大佬去哪之《横店东磁002056》
【调研】
5月以来，机构调研马不停蹄，光伏产业链成为机构投资者关注的热门赛道。数据显示，截至8月19日，横店东磁(002056)公司共获得991家（次）机构调研总量，其中包括39家证券公司机构，116家基金公司，147家私募机构。
【研报】
该股最近 90 天内共有 8 家机构给出评级，买入评级 3 家，增持评级 5家；
最高目标价位：28.00 平均目标价位：28.00
券商研报数据如下：
【纪要】
横店东磁(002056)半年报交流纪要20220817
一、公司介绍
公司发布2022年半年报，2022年上半年公司实现收入93.69亿元，同比增长65%；归属母公司净利润7.97亿元，同比增长46%；经营活动产生的现金流量净额10.9亿元，同比增长85%；上半年公司加权平均净市场收益率为11.5%，同比增加2.62pct。
公司经营亮点：
1）各板块维持良好态势。
磁材：上半年巩固龙头地位，实现稳定增长，实现收入21.4亿元，同比增长11.4%，磁性材料出货近8万吨。永磁在下游需求疲软情况下凭借自身优势依旧稳定发展；软磁聚焦高端客户，尤其是车载光伏和服务器领域快速提升，直接或间接配套多家一线整车企业；磁粉纳米晶等新产品的市场开拓正顺利进行中，尤其是纳米晶，出货量实现高速增长。
器件：上半年实现收入3.75亿元，同比增长15%。
光伏：公司黑组件为行业领导品牌，在欧洲分布式市场始终处于第一梯队。公司上半年收入50.9亿元，同比增长98%，电池片出货2GW，同比增长61%，组件出货2.2GW，同比增长83.3%，公司计划继续在该领域做深做透。欧洲市场组件出货占比80%，除了欧洲以外，公司还积极开拓澳洲、日韩、拉美、以及国内市场，部分国家出货量同比明显增长。
锂电：公司上半年实现收入8.13亿元，同比增长151%，出货18650圆柱形电池1.03亿只，同比增长87.3%。在市场端，公司持续深耕电动二轮车和便携式储能，并逐步打开运动工具和智能家居的一线客户。
2）科技创新方面，公司持续加大研发投入，研发支出4.6亿元，占收入比4.91%，上半年公司获得授权专利116项。
3）公司不断加大项目投资，推进智能制造的升级。
首先，公司去年底建成投产4GW高效电池，2GW高效组件，2022 Q1在经过短暂的爬坡以后，皆实现满产。另外公司在1月份左右也公布了5个项目的投资，这五个项目也在有序的推进当中。并且这些新项目，公司都会以数字化、智能化、环保新绿色工厂的标准来建设。同时对于原有的产业，公司也通过产能置换或者设备自动化和生产智能化改造工作来持续推进传统产业的转型升级，从而进一步提升生产效率。
二、问答环节
1、Q2光伏出货量以及单位盈利水平以及Q3、Q4展望？
Q2出货1.1GW，单位盈利0.1-0.15元/W左右，公司Q2单位盈利有所提升。
7月份受上游涨价以及价格传导不理想等因素的影响，Q3出货量增加，8月份盈利可能略有下降，并且可能会受限电因素影响。Q3出货量预计存在环比10%的增长。
2、硅料降价后，盈利传导在中游制造业与电站如何分配？
硅料价格下降后，从时间角度来看，会出现部分时间差，早期接单对于组件有一定的盈利修复作用，但时间窗口不会太长，可能持续1-2个月，最后盈利会传导至电站端。当组件价格回到1.8元/W的时候，国内需求会有明显增长。
3、公司电池新技术规划？
TOPCon成本优势确定，2022H1是TOPCon扩产区间，公司重点放在TOPCon产能的扩张。在提升产量的时候也遇到一些困难，比如在印刷以及良率方面比较难控制。TOPCon投产计划不少于5GW，具体还是等实际公告。
IBC方面，公司目前依旧注重研发装备的改善。
4、公司在磁材、锂电、光伏三大板块间是如何规划的？
磁材生产规模适度增长，结构上软磁特别是软磁金属类产能扩张相对较快，永磁塑磁增速10%左右，磁材老产能逐步升级以及搬迁，处于稳健增长状态。
器件在培育阶段，产能建设会提前。
光伏是重点发展对象，除了新电池技术高速发展之外，新电池配套的组件也会扩张。市场资源以及内部其他资源的投放，重点还是放在光伏。
锂电往适度规模经济发展，投入节奏在考虑了团队以及市场基础之后，会更加谨慎。
5、光伏行业竞争较为激烈，公司在管理方式上是否会有变化，使得光伏发展更好？
这两年内部协调公司在往光伏发展去做，除了本地管理人才，还储备了比较多的有经验的例如供应链、市场拓展类的人才，团队基础比较充分。
6、公司是否考虑在光伏产业链上做一些拓展？
公司更多的重心会放在下游产品的差异化方面，从一体化以及长期角度来看，公司认为发展硅料产业链的ROE并不划算，仍决定将重心放在产品技术开发方面，以及整个产品制造方面的加强管理。
技术路线选择方面。LP与PE两条路线都在考虑，2022Q4末会更清晰；硼扩、SE等还是有开发空间，公司认为Q4末，Q1初才能看的更清晰些，这样变动也会较小。另外，分布式市场溢价空间与TOPCon差不多，对差异化产品持续的坚持符合公司战略方向。
7、公司是否会切入储能业务？目前进展怎么样？
公司对于储能是非常关注的，也尝试电芯与储能的结合，目前产品准备在优化过程中，欧洲市场的销售推进是放慢的，目前处于上游材料、储能设计、材料体系发展快速转换的阶段。，公司重点还是放在分布式业务，加快研发更新技术，技术上想把分布式光伏的市场与储存场景结合。储能产品实质性销售比较少，明年希望有比较确定的结果，前两年内不会刻意追求数量。储能产品由于受到电芯路线问题，明后年市场增速更快。今年供应能力限制了市场需求。
8、目前光伏产品80%都是出口至欧洲，公司对整个欧洲光伏市场今明两年的展望？
欧洲上半年组件出货量超预期，今年受制于IGBT的限制以及安装能力的限制，明年IGBT会得到改善，总体而言欧洲市场具有一定的成长性，明年最大瓶颈可能在安装。
9、目前光伏产品80%都是出口至欧洲，明后年哪些区域会成为着重发力？
日本市场会有进一步的提升空间，公司往1GW的计划去努力，还有就是会着重开发澳洲市场。
10、黑组件出货占比以及盈利水平？
黑组件在30%左右，盈利方面会有0.5欧分/W的溢价。
11、公司在黑组件方面的优势？如何看待友商也在做黑组件？
黑组件需要进行调整的方向有1）电池供应调整。2）物料储备选择。3）良好管控。结合起来，一方面，颜色外观方面有优势，另一方面，公司的溢价水平处于合理范围内。
友商物料改变以及工艺改进所发生的成本可能并不会得到满意的回报。其次，公司黑组件产能大，上半年黑组件出货2.2GW，是行业第一。
12、锂电产能扩张今年预计6GWH，产能增加怎么消化？
今年锂电产能扩张，主要考虑新工厂单体规模经济的因素，实际整个产线还是分步骤进行，今年下半年重点放在开发新的需求推向目标客户来嫁接客户需求。总体来说公司市场定位在小众市场包括两轮、智能家居、工具类、便携式储能等市场化产品。6GWH预计在年底具备爬坡条件。
13、之前公司规划全年电池、组件出货分别为3GW、5GW，公司上半年分别出了2GW，2.2GW，公司全年指引是否会有变化？
电池可能会略微提升，预计为3-3.5GW。
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【关闭所有户外广告照明，成都开启“省电”模式！】随着高温天气持续，为确保电网安全可靠运行，缓解当前电力紧张局面，成都地铁、成都公交纷纷行动，地铁关闭了车站广告灯箱及不必要的设备设施、车站开启“省电”模式；公交加大长续航电动车使用频次，较少白天充电等方式，降低电耗。

