【贵州贵阳：“大数据+”赋能助力智能制造跑出发展“加速度”】
印刷、SPI检查、贴装、回流焊接、AOI检查……走进贵阳臻芯科技有限公司的生产制作中心，车间内的各条智能化生产线运转有条不紊，所有原材物料从印制、贴标到封装等每个流程精准衔接，一气呵成。
“我们的每一块集成电路板上会有成百上千个元件，为了让这些元件实现精准贴装，公司从国外引进了六条高精密SMT贴片生产线，让所有的贴装流程更加精准可靠。”贵阳臻芯科技有限公司厂长杨进说。通过全新智能化设备引进，目前工厂日均可生产高质量集成电路板4万片，2021年实现生产总值1.7亿余元，产品远销韩国、日本、欧美、东南亚等国家和地区。
贵阳臻芯科技有限公司打造的智能化工厂是贵阳市大力发展大数据产业的生动实践之一。为进一步加速推进新型工业化发展和突破，近年来，贵阳市以工业互联网为抓手，不断实现工业转型升级和提质增效，为贵州闯新路、开新局、抢新机、出新绩提供了强有力支撑。
建设“智能化新厂房” 角逐智能制造新赛道
据了解，贵阳臻芯科技有限公司是贵阳市南明区重点引进的国家高科技企业，主要深耕于超高清显示技术、AI人工智能等领域，以研发、定制、批量逻辑板和提供板卡系统解决方案为主。截至目前，公司自主研发了通用型TCON板、超高清超高刷新率8K smart TCON板等多款行业首创产品，研发生产的液晶电视Tcon板可广泛应用于计算机、家电、户外等液晶显示领域，产品遍布全国并广泛出口到世界各地。
“我们是一家高科技企业，依托‘大数据+’推进智能制造是公司发展最重要的举措。”杨进告诉记者，自2020年公司正式落户南明区智能制造产业园以来，为了对产品进行全过程数据化和智能化监测和把控，公司在建立之初就引进了MES和ERP系统，致力打造全新的全系统智能化新厂房。
在两大智能系统的“加持”下，不仅极大地增强了企业对市场预测的准确性和灵敏度，有效减少了工作流程周期、供应链成本等，还有效提高了公司的发货供货能力，进而大大提高了企业生产速度和产能产量，目前公司已经建设了20余条生产线，拥有知识产权专利60余项。
随着新国发2号文件的出台，公司将进一步抢抓数字经济发展机遇，重点抓好超高清显示、5G高速数据传输等半导体技术研发，致力在贵阳建设具有国际领先水平的研发中心及电子电路自动化加工制造工厂，形成电子信息产业生态集群，最终打造成为全球领先的图像芯片设计公司，不断角逐全球智能制造新赛道。
打造“数字化车间” 为传统制造业赋能添翼
新兴科技企业在不断突破，传统产业也在持续转型升级。作为贵阳市有着50多年的老字号国有企业，贵阳永青仪电科技有限公司的生产车间也和过去大不一样。
“过去我们的生产方式比较传统，企业产能也有限。近年来，公司通过实施智能制造数字化工厂改造，产能得到有效释放、生产效率大幅提升、成品率大幅度提高，各项生产指标和参数在行业均处于领先水平。”贵阳永青仪电科技有限公司总经理助理周南说。
贵阳永青仪电科技有限公司是一家以工程机械监控系统、自动化仪表及低压电器成套、专用智能控制仪的产品研发、生产营销、技术推广及服务为一体的企业，深耕于智能电气控制术，专注于非道路机械电气控制系统、智慧配电及自动化控制系统两大领域。近年来，公司不断推进信息技术和产品技术的深度融合，致力打造智能仓库和数字化、自动化、智能化生产车间，不仅成功打入了国际龙头企业配套供应链，扩大了产品的出口份额，还进行了多项产品的自主研发，解决了众多过去“卡脖子”的技术问题，获得了国家绿色工厂称号和国家专精特新“小巨人”企业称号。
“2021年公司进一步推进智能制造数字化工厂改造，投入了首条SMT无铅生产线及配套的仪表自动化测试组装生产线，使得我们的产品贴装达到微米级精度，成为当前行业内名副其实的高端生产线和数字化车间。”周南介绍。
SMT无铅生产线及配套的仪表自动化测试组装生产线主要用于生产外资企业、国内出口整机使用的智能仪表、控制器等核心零部件，目前的日常生产能力达1000台（套），产品已配套于一些国际龙头企业，为企业带来直接经济效益1000万元，预计在2022年企业整体营收将超过5亿元。
全面推进产教融合 强化智能化人才培养
现代信息技术与制造业实现深度融合，推动新型工业化高质量发展，人才培养是关键。随着工业 4.0 时代的到来，越来越多的企业不仅将重点放在引进和改造方面，如何促进企业员工的能力提升，打造一支“带不走”的科技队伍，成为企业实现高质量发展的关键。
以贵阳臻芯科技有限公司为例，为了持续提升创新科技人才的培养，公司先后与贵州省内多家高校签订产学研合作协议。同时，在贵阳学院通信工程学院开展专点课程，对实践教学体系进行研究和提前规划，清理专业核心能力和知识结构，形成与线下生产进行实践结合的“双模式”，同时建立相关实验室，达到岗位一对一式重点培养。与此同时，依托实践和行业基础，组建企业资深技术工程师团队；联合高校老师，组建分层能力度量和动态扩展的知识体系，实现理论与实际相结合，提高理论知识水平及实践能力。
