Wellington 威灵顿资产管理(美国)2022年展望
宏观经济
由于新冠疫苗的出现，市场的重点将从新冠肺炎转移到增长和通胀状况以及央行的应对 措施。近几个季度，消费者的储蓄率大幅增加，薪资水平应该会继续增长，支出也应该 会继续增长。我们认为这导致的结果将是通货再膨胀，而不是滞胀。新冠疫情后的复苏 将支撑更强劲的需求，尤其是服务型消费。
经济将继续复苏，高储蓄和不断上涨的工资使消费者能够很好地应对价格上涨。如果央 行对通胀反应迟缓，通胀预期失控，导致利率迅速大幅上升，那么政策失误就是一个关 键风险。或者，如果央行被认为在通胀政策上过于强硬，也可能使经济脱离周期发展。 央行过早收紧政策、持续的供应限制和(或)中国经济更严重的放缓，可能引发经济衰退。 我们认为央行能够成功地渡过难关，但也可能会存在政策失误的风险。
供应链瓶颈不太可能很快得到解决。供应限制一直是通胀上升的关键驱动因素，我们认 为，2022 年通胀最有可能的前景是，它将保持在历史平均水平之上，并高于多年来的 水平。在央行准备缩减量化宽松计划并为未来加息奠定基础的情况下，这进而可能导致 债券收益率上升。
即将看到结构性更高的通胀率的转变，因为过去 30 年抑制通胀的一些关键驱动因素， 例如全球化、有利的人口结构以及对劳动力和能源成本的价格敏感性降低，已经逆转。 这意味着通胀可能会再次对周期性因素变得更加敏感，因此可能会变得更加波动。
可以预计，日益激烈的中美竞争将主导 2022 年以及未来几年的地缘政治背景。
资本市场
⚫ 倾向于适度增持股票(相对于债券)，适度减持新兴市场股票，以及增持大宗商品。
⚫ 发达市场股票将继续表现良好，但美国和欧洲股市的表现将如不日本股市。
⚫ 继续看好能源和金融类股的价值，并青睐原材料和工业类等周期性板块。
⚫ 在通胀环境下，无论行业如何，任何公司的一个关键特征都是其定价权。
⚫ 通胀可能会比许多资产配置者预期的更高、更持久。虽然以价值为导向的股票可能 提供一些保护，但大宗商品(不包括贵金属)历来是对通胀最敏感的资产类别。
⚫ 管理良好、有望实现强劲增长的公司与管理不善和基本面不稳的公司之间的差异将 越来越大。那些不再被新冠肺炎、经济封锁和政府政策支持等宏观力量“淹没”的 优质、基本面良好的企业，将是越来越理想的投资对象。
⚫ 脱碳主题将会在明年变得越来越受人瞩目，不应低估该主题在投资者总体投资组合 中综合环境和社会价值的潜在效益。
⚫ 不断上涨的工资和劳动力短缺推动了企业智能的发展，这正迫使许多公司尽可能地 将更多任务自动化，并更多地利用基于云计算的能力。投资者可以瞄准与他们最感 兴趣的主题和趋势相关的主题。
⚫ 如果投资者关注的是绝对收益，欧洲可能是最有吸引力的。对于那些愿意牺牲部分 收益以换取强劲基本面(例如强劲的现金流回报)的投资者来说，美国可能比欧洲更 具吸引力。
国际能源机构估计，在未来 20 年，电力网络和可再生能源每年将分别需要 5170 亿美 元和 5850 亿美元的全球投资。这种投资增加的趋势是长期的，而不是周期性的。这应 该会导致电力公司未来几十年的预期收益增长更高。
与那些已经脱碳的公用事业公司相比，正在脱碳的公用事业公司有更高的潜在收益增长。
有时候过分关注“E”(环境)会对“S”(社会)产生负面影响。比如高电价对“S”来说是 可怕的。为了减轻这种风险，我们认为投资者应该关注那些能够以较低的相对价格实现 积极的“E”特征，以及尽量减少对“s”的潜在负面影响的企业。
医疗保健行业自疫情以来表现良好，强劲的基本面和强劲的创新将推动未来一年医疗保 健行业的增长。医疗保健的整体仍然在继续发展。例如，美国医疗体系正在经历一场历 时数十年的转型，从按服务收费，转向按价值收费的支付体系。这种转变鼓励了新的商 业模式，并支持低成本医疗模式的巨大增长潜力。展望 2022 年，仍然对整个生物制药 行业的状况持乐观态度。医疗设备公司在 2021 年落后于医疗技术的其他领域，但有望 在 2022 年及以后实现超大规模的增长。强调 ESG 将大大改善卫生保健服务的公众认 知，这可能导致对该部门重新定价。随着我们进入 2022 年，我们对整个医疗保健领域 的机遇感到兴奋。科学和产品创新、持续的经济复苏以及美国医疗保健服务体系的结构 性改革应该会对该行业产生推动作用。我们相信，这些利好因素，再加上美国医疗改革 的进一步明朗，最终将使该行业的长期投资者受益。
重新开放的旅游以及由此带来的跨境支付的上升预示着数字支付可能是 2022 年金融科 技中表现最好的子行业之一。
中国经济和市场:
⚫ 尽管存在估值和通胀方面的担忧，但中国经济依然强劲，并得到了被压抑的储蓄和 不断上涨的工资的支持。我们的重点是价值导向型或周期性行业的高质量公司。
⚫ 中国经济已经放缓，但有迹象表明政策正在适度放松。但在中国放弃“新冠零容忍”
政策之前，中国经济不会有强劲复苏。如果中国的信贷紧缩和能源短缺变得更加严 重，或者中国的“新冠零容忍”没有放松，我们可能会看到比预期更严重的放缓， 这可能会影响全球经济周期。
⚫ 基于中国在过去几十年的告诉增长和发展，尽管近期市场出现波动，但如果选择正 确的投资方式，2022 年及以后投资中国仍将是一个有吸引力的投资理念。在适当 的情况下，或许还可以作为一个单独的投资组合配置，或者对新兴市场总体敞口的 主要组成部分。
⚫ 过去 10 年支撑中国经济增长的一些推动力正在消退。例如，人口结构将很快开始 抑制增长潜力。政府正在努力降低保健费用，使教育更容易负担，以减轻增长放缓 的社会影响。重要的是，较低的总体经济增长不会直接转化为较低的股票回报率。
⚫ 大型市场正面临整合压力，市场份额最大的企业将从中受益。
⚫ 供应链的中断令企业业务转向了本地，特别是在科技、工业和医疗保健领域。本地
企业可以提供更好的定制化和客户服务，也可以从政府继续区域化全球供应链的优 惠政策中受益。
⚫ 中国企业历来注重营收增长，但正日益改变治理和企业文化，以推动利润率提高。#投资##价值投资日志[超话]#
宏观经济
由于新冠疫苗的出现，市场的重点将从新冠肺炎转移到增长和通胀状况以及央行的应对 措施。近几个季度，消费者的储蓄率大幅增加，薪资水平应该会继续增长，支出也应该 会继续增长。我们认为这导致的结果将是通货再膨胀，而不是滞胀。新冠疫情后的复苏 将支撑更强劲的需求，尤其是服务型消费。
