【八大机构论市】中信证券:共识凝聚 5月慢涨延续
本周沪指累计上涨1.23%,下周A股将如何运行?我们汇总了各大机构的最新投资策略,供投资者参考。
中信证券:共识凝聚 5月慢涨延续
4月数据陆续落地,经济恢复逐步得到验证,同时中国相对海外的经济强度显现,海外资金持续流入,全球资金再配置加速得到验证。随着经济快速恢复和外资流入逐步验证,投资者对市场上涨的共识也在逐渐凝聚。当前宏观流动性依然宽松,绝对估值本身并不构成上涨障碍。4月底以来长端利率上行更多反映了经济预期的回暖,是供需博弈的结果,并不改变宏观流动性依旧宽松的事实。
从绝对估值来看,结构性绝对估值偏高是当前全球范围内的共性,是产业趋势、流动性环境和风险偏好综合反映的结果,并不是市场进一步上涨的障碍。从相对估值来看,A股相对全球主要市场,整体估值洼地仍多,向下风险有限,向上重估空间较大。5月外围扰动因素有限,抓住5月上涨的时间窗口更为重要,无需过多关注涨速和空间。
我们依旧认为5月是今年二季度最好的投资窗口,节奏上倾向于慢涨,配置上依旧建议以新旧基建及相关科技龙头(5G、云计算、新能源车等)为主线,同时建议逐步布局前期受疫情压制的优质滞涨板块。
安信策略:十论“复苏牛”之高质量复苏
部分投资者倾向用“红五月”或者“两会预期”来定义当前行情,我们认为未来几个月,A股的核心不是精准把握小波动,而是要确保把握住“复苏牛”的大趋势。我们认为 “两会”结束并不会是“复苏牛”的结束。
我们认为当前的这一轮复苏是新经济产业引领的复苏,我们将其定义为“高质量复苏”。由于当前中国经济结构的转型,以及国内政策导向的调整,使得这一轮与2009年的经济复苏不同,从“铁公基”到新基建,从“以房地产为支柱”到“房住不炒”,从“家电下乡”到发放消费券,从“四万亿”到“六稳六保” 当前的复苏不是追求量的快速增长,而更在于质的有效提升。因此,我们认为“复苏牛”的机会不是结构性的,而是全局性的,但是也要看到,这一轮复苏,新经济产业整体供需格局更优,复苏速度更快。
我们预计A股仍将受益于流动性、盈利与风险偏好的持续边际改善,呈现震荡向上趋势,节后市场如因外部扰动出现回调,积极关注布局机会。未来的经济回升将使得各行业都呈现景气上行,结构机会将从必需消费扩散至科技、周期、可选消费与金融,结合回升弹性与中期产业空间,我们依然倾向将科技作为弹性进攻主线。近期行业重点关注:新能源汽车、电子、云计算、互联网、军工、通信、建材、建筑、券商等,主题重点关注自主可控、卫星互联网、湖北区域振兴等。
海通策略:市场短期震荡蓄势 “两会”关注啥焦点?
历史上“两会”前后A股上涨的概率并不显著。A股历来有“两会行情”一说,主要源于两会上会讨论一系列宏观经济及行业政策,因此受到投资者关注。由于大会前投资者往往会猜测宏观政策走向,而会后政策趋势进一步明朗,因此会议前后市场走势会有所变化。当前市场部分投资者认为“两会行情”大概率会带来“红五月”,我们从统计的角度出发,看看两会前后及会中是否真的大概率上涨。
我们以上证综指来衡量股市走势,分别计算上证综指在会议召开前后两周交易日的历年累计涨跌幅平均值,历年换手率平均值以及胜率(上证综指取得累计正收益次数/总样本数),发现从统计规律上看,“两会行情”的确定性一般:3月的两会会后行情明显优于会前,2000-2019年间开会(T1)前两周交易日/会中/会后(T2)后两周交易日上证综指平均涨跌幅为1.7%/-0.6%/3.7%,总体涨幅一般。会前/会中/会后的胜率(涨幅为正的次数/总年数)分别为66.7%/52.4%/71.4%,同50%的基准对比,会前和会中的上涨概率其实并不算高。
进一步对“两会行情”的风格进行判断,我们以申万大小盘指数(该系列指数从1999/12/30开始)代表大小盘风格,分别计算申万大小盘指数在各会议召开前后两周交易日的相对走势及历年累计涨跌幅平均值,发现从统计规律上看会议前后风格偏好并不显著,会前/会中/会后的大盘股胜率(大盘股涨幅优于小盘股的次数/总年数)分别为57.7%/51.3%/48.4%,同50%的基准对比,也没有显著的风格特征。进一步回顾历史,从单个月的统计来看,回顾2000-2019年间上证综指月度涨幅,我们发现上证综指在2月正收益概率全年最高,为80%,2月涨幅的平均数/中位数分别为3.2%/3.2%,而上证综指在5月正收益概率全年最低,为45%,5月涨幅平均数与中位数分别为0%/-0.9%。
