【一汽夏利资产重组或成“空壳公司” 一汽为上市“刮骨疗毒”】作为唯一一家尚未整体上市的汽车集团，近年来，一汽集团通过甩掉不良资产、重组公司架构等手段进行多方位的改革。此前，由于一汽集团旗下的一汽夏利及一汽轿车的主营业务均为乘用车业务，存在同业竞争的情况，阻碍了进程，使得一汽集团的整体上市之路尤为艰辛。行业普遍认为，一汽夏利改革动作频频，或为一汽集团整体上市铺路。
12月6日早盘，因一汽股份拟筹划股权转让事项，可能涉及控制权变更，一汽夏利股票临时停牌。8日晚间，随着一汽夏利的一纸公告，上述事项的脉络也逐渐浮出水面。公告显示，中国铁路物资股份有限公司（下称铁物股份）或将取得一汽夏利控制权，一汽夏利还将收购中铁物晟科技发展有限公司（下称中铁物晟）控股权。事实上，这已是中铁物晟第二次谋求曲线上市。一汽夏利称，预计在不超过10个交易日的时间内披露此次交易方案。
中铁物晟是铁物股份的核心企业，根据一汽夏利公告，目前中铁物晟的第一大股东为铁物股份。2018年底，中铁物晟通过实施债转股的方式引入中国长城资产等7家投资机构，成为首个央企私募债重组案例。事实上，一汽夏利也并非中铁物晟冲击资本市场的“首选”。2019年3月，间接受控于铁物股份的华统股份公告称，拟发行股份购买中铁物晟33.41%股权，但仅仅1周后，该交易就因“交易方案的核心条款未达成一致意见”而作罢。详情→ https://t.cn/AiemzHen
12月6日早盘，因一汽股份拟筹划股权转让事项，可能涉及控制权变更，一汽夏利股票临时停牌。8日晚间，随着一汽夏利的一纸公告，上述事项的脉络也逐渐浮出水面。公告显示，中国铁路物资股份有限公司（下称铁物股份）或将取得一汽夏利控制权，一汽夏利还将收购中铁物晟科技发展有限公司（下称中铁物晟）控股权。事实上，这已是中铁物晟第二次谋求曲线上市。一汽夏利称，预计在不超过10个交易日的时间内披露此次交易方案。
中铁物晟是铁物股份的核心企业，根据一汽夏利公告，目前中铁物晟的第一大股东为铁物股份。2018年底，中铁物晟通过实施债转股的方式引入中国长城资产等7家投资机构，成为首个央企私募债重组案例。事实上，一汽夏利也并非中铁物晟冲击资本市场的“首选”。2019年3月，间接受控于铁物股份的华统股份公告称，拟发行股份购买中铁物晟33.41%股权，但仅仅1周后，该交易就因“交易方案的核心条款未达成一致意见”而作罢。详情→ https://t.cn/AiemzHen
10.20元发行的电声股份8板后开板，这家广东广州企业是国内领先、以科技驱动的新场景体验营销综合服务提供商，为客户提营销方案，帮助品牌商实现品牌价值和产品销量双提升，服务对象主要为汽车、快速消费品等行业领域，主营业务为互动展示、零售终端管理、品牌传播等，客户包括东风日产、东风本田、一汽丰田、通用雪佛兰、上汽通用、雀巢、华为、中粮集团等。连续2年业绩保持增长去年1.92亿同比增长20.82％，三季报1.49亿同比增长10.67％，全年预计2.18亿左右同比增长13.5％，中盘中价+文化传媒题材+广东本地股基本面普通毛利率21％，题材类似华谊嘉信、蓝色光标、宣亚国际、因赛集团、元龙雅图，开板市值113亿对应58.5倍静态PE及56.9倍动态PE在文化传媒板块处于较高水位，开板价较高观望为宜，广东本地中价传媒营销类股题材尚可，中期可略作关注。https://t.cn/AidgOO9T
【陕西煤业每日赚3300万最赚钱 西安饮食增收不增利】
上市公司三季报10月31日全部披露完毕，华商报记者注意到，在A股市场，除了“长生退”无法在法定期披露三季度报告外，其余3700余家上市公司前三季度财务数据已全部出炉。其中，陕西52家上市公司合计营收突破了2000亿元，合计净利润增至176.29亿元。陕西上市公司里面最赚钱的三家公司是陕西煤业、隆基股份和西安银行，这三家公司创造了超过8成的净利润。
