阅读《周期》
第13章 如何应对市场周期
1 熊市的谷底买，牛市的顶点卖
讲了这么多周期知识，关键是什么？关键是我们要知道现在投资人心理周期和估值水平周期的钟摆摆到了什么位置。有时候，投资人会拒绝买入，甚至还要卖出，因为这个时候，投资人的心理过于积极，给予股票过高的估值水平，导致股价飙升到顶点。有时候，投资人应该买入，因为这个时候投资人看到市场一直下跌，心理和情绪低落，甚至垂头丧气，结果陷入恐慌情绪，抛弃估值标准，急于低价抛售，不管价格多便宜都要卖，从而导致市场上出现很多物美价廉的便宜货。
2 投资人的目标
概括来说是，合理布局资本（投资组合），从未来的发展变化中获利。
具体来说是，市场上涨时自己投入的资本更多，而在市场下跌时自己投入的资本更少，
持仓更多的是涨幅大或者跌幅小的资产，而持仓更少的是涨幅小或者跌幅大的资产。
3 位置、走势、应对
我们必须运用我们积累的经验和知识，
- 评估现在市场所处周期的位置，
- 从而帮助我们判断未来市场的走势，
- 以及我们该如何采取行动应对。
4 周期上行和价格暴跌
周期上行阶段，市场价格从公允估值水平上升到过高估值水平
价格暴跌阶段，从公允价值水平跌到过度低估水平
5 决定你投资业绩的关键
不在于你买的东西是什么，而在于你买东西的价格有多高
6 周期的高点和低点
在其他条件相同的情况下，如果市场正处在周期的高点，那么市场向下修正的可能性更大，继续上涨的可能性更小。
反过来，如果市场正处在周期的低点，那么市场向上反弹调整的可能性更大，继续下跌的可能性更小。
7 股票长期无法跑赢债券、现金、通货膨胀的情况，历史上从来没有出现过。
8 次贷危机的最低点
橡树资本每个星期都要投入超过5亿美元买进债券，从2008年9月15日一直到2008年年底，橡树资本连续15个星期一直在不停地买入。
后来，金融世界并没有崩溃；金融机构崩溃的恶性循环停止了，没有像雷曼兄弟那样完全崩溃；资本市场重新开放了；金融机构死而复生了；债务又能够再融资了；企业破产数量和历史相比非常稀少；我们买进的那些资产价格大幅上涨。简单地说，我们用心聆听周期，真值。
9 市场底部的概念
底部就是周期跌到最低价格的那个时点。因此底部可以被看作最后一个持有人也恐慌地卖出股票的那一天，从此再也没有人卖出了，从此后买方占了上风。不管什么原因，底部就是下跌的最后一天，因此底部就是市场到达最低点的那一天。
10 强烈排斥确认底部后再开始买入的想法
第一，我们根本没有办法知道市场已经到了底部。没有霓虹灯告诉你底部到了，欢迎你来抄底，这简直是在做梦。只有底部过去之后，我们才能确认原来那是最低的底部，因为底部的定义就是反弹开始的前一天。从本质上讲，只有事实发生之后，我们才能确认它是事实，事情没有发生之前只是可能。
第二，通常只有在市场下滑的时候，我们想要买的东西才能买得最多，因为这个时候，卖方才会在实在扛不下去了的时候宣布投降，大量低价割肉卖出，有人大量卖出，你才有机会大量买入。与此同时，那些不愿意“抓住跌落的小刀”的人都躲到一边，不敢出手。没有人跟你抢着买，你才能想买多少就能买多少。但是一旦市场跌到了底部，下跌停止了，按照定义，这个时候就没有卖家在卖出了，此后市场会迎来一波反弹，那就是买方主导的市场了。
11 那么我们应该选择什么时候开始买入？
答案很简单，看到价格低于内在价值，我们就应该买入。如果我买了之后，市场价格继续下跌呢？接着买，买入更多。
在投资上，你要取得最终的成功，只需要做到以下三点：
第一，估算内在价值；
第二，控制情绪，鼓足勇气大量买入，有毅力坚定地持有；
第三，耐心等待市场回归价值，市场会最终证明你的估值是对的
12 大跌之后的大涨数据
2008年次贷危机数据
标准普尔500 下跌37%
道琼斯工业 下跌31.9%
纳斯达克 下跌40%
2009年3大指数的数据