贵阳永青仪电科技有限公司对人才培养同样重视。为了给企业引入高端大数据管理人才，公司围绕“混改上市、营收超10亿”的发展战略，不仅搭建了博士后工作站，还与贵州大学大数据管理学院形成战略合作，全面提升企业的科研能力，全面推进大数据+产品技术融合、大数据+业务融合、大数据+智能制造融合，力争实现营收从2020年的3.7亿元增长到2025年的10亿元发展目标。
推进产教融合，打造专业化、智能化人才培养基地。事实上，臻芯科技科技和永青仪电两家公司的人才培养策略，也成为了贵阳市很多智能制造企业实现高质量发展的“密码”。随着新国发2号文件的出台，在智能制造、人才培养等方面有一揽子利好政策，为贵州闯出新的“黄金十年”给予了极大支持，也为贵阳市进入新型工业化发展提供了机遇。
贵阳市相关负责人表示，接下来，贵阳市将继续坚定不移实施大数据战略行动，坚持创新驱动，发挥省会城市人才集聚和数据中心建设带动作用，进一步壮大发展具有传统优势的新型电子元器件产业，大力发展具有市场竞争力与产业带动能力智能终端产业，着力推动产业集聚化、特色化、高端化发展，为构建高质量发展工业产业体系、奋力实现“工业大突破”提供重要支撑，力争到2025年电子信息制造业总产值达到1000亿元。
来源：人民网
印刷、SPI检查、贴装、回流焊接、AOI检查……走进贵阳臻芯科技有限公司的生产制作中心，车间内的各条智能化生产线运转有条不紊，所有原材物料从印制、贴标到封装等每个流程精准衔接，一气呵成。
“我们的每一块集成电路板上会有成百上千个元件，为了让这些元件实现精准贴装，公司从国外引进了六条高精密SMT贴片生产线，让所有的贴装流程更加精准可靠。”贵阳臻芯科技有限公司厂长杨进说。通过全新智能化设备引进，目前工厂日均可生产高质量集成电路板4万片，2021年实现生产总值1.7亿余元，产品远销韩国、日本、欧美、东南亚等国家和地区。
贵阳臻芯科技有限公司打造的智能化工厂是贵阳市大力发展大数据产业的生动实践之一。为进一步加速推进新型工业化发展和突破，近年来，贵阳市以工业互联网为抓手，不断实现工业转型升级和提质增效，为贵州闯新路、开新局、抢新机、出新绩提供了强有力支撑。
建设“智能化新厂房” 角逐智能制造新赛道
据了解，贵阳臻芯科技有限公司是贵阳市南明区重点引进的国家高科技企业，主要深耕于超高清显示技术、AI人工智能等领域，以研发、定制、批量逻辑板和提供板卡系统解决方案为主。截至目前，公司自主研发了通用型TCON板、超高清超高刷新率8K smart TCON板等多款行业首创产品，研发生产的液晶电视Tcon板可广泛应用于计算机、家电、户外等液晶显示领域，产品遍布全国并广泛出口到世界各地。
“我们是一家高科技企业，依托‘大数据+’推进智能制造是公司发展最重要的举措。”杨进告诉记者，自2020年公司正式落户南明区智能制造产业园以来，为了对产品进行全过程数据化和智能化监测和把控，公司在建立之初就引进了MES和ERP系统，致力打造全新的全系统智能化新厂房。
在两大智能系统的“加持”下，不仅极大地增强了企业对市场预测的准确性和灵敏度，有效减少了工作流程周期、供应链成本等，还有效提高了公司的发货供货能力，进而大大提高了企业生产速度和产能产量，目前公司已经建设了20余条生产线，拥有知识产权专利60余项。
随着新国发2号文件的出台，公司将进一步抢抓数字经济发展机遇，重点抓好超高清显示、5G高速数据传输等半导体技术研发，致力在贵阳建设具有国际领先水平的研发中心及电子电路自动化加工制造工厂，形成电子信息产业生态集群，最终打造成为全球领先的图像芯片设计公司，不断角逐全球智能制造新赛道。
打造“数字化车间” 为传统制造业赋能添翼
新兴科技企业在不断突破，传统产业也在持续转型升级。作为贵阳市有着50多年的老字号国有企业，贵阳永青仪电科技有限公司的生产车间也和过去大不一样。
“过去我们的生产方式比较传统，企业产能也有限。近年来，公司通过实施智能制造数字化工厂改造，产能得到有效释放、生产效率大幅提升、成品率大幅度提高，各项生产指标和参数在行业均处于领先水平。”贵阳永青仪电科技有限公司总经理助理周南说。
贵阳永青仪电科技有限公司是一家以工程机械监控系统、自动化仪表及低压电器成套、专用智能控制仪的产品研发、生产营销、技术推广及服务为一体的企业，深耕于智能电气控制术，专注于非道路机械电气控制系统、智慧配电及自动化控制系统两大领域。近年来，公司不断推进信息技术和产品技术的深度融合，致力打造智能仓库和数字化、自动化、智能化生产车间，不仅成功打入了国际龙头企业配套供应链，扩大了产品的出口份额，还进行了多项产品的自主研发，解决了众多过去“卡脖子”的技术问题，获得了国家绿色工厂称号和国家专精特新“小巨人”企业称号。
