【中国有色金属工业协会答疑：当前有色行业运转如何？】
2月6日，中国有色金属工业协会有关负责人从物流运输、硫酸胀库、供需等方面就疫情对有色行业运行影响做了相关解答，同时对行业平稳运行提出了建议。
当前有色行业主要生产企业运转情况如何？
截至2月5日，全行业克服抗击疫情的种种现实困难，暂时保持了生产的正常运转，特别是占全行业总产量90%以上的铜、铝、铅、锌四大品种，冶炼作业基本维持全面生产，暂未出现停产、减产情况。广大有色企业积极响应党中央、国务院决策部署，在做好自身防疫、确保生产运行的同时，大力支持抗击疫情行动，自觉捐款捐物，有条件的企业加班加点组织生产抗疫急需物资用品，向疫情严重地区派遣医务工作人员。据不完全统计，有色行业铝企业通过各种途径，迄今累计向疫区捐款超过2亿元，其中，中铝集团、五矿集团、国电投、魏桥集团等企业捐款均超3000万元。
但往年春节期间，休假停产或减产的加工行业、部分中小民营企业、再生回收企业、一些“小品种”生产企业等，因抗击疫情的影响，复工复产普遍延迟。铜、铝、铅、锌等主体生产企业后续生产困难较大，运转存在较大不确定性。
当前行业企业生产运行存在哪些困难？
一是物流运输普遍受到不利影响。有色企业基本上都是物流大进大出的生产企业，在疫情蔓延的情况下，各地采取相关措施限制人流物流，导致绝大部分生产企业物流运输告急。目前，除铁路运输相对正常外，汽运基本无法保证生产运行需要，区域间（乡级、县级、市级、省级）公路运输不畅，企业原料进厂与产品发运，部分转向铁路运输，造成铁路运输吃紧，已经出现铁路运输排队等候起运现象。据初步了解，由于物流运输的不利影响，铜、铝、铅、锌冶炼企业产品库存与在途库存，普遍是往年的两倍以上。原料运输吃紧，已经导致山东、山西、河南、广西、贵州、云南的氧化铝生产企业开始减产压产，截至2月4日，确定压减氧化铝产能150万吨，占运行产能的约2%。运输问题已造成部分企业不能按时向下游客户发货，如广西投资集团向华东、华北、东北等地区发运产品受阻，已向用户发出公开公告。
二是副产硫酸存在胀库威胁，铜、铅、锌冶炼企业减产压力加大。硫酸是铜、铅、锌冶炼的主要副产品，既受运输半径限制，又属危险化学品，需要危化品专用车辆运输。一旦不能及时运出，冶炼厂库容能力不足势必导致冶炼企业被迫压产减产。从去年12月以来，由于部分化工企业停产减产，有色行业副产硫酸销售基本处在成本线以下，有的甚至出厂价从过去的约200元/吨降为0元/吨。疫情爆发后，副产硫酸销售与运输问题更加凸显。虽然下游化肥厂仍有需求，但受运输条件限制，目前铜、铅、锌冶炼企业的可用硫酸库容量，普遍在处在正常水平以下。除云南、四川等西南地区的少数企业当前尚可本地消化外，内蒙古、陕西、辽宁、河南等地的企业，副产硫酸到厂价0元/吨也无法消纳。地处湖北疫情重灾区的大冶有色集团，作为行业重要的铜生产基地，情况更加严重。
三是供需两端受挫，市场预期不旺，有色金属价格下跌。春节期间本来就是传统的有色金属消费淡季，今年情况更加突出。受疫情影响，大量加工企业主动或被迫推迟开工复工，大部分都拟定在2月9号以后，还要视疫情控制情形而定。据我们电话沟通了解的情况，大部分加工企业反映，春节后新增订单明显不及往年。在供需两端受挫的情况下，有色金属市场价格普遍下跌。
四是用工普遍紧张，疫情重灾区更加严重。由于疫情，大量员工不能按时返厂，即使返厂，也有相当一部分员工按地方要求，需要自我隔离观察14天而不能上岗，致使很多有色金属企业用工安排非常紧张，特别是民营企业、中小加工企业等更加明显。据2月3日电话询问了解，地处疫情重灾区的湖北大冶有色集团，疫情发生以来，该企业已经出现2例确诊病例，导致该公司近千人被迫在家隔离观察，不能正常上班。该公司想尽办法，维持生产正常运行，目前尚未出现减产、停产状况，但生产用工捉襟见肘的窘境非常突出。
五是一些企业出现了生产用燃煤告急的紧迫问题。据了解，由于煤矿复产延后及运输问题，部分有色金属企业已经出现生产用煤紧张的问题。山东魏桥集团作为2019年“中国民营企业500强”排名第14位的企业，不仅是我国最主要的铝生产企业，还承担着为滨州市主城区及邹平市、惠民县、沾化区、北海开发区等近30万居民、2700万平方米面积的供暖任务。因燃煤告急，2月2日不得不通过“山东疫情处置工作领导小组（指挥部）”告急求助，请求协调解决“现燃煤供应紧张，随时面临限电限暖危险”的紧迫问题。
六是被列入PHEIC后，我国境外项目建设被迫延缓。世界卫生组织1月30日宣布，中国疫情已经构成“国际关注的突发公共卫生事件”（PHEIC）后，虽然不推荐任何国家、任何公司对中国采取旅行或贸易的限制措施。但迄今，仍有不少国家和地区对中国公民采取入境管制措施，对我国海外项目建设带来不利影响。印尼是我国企业开展境外镍、钴资源开发与项目建设的主要聚集地，2019年，来自印尼的镍金属量占我国镍金属消费量的近30%。当前还有近20万吨含镍的湿法项目（副产钴1万吨）在建，原计划大多在2020年下半年投产。2月2日印尼政府宣布，禁止中国passport持有者入境或者转机印尼，同时暂停向中国大陆公民授予落地签证和免签的政策，从2月5日凌晨起执行。由于春节前大量中国技术人员回国过节，造成人员无法重返的困扰，在建项目必然无法按期进行。同时，对于建成的在产项目，是否会发生贸易禁运的潜在威胁，还有待观察。
七是生产企业普遍反映防护用品不足，对后续生产造成潜在影响。截止2月5日下午2点，协会发函或电话调研的企业与协会组织（专业分会与地方行业协会等），有48家企业和27个社会组织反馈了情况。从反馈的情况看，生产企业普遍希望协会帮助协调解决防护口罩、消毒液等基本防护用品的采购问题。现在，大多数在产企业前期储备的口罩、消毒液等只能维持上岗员工不到一周的防护需求，当地市场采购极度紧张，对后续组织正常生产带来严重的潜在威胁。
