下周A股将出现翻天覆地的变化[憧憬][哇]
如果你打算未来还会长期炒股，又真的想把股票做好，改变韭菜的命运，接下来的机会一定要牢牢把握住，争取打个漂亮的翻身仗！
一、大盘综述：
三大指数尾盘拉升，沪指重回3200上方。板块涨幅榜上，半导体板块整体启动，带动数据安全、中芯概念、数字货币、IGBT、碳化硅等软硬件细分题材上行；整体来看，科技大类启动。跌幅榜上，汽车板块、特高压、电网设备等冲高回落，目前A股高低切换加速，结构性行情仍在持续之中。
二、重要消息
三代半导体碳化硅场效应管即将量产！
近日，东芝集团宣布三代半导体Sic MOSFET，即碳化硅场效应管将在8月下旬开始量产，该类半导体器件行业的上游是碳化硅和氮化镓等金属化工行业。
据我观察，Sic三代半导体的研发主要适用的是新能源车、光伏行业，对Sic的需求预期会十分旺盛。从产业链格局来看，我们目前仍只能作为三代半导体行业的上游存在，也就是提供制造材料和配件，比如N型Sic导电衬底材料、或者氮化镓原料。但由于新能源汽车、光伏逆变器等本土品牌的市占率上升，我们也有一些企业获得了三代半导体概念的入场机会，构建完整产业链则尚需时间。
总体来看，未来五年芯片、半导体的需求有增无减。芯片半导体行业的发展是国产化思路，不少半导体企业的生产规模急需扩增，在外部大厂订单饱和的情况下不少订单转向内部市场消化已成定局。
三、后市展望
三大指数小幅高开后窄幅震荡，尾盘券商带动大幅拉升，沪指突破3200。从场内资金的运转方向和活跃度来看，A股下方空间不大，预计下周仍然以结构性行情为主。正如预判，大科技多点开花，以半导体为核心的科技成长题材或将在8月份接下来的行情之中成长为新题材主线的可能。技术上来看，沪指从上周跌破5日均线之后，本周一直在5日均线下方运行，到今天突破，这是好现象。预期下周行情会延续本周的新热点的走势，后续行情逐步展开上行攻势。
我们常说，股市的上行波段一般是“起于悲观，兴于分歧，终于一致”。
今年3-4月份的悲观行情，酝酿后5-6月份的强势反弹；7-8月份，由于受到海内外各项因素的影响，很明显当前市场的分歧已经出现，对于同一种行情，不同的市场角度会有不同的看法，所以，这往往是新一轮行情的起点。
首先从整体来看，市场最大的分歧点来自于基本面。对经济前景的担忧在上升，同时，市场又担心此前发布的宽松措施会收紧；叠加中报周期，一些题材的业绩不佳，海外市场通胀高企，衰退加剧都在不断释放着分歧，因此，7月份的行情就是在这种纠结与震荡中度过。但我们要看到，新老基建板块带来的增量资金要在8月底到位，相应的8个周期风格板块涉及公共事业、路网建设、城市建设、水利板块、电网建设、能源板块等将成为A股下半年稳健大盘的基础，板块内的相应题材会阶段性的反复提振市场，稳住经济。因此，我认为当下基本面的分歧更多的是市场情绪与增长预期不符的问题，通俗的说，就是市场参与主体过于想涨怕跌，过于想要A股加快上涨反弹，忽视了结构性行情的存在，加剧了市场的资金波动。
其次，我们再详细的观察板块内部各题材的分歧。成长风格方向，首选半导体和军工新能源，新能源体系中近期新能源汽车行业整体大涨，目前市值走高了迎来分化，这就是高低切换在加剧的迹象。除了汽车，新能源电力中风电、储能的回调也与此类似。
市场内的资金规模每天保持万亿左右，这样的资金规模总会在一个阶段内寻找一个新方向。既然新能源走高，那就会寻找相对低估的前沿题材布局。半导体这几天的连续上涨，就是这样的一个逻辑。半导体、特高压的走高，也表明了市场资金下一阶段的流向。但总体来看，新、半、军会轮动走出行情。谁连续走高谁就要回调；谁处于低位谁就会获得市场观察。
最后，8月份依旧是中报行情周期。围绕业绩展开行情是一个观察点。从已知数据看，医药、食品饮料、调味品等消费大类的业绩有望企稳，个别题材或将走出超预期行情。