“2021年公司进一步推进智能制造数字化工厂改造，投入了首条SMT无铅生产线及配套的仪表自动化测试组装生产线，使得我们的产品贴装达到微米级精度，成为当前行业内名副其实的高端生产线和数字化车间。”周南介绍。
SMT无铅生产线及配套的仪表自动化测试组装生产线主要用于生产外资企业、国内出口整机使用的智能仪表、控制器等核心零部件，目前的日常生产能力达1000台（套），产品已配套于一些国际龙头企业，为企业带来直接经济效益1000万元，预计在2022年企业整体营收将超过5亿元。
全面推进产教融合 强化智能化人才培养
现代信息技术与制造业实现深度融合，推动新型工业化高质量发展，人才培养是关键。随着工业 4.0 时代的到来，越来越多的企业不仅将重点放在引进和改造方面，如何促进企业员工的能力提升，打造一支“带不走”的科技队伍，成为企业实现高质量发展的关键。
以贵阳臻芯科技有限公司为例，为了持续提升创新科技人才的培养，公司先后与贵州省内多家高校签订产学研合作协议。同时，在贵阳学院通信工程学院开展专点课程，对实践教学体系进行研究和提前规划，清理专业核心能力和知识结构，形成与线下生产进行实践结合的“双模式”，同时建立相关实验室，达到岗位一对一式重点培养。与此同时，依托实践和行业基础，组建企业资深技术工程师团队；联合高校老师，组建分层能力度量和动态扩展的知识体系，实现理论与实际相结合，提高理论知识水平及实践能力。
贵阳永青仪电科技有限公司对人才培养同样重视。为了给企业引入高端大数据管理人才，公司围绕“混改上市、营收超10亿”的发展战略，不仅搭建了博士后工作站，还与贵州大学大数据管理学院形成战略合作，全面提升企业的科研能力，全面推进大数据+产品技术融合、大数据+业务融合、大数据+智能制造融合，力争实现营收从2020年的3.7亿元增长到2025年的10亿元发展目标。
推进产教融合，打造专业化、智能化人才培养基地。事实上，臻芯科技科技和永青仪电两家公司的人才培养策略，也成为了贵阳市很多智能制造企业实现高质量发展的“密码”。随着新国发2号文件的出台，在智能制造、人才培养等方面有一揽子利好政策，为贵州闯出新的“黄金十年”给予了极大支持，也为贵阳市进入新型工业化发展提供了机遇。
贵阳市相关负责人表示，接下来，贵阳市将继续坚定不移实施大数据战略行动，坚持创新驱动，发挥省会城市人才集聚和数据中心建设带动作用，进一步壮大发展具有传统优势的新型电子元器件产业，大力发展具有市场竞争力与产业带动能力智能终端产业，着力推动产业集聚化、特色化、高端化发展，为构建高质量发展工业产业体系、奋力实现“工业大突破”提供重要支撑，力争到2025年电子信息制造业总产值达到1000亿元。
来源：人民网
#今日长三角# A股3000点保卫战又重启，这次有何不同？
4月25日，上证综指收盘大跌5.13%，时隔22个月再度跌破3000点大关，报2928.51点，带来一场覆盖96%以上个股的普跌。
A股因何大跌？多家机构认为，是多因素共振下，外部风险与内部利好未能有效对冲的结果。A股会修复，但是需要一些时间。
海外市场暗流涌动——美联储知名鹰派官员布拉德（James Bullard）拒绝排除5月初加息75个基点（BP）的可能性。根据CME的FedWatch工具，交易员现在计入未来两次会议至少有一次加息75BP的几率超95%；一季度美股财报于本周进入高潮，美国市值最大的公司有5/7将要发布财报，以科技巨头为主，也自然成为焦点，机构预计整体盈利增长率将是过去五个季度最低的一次。美股上周五暴跌，道指跌幅达1000点。
同时，25日离岸人民币对美元突破6.6关口，年初以来贬值幅度超2400点。截至16:30，美元/在岸人民币报6.5544，较前收盘价跌669点，创去年4月2日以来新低；截至18:49，美元/离岸人民币报6.6041。而后，央行宣布降低外汇存款准备金率，离岸人民币短线反弹300个点报6.5738附近。
沪指跌破3000，热门股大跌
受到市场情绪走弱的影响，25日，上证综指跌破3000点。复盘2015年以来人民币几次贬值期间的市场表现，市场整体以下跌为主，风格上价值、金融相对占优，成长受影响较大。
4月以来各大指数继续以震荡下跌。上周上证指数、沪深300分别下跌3.87%、4.19%，创业板下跌6.66%。行业层面，纺服受益于人民币汇率贬值，上涨4.93%，电力及公用事业、食品、家电及交运跌幅相对较小；房地产、钢铁、有色、煤炭、医药及建材跌幅居前。