八是生产企业库存增加，资金压力加大。由于企业产成品销售不畅，导致企业库存增加，企业产成品周转速度及资金周转速度放缓，相应增大了企业资金短缺的压力。同时，国内部分在建项目如魏桥产能置换的云南水电铝材一体化项目建设，也因疫情影响，投资进度与建设进度明显放缓。
2019年底，我国有色金属行业已经出现企稳回升迹象，但疫情的爆发，无疑对这一进程产生了较大的负面影响。初步分析，今年2月份有色金属产量同比将显著下降（降幅预估在10%以上），一季度有色金属行业企稳回升的态势明显被打断，行业主营业务收入、经济效益等将出现不同程度的下降。
当前，我国正处于防控疫情关键期。如果未来20天左右时间里疫情能够得到有效控制，制造业、房地产、基建投资等全面恢复，有色金属市场需求将有望好转。再加上国家为缓解疫情的影响，释放更多利好政策，初步判断，二季度之后有色金属行业运行有望恢复正常水平。
疫情防控期间保持行业平稳运行还有哪些建议？
一是建议尽快解决工业企业物流受阻问题。在优先保证抗击疫情需要、确保安全的情况下，建议各企业在当地党委、政府的统一领导下，采取行之有效的措施，促进有色金属生产企业物流畅通，努力保障企业正常的生产经营活动有序开展，确保社会秩序稳定。
二是建议加强金融财政扶持。金融机构不盲目抽贷、压贷、断贷。增加对正常运行企业中长期贷款投放，缓解资金压力。各大保险公司畅通疫情期间受损有色金属企业保险赔付流程。
三是建议加大企业复产用工保障力度。企业要积极争取当地各级政府的支持，在保障做好疫情防控工作前提下，尽快复产或恢复正常生产。要强化力量保障供应，避免因基本保障物资不到位而产生人心恐慌，影响在产企业的后续生产运行。
中国有色金属报
2月6日，中国有色金属工业协会有关负责人从物流运输、硫酸胀库、供需等方面就疫情对有色行业运行影响做了相关解答，同时对行业平稳运行提出了建议。
当前有色行业主要生产企业运转情况如何？
截至2月5日，全行业克服抗击疫情的种种现实困难，暂时保持了生产的正常运转，特别是占全行业总产量90%以上的铜、铝、铅、锌四大品种，冶炼作业基本维持全面生产，暂未出现停产、减产情况。广大有色企业积极响应党中央、国务院决策部署，在做好自身防疫、确保生产运行的同时，大力支持抗击疫情行动，自觉捐款捐物，有条件的企业加班加点组织生产抗疫急需物资用品，向疫情严重地区派遣医务工作人员。据不完全统计，有色行业铝企业通过各种途径，迄今累计向疫区捐款超过2亿元，其中，中铝集团、五矿集团、国电投、魏桥集团等企业捐款均超3000万元。
但往年春节期间，休假停产或减产的加工行业、部分中小民营企业、再生回收企业、一些“小品种”生产企业等，因抗击疫情的影响，复工复产普遍延迟。铜、铝、铅、锌等主体生产企业后续生产困难较大，运转存在较大不确定性。
当前行业企业生产运行存在哪些困难？
一是物流运输普遍受到不利影响。有色企业基本上都是物流大进大出的生产企业，在疫情蔓延的情况下，各地采取相关措施限制人流物流，导致绝大部分生产企业物流运输告急。目前，除铁路运输相对正常外，汽运基本无法保证生产运行需要，区域间（乡级、县级、市级、省级）公路运输不畅，企业原料进厂与产品发运，部分转向铁路运输，造成铁路运输吃紧，已经出现铁路运输排队等候起运现象。据初步了解，由于物流运输的不利影响，铜、铝、铅、锌冶炼企业产品库存与在途库存，普遍是往年的两倍以上。原料运输吃紧，已经导致山东、山西、河南、广西、贵州、云南的氧化铝生产企业开始减产压产，截至2月4日，确定压减氧化铝产能150万吨，占运行产能的约2%。运输问题已造成部分企业不能按时向下游客户发货，如广西投资集团向华东、华北、东北等地区发运产品受阻，已向用户发出公开公告。
二是副产硫酸存在胀库威胁，铜、铅、锌冶炼企业减产压力加大。硫酸是铜、铅、锌冶炼的主要副产品，既受运输半径限制，又属危险化学品，需要危化品专用车辆运输。一旦不能及时运出，冶炼厂库容能力不足势必导致冶炼企业被迫压产减产。从去年12月以来，由于部分化工企业停产减产，有色行业副产硫酸销售基本处在成本线以下，有的甚至出厂价从过去的约200元/吨降为0元/吨。疫情爆发后，副产硫酸销售与运输问题更加凸显。虽然下游化肥厂仍有需求，但受运输条件限制，目前铜、铅、锌冶炼企业的可用硫酸库容量，普遍在处在正常水平以下。除云南、四川等西南地区的少数企业当前尚可本地消化外，内蒙古、陕西、辽宁、河南等地的企业，副产硫酸到厂价0元/吨也无法消纳。地处湖北疫情重灾区的大冶有色集团，作为行业重要的铜生产基地，情况更加严重。
三是供需两端受挫，市场预期不旺，有色金属价格下跌。春节期间本来就是传统的有色金属消费淡季，今年情况更加突出。受疫情影响，大量加工企业主动或被迫推迟开工复工，大部分都拟定在2月9号以后，还要视疫情控制情形而定。据我们电话沟通了解的情况，大部分加工企业反映，春节后新增订单明显不及往年。在供需两端受挫的情况下，有色金属市场价格普遍下跌。
四是用工普遍紧张，疫情重灾区更加严重。由于疫情，大量员工不能按时返厂，即使返厂，也有相当一部分员工按地方要求，需要自我隔离观察14天而不能上岗，致使很多有色金属企业用工安排非常紧张，特别是民营企业、中小加工企业等更加明显。据2月3日电话询问了解，地处疫情重灾区的湖北大冶有色集团，疫情发生以来，该企业已经出现2例确诊病例，导致该公司近千人被迫在家隔离观察，不能正常上班。该公司想尽办法，维持生产正常运行，目前尚未出现减产、停产状况，但生产用工捉襟见肘的窘境非常突出。
