钟正生：2022年宽信用何时显成色？
以下文章来源于钟正生经济分析
作者：钟正生/张璐/常艺馨（钟正生为平安证券首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事）
核心观点
本文聚焦于当前市场更关心的反映“宽信用”成色的指标——中长期贷款，试图通过抽丝拨缕的分析，研判其2022年的潜力所在，进而寻求资产配置的线索。
一、“宽信用”历史中的特征事实：其一，中长期贷款增速自底部回升的拐点往往比社融拐点滞后两到三个季度，它的起量往往意味着宽信用在支持实体经济方面的实效已现。其二，2010年以来的三轮宽信用中，宽信用对房地产开发投资的推动往往是通过刺激居民购房需求、而非加大房地产企业开发贷款实现的，基建领域贷款则呈现较强的逆周期托底属性。其三，工业领域在前两轮宽信用中受到来自基建与房地产领域的挤压，但得益于MPA考核和结构性货币政策工具的支持，自2019年以来工业中长期贷款占比显著提升。
二、2022年中长期贷款增速将滞后回升。在保障房开发和房企并购贷款、传统基建和绿色基建、碳减排支持工具与煤炭清洁生产再贷款、中小企业和国企改革相关融资需求的支持下，预计2022年我国中长期贷款总投放量或可达到18.7万亿人民币，同比增长14.5%，相比2021年末提升1.0个百分点。预计全年新增社融34.3万亿，增速约为10.9%，全年呈现倒V型走势，7、8月份的高点在11.3%左右（重点取决于政府债的发行节奏），年末趋于回落。人民币中长期贷款的加速投放，与表外非标压降速度的放缓，将成为今年社融增速提升的重要抓手。
三、“宽信用”中的股债市场表现。宽信用的三个阶段：1）货币政策放松，但社融增速惯性下滑。在此阶段，债券市场直接受益，股票市场以震荡为主。2）社融总量回升，结构不佳。在此阶段，债券市场趋于震荡，股票市场相对走弱。3）融资结构改善。在此阶段，中长期贷款回升，实体经济融资结构改善，股票市场大概率企稳反弹，债券市场则调整风险较大。目前正处于第二阶段。往后看，中长期贷款增速大概率将在2022年二季度企稳，在结构性政策工具支持下企业中长期贷款的拐点或将更早出现。我们认为，随着“两会”和金稳委会议后稳增长政策进一步加码，宽信用前景并不黯淡。股票市场经过前期的调整，现正值配置价值较高的窗口期；债市目前对政策利率的进一步调整抱有期待，对“宽信用”的到来持谨慎态度，短期或以震荡为主，但需警惕宽信用实效落地后的潜在调整风险。
风险提示：政策力度不及预期；地缘政治冲突升级；美联储紧缩超预期。
2022年1月，我国新增社会融资规模达到6.17万亿，创单月历史新高且远超市场预期，明确释放了货币政策积极促进“宽信用”的信号。不过，其在很大程度上源于政府部门加杠杆和企业短期贷款、票据支持力度增强；而居民贷款需求仍显疲弱、企业中长期贷款回升幅度较小，“宽信用”结构尚不乐观。2月新增社融仅为1.19万亿，大幅不及预期，且居民中长期贷款呈有统计以来首次单月压降，进一步放大了“宽信用”成色不足的隐忧。
为此，本文聚焦于当前市场更关心的反映“宽信用”成色的指标——中长期贷款，抽丝拨缕，试图研判其2022年的潜力所在，并进而寻求与之相关的资产配置线索。我们认为，2022年中长期贷款增速大概率能够在二季度企稳，在保障房开发和房企并购贷款、传统基建和绿色基建、碳减排支持工具与煤炭清洁生产再贷款、中小企业和国企改革相关融资需求的支持下，企业中长期贷款的拐点或将更早出现，使金融数据呈现出总量与结构的双重改善。随着“两会”后稳增长政策进一步加码，宽信用前景并不黯淡，股市正值配置价值较高的窗口期，债市仍需警惕宽信用实效落地后的潜在调整风险。
一 “宽信用”中的特征事实
首先需要明确中长期贷款的类型结构。中长期贷款的贡献来自居民和企业两大部门。居民户中长期贷款，按用途可分为居民中长期消费贷款和居民中长期经营贷款，其中消费贷款绝大部分都属于个人住房按揭贷款，经营贷款的投放对象主要是个体工商户及中小企业主。企业中长期贷款的主要构成是固定资产贷款（估算2021年末占比约70%）。固定资产贷款也称为项目贷款，是为弥补企业固定资产循环中所出现的现金缺口，用于企业新建、扩建、改造、购置固定资产投资项目的贷款。近年来，部分银行也推出了中期流动资金贷款、厂房按揭贷款和物业经营性贷款等新形式的中长期贷款。
图片1-2
特征一：中长期贷款常滞后起量
过往“宽信用”周期中，中长期贷款增速自底部回升的拐点往往比社融拐点滞后两到三个季度。总量先行助力后，结构上贷款质量逐渐改善。
