笔记本usb接口没反应如何解决 离谱我只能说。上次突然所有接口都失灵，更新了显卡驱动好了。这次又是，蓝牙也出问题，用得无语死。插上去就会闪一下，始终连不上。搜了一下攻略，很短，说是把设置里面的属性的“电源供电不足时候自动关闭”关掉。我很怀疑地关了，重启，居然真的有用，惊呆了。[费解]蓝牙也能用了，无线鼠标也自动连上了。。。不用买新鼠标真是太好了[泪] https://t.cn/A6JUq9Kn
#微博新知博主# #智能家居# 2021年快过去了，借此机会盘点一下近两年智能家居平台和产品的几大变化吧。
1、分布式语音入口已形成
无论如何，语音入口始终是智能家居必备的也是十分重要的人机接口，因为对人来讲，自然语言依然是最方便的。在目前智能家居系统感知能力还没能达到看穿用户脑子里的想法的时候，或者说用户不能直接用意念控制智能家居系统的时候，语音入口依然是重要且必要的。
最近两年，智能音箱产品多样化迅速，各种不同类型的智能音箱或者说具备智能音箱功能的设备层出不穷，例如天猫精灵已经有了方糖系列、CC系列、E系列等多种产品，有的具有大屏幕，有的具有小屏幕，有的主打音质，有的靠电池供电方便携带……小米的小爱同学更是嵌入到了手机、平板、电脑、手环甚至智能马桶盖等多种不同设备中。在加上目前的智能墙壁面板开始搭载语音入口功能，例如：Aqara最新发布的搭载“小乔”的带屏智能墙壁面板集悦S1、欧瑞博MixPad X等。这些都让语音入口基本上实现了全宅分布，形成了分布式的语音入口，经过简单的设计，用户就可以实现在家中任何位置都可以呼叫语音助手，这种体验无疑是颠覆性的。
就设计而言，当前的智能家居系统，必须要考虑构建覆盖全宅的语音入口。
2、摄像头AI能力快速扩展
随着AI的发展，对视频的处理能力越来越强大，而摄像头作为视频获取的重要设备，其与AI的快速发展自然擦出火花，那就是强大的传感识别能力。
之前的摄像头，更多的是具有简单的移动侦测功能，而目前很多摄像头开始具备人形侦测、宠物侦测、人脸识别、追踪人体移动甚至动作手势识别等功能。
这一方面让智能家居系统的传感能力迅速提升，特别是人脸识别的加入，让智能家居系统可以更准确的获知用户身份，智能摄像头成了智能家居系统中十分重要的传感设备；另一方面也让整个智能家居系统更为智能，例如用户可以使用手势向智能家居系统传达控制指令等。
例如Aqara最近发布的智能摄像头G3，它不仅可以识别用户的身份，还可以识别多种不同的手势，用户通过不同的手势来实现不同的控制功能。
下一步，智能摄像头的AI应用将更为多样使用，智能摄像头在智能家居系统中的地位将更为重要。
3、带屏幕的墙壁面板异军突击
带屏幕的智能墙壁面板是语音入口的有效补充，同时其全触控甚至手势操作带来的科技感和体验也受到大家的欢迎，所以各大智能家居平台均推出了各自的带屏幕智能墙壁面板，市场上的带屏智能墙壁面板产品迅速丰富。
实用性的角度来讲，目前的智能墙壁面板一方面作为语音入口，另一方面作为用户的操作终端，同时其本身方便安装在普通86底盒中，多数还支持控制部分灯具，总体来看实用性还是不错的。
当然，目前带屏幕智能墙壁面板的价格依然相对较高，多数在接近千元的价格，但是如果预算允许，每个房间设置一只带屏幕的智能墙壁面板，统一控制本房间的所有设备，带来的体验也是相当不错的。
4、数据积累加算力提升进一步提高系统AI能力
随着智能传感器提供的状态数据积累越来越丰厚和智能家居控制系统的算力提升，对家庭各项数据的分析和处理可以使智能家居具备更高级别的自动化能力，AI技术的加持，让这种自动化能力可以实现自动创建、调整联动，自动发现用户的生活规律，自动控制室内环境等多种新的更高级的功能。
目前，这样的功能已经出现，但是依然处于初级阶段，但是长远来看，全宅智能系统的AI能力必将逐渐提升，预计近3~5年将是此功能迅速发展的时期。