25日，热门股大幅下挫，包括互联网、基本金属、教育、化工原料、休闲用品、航天军工等行业板块跌超8%，而光刻胶、钠离子电池、工业金属、半导体设备、铝产业、在线教育在内的热门概念板块跌幅超过9%。甚至，一度成为A股逆势上涨概念板块的新冠抗原检测、大基建、仿制药等板块，当日跌幅也在3.5%以上。外资青睐的空头，诸如招商银行、新华保险、五粮液、宁德时代、隆基股份等个股，均跌超5%。
当前处于一季报的密集发布期，部分制造业成长龙头出现业绩增速放缓，或不达预期的情况，这可能导致股价下跌，压制A股整体表现。例如，医药龙头股恒瑞医药，开盘即暴跌，盘中火速跌停，报收于29.7元/股，股价创出三年以来新低。再如隆基股份，经历多日下跌后，25日跌幅达8.69%，报56.61元/股，单日市值蒸发291.76亿元。
据记者梳理，25日全市4799家上市公司共计蒸发市值高达4.58万亿元。而年初至今，上述255家上市公司的平均跌幅高达19%。
多家机构对记者表示，A股的大跌是外部风险与内部利好未能有效对冲的结果。“正是因为弱反弹预期被打破，市场才往极端的方向迈进。” 华鑫证券首席策略分析师严凯文表示。
财通证券首席策略分析师李美岑也提出了“错位”一说。 “当下，外部经济在高位，中国经济在低位，经济基本面错位最大的阶段。外部在收、我们在放，汇率预期压力大，股市存量博弈，流动性较悲观的阶段。”内外的双向错位，加上疫情反复、一季报“雷声”不断、供应链恢复、消费回暖未见起色，因此上证综指再次接近前期低点，投资者悲观情绪较为浓厚。
汇率如何影响A股
2010年以来人民币有8次较为明显的贬值小周期，在这8次短周期中A股4次上涨、4次下跌。具体到2015年的“811汇改”之后，人民币汇率一共经历了四次比较明显的贬值，前两次是美联储收紧带来中美利差收窄，宏观经济动能上“美强中弱”，对应到股市表现上，无论是大盘还是行业均多数收跌。
人民币贬值与A股下跌正相关的概率为50%，股市与汇率并不成直接因果关系，但汇率通常是基本盘的反映，同时在A股海外投资者参与度的提升，外资流动对A股的影响不断增强。因此严凯文认为，2018年以来人民币汇率快速贬值阶段，对A股的影响是显性的，同时在A股弱势阶段，此类影响更是会被放大。
“市场期待更大力度的稳增长政策措施来稳定经济和市场预期，进而提振投资者情绪。 当前市场不确定性较为突出，多看少做还是普通投资者比较适合的投资策略，方向确定后的机会更容易把握。” 华辉创富投资总经理袁华明称。
李美岑表示，本周是关键的一周，投资者关注的不确定性正在变得清晰。一方面，随着国内疫情好转、供应链恢复，国内经济将向上运行，企业盈利有望逐步企稳回升。另一方面，在增量资金较少的情况下，市场在整个上半年呈现存量博弈的态势，若美联储后续未作出更“鹰”表态，随着中国经济的比较优势凸显，海外资金或再度回流新兴市场特别是中长期配置价值显著的中国市场。
就汇率的后续走势，最关键的出口数据仍未有太多变化，资本流出亦无继续大幅加速的迹象，情绪面转弱是主因。“目前，离岸对冲基金开始做多美元对人民币，尽管不确定性众多，甚至一些机构无所适从，但短期做多美元似乎更为主流。”某外资行策略师对第一财经表示。
另一位外资交易员则告诉记者：“暂时先让子弹飞一会儿。” 事实上，从去年10月到上周初，人民币一直维持在6.3的区间，波动异常之低，离岸空头更是无迹可寻，因为当时中国出口持续强劲，境内美元存款高达1.1万亿美元，这也令企业没有买入美元的意愿，而且此前人民币收益率仍高于美元，做空人民币需要付出息差。但是，目前情况有所逆转，即使前景高度不确定，离岸机构也开始试水做空。
中美利差近两周持续倒挂。截至25日收盘，中国十年期国债活跃券220003（22附息国债03）收益率报2.8325%。美国十年期国债收益率周一报2.828%，从上周一度触及3%的高位回落，但后续仍有望上行。
不过，25日19：20左右，央行公告下调金融机构外汇存款准备金率1个百分点，即由现行的9%下调至8%。这意味着市场美元流动性会增加，释放了央行维稳人民币的信号。
“这更多是象征性作用，幅度只有1%，但也显示了央行乐见人民币双向波动，只是并不希望看到汇率过快地大幅贬值。” 上述交易员告诉记者，此次最高释放美元流动性100亿美元，与日均390亿美元的在岸市场美元/人民币交易量相比，仍然相对较小。
事实上，在此次“降准”前，去年央行就两度“加准”，每次幅度为2%，外汇存款准备金率从去年6月前的5%升至了9%。当时央行意在放缓人民币的升值速度，2021年由于出口强劲、外资加速流入，从而导致人民币一度升至6.3附近。
警惕美联储5月加息75BP
未来两周，海外央行和美股财报都是市场关注的重点，亦将对人民币和中国股市产生影响。
美股上周五大幅收跌。道指创今年迄今的最大单日跌幅，收跌981.36点，跌幅为2.82%。
美联储越发鹰派的表态是主因。美联储主席鲍威尔上周表示，“5月会议有加息50BP的可能性”，而布拉德拒绝排除下个月加息75BP的可能性。