五是一些企业出现了生产用燃煤告急的紧迫问题。据了解，由于煤矿复产延后及运输问题，部分有色金属企业已经出现生产用煤紧张的问题。山东魏桥集团作为2019年“中国民营企业500强”排名第14位的企业，不仅是我国最主要的铝生产企业，还承担着为滨州市主城区及邹平市、惠民县、沾化区、北海开发区等近30万居民、2700万平方米面积的供暖任务。因燃煤告急，2月2日不得不通过“山东疫情处置工作领导小组（指挥部）”告急求助，请求协调解决“现燃煤供应紧张，随时面临限电限暖危险”的紧迫问题。
六是被列入PHEIC后，我国境外项目建设被迫延缓。世界卫生组织1月30日宣布，中国疫情已经构成“国际关注的突发公共卫生事件”（PHEIC）后，虽然不推荐任何国家、任何公司对中国采取旅行或贸易的限制措施。但迄今，仍有不少国家和地区对中国公民采取入境管制措施，对我国海外项目建设带来不利影响。印尼是我国企业开展境外镍、钴资源开发与项目建设的主要聚集地，2019年，来自印尼的镍金属量占我国镍金属消费量的近30%。当前还有近20万吨含镍的湿法项目（副产钴1万吨）在建，原计划大多在2020年下半年投产。2月2日印尼政府宣布，禁止中国passport持有者入境或者转机印尼，同时暂停向中国大陆公民授予落地签证和免签的政策，从2月5日凌晨起执行。由于春节前大量中国技术人员回国过节，造成人员无法重返的困扰，在建项目必然无法按期进行。同时，对于建成的在产项目，是否会发生贸易禁运的潜在威胁，还有待观察。
七是生产企业普遍反映防护用品不足，对后续生产造成潜在影响。截止2月5日下午2点，协会发函或电话调研的企业与协会组织（专业分会与地方行业协会等），有48家企业和27个社会组织反馈了情况。从反馈的情况看，生产企业普遍希望协会帮助协调解决防护口罩、消毒液等基本防护用品的采购问题。现在，大多数在产企业前期储备的口罩、消毒液等只能维持上岗员工不到一周的防护需求，当地市场采购极度紧张，对后续组织正常生产带来严重的潜在威胁。
八是生产企业库存增加，资金压力加大。由于企业产成品销售不畅，导致企业库存增加，企业产成品周转速度及资金周转速度放缓，相应增大了企业资金短缺的压力。同时，国内部分在建项目如魏桥产能置换的云南水电铝材一体化项目建设，也因疫情影响，投资进度与建设进度明显放缓。
2019年底，我国有色金属行业已经出现企稳回升迹象，但疫情的爆发，无疑对这一进程产生了较大的负面影响。初步分析，今年2月份有色金属产量同比将显著下降（降幅预估在10%以上），一季度有色金属行业企稳回升的态势明显被打断，行业主营业务收入、经济效益等将出现不同程度的下降。
当前，我国正处于防控疫情关键期。如果未来20天左右时间里疫情能够得到有效控制，制造业、房地产、基建投资等全面恢复，有色金属市场需求将有望好转。再加上国家为缓解疫情的影响，释放更多利好政策，初步判断，二季度之后有色金属行业运行有望恢复正常水平。
疫情防控期间保持行业平稳运行还有哪些建议？
一是建议尽快解决工业企业物流受阻问题。在优先保证抗击疫情需要、确保安全的情况下，建议各企业在当地党委、政府的统一领导下，采取行之有效的措施，促进有色金属生产企业物流畅通，努力保障企业正常的生产经营活动有序开展，确保社会秩序稳定。
二是建议加强金融财政扶持。金融机构不盲目抽贷、压贷、断贷。增加对正常运行企业中长期贷款投放，缓解资金压力。各大保险公司畅通疫情期间受损有色金属企业保险赔付流程。
三是建议加大企业复产用工保障力度。企业要积极争取当地各级政府的支持，在保障做好疫情防控工作前提下，尽快复产或恢复正常生产。要强化力量保障供应，避免因基本保障物资不到位而产生人心恐慌，影响在产企业的后续生产运行。
中国有色金属报
#上海化妆品代加工# 御家汇上市后业绩变脸一季度下滑九成股东要撤
上市刚满一年，御家汇的面膜生意似乎越来越难做了。5月14日，号称“中国IPO电商第一股”的御家汇(300740.SZ)发布了更新版2019年第一季度报告，一季度归母净利润下滑逾九成。上市的第一年，其业绩已经变脸，去年归母净利润下滑17.53%。
新京报记者通过梳理发现，御家汇近期业绩低迷背后，销售费用激增，2018年销售费用同比增长51.64%，销售费用金额远超当期净利润。不过销售费用激增目前似未大幅拉动营收，其去年营收增长36.38%，低于销售费用增幅，今年一季度营收仅增1.04%。
timg.jpg
御家汇上市第一年业绩“变脸”，一季度净利润下滑逾九成
据该公司官网显示，御家汇股份有限公司是中国A股首家IPO电商上市公司，旗下拥有御泥坊、小迷糊、薇风、花瑶花等多个自主护肤品牌，于2018年2月8日成功登陆A股，自称“中国IPO电商第一股”。从成立到准备上市，仅仅五个月；从第一次披露招股书到上市敲钟，仅仅10个多月，御家汇搭上了“淘品牌”的顺风车。
刚刚登陆A股时，御家汇披露，2017年该公司完成营业收入达到16.46亿元，同比增长40.61%；实现归母净利润1.58亿元，同比增长114.85%。
好景不长，根据今年一季度报告，御家汇在报告期内营业总收入同比增长1.04%至3.86亿元，归属于上市股东的净利润同比下滑98.45%至45.44万元，去年同期盈利2933.78万元；扣非净利润同比下滑115.76%至-488.47万元；经营活动现金流量净额-9515万元。