对于下周行情，说三点展望：
其一，随着市场回归本质，本周下跌走低，打开了后续行情反弹上涨的空间，所以预期A股下周将继续反弹上行走势。
其二，市场分歧与稳健的基础逻辑并存，结构性行情会持续展开，轮动切换节奏，所以波段操作，低吸高抛方为上策。
其三，目前我们要取得高质量发展，就需要在关键技术领域取得突破，这种预期将指引资金向科技成长题材进行布局，国产替代这一风向将是长期的。
沉舟侧畔千帆过，病树前头万木春，已知的不顺与分歧终将过去。人人都爱大阳行情，但也要看到目前资金规模的现实。因此，在当前这个阶段，修炼好内功，多研究企业与业绩，发掘未来的机会，才能在后市行情中获得更大的收获！
如果你打算未来还会长期炒股，又真的想把股票做好，改变韭菜的命运，接下来的机会一定要牢牢把握住，争取打个漂亮的翻身仗！
一、大盘综述：
三大指数尾盘拉升，沪指重回3200上方。板块涨幅榜上，半导体板块整体启动，带动数据安全、中芯概念、数字货币、IGBT、碳化硅等软硬件细分题材上行；整体来看，科技大类启动。跌幅榜上，汽车板块、特高压、电网设备等冲高回落，目前A股高低切换加速，结构性行情仍在持续之中。
二、重要消息
三代半导体碳化硅场效应管即将量产！
近日，东芝集团宣布三代半导体Sic MOSFET，即碳化硅场效应管将在8月下旬开始量产，该类半导体器件行业的上游是碳化硅和氮化镓等金属化工行业。
据我观察，Sic三代半导体的研发主要适用的是新能源车、光伏行业，对Sic的需求预期会十分旺盛。从产业链格局来看，我们目前仍只能作为三代半导体行业的上游存在，也就是提供制造材料和配件，比如N型Sic导电衬底材料、或者氮化镓原料。但由于新能源汽车、光伏逆变器等本土品牌的市占率上升，我们也有一些企业获得了三代半导体概念的入场机会，构建完整产业链则尚需时间。
总体来看，未来五年芯片、半导体的需求有增无减。芯片半导体行业的发展是国产化思路，不少半导体企业的生产规模急需扩增，在外部大厂订单饱和的情况下不少订单转向内部市场消化已成定局。
三、后市展望
三大指数小幅高开后窄幅震荡，尾盘券商带动大幅拉升，沪指突破3200。从场内资金的运转方向和活跃度来看，A股下方空间不大，预计下周仍然以结构性行情为主。正如预判，大科技多点开花，以半导体为核心的科技成长题材或将在8月份接下来的行情之中成长为新题材主线的可能。技术上来看，沪指从上周跌破5日均线之后，本周一直在5日均线下方运行，到今天突破，这是好现象。预期下周行情会延续本周的新热点的走势，后续行情逐步展开上行攻势。
我们常说，股市的上行波段一般是“起于悲观，兴于分歧，终于一致”。
今年3-4月份的悲观行情，酝酿后5-6月份的强势反弹；7-8月份，由于受到海内外各项因素的影响，很明显当前市场的分歧已经出现，对于同一种行情，不同的市场角度会有不同的看法，所以，这往往是新一轮行情的起点。
首先从整体来看，市场最大的分歧点来自于基本面。对经济前景的担忧在上升，同时，市场又担心此前发布的宽松措施会收紧；叠加中报周期，一些题材的业绩不佳，海外市场通胀高企，衰退加剧都在不断释放着分歧，因此，7月份的行情就是在这种纠结与震荡中度过。但我们要看到，新老基建板块带来的增量资金要在8月底到位，相应的8个周期风格板块涉及公共事业、路网建设、城市建设、水利板块、电网建设、能源板块等将成为A股下半年稳健大盘的基础，板块内的相应题材会阶段性的反复提振市场，稳住经济。因此，我认为当下基本面的分歧更多的是市场情绪与增长预期不符的问题，通俗的说，就是市场参与主体过于想涨怕跌，过于想要A股加快上涨反弹，忽视了结构性行情的存在，加剧了市场的资金波动。
其次，我们再详细的观察板块内部各题材的分歧。成长风格方向，首选半导体和军工新能源，新能源体系中近期新能源汽车行业整体大涨，目前市值走高了迎来分化，这就是高低切换在加剧的迹象。除了汽车，新能源电力中风电、储能的回调也与此类似。
