有一次，王思聪外出坐飞机，上机后发现自己座位旁边挨着汪小菲，于是他迅速地找到空姐说：“麻烦你先帮我换个座位！”
结果空姐很有礼貌地回复道：“不好意思，先生，头等舱没有座位了！”
王思聪只好心不甘情不愿地坐下了，这番操作却让汪小菲的心里五味杂陈，别有一番滋味在心头！
众所周知，王思聪作为万达的富二代，自从回国后知道父亲王健林掌管万达，非常有钱，于是就开始过上挥金如土的生活！！
他曾经享受88万一瓶的葡萄酒，让网友调侃一瓶酒就值一套房子的价格！而且他的一双跑鞋就要六万起步，一件睡衣就要三十万！
所以他才有底气说：我交朋友从来不在乎对方是否有钱，因为都没我有钱！
就连王思聪曾谈过17任女友，分手都非常体面，曾送给雪梨一辆价值1700万的保时捷918，后来又送给陈文婕一辆价值500万的玛莎拉蒂！
当初节目中，戚薇问王思聪：“如果我要包下你们万达一天的话，大约需要多少的费用？”
王思聪低调地说，如果按照65%的排片量的话，一天的费用大约6500w美金，而是全部的万达影院的费用！
网友直呼贫穷限制了我们的想象！
而反观汪小菲虽然也是富二代，但是和王思聪却大相径庭，相比之下，汪小菲的出身就非常普通，他的父亲叫汪则翰，是豆制品厂供销科科长，母亲叫张兰，是厂里的会计。
张兰是个很有野心的人，她不甘平凡的生活，于是便拉着丈夫一起经商，开始起步很艰难，就连汪小菲放学后，都需要帮他们洗盘子！
因为做生意投资很大，前期收回成本很难，挣不到什么钱，因此两人经常吵架，有一次汪小菲还对父亲说：“爸你要不去收破烂吧，那样一个月还能挣好几百呢！”
后来离婚的张兰独自带儿子创业，而且越做越大，最终把麻六记做成自己的品牌！
后来汪小菲被母亲送往国外留学多年，回来后一心扑在事业上，把麻六记做的风生水起，业余时间直播带货，人气爆棚！
而王思聪之所以看不惯汪小菲，还要从汪小菲的婚礼上说起！
汪小菲在安以轩的生日会上对大s一见钟情，第一次见面就大方送上了100万的名牌包包，仅仅认识20天就火速闪婚！
不过爱子心切的张兰在结婚前对大s一家说，我们家小菲是爱新觉罗的后裔，如果按照身份来说的话，那就是大清的正黄旗，是堂堂正正的八旗子弟之一。
随后张兰就对儿媳妇大S表示：不好意思啊，我们家是满族人，是正黄旗，希望以后你可以照顾和忍让我们家小菲！
大S的妈妈一听就十分来气地说：“我听不懂这些，但我们家是不满足人。”
后来汪小菲为大S精心准备了一场盛大的浪漫海景婚礼！
不仅用的私人海滩，而且住的是万达的希尔顿酒店，吃的是张兰旗下公司俏江南的酒宴，婚纱是出自国际著名设计师之手，就连钻戒都价值300多万！
汪小菲更是出手阔绰，一晚上1万6的房间开了500多间，结婚蜡烛都是日本空运过来，加上包机费，至少砸了3000万！
让人意外的是，在婚礼上汪小菲的母亲张兰在致词当中公开感谢万达总裁王健林对儿子婚礼的赞助，此话直接激怒王思聪，他公开反驳，我父亲都不认识你，怎么可能赞助你！
汪小菲也不甘示弱，回击王思聪，没有你爹，你又是谁！
2014年，汪小菲被媒体曝光户口被注销，他不得不发表声明澄清！于是王思聪抓住了机会，说自己答非所问，强行解释。
汪小菲终于忍无可忍，在网上反击王思聪:等着吧，会有你遭殃的那一天！
而王思聪又开始调侃就裤兜那两个钢镚，还敢冒充富二代！
就这样两人互相看不惯彼此，但是并没有影响大s和汪小菲的美好婚姻！汪小菲为了大s不惜飞往台北700多次，陪伴老婆孩子！
在汪小菲的眼里心里只有大s，然而浪漫的婚姻却没有走到白头，两人还是因为种种原因和平离婚！