第1轮宽信用（2012年6月到2013年5月）中，中长期贷款增速在2012年12月见底，相比社融拐点滞后了7个月。
第2轮宽信用（2015年7月到2016年4月）中，中长期贷款增速在2015年12月见底，相比社融拐点滞了后6个月。其中，企业中长期贷款直至2016年5月才开始见底，滞后于社融拐点11个月。
第3轮宽信用（2019年1月到2020年11月）中，中长期贷款在2019年一季度冲量之下投放较多，但二季度再度回落，直至2019年7月才真正见底，相比社融拐点滞后8个月；2020年2月中长期贷款受疫情冲击下滑，3月起随社融同步回升。
图片3
央行货币政策宽松的目标是支持实体经济，其中效果最好、质量最高的支持渠道是企业的中长期贷款。我们发现，中长期贷款回升是中国经济回暖的同步指标，它的起量往往意味着宽信用在支持实体经济方面的实效已现。如2012年三季度到2014年二季度、2016年二季度到2017年四季度，随着企业中长期贷款增速的回升，PMI所表征的经济景气度上行，工业增加值增速的快速下滑告一段落，进入相对稳定的平台期。
图片4-5
详情链接：https://t.cn/A66as5jk
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作者：钟正生/张璐/常艺馨（钟正生为平安证券首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事）
核心观点
本文聚焦于当前市场更关心的反映“宽信用”成色的指标——中长期贷款，试图通过抽丝拨缕的分析，研判其2022年的潜力所在，进而寻求资产配置的线索。
一、“宽信用”历史中的特征事实：其一，中长期贷款增速自底部回升的拐点往往比社融拐点滞后两到三个季度，它的起量往往意味着宽信用在支持实体经济方面的实效已现。其二，2010年以来的三轮宽信用中，宽信用对房地产开发投资的推动往往是通过刺激居民购房需求、而非加大房地产企业开发贷款实现的，基建领域贷款则呈现较强的逆周期托底属性。其三，工业领域在前两轮宽信用中受到来自基建与房地产领域的挤压，但得益于MPA考核和结构性货币政策工具的支持，自2019年以来工业中长期贷款占比显著提升。
二、2022年中长期贷款增速将滞后回升。在保障房开发和房企并购贷款、传统基建和绿色基建、碳减排支持工具与煤炭清洁生产再贷款、中小企业和国企改革相关融资需求的支持下，预计2022年我国中长期贷款总投放量或可达到18.7万亿人民币，同比增长14.5%，相比2021年末提升1.0个百分点。预计全年新增社融34.3万亿，增速约为10.9%，全年呈现倒V型走势，7、8月份的高点在11.3%左右（重点取决于政府债的发行节奏），年末趋于回落。人民币中长期贷款的加速投放，与表外非标压降速度的放缓，将成为今年社融增速提升的重要抓手。
三、“宽信用”中的股债市场表现。宽信用的三个阶段：1）货币政策放松，但社融增速惯性下滑。在此阶段，债券市场直接受益，股票市场以震荡为主。2）社融总量回升，结构不佳。在此阶段，债券市场趋于震荡，股票市场相对走弱。3）融资结构改善。在此阶段，中长期贷款回升，实体经济融资结构改善，股票市场大概率企稳反弹，债券市场则调整风险较大。目前正处于第二阶段。往后看，中长期贷款增速大概率将在2022年二季度企稳，在结构性政策工具支持下企业中长期贷款的拐点或将更早出现。我们认为，随着“两会”和金稳委会议后稳增长政策进一步加码，宽信用前景并不黯淡。股票市场经过前期的调整，现正值配置价值较高的窗口期；债市目前对政策利率的进一步调整抱有期待，对“宽信用”的到来持谨慎态度，短期或以震荡为主，但需警惕宽信用实效落地后的潜在调整风险。
风险提示：政策力度不及预期；地缘政治冲突升级；美联储紧缩超预期。
2022年1月，我国新增社会融资规模达到6.17万亿，创单月历史新高且远超市场预期，明确释放了货币政策积极促进“宽信用”的信号。不过，其在很大程度上源于政府部门加杠杆和企业短期贷款、票据支持力度增强；而居民贷款需求仍显疲弱、企业中长期贷款回升幅度较小，“宽信用”结构尚不乐观。2月新增社融仅为1.19万亿，大幅不及预期，且居民中长期贷款呈有统计以来首次单月压降，进一步放大了“宽信用”成色不足的隐忧。