5、人体传感器精度进一步提升
人体传感器是智能家居系统的基础传感器，但是也是存在问题最为棘手的传感器：低成本的红外人体传感器只能感受人体移动，而无法感应人体存在或者微小动作；可以感应人体存在的微波传感器等主动人体传感器成本高，难以实现在室内的广泛分布。
近两年来，人体传感器产品的精度进一步提升，成本有下探的趋势。特别是目前的一些高精度人体传感器产品，已经基本上实现了对接近静止的人体的探测，例如Aqara的高精度人体传感器，已经能够识别打字、翻书等微小动作，很大程度上提高了实用性。
除此之外，随着传感器类型的逐渐丰富，人体传感的方式也进一步丰富，间接的提高了人体感应的精度。例如部分智能马桶盖可以将用户着坐的信息提供给智能家居系统，一些平台推出了智能睡眠监测带等产品，不仅可以将用户上床躺下的动作提供给智能家居系统，还可以分析用户的睡眠，判断用户的入睡和醒来，提供了更多丰富的传感功能。
6、入门级产品价格持续下探
随着技术的成熟、下放和出货量的剧增，智能家居的入门级产品价格继续下探，体验智能家居的门槛进一步降低。
例如曾经的智能墙壁开关价格多在一百元左右，而目前已经有多款产品售价在50元区间，例如米家体系内的Aqara E1系列产品，及米家的智能墙壁开关等产品。
温湿度传感器曾经多数在50元区间，目前已经进入了20-30元区间，例如米家温湿度传感器2，价格不足30元。
也就是说，现在许多入门智能组件已经和非智能组件没有了夸张的差价，这对于智能家居的进一步普及和被公众的广泛接受奠定了一个良好的基础。
7、连接方式趋于多样化，蓝牙产品迅速丰富
不论是wifi，还是zigbee、蓝牙，其各自均有不同的特点。
WiFi性能最强大，但是功耗太大，以至于不适合使用电池供电的设备，更适合插电使用的设备。例如电视、冰箱、洗衣机、洗碗机等智能大家电，使用WiFi通讯，不需要用户另外购买网关，直接就可以使用。
BLEmesh和ZigBee功耗都很低，因此都适用于使用电池供电的设备，两者对比的话，如果对带宽要求更大，那么蓝牙无疑更合适，而如果要求更快的响应速度，ZigBee更合适；当然，如果拼成本，BLEmesh更有优势，这一点就可以解释定位入门的米家为何倾向于BLEmesh了。比如使用蓝牙通讯的米家灯泡价格仅为20元，墙壁开关仅为80元，同样使用ZigBee的灯泡为80元左右，墙壁开关均超过100元。
目前的智能家居产品需求呈现多样化，这也导致了连接方式的多样化，特别是低成本的蓝牙技术，通过降低售价，其产品不断丰富，出货量剧增。
8、无线调光系统基本成熟
之前我说过，调光系统是高端智能家居系统的标配。全屋智能调光带来的体验比简单的开关灯光控制要优秀的多，也更符合人类对照明的需求。
调光是个相对复杂的体系，主灯、射灯、轨道灯、筒灯等不同的照明方式需要的调光方式也都有区别，因此实现无线调光需要很多组件来实现不同类型光源的调光接入，例如要有适用于不同功率的LED调光驱动器，要有适合0-10V调光的调光器，甚至要有支持DALI调光的调光器等等。
虽然像米家这样的入门系统并不具备相对专业的无线调光能力，但是对于Yeelight、Aqara等小米生态链的企业都已经布局了相对全面的无线调光组件，可以实现全屋的智能调光。
就设计来讲，前几年全屋无线调光系统的组件覆盖并不全面，难以实现全屋的智能调光，但是当前情况下，很多智能家居平台都有了全面的调光系统，如果想做一套中高端的智能家居系统，获得优秀的照明体验，那么全屋无线调光系统是必须的。
当然，以上只是对近两年智能家居发展的一个简单总结和预测，智能家居依然是复杂的系统工程，其进步也要来自基础技术的支撑和点滴改进的积累，长远来看，智能家居将越来越智能，而当前，正是智能家居智“智能”的重要起步时期。
1、分布式语音入口已形成
