#昆明豪宅# 高颜值豪宅正在成为硬通货#买豪宅不仅是对当下生活的改善，更是对未来生活的长远投资。
房子溢价能力历来被看作检验豪宅价值的验金石。在去年6月结束的一场法拍里，位于杭州下城区的绿城凤起潮鸣，经过423轮竞价角逐，延时340次，最终以1851万元溢价成交，比起拍价足足高出748万元，折合单价12.57万/平。
根据安居客数据显示，杭州凤起潮鸣周边住宅项目二手房源挂牌价在4-5万/平之间，对比此次法拍结果来看，足见其强悍溢价力，堪称资产“堡垒”。
值得一提的是，这种溢价力跟建筑的建成年代似乎没有关系。还有一个典型例子，绿城经典改善作品上海黄浦湾，在另一场法拍里的战况比凤起潮鸣更激烈，最后以高出起拍价2894万的价格溢价成交，折合单价达16.8万/平，高于周边12-14万/平的价格水平。
要知道黄浦湾建成于2017年，要说物业、户型有多牛，但也毕竟是5年前的作品。而其周边同一地段还不乏有更年轻的TOP级别产品，比如融创外滩壹号院（2019年开盘，单价约14万/平）和绿地海珀外滩（2021年底开盘，单价约12.8万/平），但在二手房源挂牌价表现仍有差距。
由此可见，豪宅在某种程度上正在成为一种硬通货。但耐人寻味的是，为什么在同样地段资源基础上，豪宅们溢价表现会有不同，甚至建成年代更早一些的反而溢价能力还要更强一些呢？
这个问题，可能要回到住宅观感处找寻答案。尤其是存量市场，回归到了市场经济状态，买卖双方自由定价。既然地段、配套等前置资源几乎一致，那还有什么会影响你的最终决策结果呢？住宅建筑颜值。如果不仅颜值高，而且还能保持和新房状态时一样的状态，那就更好。
但是想要做好以上两点，却不是一件容易的事情。颜值高，意味着建筑设计语言要跨越时间，无论过去多久，依然是经典耐看的；要做到立面常新，那就得要求超强的产品能力。巧的是，这些都是前文例子中的豪宅教父——绿城，一直被市场广泛认可的地方。
所以，当绿城传奇豪宅项目鳯起系列官宣落地昆明那刻起，观察它如何演绎颜值美学、怎样和当地水土产生奇妙化学反应，也成了市场最津津乐道的事。
极简即为经典
以纯粹对抗时间
“以无胜有，以简胜繁”。在流淌的时间里，尽可能舍弃那些繁琐、次要的东西，做到恰到好处的留白，只会让主体获得更加强烈的表现。昆明绿城·鳳起蘭庭一脉相承并延续的，正是绿城这份建筑美学主义。
建筑主体以Super flat极简主义赋予立面的豪宅秩序感，奠定建筑优雅气质，配合中空LOW-E玻璃、铝板、仿石涂料等超越行业标准的优质材料，传达生活与建筑美学的纯粹品味。是绿城改善项目，之所以能成为抗衡时光的时代人居建筑作品的公开秘笈。
Less is more
背后是精心的设计取舍
极简不意味着简单，而是精准、坚定地剔除繁杂之物。当视觉回归纯粹以后，建筑里线条走向、配色运用，这些张力关系就变得更加突出。所以，对于立面的精细化程度要求将会更高。
昆明绿城鳯起蘭庭立面上简洁干净的线条呈现背后，就是一场项目设计和营造的精心取舍。
鳯起蘭庭将传统建筑外框缩窄，同时弱化影响室内外视觉观感的窗户边框，实现0.28+超常规的“窗地比”。这样做的好处，是让室内采光、景观视觉更大化，也使整体建筑能像一扇“天幕镜面”般通透和轻盈。
不仅如此，我们观察到，或许是出于昆明天空四季皆蓝的气候考量，鳯起蘭庭弱化了不少竖向建筑线条，转而去增加横向延伸感。让全玻璃立面的建筑在近人尺度下，有着舒展大气的层次感；而在远观角度看，又能与云端融为一体。让建筑成为城市另一道风景，是永不过时的做法，但这需要美学天分。Less is more
背后是精心的设计取舍
极简不意味着简单，而是精准、坚定地剔除繁杂之物。当视觉回归纯粹以后，建筑里线条走向、配色运用，这些张力关系就变得更加突出。所以，对于立面的精细化程度要求将会更高。
昆明绿城鳯起蘭庭立面上简洁干净的线条呈现背后，就是一场项目设计和营造的精心取舍。
鳯起蘭庭将传统建筑外框缩窄，同时弱化影响室内外视觉观感的窗户边框，实现0.28+超常规的“窗地比”。这样做的好处，是让室内采光、景观视觉更大化，也使整体建筑能像一扇“天幕镜面”般通透和轻盈。
不仅如此，我们观察到，或许是出于昆明天空四季皆蓝的气候考量，鳯起蘭庭弱化了不少竖向建筑线条，转而去增加横向延伸感。让全玻璃立面的建筑在近人尺度下，有着舒展大气的层次感；而在远观角度看，又能与云端融为一体。让建筑成为城市另一道风景，是永不过时的做法，但这需要美学天分。
在建筑配色选取上，鳳起蘭庭线条主体选用纯净无暇的白色铝板配以层次质感细腻的金色型材，90%白+10%金的时尚界经典搭配法则，来搭配质感水晶灰LOW-E玻璃。让原本冷峻的建筑配色中，融入如春城黄昏晚霞般的温度。
不牺牲实用性
适才而用守护好颜值和建筑生命
外立面的颜值观感，决定了建筑给人的第一印象。但真正体现豪宅质感，肩负起项目溢价力的，则要回归到建筑的实用和生命性问题上。最为关键的一环，就是材料的选择与搭配。
