信达期货2021年7月27日【焦炭】日报 #期货#
现货暂稳运行，期货强势上涨。7月26日，天津港准一级焦报2750元/吨(+0)，期货盘面报2867.5元/吨（+98），环比上涨3.54%。基差-47.5元/吨（-98），9-1月差116元/吨（+46.5），市场back结构加深。
.短期供需均受限，但长期趋于宽松。近日，受环保督察影响，山西吕梁、临汾等地焦企均有不同程度限产，使得短期内供需略有收紧。另外，受炼焦煤价格大幅上涨影响，焦企炼焦利润已经接近年内低点，或对供给端形成压缩。但日前环保督察反馈工作已经完成，不确定因素影响将逐渐消退。247钢厂产能利用率为88.04%（-0.51），较上周略有下降。随着压减粗钢产量的逐步落地执行，长期焦炭供需将趋于宽松。
钢企库存下降，焦炭全产业链累库放缓。焦企+港口+钢厂焦炭库存651.48万吨(-30.38)，受天气影响，焦炭运输受阻，钢厂焦炭库存回落。焦企库存仍处于累库阶段，港口库存低位。
操作建议
压减粗钢产量政策基本已成定局，焦炭需求预期下降。短期内受环保督察限产，叠加炼焦利润大幅压缩接近年内低点，对供给短期形成压制。综合来看，短期供需均受限，但基本面供需趋宽松格局不变。短期或转高位震荡，观望为主。
免责声明：本报告版权归“信达期货”所有，未经事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“信达期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。本报告基于我公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但我公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布前已使用或了解其中信息。
现货暂稳运行，期货强势上涨。7月26日，天津港准一级焦报2750元/吨(+0)，期货盘面报2867.5元/吨（+98），环比上涨3.54%。基差-47.5元/吨（-98），9-1月差116元/吨（+46.5），市场back结构加深。
.短期供需均受限，但长期趋于宽松。近日，受环保督察影响，山西吕梁、临汾等地焦企均有不同程度限产，使得短期内供需略有收紧。另外，受炼焦煤价格大幅上涨影响，焦企炼焦利润已经接近年内低点，或对供给端形成压缩。但日前环保督察反馈工作已经完成，不确定因素影响将逐渐消退。247钢厂产能利用率为88.04%（-0.51），较上周略有下降。随着压减粗钢产量的逐步落地执行，长期焦炭供需将趋于宽松。
钢企库存下降，焦炭全产业链累库放缓。焦企+港口+钢厂焦炭库存651.48万吨(-30.38)，受天气影响，焦炭运输受阻，钢厂焦炭库存回落。焦企库存仍处于累库阶段，港口库存低位。
操作建议
压减粗钢产量政策基本已成定局，焦炭需求预期下降。短期内受环保督察限产，叠加炼焦利润大幅压缩接近年内低点，对供给短期形成压制。综合来看，短期供需均受限，但基本面供需趋宽松格局不变。短期或转高位震荡，观望为主。
免责声明：本报告版权归“信达期货”所有，未经事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“信达期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。本报告基于我公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但我公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布前已使用或了解其中信息。
信达期货2021年7月23日【焦炭】日报#期货#
核心逻辑
1. 现货暂稳运行，期货高位震荡。7月22日，天津港准一级焦报2750元/吨(+0)，首轮提降落地执行，但港口贸易商报价有小幅提升。盘面报2737.5元/吨（+1.5），环比上涨0.05%。基差82.5元/吨（-1.5），9-1月差63.5元/吨（-11.5），市场back结构走平。
2. 供需均受限，但总体趋于宽松。近日，受环境资源部向八省反馈督察结果影响，焦企供给端有限产预期。但日前环保督察反馈工作已经完成，不确定因素影响将逐渐消退。247钢厂产能利用率为88.04%（-0.51），较上周略有下降。随着压减粗钢产量的逐步落地执行，下半年焦炭供需将趋于宽松。
3. 焦炭全产业链累库。焦企+港口+钢厂焦炭库存681.86万吨(+2.78)。焦企钢厂库存均有一定幅度的回升，港口库存向下游转移。
操作建议
随着压减粗钢产量政策的落地，焦炭需求预期下降。但环境资源不对八省反馈环保督察意见导致供给端有压缩预期。不过随着督察反馈的结束，环保影响逐步消退。综合来看，短期供需均受限，但基本面供需趋宽松格局不变。预期短期高位震荡，观望为主。