离婚后的大s在短短数月中，和20年前的初恋破镜重圆，火速结婚，如今幸福恩爱！
反观汪小菲和张颖颖的恋情扑朔迷离，虽然多次辟谣，但是每次都被现实打脸！
近日，有媒体曝光出了一组疑似汪小菲张颖颖聚餐的画面，两人期间互动十分甜蜜，大秀恩爱感情稳定，画面曝光后引发热议！
照片中的张颖颖和汪小菲带着相同口罩，穿着相同色系的衣服，张颖颖化着精湛的妆容，扎着高马尾，青春气息扑面而来！
值得注意的是，饭后一伙人站在街边聊天，张颖颖突然踮起脚尖，张开双臂，蹦蹦跳跳求抱抱，而汪小菲，则十分乖巧地上前迎合，两人简直就是热恋中的情侣！
#娱乐圈有哪些恩爱如初的明星们#
有句话说得好，婚姻如鱼得水，冷暖自知，适合自己的才是最好的！爱是相互的，爱是两厢情愿，爱是可以跨越年龄，打破所有条条框框，只为遇见最好的你！
有句话说得好，事实胜于雄辩，孰真孰假，相信时间是最好的答案！
话说回来，曾经汪小菲和大s一起携手参加综艺，带给我们很多美好的回忆，在节目中两人的甜蜜互动深入人心，你们喜欢他们节目中的哪个互动呢
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王思聪只好心不甘情不愿地坐下了，这番操作却让汪小菲的心里五味杂陈，别有一番滋味在心头！
众所周知，王思聪作为万达的富二代，自从回国后知道父亲王健林掌管万达，非常有钱，于是就开始过上挥金如土的生活！！
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当初节目中，戚薇问王思聪：“如果我要包下你们万达一天的话，大约需要多少的费用？”
王思聪低调地说，如果按照65%的排片量的话，一天的费用大约6500w美金，而是全部的万达影院的费用！
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张兰是个很有野心的人，她不甘平凡的生活，于是便拉着丈夫一起经商，开始起步很艰难，就连汪小菲放学后，都需要帮他们洗盘子！
因为做生意投资很大，前期收回成本很难，挣不到什么钱，因此两人经常吵架，有一次汪小菲还对父亲说：“爸你要不去收破烂吧，那样一个月还能挣好几百呢！”
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后来汪小菲被母亲送往国外留学多年，回来后一心扑在事业上，把麻六记做的风生水起，业余时间直播带货，人气爆棚！
而王思聪之所以看不惯汪小菲，还要从汪小菲的婚礼上说起！
汪小菲在安以轩的生日会上对大s一见钟情，第一次见面就大方送上了100万的名牌包包，仅仅认识20天就火速闪婚！
不过爱子心切的张兰在结婚前对大s一家说，我们家小菲是爱新觉罗的后裔，如果按照身份来说的话，那就是大清的正黄旗，是堂堂正正的八旗子弟之一。
随后张兰就对儿媳妇大S表示：不好意思啊，我们家是满族人，是正黄旗，希望以后你可以照顾和忍让我们家小菲！
大S的妈妈一听就十分来气地说：“我听不懂这些，但我们家是不满足人。”
后来汪小菲为大S精心准备了一场盛大的浪漫海景婚礼！
不仅用的私人海滩，而且住的是万达的希尔顿酒店，吃的是张兰旗下公司俏江南的酒宴，婚纱是出自国际著名设计师之手，就连钻戒都价值300多万！
汪小菲更是出手阔绰，一晚上1万6的房间开了500多间，结婚蜡烛都是日本空运过来，加上包机费，至少砸了3000万！