“一个事实越来越清晰，即美联储正在接受需要极其积极地加息以控制通胀的观点。美联储自1994年以来从未一次性加息75BP，但加息75BP的暗示现在几乎我们所有人看来似乎没那么离奇。事实上，根据CME的FedWatch工具，交易员现在计入美联储接下来两次会议至少有一次加息75个基点的几率超过95%。”嘉盛集团全球研究主管韦勒（Matt Weller）告诉记者。
“有鉴于此，今年余下时间所有市场的波动性可能都会居高不下。”他称。本周五将要发布核心PCE报告，这是美联储最青睐的通胀指标，该指标已连涨5个月。从早期估计值来看，本次核心PCE可能保持在5.4%不变。如果读数意外高于预期，可能打开最快于下周四加息75BP的大门，这或高度利多美元并利空美股。截至北京时间25日17：50，美元指数报101.573。
4月25日，上证综指收盘大跌5.13%，时隔22个月再度跌破3000点大关，报2928.51点，带来一场覆盖96%以上个股的普跌。
A股因何大跌？多家机构认为，是多因素共振下，外部风险与内部利好未能有效对冲的结果。A股会修复，但是需要一些时间。
海外市场暗流涌动——美联储知名鹰派官员布拉德（James Bullard）拒绝排除5月初加息75个基点（BP）的可能性。根据CME的FedWatch工具，交易员现在计入未来两次会议至少有一次加息75BP的几率超95%；一季度美股财报于本周进入高潮，美国市值最大的公司有5/7将要发布财报，以科技巨头为主，也自然成为焦点，机构预计整体盈利增长率将是过去五个季度最低的一次。美股上周五暴跌，道指跌幅达1000点。
同时，25日离岸人民币对美元突破6.6关口，年初以来贬值幅度超2400点。截至16:30，美元/在岸人民币报6.5544，较前收盘价跌669点，创去年4月2日以来新低；截至18:49，美元/离岸人民币报6.6041。而后，央行宣布降低外汇存款准备金率，离岸人民币短线反弹300个点报6.5738附近。
沪指跌破3000，热门股大跌
受到市场情绪走弱的影响，25日，上证综指跌破3000点。复盘2015年以来人民币几次贬值期间的市场表现，市场整体以下跌为主，风格上价值、金融相对占优，成长受影响较大。
4月以来各大指数继续以震荡下跌。上周上证指数、沪深300分别下跌3.87%、4.19%，创业板下跌6.66%。行业层面，纺服受益于人民币汇率贬值，上涨4.93%，电力及公用事业、食品、家电及交运跌幅相对较小；房地产、钢铁、有色、煤炭、医药及建材跌幅居前。
25日，热门股大幅下挫，包括互联网、基本金属、教育、化工原料、休闲用品、航天军工等行业板块跌超8%，而光刻胶、钠离子电池、工业金属、半导体设备、铝产业、在线教育在内的热门概念板块跌幅超过9%。甚至，一度成为A股逆势上涨概念板块的新冠抗原检测、大基建、仿制药等板块，当日跌幅也在3.5%以上。外资青睐的空头，诸如招商银行、新华保险、五粮液、宁德时代、隆基股份等个股，均跌超5%。
当前处于一季报的密集发布期，部分制造业成长龙头出现业绩增速放缓，或不达预期的情况，这可能导致股价下跌，压制A股整体表现。例如，医药龙头股恒瑞医药，开盘即暴跌，盘中火速跌停，报收于29.7元/股，股价创出三年以来新低。再如隆基股份，经历多日下跌后，25日跌幅达8.69%，报56.61元/股，单日市值蒸发291.76亿元。
据记者梳理，25日全市4799家上市公司共计蒸发市值高达4.58万亿元。而年初至今，上述255家上市公司的平均跌幅高达19%。
多家机构对记者表示，A股的大跌是外部风险与内部利好未能有效对冲的结果。“正是因为弱反弹预期被打破，市场才往极端的方向迈进。” 华鑫证券首席策略分析师严凯文表示。
财通证券首席策略分析师李美岑也提出了“错位”一说。 “当下，外部经济在高位，中国经济在低位，经济基本面错位最大的阶段。外部在收、我们在放，汇率预期压力大，股市存量博弈，流动性较悲观的阶段。”内外的双向错位，加上疫情反复、一季报“雷声”不断、供应链恢复、消费回暖未见起色，因此上证综指再次接近前期低点，投资者悲观情绪较为浓厚。
汇率如何影响A股
2010年以来人民币有8次较为明显的贬值小周期，在这8次短周期中A股4次上涨、4次下跌。具体到2015年的“811汇改”之后，人民币汇率一共经历了四次比较明显的贬值，前两次是美联储收紧带来中美利差收窄，宏观经济动能上“美强中弱”，对应到股市表现上，无论是大盘还是行业均多数收跌。
人民币贬值与A股下跌正相关的概率为50%，股市与汇率并不成直接因果关系，但汇率通常是基本盘的反映，同时在A股海外投资者参与度的提升，外资流动对A股的影响不断增强。因此严凯文认为，2018年以来人民币汇率快速贬值阶段，对A股的影响是显性的，同时在A股弱势阶段，此类影响更是会被放大。