中小创业绩不及主板
汽车和TMT业绩增速放缓
受部分大额亏损企业拖累，今年以来，中小创整体业绩增速没能跑赢主板市场。据Wind数据统计，A股公司前三季度合计实现营收35.83万亿元，同比增长8.65%；实现净利润3.19万亿元，同比增长6.77%。其中，创业板净利润同比出现了5.84%的下滑。
相比主板市场，创业板整体业绩缺乏大盘金融股平衡。前三季度亏损101.94亿元的乐视网，亏损总额在A股市场排到第二位，仅次于巨亏158.58亿元的*ST信威。今年前三季度，亏损超过20亿元的A股企业还有：*ST华业、长安汽车、力帆股份、坚瑞沃能、*ST沈机、金洲慈航和*ST庞大。其中，亏损26.07亿元的坚瑞沃能，也出自创业板。
长安汽车、力帆股份两家车企都出现了超过20亿元巨亏，除了自身经营方面的原因，也反映出今年车市的困局。12家在A股上市的乘用车企业中，前三季度有7家出现亏损。一汽夏利、小康股份、北汽蓝谷、一汽轿车、*ST海马亏损额均在2亿元以上。
据中国汽车工业协会数据显示，今年前9月，我国乘用车产销1507.5万辆和1524.9万辆，同比下降13.1%和11.7%。“由于车市下行，车企间展开了激烈的价格战。”华泰证券一位不愿具名的分析师表示，加上今年年中时国五、国六车型切换冲击了市场价格，造成汽车售价下探，进一步压缩了车企的利润空间。
按Wind行业分类，今年前三季度，净利润增速最快的两个行业均来自泛金融领域。保险、多元金融净利润增速分别达到83.17%和55.33%。汽车和TMT公司业绩增速整体放缓，汽车与零部件行业净利润同比下降33.26%为最多。值得注意的是，剔除金融与“两桶油”之后，今年前三季度A股实现净利润1.44万亿元，同比下降0.49%。
陕西煤业每日净赚3300万
隆基股份赚34亿排老二
两家企业在科创板上市后，陕西上市公司在下半年增至52家，总营收突破2000亿元。今年前三季度，这52家公司合计实现营收2141.48亿元，同比去年的1978.44亿元（调整后）增长8.2%；实现净利润176.29亿元，同比去年的177.98亿元略有减少。
作为陕西省内唯一上市煤炭国企，今年前三季度，陕西煤业实现营收507.55亿元，同比增长23.4%；净利润90.83亿元，同比增长2.47%。按照前三季度273天来计算，每天净赚约3300万元，可谓日进斗金。陕西煤业一家的净利润占到陕西地区上市公司的51.5%，超过了其余51家上市公司盈利之和。
在陕西上市公司中，隆基股份是业绩规模最大的民企。今年前三季度，隆基股份实现营收226.93亿元，同比增长54.68%；实现净利润34.84亿元，同比增长106.03%。虽然业绩不错，可是隆基股份股价却未能持续提振。9月初，隆基股份曾创出29.48元高点，截至10月31日收盘，回落至22.84元。有分析归咎为国内光伏行业在三季度启动较慢、低于市场预期。
万联证券西安营业部投顾屈放表示，受资金流向影响，近期不少白马股股价出现回调。当然，除了市场环境因素，也要考虑投资者对企业增速预期。
西安银行是西北首家A股上市银行，前三季度净利润为20.11亿元。资产质量方面，截至三季度末，西安银行资本充足率14.86%，较上年末上升0.69个百分点；不良贷款率1.19%，较上年末下降0.01个百分点；拨备覆盖率255.41%，较上年末上升38.88个百分点。总体来看，资产质量出现稳定上升。
今年以来，陕西煤业、隆基股份和西安银行是陕西最赚钱的三家上市公司，他们已合计盈利145.78亿元，占到陕西上市公司净利润总和的82.7%。
7家公司增收不增利