让人意外的是，在婚礼上汪小菲的母亲张兰在致词当中公开感谢万达总裁王健林对儿子婚礼的赞助，此话直接激怒王思聪，他公开反驳，我父亲都不认识你，怎么可能赞助你！
汪小菲也不甘示弱，回击王思聪，没有你爹，你又是谁！
2014年，汪小菲被媒体曝光户口被注销，他不得不发表声明澄清！于是王思聪抓住了机会，说自己答非所问，强行解释。
汪小菲终于忍无可忍，在网上反击王思聪:等着吧，会有你遭殃的那一天！
而王思聪又开始调侃就裤兜那两个钢镚，还敢冒充富二代！
就这样两人互相看不惯彼此，但是并没有影响大s和汪小菲的美好婚姻！汪小菲为了大s不惜飞往台北700多次，陪伴老婆孩子！
在汪小菲的眼里心里只有大s，然而浪漫的婚姻却没有走到白头，两人还是因为种种原因和平离婚！
离婚后的大s在短短数月中，和20年前的初恋破镜重圆，火速结婚，如今幸福恩爱！
反观汪小菲和张颖颖的恋情扑朔迷离，虽然多次辟谣，但是每次都被现实打脸！
近日，有媒体曝光出了一组疑似汪小菲张颖颖聚餐的画面，两人期间互动十分甜蜜，大秀恩爱感情稳定，画面曝光后引发热议！
照片中的张颖颖和汪小菲带着相同口罩，穿着相同色系的衣服，张颖颖化着精湛的妆容，扎着高马尾，青春气息扑面而来！
值得注意的是，饭后一伙人站在街边聊天，张颖颖突然踮起脚尖，张开双臂，蹦蹦跳跳求抱抱，而汪小菲，则十分乖巧地上前迎合，两人简直就是热恋中的情侣！
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有句话说得好，婚姻如鱼得水，冷暖自知，适合自己的才是最好的！爱是相互的，爱是两厢情愿，爱是可以跨越年龄，打破所有条条框框，只为遇见最好的你！
有句话说得好，事实胜于雄辩，孰真孰假，相信时间是最好的答案！
话说回来，曾经汪小菲和大s一起携手参加综艺，带给我们很多美好的回忆，在节目中两人的甜蜜互动深入人心，你们喜欢他们节目中的哪个互动呢
走心的高质量朋友圈文案
1. 唯愿岁岁常安，美好久久相伴。
2. 人要先感到幸福，才能看到玫瑰。
3. 慢慢理解世界，慢慢更新自己。
4. 用自己喜欢的方式过一生，淡然而努力。
5. 生命的意义，在于人与人的相互照亮。
6. 可能岸上的人更爱海，海上的人更向往港湾。
7. 要有大大小小的期待，生活才不会百无聊赖。
8. 放空的心，是最好的礼物。独走的路，是最美的风景。
9. 人生最好的活法：让自己开心，让别人放心，让家人安心。
10. 不让别人为难，也不让自己委屈，这才是成人世界该有的样子。
11. 以前喜欢跟一群人爬山看日出日落，现在喜欢一个人在窗前看云卷云舒。
12. 不被情绪裹挟，才是高级的自由。
13. 忘记过去的花，去爱有结果的树。
14. 所有的苦难与背负尽头，都是行云流水般的此世光阴。
15. 人总要沉下心来，过一段宁静而自省的日子整理自己。
16. 浅浅喜，静静爱，深深懂得，淡淡释怀。惟愿此生，岁月静好。
17. 使人觉得遥远的，不是时间长，而是两三件不能挽回的事。
1. 唯愿岁岁常安，美好久久相伴。
2. 人要先感到幸福，才能看到玫瑰。
3. 慢慢理解世界，慢慢更新自己。
4. 用自己喜欢的方式过一生，淡然而努力。
5. 生命的意义，在于人与人的相互照亮。
6. 可能岸上的人更爱海，海上的人更向往港湾。
7. 要有大大小小的期待，生活才不会百无聊赖。
8. 放空的心，是最好的礼物。独走的路，是最美的风景。
9. 人生最好的活法：让自己开心，让别人放心，让家人安心。
10. 不让别人为难，也不让自己委屈，这才是成人世界该有的样子。