无论如何，语音入口始终是智能家居必备的也是十分重要的人机接口，因为对人来讲，自然语言依然是最方便的。在目前智能家居系统感知能力还没能达到看穿用户脑子里的想法的时候，或者说用户不能直接用意念控制智能家居系统的时候，语音入口依然是重要且必要的。
最近两年，智能音箱产品多样化迅速，各种不同类型的智能音箱或者说具备智能音箱功能的设备层出不穷，例如天猫精灵已经有了方糖系列、CC系列、E系列等多种产品，有的具有大屏幕，有的具有小屏幕，有的主打音质，有的靠电池供电方便携带……小米的小爱同学更是嵌入到了手机、平板、电脑、手环甚至智能马桶盖等多种不同设备中。在加上目前的智能墙壁面板开始搭载语音入口功能，例如：Aqara最新发布的搭载“小乔”的带屏智能墙壁面板集悦S1、欧瑞博MixPad X等。这些都让语音入口基本上实现了全宅分布，形成了分布式的语音入口，经过简单的设计，用户就可以实现在家中任何位置都可以呼叫语音助手，这种体验无疑是颠覆性的。
就设计而言，当前的智能家居系统，必须要考虑构建覆盖全宅的语音入口。
2、摄像头AI能力快速扩展
随着AI的发展，对视频的处理能力越来越强大，而摄像头作为视频获取的重要设备，其与AI的快速发展自然擦出火花，那就是强大的传感识别能力。
之前的摄像头，更多的是具有简单的移动侦测功能，而目前很多摄像头开始具备人形侦测、宠物侦测、人脸识别、追踪人体移动甚至动作手势识别等功能。
这一方面让智能家居系统的传感能力迅速提升，特别是人脸识别的加入，让智能家居系统可以更准确的获知用户身份，智能摄像头成了智能家居系统中十分重要的传感设备；另一方面也让整个智能家居系统更为智能，例如用户可以使用手势向智能家居系统传达控制指令等。
例如Aqara最近发布的智能摄像头G3，它不仅可以识别用户的身份，还可以识别多种不同的手势，用户通过不同的手势来实现不同的控制功能。
下一步，智能摄像头的AI应用将更为多样使用，智能摄像头在智能家居系统中的地位将更为重要。
3、带屏幕的墙壁面板异军突击
带屏幕的智能墙壁面板是语音入口的有效补充，同时其全触控甚至手势操作带来的科技感和体验也受到大家的欢迎，所以各大智能家居平台均推出了各自的带屏幕智能墙壁面板，市场上的带屏智能墙壁面板产品迅速丰富。
实用性的角度来讲，目前的智能墙壁面板一方面作为语音入口，另一方面作为用户的操作终端，同时其本身方便安装在普通86底盒中，多数还支持控制部分灯具，总体来看实用性还是不错的。
当然，目前带屏幕智能墙壁面板的价格依然相对较高，多数在接近千元的价格，但是如果预算允许，每个房间设置一只带屏幕的智能墙壁面板，统一控制本房间的所有设备，带来的体验也是相当不错的。
4、数据积累加算力提升进一步提高系统AI能力
随着智能传感器提供的状态数据积累越来越丰厚和智能家居控制系统的算力提升，对家庭各项数据的分析和处理可以使智能家居具备更高级别的自动化能力，AI技术的加持，让这种自动化能力可以实现自动创建、调整联动，自动发现用户的生活规律，自动控制室内环境等多种新的更高级的功能。
目前，这样的功能已经出现，但是依然处于初级阶段，但是长远来看，全宅智能系统的AI能力必将逐渐提升，预计近3~5年将是此功能迅速发展的时期。
5、人体传感器精度进一步提升
人体传感器是智能家居系统的基础传感器，但是也是存在问题最为棘手的传感器：低成本的红外人体传感器只能感受人体移动，而无法感应人体存在或者微小动作；可以感应人体存在的微波传感器等主动人体传感器成本高，难以实现在室内的广泛分布。
近两年来，人体传感器产品的精度进一步提升，成本有下探的趋势。特别是目前的一些高精度人体传感器产品，已经基本上实现了对接近静止的人体的探测，例如Aqara的高精度人体传感器，已经能够识别打字、翻书等微小动作，很大程度上提高了实用性。