成都地铁：

结合客流实际，优化调整平低峰期开行列车对数

近日乘坐地铁的市民可能已经注意到了，车站照明似乎较平日里有所不同。据了解，成都地铁积极响应节能节电号召，在不影响乘客安全出行及车站客运服务的前提下，线网车站公共区照明开启“省电”模式。

同时，地铁站还关闭了车站广告灯箱及不必要的设备设施，降低非必要用电负荷，进一步节约用电。在满足乘客日常出行需求的前提下，结合实际情况，通过优化设置地铁全线网列车车厢、站厅及站台目标温度，科学合理节省电能。

此外，成都地铁结合客流实际，优化调整平低峰期开行列车对数等举措降低电耗。调整后，市民乘客可通过成都地铁APP查询列车位置，提前安排好行程。

成都公交：

加大长续航电动车使用频次，减少白天充电

在公交车辆使用方面，成都公交集团加大长续航电动车使用频次，并调整人力资源和班型安排，加强夜间充电，减少白天充电，避开用电高峰；增加CNG车辆投放频次，减少车辆充电需求。

此外，成都公交集团还积极做好节约用电、 错峰用电宣传，努力在全社会形成人人关心节约用电、时时注意节约用电的新风尚。

成都：关闭所有户外广告照明

8月17日，记者从成都市城管委获悉，8月16日，成都市城管委印发了《关于进一步落实电力保供照明控制通知》《关于进一步加强户外广告节电工作的通知》，要求关闭全部政府投资建设和企业自建自管的景观照明、灯光秀、形象展示及非安全照明设施，关闭所有户外广告照明（包括LED显示屏），督促商家店铺于歇业时间关闭招牌照明，并积极协调小区物业、商业物业等关闭楼名标志照明。

截至8月16日晚，成都全市关闭景观照明2300余处，关闭景观照明灯49000余盏，督促锦江绿道公司关闭猛追湾至合江亭约3公里范围内景观照明光源6万余盏，关闭户外广告照明950余处。

