普通投资者在投资过程中需要重视哪些事?怎样“助跑”国内基金经理更上一层楼?本期我们专访国投瑞银基金总经理王彦杰,听听他对于这些热点问题有何独到见解。

“转动飞轮”,

为投资者提供合理回报

北外滩国际金融学会:请谈一下您的从业经历,以及到任国投瑞银基金总经理后的主要改革举措。

王彦杰:2022年是我在公募基金行业工作的第26个年头。这26年里,我曾驻足中国台北、中国香港、北京、上海,历任研究员、基金经理、投资总监、公司总经理。其中,我于2019年加入国投瑞银基金,在沪开展工作。

到任后,我发现相较2015年前期的发展高峰,2016—2019年国投瑞银基金的走势相对平淡。因为这段时期,整个非货币市场基金的规模翻了约一倍,公司的非货基规模却在下降,面临三大问题,一是投资业绩的持续性不足,二是品牌宣传不甚积极,三是前两项因素叠加给销售环节的推动带来不利。为此,我提出“转动飞轮”战略,要求在投资、销售、产品开发、管理效率上完善配合,环环相扣,让公司重新活化运作,尽快做大管理规模,提升品牌效应和获利能力。

确立目标后,我们立即行动,比如建立全新的投资流程,尤其针对固收投资强调有一个更好的独立信用分析团队;对于销售流程,不仅在以往客户基础上重新扩展,同时还优化了客户陪伴流程。随着“转动飞轮”战略落地实施,2020—2021年公司增长超过行业平均水平,市场份额明显提升。

北外滩国际金融学会:目前,国投瑞银基金秉持怎样的投资理念、核心能力、业务定位和产品战略?

王彦杰:我们的投资理念很清晰,就是建立在一个明确目标之下,即不同于数字概念的回报,而是强调帮投资者获得更好的“风险调整后”的收益。具体看,对于权益投资,我们不会追逐短期市场热点或跟着短期股价波动寻求投资机会,因为那类似于做市场赌注,不利于业绩的可持续性。我们相信股市长期是跟着上市公司能够创造的价值而行,所以更重视对长期价值的发现。对于债券投资,因其主要基于对利率政策的判断和对信用资质的发掘创造价值,我们同样立足“自下而上”理念构建投资组合,让投资者在长期投资中获得比较稳定的收益。

基于如上投资理念,我们明确两大核心能力。首先是个股发掘,它能带来比指数被动策略更好的收益,这在过去几年的市场上已经得到印证。其次是主动管理型基金,我认为对大部分投资者来说,这是未来一段时间更好的选择。因为综观被动投资的ETF(交易型开放式指数基金),目前国内150多家公募基金公司中超过三分之一推出相关产品。而从海外经验看,ETF本身非常讲究“规模经济”,规模越大的产品流动性越好,投资者越愿意买入,最终市场上只会有两三家大型资管旗下的ETF。所以,2019年我加入公司时就认为投入ETF已晚。相反,主动管理型基金市场仍有很好的机会,遂将一大核心能力聚焦在此。

至于公司的业务定位,与市场大环境不无干系。回溯2015年左右,不仅是投资者,很多投资经理对收益的预期也非常高,一只股票若无50%甚至100%回报就认为不值得入手。但七年过去,如今大家对投资收益的预期已趋合理。在此背景下,我们将坚持为投资者提供比较稳定、合理回报的业务定位。

具体到产品战略,我们于2020年规划了一个长期发展方向:因应逐步对外开放的国内金融市场,通过创新和差异化为投资者提供投资组合方案,帮他们获得较有确定性的回报。此间重点在于,我们不以单一产品,而是以产品组合的方式帮助投资者在不同市场周期中比较“拿得住”收益,不会因为单一市场的某个变化对投资失去信心或者离开市场,以致丧失更长期的获利机会。

两年多来,我们在这一长期发展方向下布局产品规划。如今年上半年,俄乌战争、疫情反扑、全球通胀等因素叠加,造成金融市场大幅震荡,但市场短期波动下,整个资管行业发展的长期趋势和投资者需求并没发生趋势性转变,也未影响我们对整个产品战略的长期布局,只不过在发行节奏的时间点上做了些调整。
详情链接:https://t.cn/A6Sb91ex

【汴水约海风 宋潮进椰城——开封市文旅资源海口分享会见闻】

全媒体记者田宏杰文/图



美轮美奂的宣传片、精彩绝伦的武侠表演、满目宋韵的精美画册、人气爆棚的氛围,过道上林立的“长枪短炮”,将现场渲染得热闹而喜庆,带给人“室外潮热炙人,现场如沐春风”的美好感觉。7月26日,洋溢着中国特色的现代化城市海口迎来了千里之外大宋故都的客人,一场名为“汴水约海风·宋潮进椰城”开封市文旅资源海口分享会在椰城举行,让这座南国名城增添了几分品味大宋文化的喜悦。那么,开封与海口这两座各具特色的城市有何历史渊源?今后如何牵手?记者对相关情况进行了采访。