4家企业增利不增收
据Wind数据，今年前三季度，陕西有69%的上市公司增收，还有63%的企业净利润增长。不过，就实际经营看，二者并不能划等号，增收的不一定增利，还有的增利但不一定增收。
彩虹股份前三季度实现营收40.86亿元，同比增长404.73%，营收增速在陕西公司中最快。不过，彩虹股份同期亏损扩大至7亿元，去年前三季度亏损为2.67亿元。在今年半年报披露时，彩虹股份就出现营收增加但亏损扩大情况。据半年报披露，推动营收增长的主要因素是今年新增面板业务收入、玻璃基板后加工生产线转固运营等产能释放。
营收同比增长66.79%的晨曦航空，前三季度净利润下降了11.59%。在早前披露的业绩预告中，晨曦航空表示，营收上升但净利润下降，主要是前三季度研发投入较大，与上年同期相比也未发生增值税退税事宜，所以业绩同比下降。
华商报记者注意到，三季报显示，陕西上市公司中一共有7家存在增收不增利，除了彩虹股份、晨曦航空，还有康惠制药、延安必康、陕天然气、西安饮食和曲江文旅。华商报记者注意到，西安饮食报告期内实现营收3.9亿元，同比增长5.10%；归属于上市公司股东的净利润-2368万元，同比下滑467%，典型的增收不增利。
此外，坚瑞沃能、金花股份、中航飞机、秦川机床4家企业，则出现了增利（或亏损减小）但不增收的情况。
西安交大管理学院特聘教授仝铁汉分析，一般造成企业营收、利润没有同步增长的原因可能有：一是利润来源和结构方面问题，如果利润更多来自于非经常性损益，就会形成利润增长高于收入增长；二是企业内外部环境、管理状态方面影响，导致成本和费用增长超过了收入增速，进而造成收入虽有增长但利润没有跟上；三是收入结构方面，如果毛利率低甚至负毛利产品在收入中占比过大，也会导致收入增长但利润不甚理想，“对于生产经营型的企业来说，依靠主营收入推动利润增长才是比较理想的发展状态。”
8家公司三季报续亏
中环装备、天和防务扭亏
今年前三季度，有42家陕西上市公司实现盈利，10家公司出现亏损。出现亏损的企业中，与去年同期相比，供销大集、国际医学属于由盈转亏；坚瑞沃能、彩虹股份、宝德股份、标准股份、炼石航空、西安饮食、秦川机床和西安旅游等8家上年同期也亏损。
去年盈利近7.7亿元的供销大集，今年前三季度亏损9152.59万元。早前公布的业绩预告中，供销大集披露，今年1-9月业绩同比下降，主要因国内经济增速放缓，竞争激烈给公司商业批发零售业务带来较大冲击，导致营收同比下降较大；上年同期全资子公司获得政府补助2.15亿，其中1.19亿计入其他收益，今年无相关收益。业绩盈亏变化，主要因第三季度理财产品到期收回，导致投资收益较半年度减少；下属子公司经营调整，闭店损失增加。
西安旅游、西安饮食三季报均为续亏。不过，西安旅游亏损幅度收窄。早前的业绩预告中，西安旅游提到，第三季度净利润增长原因为财务费用减少。财报显示，报告期内，因借款利息支出减少，西安旅游的财务费用同比减少862.42万元，减幅146.06%。
西安饮食在前三季度净利润-2368.06万元，亏损同比扩大。公告显示，西安饮食利润下降的主要原因有：1.原材料价格上涨，成本上升，导致经营毛利率同比下降；2. 新开店面增多，人工薪酬、场地租赁及营销宣传等销售费用同比增加；3.贷款利息支出增加，存款利息收入减少，导致财务费用较同比增加。
除了报亏企业，今年前三季度，陕西有两家公司扭亏。其中，天和防务净利润5435.3万元，去年为亏损7344.57万元。天和防务营收增长305.98%，主要因5G产品产生的通信电子收入和军品收入增加；营业外收入增长3114.22%，主要因确认无需支付的应付材料款。
