段永平:
我也不知道估值属于科学还是艺术,我还一直以为科学就是艺术,艺术 也挺科学的呢。我总觉得估值实际上是“功夫”。“功夫熊猫”电影里最大的缺 憾是“功夫”没有体现时间性。实际上中文里“功夫”的意思本身就是“时间” 的意思。(2011-01-05)

网友:
我说的艺术的是大概的,主观的,模糊的意思;科学主要想说估值也要 理性的。
段先生说估值就是时间,我不太明白,这可能段先生从功夫熊猫电影 悟出的东西,我的水平还不太理解。我看功夫熊猫就 2 个体会:
1,投资没有秘 密。
2,相信。
我不太明白乌龟为什么要让 “师傅”相信熊猫能行,我感觉电影 告诉观众的是“相信”本身,是一种信念的意思,坚持的意思。作为投资,我就 觉得我们应该相信复利的力量,相信常识的力量,相信价格总会回归价值的力量。

段永平:大家别把《功夫熊猫》太当回事了,那是娱乐产品。 我没说估值就是时间啊。我的言下之意是:
1、要学会“估值”是要花很长时间的。
绝不是很多人以为的不知道哪里有一个 神秘的公式,每当要估值时就用公式算一下就可以了。这个很长的时间大概不 是用小时或天来计算的,大概用很多年作为单位比较合适。

2、对某个企业的“估值”经常也是要花很长的时间的。
我对“估值”的定义基本上就是对企业的了解,只有当我觉得很了解很了解一 个企业的时候,我才能对企业有一个大概的“估值”,这往往需要很长的时间。
当然,过去对企业的了解的积累也是非常有用的,这就是有时候好的投资的决策 看起来并没有花很多时间来决定,实际上却是很多年了解的积累的结果。比如, 巴菲特决定投高盛可能只花了 20 分钟,但那其实是他 50 年理解的积累。

我当年 “敢”重仓网易也不是看起来那么容易的。我错失苹果也同样是因为积累不够, 找不到很了解的感觉。 总而言之,“估值”是需要“功夫”的。(2011-01-08)

段永平:
顺便说下我对“估值”的一点。
我发现大部分人说到“估值”时其实指的都是市场应该给股票一个什么”价“。 个人没对这个术语研究过,但自己现在“估值”时总是在试图搞明白自己付出什 么“价”才能 5 年 10 年都不操心,或者说拥有的股权在 5 年 10 年以及未来带来 的实际回报值不值我付出的价钱。这里最大的不同是,我不考虑市场因素,或者 说,不管市场目前愿意给什么价。(2014-08-21)

网友:
大道可以透露一下您是怎么给企业估值的吗?

段永平:
我其实并不懂通常意义上的估值,就是所谓股价应该是多少的那种估值。 我一般只是想象如果某个公司是个非上市企业,我用目前的市值去拥有这家公司 和我其他的机会比较,哪个在未来 10 年或 20 年得到的可能回报更高(这里的回 报其实是指公司的盈利而不是股价的涨幅)。(2019-03-13)

毛估估
1.关于估值的一点想法 在这里有很多问题是关于估值的,所以简单谈谈自己的想法。我个人觉得如果需要计算器按半天才能算出来那么一点利润的投资还是不投的 好。

我认为估值就是个毛估估的东西,如果要用到计算器才能算出来的便宜就不够便 宜了。 好像芒格也说过,从来没见巴菲特按着计算器去估值一家企业,我好像也没真正 用过计算器做估值 。

我总是认为大致的估值主要用于判断下行的空间,定性的分析才是真正利润的 来源,这也可能是价值投资里最难的东西。

一般而言,赚到几十倍甚至更多的股票绝不是靠估值估出来的,不然没道理投资 人一开始不全盘压上(当时我要知道网易会涨 160 倍,我还不把他全买下来?)。 正是由于定性分析有很多不确定性,所以多数情况下人们往往即使看好也不敢下 大注,或就算下大注也不敢全力以赴。