11. 以前喜欢跟一群人爬山看日出日落，现在喜欢一个人在窗前看云卷云舒。
12. 不被情绪裹挟，才是高级的自由。
13. 忘记过去的花，去爱有结果的树。
14. 所有的苦难与背负尽头，都是行云流水般的此世光阴。
15. 人总要沉下心来，过一段宁静而自省的日子整理自己。
16. 浅浅喜，静静爱，深深懂得，淡淡释怀。惟愿此生，岁月静好。
17. 使人觉得遥远的，不是时间长，而是两三件不能挽回的事。
聪投精译 | 达利欧最新撰文：若加息至4.5%，美国股市将下跌20%！通胀率或远高于市场和美联储的预期……
文章来源于资识 ，作者浩冉 志上
上周二，美国劳工部公布了最新一期的通胀数据。8月份美国通胀仍在蹿升，当月消费者价格指数（CPI）同比上涨8.3%，高于市场预期的8.1%。
这份CPI数据随即在金融市场掀起波澜，在经历“黑色星期二”之后，美国股市在周四又持续下跌，同时投资者在大量抛售美国国债，使得对政策敏感的两年期国债收益率升至2007年以来新高。
这都无疑进一步加重了美联储9月激进加息的预期（本周美联储9月份联邦公开市场委员会货币政策会议将决定加息幅度）。
目前，CME（芝加哥商品交易所）“美联储观察”工具数据显示，9月加息75个基点的概率接近80%，加息100个基点的概率为20%。
9月13日，桥水基金创始人瑞·达利欧在自己的领英平台中分享了一篇名为《从通胀开始（It starts with inflation）》的文章。
达利欧认为，若利率升至4.5%，股票价格则将下跌20%。
利率可能会升至4.5%-6%区间高端，这将导致私营部门信贷增长放缓，进而影响到私营部门的支出，以及整体经济。
所以在达利欧看来，美国经济放缓是不可避免的。
达利欧从通胀出发，着重解释了通胀、利率、市场和经济增长是如何相互关联的，以及这对未来意味着什么。
以下为达利欧在领英发布的文章内容，聪明投资者精译此篇短文，分享给大家。
在这篇文章中，a）我将非常简要解释我认为的决定通胀、利率、市场价格和经济增长率的“经济机器”是如何工作的，b）与你一起将当前的情况应用到该“机器”中，以预测未来。
01、工作原理
从长远来看，生活水平的提高是因为人们想出了让每天的工作价值更大的方法。我们称之为生产力。
之所以围绕这一发展趋势会有上下起伏，是因为存在推动利率、其他市场、经济增长和通胀的货币周期和信贷周期。
在所有条件都相同的情况下，当货币和信贷增长强劲时，需求和经济增长也会变得强劲，同时失业率会下降，而所有这些都会导致更高的通胀。
当相反的情况是真的时，那么相反的情况就会发生。
大多数人都同意——最重要的是，决定储备货币国家可用货币和信贷数量的央行行长认为——只要不产生不良通胀，经济增长率最高、失业率最低的国家就是好的。
什么样的通胀率是不希望出现的？
答案是会对生产力产生不良影响的；大多数人以及央行都认为这个水平大约是在2%左右。
因此，大多数人和大多数央行都希望，一方面能保持强劲增长和低失业率，另一方面把通胀率控制在一个理想水平。
由于强劲增长和低失业率会加速通胀，所以央行在权衡通胀与增长时，会倾向于解决影响更大的那个问题，同时改变货币政策将另一个问题的代价最小化。
换句话说，当通胀率很高（超过2%）时，他们将收紧货币政策，通过削弱经济使其下降。利率越高，他们就越收紧。
通胀率远远高于人民和央行的期望（例如，今天的CPI报告显示核心CPI每月变化0.6%，相当于7.4%的年化率）和低失业率（3.7%），显然通胀是首要问题，因此央行应该收紧货币政策。