市场内的资金规模每天保持万亿左右，这样的资金规模总会在一个阶段内寻找一个新方向。既然新能源走高，那就会寻找相对低估的前沿题材布局。半导体这几天的连续上涨，就是这样的一个逻辑。半导体、特高压的走高，也表明了市场资金下一阶段的流向。但总体来看，新、半、军会轮动走出行情。谁连续走高谁就要回调；谁处于低位谁就会获得市场观察。
最后，8月份依旧是中报行情周期。围绕业绩展开行情是一个观察点。从已知数据看，医药、食品饮料、调味品等消费大类的业绩有望企稳，个别题材或将走出超预期行情。
对于下周行情，说三点展望：
其一，随着市场回归本质，本周下跌走低，打开了后续行情反弹上涨的空间，所以预期A股下周将继续反弹上行走势。
其二，市场分歧与稳健的基础逻辑并存，结构性行情会持续展开，轮动切换节奏，所以波段操作，低吸高抛方为上策。
其三，目前我们要取得高质量发展，就需要在关键技术领域取得突破，这种预期将指引资金向科技成长题材进行布局，国产替代这一风向将是长期的。
沉舟侧畔千帆过，病树前头万木春，已知的不顺与分歧终将过去。人人都爱大阳行情，但也要看到目前资金规模的现实。因此，在当前这个阶段，修炼好内功，多研究企业与业绩，发掘未来的机会，才能在后市行情中获得更大的收获！
源飞宠物值得申购吗？
第一，加分项：发行价13.71元，发行市盈率14.73倍。无论发行价，还是发行市盈率都非常低，尤其是发行市盈率，可谓创下近期新股发行市盈率新低。
第二，加分项：业绩增长稳健，中期业绩预增。公司自2019年以来每股收益分别为：0.68元；0.9元；1.34元。今年一季度每股收益为0.57元。预计2022年1-6月业绩略增。
第三，加分项：宠物牵引用具第一股，行业头部企业。公司主要从事宠物产品的研发、生产和销售业务，主要产品包括宠物零食、宠物牵引用具、宠物注塑玩具等系列产品，是国内较大规模的宠物产品供应商，客户集中于美国、欧盟、日本等国家，与国际知名的专业宠物产品连锁店和国际大型连锁零售商均有长期、稳定且连续的合作。
第四，加分项：市场空间较大。随着疫情爆发，国内宠物饲养数量快速上涨，市场规模急剧膨胀。2020年中国城镇宠物（犬猫）消费市场规模达2065亿，养宠（犬猫）主人达6294万人，单只宠物年均消费金额达5172元。2021年中国宠物行业市场规模达到3488亿元，增长率高达17%。
第五，减分项；国内宠物市场基本被国外品牌占据，国内企业生存艰难。2当前中国的宠物食品市场主要集中在一二线城市，70%-80%被国外品牌占据，国产品牌头部企业一年的收入也仅几亿元。
第六，减分项：贴牌生产，议价能力弱。公司营收主要来源于贴牌销售（ODM），仅有少量自有品牌（OBM）。报告期内，公司ODM业务销售收入分别为4.25亿元、5.05亿元、6.00亿元和4.73亿元，占同期主营业务收入的比例分别为98.36%、98.42%、98.94%以及99.30%，议价能力弱。公司自有品牌收入占比不到1%。
第七，减分项：业绩增长靠涨价。公司营收主要来自宠物牵引用具和宠物零食两大业务，贡献超9成。其中，宠物牵引用具的平均单价由10.14元涨至15.69元。
第八，减分项：宠物食品毛利率持续下降。公司的宠物零食产品，毛利率分别为33.15%、34.28%、34.89%、29.96%，一直处于下滑状态。
第九，减分项：代工赚取微薄差价。2018-2020年，公司宠物牵引用具外协生产占比约在50%，公司赚的辛苦钱。
第十，减分项：应收账款高企，逾期率上升。报告期内，公司应收账款余额分别为10,376.19万元、12,732.14万元、13,583.44万元和20,851.99万元，占营业收入比重23.88%、24.73%、22.33%和43.55%；坏账准备余额分别为519.23万元、636.63万元、679.17万元和1042.66万元，呈现走高趋势。