中环装备在前三季度实现净利润7687.8万元，上年同期为-2615.31万元。除了营收增长、毛利率和净利率提高，今年中环装备有1298.8万元非经常性损益。
全年业绩浮出水面
西安饮食将出现亏损
随着三季报披露收官，2019全年业绩也开始浮出水面。
据Wind数据显示，截至10月31日晚，A股已有514家公司披露年度业绩预测——很大一部分来自于三季报内容。
“一般情况下，企业在前三季度的业绩状况体现了大部分经营成果，如果四季度没有大的举措，基本就定性了全年发展趋势。”仝铁汉认为，虽然只剩下一个季度时间，但对于业绩欠佳的企业，年末之前仍具备一定冲刺空间。不过，在冲刺前，经营者首先要对前三季度的经营工作进行详细分析、科学论证并制定有操作性的实施方案；通常来说，可以从扩大销售收入、降低成本费用与加大回款力度等方面入手，改善企业利润和资金状况；此外，建立相应的激励机制和考核体系，调动员工积极性，也有利于全年业绩冲刺。
Wind数据显示，在晒出全年业绩预告的514家公司中，业绩预喜达240家，预警187家，还有87家暂不确定。陕西有10家公司披露业绩预告。其中，3家预喜：环球印务业绩预增、建设机械续盈、金钼股份预计略增；4家预警：宝德股份续亏，炼石航空、标准股份和西安饮食均为首亏；陕西黑猫、达刚控股、坚瑞沃能预计不确定。
仝铁汉建议，投资者可以结合企业前三季度财务指标和其他信息资料来分析、研判全年业绩趋势，对于未来发展趋势不明或业绩持续恶化的企业，应持谨慎态度；对那些盈利能力提高的企业，应留意利润和收入的来源和结构，重点关注那些通过正常的生产经营活动来创造利润的企业；对于利润来自偶然、一次性的非经常性损益企业也应加以辨别。 华商报记者 李程
来源：华商网-华商报
上市公司三季报10月31日全部披露完毕，华商报记者注意到，在A股市场，除了“长生退”无法在法定期披露三季度报告外，其余3700余家上市公司前三季度财务数据已全部出炉。其中，陕西52家上市公司合计营收突破了2000亿元，合计净利润增至176.29亿元。陕西上市公司里面最赚钱的三家公司是陕西煤业、隆基股份和西安银行，这三家公司创造了超过8成的净利润。
中小创业绩不及主板
汽车和TMT业绩增速放缓
受部分大额亏损企业拖累，今年以来，中小创整体业绩增速没能跑赢主板市场。据Wind数据统计，A股公司前三季度合计实现营收35.83万亿元，同比增长8.65%；实现净利润3.19万亿元，同比增长6.77%。其中，创业板净利润同比出现了5.84%的下滑。
相比主板市场，创业板整体业绩缺乏大盘金融股平衡。前三季度亏损101.94亿元的乐视网，亏损总额在A股市场排到第二位，仅次于巨亏158.58亿元的*ST信威。今年前三季度，亏损超过20亿元的A股企业还有：*ST华业、长安汽车、力帆股份、坚瑞沃能、*ST沈机、金洲慈航和*ST庞大。其中，亏损26.07亿元的坚瑞沃能，也出自创业板。
长安汽车、力帆股份两家车企都出现了超过20亿元巨亏，除了自身经营方面的原因，也反映出今年车市的困局。12家在A股上市的乘用车企业中，前三季度有7家出现亏损。一汽夏利、小康股份、北汽蓝谷、一汽轿车、*ST海马亏损额均在2亿元以上。
据中国汽车工业协会数据显示，今年前9月，我国乘用车产销1507.5万辆和1524.9万辆，同比下降13.1%和11.7%。“由于车市下行，车企间展开了激烈的价格战。”华泰证券一位不愿具名的分析师表示，加上今年年中时国五、国六车型切换冲击了市场价格，造成汽车售价下探，进一步压缩了车企的利润空间。
按Wind行业分类，今年前三季度，净利润增速最快的两个行业均来自泛金融领域。保险、多元金融净利润增速分别达到83.17%和55.33%。汽车和TMT公司业绩增速整体放缓，汽车与零部件行业净利润同比下降33.26%为最多。值得注意的是，剔除金融与“两桶油”之后，今年前三季度A股实现净利润1.44万亿元，同比下降0.49%。