经济将继续复苏，高储蓄和不断上涨的工资使消费者能够很好地应对价格上涨。如果央 行对通胀反应迟缓，通胀预期失控，导致利率迅速大幅上升，那么政策失误就是一个关 键风险。或者，如果央行被认为在通胀政策上过于强硬，也可能使经济脱离周期发展。 央行过早收紧政策、持续的供应限制和(或)中国经济更严重的放缓，可能引发经济衰退。 我们认为央行能够成功地渡过难关，但也可能会存在政策失误的风险。
供应链瓶颈不太可能很快得到解决。供应限制一直是通胀上升的关键驱动因素，我们认 为，2022 年通胀最有可能的前景是，它将保持在历史平均水平之上，并高于多年来的 水平。在央行准备缩减量化宽松计划并为未来加息奠定基础的情况下，这进而可能导致 债券收益率上升。
即将看到结构性更高的通胀率的转变，因为过去 30 年抑制通胀的一些关键驱动因素， 例如全球化、有利的人口结构以及对劳动力和能源成本的价格敏感性降低，已经逆转。 这意味着通胀可能会再次对周期性因素变得更加敏感，因此可能会变得更加波动。
可以预计，日益激烈的中美竞争将主导 2022 年以及未来几年的地缘政治背景。
资本市场
⚫ 倾向于适度增持股票(相对于债券)，适度减持新兴市场股票，以及增持大宗商品。
⚫ 发达市场股票将继续表现良好，但美国和欧洲股市的表现将如不日本股市。
⚫ 继续看好能源和金融类股的价值，并青睐原材料和工业类等周期性板块。
⚫ 在通胀环境下，无论行业如何，任何公司的一个关键特征都是其定价权。
⚫ 通胀可能会比许多资产配置者预期的更高、更持久。虽然以价值为导向的股票可能 提供一些保护，但大宗商品(不包括贵金属)历来是对通胀最敏感的资产类别。
⚫ 管理良好、有望实现强劲增长的公司与管理不善和基本面不稳的公司之间的差异将 越来越大。那些不再被新冠肺炎、经济封锁和政府政策支持等宏观力量“淹没”的 优质、基本面良好的企业，将是越来越理想的投资对象。
⚫ 脱碳主题将会在明年变得越来越受人瞩目，不应低估该主题在投资者总体投资组合 中综合环境和社会价值的潜在效益。
⚫ 不断上涨的工资和劳动力短缺推动了企业智能的发展，这正迫使许多公司尽可能地 将更多任务自动化，并更多地利用基于云计算的能力。投资者可以瞄准与他们最感 兴趣的主题和趋势相关的主题。
⚫ 如果投资者关注的是绝对收益，欧洲可能是最有吸引力的。对于那些愿意牺牲部分 收益以换取强劲基本面(例如强劲的现金流回报)的投资者来说，美国可能比欧洲更 具吸引力。
国际能源机构估计，在未来 20 年，电力网络和可再生能源每年将分别需要 5170 亿美 元和 5850 亿美元的全球投资。这种投资增加的趋势是长期的，而不是周期性的。这应 该会导致电力公司未来几十年的预期收益增长更高。
与那些已经脱碳的公用事业公司相比，正在脱碳的公用事业公司有更高的潜在收益增长。
有时候过分关注“E”(环境)会对“S”(社会)产生负面影响。比如高电价对“S”来说是 可怕的。为了减轻这种风险，我们认为投资者应该关注那些能够以较低的相对价格实现 积极的“E”特征，以及尽量减少对“s”的潜在负面影响的企业。
医疗保健行业自疫情以来表现良好，强劲的基本面和强劲的创新将推动未来一年医疗保 健行业的增长。医疗保健的整体仍然在继续发展。例如，美国医疗体系正在经历一场历 时数十年的转型，从按服务收费，转向按价值收费的支付体系。这种转变鼓励了新的商 业模式，并支持低成本医疗模式的巨大增长潜力。展望 2022 年，仍然对整个生物制药 行业的状况持乐观态度。医疗设备公司在 2021 年落后于医疗技术的其他领域，但有望 在 2022 年及以后实现超大规模的增长。强调 ESG 将大大改善卫生保健服务的公众认 知，这可能导致对该部门重新定价。随着我们进入 2022 年，我们对整个医疗保健领域 的机遇感到兴奋。科学和产品创新、持续的经济复苏以及美国医疗保健服务体系的结构 性改革应该会对该行业产生推动作用。我们相信，这些利好因素，再加上美国医疗改革 的进一步明朗，最终将使该行业的长期投资者受益。
重新开放的旅游以及由此带来的跨境支付的上升预示着数字支付可能是 2022 年金融科 技中表现最好的子行业之一。
中国经济和市场:
⚫ 尽管存在估值和通胀方面的担忧，但中国经济依然强劲，并得到了被压抑的储蓄和 不断上涨的工资的支持。我们的重点是价值导向型或周期性行业的高质量公司。
⚫ 中国经济已经放缓，但有迹象表明政策正在适度放松。但在中国放弃“新冠零容忍”
政策之前，中国经济不会有强劲复苏。如果中国的信贷紧缩和能源短缺变得更加严 重，或者中国的“新冠零容忍”没有放松，我们可能会看到比预期更严重的放缓， 这可能会影响全球经济周期。
⚫ 基于中国在过去几十年的告诉增长和发展，尽管近期市场出现波动，但如果选择正 确的投资方式，2022 年及以后投资中国仍将是一个有吸引力的投资理念。在适当 的情况下，或许还可以作为一个单独的投资组合配置，或者对新兴市场总体敞口的 主要组成部分。
⚫ 过去 10 年支撑中国经济增长的一些推动力正在消退。例如，人口结构将很快开始 抑制增长潜力。政府正在努力降低保健费用，使教育更容易负担，以减轻增长放缓 的社会影响。重要的是，较低的总体经济增长不会直接转化为较低的股票回报率。
⚫ 大型市场正面临整合压力，市场份额最大的企业将从中受益。
⚫ 供应链的中断令企业业务转向了本地，特别是在科技、工业和医疗保健领域。本地
企业可以提供更好的定制化和客户服务，也可以从政府继续区域化全球供应链的优 惠政策中受益。
⚫ 中国企业历来注重营收增长，但正日益改变治理和企业文化，以推动利润率提高。#投资##价值投资日志[超话]#
生物周期性灭绝背后的真正原因？——太阳双子：复仇女神星
我们都知道，在地球生命演化的过程中，分别经历了五次物种大灭绝，分别发生在奥陶纪到志留纪、泥盆纪后期、二叠纪到三叠纪、三叠纪到侏罗纪，以及发生在6500万年前的白垩纪到近古纪。其中以最后一次生物大灭绝最为出名，这是因为在此之前在地球占统治地位的霸主--恐龙就灭亡于这一次灾难之中，所以这一次大灭绝也被称作恐龙大灭绝。其成因一般被认为是由于受到天外小行星的撞击导致的。