当然,确实也有一些按按计算器就觉得很便宜的时候,比如巴菲特买的中石油, 我买的万科。但这种情况往往是一些特例。 我觉得估值在决定卖股票时也是毛估估的,比如当万科涨到 3500-3600 多亿时, 我曾强烈建议我一个朋友应该卖掉,因为我觉得万科要持续赚 300 多亿是件很困 难的事,你花 3000 多亿去赚不到 100 亿的年利润实在不是个好主意。如果你真 的喜欢万科,可以等一等,将来可能会有机会用同样的钱买回更多的股份回来。 说实话,我挺喜欢万科的,我想有一天我可能会再投万科的。下次投的时候争取 多买些,拿得时间长一点。

巴菲特确实说过伟大的公司和生意是不需要卖的,可他老人家到现在为止没卖过 的公司也是极少的。

另外,我觉得巴菲特说这话的潜台词是其实伟大的公司市场 往往不会给一个疯狂的价钱,如果你仅仅是因为有一点点高估就卖出的话,可能 会失去买回来的机会。而且,在美国,投资交的是利得税,不卖不算获利,一卖 就可能要交很高的税,不合算。以上纯属个人猜测。(2010-04-25)

网友:文章中“下行空间”是指公司大致的价值与公司总市值的差吗?可不可 以认为,“下行空间”起到巴菲特所说的“安全边际”的作用?

段永平:差不多就是这个意思。(2010-05-09)

段永平:
“宁要模糊的正确。也不要精确的错误” 呵呵,真是老巴说的? 还是老巴说得清楚啊!我觉得这就是我说的毛估估的意思。很多人的估值就有 点精确的错误的意思。(2018-05-28)

段永平:
那只是个思维方式。芒格说他从来没见巴菲特算过。我其实也没认真算 过,从来都是毛估估的。姚明往那里一站,谁都能看出来他比我重,难道还要 用磅秤后才知道?(2019-3-20)

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作者 | 史蒂芬
来源 | 公众号:史蒂芬专栏

从毕业2年起就陆陆续续接到过不少猎头的电话,其中不乏替苹果公司找人的猎头。

也许工作经验逐渐增加的缘故,从今年起电话我的猎头越来越多几乎每个月都有两三家,其实我也没有在各种人才网更新我的简历。

还记得第一次接到猎头的电话,简直不敢相信耳朵,因为我印象中只有大牛比如技术专家、经理总裁才是猎头的菜。

想不到我胡汉三也有今天这待遇,当时恨不得把猎头当做爷供着,有问必答。

后来接这些猎头电话渐渐多了,这猎头专不专业立马能够判断,不专业的猎头懒得和他费口舌直接拒绝。

前几天还接到一个小姑娘的电话,一上来就问你工资多少。

我说 ,你刚刚做猎头不久吗?

然后我竟然还有功夫和她闲扯了半个小时,教她别的猎头是打电话的,还要她加了我微信公众号,我是有多闲^_^。

1

言归正传。

传统行业(特指传统制造业,电子,机械之类)的猎头有个明显的特征,就是为外企找人居多(我遇到的猎头几乎都是为外企找人的),哪怕只是个普通工程师职位。
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也许是外企思想更加灵活和超前。

而替国内民营企业招人,也不是没有,但多以管理职位比如经理总监级别居多。
对于猎头而言,人才才是稀缺的。

往往是手握用人单位的职位,但是却找不到合适的人。

所以不要以为猎头要挖的人就是非常牛逼的人,实际上是猎头觉得这个人有点挨得上边就会打电话过来了解一下情况。
猎头青睐以前在知名外企或者国内知名企业的(像比亚迪,格力,美的这种都可以,不过要求的工作年限要长一些)的人。

我的第一份工作就是在某世界五百强德资,所有找我的猎头几乎都是奔着我在这间公司的工作经验来的。

其实猎头或者外企不是很注重你是什么学校毕业的,只要是个本科就好了,工作资历才是王道。
是不是意味着没在知名企业做过的人就没机会了呢?

也不是,只要你确实在本行业有相当的经验(5年以上),既然是外企,所以当然的你的英语要起码过关(不一定要非常牛逼,至少能够结结巴巴应付得了工作上的沟通吧)。

不然就算被猎头盯上了也是白搭,这点也非常重要,我有推荐过很多十年八年经验的朋友给猎头,专业技术都非常牛逼,但是英语实在是一句话也说不出而被刷了。

简单来说,英语(至少能说几句)是必要条件,然后要么是你在知名企业工作过一段时间,要么你在所处行业非知名企业有相当的工作经验。

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2

也许有朋友问,猎头是怎么找到你的呢?