来看鳯起蘭庭的选材：立面采用LOW-E玻璃+铝板+铝线条+石材的组合，外墙涂料选择的是水性氟碳漆+质感涂料，均高于行业平均水平。你会发现，这种搭配不仅满足了产品的品质感和价值感，更是外立面使用的耐久度的保障，是高品质生活的延续。一样样展开来看：不牺牲实用性
适才而用守护好颜值和建筑生命
外立面的颜值观感，决定了建筑给人的第一印象。但真正体现豪宅质感，肩负起项目溢价力的，则要回归到建筑的实用和生命性问题上。最为关键的一环，就是材料的选择与搭配。
来看鳯起蘭庭的选材：立面采用LOW-E玻璃+铝板+铝线条+石材的组合，外墙涂料选择的是水性氟碳漆+质感涂料，均高于行业平均水平。你会发现，这种搭配不仅满足了产品的品质感和价值感，更是外立面使用的耐久度的保障，是高品质生活的延续。一样样展开来看：
LOW-E中空玻璃，除了颜值和耐久以外，还具备非常节能、降噪、透光三大优点。
得益于这层中间空气层的保护，导热系数比普通玻璃低得多，可以减少热量传播40%以上，大幅度降低空调耗电，达到夏天隔热、冬天保暖的效果；
并且还是一种理想的降噪音材料。当室外声音在进入室内前，需要经过4轮反射，最终能穿透这层堡垒的能量早已被削弱到几不可查，能保持室内的舒适静谧生活；
而中空LOW-E玻璃还具有良好的单透性，业主在室内享受大面窗带来的高通透采光、一览春城天际线阳光、美景的同时，还能保有充分隐私空间。
铝板+铝线条大家肯定比较熟悉，在高端住宅中是常常被选用的材料，兼顾环保、美观的作用，也为立面提供灵动感造型。
值得一提的是，鳯起蘭庭采用的水性氟碳防腐外墙涂料。
虽然由于材料成本高、工艺麻烦导致人工费成本也很高，所以在昆明乃至国内住宅项目中选用的比较少。但优点也非常明显。根据中性盐雾试验，涂抹氟碳漆的涂层可以通过3000小时的考验，户外使用寿命普遍都在25年以上，而普通石漆只在15年左右的寿命。
坦率地说，如果不是专业人士，大部分人可能要到房屋经过多年风吹日晒，和其他项目形成明显对比之后才会发现其中奥妙。短时间里并不是一件讨好的事，但绿城还是选择在这个细节里这么做了。这份对产品品质的偏执，比我们想象的还要更加投入。
在落地昆明之前，已经在中国落地的10个鳯起产品。通过这一座座的地标式作品，不断向市场证明，城市稀缺区位资源是一个经得住市场考验豪宅项目的锦上添花，但更为安身立命的，是项目自身具备足够强大的产品能力。
在专注产品—形成口碑—造就溢价—塑造更好产品这条良性循环线上，昆明鳯起吸取前10代产品精华时，也在不断完成自身进化。
除了延续产品系高耐久颜值外，细节上还将带来极阔居住空间、六重静音系统、全屋软水健康系统、多重居家智能系统、沉浸式景观园林、乐活泛会所以及荷兰皇家巴特勒管家物业体系等生活全维度升级。最终，又会造就更好的口碑，也将在昆明成就出属于它的“溢价奇迹”。
房子溢价能力历来被看作检验豪宅价值的验金石。在去年6月结束的一场法拍里，位于杭州下城区的绿城凤起潮鸣，经过423轮竞价角逐，延时340次，最终以1851万元溢价成交，比起拍价足足高出748万元，折合单价12.57万/平。
根据安居客数据显示，杭州凤起潮鸣周边住宅项目二手房源挂牌价在4-5万/平之间，对比此次法拍结果来看，足见其强悍溢价力，堪称资产“堡垒”。
值得一提的是，这种溢价力跟建筑的建成年代似乎没有关系。还有一个典型例子，绿城经典改善作品上海黄浦湾，在另一场法拍里的战况比凤起潮鸣更激烈，最后以高出起拍价2894万的价格溢价成交，折合单价达16.8万/平，高于周边12-14万/平的价格水平。
要知道黄浦湾建成于2017年，要说物业、户型有多牛，但也毕竟是5年前的作品。而其周边同一地段还不乏有更年轻的TOP级别产品，比如融创外滩壹号院（2019年开盘，单价约14万/平）和绿地海珀外滩（2021年底开盘，单价约12.8万/平），但在二手房源挂牌价表现仍有差距。
由此可见，豪宅在某种程度上正在成为一种硬通货。但耐人寻味的是，为什么在同样地段资源基础上，豪宅们溢价表现会有不同，甚至建成年代更早一些的反而溢价能力还要更强一些呢？
这个问题，可能要回到住宅观感处找寻答案。尤其是存量市场，回归到了市场经济状态，买卖双方自由定价。既然地段、配套等前置资源几乎一致，那还有什么会影响你的最终决策结果呢？住宅建筑颜值。如果不仅颜值高，而且还能保持和新房状态时一样的状态，那就更好。
但是想要做好以上两点，却不是一件容易的事情。颜值高，意味着建筑设计语言要跨越时间，无论过去多久，依然是经典耐看的；要做到立面常新，那就得要求超强的产品能力。巧的是，这些都是前文例子中的豪宅教父——绿城，一直被市场广泛认可的地方。
所以，当绿城传奇豪宅项目鳯起系列官宣落地昆明那刻起，观察它如何演绎颜值美学、怎样和当地水土产生奇妙化学反应，也成了市场最津津乐道的事。
极简即为经典
以纯粹对抗时间