小行星撞击地球
而实际上在生物艰难进化的漫漫长路中，可不仅仅只有这五次物种大灭绝，例如发生在志留纪的艾尔维肯灭绝事件、发生在侏罗纪的托阿尔阶灭绝事件以及发生在中新世的中新世灭绝事件等等数不胜数。当然了，还有在近古由于气候转变或者人类活动增加带来的冰河时期灭绝事件和延伸至今的全新世灭绝事件。大大小小的生物灭绝在已被考证的历史中就发生了二十余次。可以说，一路走来发展进化到现在的物种，在某种意义上来说可以算得上气运之子了。

已灭绝的生物
古生物学家和地质学家们对物种灭绝这一现象的研究有一段时间的历史了，但是大部分科学家都是相对独立地将每次灭绝事件分开去看待。
而在他们之中，有一位叫做大卫·M·劳普的古生物学家提出了不同的看法。劳普教授出生在一个生物世家，他的父亲曾经是哈佛大学的植物学教授，长期担任哈佛森林生态研究机构的负责人，他的母亲则是一名研究地被植物的教师。受他父亲的影响，他始终对他研究的课题保持着好奇和怀疑的倾向，也正因为这一份求真精神，他成为了一个生物学家这一类人中的异类。这体现在他很喜欢使用数学模型，甚至使用计算机建立数据模型，要知道这在当时的生物学家中很少见，究其原因是因为他认为数学是永远不会骗人的。