陕西煤业每日净赚3300万
隆基股份赚34亿排老二
两家企业在科创板上市后，陕西上市公司在下半年增至52家，总营收突破2000亿元。今年前三季度，这52家公司合计实现营收2141.48亿元，同比去年的1978.44亿元（调整后）增长8.2%；实现净利润176.29亿元，同比去年的177.98亿元略有减少。
作为陕西省内唯一上市煤炭国企，今年前三季度，陕西煤业实现营收507.55亿元，同比增长23.4%；净利润90.83亿元，同比增长2.47%。按照前三季度273天来计算，每天净赚约3300万元，可谓日进斗金。陕西煤业一家的净利润占到陕西地区上市公司的51.5%，超过了其余51家上市公司盈利之和。
在陕西上市公司中，隆基股份是业绩规模最大的民企。今年前三季度，隆基股份实现营收226.93亿元，同比增长54.68%；实现净利润34.84亿元，同比增长106.03%。虽然业绩不错，可是隆基股份股价却未能持续提振。9月初，隆基股份曾创出29.48元高点，截至10月31日收盘，回落至22.84元。有分析归咎为国内光伏行业在三季度启动较慢、低于市场预期。
万联证券西安营业部投顾屈放表示，受资金流向影响，近期不少白马股股价出现回调。当然，除了市场环境因素，也要考虑投资者对企业增速预期。
西安银行是西北首家A股上市银行，前三季度净利润为20.11亿元。资产质量方面，截至三季度末，西安银行资本充足率14.86%，较上年末上升0.69个百分点；不良贷款率1.19%，较上年末下降0.01个百分点；拨备覆盖率255.41%，较上年末上升38.88个百分点。总体来看，资产质量出现稳定上升。
今年以来，陕西煤业、隆基股份和西安银行是陕西最赚钱的三家上市公司，他们已合计盈利145.78亿元，占到陕西上市公司净利润总和的82.7%。
7家公司增收不增利
4家企业增利不增收
据Wind数据，今年前三季度，陕西有69%的上市公司增收，还有63%的企业净利润增长。不过，就实际经营看，二者并不能划等号，增收的不一定增利，还有的增利但不一定增收。
彩虹股份前三季度实现营收40.86亿元，同比增长404.73%，营收增速在陕西公司中最快。不过，彩虹股份同期亏损扩大至7亿元，去年前三季度亏损为2.67亿元。在今年半年报披露时，彩虹股份就出现营收增加但亏损扩大情况。据半年报披露，推动营收增长的主要因素是今年新增面板业务收入、玻璃基板后加工生产线转固运营等产能释放。
营收同比增长66.79%的晨曦航空，前三季度净利润下降了11.59%。在早前披露的业绩预告中，晨曦航空表示，营收上升但净利润下降，主要是前三季度研发投入较大，与上年同期相比也未发生增值税退税事宜，所以业绩同比下降。
华商报记者注意到，三季报显示，陕西上市公司中一共有7家存在增收不增利，除了彩虹股份、晨曦航空，还有康惠制药、延安必康、陕天然气、西安饮食和曲江文旅。华商报记者注意到，西安饮食报告期内实现营收3.9亿元，同比增长5.10%；归属于上市公司股东的净利润-2368万元，同比下滑467%，典型的增收不增利。
此外，坚瑞沃能、金花股份、中航飞机、秦川机床4家企业，则出现了增利（或亏损减小）但不增收的情况。
西安交大管理学院特聘教授仝铁汉分析，一般造成企业营收、利润没有同步增长的原因可能有：一是利润来源和结构方面问题，如果利润更多来自于非经常性损益，就会形成利润增长高于收入增长；二是企业内外部环境、管理状态方面影响，导致成本和费用增长超过了收入增速，进而造成收入虽有增长但利润没有跟上；三是收入结构方面，如果毛利率低甚至负毛利产品在收入中占比过大，也会导致收入增长但利润不甚理想，“对于生产经营型的企业来说，依靠主营收入推动利润增长才是比较理想的发展状态。”