“以无胜有，以简胜繁”。在流淌的时间里，尽可能舍弃那些繁琐、次要的东西，做到恰到好处的留白，只会让主体获得更加强烈的表现。昆明绿城·鳳起蘭庭一脉相承并延续的，正是绿城这份建筑美学主义。
建筑主体以Super flat极简主义赋予立面的豪宅秩序感，奠定建筑优雅气质，配合中空LOW-E玻璃、铝板、仿石涂料等超越行业标准的优质材料，传达生活与建筑美学的纯粹品味。是绿城改善项目，之所以能成为抗衡时光的时代人居建筑作品的公开秘笈。
Less is more
背后是精心的设计取舍
极简不意味着简单，而是精准、坚定地剔除繁杂之物。当视觉回归纯粹以后，建筑里线条走向、配色运用，这些张力关系就变得更加突出。所以，对于立面的精细化程度要求将会更高。
昆明绿城鳯起蘭庭立面上简洁干净的线条呈现背后，就是一场项目设计和营造的精心取舍。
鳯起蘭庭将传统建筑外框缩窄，同时弱化影响室内外视觉观感的窗户边框，实现0.28+超常规的“窗地比”。这样做的好处，是让室内采光、景观视觉更大化，也使整体建筑能像一扇“天幕镜面”般通透和轻盈。
不仅如此，我们观察到，或许是出于昆明天空四季皆蓝的气候考量，鳯起蘭庭弱化了不少竖向建筑线条，转而去增加横向延伸感。让全玻璃立面的建筑在近人尺度下，有着舒展大气的层次感；而在远观角度看，又能与云端融为一体。让建筑成为城市另一道风景，是永不过时的做法，但这需要美学天分。Less is more
背后是精心的设计取舍
极简不意味着简单，而是精准、坚定地剔除繁杂之物。当视觉回归纯粹以后，建筑里线条走向、配色运用，这些张力关系就变得更加突出。所以，对于立面的精细化程度要求将会更高。
昆明绿城鳯起蘭庭立面上简洁干净的线条呈现背后，就是一场项目设计和营造的精心取舍。
鳯起蘭庭将传统建筑外框缩窄，同时弱化影响室内外视觉观感的窗户边框，实现0.28+超常规的“窗地比”。这样做的好处，是让室内采光、景观视觉更大化，也使整体建筑能像一扇“天幕镜面”般通透和轻盈。
不仅如此，我们观察到，或许是出于昆明天空四季皆蓝的气候考量，鳯起蘭庭弱化了不少竖向建筑线条，转而去增加横向延伸感。让全玻璃立面的建筑在近人尺度下，有着舒展大气的层次感；而在远观角度看，又能与云端融为一体。让建筑成为城市另一道风景，是永不过时的做法，但这需要美学天分。
在建筑配色选取上，鳳起蘭庭线条主体选用纯净无暇的白色铝板配以层次质感细腻的金色型材，90%白+10%金的时尚界经典搭配法则，来搭配质感水晶灰LOW-E玻璃。让原本冷峻的建筑配色中，融入如春城黄昏晚霞般的温度。
不牺牲实用性
适才而用守护好颜值和建筑生命
外立面的颜值观感，决定了建筑给人的第一印象。但真正体现豪宅质感，肩负起项目溢价力的，则要回归到建筑的实用和生命性问题上。最为关键的一环，就是材料的选择与搭配。
来看鳯起蘭庭的选材：立面采用LOW-E玻璃+铝板+铝线条+石材的组合，外墙涂料选择的是水性氟碳漆+质感涂料，均高于行业平均水平。你会发现，这种搭配不仅满足了产品的品质感和价值感，更是外立面使用的耐久度的保障，是高品质生活的延续。一样样展开来看：不牺牲实用性
适才而用守护好颜值和建筑生命
外立面的颜值观感，决定了建筑给人的第一印象。但真正体现豪宅质感，肩负起项目溢价力的，则要回归到建筑的实用和生命性问题上。最为关键的一环，就是材料的选择与搭配。
来看鳯起蘭庭的选材：立面采用LOW-E玻璃+铝板+铝线条+石材的组合，外墙涂料选择的是水性氟碳漆+质感涂料，均高于行业平均水平。你会发现，这种搭配不仅满足了产品的品质感和价值感，更是外立面使用的耐久度的保障，是高品质生活的延续。一样样展开来看：
LOW-E中空玻璃，除了颜值和耐久以外，还具备非常节能、降噪、透光三大优点。
得益于这层中间空气层的保护，导热系数比普通玻璃低得多，可以减少热量传播40%以上，大幅度降低空调耗电，达到夏天隔热、冬天保暖的效果；
并且还是一种理想的降噪音材料。当室外声音在进入室内前，需要经过4轮反射，最终能穿透这层堡垒的能量早已被削弱到几不可查，能保持室内的舒适静谧生活；
而中空LOW-E玻璃还具有良好的单透性，业主在室内享受大面窗带来的高通透采光、一览春城天际线阳光、美景的同时，还能保有充分隐私空间。
铝板+铝线条大家肯定比较熟悉，在高端住宅中是常常被选用的材料，兼顾环保、美观的作用，也为立面提供灵动感造型。
值得一提的是，鳯起蘭庭采用的水性氟碳防腐外墙涂料。
虽然由于材料成本高、工艺麻烦导致人工费成本也很高，所以在昆明乃至国内住宅项目中选用的比较少。但优点也非常明显。根据中性盐雾试验，涂抹氟碳漆的涂层可以通过3000小时的考验，户外使用寿命普遍都在25年以上，而普通石漆只在15年左右的寿命。
坦率地说，如果不是专业人士，大部分人可能要到房屋经过多年风吹日晒，和其他项目形成明显对比之后才会发现其中奥妙。短时间里并不是一件讨好的事，但绿城还是选择在这个细节里这么做了。这份对产品品质的偏执，比我们想象的还要更加投入。