国君策略:空窗期也要保持警醒
经济和政策的空窗期,也要保持警醒。5月关键的时间窗口在下旬,包括两会和经济数据。当前我们处于数据和政策的空窗期,但仍需要适当避免过高的预期、过分狂热的情绪。当前定价的市场预期包括:全球疫情逐步修复、政策刺激会带来经济V型反转(美股表现所隐含)、流动性会持续宽松(降准降息预期、债市表现)、基本面修复(消费投资双复苏、Q1是盈利的底部)。我们认为:当前市场所定价的预期是最乐观的预期,仍需要警惕不及预期的可能。第一,流动性宽松的边际需要修正。第二,外生性风险的冲击需要审慎评估。第三,微观交易结构,各类风格已完成完整的轮动,破局需要新的超预期。
回顾3月以来市场的流动性水平,当前逐步进入宽松预期修正阶段。从4月份以来,利率性质的流动性宽松是核心手段,周度公开市场操作均已净回笼为主,而且净回笼规模在2000亿以上。反观利率手段,4月3日公布定向将准1%分两次完成,往后看,存款基准利率和存款准备金率下行预期较为充分(5月会有1次)。那么,我们需要反过来思考,复工复产全球性质全面推进,流动性会不会继续宽松?从宽松的边际上看,维持甚至微微回收流动性将是大方向。
广发策略:渐入佳境 增配可选消费
各种迹象表明全球增长预期正在修复。
(1)全球疫情得到一定控制,全球复工复产加码,中国疫情防控级别调低;(2)工业原料/黄金走强表明经济增长预期正从极度悲观中修复;(3)全球长短端利率可能已经见底,债券收益率曲线陡峭化,风险资产涨/避险资产乏力的组合也证实全球开始交易经济增长从悲观中缓慢修复。
复盘09年:A股见底回升由逆周期政策对冲向经济增长修复传导。
展望20年:业绩减记&流动性宽松组合与08年次贷危机后比较相似但幅度和结构有所不同。
A股“渐入佳境”,配置由“免疫”全面转向“修复”,增配可选消费。
A股从“业绩减记+宽松加码”转向“盈利修复+维持宽松”的组合,历史经验表明这是权益市场最友好组合,即使外部环境变化有所扰动也不会构成主要影响。我们建议配置从“免疫”全面转向“修复”,由“业绩相对优势”的必需消费/线上科技阶段性转向增长预期驱动的可选消费/线下科技:(1)受益“风险溢价顶”且全球疫情逐步可控的线下科技成长(消费电子/新能源车/IDC);(2)景气触底且绝对和相对估值优势显现的可选消费(乘用车/空调/休闲服务);(3)逆周期政策促基建链扩张(建材/电气设备)。
兴证策略:“蓝筹搭台 成长唱戏”进行时
经济基本面,整体向好爬坡的趋势基本没啥大问题,业绩盈利底部向上。我们此前强调的“一个中心,两个基本点”,围绕以内需的中心,正在逐步从预期改善到数据改善。如果没有疫情影响,2020年本是库存周期进入补库存阶段,盈利逐步向上,现在来看,大方向转好确定,部分库存较低或没有库存的行业,随着经济恢复,进入补库存,最典型的水泥行业。往后看,阶段性,与外需相关使经济复苏有波折,除了“危机”情况,比Q1更悲观的点,很难再见。
流动性,宽松一如既往,关注“降息”预期落地。1)央行在最新一季度货币政策执行报告中,首次提到“规范存款利率”,在贷款、债券等资产端利率下行中,负债成本下行速度相对较慢,结构性存款等增加,高收益产品存在。2)过去2个月,多地房地产市场较以往热闹不少,放水,地产涨,延续着固有模式。2020Q1与2019Q4相比,货币政策执行报告对于地产措施变得更严格,取消“因城施策”表述,进一步抑制资金流向地产。规范存款定价、抑制资金炒房,在宽松环境下,政策导向希望支持实体。
制度完善,理性看待公司供给,把握优质公司机会。创业板注册制实施,正在以中国速度完善资本市场制度建设,有望在三季度,看到新一批创业板以注册制挂牌企业上市。同时,5月8日,全国股转系统发布了2020年度新三板首批分层的名单,新三板创新层数量大增。
行业配置:围绕“内需”中心,蓝筹搭台+成长唱戏进行时。1)业绩稳定、估值底部区域,外资流出转向流入的核心资产蓝筹方向。2)受益于利率下行,政策改革,业务提升的券商;3)与5G相关、半导体链、5G应用端的云、传媒游戏、传媒视频等“科技基建”领域。
山证策略:A股仍处于中长期配置时点
总体而言,我们对海外疫情趋势和全球经济基本面(我国外需)的恢复进度仍然保持谨慎态度,建议中长期对避险资产如黄金、中高等级信用债等品种持续配置,中长期看好黄金避险、抗通胀、超主权货币的配置价值,短期通胀预期低迷等因素对金价的扰动实则创造了长期买点。权益资产中短期仍建议投资者规避出口依存度过高、供应链延伸过长的行业和公司。