“市场期待更大力度的稳增长政策措施来稳定经济和市场预期，进而提振投资者情绪。 当前市场不确定性较为突出，多看少做还是普通投资者比较适合的投资策略，方向确定后的机会更容易把握。” 华辉创富投资总经理袁华明称。
李美岑表示，本周是关键的一周，投资者关注的不确定性正在变得清晰。一方面，随着国内疫情好转、供应链恢复，国内经济将向上运行，企业盈利有望逐步企稳回升。另一方面，在增量资金较少的情况下，市场在整个上半年呈现存量博弈的态势，若美联储后续未作出更“鹰”表态，随着中国经济的比较优势凸显，海外资金或再度回流新兴市场特别是中长期配置价值显著的中国市场。
就汇率的后续走势，最关键的出口数据仍未有太多变化，资本流出亦无继续大幅加速的迹象，情绪面转弱是主因。“目前，离岸对冲基金开始做多美元对人民币，尽管不确定性众多，甚至一些机构无所适从，但短期做多美元似乎更为主流。”某外资行策略师对第一财经表示。
另一位外资交易员则告诉记者：“暂时先让子弹飞一会儿。” 事实上，从去年10月到上周初，人民币一直维持在6.3的区间，波动异常之低，离岸空头更是无迹可寻，因为当时中国出口持续强劲，境内美元存款高达1.1万亿美元，这也令企业没有买入美元的意愿，而且此前人民币收益率仍高于美元，做空人民币需要付出息差。但是，目前情况有所逆转，即使前景高度不确定，离岸机构也开始试水做空。
中美利差近两周持续倒挂。截至25日收盘，中国十年期国债活跃券220003（22附息国债03）收益率报2.8325%。美国十年期国债收益率周一报2.828%，从上周一度触及3%的高位回落，但后续仍有望上行。
不过，25日19：20左右，央行公告下调金融机构外汇存款准备金率1个百分点，即由现行的9%下调至8%。这意味着市场美元流动性会增加，释放了央行维稳人民币的信号。
“这更多是象征性作用，幅度只有1%，但也显示了央行乐见人民币双向波动，只是并不希望看到汇率过快地大幅贬值。” 上述交易员告诉记者，此次最高释放美元流动性100亿美元，与日均390亿美元的在岸市场美元/人民币交易量相比，仍然相对较小。
事实上，在此次“降准”前，去年央行就两度“加准”，每次幅度为2%，外汇存款准备金率从去年6月前的5%升至了9%。当时央行意在放缓人民币的升值速度，2021年由于出口强劲、外资加速流入，从而导致人民币一度升至6.3附近。
警惕美联储5月加息75BP
未来两周，海外央行和美股财报都是市场关注的重点，亦将对人民币和中国股市产生影响。
美股上周五大幅收跌。道指创今年迄今的最大单日跌幅，收跌981.36点，跌幅为2.82%。
美联储越发鹰派的表态是主因。美联储主席鲍威尔上周表示，“5月会议有加息50BP的可能性”，而布拉德拒绝排除下个月加息75BP的可能性。
“一个事实越来越清晰，即美联储正在接受需要极其积极地加息以控制通胀的观点。美联储自1994年以来从未一次性加息75BP，但加息75BP的暗示现在几乎我们所有人看来似乎没那么离奇。事实上，根据CME的FedWatch工具，交易员现在计入美联储接下来两次会议至少有一次加息75个基点的几率超过95%。”嘉盛集团全球研究主管韦勒（Matt Weller）告诉记者。
“有鉴于此，今年余下时间所有市场的波动性可能都会居高不下。”他称。本周五将要发布核心PCE报告，这是美联储最青睐的通胀指标，该指标已连涨5个月。从早期估计值来看，本次核心PCE可能保持在5.4%不变。如果读数意外高于预期，可能打开最快于下周四加息75BP的大门，这或高度利多美元并利空美股。截至北京时间25日17：50，美元指数报101.573。
新总统肩上一副老担子，未来5年至关重要。马克龙续主爱宫，法兰西能否重生？
法国总统大选第2轮投票结果，当地时间4月24日晚上8点宣布。卸任总统、代表中右翼的“共和国前进党”候选人埃马纽尔·马克龙，以58.2%的成绩获选连任，将继续作为法国总统府爱丽舍宫的主人，任期5年。第3次参加竞选的极右派政党“国民联盟”候选人玛丽娜·勒庞获得41.8%的选票，再一次惜败。
4,880万法国选民，通过两轮投票，最终选择了稳定。选民没有选择对空洞的承诺和不切实际的执政纲领的支持，没有选择计划让法国人60岁和62岁退休的候选人，而选择了坚持让法国人65岁或64岁退休的候选人马克龙。通过第1轮选举、在12名候选人拼杀出来的最后两个候选人，马克龙总统和玛丽娜·勒庞女士，是两种几乎完全不同的看待法国人、看待法国、看待世界的方式、角度，和提供的不同解决方案。虽然，两个候选人在每次演讲之后，最后都高喊“法兰西万岁！”“共和国万岁！”，但是实际上，其中的内涵大有区别。
马克龙赢在了什么地方？