猎头找人的渠道,据我所知有如下:

猎头自己注册人才网的企业版账户,然后在人才网上搜。

猎头公司有巨大的简历库,而且不同猎头公司之间信息有一定共享(因为猎头流动性也很大),所以只要有一个猎头找过你,其他猎头也会来找你。

猎头通常会通过各种渠道弄到各大知名公司的内部通讯录。

候选人的推荐,如果被猎的人没有兴趣,猎头会想方设法要他推荐一下自己的同事朋友。

在Linkedin 、猎聘网等这类求职的社交网络寻找。经常也有Linkedin上的猎头通过站内信联系我基本,linkdedin上的猎头基本素质还是可以的(至少懂英文嘛)

综上,如果想要被猎头看上,最重要的是你要让第一个猎头能够找到你,以后就有源源不断的猎头来找你。

3

至于怎么被第一个猎头找到,如下办法:

首先当然你要有点实力,比如工作年限,或者能力特别优秀。

简历挂在网上,哪怕不找工作,每天勤快刷新一下让自己排在前面(51job貌似是猎头最多的),自然有猎头光顾。

注册一下linkedin,在上面用英文把自己的简历填好,留个邮箱。

这里的猎头素质和提供的职位都是非常好的,像招聘苹果职位的猎头有几家都是linkedin来的。

知名外企的人,就不要担心猎头的问题啦,因为猎头通过企业的通讯录就能找到你。

再向读者介绍一下五行这个概念。

现在有很多人患一种怪病,就是一生气就会拉肚子,这从中医上是如何解释的呢?中医理论里,肝属木,肝对应人的情绪是怒,一般人发怒时,血气是往上的,于是就有“争得脸红”“怒发冲冠”这些词语,这对应着树木向上生长,所以肝的气机往上,人一旦发怒,就会加强肝的气机,使血液逆行,而如果肝部经脉有郁结挡住了,会怎么样?那么那些气就只能往下行了,脾胃属土,我们都知道,树木长在土地上,气往下行,就直接回到土里面去了,如果那人脾胃虚弱的话,就会有木克土的情况出现。这种问题,不只是要从胃下手,还要从中医意义上的肝上着手。予以疏肝补土的药物,把郁结疏散,把脾胃调理好,就不会出现这种情况了。

现在西医对于一部分的急性腹泻,呕吐,胃痛等有明显效果,但是如果是一些慢性的,或者是长期的,就束手无策了,所以现在很多人都有胃病,长期受胃病的痛苦,却一直治不好。无可否认,这是西医理论的一种缺失。而且这个还可以从中医五行里面分析,木克土,土克水,水克火,火克金,金克木,肝属木,脾胃属土,人生气的时候加强了木,克制脾土,导致腹泻腹痛。根据五行相生相克,可以辅助认识很多病的病机,所谓病机,就是生病的根本原因。

◎五行与数学数字,都是抽象思维

很多人说中医不科学,中国文化不科学,其中金木水火土五行就有很多人诟病,唯物论者更加对这个嗤之以鼻,说世界由金木水火土五种物质组成,这个理论荒谬之极,其实他们不知道的是,中国从来没有说过金木水火土是五种物质,五行是五行,五行不是五种物质,它自成一体,它是抽象出来的,而它抽象的对象,是天地运行规律,这时,绝对会有人说:“我是唯物论者,不要跟我说什么抽象这种虚无缥缈的东西。”但是他们不知道的是,数学从一开始就是抽象出来的,数字1234567890难道是实物吗?如果不谈抽象,整个科学的基础——数学,就会作废,而整座科学大厦,会随之坍塌。

但随即又会有人反问,数学的1234567890这些数字都可以代替实物的,金木水火土土能吗?如果问出这个问题的,绝对是对中国文化的无知者,金木水火土能代表物质,也能代表过程,正如数字“1”能代表一个苹果,也能代表一箱苹果一样。下面看看《黄帝内经》对于金木水火土中对于木的论述:

“在天为风,在地为木,在体为筋,在脏为肝,在色为苍,在音为角,在声为呼,在变动为握,在窍为目,在味为酸,在志为怒”