在落地昆明之前，已经在中国落地的10个鳯起产品。通过这一座座的地标式作品，不断向市场证明，城市稀缺区位资源是一个经得住市场考验豪宅项目的锦上添花，但更为安身立命的，是项目自身具备足够强大的产品能力。
在专注产品—形成口碑—造就溢价—塑造更好产品这条良性循环线上，昆明鳯起吸取前10代产品精华时，也在不断完成自身进化。
除了延续产品系高耐久颜值外，细节上还将带来极阔居住空间、六重静音系统、全屋软水健康系统、多重居家智能系统、沉浸式景观园林、乐活泛会所以及荷兰皇家巴特勒管家物业体系等生活全维度升级。最终，又会造就更好的口碑，也将在昆明成就出属于它的“溢价奇迹”。
#新浪看点##财经##今日看盘##股票##投资##Ａ股##今日关注#
【半导体投资“冷热不均”：整体节奏放缓 汽车芯片火热】
今年上半年，国内外的汽车厂商都受到缺芯影响，再加上疫情反复，短暂停产的信息也频频传出。
“现在汽车芯片的估值太高了，高到离谱。有些做MCU的企业，只要和汽车沾边，营收只有几千万，估值就叫到了20亿元左右。”近日，一位投资人向21世纪经济报道记者感慨道。
这并不是今年的新现象，在去年年底，就有多位投资人向记者指出，国内整体芯片市场从群雄并起阶段进入排位赛阶段，而随着新能源汽车的成长和缺芯的持续，围绕着汽车的芯片已经成为半导体投资焦点，相关的企业估值高涨。
承风资本合伙人尉言凯告诉21世纪经济报道记者：“汽车电动化、智能化、车载芯片确实是大机遇，尽管车载估值高也会有人投。但是今年整体半导体融资热度降了很多，二级市场倒挂太严重，好多之前估值颇高的企业，今年都不好融资。投资机构也放缓了节奏，观望情绪严重。”
甚至有投资人直接提出了“资本寒冬”的观点。此前的中国·南沙国际集成电路产业论坛上，华登国际合伙人王林说道：“资本寒冬这个词有点夸张，但大家也要认清现实。从华登投的企业来看，4月份开始芯片销量处于断崖式下降，5月、6月也不好，在这种情况下，今年半导体板块的调整也很难避免。去年不管做什么，只要是芯片、半导体相关的，只要是团队不错都能融到资。今年开始大家感受到压力，都要算回报了，不能像前两年一样凭着一腔热血砸钱。”
汽车芯片热潮
一直以来汽车芯片的市场规模并不大，仅占整体芯片的10%左右，大家也几乎不担心产能供应，然而近两年最紧缺的却是这10%，持续影响着产业链中下游。
今年上半年，国内外的汽车厂商都受到缺芯影响，再加上疫情反复，短暂停产的信息也频频传出。根据汽车行业数据预测公司AutoForecast Solutions的数据，今年全球汽车市场累计减产量会攀升至约304万辆。
除了整车厂商，供应商们也受到波及，例如国内汽车零部件供应商均胜电子在今年上半年亏损1.1亿元。在业绩预告中，均胜电子表示，一方面2022年上半年汽车行业整体产量下降，同时2021年下半年以来受疫情、芯片短缺、原材料涨价与运输费用上涨等的影响，公司业绩出现较大亏损。
在上游供应链仍紧张的情况下，汽车芯片的热潮也十分汹涌。广汽资本总经理袁锋就打了个比喻，中国芯片创业公司的数量也是一个“摩尔定律”，每半年增加一倍。由于缺芯太过严重，车企一天恨不得接待十家芯片企业。
当前汽车芯片的赛场上，选手越来越多。传统的车用半导体企业包括恩智浦、瑞萨、英飞凌、意法半导体等，均为海外大厂，同时老牌的博世等供应商们也在强化芯片制造领域。
国内既有地平线、芯驰科技、奕行智能等专攻汽车芯片的新兴企业，也有直接切入芯片领域的汽车制造商，包括广汽、比亚迪等。
以广汽为例，据介绍，一方面广汽进行生态圈的投资，比如广汽是地平线很早期的投资人，投了地平线三轮，已经有十几款广汽的车型在用地平线芯片。另一方面，广汽和粤芯半导体做了对接，共同开发未来车型所需的芯片。目前广汽集团部分电子控制器(ECU)产品已形成初步的国产化推进方案。
据悉，比亚迪半导体产品阵营包括业级通用MCU芯片、工业级三合一MCU芯片、车规级触控MCU芯片、车规级通用MCU芯片以及电池管理MCU芯片等，累计出货量达到了20亿颗。
在袁锋看来，芯片紧张不是短期的事件，甚至2023、2024年芯片还在缺乏，而新能源汽车还将为芯片带来蓝海市场。他谈道：“当初的预计是到2025年中国的新能源车达500万辆左右，最新估计是今年或明年就能达到。在传统车当中，汽车半导体的价值大概在300亿美元，而新能源车超过了700亿美元，其中增长最明确的是功率半导体。如果新能源+特别智能的车，芯片用量从数量还是金额都是传统车的6倍左右。”
但是需要指出的是，车规级芯片并非易事，初创企业更要谨慎。有投资人表示，初创公司能拿到的市场份额较少，虽然有机会，但是最好需要先在消费类电子的相关领域有积累，再细分出来了一个市场去做车用产品，才能扛得过其他公司两三年的认证期。
投资遇冷
相比于汽车芯片的火热，其他领域的芯片公司并不总是如意。仅从今年国内上市的半导体公司看，几乎一半都破发了，估值也在缩小。在错综复杂的2022年里，投资机构们出手更加谨慎，也更看重账面盈亏。