为此，本文聚焦于当前市场更关心的反映“宽信用”成色的指标——中长期贷款，抽丝拨缕，试图研判其2022年的潜力所在，并进而寻求与之相关的资产配置线索。我们认为，2022年中长期贷款增速大概率能够在二季度企稳，在保障房开发和房企并购贷款、传统基建和绿色基建、碳减排支持工具与煤炭清洁生产再贷款、中小企业和国企改革相关融资需求的支持下，企业中长期贷款的拐点或将更早出现，使金融数据呈现出总量与结构的双重改善。随着“两会”后稳增长政策进一步加码，宽信用前景并不黯淡，股市正值配置价值较高的窗口期，债市仍需警惕宽信用实效落地后的潜在调整风险。
一 “宽信用”中的特征事实
首先需要明确中长期贷款的类型结构。中长期贷款的贡献来自居民和企业两大部门。居民户中长期贷款，按用途可分为居民中长期消费贷款和居民中长期经营贷款，其中消费贷款绝大部分都属于个人住房按揭贷款，经营贷款的投放对象主要是个体工商户及中小企业主。企业中长期贷款的主要构成是固定资产贷款（估算2021年末占比约70%）。固定资产贷款也称为项目贷款，是为弥补企业固定资产循环中所出现的现金缺口，用于企业新建、扩建、改造、购置固定资产投资项目的贷款。近年来，部分银行也推出了中期流动资金贷款、厂房按揭贷款和物业经营性贷款等新形式的中长期贷款。
图片1-2
特征一：中长期贷款常滞后起量
过往“宽信用”周期中，中长期贷款增速自底部回升的拐点往往比社融拐点滞后两到三个季度。总量先行助力后，结构上贷款质量逐渐改善。
第1轮宽信用（2012年6月到2013年5月）中，中长期贷款增速在2012年12月见底，相比社融拐点滞后了7个月。
第2轮宽信用（2015年7月到2016年4月）中，中长期贷款增速在2015年12月见底，相比社融拐点滞了后6个月。其中，企业中长期贷款直至2016年5月才开始见底，滞后于社融拐点11个月。
第3轮宽信用（2019年1月到2020年11月）中，中长期贷款在2019年一季度冲量之下投放较多，但二季度再度回落，直至2019年7月才真正见底，相比社融拐点滞后8个月；2020年2月中长期贷款受疫情冲击下滑，3月起随社融同步回升。
图片3
央行货币政策宽松的目标是支持实体经济，其中效果最好、质量最高的支持渠道是企业的中长期贷款。我们发现，中长期贷款回升是中国经济回暖的同步指标，它的起量往往意味着宽信用在支持实体经济方面的实效已现。如2012年三季度到2014年二季度、2016年二季度到2017年四季度，随着企业中长期贷款增速的回升，PMI所表征的经济景气度上行，工业增加值增速的快速下滑告一段落，进入相对稳定的平台期。
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郭磊 | 中国经济的结构调整：历史复盘与当前位置
来源：郭磊宏观茶座
郭磊为广发证券首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事；钟林楠为广发证券资深宏观分析师
报告摘要
第一，中国经济在取得令人瞩目的高增长之外，也一度存在四大结构性问题，我们把它总结为影子银行、融资平台、两高一剩、房地产失衡（见郭磊2018年2月《人民币汇率：被忽视的基本面重估》）。可以说，政策对这四个领域的结构调整，促进这四个领域规范化、健康化的过程贯穿过去十年的经济增长。“稳增长”与“调结构”间的宏观阶段轮换，也主要是和四大领域结构性政策的推进有关。
第二，我们先对这四个风险领域的形成与内生关系做一个简单的介绍。地方政府存在驱动经济增长的目标和任务，增长就需要融资支持，在财权与事权的不完全匹配、预算软约束等背景下，融资平台一度成为地方政府举债融资进行基建设施投资和城市规模扩张的主要载体；这一过程需要收入端支持，土地出让金是广义财政的重要组成部分，在土地财政与债务抵押品属性的双重加持下与融资平台深度依存，同时，它又会通过地价、房价向居民端行为产生传递；两高一剩行业是基建和房地产的下游产业，与融资平台及地产债务周期变化紧密相关；影子银行是前三者在融资端的反映，前三者存在的弊病常引致政策对其传统融资渠道（银行贷款）的管控，倒逼其寻找非银行的融资渠道，这为影子银行规模的扩张提供了需求抓手。
第三，政策对这四个风险领域的管控由来已久，尤其2013年之后，经济结构调整更为战略化、体系化。2012年底中央经济工作会议指出，“我国发展仍面临不少风险和挑战，不平衡、不协调、不可持续问题依然突出，经济增长下行压力和产能相对过剩的矛盾有所加剧，企业生产经营成本上升和创新能力不足的问题并存，金融领域存在潜在风险，经济发展和资源环境的矛盾仍然突出”，这里强调了“产能相对过剩”、“金融领域潜在风险”、“创新能力”、“资源环境”等问题，针对这一系列问题，后续一系列结构调整连续推进。