使用电脑的大卫·劳普
在古生物学的众多研究分支中，他最感兴趣并且投入研究的课题是：在所有记录了古生物信息的化石中，有多少化石的形成是受到随机事件影响并且能够被解释得通的。例如超新星射电暴、火山爆发、小行星撞击、地震、海啸等等。而他研究的方法，通常是寻找蛤蜊、蜗牛等生物的化石，因为这类生物成长的过程中会吸收附近的元素去形成他们的壳，这样一来在这些壳的化石中，就可以找到哪些元素发生了异常，这比去研究化石发现地附近的岩石组成要来得更为直接且精确。所以如果你回到过去，应该能可以看到劳普教授的办公室里有着大量的蜗牛化石。

拿着蜗牛化石的劳普教授
在科研方面，上世纪70年代，他担任了一个探索随机事件在生命多样性中的重要性的项目中的领头人。接下来，在1984年他和同伴发表了一个重大的研究成果：他们开创了大规模灭绝的数学模型。在这次研究的论文中，他们宣称利用不同形式的时间序列去分析，发现了过去2.5亿年内物种灭绝率存在统计上的周期性，确定了在这个时间范围内的12次生物灭绝事件里，每两次灭绝之间的平均时间间隔约为2600万年。进而在这个基础之上提出了我们这篇文章的主题：复仇女神星！

太阳和她的伴星——复仇女神星
复仇女神星的英文名叫做Nemesis，是希腊神话中的复仇女神，音译过来也叫做涅墨西斯星。它被认为是太阳的伴星。没错了，是不是非常吃惊？！我们的太阳居然还有一个姐妹，在此之前大家可能都闻所未闻。
复仇女神星，也就是涅墨西斯星这一个猜测的提出，是在大灭绝周期论之后的同年由两个天文学家团队分别独立提出的。在这个假说的解释中，太阳其实属于一个双星系统，有与之互相围绕公转的一颗伴星，而这个伴星就是我们的复仇女神星。它的公转周期约为2600万年，公转轨道近日点为1光年，而远日点则是3光年。它的轨道极为扁平，这导致它在围绕太阳转动的同时，会穿过太阳系外层的奥尔特云，扰动其中的彗星，使得大量彗星坠入太阳系，造成地球上彗星撞击事件频频发生。

双星系统
显然，这一假说的提出直接性地激发了很多天文学家的热情。在1980年代，很多天文学家都在尝试寻找这颗涅墨西斯星，但是直到现在也没能找到这颗传说中太阳的伴星。在寻找的过程中，他们首先排除了红矮星，因为如果它是一颗红矮星，那么在天空中我们应该早就能够发现离我们如此近的一颗恒星的存在；其次，天文学家们开始考虑它是不是一颗褐矮星，因为褐矮星非常黯淡，且在离太阳平均1.5光年处也不会反射光线，这使得它极难被观测到。但这一假想也在2009年破灭，科学家们使用广域红外线巡天探测卫星可以轻易寻找到表面温度为零下123.15摄氏度的恒星，然而他们并没有在太阳系中发现这么一颗褐矮星的存在。

褐矮星
所以在已观察到的宇宙之中，我们的科学家并没有找到涅墨西斯星的存在。这个太阳伴星的假说也被暂时搁置下来了。如果涅墨西斯星真的存在，未来的泛星计划或大型综合巡天望远镜天文观测应该可以发现它。

巡天望远镜
虽然我们没有找到涅墨西斯星，但要知道，这只是天文学家们则是根据生物周期性灭绝的理论去进行了一次假设而已，这不能说是错的，反而还很合理。就好比如果你小时候每次在学期结束时都会被家长混合双打，那我就有合理的理由去猜测你也许小时候每次期末考试都考倒数。合理的猜测始终是科学进步的动力，就如同物理学的发展过程中少不了的思想实验，就是在脑海中去假想、演算，再去实验证实自己的猜想。

思想实验
虽然关于复仇女神星的假想，我们没有得到证据去证实，但是大卫·劳普的研究成果却不容忽视。在传统的进化论之中，我们认为生物进化是由于性状更加优秀，例如长脖子的长颈鹿能吃到较高的树叶所以才能生存下来。而我们的劳普教授则提出了另外一种看法，那就是大规模的灭绝可能是由于厄运，而不是因为劣质的基因和性状导致的。生态系统是十分复杂的，在一个生态系统中，新的优势物种往往因为灭绝事件的发生而取代旧的优势物种。就例如在中生代就已经出现的哺乳动物，始终没有在当时的生态系统中占据大的生态区位，反而沦落为恐龙的食物，直到白垩纪末期的恐龙大灭绝发生之后，哺乳动物才成功上位，慢慢成为这个世界上的主宰。 https://t.cn/A6qKtegq
我们都知道，在地球生命演化的过程中，分别经历了五次物种大灭绝，分别发生在奥陶纪到志留纪、泥盆纪后期、二叠纪到三叠纪、三叠纪到侏罗纪，以及发生在6500万年前的白垩纪到近古纪。其中以最后一次生物大灭绝最为出名，这是因为在此之前在地球占统治地位的霸主--恐龙就灭亡于这一次灾难之中，所以这一次大灭绝也被称作恐龙大灭绝。其成因一般被认为是由于受到天外小行星的撞击导致的。