这是之后一切变化的起点。
告诉我，如果没有央行推动利率、货币和信贷增长率，未来的通胀率将会是多少，我几乎可以告诉你答案。
整个过程从通胀开始，然后是利率，然后是其他市场，然后是经济。
首先是通胀。
由于任何东西的价格等于所花费的货币和信贷金额除以出售的数量，因此价格的变化，即通胀等于花费在商品和服务上的货币金额和信贷金额的变化，除以出售的商品和服务数量的变化。
这主要取决于货币和信贷的数量以及央行提供的利率水平，但也会受到可用商品和服务供给的影响，例如供给中断。
然后是利率。
央行决定了可用于消费的货币和信贷数量。他们通过设定利率，印刷货币来买卖债务资产，比如量化宽松和量化紧缩。相较于通胀率，实际利率具有很大的影响。
然后是其他市场。
利率相较于通胀的上升，会导致股票、类股票市场以及大多数生息资产价格的下跌，因为
a）其对收入的负面影响，b）资产价格需要下跌以提供竞争性回报，即“现值效应”，以及c）可用于购买这些投资资产的货币和信贷较少。
此外，因为投资者知道这些事情的发生会减缓收益的增长，这也会反映在投资资产的价格上，从而影响经济。
然后是经济。
当央行创造出相较于通胀率的低利率时，以及当他们可以提供大量信贷时，他们鼓励
a）借款和支出，以及b）投资者出售债务资产（如债券）和购买可对冲通胀的资产，这加速了经济增长并提高了通胀（特别是当商品和服务的数量几乎没有能力增加时）。
反之亦然，也就是说，当他们的利率相较于通胀较高，以及货币和信贷供应紧张时，他们会产生相反的效果。
这些问题的解决将在最可容忍的水平附近，所有因素都考虑在内，即如果有一件事情是不可容忍的，例如通胀率过高、经济增长太弱等，央行专家将针对这一点进行改变，政策将会改变，其他方面也都会改变，以实现这一点。
所以，弄清楚未来会发生什么，整个过程是一个迭代过程，就像求解方程组，使得最重要的事情得以优化。
02、代入目前的情形来看
现在，来看下前文所述对于通胀、利率、市场和经济意味着什么。
通过修正我们对决定因素的估计，我们可以得到最终的估计结果。
如上文所述，从通胀率开始，你的估计代表着你对未来的预期。
目前，市场预测美国未来10年的通胀率为2.6%。我预测通胀率的长期水平将维持在4.5%-5%之间，除非出现冲击（例如，欧洲和亚洲的经济战争恶化，或更多的干旱和洪水），如果受到经济冲击，这个数字会显著升高。
在短期内，我预计随着过去一些事件（例如能源）负面影响的消退，通胀将略有下降，然后在中期内将回升至4.5%至5%。
我不会展开来讲我是如何作出这个估计的（我对此非常不确定），因为那会花费太长时间。
你的猜测是什么？
接下来，我们需要估计的是利率在何等程度上与通胀相关。
目前，市场预计接下来10年的折现率为1%，与长期的实际收益率相比，再考虑到近期适度的高收益率，这是一个相当低的真实收益率。
你的猜测是什么？
根据未偿还债务资产和负债的数量、债务人的偿债成本以及债权人的实际回报的意义，我的猜测是实际利率会在0%到1%之间。
因为这个水平对于债务人来说，是一个可以忍受的高位；对于债权人来说，也是一个可以忍受的低位。
将通胀估计值和实际利率估计值放在一起，你将得到债券的预期收益率。如果你想估计短期利率，那么要首先确定收益率曲线的样子。
你的猜测是什么？
我的观点是，除非经济遭受了不可接受的负面影响，否则收益率曲线将相对平坦。