标准普尔500 上涨26.5%
道琼斯工业 上涨22.7%
纳斯达克 上涨45.4%
13 投资大忌
一波下跌之后，卖出离开市场，由此不能参与后面的周期性反弹，是投资大忌。
周期的一波下跌会让你的账面出现亏损，只是账面上一时的浮亏，并不是致命的永久性亏损。你只要能够一直持有，直到周期走到上升阶段，就能享受到大幅反弹的收益了，原来账面上的亏损也能弥补回来了。但是你如果在市场跌到底部时卖出了（倒在了黎明前的黑夜），就把一个周期向下波动所造成的账面浮亏变成了永久性的损失，这才是最糟糕的事。
14 情绪资本和财务资本
弄懂周期，挺过周期的下跌阶段，坚持等到周期反弹阶段的到来，需要我们
一要在情绪上有资本，能忍住不割肉，
二要在财务上有资本（弹药充足），在需要时能追加保证金甚至补仓。要想投资成功，这两种资本都必不可少。
15 如果市场处在周期的高位，那么投资人应该强调限制亏钱的风险；
如果市场处在周期的低位，那么投资人应该重点避免错过赚钱机会的风险。别让自己在低位踏空，少赚太多钱。
16 如何应对周期，是投资最重要的事情之一。周期肯定会落到你头上，你没办法改变它。你如何采取行动来应对它，才是问题的关键。
我的思考
1 等待市场最低点，再买入是幻觉。
原因是：市场的最低点都是事后判断，在它发生前，没有人能知道。
2 等待市场最高点，再卖出是幻觉。
原因是：市场的最高点也是事后判断，在它发生前，没有人能知道。 https://t.cn/R0Q9OBV
第13章 如何应对市场周期
1 熊市的谷底买，牛市的顶点卖
讲了这么多周期知识，关键是什么？关键是我们要知道现在投资人心理周期和估值水平周期的钟摆摆到了什么位置。有时候，投资人会拒绝买入，甚至还要卖出，因为这个时候，投资人的心理过于积极，给予股票过高的估值水平，导致股价飙升到顶点。有时候，投资人应该买入，因为这个时候投资人看到市场一直下跌，心理和情绪低落，甚至垂头丧气，结果陷入恐慌情绪，抛弃估值标准，急于低价抛售，不管价格多便宜都要卖，从而导致市场上出现很多物美价廉的便宜货。
2 投资人的目标
概括来说是，合理布局资本（投资组合），从未来的发展变化中获利。
具体来说是，市场上涨时自己投入的资本更多，而在市场下跌时自己投入的资本更少，
持仓更多的是涨幅大或者跌幅小的资产，而持仓更少的是涨幅小或者跌幅大的资产。
3 位置、走势、应对
我们必须运用我们积累的经验和知识，
- 评估现在市场所处周期的位置，
- 从而帮助我们判断未来市场的走势，
- 以及我们该如何采取行动应对。
4 周期上行和价格暴跌
周期上行阶段，市场价格从公允估值水平上升到过高估值水平
价格暴跌阶段，从公允价值水平跌到过度低估水平
5 决定你投资业绩的关键
不在于你买的东西是什么，而在于你买东西的价格有多高
6 周期的高点和低点
在其他条件相同的情况下，如果市场正处在周期的高点，那么市场向下修正的可能性更大，继续上涨的可能性更小。
反过来，如果市场正处在周期的低点，那么市场向上反弹调整的可能性更大，继续下跌的可能性更小。
7 股票长期无法跑赢债券、现金、通货膨胀的情况，历史上从来没有出现过。
8 次贷危机的最低点
橡树资本每个星期都要投入超过5亿美元买进债券，从2008年9月15日一直到2008年年底，橡树资本连续15个星期一直在不停地买入。
后来，金融世界并没有崩溃；金融机构崩溃的恶性循环停止了，没有像雷曼兄弟那样完全崩溃；资本市场重新开放了；金融机构死而复生了；债务又能够再融资了；企业破产数量和历史相比非常稀少；我们买进的那些资产价格大幅上涨。简单地说，我们用心聆听周期，真值。
9 市场底部的概念
底部就是周期跌到最低价格的那个时点。因此底部可以被看作最后一个持有人也恐慌地卖出股票的那一天，从此再也没有人卖出了，从此后买方占了上风。不管什么原因，底部就是下跌的最后一天，因此底部就是市场到达最低点的那一天。