观察家认为，选民们最终选择了马克龙，首先是对马克龙5年执政成绩和执政道路的肯定。尽管困难重重，但是法国是必须要进行包括退休制度在内的深层次经济改革、结构改革的法国。是既要坚持价值观外交也要重视实用主义外交、既要坚持独立自主又要加强与盟友联系的法国。是欧洲的法国，也是要在欧洲一体化进程中进一步发挥领导作用的法国。是面对气候变化、核不扩散、全球化，以及全球性卫生危机等时代重大课题上，既要坚持“自由平等博爱”的立国之本，同时也欲发挥独特作用的法国。
其次，是对其自我修正能力的肯定。马克龙第1个5年任期中曾经面临的最大的考验，是“黄马甲运动”，以及眼下的疫情。起因于抗议政府加征燃油税、始于2018年11月17日的黄马甲运动，是法国巴黎50多年来最大的社会骚乱。运动持续数十周之久，数十万民众穿上黄马甲走上街头抗议，重创法国经济和社会。为回应运动参加者诉求，马克龙史无前例地发起了为期两个月的全国大辩论，列出核心议题，呼吁法国人以辩论而非街头暴力的形式将不满转化为解决问题的具体方案。大辩论带来大变化。两个月内，法国各地举行了1万余场会议，有超过150万人直接参与大辩论，马克龙本人也主动介入。在前不久竞选期间，面对选民当面的责骂，马克龙红着脸为自己辩解说“我认真广泛听取了大家的意见。第5共和国历史上的总统们，有人这么做过吗？”新冠疫情爆发后，法国政府初期应对不力，造成社会恐慌、疫情蔓延。后来从善如流及时改弦易张，强力封堵，同时极力推动疫苗注射，终使疫情逐渐平稳、社会情绪趋于稳定。
马克龙虽然赢得了大选，但是他的对手毕竟获得了接近一半的选票、有1,300万选民的支持。法国社会的撕裂状态已成事实。
20年前2002年的大选，面对玛丽娜·勒庞的父亲让—玛里·勒庞，争取连选连任的雅克·希拉克总统获得了83%的选票，取得了西方民主选举为核心的国家中少有的一面倒的胜利。那个时候的极右翼理念和行为，受到法国社会各党各派一致的唾弃和抵制。
经过20年的努力，极右翼势力的得票率，已经从当年的17%，上涨到今天的41.8%，取得历史性的胜利，法国社会也已经分裂。根据选前民调数字，勒庞的支持者当中35%是白领和蓝领，这意味着她受到工薪阶层的广泛支持。而支持马克龙的比率达到35%的群体，则是每月家庭税后收入超过3000欧元的法国人。还有38%的退休人员投票给马克龙。相比之下，每月家庭税后收入低于1250欧元的选民只有14%支持马克龙。通过这些数字可以看出，马克龙的基本选盘是中产阶级及以上的阶层。而“月光族”、“月负族”则是勒庞的基本群众。希拉克时代（1995年至2007年任法国总统）的传统右翼拥趸中，还有相当数量的工人阶级，现在这个阶层的选民已经大都被极右派吸引去了。而当年曾被指责为“吃鱼子酱的左派”，即左派中的有钱人，现在基本上都别无选择地成为马克龙的支持者。按照这些民调的结果，结论是投票给马克龙和投票给勒庞的区别，是社会阶层的区别。当然，选民们投票给一个候选人，有各种各样不同的理由和诉求侧面。甚至在不同的地区、在不同的族群中也有不同的原因。但是，这些也许不那么准确和科学的划分，还是能够相对比较清晰地勾画出目前法国社会分裂的状况。
另外，两人不同的个性和政治动作方式，也是造成选民分野的原因之一。“傲慢”和“虚伪”、“不接地气”，通常是部分选民、特别是马克龙的政敌对他的描述。而即使不喜欢勒庞的人、即使不会投票给她的人，也有不少选民承认她“是一个坦率的人”。 当然，也有不少评论认为她从根本上并没有改变其父言行不一的性格、和善于利用言语煽动公众的手腕。比如说，在竞选中面对选民，她不是说“选择马克龙，或者选择我！”，而是说“选择马克龙，或是选择法国！”，“人民去投票，人民就能赢！”无形中就把自己和法国、和人民画上了等号，很会蛊惑人心。
有一位选民对记者说，我投勒庞一票，就是因为她表达了我的愤怒，并不是因为我多么支持她的政纲。另一位选民说，很多选民们投票给马克龙，并不是因为有多么支持他，只是因为不想让另一个人当选而已！希望当选总统能够听到选民们的声音、呼应他们的诉求！
记者的老朋友，经济学教授约艾尔说，法国再这样走下去，衰落趋势不可避免。就像传统右翼的候选人贝格莱斯女士在竞选中所言，不改革，在全球叙事中将不再会有法国的位置。新总统肩上一副老担子，法兰西能否重生？未来5年至关重要。
法国总统大选第2轮投票结果，当地时间4月24日晚上8点宣布。卸任总统、代表中右翼的“共和国前进党”候选人埃马纽尔·马克龙，以58.2%的成绩获选连任，将继续作为法国总统府爱丽舍宫的主人，任期5年。第3次参加竞选的极右派政党“国民联盟”候选人玛丽娜·勒庞获得41.8%的选票，再一次惜败。