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核心逻辑
1. 现货暂稳运行，期货高位震荡。7月22日，天津港准一级焦报2750元/吨(+0)，首轮提降落地执行，但港口贸易商报价有小幅提升。盘面报2737.5元/吨（+1.5），环比上涨0.05%。基差82.5元/吨（-1.5），9-1月差63.5元/吨（-11.5），市场back结构走平。
2. 供需均受限，但总体趋于宽松。近日，受环境资源部向八省反馈督察结果影响，焦企供给端有限产预期。但日前环保督察反馈工作已经完成，不确定因素影响将逐渐消退。247钢厂产能利用率为88.04%（-0.51），较上周略有下降。随着压减粗钢产量的逐步落地执行，下半年焦炭供需将趋于宽松。
3. 焦炭全产业链累库。焦企+港口+钢厂焦炭库存681.86万吨(+2.78)。焦企钢厂库存均有一定幅度的回升，港口库存向下游转移。
操作建议
随着压减粗钢产量政策的落地，焦炭需求预期下降。但环境资源不对八省反馈环保督察意见导致供给端有压缩预期。不过随着督察反馈的结束，环保影响逐步消退。综合来看，短期供需均受限，但基本面供需趋宽松格局不变。预期短期高位震荡，观望为主。
免责声明：本报告版权归“信达期货”所有，未经事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“信达期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。本报告基于我公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但我公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布前已使用或了解其中信息。
信达期货2021年7月22日【焦炭】日报#期货#
核心逻辑
现货偏弱运行，期货高位震荡。7月21日，天津港准一级焦报2750元/吨(+0)，首轮提降落地执行，但港口贸易商报价有小幅提升。盘面报2736元/吨（-2），环比下跌0.07%。基差84元/吨（+2），9-1月差75元/吨（+1），市场back结构略有加深。
供给略有下降，但供需总体趋于宽松。近日，各省受环保督察影响，100家独立焦企生产率略有下滑，报75.46%（-0.16）。但日前环保督察反馈工作已经完成，影响逐渐消退。247钢厂产能利用率为88.55%（+2.55），受环保、限产双重影响，高炉生产率低于6月正常水平。随着压减粗钢产量的逐步落地执行，下半年焦炭供需将趋于宽松。
操作建议
压减粗钢产量预期之下，焦炭需求预期下降。随着首轮提降落地，价格进入下行通道，但焦煤价格上涨对焦炭形成一定成本支撑。随着督察反馈的结束，环保影响逐步消退，预期盘面短期高位震荡，观望为主。
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核心逻辑
现货偏弱运行，期货高位震荡。7月21日，天津港准一级焦报2750元/吨(+0)，首轮提降落地执行，但港口贸易商报价有小幅提升。盘面报2736元/吨（-2），环比下跌0.07%。基差84元/吨（+2），9-1月差75元/吨（+1），市场back结构略有加深。
供给略有下降，但供需总体趋于宽松。近日，各省受环保督察影响，100家独立焦企生产率略有下滑，报75.46%（-0.16）。但日前环保督察反馈工作已经完成，影响逐渐消退。247钢厂产能利用率为88.55%（+2.55），受环保、限产双重影响，高炉生产率低于6月正常水平。随着压减粗钢产量的逐步落地执行，下半年焦炭供需将趋于宽松。
操作建议
压减粗钢产量预期之下，焦炭需求预期下降。随着首轮提降落地，价格进入下行通道，但焦煤价格上涨对焦炭形成一定成本支撑。随着督察反馈的结束，环保影响逐步消退，预期盘面短期高位震荡，观望为主。
免责声明：本报告版权归“信达期货”所有，未经事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“信达期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。本报告基于我公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但我公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布前已使用或了解其中信息。
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