小行星撞击地球
而实际上在生物艰难进化的漫漫长路中，可不仅仅只有这五次物种大灭绝，例如发生在志留纪的艾尔维肯灭绝事件、发生在侏罗纪的托阿尔阶灭绝事件以及发生在中新世的中新世灭绝事件等等数不胜数。当然了，还有在近古由于气候转变或者人类活动增加带来的冰河时期灭绝事件和延伸至今的全新世灭绝事件。大大小小的生物灭绝在已被考证的历史中就发生了二十余次。可以说，一路走来发展进化到现在的物种，在某种意义上来说可以算得上气运之子了。

已灭绝的生物
古生物学家和地质学家们对物种灭绝这一现象的研究有一段时间的历史了，但是大部分科学家都是相对独立地将每次灭绝事件分开去看待。
而在他们之中，有一位叫做大卫·M·劳普的古生物学家提出了不同的看法。劳普教授出生在一个生物世家，他的父亲曾经是哈佛大学的植物学教授，长期担任哈佛森林生态研究机构的负责人，他的母亲则是一名研究地被植物的教师。受他父亲的影响，他始终对他研究的课题保持着好奇和怀疑的倾向，也正因为这一份求真精神，他成为了一个生物学家这一类人中的异类。这体现在他很喜欢使用数学模型，甚至使用计算机建立数据模型，要知道这在当时的生物学家中很少见，究其原因是因为他认为数学是永远不会骗人的。

使用电脑的大卫·劳普
在古生物学的众多研究分支中，他最感兴趣并且投入研究的课题是：在所有记录了古生物信息的化石中，有多少化石的形成是受到随机事件影响并且能够被解释得通的。例如超新星射电暴、火山爆发、小行星撞击、地震、海啸等等。而他研究的方法，通常是寻找蛤蜊、蜗牛等生物的化石，因为这类生物成长的过程中会吸收附近的元素去形成他们的壳，这样一来在这些壳的化石中，就可以找到哪些元素发生了异常，这比去研究化石发现地附近的岩石组成要来得更为直接且精确。所以如果你回到过去，应该能可以看到劳普教授的办公室里有着大量的蜗牛化石。

拿着蜗牛化石的劳普教授
在科研方面，上世纪70年代，他担任了一个探索随机事件在生命多样性中的重要性的项目中的领头人。接下来，在1984年他和同伴发表了一个重大的研究成果：他们开创了大规模灭绝的数学模型。在这次研究的论文中，他们宣称利用不同形式的时间序列去分析，发现了过去2.5亿年内物种灭绝率存在统计上的周期性，确定了在这个时间范围内的12次生物灭绝事件里，每两次灭绝之间的平均时间间隔约为2600万年。进而在这个基础之上提出了我们这篇文章的主题：复仇女神星！

太阳和她的伴星——复仇女神星
复仇女神星的英文名叫做Nemesis，是希腊神话中的复仇女神，音译过来也叫做涅墨西斯星。它被认为是太阳的伴星。没错了，是不是非常吃惊？！我们的太阳居然还有一个姐妹，在此之前大家可能都闻所未闻。
复仇女神星，也就是涅墨西斯星这一个猜测的提出，是在大灭绝周期论之后的同年由两个天文学家团队分别独立提出的。在这个假说的解释中，太阳其实属于一个双星系统，有与之互相围绕公转的一颗伴星，而这个伴星就是我们的复仇女神星。它的公转周期约为2600万年，公转轨道近日点为1光年，而远日点则是3光年。它的轨道极为扁平，这导致它在围绕太阳转动的同时，会穿过太阳系外层的奥尔特云，扰动其中的彗星，使得大量彗星坠入太阳系，造成地球上彗星撞击事件频频发生。

双星系统
显然，这一假说的提出直接性地激发了很多天文学家的热情。在1980年代，很多天文学家都在尝试寻找这颗涅墨西斯星，但是直到现在也没能找到这颗传说中太阳的伴星。在寻找的过程中，他们首先排除了红矮星，因为如果它是一颗红矮星，那么在天空中我们应该早就能够发现离我们如此近的一颗恒星的存在；其次，天文学家们开始考虑它是不是一颗褐矮星，因为褐矮星非常黯淡，且在离太阳平均1.5光年处也不会反射光线，这使得它极难被观测到。但这一假想也在2009年破灭，科学家们使用广域红外线巡天探测卫星可以轻易寻找到表面温度为零下123.15摄氏度的恒星，然而他们并没有在太阳系中发现这么一颗褐矮星的存在。

褐矮星
所以在已观察到的宇宙之中，我们的科学家并没有找到涅墨西斯星的存在。这个太阳伴星的假说也被暂时搁置下来了。如果涅墨西斯星真的存在，未来的泛星计划或大型综合巡天望远镜天文观测应该可以发现它。