对于净利润的下滑，御家汇在此前发布的2019年一季度业绩预告中表示，主要是因为宏观经济下行，国产化妆品品牌受到双向挤压，销售渠道快速变化；公司为了适应各种变化，加大了渠道和市场投入的力度，并在新品牌的培育方面加大投入，销售费用比率有所上升。
实际上，御家汇业绩滑铁卢早有端倪。新京报记者通过梳理发现，2015年-2017年，公司的营业收入同比增幅分别77.89%、52.32%和40.6%；归母净利润同比增幅分别为45.36%、38.8%和114.85%。很快，上市第一年，公司业绩变脸，2018年公司归母净利润下滑17.53%。
御家汇对此解释称，是由于销售费用激增。
去年销售费用同比激增，金额远超净利润，今年一季度存货周转不畅，营收仅同比增长1.04%
新京报记者通过梳理发现，2015年至2017年，御家汇的销售费用分别为2.37亿元、4.10亿元和5.59亿元，其中平台推广服务费和品牌宣传费累计占比50%；在上市后的2018年，御家汇的销售费用同比激增51.64%至8.47亿元，占营业收入的比例为37.7%，远超当期1.27亿的净利润。对此该公司解释为主要系公司2018年加大市场投入所致。
在销售费用大幅增加的同时，御家汇的存货却并未显著减少。2019年一季度报告显示，御家汇的存货达5.29亿元，同比增长86.26%。而据东方财富网披露的数据，其一季度存货周转天数也较去年同期大幅延长。
作为长期依赖天猫、唯品会、云集、拼多多等电商平台的企业，御家汇大幅增加的销售费用却并没有带来期望的流量。
御家汇在季度报告中称：“报告期内，公司加速了社交、新零售等渠道的建设，御泥坊品牌在天猫超市、云集、贝 店、拼多多等渠道销售名列前茅，同时实现了线下渠道稳健发展，屈臣氏销售额同比去年大幅增长；另一方面，公司加大了对新锐品牌培育的投入，旗下品牌“薇风”、“花瑶花”抓住细分品类面膜市场，打造渠道销售爆款，销售额增长快速，同比增长分别达446%、200%；自有平台“羊店潮妆”，搭建了多渠道媒体矩阵，销售额较同期增长31%。”
然而，御家汇在今年一季度报告期内营业总收入仅同比增长1.04%至3.86亿元，低于行业部分日化公司。例如，珀莱雅2019年一季度营业收入6.42亿元，同比增长27.59%；归属于上市公司股东的净利润为9114.93万元，同比增长30.36%。此外，上海家化一季度营业收入19.5亿元，同比增长5.03%；归属于上市公司股东的净利润为2.33亿元，同比增长54.84%。
上市一年有股东要撤，抛股权激励计划以营收为业绩考核指标
此前，御家汇曾希望联手阿芙精油进一步抢占市场，以摆脱对面膜的单一依赖。
去年9月御家汇披露的重大资产购买的草案显示，御家汇拟通过支付现金的方式购买阿芙精油母公司北京茂思60%的股权，交易金额为10.2亿元。
此后，深交所连发两封问询函，外界也对收购的高溢价提出普遍质疑，后来公司选择主动终止收购。
收购失败后，御家汇还遭到股东减持。 2月11日，御家汇发布公告披露，解除限售股份8102万股，占总股比29.8%。据悉，此次解除限售后实际可上市流通股份数量为6921股，占其总股本的25.45%。
2月16日，御家汇发布公告称，合计持股7.09%的两大股东——持股5%以上的“深圳市创新投资集团有限公司”(以下简称“深创投”)及一致行动人“深圳市红土生物创业投资有限公司”(以下简称“深红土”)将在6个月内以大宗交易等方式减持不超过6%的股份。
2013年4月28日，深创投和红土创投斥资1200万元投资御家汇10%股权。根据公司公告，深创投持股占比5.32%；深红土持股占比1.77%，两股东合计股占比7.09%。
4月19日，御家汇发布了《2019年股票期权与限制性股票激励计划(草案)》(以下简称“激励计划”)。激励计划拟授予包括董事、副总经理、财务总监、董事会秘书、核心技术(业务)人员、其他人员等787名激励对象权益总计865.6724万份，约占本激励计划草案公告日公司股本总额2.72亿股的 3.18%。
公告披露，御家汇此次激励计划包括股票期权激励和限制性股票激励两部分。其中，御家汇拟向部分激励对象授予434万份股票期权，行权价格为17.89元/股；拟向部分激励对象授予432万股限制性股票，授予价格为8.95元/股。
值得关注的是，御家汇此次激励计划的业绩考核目标。御家汇的业绩考核目标主要是营业收入，未设置对应的净利润门槛。在四个行权期内，业绩考核的目标是2019-2022年营业收入分别不低于27亿元、31.5亿元、36亿元、40.5亿元。
御家汇称，经过合理预测并兼顾本激励计划的激励作用，激励计划选取上市公司营业收入作为公司层面业绩考核指标，该指标能够“直接反映公司主营业务的经营情况和盈利能力”。
来源中妆网
上市刚满一年，御家汇的面膜生意似乎越来越难做了。5月14日，号称“中国IPO电商第一股”的御家汇(300740.SZ)发布了更新版2019年第一季度报告，一季度归母净利润下滑逾九成。上市的第一年，其业绩已经变脸，去年归母净利润下滑17.53%。
新京报记者通过梳理发现，御家汇近期业绩低迷背后，销售费用激增，2018年销售费用同比增长51.64%，销售费用金额远超当期净利润。不过销售费用激增目前似未大幅拉动营收，其去年营收增长36.38%，低于销售费用增幅，今年一季度营收仅增1.04%。
timg.jpg
御家汇上市第一年业绩“变脸”，一季度净利润下滑逾九成
据该公司官网显示，御家汇股份有限公司是中国A股首家IPO电商上市公司，旗下拥有御泥坊、小迷糊、薇风、花瑶花等多个自主护肤品牌，于2018年2月8日成功登陆A股，自称“中国IPO电商第一股”。从成立到准备上市，仅仅五个月；从第一次披露招股书到上市敲钟，仅仅10个多月，御家汇搭上了“淘品牌”的顺风车。