除此之外，随着传感器类型的逐渐丰富，人体传感的方式也进一步丰富，间接的提高了人体感应的精度。例如部分智能马桶盖可以将用户着坐的信息提供给智能家居系统，一些平台推出了智能睡眠监测带等产品，不仅可以将用户上床躺下的动作提供给智能家居系统，还可以分析用户的睡眠，判断用户的入睡和醒来，提供了更多丰富的传感功能。
6、入门级产品价格持续下探
随着技术的成熟、下放和出货量的剧增，智能家居的入门级产品价格继续下探，体验智能家居的门槛进一步降低。
例如曾经的智能墙壁开关价格多在一百元左右，而目前已经有多款产品售价在50元区间，例如米家体系内的Aqara E1系列产品，及米家的智能墙壁开关等产品。
温湿度传感器曾经多数在50元区间，目前已经进入了20-30元区间，例如米家温湿度传感器2，价格不足30元。
也就是说，现在许多入门智能组件已经和非智能组件没有了夸张的差价，这对于智能家居的进一步普及和被公众的广泛接受奠定了一个良好的基础。
7、连接方式趋于多样化，蓝牙产品迅速丰富
不论是wifi，还是zigbee、蓝牙，其各自均有不同的特点。
WiFi性能最强大，但是功耗太大，以至于不适合使用电池供电的设备，更适合插电使用的设备。例如电视、冰箱、洗衣机、洗碗机等智能大家电，使用WiFi通讯，不需要用户另外购买网关，直接就可以使用。
BLEmesh和ZigBee功耗都很低，因此都适用于使用电池供电的设备，两者对比的话，如果对带宽要求更大，那么蓝牙无疑更合适，而如果要求更快的响应速度，ZigBee更合适；当然，如果拼成本，BLEmesh更有优势，这一点就可以解释定位入门的米家为何倾向于BLEmesh了。比如使用蓝牙通讯的米家灯泡价格仅为20元，墙壁开关仅为80元，同样使用ZigBee的灯泡为80元左右，墙壁开关均超过100元。
目前的智能家居产品需求呈现多样化，这也导致了连接方式的多样化，特别是低成本的蓝牙技术，通过降低售价，其产品不断丰富，出货量剧增。
8、无线调光系统基本成熟
之前我说过，调光系统是高端智能家居系统的标配。全屋智能调光带来的体验比简单的开关灯光控制要优秀的多，也更符合人类对照明的需求。
调光是个相对复杂的体系，主灯、射灯、轨道灯、筒灯等不同的照明方式需要的调光方式也都有区别，因此实现无线调光需要很多组件来实现不同类型光源的调光接入，例如要有适用于不同功率的LED调光驱动器，要有适合0-10V调光的调光器，甚至要有支持DALI调光的调光器等等。
虽然像米家这样的入门系统并不具备相对专业的无线调光能力，但是对于Yeelight、Aqara等小米生态链的企业都已经布局了相对全面的无线调光组件，可以实现全屋的智能调光。
就设计来讲，前几年全屋无线调光系统的组件覆盖并不全面，难以实现全屋的智能调光，但是当前情况下，很多智能家居平台都有了全面的调光系统，如果想做一套中高端的智能家居系统，获得优秀的照明体验，那么全屋无线调光系统是必须的。
当然，以上只是对近两年智能家居发展的一个简单总结和预测，智能家居依然是复杂的系统工程，其进步也要来自基础技术的支撑和点滴改进的积累，长远来看，智能家居将越来越智能，而当前，正是智能家居智“智能”的重要起步时期。
【卖方研报】顺络电子业绩会纪要
需求：前三季度主要因为缺芯影响手机、基站客户端和供应链的拿货速度，1-9月手机增长了百分之十几，5G基站今年还是受芯片影响，后面的发展与基站建设速度、国家政策和行业格局紧密相关。
新市场：整体增速50%-100%，汽车电子+110%，新能源、可穿戴、工控、IOT都是+50%-100%。
产品线：原计划产品聚焦，原有产线产能两位数增长，新的产线（重点产品：大功率、高频、LTCC、汽车电子）产能增加超50%。四个工业园部分一期主体工程结束，后面还有装修。东莞产业园陆续搬设备，新的产业园需要明年才能释放产能，不影响正常的扩产速度。
Q&A
Q：公司汽车电子产品以及信号处理产品的毛利率水平？