路灯是城市安全运行的基本保障，良好的道路照明有利于交通安全。入夏以来，成都市城管委根据《成都电网2022年迎峰度夏有序用电（错避峰）管理应急预案》要求，于5月31日印发《关于城市照明行业迎峰度夏有序用电（错避峰）工作的通知》，要求充分保障功能照明，有序安排景观照明，减少户外广告照明。

记者还了解到，为缓解电力供应紧张压力，成都市市管道路照明设施中的6万余盏路灯已改造为LED节能光源，并安装4万多套单灯控制器，在深夜人车流量减少时，对LED路灯调低功率运行。8月份，市管道路照明设施采取路灯光源节能改造和调整深夜用电功率措施后，较之前每天减少用电量约5.04万度。另外，成都市政府投资类景观照明设施有1900余处。常态管理时，景观照明仅在周末及节假日亮灯，并按季节、按时段分为平日模式、节日模式和深夜模式进行控制。今年8月以来，成都市关闭了用电量较大的景观照明设施，平均一小时节电约11698度。

积极响应号召 加强机关用电管理

根据相关要求，成都市文广旅局办公区域坚持夏季空调温度不低于27摄氏度，鼓励每天少开1个半小时空调。同时，坚决杜绝“白昼灯”“长明灯”“无人灯”等情况，全力做到充分利用自然光照或减少照明时间和数量。

在日常设备节电管理上，市文广旅局积极倡导数字化办公，系统内使用OA系统传发文件，减少使用一次性办公用品，降低打印复印电耗。计算机、打印机、复印机等办公设备长时间不使用时要及时关闭，减少待机能耗。

压紧压实责任 加强行业监督管理

市文广旅局高标准落实各项节能要求，压紧压实责任，积极履行行业管理职责。

一是印发了《关于开展2022年文化旅游行业节能宣传周工作的通知》《关于进一步强化高温橙色预警期间节约用电工作的通知》。明确了各区（市）县文旅部门督促指导旅游景点、酒店、民宿等有序用电工作要求和任务，为全市文旅行业迎峰度夏节约用电工作提供了指引。

二是积极动员成都旅游协会、成都住宿业协会、成都民宿客栈协会、成都旅游景区协会在行业内发布《文旅行业节能减排倡议书》《节约用电倡议书》，发挥行业自律，开展线上线下宣传，营造节能宣传周浓厚的宣传氛围。

三是结合疫情防控和暑期汛期安全工作，采取分片包干的方式，组织了11个督查小组，由局领导带队下沉到各区（市）县，指导旅游景点、酒店、民宿等文旅企业切实做好迎峰度夏节约用电工作，认真贯彻落实节能减排各项工作要求，高峰时段加强空调、照明、电器使用、充电设施等节能管控工作。

水电大省四川为何会电力紧缺？

作为水电大省的四川，为何也会电力紧缺？据悉，8月16日，多个主力水库传来消息，水库蓄水几乎消落至死水位。本轮持续高温天气，除气温不断打破极值外，降水量也是历史同期最少，江河来水严重偏枯，造成水库库容出现“汛期反枯”的罕见现象。

而水力发电需要足够高的水头，以形成落差势能驱动水轮机转动。受水库蓄水持续下降的影响，目前，四川水电日发电量大幅下降，天然来水电量由同期约9亿千瓦时下降至目前约4.5亿千瓦时，降幅达50%，且以日均2%的速度持续下降。四川是水电大省，水电装机占比达到约80%，因水电发电能力断崖式下降，造成全省供电支撑能力大幅下跌。

近年来，四川电网在迎峰度夏期间，局部地区会出现高峰期用电拥堵的情况。因此，电力部门倡导大家主动错避峰，在白天用电高峰期少用，尽量挪到夜间低谷期用电。

但近期的持续高温，错避峰也开始不能完全奏效。当前，全省电力供需形势已由7月份的高峰时期电力“紧缺”，转变为全天电力电量“双缺”的严峻局面，预计全省最大用电负荷将比去年同期增加25%。如果长时间用电负荷居高不下，电网持续承受超载、重载压力，则可能会造成电网安全事故，引发大面积停电。因此，为了保障电网安全，不得不采取保供电调控措施。https://t.cn/A6SqaHLR

#特斯拉[超话]# #新能源汽车[超话]# 【#松下提升对特斯拉电池供应#，松下将于 2024 年前把对特斯拉的电池供应量提高 10%】松下公司将在 2024 年前把对特斯拉的电动车电池供应量提高约 10%。在松下的努力下，内华达州超级电池工厂的 2170 电池产量可能会出现明显上升，以保证特斯拉 Model 3 等车型的电池供应。值得一提的是，马斯克此前曾表示，特斯拉已经拥有了足够的 2170 电池供应。

据了解，由于供不应求，特斯拉于 8 月 13 日决定不再接受北美和加拿大市场用户预订 Model 3 长续航版。马斯克对此表示，目前待交付名单已经太长了，随着特斯拉产能爬坡，以后将会恢复预订。