一名投资人指出：“最近做投资的都有一个深刻感觉，一级市场太贵，二级市场大跌，面粉比面包贵，投资越来越难做，根本下不了手。以前很香的pre-IPO也不香了，2019年如果做pre-IPO还有比较高的收益率，但是有些我们觉得可以赚很多钱的项目，现在看起来也就赚个1倍左右。另外还有一些可能做了Pre-IPO是亏钱的，因为这些都是2020年、2019年两三年前的pre-IPO价格，高于现在的市价。”
因此，“现在我们也会有意识地规避估值过高或者高度依赖融资现金流企业。我们也可以通过债务方式、债权融资方式一定程度上解决这个问题。但如果面临的是两到三年的下行周期，这个空间也不是很大，”该投资人表示，“同时从退出路径统计看，科创板刚开始基本4个月就审核通过了，现在平均要11个月，而且申报终止比例逐渐增加，有60%是申报终止。所以实际上一个是上市挣不了钱，更大可能连上市机会都没有。在这种情况下，做投资的也应该做成一个共识，不要再去哄抬价格。”
从大的背景看，目前半导体市场的增速和红利都在变小。
在整体市场层面，粤澳半导体产业基金、执行事务合伙人刘丹谈道：“根据数据统计，全球半导体市场经过2020年-2022年3年持续高速增长后，2023年增速可能会掉到5%左右。各个细分领域冷热会出现不均，但整个大盘下来的时候，实际上投资一定是整个板块都往下走，这是一个非常值得警惕的事件。”
兴橙资本合伙人冯锦锋说道：“最近三至五年，中国所有的芯片从业企业充分享有了市场红利。但是资本红利和市场红利在接下去的5-10年都在变小，资本市场方面，一级市场太贵，二级市场估值又在朝下滑，资本红利会越来越小;市场红利越来越小的原因是市场同业太多，同一个产品、同一个型号企业都有，导致本来是打着国产替代的旗号，现在变成内卷，企业之间同质化竞争。”
从前些年爆火的AI芯片，到如今的汽车芯片，我们不难看出相似的路径，资本、市场纷纷看好，创业者大批涌入，堆砌起泡沫，又很快进入到行业洗牌期，在泡沫中挣扎。
有半导体公司高管直言，当前国内设计芯片公司有2800多家，而美国只有几百家。国内有的公司既不toB，也不toC，而是toVC，甚至有的企业到处选址开公司，就是为了讲故事、拿资本。但是虽然VC钱烧掉了，人也会烧出来，未来会有整合并购。
不少投资人的共识是，大家需要认清现实，回归理性，抱团取暖，提前做好应对危机的准备。同时也是一个发展的好机会，现在有一个合理的估值点，国内半导体行业机会大于全球，先活下去，然后寻找机会发展，当景气重临时可能会做得更好。
【半导体投资“冷热不均”：整体节奏放缓 汽车芯片火热】
今年上半年，国内外的汽车厂商都受到缺芯影响，再加上疫情反复，短暂停产的信息也频频传出。
“现在汽车芯片的估值太高了，高到离谱。有些做MCU的企业，只要和汽车沾边，营收只有几千万，估值就叫到了20亿元左右。”近日，一位投资人向21世纪经济报道记者感慨道。
这并不是今年的新现象，在去年年底，就有多位投资人向记者指出，国内整体芯片市场从群雄并起阶段进入排位赛阶段，而随着新能源汽车的成长和缺芯的持续，围绕着汽车的芯片已经成为半导体投资焦点，相关的企业估值高涨。
承风资本合伙人尉言凯告诉21世纪经济报道记者：“汽车电动化、智能化、车载芯片确实是大机遇，尽管车载估值高也会有人投。但是今年整体半导体融资热度降了很多，二级市场倒挂太严重，好多之前估值颇高的企业，今年都不好融资。投资机构也放缓了节奏，观望情绪严重。”
甚至有投资人直接提出了“资本寒冬”的观点。此前的中国·南沙国际集成电路产业论坛上，华登国际合伙人王林说道：“资本寒冬这个词有点夸张，但大家也要认清现实。从华登投的企业来看，4月份开始芯片销量处于断崖式下降，5月、6月也不好，在这种情况下，今年半导体板块的调整也很难避免。去年不管做什么，只要是芯片、半导体相关的，只要是团队不错都能融到资。今年开始大家感受到压力，都要算回报了，不能像前两年一样凭着一腔热血砸钱。”
汽车芯片热潮
一直以来汽车芯片的市场规模并不大，仅占整体芯片的10%左右，大家也几乎不担心产能供应，然而近两年最紧缺的却是这10%，持续影响着产业链中下游。
今年上半年，国内外的汽车厂商都受到缺芯影响，再加上疫情反复，短暂停产的信息也频频传出。根据汽车行业数据预测公司AutoForecast Solutions的数据，今年全球汽车市场累计减产量会攀升至约304万辆。
除了整车厂商，供应商们也受到波及，例如国内汽车零部件供应商均胜电子在今年上半年亏损1.1亿元。在业绩预告中，均胜电子表示，一方面2022年上半年汽车行业整体产量下降，同时2021年下半年以来受疫情、芯片短缺、原材料涨价与运输费用上涨等的影响，公司业绩出现较大亏损。