根据我对通胀和实际收益率的猜测，我认为长期和短期利率都在4.5%到6%之间。然而，我猜测美联储不会轻易地越过这个区间（尽管4.5%可能太容易了），因为我认为6%对债务人、市场和经济来说是不愿接受的坏消息。
虽然利率和信贷可获量会受到上述因素的影响，但同时也会存在由借贷量引起的利率的供求效应。
例如，美国政府将不得不出售大量债务来弥补赤字（今年GDP的4-5%），而美联储也将大量出售（并放开）（约4 %的GDP）。
所以问题是，匹配这么大的供应量（占GDP的8-9%）的需求将来自哪里，或者利率必须提高多少才能减少私营部门的信贷需求以平衡供需。
你怎么看？
我认为似乎利率将不得不大幅上升（接近4.5%至6%范围的高端），并且私人信贷的大幅下降将削减支出。这会使得私营部门信贷增长放缓，从而导致私营部门支出下降，进而导致经济下滑。
现在，我们可以估计利率上升对市场价格和经济增长意味着什么。
利率上升将对资产价格有两种负面影响：
1）现金流的折现价值；和2）由于经济疲软导致的资产收入下降。二者都必须要考虑到。
你对这些的估计是什么？
根据现值折现效应，我估计如果利率从现在的水平上升到4.5%左右将对股票价格产生约20%的负面影响（平均而言，因为资产的久期越长影响越大，久期越小影响越小），而收入下降将会对股价产生约10%的负面影响。
现在，我们可以估计市场下跌对经济意味着什么，即“财富效应”。
当亏钱时，人们会变得谨慎，放贷人在给他们贷款时也会更加谨慎，所以他们的支出会减少。
我的猜测是，会出现一次明显的经济收缩，但需要一段时间才能发生，因为现金水平和财富水平现在相对较高，它们可以用以支撑支出，直到弹尽粮绝。
我们现在看到了这种情况的发生。例如，尽管我们看到利率和依赖债务的板块（如住房）显著减弱，但我们仍然能看到一个相对强劲的消费支出和就业情况。
结果是，在我看来，通胀率将远高于人们和美联储的预期（而同比通胀率将下降），利率将上升，市场的其他板块将走弱，经济将弱于预期，这还没有考虑到内部和外部冲突的恶化趋势及其影响。
文章来源于资识 ，作者浩冉 志上
上周二，美国劳工部公布了最新一期的通胀数据。8月份美国通胀仍在蹿升，当月消费者价格指数（CPI）同比上涨8.3%，高于市场预期的8.1%。
这份CPI数据随即在金融市场掀起波澜，在经历“黑色星期二”之后，美国股市在周四又持续下跌，同时投资者在大量抛售美国国债，使得对政策敏感的两年期国债收益率升至2007年以来新高。
这都无疑进一步加重了美联储9月激进加息的预期（本周美联储9月份联邦公开市场委员会货币政策会议将决定加息幅度）。
目前，CME（芝加哥商品交易所）“美联储观察”工具数据显示，9月加息75个基点的概率接近80%，加息100个基点的概率为20%。
9月13日，桥水基金创始人瑞·达利欧在自己的领英平台中分享了一篇名为《从通胀开始（It starts with inflation）》的文章。
达利欧认为，若利率升至4.5%，股票价格则将下跌20%。
利率可能会升至4.5%-6%区间高端，这将导致私营部门信贷增长放缓，进而影响到私营部门的支出，以及整体经济。
所以在达利欧看来，美国经济放缓是不可避免的。
达利欧从通胀出发，着重解释了通胀、利率、市场和经济增长是如何相互关联的，以及这对未来意味着什么。
以下为达利欧在领英发布的文章内容，聪明投资者精译此篇短文，分享给大家。
在这篇文章中，a）我将非常简要解释我认为的决定通胀、利率、市场价格和经济增长率的“经济机器”是如何工作的，b）与你一起将当前的情况应用到该“机器”中，以预测未来。