第四，影子银行的治理规范从2013年开始，大体分为三个阶段。第一阶段是2013-2014年对银行利用同业资金对接表外“非标”的治理；第二阶段是2017-2018年对泛资管业务的规范，即金融去杠杆；第三阶段是2020-2021年对信托通道业务与违规融资类业务规模的压降。
第五，融资平台的治理规范在2014年后才逐步成体系，大体分为两个阶段。第一阶段是2014-2016年显性债务时代，通过43号文、新预算法及地方政府置换债对融资平台与地方政府债务的初次摸底、分割与置换；第二阶段是2017-2021年隐性债务时代，通过27号文、发行再融资债券等对融资平台与地方政府债务进行二次摸底、分割与置换化解。其中2021年主要从金融政策角度强化了对融资平台的隐性债务增量的遏制和存量的化解。
第六，两高一剩的治理规范在2015年前主要体现在融资端的约束，对“产能过剩”问题本身并没有集中的举措；但以2015四季度为起点，变得极具针对性，具体分为两个阶段。第一阶段是2015-2020年进行去产能以应对“一剩”，设置“能耗双控指标”与“环保限产”约束“两高”；第二阶段是2021年在供给侧改革、能耗双控与环保限产要求的基础之上，新增“双碳转型”要求。至此，对两高一剩的治理形成了“供给侧改革”、“能耗双控”与“双碳”三大抓手。
第七，房地产的治理规范在2013年后由于高库存与经济放缓压力偏大一度进展并不快，2016年四季度起逐步加速，大体分为两个阶段。第一阶段是2016-2019年因城施策，房住不炒与三四线城市去库存并存；第二阶段是2020-2021年通过三条红线、贷款集中度考核等房地产金融审慎管理制度进一步收紧房企融资以去杠杆。
第八，复盘从上述过程，我们不难理解2021年的宏观环境。政策在四个领域的结构调整同时存在，它导致基建、地产在下半年同时承压，建筑业GDP增速快速下行，这是2021年经济压力加大、稳增长需求升温的重要背景。同时，它意味着对2022年来说，一轮相对比较集中的结构调整已经过去，稳增长成为宏观政策主线。尽管短期资产定价过程依旧复杂，但我们要从“一轮相对比较集中的结构调整已经过去”这一角度去理解2022年所处宏观周期的广义位置。
第九，如果再把视角放长，至2022年四个风险领域都已初步建立了系统性的管控框架与长效机制，相关风险也已经得到了不同程度的化解。其中影子银行的进展最快，至2022年1月影子银行的代表——（委托贷款+信托贷款）存量规模较高点下降7.25万亿元，金融部门杠杆率（负债方）较高点下降5.5个点。两高一剩领域，“一剩”得到有效化解，2021年工业企业产能利用率中枢较2015年已经上升了3-4个点，“两高”有能耗双控指标与双碳要求约束。融资平台领域，部分省市如北京、上海与广东已经进入存量隐性债务清零试点阶段或已经清零；房地产领域相对明朗度低一些，一则房产税尚待落地，二则行业还处于出清过程之中，但三条红线、贷款集中度考核、预售资金管理等形成了初步约束，房地产贷款同比增速已经从2016年的27%降至2021年末的5.2%，2017-2021年五年百城样本住宅平均价格涨幅比2012-2016年下降10个点，风险处置与化解也取得了一定成果。简单来看，在这一过程中，中国经济的“资产负债表”确实变得更为透明，风险更低。
详情链接：https://t.cn/A6imliPU
来源：郭磊宏观茶座
郭磊为广发证券首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事；钟林楠为广发证券资深宏观分析师
报告摘要
第一，中国经济在取得令人瞩目的高增长之外，也一度存在四大结构性问题，我们把它总结为影子银行、融资平台、两高一剩、房地产失衡（见郭磊2018年2月《人民币汇率：被忽视的基本面重估》）。可以说，政策对这四个领域的结构调整，促进这四个领域规范化、健康化的过程贯穿过去十年的经济增长。“稳增长”与“调结构”间的宏观阶段轮换，也主要是和四大领域结构性政策的推进有关。
第二，我们先对这四个风险领域的形成与内生关系做一个简单的介绍。地方政府存在驱动经济增长的目标和任务，增长就需要融资支持，在财权与事权的不完全匹配、预算软约束等背景下，融资平台一度成为地方政府举债融资进行基建设施投资和城市规模扩张的主要载体；这一过程需要收入端支持，土地出让金是广义财政的重要组成部分，在土地财政与债务抵押品属性的双重加持下与融资平台深度依存，同时，它又会通过地价、房价向居民端行为产生传递；两高一剩行业是基建和房地产的下游产业，与融资平台及地产债务周期变化紧密相关；影子银行是前三者在融资端的反映，前三者存在的弊病常引致政策对其传统融资渠道（银行贷款）的管控，倒逼其寻找非银行的融资渠道，这为影子银行规模的扩张提供了需求抓手。