在上游供应链仍紧张的情况下，汽车芯片的热潮也十分汹涌。广汽资本总经理袁锋就打了个比喻，中国芯片创业公司的数量也是一个“摩尔定律”，每半年增加一倍。由于缺芯太过严重，车企一天恨不得接待十家芯片企业。
当前汽车芯片的赛场上，选手越来越多。传统的车用半导体企业包括恩智浦、瑞萨、英飞凌、意法半导体等，均为海外大厂，同时老牌的博世等供应商们也在强化芯片制造领域。
国内既有地平线、芯驰科技、奕行智能等专攻汽车芯片的新兴企业，也有直接切入芯片领域的汽车制造商，包括广汽、比亚迪等。
以广汽为例，据介绍，一方面广汽进行生态圈的投资，比如广汽是地平线很早期的投资人，投了地平线三轮，已经有十几款广汽的车型在用地平线芯片。另一方面，广汽和粤芯半导体做了对接，共同开发未来车型所需的芯片。目前广汽集团部分电子控制器(ECU)产品已形成初步的国产化推进方案。
据悉，比亚迪半导体产品阵营包括业级通用MCU芯片、工业级三合一MCU芯片、车规级触控MCU芯片、车规级通用MCU芯片以及电池管理MCU芯片等，累计出货量达到了20亿颗。
在袁锋看来，芯片紧张不是短期的事件，甚至2023、2024年芯片还在缺乏，而新能源汽车还将为芯片带来蓝海市场。他谈道：“当初的预计是到2025年中国的新能源车达500万辆左右，最新估计是今年或明年就能达到。在传统车当中，汽车半导体的价值大概在300亿美元，而新能源车超过了700亿美元，其中增长最明确的是功率半导体。如果新能源+特别智能的车，芯片用量从数量还是金额都是传统车的6倍左右。”
但是需要指出的是，车规级芯片并非易事，初创企业更要谨慎。有投资人表示，初创公司能拿到的市场份额较少，虽然有机会，但是最好需要先在消费类电子的相关领域有积累，再细分出来了一个市场去做车用产品，才能扛得过其他公司两三年的认证期。
投资遇冷
相比于汽车芯片的火热，其他领域的芯片公司并不总是如意。仅从今年国内上市的半导体公司看，几乎一半都破发了，估值也在缩小。在错综复杂的2022年里，投资机构们出手更加谨慎，也更看重账面盈亏。
一名投资人指出：“最近做投资的都有一个深刻感觉，一级市场太贵，二级市场大跌，面粉比面包贵，投资越来越难做，根本下不了手。以前很香的pre-IPO也不香了，2019年如果做pre-IPO还有比较高的收益率，但是有些我们觉得可以赚很多钱的项目，现在看起来也就赚个1倍左右。另外还有一些可能做了Pre-IPO是亏钱的，因为这些都是2020年、2019年两三年前的pre-IPO价格，高于现在的市价。”
因此，“现在我们也会有意识地规避估值过高或者高度依赖融资现金流企业。我们也可以通过债务方式、债权融资方式一定程度上解决这个问题。但如果面临的是两到三年的下行周期，这个空间也不是很大，”该投资人表示，“同时从退出路径统计看，科创板刚开始基本4个月就审核通过了，现在平均要11个月，而且申报终止比例逐渐增加，有60%是申报终止。所以实际上一个是上市挣不了钱，更大可能连上市机会都没有。在这种情况下，做投资的也应该做成一个共识，不要再去哄抬价格。”
从大的背景看，目前半导体市场的增速和红利都在变小。
在整体市场层面，粤澳半导体产业基金、执行事务合伙人刘丹谈道：“根据数据统计，全球半导体市场经过2020年-2022年3年持续高速增长后，2023年增速可能会掉到5%左右。各个细分领域冷热会出现不均，但整个大盘下来的时候，实际上投资一定是整个板块都往下走，这是一个非常值得警惕的事件。”
兴橙资本合伙人冯锦锋说道：“最近三至五年，中国所有的芯片从业企业充分享有了市场红利。但是资本红利和市场红利在接下去的5-10年都在变小，资本市场方面，一级市场太贵，二级市场估值又在朝下滑，资本红利会越来越小;市场红利越来越小的原因是市场同业太多，同一个产品、同一个型号企业都有，导致本来是打着国产替代的旗号，现在变成内卷，企业之间同质化竞争。”
从前些年爆火的AI芯片，到如今的汽车芯片，我们不难看出相似的路径，资本、市场纷纷看好，创业者大批涌入，堆砌起泡沫，又很快进入到行业洗牌期，在泡沫中挣扎。
有半导体公司高管直言，当前国内设计芯片公司有2800多家，而美国只有几百家。国内有的公司既不toB，也不toC，而是toVC，甚至有的企业到处选址开公司，就是为了讲故事、拿资本。但是虽然VC钱烧掉了，人也会烧出来，未来会有整合并购。
不少投资人的共识是，大家需要认清现实，回归理性，抱团取暖，提前做好应对危机的准备。同时也是一个发展的好机会，现在有一个合理的估值点，国内半导体行业机会大于全球，先活下去，然后寻找机会发展，当景气重临时可能会做得更好。
#进价5元的保健品400倍卖给老年人#【进价5元，400倍卖出！杭州大伯认的“干儿子”，竟把大伯备注为“仆人”】#卖保健品的干儿子把大伯备注为仆人#近日，杭州钱塘区公安分局侦破一起向老年人非法销售保健品的案件。
经初步调查，该案团伙非法获利近400万元，被害人遍布全国，其中80岁以上老人占了大多数。
“警察同志，能不能不要处理他们？”