01、工作原理
从长远来看，生活水平的提高是因为人们想出了让每天的工作价值更大的方法。我们称之为生产力。
之所以围绕这一发展趋势会有上下起伏，是因为存在推动利率、其他市场、经济增长和通胀的货币周期和信贷周期。
在所有条件都相同的情况下，当货币和信贷增长强劲时，需求和经济增长也会变得强劲，同时失业率会下降，而所有这些都会导致更高的通胀。
当相反的情况是真的时，那么相反的情况就会发生。
大多数人都同意——最重要的是，决定储备货币国家可用货币和信贷数量的央行行长认为——只要不产生不良通胀，经济增长率最高、失业率最低的国家就是好的。
什么样的通胀率是不希望出现的？
答案是会对生产力产生不良影响的；大多数人以及央行都认为这个水平大约是在2%左右。
因此，大多数人和大多数央行都希望，一方面能保持强劲增长和低失业率，另一方面把通胀率控制在一个理想水平。
由于强劲增长和低失业率会加速通胀，所以央行在权衡通胀与增长时，会倾向于解决影响更大的那个问题，同时改变货币政策将另一个问题的代价最小化。
换句话说，当通胀率很高（超过2%）时，他们将收紧货币政策，通过削弱经济使其下降。利率越高，他们就越收紧。
通胀率远远高于人民和央行的期望（例如，今天的CPI报告显示核心CPI每月变化0.6%，相当于7.4%的年化率）和低失业率（3.7%），显然通胀是首要问题，因此央行应该收紧货币政策。
这是之后一切变化的起点。
告诉我，如果没有央行推动利率、货币和信贷增长率，未来的通胀率将会是多少，我几乎可以告诉你答案。
整个过程从通胀开始，然后是利率，然后是其他市场，然后是经济。
首先是通胀。
由于任何东西的价格等于所花费的货币和信贷金额除以出售的数量，因此价格的变化，即通胀等于花费在商品和服务上的货币金额和信贷金额的变化，除以出售的商品和服务数量的变化。
这主要取决于货币和信贷的数量以及央行提供的利率水平，但也会受到可用商品和服务供给的影响，例如供给中断。
然后是利率。
央行决定了可用于消费的货币和信贷数量。他们通过设定利率，印刷货币来买卖债务资产，比如量化宽松和量化紧缩。相较于通胀率，实际利率具有很大的影响。
然后是其他市场。
利率相较于通胀的上升，会导致股票、类股票市场以及大多数生息资产价格的下跌，因为
a）其对收入的负面影响，b）资产价格需要下跌以提供竞争性回报，即“现值效应”，以及c）可用于购买这些投资资产的货币和信贷较少。
此外，因为投资者知道这些事情的发生会减缓收益的增长，这也会反映在投资资产的价格上，从而影响经济。
然后是经济。
当央行创造出相较于通胀率的低利率时，以及当他们可以提供大量信贷时，他们鼓励
a）借款和支出，以及b）投资者出售债务资产（如债券）和购买可对冲通胀的资产，这加速了经济增长并提高了通胀（特别是当商品和服务的数量几乎没有能力增加时）。
反之亦然，也就是说，当他们的利率相较于通胀较高，以及货币和信贷供应紧张时，他们会产生相反的效果。
这些问题的解决将在最可容忍的水平附近，所有因素都考虑在内，即如果有一件事情是不可容忍的，例如通胀率过高、经济增长太弱等，央行专家将针对这一点进行改变，政策将会改变，其他方面也都会改变，以实现这一点。
所以，弄清楚未来会发生什么，整个过程是一个迭代过程，就像求解方程组，使得最重要的事情得以优化。
02、代入目前的情形来看
现在，来看下前文所述对于通胀、利率、市场和经济意味着什么。
通过修正我们对决定因素的估计，我们可以得到最终的估计结果。