正如数字“1”可以代表一台车,也可以代表一个国家,也可以代表一个地球,当然也可以代表一车梨子。这就说明,凡是抽象之物都可以代表一种同类型的物品,物以类聚,数字“1”代表着数量上同类型的物品。

◎物以类聚,五行以群分

而中国五行中的木就可以代表着一个类型的状态、动作。五行可以分为天地五行和人体五行,在天地五行中,木在方位上属于东方,在天是风,在地就成了植物,在人体五行中,木对应着筋,所以人体的筋也是属木,在内脏是对应肝,它对应的颜色就是青色,在音声为角音(中国古代把音声分为宫、商、角、徵、羽),在声音是呼时的声音,木气变动时就会握紧(抽筋),在上开窍于目(七窍中的目窍,所以很多人说眼睛不好与肝有关),在味道上是属于酸味,在动作上是一种握的动作,就如同握拳那样,肝癌病人晚期是不能握的,人体五行中人在生气时会影响到肝的,同时肝气郁的人也会容易生气。这些都是属于五行中的木。

其实,用五行去把天地和身体的某类特征抽象化,归类总结,这样对于辨清疾病有极大的好处,而且根据五行中的生克变化,来推导出病情涉及的脏腑,以便用药时全面顾忌,这样,人们生病时,中医可以根据病人的生病时出现的病症,来推断病人病在哪个部位,涉及哪个脏腑,然后根据精确的用药。

◎五行具备,相生相克,自成平衡

人的身体是五行具备的,五行有生有克,用现代一点的话讲,是有加强也有制衡,这样构成了一个大的整体,如果平常身体很好,五行就会自动相生相克,各种力量达到平衡。一旦这种平衡打破了,就会出现病症,也许是木过强了,金无法克制它,所以它就去欺负土,于是病人就会胸肋苦满消化不良,再严重点就会出现胃炎,胆结石。所以中国文化的智慧讲究的是平衡,这个不能多,那个不能少,这是天地的道理,是人类社会的道理,也是人体的道理,因为人生于天地之中。

本文摘自紫薇宫阙的新浪博客,最早源自天涯社区“与君共度春花秋月 - 带你认识中医”,现已成书

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关于作者

史蒂芬,某知名外企高级工程师一枚,网易云课堂认证讲师,已经写了50万字关于职场和英语的文章。本文经史蒂芬的专栏(微信公众号: stehouse)授权转载,如需转载请联系原作者。

衍生阅读:

【幽哥文章摘录- 年薪40万的人求职,也是通过前程无忧、智联招聘吗?】

猎头渠道,是年薪30-100万之间的人,最主要的求职方法,更是投递简历的方法。

猎头就是个中介,用来介绍高端人才的,一家公司能够请得起猎头来招人,那是很慷慨的,工资也非常可观。

正常来说,猎头推荐的职位其工资是我们自己投递简历能找到的市场价的1.5倍甚至2倍。这句话太简单但很长,甚至你不能理解。

我再举例说下:比如你目前月薪8000,自己前程无忧等投简历找工作,能拿到的Offer一般月薪在9000-13000之间,而猎头给你推荐的岗位,月薪会在15000-20000的样子,且都是知名大公司。
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通过猎头来求职,有什么好处呢?

好处就太多了,你听我的去做即可,我没时间过分展开来,去详细讲为什么。主要的你记住就行:

一,工资高;

二,投简历不容易被目前公司和熟人、客户等觉察;

三,入职成功率高;

四,猎头会根据这家客户的企业文化、岗位要求、面试主管什么样等具体信息,去告诉你求职时候的注意点,甚至你让猎头帮你改下简历,也是可行的;

五,增加职场人脉,这位猎头所在的公司必定是专业做高端人才招聘的,这次不行下次他们还有其他客户的其他职位,且这位猎头也会跳槽或者继续升职,你认识了同城的一位猎头公司的主管、经理、总监,对于职业生涯的跳槽和提升来说,都是人脉;

六,等等。

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继续说猎头渠道,既然这么好,那如何行动呢?

如下,你通过猎聘网,选择“职位类型”时,你点选那个“猎头职位”,求职期间,每个月投递出去10份这种职位即可。

猎聘网就是猎头出生的人创立的,他们有很多猎头合作资源。


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