A股、港股资产的估值性价比和收益预期在全球范围内比较而言仍相对占优,在金融全面开放背景下后续仍有望吸引外资逐步回流。国内政策逆周期调节持续发力,以加大有效投资和扩内需作为两大主攻方向,相关政策将在二季度加速落地并显现效力,对大盘和相关受益行业都有望产生一定的提振效应。全国两会定于5月21-22日召开,届时将对全年经济目标、经济工作、宏观政策发力重点方向等给出更明确的定调,国债和地方债发行预计进一步放量,财政发力有望对经济产生更显著的拉动效果。当前处于两会前窗口期,政策预期将有望进一步升温并主导短期市场运行方向,政策刺激领域有望获得超额收益,建议继续关注扩大内需和有效投资两大方向,持续跟进大基建(建筑、建材、机械)、部分新基建(5G、云计算、大数据中心等)、以及促消费(汽车、小家电、国内旅游)等领域的相对确定性的投资机会。
粤开策略:公募基建REITs启动 科技回归最强音
国内方面,一季度的盈利深坑有望逐渐恢复,二季度业绩存在边际改善预期。目前股债性价比居于64%高分位数,国内资本市场改革进入“深水区”,在全球逆周期政策加码以及两会周期对市场信心的提振之下,大盘仍具备向上拓展的空间,红五月将延续演绎。
5月下旬即将迎来两会行情,回溯近十年数据,两会前后1月,沪指都有不表现。2010-2019年两会前后上证指数呈现普遍上涨态势,特别是两会前1个月、后1周、2周、1月内上涨概率分别为80%、60%、70%、70%,涨幅达到1.31%、1.08%、4.10%。今年作为相对特殊的年份,两会延迟至五月召开。由于公共卫生事件的影响,市场对两会定调有较大期待。在要素市场化改革的大基调之下,政策改革红利的持续释放将提振市场信心。配置方向:大消费与基建、科技成长、大金融
本周沪指累计上涨1.23%,下周A股将如何运行?我们汇总了各大机构的最新投资策略,供投资者参考。
中信证券:共识凝聚 5月慢涨延续
4月数据陆续落地,经济恢复逐步得到验证,同时中国相对海外的经济强度显现,海外资金持续流入,全球资金再配置加速得到验证。随着经济快速恢复和外资流入逐步验证,投资者对市场上涨的共识也在逐渐凝聚。当前宏观流动性依然宽松,绝对估值本身并不构成上涨障碍。4月底以来长端利率上行更多反映了经济预期的回暖,是供需博弈的结果,并不改变宏观流动性依旧宽松的事实。
从绝对估值来看,结构性绝对估值偏高是当前全球范围内的共性,是产业趋势、流动性环境和风险偏好综合反映的结果,并不是市场进一步上涨的障碍。从相对估值来看,A股相对全球主要市场,整体估值洼地仍多,向下风险有限,向上重估空间较大。5月外围扰动因素有限,抓住5月上涨的时间窗口更为重要,无需过多关注涨速和空间。
我们依旧认为5月是今年二季度最好的投资窗口,节奏上倾向于慢涨,配置上依旧建议以新旧基建及相关科技龙头(5G、云计算、新能源车等)为主线,同时建议逐步布局前期受疫情压制的优质滞涨板块。
安信策略:十论“复苏牛”之高质量复苏
部分投资者倾向用“红五月”或者“两会预期”来定义当前行情,我们认为未来几个月,A股的核心不是精准把握小波动,而是要确保把握住“复苏牛”的大趋势。我们认为 “两会”结束并不会是“复苏牛”的结束。
我们认为当前的这一轮复苏是新经济产业引领的复苏,我们将其定义为“高质量复苏”。由于当前中国经济结构的转型,以及国内政策导向的调整,使得这一轮与2009年的经济复苏不同,从“铁公基”到新基建,从“以房地产为支柱”到“房住不炒”,从“家电下乡”到发放消费券,从“四万亿”到“六稳六保” 当前的复苏不是追求量的快速增长,而更在于质的有效提升。因此,我们认为“复苏牛”的机会不是结构性的,而是全局性的,但是也要看到,这一轮复苏,新经济产业整体供需格局更优,复苏速度更快。
我们预计A股仍将受益于流动性、盈利与风险偏好的持续边际改善,呈现震荡向上趋势,节后市场如因外部扰动出现回调,积极关注布局机会。未来的经济回升将使得各行业都呈现景气上行,结构机会将从必需消费扩散至科技、周期、可选消费与金融,结合回升弹性与中期产业空间,我们依然倾向将科技作为弹性进攻主线。近期行业重点关注:新能源汽车、电子、云计算、互联网、军工、通信、建材、建筑、券商等,主题重点关注自主可控、卫星互联网、湖北区域振兴等。
海通策略:市场短期震荡蓄势 “两会”关注啥焦点?