如上文所述，从通胀率开始，你的估计代表着你对未来的预期。
目前，市场预测美国未来10年的通胀率为2.6%。我预测通胀率的长期水平将维持在4.5%-5%之间，除非出现冲击（例如，欧洲和亚洲的经济战争恶化，或更多的干旱和洪水），如果受到经济冲击，这个数字会显著升高。
在短期内，我预计随着过去一些事件（例如能源）负面影响的消退，通胀将略有下降，然后在中期内将回升至4.5%至5%。
我不会展开来讲我是如何作出这个估计的（我对此非常不确定），因为那会花费太长时间。
你的猜测是什么？
接下来，我们需要估计的是利率在何等程度上与通胀相关。
目前，市场预计接下来10年的折现率为1%，与长期的实际收益率相比，再考虑到近期适度的高收益率，这是一个相当低的真实收益率。
你的猜测是什么？
根据未偿还债务资产和负债的数量、债务人的偿债成本以及债权人的实际回报的意义，我的猜测是实际利率会在0%到1%之间。
因为这个水平对于债务人来说，是一个可以忍受的高位；对于债权人来说，也是一个可以忍受的低位。
将通胀估计值和实际利率估计值放在一起，你将得到债券的预期收益率。如果你想估计短期利率，那么要首先确定收益率曲线的样子。
你的猜测是什么？
我的观点是，除非经济遭受了不可接受的负面影响，否则收益率曲线将相对平坦。
根据我对通胀和实际收益率的猜测，我认为长期和短期利率都在4.5%到6%之间。然而，我猜测美联储不会轻易地越过这个区间（尽管4.5%可能太容易了），因为我认为6%对债务人、市场和经济来说是不愿接受的坏消息。
虽然利率和信贷可获量会受到上述因素的影响，但同时也会存在由借贷量引起的利率的供求效应。
例如，美国政府将不得不出售大量债务来弥补赤字（今年GDP的4-5%），而美联储也将大量出售（并放开）（约4 %的GDP）。
所以问题是，匹配这么大的供应量（占GDP的8-9%）的需求将来自哪里，或者利率必须提高多少才能减少私营部门的信贷需求以平衡供需。
你怎么看？
我认为似乎利率将不得不大幅上升（接近4.5%至6%范围的高端），并且私人信贷的大幅下降将削减支出。这会使得私营部门信贷增长放缓，从而导致私营部门支出下降，进而导致经济下滑。
现在，我们可以估计利率上升对市场价格和经济增长意味着什么。
利率上升将对资产价格有两种负面影响：
1）现金流的折现价值；和2）由于经济疲软导致的资产收入下降。二者都必须要考虑到。
你对这些的估计是什么？
根据现值折现效应，我估计如果利率从现在的水平上升到4.5%左右将对股票价格产生约20%的负面影响（平均而言，因为资产的久期越长影响越大，久期越小影响越小），而收入下降将会对股价产生约10%的负面影响。
现在，我们可以估计市场下跌对经济意味着什么，即“财富效应”。
当亏钱时，人们会变得谨慎，放贷人在给他们贷款时也会更加谨慎，所以他们的支出会减少。
我的猜测是，会出现一次明显的经济收缩，但需要一段时间才能发生，因为现金水平和财富水平现在相对较高，它们可以用以支撑支出，直到弹尽粮绝。
我们现在看到了这种情况的发生。例如，尽管我们看到利率和依赖债务的板块（如住房）显著减弱，但我们仍然能看到一个相对强劲的消费支出和就业情况。
结果是，在我看来，通胀率将远高于人们和美联储的预期（而同比通胀率将下降），利率将上升，市场的其他板块将走弱，经济将弱于预期，这还没有考虑到内部和外部冲突的恶化趋势及其影响。
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