刚刚登陆A股时，御家汇披露，2017年该公司完成营业收入达到16.46亿元，同比增长40.61%；实现归母净利润1.58亿元，同比增长114.85%。
好景不长，根据今年一季度报告，御家汇在报告期内营业总收入同比增长1.04%至3.86亿元，归属于上市股东的净利润同比下滑98.45%至45.44万元，去年同期盈利2933.78万元；扣非净利润同比下滑115.76%至-488.47万元；经营活动现金流量净额-9515万元。
对于净利润的下滑，御家汇在此前发布的2019年一季度业绩预告中表示，主要是因为宏观经济下行，国产化妆品品牌受到双向挤压，销售渠道快速变化；公司为了适应各种变化，加大了渠道和市场投入的力度，并在新品牌的培育方面加大投入，销售费用比率有所上升。
实际上，御家汇业绩滑铁卢早有端倪。新京报记者通过梳理发现，2015年-2017年，公司的营业收入同比增幅分别77.89%、52.32%和40.6%；归母净利润同比增幅分别为45.36%、38.8%和114.85%。很快，上市第一年，公司业绩变脸，2018年公司归母净利润下滑17.53%。
御家汇对此解释称，是由于销售费用激增。
去年销售费用同比激增，金额远超净利润，今年一季度存货周转不畅，营收仅同比增长1.04%
新京报记者通过梳理发现，2015年至2017年，御家汇的销售费用分别为2.37亿元、4.10亿元和5.59亿元，其中平台推广服务费和品牌宣传费累计占比50%；在上市后的2018年，御家汇的销售费用同比激增51.64%至8.47亿元，占营业收入的比例为37.7%，远超当期1.27亿的净利润。对此该公司解释为主要系公司2018年加大市场投入所致。
在销售费用大幅增加的同时，御家汇的存货却并未显著减少。2019年一季度报告显示，御家汇的存货达5.29亿元，同比增长86.26%。而据东方财富网披露的数据，其一季度存货周转天数也较去年同期大幅延长。
作为长期依赖天猫、唯品会、云集、拼多多等电商平台的企业，御家汇大幅增加的销售费用却并没有带来期望的流量。
御家汇在季度报告中称：“报告期内，公司加速了社交、新零售等渠道的建设，御泥坊品牌在天猫超市、云集、贝 店、拼多多等渠道销售名列前茅，同时实现了线下渠道稳健发展，屈臣氏销售额同比去年大幅增长；另一方面，公司加大了对新锐品牌培育的投入，旗下品牌“薇风”、“花瑶花”抓住细分品类面膜市场，打造渠道销售爆款，销售额增长快速，同比增长分别达446%、200%；自有平台“羊店潮妆”，搭建了多渠道媒体矩阵，销售额较同期增长31%。”
然而，御家汇在今年一季度报告期内营业总收入仅同比增长1.04%至3.86亿元，低于行业部分日化公司。例如，珀莱雅2019年一季度营业收入6.42亿元，同比增长27.59%；归属于上市公司股东的净利润为9114.93万元，同比增长30.36%。此外，上海家化一季度营业收入19.5亿元，同比增长5.03%；归属于上市公司股东的净利润为2.33亿元，同比增长54.84%。
上市一年有股东要撤，抛股权激励计划以营收为业绩考核指标
此前，御家汇曾希望联手阿芙精油进一步抢占市场，以摆脱对面膜的单一依赖。
去年9月御家汇披露的重大资产购买的草案显示，御家汇拟通过支付现金的方式购买阿芙精油母公司北京茂思60%的股权，交易金额为10.2亿元。
此后，深交所连发两封问询函，外界也对收购的高溢价提出普遍质疑，后来公司选择主动终止收购。
收购失败后，御家汇还遭到股东减持。 2月11日，御家汇发布公告披露，解除限售股份8102万股，占总股比29.8%。据悉，此次解除限售后实际可上市流通股份数量为6921股，占其总股本的25.45%。
2月16日，御家汇发布公告称，合计持股7.09%的两大股东——持股5%以上的“深圳市创新投资集团有限公司”(以下简称“深创投”)及一致行动人“深圳市红土生物创业投资有限公司”(以下简称“深红土”)将在6个月内以大宗交易等方式减持不超过6%的股份。
2013年4月28日，深创投和红土创投斥资1200万元投资御家汇10%股权。根据公司公告，深创投持股占比5.32%；深红土持股占比1.77%，两股东合计股占比7.09%。
4月19日，御家汇发布了《2019年股票期权与限制性股票激励计划(草案)》(以下简称“激励计划”)。激励计划拟授予包括董事、副总经理、财务总监、董事会秘书、核心技术(业务)人员、其他人员等787名激励对象权益总计865.6724万份，约占本激励计划草案公告日公司股本总额2.72亿股的 3.18%。
公告披露，御家汇此次激励计划包括股票期权激励和限制性股票激励两部分。其中，御家汇拟向部分激励对象授予434万份股票期权，行权价格为17.89元/股；拟向部分激励对象授予432万股限制性股票，授予价格为8.95元/股。
值得关注的是，御家汇此次激励计划的业绩考核目标。御家汇的业绩考核目标主要是营业收入，未设置对应的净利润门槛。在四个行权期内，业绩考核的目标是2019-2022年营业收入分别不低于27亿元、31.5亿元、36亿元、40.5亿元。
御家汇称，经过合理预测并兼顾本激励计划的激励作用，激励计划选取上市公司营业收入作为公司层面业绩考核指标，该指标能够“直接反映公司主营业务的经营情况和盈利能力”。
来源中妆网
【一个内陆大省的开放朋友圈】“应大家要求，再放一组荷兰鲜花的图片，我亲自拍摄的！”
39岁的郭黎民，是郑州一家“货代”公司负责人，一有稀罕国外货运来，他爱在微信朋友圈晒图。他的拍摄对象丰富多姿，稍微一翻他的朋友圈，除了荷兰鲜花，还有智利车厘子、挪威三文鱼、马来西亚燕窝、加拿大蓝莓、澳大利亚奶山羊……