历史上“两会”前后A股上涨的概率并不显著。A股历来有“两会行情”一说,主要源于两会上会讨论一系列宏观经济及行业政策,因此受到投资者关注。由于大会前投资者往往会猜测宏观政策走向,而会后政策趋势进一步明朗,因此会议前后市场走势会有所变化。当前市场部分投资者认为“两会行情”大概率会带来“红五月”,我们从统计的角度出发,看看两会前后及会中是否真的大概率上涨。
我们以上证综指来衡量股市走势,分别计算上证综指在会议召开前后两周交易日的历年累计涨跌幅平均值,历年换手率平均值以及胜率(上证综指取得累计正收益次数/总样本数),发现从统计规律上看,“两会行情”的确定性一般:3月的两会会后行情明显优于会前,2000-2019年间开会(T1)前两周交易日/会中/会后(T2)后两周交易日上证综指平均涨跌幅为1.7%/-0.6%/3.7%,总体涨幅一般。会前/会中/会后的胜率(涨幅为正的次数/总年数)分别为66.7%/52.4%/71.4%,同50%的基准对比,会前和会中的上涨概率其实并不算高。
进一步对“两会行情”的风格进行判断,我们以申万大小盘指数(该系列指数从1999/12/30开始)代表大小盘风格,分别计算申万大小盘指数在各会议召开前后两周交易日的相对走势及历年累计涨跌幅平均值,发现从统计规律上看会议前后风格偏好并不显著,会前/会中/会后的大盘股胜率(大盘股涨幅优于小盘股的次数/总年数)分别为57.7%/51.3%/48.4%,同50%的基准对比,也没有显著的风格特征。进一步回顾历史,从单个月的统计来看,回顾2000-2019年间上证综指月度涨幅,我们发现上证综指在2月正收益概率全年最高,为80%,2月涨幅的平均数/中位数分别为3.2%/3.2%,而上证综指在5月正收益概率全年最低,为45%,5月涨幅平均数与中位数分别为0%/-0.9%。
国君策略:空窗期也要保持警醒
经济和政策的空窗期,也要保持警醒。5月关键的时间窗口在下旬,包括两会和经济数据。当前我们处于数据和政策的空窗期,但仍需要适当避免过高的预期、过分狂热的情绪。当前定价的市场预期包括:全球疫情逐步修复、政策刺激会带来经济V型反转(美股表现所隐含)、流动性会持续宽松(降准降息预期、债市表现)、基本面修复(消费投资双复苏、Q1是盈利的底部)。我们认为:当前市场所定价的预期是最乐观的预期,仍需要警惕不及预期的可能。第一,流动性宽松的边际需要修正。第二,外生性风险的冲击需要审慎评估。第三,微观交易结构,各类风格已完成完整的轮动,破局需要新的超预期。
回顾3月以来市场的流动性水平,当前逐步进入宽松预期修正阶段。从4月份以来,利率性质的流动性宽松是核心手段,周度公开市场操作均已净回笼为主,而且净回笼规模在2000亿以上。反观利率手段,4月3日公布定向将准1%分两次完成,往后看,存款基准利率和存款准备金率下行预期较为充分(5月会有1次)。那么,我们需要反过来思考,复工复产全球性质全面推进,流动性会不会继续宽松?从宽松的边际上看,维持甚至微微回收流动性将是大方向。
广发策略:渐入佳境 增配可选消费
各种迹象表明全球增长预期正在修复。
(1)全球疫情得到一定控制,全球复工复产加码,中国疫情防控级别调低;(2)工业原料/黄金走强表明经济增长预期正从极度悲观中修复;(3)全球长短端利率可能已经见底,债券收益率曲线陡峭化,风险资产涨/避险资产乏力的组合也证实全球开始交易经济增长从悲观中缓慢修复。
复盘09年:A股见底回升由逆周期政策对冲向经济增长修复传导。
展望20年:业绩减记&流动性宽松组合与08年次贷危机后比较相似但幅度和结构有所不同。
A股“渐入佳境”,配置由“免疫”全面转向“修复”,增配可选消费。
A股从“业绩减记+宽松加码”转向“盈利修复+维持宽松”的组合,历史经验表明这是权益市场最友好组合,即使外部环境变化有所扰动也不会构成主要影响。我们建议配置从“免疫”全面转向“修复”,由“业绩相对优势”的必需消费/线上科技阶段性转向增长预期驱动的可选消费/线下科技:(1)受益“风险溢价顶”且全球疫情逐步可控的线下科技成长(消费电子/新能源车/IDC);(2)景气触底且绝对和相对估值优势显现的可选消费(乘用车/空调/休闲服务);(3)逆周期政策促基建链扩张(建材/电气设备)。
兴证策略:“蓝筹搭台 成长唱戏”进行时