第十一，减分项：外销占比太高，存在贸易风险。公司以外销收入为主，占主营业务收入的比例高达97.36%、94.91%、95.50%和95.74%。过分依赖海外市场，容易有贸易战风险。
第十二，减分项：研发投入低，无技术优势，没有核心竞争力。报告期内，研发费用分别为1353.33万元、1714.50万元、1839.35万元和1100.89万元，占营业收入比例稳定在3%左右。公司共拥有61项专利技术，其中国内专利技术57项，国外专利技术4项。除了两项发明专利，其余皆是外观设计与实用新型。两项发明专利分别是2014年、2016年的，年代较为久远。
第十三，减分项：产能利用率不饱和。报告期内，公司宠物零食产能利用率分别为103.42%、81.38%、80.54%和73.28%，宠物牵引用具产能利用率分别为89.49%、90.87%、81.27%和89.97%，宠物注塑玩具产能利用率分别为80.34%、92.79%、83.49%和98.50%。
第十四，减分项：家族企业。公司创始人庄明允直接持有37.41%股权，是控股股东；副董事长、副总经理朱晓荣直接持有公司17.65%股权；董事庄明超直接持有公司15.53%股权，通过平阳晟睿控制公司7.82%表决权，合计控制公司23.35%表决权。其中，庄明允与庄明超系姐弟关系，朱晓荣与庄明超系夫妻关系。
第十五，综合评估：宠物赛道是个好赛道，不过，这个巨大市场基本被海外品牌占有。原因是，国内宠物企业起步晚，口碑不好，知名度低，自有品牌生产出的产品，很难卖得出去。因此，像源飞宠物这样的公司不得不靠代工和贴牌过日子，代工赚的是辛苦钱，贴牌没有议价能力，所以，公司想赚钱，非常不容易。加上产品同质化，市场占有率也不高，又不愿增加大研发投入，缺乏核心竞争力，所以，即便占据好赛道，也没有成长性。鉴于公司为非注册制股票，上市首日没有任何破发风险，而且会连续涨停。
第十六，建议：坚决申购。
第一，加分项：发行价13.71元，发行市盈率14.73倍。无论发行价，还是发行市盈率都非常低，尤其是发行市盈率，可谓创下近期新股发行市盈率新低。
第二，加分项：业绩增长稳健，中期业绩预增。公司自2019年以来每股收益分别为：0.68元；0.9元；1.34元。今年一季度每股收益为0.57元。预计2022年1-6月业绩略增。
第三，加分项：宠物牵引用具第一股，行业头部企业。公司主要从事宠物产品的研发、生产和销售业务，主要产品包括宠物零食、宠物牵引用具、宠物注塑玩具等系列产品，是国内较大规模的宠物产品供应商，客户集中于美国、欧盟、日本等国家，与国际知名的专业宠物产品连锁店和国际大型连锁零售商均有长期、稳定且连续的合作。
第四，加分项：市场空间较大。随着疫情爆发，国内宠物饲养数量快速上涨，市场规模急剧膨胀。2020年中国城镇宠物（犬猫）消费市场规模达2065亿，养宠（犬猫）主人达6294万人，单只宠物年均消费金额达5172元。2021年中国宠物行业市场规模达到3488亿元，增长率高达17%。
第五，减分项；国内宠物市场基本被国外品牌占据，国内企业生存艰难。2当前中国的宠物食品市场主要集中在一二线城市，70%-80%被国外品牌占据，国产品牌头部企业一年的收入也仅几亿元。
第六，减分项：贴牌生产，议价能力弱。公司营收主要来源于贴牌销售（ODM），仅有少量自有品牌（OBM）。报告期内，公司ODM业务销售收入分别为4.25亿元、5.05亿元、6.00亿元和4.73亿元，占同期主营业务收入的比例分别为98.36%、98.42%、98.94%以及99.30%，议价能力弱。公司自有品牌收入占比不到1%。