10 强烈排斥确认底部后再开始买入的想法
第一，我们根本没有办法知道市场已经到了底部。没有霓虹灯告诉你底部到了，欢迎你来抄底，这简直是在做梦。只有底部过去之后，我们才能确认原来那是最低的底部，因为底部的定义就是反弹开始的前一天。从本质上讲，只有事实发生之后，我们才能确认它是事实，事情没有发生之前只是可能。
第二，通常只有在市场下滑的时候，我们想要买的东西才能买得最多，因为这个时候，卖方才会在实在扛不下去了的时候宣布投降，大量低价割肉卖出，有人大量卖出，你才有机会大量买入。与此同时，那些不愿意“抓住跌落的小刀”的人都躲到一边，不敢出手。没有人跟你抢着买，你才能想买多少就能买多少。但是一旦市场跌到了底部，下跌停止了，按照定义，这个时候就没有卖家在卖出了，此后市场会迎来一波反弹，那就是买方主导的市场了。
11 那么我们应该选择什么时候开始买入？
答案很简单，看到价格低于内在价值，我们就应该买入。如果我买了之后，市场价格继续下跌呢？接着买，买入更多。
在投资上，你要取得最终的成功，只需要做到以下三点：
第一，估算内在价值；
第二，控制情绪，鼓足勇气大量买入，有毅力坚定地持有；
第三，耐心等待市场回归价值，市场会最终证明你的估值是对的
12 大跌之后的大涨数据
2008年次贷危机数据
标准普尔500 下跌37%
道琼斯工业 下跌31.9%
纳斯达克 下跌40%
2009年3大指数的数据
标准普尔500 上涨26.5%
道琼斯工业 上涨22.7%
纳斯达克 上涨45.4%
13 投资大忌
一波下跌之后，卖出离开市场，由此不能参与后面的周期性反弹，是投资大忌。
周期的一波下跌会让你的账面出现亏损，只是账面上一时的浮亏，并不是致命的永久性亏损。你只要能够一直持有，直到周期走到上升阶段，就能享受到大幅反弹的收益了，原来账面上的亏损也能弥补回来了。但是你如果在市场跌到底部时卖出了（倒在了黎明前的黑夜），就把一个周期向下波动所造成的账面浮亏变成了永久性的损失，这才是最糟糕的事。
14 情绪资本和财务资本
弄懂周期，挺过周期的下跌阶段，坚持等到周期反弹阶段的到来，需要我们
一要在情绪上有资本，能忍住不割肉，
二要在财务上有资本（弹药充足），在需要时能追加保证金甚至补仓。要想投资成功，这两种资本都必不可少。
15 如果市场处在周期的高位，那么投资人应该强调限制亏钱的风险；
如果市场处在周期的低位，那么投资人应该重点避免错过赚钱机会的风险。别让自己在低位踏空，少赚太多钱。
16 如何应对周期，是投资最重要的事情之一。周期肯定会落到你头上，你没办法改变它。你如何采取行动来应对它，才是问题的关键。
我的思考
1 等待市场最低点，再买入是幻觉。
原因是：市场的最低点都是事后判断，在它发生前，没有人能知道。
2 等待市场最高点，再卖出是幻觉。
原因是：市场的最高点也是事后判断，在它发生前，没有人能知道。 https://t.cn/R0Q9OBV
#高卿尘[超话]##高卿尘治愈甜心#
哈哈哈哈哈哈哈，姐妹们我免疫了，现在看到小九高卿尘的黑评我内心毫无波澜，点进黑子们的主页一看，哦～原来如此（懂得都懂[doge]），然后反手就是一个举报[嘻嘻]。
现在传授姐妹们如何免疫不实信息引起人的不适感
1.多看看小九高卿尘的可爱笑容，真的就觉得世界真他娘的美好[awsl][awsl]。
2.大家要记住，有多少真正接触过小九高卿尘的人夸过他，说他可爱温柔治愈，我们为什么不去相信那些有判断能力和小九高卿尘接触过的人，而去纠结那些小柠檬鸡为黑而黑呢？
3.你永远叫不醒一个装睡的人。冲！数据走起，要让小九高卿尘的数据漂漂亮亮！大家一起联手，把超话整顿好，hyh可以分成很多个小组一起治理超话，这样空闲时间不多但是还是想帮忙的人，也可以利用碎片时间每天半小时一小时的对超话进行巡逻净化（建议）。奈何本人高三党，暂时没有时间加入hyh，所以才提出这个建议，望各位斟酌采纳[心]。