巡天望远镜
虽然我们没有找到涅墨西斯星，但要知道，这只是天文学家们则是根据生物周期性灭绝的理论去进行了一次假设而已，这不能说是错的，反而还很合理。就好比如果你小时候每次在学期结束时都会被家长混合双打，那我就有合理的理由去猜测你也许小时候每次期末考试都考倒数。合理的猜测始终是科学进步的动力，就如同物理学的发展过程中少不了的思想实验，就是在脑海中去假想、演算，再去实验证实自己的猜想。

思想实验
虽然关于复仇女神星的假想，我们没有得到证据去证实，但是大卫·劳普的研究成果却不容忽视。在传统的进化论之中，我们认为生物进化是由于性状更加优秀，例如长脖子的长颈鹿能吃到较高的树叶所以才能生存下来。而我们的劳普教授则提出了另外一种看法，那就是大规模的灭绝可能是由于厄运，而不是因为劣质的基因和性状导致的。生态系统是十分复杂的，在一个生态系统中，新的优势物种往往因为灭绝事件的发生而取代旧的优势物种。就例如在中生代就已经出现的哺乳动物，始终没有在当时的生态系统中占据大的生态区位，反而沦落为恐龙的食物，直到白垩纪末期的恐龙大灭绝发生之后，哺乳动物才成功上位，慢慢成为这个世界上的主宰。 https://t.cn/A6qKtegq
【从一把座椅感受“生命之河”的幸福蝶变】
冬日的沙河，水草丰美，彩树成荫。漫步沙河边，细心的成都市民发现绿道上新添了许多户外长椅，除了造型各异，每把椅子上都有一块印着庆祝建党100周年LOGO的铭牌，铭牌上还有一段捐赠者的温馨寄语。这些造型独特的公益椅吸引了众多市民和游客前来打卡拍照，在朋友圈分享沙河沿岸这道美丽的“风景”。
不过，这并不是沙河沿岸的第一批公益椅。早在2019年，沙河城市公园就安装了来自成都市民捐赠的70余把公益椅。除了水管部门的大力倡议和号召，是什么原因让成都市民积极响应，热心参与到这样的赠椅活动呢？家住河边的施女士说：“现在沙河的生态环境越来越好，人也越来越多，除了周边的居民，很多外地游客也会专门来沙河游玩。我们这些带孩子的，经常走累了想要坐一坐，但座椅上总是坐满了人。这些捐赠的座椅不但解决了老百姓最日常的需求，造型还很个性化，外地游客来一看，会觉得成都人特别有爱”。
也许年轻一点的市民并不知道，这条施女士口中的“生态沙河”，在20年前由于生态环境不断恶化，曾是成都人心底隐隐的痛。它是如何从曾经的“黑臭河”变成今天市民口中的“生态河”，完成幸福蝶变的？
生态筑底，告别“黑臭”
“什么‘生命河’，水又黑又臭，喝了怕要得病哟。”这是来自“老成都”过去的抱怨。他们口中的“生命河”，就是沙河。沙河，古称凤凰水、升仙水，距今已有1500多年的历史，与府河、南河并称为成都“姊妹三河”。上世纪50年代，随着一批大型工厂在成都东郊兴建，沙河承担了成都市工业和生活用水总量的90%，被成都人亲切地称为“生命河”。但是由于城市和经济发展迅速，沙河流域范围环境污染，水质恶化，河道淤积，河堤失修，直接影响了沿岸居民的生活质量和岷江下游水环境质量。
2001年，成都市委市政府决定对沙河开启大型综合整治。历时三年的沙河整治工程共计投资32.48亿元，规划整治范围涉及4.63平方公里、河道长度22.22公里、河道两侧50—200米。工程建设的主要内容包括污染治理、防洪及河堤整治、绿化及园林景观、道路桥梁、文化光彩和其它配套工程。沙河整治工程竣工后，沿线污水得到治理，综合环境有效提升，生态环境的修复让成都人尽享“生态红利”，先后荣获 “国际舍斯河流奖”、“人居环境范例奖”、“建设成都杰出贡献奖”等多项荣誉。
宜居“绿岸”，提档升级
生态治理，绝非朝夕。沙河整治工程10余年后，为系统修复流域自然岸线和湿地，构建蓝绿交织生态水网，一场最大规模的绿地提档升级战又拉开了序幕。
2017年开始，成都市水务局河道监管事务中心通过种植草甸、花甸构建生物多样性的固碳水网，强化沙河以林、水为核心的生态基础，提升沙河绿地的承载力。至2021年，沙河流域先后实施81项整治提升工程，修复地被80余万平方米，种植花田8.5万余平方米，完善了沙河生态、补水、防洪、健身、休闲等功能。结合地域特色打造的“爱情海”绣球花公园、格桑花海、彼岸花海、硫华菊花海、百日草花海等特色花境四季交替绽放，成为深受市民欢迎的网红打卡点。“水很清，景色又好，到沙河边跑步打拳简直是种享受。”市民田阿姨说。