4,880万法国选民，通过两轮投票，最终选择了稳定。选民没有选择对空洞的承诺和不切实际的执政纲领的支持，没有选择计划让法国人60岁和62岁退休的候选人，而选择了坚持让法国人65岁或64岁退休的候选人马克龙。通过第1轮选举、在12名候选人拼杀出来的最后两个候选人，马克龙总统和玛丽娜·勒庞女士，是两种几乎完全不同的看待法国人、看待法国、看待世界的方式、角度，和提供的不同解决方案。虽然，两个候选人在每次演讲之后，最后都高喊“法兰西万岁！”“共和国万岁！”，但是实际上，其中的内涵大有区别。
马克龙赢在了什么地方？
观察家认为，选民们最终选择了马克龙，首先是对马克龙5年执政成绩和执政道路的肯定。尽管困难重重，但是法国是必须要进行包括退休制度在内的深层次经济改革、结构改革的法国。是既要坚持价值观外交也要重视实用主义外交、既要坚持独立自主又要加强与盟友联系的法国。是欧洲的法国，也是要在欧洲一体化进程中进一步发挥领导作用的法国。是面对气候变化、核不扩散、全球化，以及全球性卫生危机等时代重大课题上，既要坚持“自由平等博爱”的立国之本，同时也欲发挥独特作用的法国。
其次，是对其自我修正能力的肯定。马克龙第1个5年任期中曾经面临的最大的考验，是“黄马甲运动”，以及眼下的疫情。起因于抗议政府加征燃油税、始于2018年11月17日的黄马甲运动，是法国巴黎50多年来最大的社会骚乱。运动持续数十周之久，数十万民众穿上黄马甲走上街头抗议，重创法国经济和社会。为回应运动参加者诉求，马克龙史无前例地发起了为期两个月的全国大辩论，列出核心议题，呼吁法国人以辩论而非街头暴力的形式将不满转化为解决问题的具体方案。大辩论带来大变化。两个月内，法国各地举行了1万余场会议，有超过150万人直接参与大辩论，马克龙本人也主动介入。在前不久竞选期间，面对选民当面的责骂，马克龙红着脸为自己辩解说“我认真广泛听取了大家的意见。第5共和国历史上的总统们，有人这么做过吗？”新冠疫情爆发后，法国政府初期应对不力，造成社会恐慌、疫情蔓延。后来从善如流及时改弦易张，强力封堵，同时极力推动疫苗注射，终使疫情逐渐平稳、社会情绪趋于稳定。
马克龙虽然赢得了大选，但是他的对手毕竟获得了接近一半的选票、有1,300万选民的支持。法国社会的撕裂状态已成事实。
20年前2002年的大选，面对玛丽娜·勒庞的父亲让—玛里·勒庞，争取连选连任的雅克·希拉克总统获得了83%的选票，取得了西方民主选举为核心的国家中少有的一面倒的胜利。那个时候的极右翼理念和行为，受到法国社会各党各派一致的唾弃和抵制。
经过20年的努力，极右翼势力的得票率，已经从当年的17%，上涨到今天的41.8%，取得历史性的胜利，法国社会也已经分裂。根据选前民调数字，勒庞的支持者当中35%是白领和蓝领，这意味着她受到工薪阶层的广泛支持。而支持马克龙的比率达到35%的群体，则是每月家庭税后收入超过3000欧元的法国人。还有38%的退休人员投票给马克龙。相比之下，每月家庭税后收入低于1250欧元的选民只有14%支持马克龙。通过这些数字可以看出，马克龙的基本选盘是中产阶级及以上的阶层。而“月光族”、“月负族”则是勒庞的基本群众。希拉克时代（1995年至2007年任法国总统）的传统右翼拥趸中，还有相当数量的工人阶级，现在这个阶层的选民已经大都被极右派吸引去了。而当年曾被指责为“吃鱼子酱的左派”，即左派中的有钱人，现在基本上都别无选择地成为马克龙的支持者。按照这些民调的结果，结论是投票给马克龙和投票给勒庞的区别，是社会阶层的区别。当然，选民们投票给一个候选人，有各种各样不同的理由和诉求侧面。甚至在不同的地区、在不同的族群中也有不同的原因。但是，这些也许不那么准确和科学的划分，还是能够相对比较清晰地勾画出目前法国社会分裂的状况。
另外，两人不同的个性和政治动作方式，也是造成选民分野的原因之一。“傲慢”和“虚伪”、“不接地气”，通常是部分选民、特别是马克龙的政敌对他的描述。而即使不喜欢勒庞的人、即使不会投票给她的人，也有不少选民承认她“是一个坦率的人”。 当然，也有不少评论认为她从根本上并没有改变其父言行不一的性格、和善于利用言语煽动公众的手腕。比如说，在竞选中面对选民，她不是说“选择马克龙，或者选择我！”，而是说“选择马克龙，或是选择法国！”，“人民去投票，人民就能赢！”无形中就把自己和法国、和人民画上了等号，很会蛊惑人心。
有一位选民对记者说，我投勒庞一票，就是因为她表达了我的愤怒，并不是因为我多么支持她的政纲。另一位选民说，很多选民们投票给马克龙，并不是因为有多么支持他，只是因为不想让另一个人当选而已！希望当选总统能够听到选民们的声音、呼应他们的诉求！
记者的老朋友，经济学教授约艾尔说，法国再这样走下去，衰落趋势不可避免。就像传统右翼的候选人贝格莱斯女士在竞选中所言，不改革，在全球叙事中将不再会有法国的位置。新总统肩上一副老担子，法兰西能否重生？未来5年至关重要。
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