第三，政策对这四个风险领域的管控由来已久，尤其2013年之后，经济结构调整更为战略化、体系化。2012年底中央经济工作会议指出，“我国发展仍面临不少风险和挑战，不平衡、不协调、不可持续问题依然突出，经济增长下行压力和产能相对过剩的矛盾有所加剧，企业生产经营成本上升和创新能力不足的问题并存，金融领域存在潜在风险，经济发展和资源环境的矛盾仍然突出”，这里强调了“产能相对过剩”、“金融领域潜在风险”、“创新能力”、“资源环境”等问题，针对这一系列问题，后续一系列结构调整连续推进。
第四，影子银行的治理规范从2013年开始，大体分为三个阶段。第一阶段是2013-2014年对银行利用同业资金对接表外“非标”的治理；第二阶段是2017-2018年对泛资管业务的规范，即金融去杠杆；第三阶段是2020-2021年对信托通道业务与违规融资类业务规模的压降。
第五，融资平台的治理规范在2014年后才逐步成体系，大体分为两个阶段。第一阶段是2014-2016年显性债务时代，通过43号文、新预算法及地方政府置换债对融资平台与地方政府债务的初次摸底、分割与置换；第二阶段是2017-2021年隐性债务时代，通过27号文、发行再融资债券等对融资平台与地方政府债务进行二次摸底、分割与置换化解。其中2021年主要从金融政策角度强化了对融资平台的隐性债务增量的遏制和存量的化解。
第六，两高一剩的治理规范在2015年前主要体现在融资端的约束，对“产能过剩”问题本身并没有集中的举措；但以2015四季度为起点，变得极具针对性，具体分为两个阶段。第一阶段是2015-2020年进行去产能以应对“一剩”，设置“能耗双控指标”与“环保限产”约束“两高”；第二阶段是2021年在供给侧改革、能耗双控与环保限产要求的基础之上，新增“双碳转型”要求。至此，对两高一剩的治理形成了“供给侧改革”、“能耗双控”与“双碳”三大抓手。
第七，房地产的治理规范在2013年后由于高库存与经济放缓压力偏大一度进展并不快，2016年四季度起逐步加速，大体分为两个阶段。第一阶段是2016-2019年因城施策，房住不炒与三四线城市去库存并存；第二阶段是2020-2021年通过三条红线、贷款集中度考核等房地产金融审慎管理制度进一步收紧房企融资以去杠杆。
第八，复盘从上述过程，我们不难理解2021年的宏观环境。政策在四个领域的结构调整同时存在，它导致基建、地产在下半年同时承压，建筑业GDP增速快速下行，这是2021年经济压力加大、稳增长需求升温的重要背景。同时，它意味着对2022年来说，一轮相对比较集中的结构调整已经过去，稳增长成为宏观政策主线。尽管短期资产定价过程依旧复杂，但我们要从“一轮相对比较集中的结构调整已经过去”这一角度去理解2022年所处宏观周期的广义位置。
第九，如果再把视角放长，至2022年四个风险领域都已初步建立了系统性的管控框架与长效机制，相关风险也已经得到了不同程度的化解。其中影子银行的进展最快，至2022年1月影子银行的代表——（委托贷款+信托贷款）存量规模较高点下降7.25万亿元，金融部门杠杆率（负债方）较高点下降5.5个点。两高一剩领域，“一剩”得到有效化解，2021年工业企业产能利用率中枢较2015年已经上升了3-4个点，“两高”有能耗双控指标与双碳要求约束。融资平台领域，部分省市如北京、上海与广东已经进入存量隐性债务清零试点阶段或已经清零；房地产领域相对明朗度低一些，一则房产税尚待落地，二则行业还处于出清过程之中，但三条红线、贷款集中度考核、预售资金管理等形成了初步约束，房地产贷款同比增速已经从2016年的27%降至2021年末的5.2%，2017-2021年五年百城样本住宅平均价格涨幅比2012-2016年下降10个点，风险处置与化解也取得了一定成果。简单来看，在这一过程中，中国经济的“资产负债表”确实变得更为透明，风险更低。
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老人吃饭手抖啊！是不是帕金森！要怎么诊断治疗？一起来看看吧。
导言：生活中常常遇到，老人吃饭的时候手会因为抖动而无法正常进食，因为写字痉挛没有办法正常的书写，社交的尴尬伴随在身边！一起来看看怎么回事吧！