如今，22.22公里长的沙河，从以往的11个标段被重新划分为14个，“每个标段的体量更均等，景观打造和绿化管养按照星级标准划分，更加科学。”成都市水务局河道监管事务中心河道绿地管理站站长李鹏飞说。标段精细化管理的同时，意味着沙河的绿化、保洁、防汛、监管等每个环节的“守护者”们将迎来更加严峻的挑战。
多维生态，协同共生
在新一轮的水系治理中，对沙河上游升仙湖、下游翠湖分别实施了由湖底生物，到湖边花卉，再到湖岸林草的生态序列和野生生物生境生态系统修复路径；通过机械+人工的方式梳理湖底沉水植物和湖面浮水植物，在岸边种植香蒲、紫花鸢尾以及芦苇等观赏型挺水植物，构建协同共生的复合生态系统；采用科学精准水量控制手段，调控和维护湖泊整体生态。这些措施从过去单一水量调度向水量、水质、水生态等多目标调度转变，改善了湖泊水质，在沙河沿线打造了完整、多维的河湖生态群落。
“在升仙湖专项治理工程中，我们共计清理出水口障碍物336立方米，新植香蒲828株、玉蝉花1008株、紫花鸢尾170盆、芦苇180株，菖蒲3000平米，沿湖新植花卉约58000平米，提升了生物多样性功能。”成都市水务局河道监管事务中心主任谢振川说。
市民张先生一直遗憾当初没有在沙河边买房。如今打造后的沙河攀成钢片区、杉板桥片区、东篱翠湖片区，开启并演绎了全新的、高层次的“河居”概念。据粗略统计，5年多以来，沙河沿线的新开楼盘达到40余家，房价从10000多元/平方米飙升至30000多元/平方米。
文化赋能，场景植入
在塔子山南门，带着孩子玩耍的市民张大爷正在用手机扫描熊猫造型防溺水多功能救生箱上的二维码，一段关于九天楼的中英文介绍便呈现在眼前。问到对救生箱的体验感，张大爷表示很满意：“这个多功能救生箱做得好，美观实用，还能将周边的故事，要是再多些就好了。”
“目前像这样的救生箱共有11个，是综合考虑沿河人流量、安全性、景观性和河流文化地域特征等需求安设的，投放后市民反馈比较好，未来我们还会逐步增设更多的救生箱。”李鹏飞说。
伯子升仙，羊子土台，驷马高车，东郊遗址……从古至今，沙河流域便不乏深厚的历史文化底蕴。如何将丰厚的历史文化以项目的方式活态呈现，是成都市水务局河道监管事务中心一直在探索的课题。近年来，除了熊猫造型防溺水多功能救生箱、河流故事二维码，还有杉板桥以工业文化为主题的沙河城市公园、驷马桥以司马相如卓文君为主题的“凤求凰口袋公园”、塔子山南门以爱情为主题的绣球花公园、公益椅捐赠活动、彼岸花文明祭祀活动等项目，都拓展沙河流域的历史文化内涵，为市民阅读沙河提供了更现代的方式。
从先秦时期的绿野碧流到上个世纪的不堪重负，从过去的生态恶化到今天的水清岸绿，这条经历了1500多年沧桑的“生命之河”，如今正在随着公园城市“天府蓝网”的建设进程开展新一轮的幸福蝶变，成为锦江之后又一张亮丽的“生态名片”。风云际会，奋力前行，相信不久的未来，蝶变中的沙河将再次谱写生态新篇章。（记者 李兰）
冬日的沙河，水草丰美，彩树成荫。漫步沙河边，细心的成都市民发现绿道上新添了许多户外长椅，除了造型各异，每把椅子上都有一块印着庆祝建党100周年LOGO的铭牌，铭牌上还有一段捐赠者的温馨寄语。这些造型独特的公益椅吸引了众多市民和游客前来打卡拍照，在朋友圈分享沙河沿岸这道美丽的“风景”。
不过，这并不是沙河沿岸的第一批公益椅。早在2019年，沙河城市公园就安装了来自成都市民捐赠的70余把公益椅。除了水管部门的大力倡议和号召，是什么原因让成都市民积极响应，热心参与到这样的赠椅活动呢？家住河边的施女士说：“现在沙河的生态环境越来越好，人也越来越多，除了周边的居民，很多外地游客也会专门来沙河游玩。我们这些带孩子的，经常走累了想要坐一坐，但座椅上总是坐满了人。这些捐赠的座椅不但解决了老百姓最日常的需求，造型还很个性化，外地游客来一看，会觉得成都人特别有爱”。
也许年轻一点的市民并不知道，这条施女士口中的“生态沙河”，在20年前由于生态环境不断恶化，曾是成都人心底隐隐的痛。它是如何从曾经的“黑臭河”变成今天市民口中的“生态河”，完成幸福蝶变的？
生态筑底，告别“黑臭”
“什么‘生命河’，水又黑又臭，喝了怕要得病哟。”这是来自“老成都”过去的抱怨。他们口中的“生命河”，就是沙河。沙河，古称凤凰水、升仙水，距今已有1500多年的历史，与府河、南河并称为成都“姊妹三河”。上世纪50年代，随着一批大型工厂在成都东郊兴建，沙河承担了成都市工业和生活用水总量的90%，被成都人亲切地称为“生命河”。但是由于城市和经济发展迅速，沙河流域范围环境污染，水质恶化，河道淤积，河堤失修，直接影响了沿岸居民的生活质量和岷江下游水环境质量。
