20220928【外需放缓，A股特征将发生显著变化】

2021年H2以来，受制于疫情和地产，内需始终呈现出较为低迷的状态，与此同时中国出口持续超预期，内外需的走势在近年出现了较为显著的背离，资本市场也表现出极致的结构性特点。8月份以来，外需开始有明显降温，同时在海外通胀持续超预期的背景下，不惜牺牲经济抗通胀成为央行无奈的选择，外需放缓甚至超预期放缓的可能性也越来越高。本文将重点讨论外需放缓对A股基本面、市场结构的影响。结论如下：

1、内外需增速整体走势大体一致，但从见顶→见底→企稳回升的顺序来看，上市公司的国内收入的同比增速都略领先海外收入增速（2008-2009、2015-2016、2018-2019），意味着后续外需放缓后内需能更早地从低迷走向复苏。

2、2021年以来超额收益亮眼的行业大多受益于强劲的外需。明年随着海外经济体衰退，部分外需驱动型行业供需关系可能恶化，而内需相关行业的供需格局相对更好，市场特点相较过去一年会发生较为显著的变化。

3、历史经验来看，外需下滑的年份往往对应着稳内需政策发力，宏观杠杆率增速上行，股市也表现较好。什么行业好取决于什么行业加杠杆，作为经济中占比最大的项目和稳增长的必要手段，消费板块的表现往往都比较好。

永远不要给自己设限！
不要过早地对一件事下定论，想法会随着境遇，心情，经历而改变，现在做的决定可能过几年会觉得很傻，但是也不必轻易地去否定过去的自己，你在那个时候已经做出当时的你认知范围内，你觉得最好的决定了，不必过分苛责自己，我们都在经历呈螺旋式的进步，每一步都是必经之路，每一步都有无限可能！ https://t.cn/AigL1Ga4

昨天晚上加到到一个学姐，二战考上了扬大，聊了很多，也有很多感触
嗐，作为一个末流二本的学生考研的时候选择很重要，努力也很重要。最近经常觉得我作为乐观主义的人真的对预期想象的太美好的，这种思维也应该开始改变一下了。现阶段对自己考研其实真的很迷茫也很不知所措，不知道为什么考研（或许是因为本科太差了，也或许想证明一次自己），不知道自己能不能考上，不知道大三这一年会发生什么[泪]现在可能也不必这么焦虑但是有些需要打持久战的东西应该要开始好好准备了[并不简单]
在家上网课真的很压抑，感觉都要抑郁症了，每天没人说话，所以的沟通都没有实效性了，真的很讨厌这个感觉！
前几天上网课课件打了一局，居然过关了。再也不玩了！
今天跑了个步，长时间不运动真的很累，看见自己跑的数据真的很搞笑诶，你这体力太差了！跑了400就喘，配速这样。[怒]真的很佩服自己
产科ppt比电影还快，笔记就由笔记草稿代替吧[泪][泪][泪]