各有千秋两城市


海口,别称“椰城”,海南省省会,地理上经度与开封大致相同,纬度却相差较大。与开封相比,这座城市地处热带,是一座富有海滨自然旖旎风光的南方滨海城市,作为中国目前唯一的热带海岛省会城市,生态旅游资源特色鲜明,“火山奇观”“海上森林”和“温泉海岸”是其三大自然资源特色。海口是国家改革开放的前沿城市、海南自由贸易港核心城市、国家“一带一路”战略支点城市,政策上更有优势。开封虽然地处内陆,但它与海口的历史坐标却有着难解的缘分,1000多年前,当开封成为北宋都城时,海口也成为北宋时期为数不多有码头的城镇,海口的开埠为当地经贸发展奠定了基础,产生了深远的影响。改革开放以来,海口经济快速发展,如今已经成为中国魅力城市、中国最具幸福感城市、中国十大美好生活城市、中国最具投资潜力城市、中国优秀旅游城市、国家历史文化名城、全国文明城市、全国双拥模范城市,还是世界卫生组织选定的中国第一个“世界健康城市”试点城市,联合国国际湿地公约组织确定的全球首批“国际湿地城市”之一。开封更是首批中国历史文化名城、中国优秀旅游城市、全国双拥模范城市、国家卫生城市、国家园林城市、中国书法名城、国家旅游标准化城市、中国成语典故名城、中国收藏文化名城。海口有政策、资金优势,开封有历史文化资源优势。两座城市要在当前良好的社会背景下,紧抓机遇优势,用好政策红利,在经贸和文旅等方面携起手来,共谋发展、以图共赢,才能利用各自的历史文化资源做好联通合作,实现优势互补。

一南一北两朋友


“一老一新两城市,一南一北两朋友”,这是在此次分享会上,开封市副市长刘震对开封、海口两座城市概况和合作原则的概况。“曾观大海难为水,除去梁园总是村”,是海口市政府副秘书长孟维华在讲话中对开封这座城市历史文化定位的评价。有了这样的相互认可,双方合作就有了动力与期待。刘震在介绍开封时说,历史上的开封以古闻名,迄今已有4100余年的建城史,先后有夏、后梁、北宋、金等8个朝代在此定都,素有八朝古都之称。特别是北宋在此建都168年,孕育了上承汉唐、下启明清、影响深远的宋文化,著名的《清明上河图》描绘了当时的盛景,有“东京梦华”之美誉。全市现有A级旅游景区24家,国家级、省级文物保护单位89处,周长14.4公里的明清城墙是全国保存完整的第二大古城垣,也是世界上唯一一座城市中轴线从未变动的都城,“城摞城”遗址在世界考古史和都城史上少有。历史文化底蕴深厚,人文景观与自然景观交相辉映,古代文明与现代文明相得益彰。当前,开封的发展面临着国家“三区一群”、黄河国家文化公园建设、航空港综合试验区建设等多重机遇。希望两地以此次分享会为契机,进一步加强合作交流,充分发挥两地文化旅游资源优势,实现文旅互动、客源互送,合作共赢、协调发展,为促进两地文化旅游市场的交流合作打下坚实的基础,诚挚邀请各位嘉宾和领导到开封旅游。


“海口市有多方面禀赋,在自然资源等方面有独特优势,开封有着厚重的历史文化。有了这些资源优势,海口会争取到更大的发展空间,开封也会加快实现城市复兴的步伐。”参加分享会的海口市旅游和文化广电体育局副局长庄海告诉记者,“相信通过‘一新一老’两座城市的密切合作和共同努力,两座城市能够优势互补,海口市会从合作中赢得更大的市场份额和文化产业的项目运作余地,开封也会在合作中受益。”

“开封文投”迎机遇


分享会上,除了“琪树明霞五凤楼,夷门自古帝王州”的开封受到众人关注,给海口市政府官员和各路商家留下了深刻而美好的印象,开封文投集团推介的项目更是成了大家关注和心动的焦点。