全球好物汇中原，郭黎民是见证者。抓住国家“一带一路”建设的机遇，即便地处我国内陆腹地的河南，近年来也逐渐发展成连通境内外、辐射东中西的物流枢纽通道，与全球200多个国家和地区有贸易往来。河南是一个缩影，彰显出我国推动贸易自由化的坚定决心和主动向世界开放的宽广胸襟。
购物车里的世界 运货单上的中国
在郑州中大门国际购物公园里，每天下午3点多，澳大利亚CW大药房（Chemist Warehouse）郑州线下店迎来销售高峰。在抖音上刷到CW大药房后，24岁的华小涵专程来扫货，购物篮里放满了化妆品。
CW大药房是澳大利亚本土最大的连锁药房，主营护肤品、保健品、奶粉等。在郑州的线下店，货架上摆满来自30多个国家和地区的2000多种商品，与澳大利亚门店的品质完全相同。
“开业两个月，客流量超乎预期，不少货品常常是一上架，就被抢购一空。”澳大利亚CW大药房国内线下运营商马艺涛说，琳琅满目的国外商品满足了消费者的不同偏好，每天的人流量、交易量是国外同等规模的店无法相比的。
得益于我国不断扩大对外开放，全世界的优质商品源源流入，河南等内地的老百姓走在街头巷尾也可买到进口商品。吃新鲜智利车厘子，喝白俄罗斯牛奶，品德国啤酒，赏荷兰郁金香，用澳大利亚保健品……这已成为不少郑州市民的日常消费。
当前是智利车厘子热销季，河南市场表现出强劲的消费能力。“每天要进两次货，每次货值达十几万元。”李国伟是郑州世纪联华的车厘子采购员，他为4个门店供货。
“智利车厘子已从一线城市向二三线城市甚至小县城下沉，中国的市场容量还在增长，价格主要取决于市场需求。”上海欧恒进出口有限公司总经理黄仙华承接智利车厘子包机业务，今年约有40架包机在郑州机场落地分拨，每架包机载货约80吨。
中国人购物车里装满来自世界各地的商品，世界各地的运货单上往往都填有送往中国的产品。
在智利，距首都圣地亚哥50公里的纳提瓦车厘子种植园，种植面积达30公顷，车厘子年产量150吨到200吨，其中95%出口到中国。
“我从业初期就赶上车厘子生意繁荣，主要是中国市场带动的，中国市场一直在扩大，品质要求越来越高，我们也在不断调整品种。”纳提瓦车厘子种植园出口负责人巴勃罗·莫拉雷斯说。
在荷兰，有百年历史的荷兰老牌花卉经销商西尔丰达公司，现今向郑州等多个中国城市出口荷兰鲜花。目前，该公司每周向郑州空运两批鲜花，每批重量为0.5吨至1吨。
“中国人口众多，鲜花的消费量非常大，非常看好中国市场的潜力。”西尔丰达公司总裁格特-扬·舍内维尔德说，一直希望能通过更多口岸向中国出口鲜花，期待在未来几年出口量能有所增长，甚至以两位数的速度增长。
澳大利亚CW大药房中国相关负责人弗迪·本说，线下实体店在郑州落地，受到郑州人的喜爱和追捧，公司在中国电商平台上也已连续几年创下不凡的销售业绩，中国消费市场潜力很大，前景看好。
地球村变小 朋友圈扩大
冬寒凛冽，郑州双桥花卉市场内，鲜花姹紫嫣红，温暖如春。
小马进口鲜花店店员臧晶晶，与同事一起拆开空运来的荷兰郁金香，一束束放入早已备好的水篮中养起来。小的时候，河南市场上没有卖，这位郑州姑娘从来没见过真正的荷兰郁金香。如今，她头天在网络上下单，隔天就能收到货。
荷兰与河南相距上万公里。这么远的距离，运输娇嫩的鲜花很不容易。
“24个小时内，从荷兰地头收割的郁金香鲜切花，就能送到臧晶晶手中，离不开河南空中丝绸之路的开通。”郁金香进口商北京东方卉达国际科贸有限公司总经理宋孝臣说，从2017年起在郑州进口荷兰鲜花，每年货运量以20%多的速度增长。
积极融入“一带一路”，河南发挥区位交通优势，“无中生有”打造空中、陆上、网上、海上“四条丝绸之路”，改变了内陆地区与世界交往的时空观念。生长在地球另一端，智利车厘子经过30多个小时的运输，就能从南美的地头送上郑州人的餐桌。
“郑州机场航空网络覆盖全球主要经济体，航班密集度能满足生鲜商品的时效需求。”河南省机场集团党委书记、董事长李卫东说，郑州机场还推行7×24小时的便捷通关，只要货物一到，海关可随时检验放行。
陆上“钢铁驼队”也很繁忙，中欧班列（郑州）当前保持着每周去程14班回程10班的开行密度。“从汉堡到郑州，只需12天，可提供门到门、一单制、全程冷链等服务，快捷方便。”郑州国际陆港开发建设有限公司总经理赵文明说，班列在境外的集货网络已覆盖亚欧大陆30多个国家的130个城市。
在郑州经开区的中欧班列（郑州）线下体验商城里，白俄罗斯的牛肉、德国的奶粉、波兰的酸奶、西班牙的咖啡、法国的化妆品……各种进口商品琳琅满目，不少市民开车前来选购。
“高频率的中欧班列和完备的国际陆港，既给内地老百姓带来了丰富的进口商品，也把河南生产的轮胎、窗帘等产品卖到了国外，让中国与亚欧大陆其他国家的联系越来越紧密。”中国铁路郑州局集团有限公司郑州车务段圃田站站长杨华说。
地球村变小，还与创新有关。“海淘”在过去需约两周才能收到货，河南首创跨境电商保税备货的1210模式，把收货时间缩减到了两三天。澳大利亚CW大药房中国首家线下实体店之所以在郑州落地，就是基于1210创新出的线下自提模式。
“顾客下单后不到三分钟，海关就能完成清关，即可提走商品，非常方便。”弗迪·本说，中国扩大开放的很多制度与技术创新，让跨国企业更容易在中国落地，相信会有越来越多企业来中国发展。
今年夏天，50多吨河南生产的莲花味精从周口中心港码头起航，经由上海港转运到非洲尼日利亚。目前，河南正实施千亿水运复兴工程，计划投资1790亿元新增港口吞吐能力1.4亿吨，已经复航周口港、漯河港等港口。