经济基本面,整体向好爬坡的趋势基本没啥大问题,业绩盈利底部向上。我们此前强调的“一个中心,两个基本点”,围绕以内需的中心,正在逐步从预期改善到数据改善。如果没有疫情影响,2020年本是库存周期进入补库存阶段,盈利逐步向上,现在来看,大方向转好确定,部分库存较低或没有库存的行业,随着经济恢复,进入补库存,最典型的水泥行业。往后看,阶段性,与外需相关使经济复苏有波折,除了“危机”情况,比Q1更悲观的点,很难再见。
流动性,宽松一如既往,关注“降息”预期落地。1)央行在最新一季度货币政策执行报告中,首次提到“规范存款利率”,在贷款、债券等资产端利率下行中,负债成本下行速度相对较慢,结构性存款等增加,高收益产品存在。2)过去2个月,多地房地产市场较以往热闹不少,放水,地产涨,延续着固有模式。2020Q1与2019Q4相比,货币政策执行报告对于地产措施变得更严格,取消“因城施策”表述,进一步抑制资金流向地产。规范存款定价、抑制资金炒房,在宽松环境下,政策导向希望支持实体。
制度完善,理性看待公司供给,把握优质公司机会。创业板注册制实施,正在以中国速度完善资本市场制度建设,有望在三季度,看到新一批创业板以注册制挂牌企业上市。同时,5月8日,全国股转系统发布了2020年度新三板首批分层的名单,新三板创新层数量大增。
行业配置:围绕“内需”中心,蓝筹搭台+成长唱戏进行时。1)业绩稳定、估值底部区域,外资流出转向流入的核心资产蓝筹方向。2)受益于利率下行,政策改革,业务提升的券商;3)与5G相关、半导体链、5G应用端的云、传媒游戏、传媒视频等“科技基建”领域。
山证策略:A股仍处于中长期配置时点
总体而言,我们对海外疫情趋势和全球经济基本面(我国外需)的恢复进度仍然保持谨慎态度,建议中长期对避险资产如黄金、中高等级信用债等品种持续配置,中长期看好黄金避险、抗通胀、超主权货币的配置价值,短期通胀预期低迷等因素对金价的扰动实则创造了长期买点。权益资产中短期仍建议投资者规避出口依存度过高、供应链延伸过长的行业和公司。
A股、港股资产的估值性价比和收益预期在全球范围内比较而言仍相对占优,在金融全面开放背景下后续仍有望吸引外资逐步回流。国内政策逆周期调节持续发力,以加大有效投资和扩内需作为两大主攻方向,相关政策将在二季度加速落地并显现效力,对大盘和相关受益行业都有望产生一定的提振效应。全国两会定于5月21-22日召开,届时将对全年经济目标、经济工作、宏观政策发力重点方向等给出更明确的定调,国债和地方债发行预计进一步放量,财政发力有望对经济产生更显著的拉动效果。当前处于两会前窗口期,政策预期将有望进一步升温并主导短期市场运行方向,政策刺激领域有望获得超额收益,建议继续关注扩大内需和有效投资两大方向,持续跟进大基建(建筑、建材、机械)、部分新基建(5G、云计算、大数据中心等)、以及促消费(汽车、小家电、国内旅游)等领域的相对确定性的投资机会。
粤开策略:公募基建REITs启动 科技回归最强音
国内方面,一季度的盈利深坑有望逐渐恢复,二季度业绩存在边际改善预期。目前股债性价比居于64%高分位数,国内资本市场改革进入“深水区”,在全球逆周期政策加码以及两会周期对市场信心的提振之下,大盘仍具备向上拓展的空间,红五月将延续演绎。
5月下旬即将迎来两会行情,回溯近十年数据,两会前后1月,沪指都有不表现。2010-2019年两会前后上证指数呈现普遍上涨态势,特别是两会前1个月、后1周、2周、1月内上涨概率分别为80%、60%、70%、70%,涨幅达到1.31%、1.08%、4.10%。今年作为相对特殊的年份,两会延迟至五月召开。由于公共卫生事件的影响,市场对两会定调有较大期待。在要素市场化改革的大基调之下,政策改革红利的持续释放将提振市场信心。配置方向:大消费与基建、科技成长、大金融
☯︎
色,悦衡量个一人孝心道的德标尺 ͏
当母父慢慢老的去时候,多些细心、多用些心、多些耐,心千万不要让他们变小得心翼翼、唯唯诺诺。
孔子曾说:“色。难有事,弟服子其劳;有食酒,先生馔,曾是以孝为乎?”
“色难”,就是态度很看难的意思。孔子为认孝顺仅不仅是在父母事有的时去候帮忙、有吃好的东西就父给母吃,这还远不远够!
试想一,下如果你的母父饿了,端你一碗饭给他但,是你态不度好,话说冷冰冰的如,果你是他们,心你里会舒服吗?那一碗还饭吃得下去吗?
为什父么母在我们的面前变小得心翼翼、唯诺唯诺?
为什么父在母我们面前不敢声大说话,总是言欲又止?
为什么父母边身发生的琐事再不对我倾们诉?