第七，减分项：业绩增长靠涨价。公司营收主要来自宠物牵引用具和宠物零食两大业务，贡献超9成。其中，宠物牵引用具的平均单价由10.14元涨至15.69元。
第八，减分项：宠物食品毛利率持续下降。公司的宠物零食产品，毛利率分别为33.15%、34.28%、34.89%、29.96%，一直处于下滑状态。
第九，减分项：代工赚取微薄差价。2018-2020年，公司宠物牵引用具外协生产占比约在50%，公司赚的辛苦钱。
第十，减分项：应收账款高企，逾期率上升。报告期内，公司应收账款余额分别为10,376.19万元、12,732.14万元、13,583.44万元和20,851.99万元，占营业收入比重23.88%、24.73%、22.33%和43.55%；坏账准备余额分别为519.23万元、636.63万元、679.17万元和1042.66万元，呈现走高趋势。
第十一，减分项：外销占比太高，存在贸易风险。公司以外销收入为主，占主营业务收入的比例高达97.36%、94.91%、95.50%和95.74%。过分依赖海外市场，容易有贸易战风险。
第十二，减分项：研发投入低，无技术优势，没有核心竞争力。报告期内，研发费用分别为1353.33万元、1714.50万元、1839.35万元和1100.89万元，占营业收入比例稳定在3%左右。公司共拥有61项专利技术，其中国内专利技术57项，国外专利技术4项。除了两项发明专利，其余皆是外观设计与实用新型。两项发明专利分别是2014年、2016年的，年代较为久远。
第十三，减分项：产能利用率不饱和。报告期内，公司宠物零食产能利用率分别为103.42%、81.38%、80.54%和73.28%，宠物牵引用具产能利用率分别为89.49%、90.87%、81.27%和89.97%，宠物注塑玩具产能利用率分别为80.34%、92.79%、83.49%和98.50%。
第十四，减分项：家族企业。公司创始人庄明允直接持有37.41%股权，是控股股东；副董事长、副总经理朱晓荣直接持有公司17.65%股权；董事庄明超直接持有公司15.53%股权，通过平阳晟睿控制公司7.82%表决权，合计控制公司23.35%表决权。其中，庄明允与庄明超系姐弟关系，朱晓荣与庄明超系夫妻关系。
第十五，综合评估：宠物赛道是个好赛道，不过，这个巨大市场基本被海外品牌占有。原因是，国内宠物企业起步晚，口碑不好，知名度低，自有品牌生产出的产品，很难卖得出去。因此，像源飞宠物这样的公司不得不靠代工和贴牌过日子，代工赚的是辛苦钱，贴牌没有议价能力，所以，公司想赚钱，非常不容易。加上产品同质化，市场占有率也不高，又不愿增加大研发投入，缺乏核心竞争力，所以，即便占据好赛道，也没有成长性。鉴于公司为非注册制股票，上市首日没有任何破发风险，而且会连续涨停。
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第二，加分项：业绩增长稳健，中期业绩预增。公司自2019年以来每股收益分别为：0.68元；0.9元；1.34元。今年一季度每股收益为0.57元。预计2022年1-6月业绩略增。
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第四，加分项：市场空间较大。随着疫情爆发，国内宠物饲养数量快速上涨，市场规模急剧膨胀。2020年中国城镇宠物（犬猫）消费市场规模达2065亿，养宠（犬猫）主人达6294万人，单只宠物年均消费金额达5172元。2021年中国宠物行业市场规模达到3488亿元，增长率高达17%。
第五，减分项；国内宠物市场基本被国外品牌占据，国内企业生存艰难。2当前中国的宠物食品市场主要集中在一二线城市，70%-80%被国外品牌占据，国产品牌头部企业一年的收入也仅几亿元。