面对民警的询问，80多岁的陈大伯（化名）第一时间向民警求情，“他比我儿子还关心我，我都把他当‘干儿子’。”
陈大伯其实还一直蒙在鼓里，他认的这个“干儿子”，一直把他备注成“仆人”。犯罪嫌疑人假意嘘寒问暖，通过连哄带骗的方式，向老年人高价推销所谓的“名贵滋补品”。
经鉴定这些“补品”含有西地那非、二甲双胍、格列本脲等非法添加剂，百害而无一利。
向民警求情的受害人不止陈大伯一个，有的甚至放弃报案。
主办民警胡立冬说：“这些‘保健品’根本不保健，钱没了还伤身体。我不忍心直接和老人说，只能让他们家属做工作。还有些老人根本不肯来提供证据或者报案，怕家里人知道，这大大增加了侦查难度。”
进货5元，经过包装，最高可售2000元
“这些‘保健品’，进货5元，被他们一包装贵的可以卖到2000元。”钱塘区公安分局环食药大队民警胡立冬指着被扣押的涉案物品，“更可恨的是，他们为了让‘保健品’吃下去被看到疗效，添加对人体有害的成分，让老人深陷其中。这些嫌疑人嘴上关心，心里都很狠心的。”
这些“保健品”都是从哪里来的？
犯罪嫌疑人余某某，2018年与朋友吾某一起成立了一家贸易公司，主要目的就是向老年人推销保健品。他们从上级王某处进货，“一共有8种，什么‘虫草’‘美国黑金’‘鹿鞭王’‘降糖胶囊’等。”民警胡立冬说。收货后，余某某就直接把这些“保健品”存储在距离公司5公里的员工宿舍隔间里。平时，由余某某自己负责收发货，吾某则负责管理仓库和包装产品，他们另外招了两名客服负责电话销售。
他们是如何找推销对象的呢？
余某某成立该公司前在一家健康管理公司工作，这样的工作经历让他知道了，老年人渴望长寿、渴望关爱、渴望交流。
除此之外，他私自拷贝了这家公司的客户名单，非法获得大量个人信息。随后，余某某团伙便虚构各类老年协会、退伍军人保障协会等名义，逐个向名单里的老年人电话推销。通过这样方式的该团伙推销成功率极高。
买的越来越多，赠品越来越差
亲儿子发现不对劲
去年年底，钱塘区公安分局环食药大队收到陈先生（化名）的求助。“我爸最近买了好多保健品，我见都没见过牌子，他说花了好多钱。能不能帮忙看看正不正规的………”
民警了解到，陈先生87岁的父亲陈大伯，2019年6月认识了一个自称是某老年协会工作人员刘某（经查，该“刘某”为客服张某杜撰人物，张某已抓捕归案）的电话。电话里，刘某对陈大伯讲解各项关爱老年人的政策，主动询问他的身体状况。知道陈大伯血压、血糖都比较高，刘某便开始向他推销了。
“开始就买了‘降糖胶囊’，吃了感觉确实有效，加上他的售后特别好，每天都来问我的情况。”独居的陈大伯被刘某的热情打动了，从50元一盒到2000元一盒，再到拿上万元去买他推销的任何一款“保健品”。
“开始我去看我父亲的时候，就发现他这里多了一些‘保健品’，他说吃的有效，我也没在意。后来就和进货一样，家里都堆起来了，而且这些‘保健品’牌子看都没看过。”陈先生说。
陈先生开始还会委婉的和父亲说，不要继续在买这些“保健品”了，但是老人根本没听进去，还向他展示了对方寄来的赠品。“有床单、餐具、古钱币等等，送的东西质量很差，也不实用。老人还和我说，他们微信一直在联系，不像是骗子。老人年纪大，怕说多了会吵起来。我只能报警了。”
接到线索后，钱塘区公安分局立刻联合区市场监管局，前往陈先生家中取走“保健品”的样品。经检测，陈大伯购买的“保健品”中，含西地那非、二甲双胍、格列本脲等非法添加剂成分。
“西地那非是俗称‘伟哥’的主要成分，长期服用对老年人会有不良影响，二甲双弧和格列本脲虽然可以治疗糖尿病，但副作用也比较明显，特别是格列本脲，长期大量服用可能会造成低血糖和肾病，甚至死亡……”民警胡立冬说。
“干儿子”的秘密被揭开
通过侦查，该犯罪团伙很快浮出水面。
“侦查过程中了解到，余某某等人之前就从事保健品相关行业，也有较强的反侦查意识。他们表示是从正常渠道进货销售保健品，对所销售的保健品是否有害不知情。”民警胡立冬愤愤不平道。
真的是这样吗？
“这款叫做‘海马益肾王’，包装上写着含有鹿茸、鹿鞭、人参灵芝提取物，都是高档名贵滋补品。但他们的进货成本5元都不到，便宜到离奇。”民警胡立冬说。“除此之外，每一款印在药品包装上的生产厂家，在网上均查不到。”
每次发货，余某某也特别小心翼翼。他从不在公司或者仓库所在的小区寄件，而是专门跑到附近几个小区，用别人的身份证发货，而且几乎每次都选择到付的方式收款……
为了成功打击该团伙，民警收集了大量证据。将余某某、吾某、张某等人刑事强制措施后，又在其员工宿舍内搜出8类有毒有害保健品1100余盒。为使证据链完整，今年6月，钱塘警方赶赴河南，将余某某的上家王某某抓获。
目前，此案嫌疑人因涉妨害药品管理罪、销售有毒有害食品罪、帮助信息网络犯罪活动罪等被移送起诉，案件正在进一步办理中。（钱江晚报·小时新闻记者 陈蕾 通讯员 董超君）
经初步调查，该案团伙非法获利近400万元，被害人遍布全国，其中80岁以上老人占了大多数。