8家公司三季报续亏
中环装备、天和防务扭亏
今年前三季度，有42家陕西上市公司实现盈利，10家公司出现亏损。出现亏损的企业中，与去年同期相比，供销大集、国际医学属于由盈转亏；坚瑞沃能、彩虹股份、宝德股份、标准股份、炼石航空、西安饮食、秦川机床和西安旅游等8家上年同期也亏损。
去年盈利近7.7亿元的供销大集，今年前三季度亏损9152.59万元。早前公布的业绩预告中，供销大集披露，今年1-9月业绩同比下降，主要因国内经济增速放缓，竞争激烈给公司商业批发零售业务带来较大冲击，导致营收同比下降较大；上年同期全资子公司获得政府补助2.15亿，其中1.19亿计入其他收益，今年无相关收益。业绩盈亏变化，主要因第三季度理财产品到期收回，导致投资收益较半年度减少；下属子公司经营调整，闭店损失增加。
西安旅游、西安饮食三季报均为续亏。不过，西安旅游亏损幅度收窄。早前的业绩预告中，西安旅游提到，第三季度净利润增长原因为财务费用减少。财报显示，报告期内，因借款利息支出减少，西安旅游的财务费用同比减少862.42万元，减幅146.06%。
西安饮食在前三季度净利润-2368.06万元，亏损同比扩大。公告显示，西安饮食利润下降的主要原因有：1.原材料价格上涨，成本上升，导致经营毛利率同比下降；2. 新开店面增多，人工薪酬、场地租赁及营销宣传等销售费用同比增加；3.贷款利息支出增加，存款利息收入减少，导致财务费用较同比增加。
除了报亏企业，今年前三季度，陕西有两家公司扭亏。其中，天和防务净利润5435.3万元，去年为亏损7344.57万元。天和防务营收增长305.98%，主要因5G产品产生的通信电子收入和军品收入增加；营业外收入增长3114.22%，主要因确认无需支付的应付材料款。
中环装备在前三季度实现净利润7687.8万元，上年同期为-2615.31万元。除了营收增长、毛利率和净利率提高，今年中环装备有1298.8万元非经常性损益。
全年业绩浮出水面
西安饮食将出现亏损
随着三季报披露收官，2019全年业绩也开始浮出水面。
据Wind数据显示，截至10月31日晚，A股已有514家公司披露年度业绩预测——很大一部分来自于三季报内容。
“一般情况下，企业在前三季度的业绩状况体现了大部分经营成果，如果四季度没有大的举措，基本就定性了全年发展趋势。”仝铁汉认为，虽然只剩下一个季度时间，但对于业绩欠佳的企业，年末之前仍具备一定冲刺空间。不过，在冲刺前，经营者首先要对前三季度的经营工作进行详细分析、科学论证并制定有操作性的实施方案；通常来说，可以从扩大销售收入、降低成本费用与加大回款力度等方面入手，改善企业利润和资金状况；此外，建立相应的激励机制和考核体系，调动员工积极性，也有利于全年业绩冲刺。
Wind数据显示，在晒出全年业绩预告的514家公司中，业绩预喜达240家，预警187家，还有87家暂不确定。陕西有10家公司披露业绩预告。其中，3家预喜：环球印务业绩预增、建设机械续盈、金钼股份预计略增；4家预警：宝德股份续亏，炼石航空、标准股份和西安饮食均为首亏；陕西黑猫、达刚控股、坚瑞沃能预计不确定。
仝铁汉建议，投资者可以结合企业前三季度财务指标和其他信息资料来分析、研判全年业绩趋势，对于未来发展趋势不明或业绩持续恶化的企业，应持谨慎态度；对那些盈利能力提高的企业，应留意利润和收入的来源和结构，重点关注那些通过正常的生产经营活动来创造利润的企业；对于利润来自偶然、一次性的非经常性损益企业也应加以辨别。 华商报记者 李程
来源：华商网-华商报
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