“复兴内河航运，实现通江达海，将为全省打造内陆开放新高地提供坚实支撑，推动河南无缝衔接‘海上丝绸之路’。”河南省交通运输厅副厅长唐彦民说。
郑州海关的数据显示：今年前三季度，河南外贸进出口总值3667.2亿元，居中部地区第一，对“一带一路”沿线国家进出口值增长7.7%。
人文交流多起来，内陆显露国际范
二里头遗址出土的青铜器及陶器、安阳殷墟出土的“妇好”方斝、永城芒砀山出土的金镂玉衣及车马器……今年4月，持续半年时间的“华夏文明之源——河南文物珍宝展”在卢森堡国家历史与艺术博物馆结束。145件(组)精美的青铜器、陶瓷器、玉器等文物，展现了华夏文明的发展风采，赢得欧洲参观者赞叹。
“这批文物是搭乘卢货航专业货机飞赴欧洲的，成为郑卢‘空中丝路’上独具历史魅力的‘珍宝乘客’。”河南民航发展投资有限公司党委书记、董事长张明超说，从物畅其流到民心相通，以“空中丝路”为纽带，河南与卢森堡的互信友好关系得到了巩固。
自2014年河南民航发展投资有限公司收购卢森堡国际货运航空公司35%股权以来，经贸往来带动人文交流，河南与卢森堡的交流合作更加紧密。
卢森堡国际货运航空公司副总裁维格·卡特莱珀频繁出差郑州，已成为不少郑州人的“老朋友”。“我去过中国很多次，有时候一个月到郑州两三次。”维格·卡特莱珀说，“空中丝绸之路”的搭建让卢森堡和卢货航都受益良多，“一带一路”倡议有助于加强文化和商业联系，并促进国与国之间交流。
河南不断扩大对外开放，尤其是加快丝绸之路建设，搭起了全省与外界民心相通的桥梁，推动了中原地区融入全球人文交流大格局。
中欧班列（郑州）曾把“欧洲戏”送到国内。两年前，法国驻华大使馆委托中欧班列（郑州）运输了第十二届中法文化艺术节重点戏剧项目《吝啬鬼》《2666》的布景和道具。这批布景和道具共装了5个集装箱，戏剧先后在上海、北京等地演出。
“法国方面专门来信致谢，中欧班列为中法人文交流做出了贡献。”赵文明说。
如今的河南，开放的大门越开越大，“朋友圈”遍布五洲四海。越来越多外国人来河南经商旅游，河南的城市因此变得越来越国际化，河南人也变得越来越“洋气”。
Jason是外国游客对开封三轮车夫许世杰的昵称，在知名旅游指南《孤独星球之中国》中，被写入开封这座城市的重点推荐内容。许世杰今年52岁，这个看上去粗糙淳朴的中原男子，张口却是纯正流利的英语。
在开封蹬三轮18年，许世杰既熟悉开封的交通线路，又了解当地历史掌故和城市服务设施。外国游客在开封，需要了解古都风土人情、找宾馆、订车票、买药等等，都爱找他。这些年，许世杰攒下了厚厚6大本日记，记下的外国游客有700多名。
“没有你精彩的讲解，旅游不会这么美好。你不但是中国的骄傲，也是世界的骄傲。”一对澳大利亚夫妇留言说。（新华社）
39岁的郭黎民，是郑州一家“货代”公司负责人，一有稀罕国外货运来，他爱在微信朋友圈晒图。他的拍摄对象丰富多姿，稍微一翻他的朋友圈，除了荷兰鲜花，还有智利车厘子、挪威三文鱼、马来西亚燕窝、加拿大蓝莓、澳大利亚奶山羊……
全球好物汇中原，郭黎民是见证者。抓住国家“一带一路”建设的机遇，即便地处我国内陆腹地的河南，近年来也逐渐发展成连通境内外、辐射东中西的物流枢纽通道，与全球200多个国家和地区有贸易往来。河南是一个缩影，彰显出我国推动贸易自由化的坚定决心和主动向世界开放的宽广胸襟。
购物车里的世界 运货单上的中国
在郑州中大门国际购物公园里，每天下午3点多，澳大利亚CW大药房（Chemist Warehouse）郑州线下店迎来销售高峰。在抖音上刷到CW大药房后，24岁的华小涵专程来扫货，购物篮里放满了化妆品。
CW大药房是澳大利亚本土最大的连锁药房，主营护肤品、保健品、奶粉等。在郑州的线下店，货架上摆满来自30多个国家和地区的2000多种商品，与澳大利亚门店的品质完全相同。
“开业两个月，客流量超乎预期，不少货品常常是一上架，就被抢购一空。”澳大利亚CW大药房国内线下运营商马艺涛说，琳琅满目的国外商品满足了消费者的不同偏好，每天的人流量、交易量是国外同等规模的店无法相比的。
得益于我国不断扩大对外开放，全世界的优质商品源源流入，河南等内地的老百姓走在街头巷尾也可买到进口商品。吃新鲜智利车厘子，喝白俄罗斯牛奶，品德国啤酒，赏荷兰郁金香，用澳大利亚保健品……这已成为不少郑州市民的日常消费。
当前是智利车厘子热销季，河南市场表现出强劲的消费能力。“每天要进两次货，每次货值达十几万元。”李国伟是郑州世纪联华的车厘子采购员，他为4个门店供货。
“智利车厘子已从一线城市向二三线城市甚至小县城下沉，中国的市场容量还在增长，价格主要取决于市场需求。”上海欧恒进出口有限公司总经理黄仙华承接智利车厘子包机业务，今年约有40架包机在郑州机场落地分拨，每架包机载货约80吨。
中国人购物车里装满来自世界各地的商品，世界各地的运货单上往往都填有送往中国的产品。
在智利，距首都圣地亚哥50公里的纳提瓦车厘子种植园，种植面积达30公顷，车厘子年产量150吨到200吨，其中95%出口到中国。
“我从业初期就赶上车厘子生意繁荣，主要是中国市场带动的，中国市场一直在扩大，品质要求越来越高，我们也在不断调整品种。”纳提瓦车厘子种植园出口负责人巴勃罗·莫拉雷斯说。
在荷兰，有百年历史的荷兰老牌花卉经销商西尔丰达公司，现今向郑州等多个中国城市出口荷兰鲜花。目前，该公司每周向郑州空运两批鲜花，每批重量为0.5吨至1吨。
“中国人口众多，鲜花的消费量非常大，非常看好中国市场的潜力。”西尔丰达公司总裁格特-扬·舍内维尔德说，一直希望能通过更多口岸向中国出口鲜花，期待在未来几年出口量能有所增长，甚至以两位数的速度增长。