因为我们了变。
我们好变像得很厉害动,不动把就父母当佣一人样使唤,稍微不有顺心就对父母一发通泄,从来不他给们好色脸看。
我们好像得变很有钱,出入父母费消不起场的所,抽着他买们不起的烟,着用他们没见的过奢侈品,后然嘲笑他们是见没过世面的包土子,和他没们有共语同言。
我们好像变很得爱抱怨,抱怨父母能没给自己个一好的济经基础,抱他怨们总是爱叨唠,抱怨他们的做事、说话的总是合不心意。
我变们化的态度,有还那些不意经的小事,往往伤害们他最深。
在我们伤害们他无数次之外,于终,他变们成了一在个我们面前小心翼翼的刺猬。
可,是我们凭么什这样对待他们啊?我们在们他面前有什么高好傲的啊?他们已给经了我们宝最贵的生命,含辛茹地苦把我们拉扯大,宁愿己自受尽委屈要也把最好我给我们,们我还要么怎样?
世间悲最凉的事情莫于过白发苍苍之,际却还要在子女前面小心翼翼还,要尽力去照他顾们的绪情!
“色难”难何在处?难在很难有一恭颗敬的心,难没在有一个谦的和态度。于是“色悦”成了衡一量个人孝心的道德标尺就。是说,经常对母父微笑,常经敬重地对待他们关,心他们的精神活生。每天真诚地看母着亲的眼睛跟,母亲交谈分几钟---不嫌弃,抱不怨,想对母亲发脾气时制克一下始,终和颜悦色对待父母她,们就会生活得开心开心的。
人最大的养教,是善待父母。时随都给父母好脸,色这是举手之劳的事,情体现一个人的养素,可现实中不什管么情况下都能到做给父一母个好脸色又,实在不是件一容易的事。天每给父母一个“好脸色”,关键心是怀感恩之情,多想想长辈们付的出和哺之育恩。
真心爱父母,该应和颜色悦,从内深心处发出笑微,让他们到感快乐、幸福。你怎样对父,母子女将也怎样对你!
父母在,人尚生有来处;母父去,人生仅剩归途。
善父待母吧,父就母是我们的,根根过得不好,枝叶不也会繁茂善,待父,母就是给自己水浇施肥!
当他们慢老慢去的时候,多些细心、多用些心、多些耐,心千万不要他让们变得小心翼翼、唯唯诺诺。
这是儿能女给予们他最好的答报。#孝顺父母不能等##母亲节#
色,悦衡量个一人孝心道的德标尺 ͏
当母父慢慢老的去时候,多些细心、多用些心、多些耐,心千万不要让他们变小得心翼翼、唯唯诺诺。
孔子曾说:“色。难有事,弟服子其劳;有食酒,先生馔,曾是以孝为乎?”
“色难”,就是态度很看难的意思。孔子为认孝顺仅不仅是在父母事有的时去候帮忙、有吃好的东西就父给母吃,这还远不远够!
试想一,下如果你的母父饿了,端你一碗饭给他但,是你态不度好,话说冷冰冰的如,果你是他们,心你里会舒服吗?那一碗还饭吃得下去吗?
为什父么母在我们的面前变小得心翼翼、唯诺唯诺?
为什么父在母我们面前不敢声大说话,总是言欲又止?
为什么父母边身发生的琐事再不对我倾们诉?
因为我们了变。
我们好变像得很厉害动,不动把就父母当佣一人样使唤,稍微不有顺心就对父母一发通泄,从来不他给们好色脸看。
我们好像得变很有钱,出入父母费消不起场的所,抽着他买们不起的烟,着用他们没见的过奢侈品,后然嘲笑他们是见没过世面的包土子,和他没们有共语同言。
我们好像变很得爱抱怨,抱怨父母能没给自己个一好的济经基础,抱他怨们总是爱叨唠,抱怨他们的做事、说话的总是合不心意。
我变们化的态度,有还那些不意经的小事,往往伤害们他最深。
在我们伤害们他无数次之外,于终,他变们成了一在个我们面前小心翼翼的刺猬。
可,是我们凭么什这样对待他们啊?我们在们他面前有什么高好傲的啊?他们已给经了我们宝最贵的生命,含辛茹地苦把我们拉扯大,宁愿己自受尽委屈要也把最好我给我们,们我还要么怎样?
世间悲最凉的事情莫于过白发苍苍之,际却还要在子女前面小心翼翼还,要尽力去照他顾们的绪情!
“色难”难何在处?难在很难有一恭颗敬的心,难没在有一个谦的和态度。于是“色悦”成了衡一量个人孝心的道德标尺就。是说,经常对母父微笑,常经敬重地对待他们关,心他们的精神活生。每天真诚地看母着亲的眼睛跟,母亲交谈分几钟---不嫌弃,抱不怨,想对母亲发脾气时制克一下始,终和颜悦色对待父母她,们就会生活得开心开心的。
人最大的养教,是善待父母。时随都给父母好脸,色这是举手之劳的事,情体现一个人的养素,可现实中不什管么情况下都能到做给父一母个好脸色又,实在不是件一容易的事。天每给父母一个“好脸色”,关键心是怀感恩之情,多想想长辈们付的出和哺之育恩。
真心爱父母,该应和颜色悦,从内深心处发出笑微,让他们到感快乐、幸福。你怎样对父,母子女将也怎样对你!