手抖在医学上称为“震颤”，震颤分为生理性和病理性。（1）生理性震颤常在精神紧张、焦虑、情绪激动、恐惧、肌肉疲劳等时出现，消除引起震颤的原因，震颤也会随之缓解或消失。（2）病理性震颤常见：如帕金森病、甲状腺功能亢进、小脑病变、特发性震颤。帕金森病引起的称为静止性震颤，为帕金森病首发症状。所谓静止性震颤，就是在患者手静止时会出现震颤且幅度明显，而用手做日常活动时，震颤减轻或停止。紧张或激动时会使之加剧，入睡后消失。典型表现为“搓药丸样”动作。甲状腺功能亢进表现为双手静止性震颤。小脑病变的患者可以引起意向性震颤，即动作越接近目标时震颤表现越明显。特发性震颤：以震颤为唯一表现的常见运动障碍性疾病，1/3患者有阳性家族史，主要表现为姿势性震颤和动作性震颤，往往见于一侧上肢或双上肢，部分患者饮酒后可暂时减轻。（3）药物：青霉素、阿米卡星、垂体后叶素、洛美沙星等药物可引起震颤。
今天我们主要来了解特发性震颤：
特发性震颤常见的是病人在坐事情时看不出来病人手抖，但病人只要一拿杯子，尤其拿轻一点的酒杯或纸杯时，病人手就会有明显的颤动，这是最常见的症状。另外特发性震颤跟帕金森病的震颤不同的是，特发性震颤是动作性震颤，不执行动作时完全放松，看不出来。在做精细动作如写字、拿筷子、拿杯子时会出现震颤。而且特发性震颤主要集中在上肢，一般下肢很少抖。另外，该震颤有时会累及到头部，包括声音会出现震颤，病人多数会有家族史即父母、兄弟、姐妹会有震颤，70%的病人可能会有家族史。震颤病人饮酒以后会有明显改善，但这种改善并不是永久的改善，酒劲过去后又会有震颤。但是对于帕金森病的病人来说，喝酒完全不会减轻震颤，只有在特发性震颤的病人里面才会有喝完酒以后震颤减轻的情况。
在西医中
特发性震颤的治疗取决于震颤的严重程度、震颤致持续功能障碍、患者提高生活质量的要求。轻度震颤的患者，如不影响日常生活工作，无需治疗，只需定期随访。轻到中度病人，如果由于工作或社交需要控制震颤，可以选择在事前半小时服药减轻症状（即间歇性治疗）。如症状明显，使病人难以完成工作或从事日常活动，造成心理障碍，则需持续性治疗。（长期服药不但会增加经济负担 还会进一步的伤害肾脏，身体状况也是每况愈下，最后身心疲惫日渐消瘦，就算想治疗也是力不从心）。
在中医里
特发性震颤属于颤证范畴
治疗则需辩证施治
辨证要点
颤证首先要辨清标本虚实。肝肾阴虚、气血不足为病之本，属虚;风、瘀火、痰、等病理因素多为病之标，属实。一般震颤较剧，肢体僵硬，烦躁不宁，胸闷体胖，遇郁怒而发者，多为实证;颤抖无力，缠绵难愈，腰膝酸软，体瘦眩晕，遇烦劳而加重者，多为虚证。但病久常标本虚实夹杂，临证需仔细辨别其主次偏重。
本病的初期，本虚之象并不明显，常见风火相煽、痰热雍阻之标实证，治疗当以清热、化痰、熄风为主;病程较长，年老体弱，其肝肾亏虚、气血不足等本虚之象逐渐突出，治疗当滋补肝肾，益气养血，调补阴阳为主，兼以熄风通络。由于本病多发于中老年人，多在本虚的基础上导致标实，因此治疗更应重视补益肝肾，治病求本。
1.风阳内动证
肢体颤动粗大，程度较重，不能自制，眩晕耳鸣，面赤烦躁，易激动，心情紧张时颤动加重，伴有肢体麻木，口苦而干，语言迟缓不清，流涎，尿赤，大便干。舌质红，苔黄，脉弦。
证机概要：肝郁阳亢，化火生风，扰动筋脉。
治法：镇肝熄风，舒筋止颤。
代表方：疏 风 平 颤 汤 加减。平肝熄风，清热安神作用，适用于肝阳上亢，震颤，烦躁，眩晕者;镇肝熄风，育阴潜阳，舒筋止颤作用，适用于水不涵木，阳亢化风，风阳扰动筋脉之颤证。
常用药：天麻、钩藤、石决明、代赭石、生龙骨、生牡砺镇肝熄风止颤;生地黄、白芍、玄参、龟板、......山桅清热泻火;夜交藤、获神宁心安神。肝火偏盛，焦虑心烦，加龙胆草、夏枯草;痰多者加竹沥、天竺黄以清热化痰;肾阴不足，虚火上扰，眩晕耳鸣者，加知母.......神;颤动不止，加僵蚕、全蝎，增强熄风活络止颤之力。
药方上下不全，禁止私自使用，
2.痰热风动证
头摇不止，肢麻震颤，重则手不能持物，头晕目眩，胸院痞闷，口苦口豁，甚则口吐痰涎。舌体胖大，有齿痕，舌质红，舌苔黄腻，脉弦滑数。
证机概要：痰热内蕴，热极生风，筋脉失约。
治法：清热化痰，平肝熄风。
代表方：疏 风 平 颤 汤加减。
常用药：半夏、胆南星、竹茹、川贝母、黄芩清热化痰;羚羊角、桑叶、钩藤、菊花平肝熄风止颤;生地、生白芍、甘草育阴清热，缓急止颤;橘红、茯苓、枳实健脾理气。若痰湿内聚，证见胸闷恶心，咯吐痰涎..........，加栝楼皮、厚朴、苍术，肌肉麻木不仁，......，神昏呆滞，加石菖蒲、远志。
药方上下不全，禁止私自使用，
3.气血亏虚证