澳大利亚CW大药房中国相关负责人弗迪·本说，线下实体店在郑州落地，受到郑州人的喜爱和追捧，公司在中国电商平台上也已连续几年创下不凡的销售业绩，中国消费市场潜力很大，前景看好。
地球村变小 朋友圈扩大
冬寒凛冽，郑州双桥花卉市场内，鲜花姹紫嫣红，温暖如春。
小马进口鲜花店店员臧晶晶，与同事一起拆开空运来的荷兰郁金香，一束束放入早已备好的水篮中养起来。小的时候，河南市场上没有卖，这位郑州姑娘从来没见过真正的荷兰郁金香。如今，她头天在网络上下单，隔天就能收到货。
荷兰与河南相距上万公里。这么远的距离，运输娇嫩的鲜花很不容易。
“24个小时内，从荷兰地头收割的郁金香鲜切花，就能送到臧晶晶手中，离不开河南空中丝绸之路的开通。”郁金香进口商北京东方卉达国际科贸有限公司总经理宋孝臣说，从2017年起在郑州进口荷兰鲜花，每年货运量以20%多的速度增长。
积极融入“一带一路”，河南发挥区位交通优势，“无中生有”打造空中、陆上、网上、海上“四条丝绸之路”，改变了内陆地区与世界交往的时空观念。生长在地球另一端，智利车厘子经过30多个小时的运输，就能从南美的地头送上郑州人的餐桌。
“郑州机场航空网络覆盖全球主要经济体，航班密集度能满足生鲜商品的时效需求。”河南省机场集团党委书记、董事长李卫东说，郑州机场还推行7×24小时的便捷通关，只要货物一到，海关可随时检验放行。
陆上“钢铁驼队”也很繁忙，中欧班列（郑州）当前保持着每周去程14班回程10班的开行密度。“从汉堡到郑州，只需12天，可提供门到门、一单制、全程冷链等服务，快捷方便。”郑州国际陆港开发建设有限公司总经理赵文明说，班列在境外的集货网络已覆盖亚欧大陆30多个国家的130个城市。
在郑州经开区的中欧班列（郑州）线下体验商城里，白俄罗斯的牛肉、德国的奶粉、波兰的酸奶、西班牙的咖啡、法国的化妆品……各种进口商品琳琅满目，不少市民开车前来选购。
“高频率的中欧班列和完备的国际陆港，既给内地老百姓带来了丰富的进口商品，也把河南生产的轮胎、窗帘等产品卖到了国外，让中国与亚欧大陆其他国家的联系越来越紧密。”中国铁路郑州局集团有限公司郑州车务段圃田站站长杨华说。
地球村变小，还与创新有关。“海淘”在过去需约两周才能收到货，河南首创跨境电商保税备货的1210模式，把收货时间缩减到了两三天。澳大利亚CW大药房中国首家线下实体店之所以在郑州落地，就是基于1210创新出的线下自提模式。
“顾客下单后不到三分钟，海关就能完成清关，即可提走商品，非常方便。”弗迪·本说，中国扩大开放的很多制度与技术创新，让跨国企业更容易在中国落地，相信会有越来越多企业来中国发展。
今年夏天，50多吨河南生产的莲花味精从周口中心港码头起航，经由上海港转运到非洲尼日利亚。目前，河南正实施千亿水运复兴工程，计划投资1790亿元新增港口吞吐能力1.4亿吨，已经复航周口港、漯河港等港口。
“复兴内河航运，实现通江达海，将为全省打造内陆开放新高地提供坚实支撑，推动河南无缝衔接‘海上丝绸之路’。”河南省交通运输厅副厅长唐彦民说。
郑州海关的数据显示：今年前三季度，河南外贸进出口总值3667.2亿元，居中部地区第一，对“一带一路”沿线国家进出口值增长7.7%。
人文交流多起来，内陆显露国际范
二里头遗址出土的青铜器及陶器、安阳殷墟出土的“妇好”方斝、永城芒砀山出土的金镂玉衣及车马器……今年4月，持续半年时间的“华夏文明之源——河南文物珍宝展”在卢森堡国家历史与艺术博物馆结束。145件(组)精美的青铜器、陶瓷器、玉器等文物，展现了华夏文明的发展风采，赢得欧洲参观者赞叹。
“这批文物是搭乘卢货航专业货机飞赴欧洲的，成为郑卢‘空中丝路’上独具历史魅力的‘珍宝乘客’。”河南民航发展投资有限公司党委书记、董事长张明超说，从物畅其流到民心相通，以“空中丝路”为纽带，河南与卢森堡的互信友好关系得到了巩固。
自2014年河南民航发展投资有限公司收购卢森堡国际货运航空公司35%股权以来，经贸往来带动人文交流，河南与卢森堡的交流合作更加紧密。
卢森堡国际货运航空公司副总裁维格·卡特莱珀频繁出差郑州，已成为不少郑州人的“老朋友”。“我去过中国很多次，有时候一个月到郑州两三次。”维格·卡特莱珀说，“空中丝绸之路”的搭建让卢森堡和卢货航都受益良多，“一带一路”倡议有助于加强文化和商业联系，并促进国与国之间交流。
河南不断扩大对外开放，尤其是加快丝绸之路建设，搭起了全省与外界民心相通的桥梁，推动了中原地区融入全球人文交流大格局。
中欧班列（郑州）曾把“欧洲戏”送到国内。两年前，法国驻华大使馆委托中欧班列（郑州）运输了第十二届中法文化艺术节重点戏剧项目《吝啬鬼》《2666》的布景和道具。这批布景和道具共装了5个集装箱，戏剧先后在上海、北京等地演出。
“法国方面专门来信致谢，中欧班列为中法人文交流做出了贡献。”赵文明说。
如今的河南，开放的大门越开越大，“朋友圈”遍布五洲四海。越来越多外国人来河南经商旅游，河南的城市因此变得越来越国际化，河南人也变得越来越“洋气”。
Jason是外国游客对开封三轮车夫许世杰的昵称，在知名旅游指南《孤独星球之中国》中，被写入开封这座城市的重点推荐内容。许世杰今年52岁，这个看上去粗糙淳朴的中原男子，张口却是纯正流利的英语。
在开封蹬三轮18年，许世杰既熟悉开封的交通线路，又了解当地历史掌故和城市服务设施。外国游客在开封，需要了解古都风土人情、找宾馆、订车票、买药等等，都爱找他。这些年，许世杰攒下了厚厚6大本日记，记下的外国游客有700多名。
“没有你精彩的讲解，旅游不会这么美好。你不但是中国的骄傲，也是世界的骄傲。”一对澳大利亚夫妇留言说。（新华社）
✋热门推荐