父母在,人尚生有来处;母父去,人生仅剩归途。
善父待母吧,父就母是我们的,根根过得不好,枝叶不也会繁茂善,待父,母就是给自己水浇施肥!
当他们慢老慢去的时候,多些细心、多用些心、多些耐,心千万不要他让们变得小心翼翼、唯唯诺诺。
这是儿能女给予们他最好的答报。#孝顺父母不能等##母亲节#
沸沸扬扬的#原油宝# 事件曝出了和解协议,#中行将承担原油宝所有负价亏损# 。曾经在大多数人眼中,什么事儿只要搭上“银行”这个词,听着就特别靠谱:
☞“我把钱存银行了”
☞“我去银行开了个保险柜存金条”
☞“我把房子抵给银行贷了笔款”
要是把句中的”银行“换成别的,认可度瞬间就下滑80%。现在,咱们不得不重新审视一下这份”靠谱“了。#原油宝和解协议#
1.银行如何运转
其实银行也是盈利性质的企业,只不过它买卖的商品很特殊,相当于一个信用中介,卖的是服务,经营的是【信用】。就拿银行最传统、也最基础的存贷业务来说,有人手里有多余的闲置资金想保值增值,有人缺钱想借款,银行就是在中间牵线搭桥的机构。它一边吸储,给储户付息,另一边拿着储户的存款去放贷,收取利息,这中间的利差,就是银行的盈利。
银行之所以能正常运营,都是靠信用支撑。若是银行信用体系出现了问题,储户会因担心自己的存款而去银行挤兑(历史上很多银行的破产都是因信用破裂而起),因为信用在、银行才能存在,人们也因此信任银行。
2.为何相信了银行却会亏
银行通过经营信用,把“倒腾钱”的生意越做越大,平台优势也就愈发凸显。随着国内金融业的发展,如今除了“老本行”存贷业务外,银行几乎可以完成普通人【所有的金融需求】,比如买基金、买保险、买理财等等。但同时,大家听到了越来越多的银行“失信”事件。
☞去银行存钱,结果变成了买万能险或是投连险
☞本来想买个低风险理财,结果被安利买了一只较高风险的股票基金,结果连本金都亏损了
☞更有甚者,遇上银行员工违规销售“飞单”,银行业务员利用大家对银行的天然信任,私下接单卖其他机构而非银行本身的高风险产品,令投资者亏损严重甚至本金全无
……
银行终究是经营性企业,员工也背着KPI,在面对客户时,多少会带有一些【销售】的私心去做推荐。而对于大部分普通客户来说,一来缺乏【完备的金融知识】,无法识别各色投资品的真实风险;二来对银行【盲目信任】,容易放松警惕,这就很容易被“披着银行外衣”的高风险投资给坑了。
3.如何鉴别银行的各种业务
银行作为社会金融体系中最重要的枢纽之一,与每个人息息相关。即便是“一朝被蛇咬”,我们也没必要“十年怕井绳”,不如对银行业务多做一些了解。
☞【存贷业务】
银行最传统的存贷业务,是可以百分百相信的。抛开极端的银行破产情况,在其他任何场景下,去银行办理的存款业务都是安全可靠保本保息,去银行贷款也是市面上最靠谱且最划算的。
☞【银行理财】
银行卖的理财产品,还是要仔细研读产品合同的,比如背后的投资标的到底是什么,要通过产品的投向来判断风险,而不要只看银行给出的风险等级,或是盲目相信客户经理的“热情推荐”。
就拿这次“原油宝”事件来说,原油本身是高风险投资,交易规则十分复杂,基本不可能出现在普通人的投资中。如果它被打包成“平民级”的理财品,还用“低风险”、“收益稳健”等说法形容,投资者便会很容易掉坑。事实上,很多“原油宝”投资者对原油这个商品并不是很了解,甚至没有任何投资经验。
☞【基金保险】
对于银行以渠道方式接入的服务,比如基金、保险等产品,大家也要留个心眼。
一来银行卖的不一定是最好的。市面上那么多产品,为什么银行只选了这些产品呢?除了对产品自身考核过关外,不排除银行因为某些利益关系而“翻牌子”,比如,给投资者推荐一些保费较高但保障却一般的“低性价比”保险产品等等。
二来银行的产品也不一定是最便宜的,银行作为中间商肯定要赚差价,比如通过银行投资基金,基本只能享受4-6折的费率优惠,而通过互联网第三方平台去投资基金,普遍都能享受1折优惠。
其实作为普通投资者,咱们的诉求无非是赚“踏实的钱”。如今金融市场越来越开放,大家接触的产品、投资方式和投资渠道越来越多,可无论什么投资,都逃不开“不可能三角”的限制,即【收益、风险、和流动性】三者不可能在同一投资品中同时被满足。
想练就投资的“火眼金睛”,我们就要得丰富自己的理财投资知识,在投资前评估自己的风险承受能力,充分了解产品的方方面面,多问几个为什么,时刻保持审慎的投资态度,总比日后亏钱时再后悔要好得多。