头摇肢颤，面色苍，表情淡漠，神疲乏力，动则气短，心悸健忘，眩晕、纳呆。舌体胖大，舌质淡红，舌苔薄白滑，脉沉濡无力或沉细弱。
证机概要：气血两虚，筋脉失样，虚风内动。
治法：益气养血，濡养筋脉。
代表方：疏 风 平 颤 汤加减。
常用药：熟地、当归、白芍、人参、白术......、炙甘草健脾益气养血;肉桂助阳，鼓舞气血生长;天麻、钩藤、珍珠母平肝熄风止颤;五味子、远志养心安神。气虚运化无力，湿聚成痰，应化痰通络止颤，加......胆南星;血虚心神失养，心悸，失眠，......柏子仁;气虚血滞，肢体颤抖，疼痛麻木，加鸡血藤、丹参、桃仁、红花。
药方上下不全，禁止私自使用，
4.髓海不足证
头摇肢颤，持物不稳，腰膝酸软，失眠心烦，头晕，耳鸣，善忘，老年患者常兼有神呆、痴傻。舌质红，舌苔薄白，或红绛无苔，脉象细数。
证机概要：髓海不足，神机失养，肢体筋脉失主。
治法：填精补髓，育阴熄风。
代表方：疏 风 平 颤 汤加减
常用药：龟板、鳖甲、....、熟地、生地、白芍、麦冬、麻仁补益肝肾，滋阴养血润燥;人参、山药、茯苓健脾益气，化生气血;五味子、甘草酸甘化阴以安神。若肝风甚，肢体颤抖、眩晕较著，加天麻、全蝎、石决明;阴虚火旺，兼见五心烦热，躁动失眠，便秘溲赤，加黄柏....、元参;肢体麻木，拘急强直，加木瓜....、甘草以舒筋缓急。
药方上下不全，禁止私自使用，
5.阳气虚衰证
头摇肢颤，筋脉拘挛，畏寒肢冷，四肢麻木，心悸懒言，动则气短，自汗，小便清长或自遗，大便溏。舌质淡，舌苔薄白，脉沉迟无力。
证机概要：阳气虚衰，失于温煦，筋脉不用。
治法：补肾助阳，温煦筋脉。
代表方：疏 风 平 颤 汤加减
常用药：附子、肉桂......、茯苓、生姜补气健脾，祛痰除湿;白芍、甘草缓急止颤。大便稀溏者，加干姜、肉豆蔻温中健脾;心悸者加远志、柏子仁养心安神。
疏风平颤汤是大夫结合多年的治疗经验，根据患者的患病情况，患病程度，身体状况进行的辩证施治，一人一方，以达到药效的积累运用。
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导言：生活中常常遇到，老人吃饭的时候手会因为抖动而无法正常进食，因为写字痉挛没有办法正常的书写，社交的尴尬伴随在身边！一起来看看怎么回事吧！
手抖在医学上称为“震颤”，震颤分为生理性和病理性。（1）生理性震颤常在精神紧张、焦虑、情绪激动、恐惧、肌肉疲劳等时出现，消除引起震颤的原因，震颤也会随之缓解或消失。（2）病理性震颤常见：如帕金森病、甲状腺功能亢进、小脑病变、特发性震颤。帕金森病引起的称为静止性震颤，为帕金森病首发症状。所谓静止性震颤，就是在患者手静止时会出现震颤且幅度明显，而用手做日常活动时，震颤减轻或停止。紧张或激动时会使之加剧，入睡后消失。典型表现为“搓药丸样”动作。甲状腺功能亢进表现为双手静止性震颤。小脑病变的患者可以引起意向性震颤，即动作越接近目标时震颤表现越明显。特发性震颤：以震颤为唯一表现的常见运动障碍性疾病，1/3患者有阳性家族史，主要表现为姿势性震颤和动作性震颤，往往见于一侧上肢或双上肢，部分患者饮酒后可暂时减轻。（3）药物：青霉素、阿米卡星、垂体后叶素、洛美沙星等药物可引起震颤。
今天我们主要来了解特发性震颤：
特发性震颤常见的是病人在坐事情时看不出来病人手抖，但病人只要一拿杯子，尤其拿轻一点的酒杯或纸杯时，病人手就会有明显的颤动，这是最常见的症状。另外特发性震颤跟帕金森病的震颤不同的是，特发性震颤是动作性震颤，不执行动作时完全放松，看不出来。在做精细动作如写字、拿筷子、拿杯子时会出现震颤。而且特发性震颤主要集中在上肢，一般下肢很少抖。另外，该震颤有时会累及到头部，包括声音会出现震颤，病人多数会有家族史即父母、兄弟、姐妹会有震颤，70%的病人可能会有家族史。震颤病人饮酒以后会有明显改善，但这种改善并不是永久的改善，酒劲过去后又会有震颤。但是对于帕金森病的病人来说，喝酒完全不会减轻震颤，只有在特发性震颤的病人里面才会有喝完酒以后震颤减轻的情况。
在西医中
特发性震颤的治疗取决于震颤的严重程度、震颤致持续功能障碍、患者提高生活质量的要求。轻度震颤的患者，如不影响日常生活工作，无需治疗，只需定期随访。轻到中度病人，如果由于工作或社交需要控制震颤，可以选择在事前半小时服药减轻症状（即间歇性治疗）。如症状明显，使病人难以完成工作或从事日常活动，造成心理障碍，则需持续性治疗。（长期服药不但会增加经济负担 还会进一步的伤害肾脏，身体状况也是每况愈下，最后身心疲惫日渐消瘦，就算想治疗也是力不从心）。
在中医里
特发性震颤属于颤证范畴