仁和坊阳光湖片区项目、开封城墙贯通及环境整治工程、铁塔景区环境提升工程、龙亭湖生态修复及景观提升工程、960文创园综合提升改造项目、两宋文化交流中心项目、儒家文化交流中心项目、珠玑巷游客综合服务中心项目、双龙巷历史文化街区保护修缮项目、州桥遗址周边道路交通规划及遗址博物馆项目、大相国寺市场改造提升项目、夷门新洲项目、朱仙镇文旅项目……开封文投集团旗下这些在建或规划待建项目在分享会上一露面,立即引来了海口市官方和众多客商的关注。一位参会客商告诉记者,这些项目的文化元素无论是从史料记载还是从地缘关系上看都根基牢固、资本植入性价比强、市场运作前景广阔、效益取得可期可待。谁有眼光就到这样的城市投资创业,在国家提倡大力发展文化产业的当下,依靠政策优势入手正当其时。


开封文投集团负责人告诉记者,作为开封市规模最大、最具专业实力的文化产业国有资本运作平台,文投集团秉承“创新、引领、匠心、共赢”的企业核心精神,承担着打造开封古城内17.4平方公里“全面保护、全域旅游、全城一景、全产业链”的北宋东京体验地的重任,助推宋都古城复兴。同时,文投集团利用现代科技手段进行链接、创造,打造与现实世界映射、交互的“元宇宙之城”。截至目前,开封文投集团总资产达到410亿元,综合实力评级达到AA+,集团下设“城市经营、文化旅游、金融服务、文产文创”四大业务板块,按照《宋都古城保护与修缮规划》的要求,围绕“四厢二十坊”推进对古城进行整体性、系统化的保护修缮与利用提升,高端酒店、民宿项目集群,全城夜游项目,总投资约600亿元,这将为开封文投集团的后续长远发展及开封世界历史文化名都建设奠定坚实基础,更为海内外投资者、创业者带来大商机、大舞台、大未来。


“当前,开封正面临黄河流域生态保护和高质量发展、新时代推动中部地区高质量发展、郑开同城化等重大战略机遇,开封正日益成为中部地区的开放新高地。公元12世纪,张择端的《清明上河图》让我们领略了大宋繁华。一千年后,随着文化创意经济时代的来临,开封又迎来了一个崭新的发展时期,巨大的发展潜力将随着新动能的注入一触即发。”开封文投集团党委副书记、副总经理宋锐如是说。

战略合作开新局


“要想尽快将开封文投集团打造成为更加高端的发展平台,需要与更多有综合实力、有经营思路、有发展前景的国内知名企业开展合作。因此,我们把目光放长远,期望与更多企业建立合作伙伴关系,共同携手打造有市场、有发展、


能做大的文化产业项目。与此同时,我们会竭尽全力为合作伙伴和客商做好服务,创造更优越的投资环境,以求实现双方共赢、多方共赢。”开封文投集团党委委员、纪委书记邱广雨在介绍集团项目时向记者谈了该集团领导班子的工作思路。


正是因为这个缘故,在此次分享会的签约仪式上,开封文投集团一口气与中建一局二公司、中铁十五局五公司、中交一航局城建公司河南分公司签订了3个项目合作协议,开封文投集团旗下的开封青年国际旅行社有限责任公司也与海口金椰风国际旅行社有限公司签订了旅游合作协议。


那么,开封文投集团文旅项目下一步将如何做?“就是要通过对外招商,引入专业、优质团队,与我们一道将开封的历史文化资源打造成为成功的文产项目、亮丽的城市名片。”说起需要招商的开封文产项目,开封文投集团发展规划部经理王振豫如数家珍,“粮食五库项目、铁塔公园入口北侧商业区、解放大道西侧商业、北门外东部森林公园,曹门、新开门、宋门、大南门、迎宾门城墙贯通及环境整治工程,水系贯通工程,包公湖风景区、阳光湖风景区、铁塔湖风景区,宋都皇城旅游度假区提升项目、960文创园项目、梦开封项目、文投双创中心项目、夷门新洲项目、艮岳大酒店项目、双龙巷历史文化街区项目、仁和坊阳光湖片区项目、水系三期商业项目、大运河(开封段)项目、鼓楼商业中心项目,珠玑巷、豆芽街、双龙坊二期、九道弯环城墙整治等城市更新项目,文化场馆综合改造提升项目,产权研发、文创产品开发、元宇宙等文创类项目,文投文府、双龙文府、夷门文府、新龙文府、阳光文府等地产项目都需要招商。开封文投集团热诚欢迎国内外有识之士来开封考察访问、投资兴业。”


一卷《清明上河图》绘就繁盛汴梁,一部《东京梦华录》述尽千年华章。虽然斗转星移、岁月流逝,但开封的文化荣光不变,开封复兴的信念始终在心。我们相信,过不了几年,开封这座以古闻名、以新出彩的城市必将以新的风貌展现在世人面前,高水平建设世界历史文化名都、高标准打造国际文化旅游名城的宏伟蓝图一定会变为现实。


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