“警察同志，能不能不要处理他们？”
面对民警的询问，80多岁的陈大伯（化名）第一时间向民警求情，“他比我儿子还关心我，我都把他当‘干儿子’。”
陈大伯其实还一直蒙在鼓里，他认的这个“干儿子”，一直把他备注成“仆人”。犯罪嫌疑人假意嘘寒问暖，通过连哄带骗的方式，向老年人高价推销所谓的“名贵滋补品”。
经鉴定这些“补品”含有西地那非、二甲双胍、格列本脲等非法添加剂，百害而无一利。
向民警求情的受害人不止陈大伯一个，有的甚至放弃报案。
主办民警胡立冬说：“这些‘保健品’根本不保健，钱没了还伤身体。我不忍心直接和老人说，只能让他们家属做工作。还有些老人根本不肯来提供证据或者报案，怕家里人知道，这大大增加了侦查难度。”
进货5元，经过包装，最高可售2000元
“这些‘保健品’，进货5元，被他们一包装贵的可以卖到2000元。”钱塘区公安分局环食药大队民警胡立冬指着被扣押的涉案物品，“更可恨的是，他们为了让‘保健品’吃下去被看到疗效，添加对人体有害的成分，让老人深陷其中。这些嫌疑人嘴上关心，心里都很狠心的。”
这些“保健品”都是从哪里来的？
犯罪嫌疑人余某某，2018年与朋友吾某一起成立了一家贸易公司，主要目的就是向老年人推销保健品。他们从上级王某处进货，“一共有8种，什么‘虫草’‘美国黑金’‘鹿鞭王’‘降糖胶囊’等。”民警胡立冬说。收货后，余某某就直接把这些“保健品”存储在距离公司5公里的员工宿舍隔间里。平时，由余某某自己负责收发货，吾某则负责管理仓库和包装产品，他们另外招了两名客服负责电话销售。
他们是如何找推销对象的呢？
余某某成立该公司前在一家健康管理公司工作，这样的工作经历让他知道了，老年人渴望长寿、渴望关爱、渴望交流。
除此之外，他私自拷贝了这家公司的客户名单，非法获得大量个人信息。随后，余某某团伙便虚构各类老年协会、退伍军人保障协会等名义，逐个向名单里的老年人电话推销。通过这样方式的该团伙推销成功率极高。
买的越来越多，赠品越来越差
亲儿子发现不对劲
去年年底，钱塘区公安分局环食药大队收到陈先生（化名）的求助。“我爸最近买了好多保健品，我见都没见过牌子，他说花了好多钱。能不能帮忙看看正不正规的………”
民警了解到，陈先生87岁的父亲陈大伯，2019年6月认识了一个自称是某老年协会工作人员刘某（经查，该“刘某”为客服张某杜撰人物，张某已抓捕归案）的电话。电话里，刘某对陈大伯讲解各项关爱老年人的政策，主动询问他的身体状况。知道陈大伯血压、血糖都比较高，刘某便开始向他推销了。
“开始就买了‘降糖胶囊’，吃了感觉确实有效，加上他的售后特别好，每天都来问我的情况。”独居的陈大伯被刘某的热情打动了，从50元一盒到2000元一盒，再到拿上万元去买他推销的任何一款“保健品”。
“开始我去看我父亲的时候，就发现他这里多了一些‘保健品’，他说吃的有效，我也没在意。后来就和进货一样，家里都堆起来了，而且这些‘保健品’牌子看都没看过。”陈先生说。
陈先生开始还会委婉的和父亲说，不要继续在买这些“保健品”了，但是老人根本没听进去，还向他展示了对方寄来的赠品。“有床单、餐具、古钱币等等，送的东西质量很差，也不实用。老人还和我说，他们微信一直在联系，不像是骗子。老人年纪大，怕说多了会吵起来。我只能报警了。”
接到线索后，钱塘区公安分局立刻联合区市场监管局，前往陈先生家中取走“保健品”的样品。经检测，陈大伯购买的“保健品”中，含西地那非、二甲双胍、格列本脲等非法添加剂成分。
“西地那非是俗称‘伟哥’的主要成分，长期服用对老年人会有不良影响，二甲双弧和格列本脲虽然可以治疗糖尿病，但副作用也比较明显，特别是格列本脲，长期大量服用可能会造成低血糖和肾病，甚至死亡……”民警胡立冬说。
“干儿子”的秘密被揭开
通过侦查，该犯罪团伙很快浮出水面。
“侦查过程中了解到，余某某等人之前就从事保健品相关行业，也有较强的反侦查意识。他们表示是从正常渠道进货销售保健品，对所销售的保健品是否有害不知情。”民警胡立冬愤愤不平道。
真的是这样吗？
“这款叫做‘海马益肾王’，包装上写着含有鹿茸、鹿鞭、人参灵芝提取物，都是高档名贵滋补品。但他们的进货成本5元都不到，便宜到离奇。”民警胡立冬说。“除此之外，每一款印在药品包装上的生产厂家，在网上均查不到。”
每次发货，余某某也特别小心翼翼。他从不在公司或者仓库所在的小区寄件，而是专门跑到附近几个小区，用别人的身份证发货，而且几乎每次都选择到付的方式收款……
为了成功打击该团伙，民警收集了大量证据。将余某某、吾某、张某等人刑事强制措施后，又在其员工宿舍内搜出8类有毒有害保健品1100余盒。为使证据链完整，今年6月，钱塘警方赶赴河南，将余某某的上家王某某抓获。
目前，此案嫌疑人因涉妨害药品管理罪、销售有毒有害食品罪、帮助信息网络犯罪活动罪等被移送起诉，案件正在进一步办理中。（钱江晚报·小时新闻记者 陈蕾 通讯员 董超君）
✋热门推荐