治疗则需辩证施治
辨证要点
颤证首先要辨清标本虚实。肝肾阴虚、气血不足为病之本，属虚;风、瘀火、痰、等病理因素多为病之标，属实。一般震颤较剧，肢体僵硬，烦躁不宁，胸闷体胖，遇郁怒而发者，多为实证;颤抖无力，缠绵难愈，腰膝酸软，体瘦眩晕，遇烦劳而加重者，多为虚证。但病久常标本虚实夹杂，临证需仔细辨别其主次偏重。
本病的初期，本虚之象并不明显，常见风火相煽、痰热雍阻之标实证，治疗当以清热、化痰、熄风为主;病程较长，年老体弱，其肝肾亏虚、气血不足等本虚之象逐渐突出，治疗当滋补肝肾，益气养血，调补阴阳为主，兼以熄风通络。由于本病多发于中老年人，多在本虚的基础上导致标实，因此治疗更应重视补益肝肾，治病求本。
1.风阳内动证
肢体颤动粗大，程度较重，不能自制，眩晕耳鸣，面赤烦躁，易激动，心情紧张时颤动加重，伴有肢体麻木，口苦而干，语言迟缓不清，流涎，尿赤，大便干。舌质红，苔黄，脉弦。
证机概要：肝郁阳亢，化火生风，扰动筋脉。
治法：镇肝熄风，舒筋止颤。
代表方：疏 风 平 颤 汤 加减。平肝熄风，清热安神作用，适用于肝阳上亢，震颤，烦躁，眩晕者;镇肝熄风，育阴潜阳，舒筋止颤作用，适用于水不涵木，阳亢化风，风阳扰动筋脉之颤证。
常用药：天麻、钩藤、石决明、代赭石、生龙骨、生牡砺镇肝熄风止颤;生地黄、白芍、玄参、龟板、......山桅清热泻火;夜交藤、获神宁心安神。肝火偏盛，焦虑心烦，加龙胆草、夏枯草;痰多者加竹沥、天竺黄以清热化痰;肾阴不足，虚火上扰，眩晕耳鸣者，加知母.......神;颤动不止，加僵蚕、全蝎，增强熄风活络止颤之力。
药方上下不全，禁止私自使用，
2.痰热风动证
头摇不止，肢麻震颤，重则手不能持物，头晕目眩，胸院痞闷，口苦口豁，甚则口吐痰涎。舌体胖大，有齿痕，舌质红，舌苔黄腻，脉弦滑数。
证机概要：痰热内蕴，热极生风，筋脉失约。
治法：清热化痰，平肝熄风。
代表方：疏 风 平 颤 汤加减。
常用药：半夏、胆南星、竹茹、川贝母、黄芩清热化痰;羚羊角、桑叶、钩藤、菊花平肝熄风止颤;生地、生白芍、甘草育阴清热，缓急止颤;橘红、茯苓、枳实健脾理气。若痰湿内聚，证见胸闷恶心，咯吐痰涎..........，加栝楼皮、厚朴、苍术，肌肉麻木不仁，......，神昏呆滞，加石菖蒲、远志。
药方上下不全，禁止私自使用，
3.气血亏虚证
头摇肢颤，面色苍，表情淡漠，神疲乏力，动则气短，心悸健忘，眩晕、纳呆。舌体胖大，舌质淡红，舌苔薄白滑，脉沉濡无力或沉细弱。
证机概要：气血两虚，筋脉失样，虚风内动。
治法：益气养血，濡养筋脉。
代表方：疏 风 平 颤 汤加减。
常用药：熟地、当归、白芍、人参、白术......、炙甘草健脾益气养血;肉桂助阳，鼓舞气血生长;天麻、钩藤、珍珠母平肝熄风止颤;五味子、远志养心安神。气虚运化无力，湿聚成痰，应化痰通络止颤，加......胆南星;血虚心神失养，心悸，失眠，......柏子仁;气虚血滞，肢体颤抖，疼痛麻木，加鸡血藤、丹参、桃仁、红花。
药方上下不全，禁止私自使用，
4.髓海不足证
头摇肢颤，持物不稳，腰膝酸软，失眠心烦，头晕，耳鸣，善忘，老年患者常兼有神呆、痴傻。舌质红，舌苔薄白，或红绛无苔，脉象细数。
证机概要：髓海不足，神机失养，肢体筋脉失主。
治法：填精补髓，育阴熄风。
代表方：疏 风 平 颤 汤加减
常用药：龟板、鳖甲、....、熟地、生地、白芍、麦冬、麻仁补益肝肾，滋阴养血润燥;人参、山药、茯苓健脾益气，化生气血;五味子、甘草酸甘化阴以安神。若肝风甚，肢体颤抖、眩晕较著，加天麻、全蝎、石决明;阴虚火旺，兼见五心烦热，躁动失眠，便秘溲赤，加黄柏....、元参;肢体麻木，拘急强直，加木瓜....、甘草以舒筋缓急。
药方上下不全，禁止私自使用，
5.阳气虚衰证
头摇肢颤，筋脉拘挛，畏寒肢冷，四肢麻木，心悸懒言，动则气短，自汗，小便清长或自遗，大便溏。舌质淡，舌苔薄白，脉沉迟无力。
证机概要：阳气虚衰，失于温煦，筋脉不用。
治法：补肾助阳，温煦筋脉。
代表方：疏 风 平 颤 汤加减
常用药：附子、肉桂......、茯苓、生姜补气健脾，祛痰除湿;白芍、甘草缓急止颤。大便稀溏者，加干姜、肉豆蔻温中健脾;心悸者加远志、柏子仁养心安神。
疏风平颤汤是大夫结合多年的治疗经验，根据患者的患病情况，患病程度，身体状况进行的辩证施治，一人一方，以达到药效的积累运用。
文章由小编（M T H 0 1 6 7 )整理编辑，未经允许不得抄袭转载，可详情咨询
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