第六，减分项：贴牌生产，议价能力弱。公司营收主要来源于贴牌销售（ODM），仅有少量自有品牌（OBM）。报告期内，公司ODM业务销售收入分别为4.25亿元、5.05亿元、6.00亿元和4.73亿元，占同期主营业务收入的比例分别为98.36%、98.42%、98.94%以及99.30%，议价能力弱。公司自有品牌收入占比不到1%。
第七，减分项：业绩增长靠涨价。公司营收主要来自宠物牵引用具和宠物零食两大业务，贡献超9成。其中，宠物牵引用具的平均单价由10.14元涨至15.69元。
第八，减分项：宠物食品毛利率持续下降。公司的宠物零食产品，毛利率分别为33.15%、34.28%、34.89%、29.96%，一直处于下滑状态。
第九，减分项：代工赚取微薄差价。2018-2020年，公司宠物牵引用具外协生产占比约在50%，公司赚的辛苦钱。
第十，减分项：应收账款高企，逾期率上升。报告期内，公司应收账款余额分别为10,376.19万元、12,732.14万元、13,583.44万元和20,851.99万元，占营业收入比重23.88%、24.73%、22.33%和43.55%；坏账准备余额分别为519.23万元、636.63万元、679.17万元和1042.66万元，呈现走高趋势。
第十一，减分项：外销占比太高，存在贸易风险。公司以外销收入为主，占主营业务收入的比例高达97.36%、94.91%、95.50%和95.74%。过分依赖海外市场，容易有贸易战风险。
第十二，减分项：研发投入低，无技术优势，没有核心竞争力。报告期内，研发费用分别为1353.33万元、1714.50万元、1839.35万元和1100.89万元，占营业收入比例稳定在3%左右。公司共拥有61项专利技术，其中国内专利技术57项，国外专利技术4项。除了两项发明专利，其余皆是外观设计与实用新型。两项发明专利分别是2014年、2016年的，年代较为久远。
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第十四，减分项：家族企业。公司创始人庄明允直接持有37.41%股权，是控股股东；副董事长、副总经理朱晓荣直接持有公司17.65%股权；董事庄明超直接持有公司15.53%股权，通过平阳晟睿控制公司7.82%表决权，合计控制公司23.35%表决权。其中，庄明允与庄明超系姐弟关系，朱晓荣与庄明超系夫妻关系。
第十五，综合评估：宠物赛道是个好赛道，不过，这个巨大市场基本被海外品牌占有。原因是，国内宠物企业起步晚，口碑不好，知名度低，自有品牌生产出的产品，很难卖得出去。因此，像源飞宠物这样的公司不得不靠代工和贴牌过日子，代工赚的是辛苦钱，贴牌没有议价能力，所以，公司想赚钱，非常不容易。加上产品同质化，市场占有率也不高，又不愿增加大研发投入，缺乏核心竞争力，所以，即便占据好赛道，也没有成长性。鉴于公司为非注册制股票，上市首日没有任何破发风险，而且会连续涨停。
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第一，加分项：发行价13.71元，发行市盈率14.73倍。无论发行价，还是发行市盈率都非常低，尤其是发行市盈率，可谓创下近期新股发行市盈率新低。
第二，加分项：业绩增长稳健，中期业绩预增。公司自2019年以来每股收益分别为：0.68元；0.9元；1.34元。今年一季度每股收益为0.57元。预计2022年1-6月业绩略增。
第三，加分项：宠物牵引用具第一股，行业头部企业。公司主要从事宠物产品的研发、生产和销售业务，主要产品包括宠物零食、宠物牵引用具、宠物注塑玩具等系列产品，是国内较大规模的宠物产品供应商，客户集中于美国、欧盟、日本等国家，与国际知名的专业宠物产品连锁店和国际大型连锁零售商均有长期、稳定且连续的合作。