2001年，成都市委市政府决定对沙河开启大型综合整治。历时三年的沙河整治工程共计投资32.48亿元，规划整治范围涉及4.63平方公里、河道长度22.22公里、河道两侧50—200米。工程建设的主要内容包括污染治理、防洪及河堤整治、绿化及园林景观、道路桥梁、文化光彩和其它配套工程。沙河整治工程竣工后，沿线污水得到治理，综合环境有效提升，生态环境的修复让成都人尽享“生态红利”，先后荣获 “国际舍斯河流奖”、“人居环境范例奖”、“建设成都杰出贡献奖”等多项荣誉。
宜居“绿岸”，提档升级
生态治理，绝非朝夕。沙河整治工程10余年后，为系统修复流域自然岸线和湿地，构建蓝绿交织生态水网，一场最大规模的绿地提档升级战又拉开了序幕。
2017年开始，成都市水务局河道监管事务中心通过种植草甸、花甸构建生物多样性的固碳水网，强化沙河以林、水为核心的生态基础，提升沙河绿地的承载力。至2021年，沙河流域先后实施81项整治提升工程，修复地被80余万平方米，种植花田8.5万余平方米，完善了沙河生态、补水、防洪、健身、休闲等功能。结合地域特色打造的“爱情海”绣球花公园、格桑花海、彼岸花海、硫华菊花海、百日草花海等特色花境四季交替绽放，成为深受市民欢迎的网红打卡点。“水很清，景色又好，到沙河边跑步打拳简直是种享受。”市民田阿姨说。
如今，22.22公里长的沙河，从以往的11个标段被重新划分为14个，“每个标段的体量更均等，景观打造和绿化管养按照星级标准划分，更加科学。”成都市水务局河道监管事务中心河道绿地管理站站长李鹏飞说。标段精细化管理的同时，意味着沙河的绿化、保洁、防汛、监管等每个环节的“守护者”们将迎来更加严峻的挑战。
多维生态，协同共生
在新一轮的水系治理中，对沙河上游升仙湖、下游翠湖分别实施了由湖底生物，到湖边花卉，再到湖岸林草的生态序列和野生生物生境生态系统修复路径；通过机械+人工的方式梳理湖底沉水植物和湖面浮水植物，在岸边种植香蒲、紫花鸢尾以及芦苇等观赏型挺水植物，构建协同共生的复合生态系统；采用科学精准水量控制手段，调控和维护湖泊整体生态。这些措施从过去单一水量调度向水量、水质、水生态等多目标调度转变，改善了湖泊水质，在沙河沿线打造了完整、多维的河湖生态群落。
“在升仙湖专项治理工程中，我们共计清理出水口障碍物336立方米，新植香蒲828株、玉蝉花1008株、紫花鸢尾170盆、芦苇180株，菖蒲3000平米，沿湖新植花卉约58000平米，提升了生物多样性功能。”成都市水务局河道监管事务中心主任谢振川说。
市民张先生一直遗憾当初没有在沙河边买房。如今打造后的沙河攀成钢片区、杉板桥片区、东篱翠湖片区，开启并演绎了全新的、高层次的“河居”概念。据粗略统计，5年多以来，沙河沿线的新开楼盘达到40余家，房价从10000多元/平方米飙升至30000多元/平方米。
文化赋能，场景植入
在塔子山南门，带着孩子玩耍的市民张大爷正在用手机扫描熊猫造型防溺水多功能救生箱上的二维码，一段关于九天楼的中英文介绍便呈现在眼前。问到对救生箱的体验感，张大爷表示很满意：“这个多功能救生箱做得好，美观实用，还能将周边的故事，要是再多些就好了。”
“目前像这样的救生箱共有11个，是综合考虑沿河人流量、安全性、景观性和河流文化地域特征等需求安设的，投放后市民反馈比较好，未来我们还会逐步增设更多的救生箱。”李鹏飞说。
伯子升仙，羊子土台，驷马高车，东郊遗址……从古至今，沙河流域便不乏深厚的历史文化底蕴。如何将丰厚的历史文化以项目的方式活态呈现，是成都市水务局河道监管事务中心一直在探索的课题。近年来，除了熊猫造型防溺水多功能救生箱、河流故事二维码，还有杉板桥以工业文化为主题的沙河城市公园、驷马桥以司马相如卓文君为主题的“凤求凰口袋公园”、塔子山南门以爱情为主题的绣球花公园、公益椅捐赠活动、彼岸花文明祭祀活动等项目，都拓展沙河流域的历史文化内涵，为市民阅读沙河提供了更现代的方式。
从先秦时期的绿野碧流到上个世纪的不堪重负，从过去的生态恶化到今天的水清岸绿，这条经历了1500多年沧桑的“生命之河”，如今正在随着公园城市“天府蓝网”的建设进程开展新一轮的幸福蝶变，成为锦江之后又一张亮丽的“生态名片”。风云际会，奋力前行，相信不久的未来，蝶变中的沙河将再次谱写生态新篇章。（记者 李兰）
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