“团结一致，同心同德，任何强大的敌人，任何困难的环境，都会向我们投降。”susu，团结起来，阻碍我们的永远不是终点有多么遥远，而是当下行动有多么困难。虽然现在小九高卿尘正在度过难关，但希望大家不要有太大压力。我们要在诙谐中为爱发电，做欢乐喜剧人；在黑评面前笑看风云，反手就是举报[鼓掌]。
哈哈哈哈哈哈哈，姐妹们我免疫了，现在看到小九高卿尘的黑评我内心毫无波澜，点进黑子们的主页一看，哦～原来如此（懂得都懂[doge]），然后反手就是一个举报[嘻嘻]。
现在传授姐妹们如何免疫不实信息引起人的不适感
1.多看看小九高卿尘的可爱笑容，真的就觉得世界真他娘的美好[awsl][awsl]。
2.大家要记住，有多少真正接触过小九高卿尘的人夸过他，说他可爱温柔治愈，我们为什么不去相信那些有判断能力和小九高卿尘接触过的人，而去纠结那些小柠檬鸡为黑而黑呢？
3.你永远叫不醒一个装睡的人。冲！数据走起，要让小九高卿尘的数据漂漂亮亮！大家一起联手，把超话整顿好，hyh可以分成很多个小组一起治理超话，这样空闲时间不多但是还是想帮忙的人，也可以利用碎片时间每天半小时一小时的对超话进行巡逻净化（建议）。奈何本人高三党，暂时没有时间加入hyh，所以才提出这个建议，望各位斟酌采纳[心]。
“团结一致，同心同德，任何强大的敌人，任何困难的环境，都会向我们投降。”susu，团结起来，阻碍我们的永远不是终点有多么遥远，而是当下行动有多么困难。虽然现在小九高卿尘正在度过难关，但希望大家不要有太大压力。我们要在诙谐中为爱发电，做欢乐喜剧人；在黑评面前笑看风云，反手就是举报[鼓掌]。
大盘四连阳了，走的够疯狂的。过了一个元旦，大A像打通了任督二脉，练就了葵花宝典一样，见谁灭谁，把空头打的快投降了！但指数再牛逼，也只是局部的牛市，今天涨停98家跌停32家，下跌2385家，上涨只有1633点，做股民太难了。
今天就一句话，年货行情！买肉（牧原股份），买酒（茅台），买肠（双汇发展），买奶（伊利股份），买车（比亚迪），买空调（格力），买油（金龙鱼），嘴里吃的才是牛市，乳业、猪肉、白酒、水产上演涨停潮。
今儿被打脸了，但满仓的我，还能说什么了，只能跟着市场躺赢啦。现在A股就像那个段子：空军拿着刀把多军追到墙角，多军万念俱灰，闭眼等死；结果空军把刀递给多军，转身就跑，现在换你来追我...！
给大家一个数据，最近60个交易日的涨幅：
1000亿市值以上公司平均涨幅22.6%，
500～1000亿市值公司平均涨幅18.7%，
200～500亿市值公司平均涨幅12%，
100～200亿市值公司平均涨幅3%，
50～100亿市值公司平均跌幅-2.7%，
50亿以下市值公司平均跌幅-9.4%！
想要在股市赚钱，就像下面这张图，“大”才是王道！转
今天就一句话，年货行情！买肉（牧原股份），买酒（茅台），买肠（双汇发展），买奶（伊利股份），买车（比亚迪），买空调（格力），买油（金龙鱼），嘴里吃的才是牛市，乳业、猪肉、白酒、水产上演涨停潮。
今儿被打脸了，但满仓的我，还能说什么了，只能跟着市场躺赢啦。现在A股就像那个段子：空军拿着刀把多军追到墙角，多军万念俱灰，闭眼等死；结果空军把刀递给多军，转身就跑，现在换你来追我...！
给大家一个数据，最近60个交易日的涨幅：
1000亿市值以上公司平均涨幅22.6%，
500～1000亿市值公司平均涨幅18.7%，
200～500亿市值公司平均涨幅12%，
100～200亿市值公司平均涨幅3%，
50～100亿市值公司平均跌幅-2.7%，
50亿以下市值公司平均跌幅-9.4%！
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