第四，加分项：市场空间较大。随着疫情爆发，国内宠物饲养数量快速上涨，市场规模急剧膨胀。2020年中国城镇宠物（犬猫）消费市场规模达2065亿，养宠（犬猫）主人达6294万人，单只宠物年均消费金额达5172元。2021年中国宠物行业市场规模达到3488亿元，增长率高达17%。
第五，减分项；国内宠物市场基本被国外品牌占据，国内企业生存艰难。2当前中国的宠物食品市场主要集中在一二线城市，70%-80%被国外品牌占据，国产品牌头部企业一年的收入也仅几亿元。
第六，减分项：贴牌生产，议价能力弱。公司营收主要来源于贴牌销售（ODM），仅有少量自有品牌（OBM）。报告期内，公司ODM业务销售收入分别为4.25亿元、5.05亿元、6.00亿元和4.73亿元，占同期主营业务收入的比例分别为98.36%、98.42%、98.94%以及99.30%，议价能力弱。公司自有品牌收入占比不到1%。
第七，减分项：业绩增长靠涨价。公司营收主要来自宠物牵引用具和宠物零食两大业务，贡献超9成。其中，宠物牵引用具的平均单价由10.14元涨至15.69元。
第八，减分项：宠物食品毛利率持续下降。公司的宠物零食产品，毛利率分别为33.15%、34.28%、34.89%、29.96%，一直处于下滑状态。
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第十，减分项：应收账款高企，逾期率上升。报告期内，公司应收账款余额分别为10,376.19万元、12,732.14万元、13,583.44万元和20,851.99万元，占营业收入比重23.88%、24.73%、22.33%和43.55%；坏账准备余额分别为519.23万元、636.63万元、679.17万元和1042.66万元，呈现走高趋势。
第十一，减分项：外销占比太高，存在贸易风险。公司以外销收入为主，占主营业务收入的比例高达97.36%、94.91%、95.50%和95.74%。过分依赖海外市场，容易有贸易战风险。
第十二，减分项：研发投入低，无技术优势，没有核心竞争力。报告期内，研发费用分别为1353.33万元、1714.50万元、1839.35万元和1100.89万元，占营业收入比例稳定在3%左右。公司共拥有61项专利技术，其中国内专利技术57项，国外专利技术4项。除了两项发明专利，其余皆是外观设计与实用新型。两项发明专利分别是2014年、2016年的，年代较为久远。
第十三，减分项：产能利用率不饱和。报告期内，公司宠物零食产能利用率分别为103.42%、81.38%、80.54%和73.28%，宠物牵引用具产能利用率分别为89.49%、90.87%、81.27%和89.97%，宠物注塑玩具产能利用率分别为80.34%、92.79%、83.49%和98.50%。
第十四，减分项：家族企业。公司创始人庄明允直接持有37.41%股权，是控股股东；副董事长、副总经理朱晓荣直接持有公司17.65%股权；董事庄明超直接持有公司15.53%股权，通过平阳晟睿控制公司7.82%表决权，合计控制公司23.35%表决权。其中，庄明允与庄明超系姐弟关系，朱晓荣与庄明超系夫妻关系。
第十五，综合评估：宠物赛道是个好赛道，不过，这个巨大市场基本被海外品牌占有。原因是，国内宠物企业起步晚，口碑不好，知名度低，自有品牌生产出的产品，很难卖得出去。因此，像源飞宠物这样的公司不得不靠代工和贴牌过日子，代工赚的是辛苦钱，贴牌没有议价能力，所以，公司想赚钱，非常不容易。加上产品同质化，市场占有率也不高，又不愿增加大研发投入，缺乏核心竞争力，所以，即便占据好赛道，也没有成长性。鉴于公司为非注册制股票，上市首日没有任何破发风险，而且会连续涨停。
第十六，建议：坚决申购。
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