同时,大众对银行投以信任,银行也理应报以“善良”,用专业、公正的服务来便利人民的生活,发挥银行在社会金融运转中的“水渠”作用,而不是去“消耗”大众信任。
☞“我把钱存银行了”
☞“我去银行开了个保险柜存金条”
☞“我把房子抵给银行贷了笔款”
要是把句中的”银行“换成别的,认可度瞬间就下滑80%。现在,咱们不得不重新审视一下这份”靠谱“了。#原油宝和解协议#
1.银行如何运转
其实银行也是盈利性质的企业,只不过它买卖的商品很特殊,相当于一个信用中介,卖的是服务,经营的是【信用】。就拿银行最传统、也最基础的存贷业务来说,有人手里有多余的闲置资金想保值增值,有人缺钱想借款,银行就是在中间牵线搭桥的机构。它一边吸储,给储户付息,另一边拿着储户的存款去放贷,收取利息,这中间的利差,就是银行的盈利。
银行之所以能正常运营,都是靠信用支撑。若是银行信用体系出现了问题,储户会因担心自己的存款而去银行挤兑(历史上很多银行的破产都是因信用破裂而起),因为信用在、银行才能存在,人们也因此信任银行。
2.为何相信了银行却会亏
银行通过经营信用,把“倒腾钱”的生意越做越大,平台优势也就愈发凸显。随着国内金融业的发展,如今除了“老本行”存贷业务外,银行几乎可以完成普通人【所有的金融需求】,比如买基金、买保险、买理财等等。但同时,大家听到了越来越多的银行“失信”事件。
☞去银行存钱,结果变成了买万能险或是投连险
☞本来想买个低风险理财,结果被安利买了一只较高风险的股票基金,结果连本金都亏损了
☞更有甚者,遇上银行员工违规销售“飞单”,银行业务员利用大家对银行的天然信任,私下接单卖其他机构而非银行本身的高风险产品,令投资者亏损严重甚至本金全无
……
银行终究是经营性企业,员工也背着KPI,在面对客户时,多少会带有一些【销售】的私心去做推荐。而对于大部分普通客户来说,一来缺乏【完备的金融知识】,无法识别各色投资品的真实风险;二来对银行【盲目信任】,容易放松警惕,这就很容易被“披着银行外衣”的高风险投资给坑了。
3.如何鉴别银行的各种业务
银行作为社会金融体系中最重要的枢纽之一,与每个人息息相关。即便是“一朝被蛇咬”,我们也没必要“十年怕井绳”,不如对银行业务多做一些了解。
☞【存贷业务】
银行最传统的存贷业务,是可以百分百相信的。抛开极端的银行破产情况,在其他任何场景下,去银行办理的存款业务都是安全可靠保本保息,去银行贷款也是市面上最靠谱且最划算的。
☞【银行理财】
银行卖的理财产品,还是要仔细研读产品合同的,比如背后的投资标的到底是什么,要通过产品的投向来判断风险,而不要只看银行给出的风险等级,或是盲目相信客户经理的“热情推荐”。
就拿这次“原油宝”事件来说,原油本身是高风险投资,交易规则十分复杂,基本不可能出现在普通人的投资中。如果它被打包成“平民级”的理财品,还用“低风险”、“收益稳健”等说法形容,投资者便会很容易掉坑。事实上,很多“原油宝”投资者对原油这个商品并不是很了解,甚至没有任何投资经验。
☞【基金保险】
对于银行以渠道方式接入的服务,比如基金、保险等产品,大家也要留个心眼。
一来银行卖的不一定是最好的。市面上那么多产品,为什么银行只选了这些产品呢?除了对产品自身考核过关外,不排除银行因为某些利益关系而“翻牌子”,比如,给投资者推荐一些保费较高但保障却一般的“低性价比”保险产品等等。
二来银行的产品也不一定是最便宜的,银行作为中间商肯定要赚差价,比如通过银行投资基金,基本只能享受4-6折的费率优惠,而通过互联网第三方平台去投资基金,普遍都能享受1折优惠。
其实作为普通投资者,咱们的诉求无非是赚“踏实的钱”。如今金融市场越来越开放,大家接触的产品、投资方式和投资渠道越来越多,可无论什么投资,都逃不开“不可能三角”的限制,即【收益、风险、和流动性】三者不可能在同一投资品中同时被满足。
想练就投资的“火眼金睛”,我们就要得丰富自己的理财投资知识,在投资前评估自己的风险承受能力,充分了解产品的方方面面,多问几个为什么,时刻保持审慎的投资态度,总比日后亏钱时再后悔要好得多。
同时,大众对银行投以信任,银行也理应报以“善良”,用专业、公正的服务来便利人民的生活,发挥银行在社会金融运转中的“水渠”作用,而不是去“消耗”大众信任。
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