A：汽车电子去年1-9月收入占比4%，今年1-9月到了6%，实现了110%的增长。
（1）主要产品70-80%主要是变压器产品，去年主要是ADAS变压器+功率电感，今年用在ADAS 、电池、通讯，扩展了海外客户。
（2）10-20%是功率电感产品，大部分是绕线平台，20%-30%的毛利率。汽车电子比绕线电阻高一些，正在扩产，因为是新的产品线，所以毛利率在持续提升。
信号处理是叠层产品（毛利率38%-40%）（高频电感磁珠；LTCC毛利率40%-50%，其中介质波导、滤波器、双三工器50%-60%；热敏压敏）。
预计2025年汽车电子占到收入的20%。
Q：Q4和明年的增长情况？
A：Q4手机和基站增长会慢一些。手机在消费旺季，Q4出货量和拿货速度环比Q3回升，基站变化不是很大，后面才会释放，因为缺芯。业绩Q4不会比Q3差，因为汽车、新能源、可穿戴、IOT等新兴市场扩展比较快，整体比较乐观，但是短期可能会受全球经济、政治、疫情、限电等的影响，难以控制。我们对明年保持信心，5G、新能源车、海外市场都不错，新产品：高频、小尺寸、大功率，重点布局的高频电感、一体成型电感、LTCC产品都蓄势待发，取得了很多成绩。未来3-5年比较容易实现100亿收入的目标。
Q：内部管理变革有没有具体的例子？
A：这两年管理变革力度非常大。2020-2021年我们非常明显地看到毛利率水平、客户与产品的拓展取得了很好的业绩。相信未来会在业绩和绩效上体现出来。
（1）战略：有战略委员会，重新梳理未来5-10年的发展战略，配套的组织机构的调整，客户拓展、产业应用方向；
（2）人才绩效管理：有激励措施，这两年推了很多子公司持股计划，子公司效益发生了很大的改观；
（3）量化经营管理：以项目制形式执行客户和新产品的落地。
Q：今年LTCC的增长情况，LTCC手机客户量产了吗？
A：2008年开始做LTCC，每年几千万销售收入，做的都是自主核心的产品与工艺研发。2020年是5G商用元年，我们研发比较久，进入比较早，所以2020年突破一个亿，主要是4G、5G基站应用。我们的LTCC属于小型化、高频化产品，性能比较稳定，去年开始推手机客户，已经有一点收入，今年已经有几千万的收入（手机客户全年都有实现收入，批量化供应），但是今年基站有影响，所以LTCC整体销售增长不明显，基本持平。未来，LTCC增速会比较快，是我们的核心产品线。
Q：MLCC的布局情况？为什么不做MLCC？
A：MLCC市场空间大于电感，但是MLCC投入也很大。我们20多年一直专注电感，在全球是头部企业，高精密小尺寸电感已经和村田持平。MLCC投入资源比较大，我们在成长过程中没有太多精力去布局。在中国，MLCC和日韩差距比较大，我们的电感技术走在了阻容感的最前面。我们也不是没考虑过做MLCC，但是考虑投入和技术差距，所以暂时没有MLCC的规划。
Q：手机通讯类电感的季度增长情况？
A：同比增长10%-20%，销售增加一个亿，Q3不如H1，1-9月增速没有1-6月增速好，主要因为几个大客户缺芯，供应链备货提货比较谨慎。
Q：陶瓷有部分订单是去年的在上半年完成，Q3陶瓷的需求如何？
A：陶瓷出货主要在可穿戴（占大部分），上半年消费类增长快，项目有些是去年的，今年也有新的项目在推动。Q3增速不错，消费类Q3-4增速没有上半年快。陶瓷项目挺多，业绩释放比较快快，研发投入比较大（工艺、技术、新品），和客户配套做新的东西。
Q：01005电感下游Skywork和Qorvo等模块厂商的需求？
A：模块推进顺利，增速50%以上，射频电感在国内手机客户量还不大，因为增速用量虽然翻倍，但是用量在国内还需要时间释放。在海外大客户的份额已经逐步释放，国内客户明后年会释放产值。
Q：四个园区的产能释放节奏？
A：（1）东莞凤凰工业区：一期主体结束，装修，9月份起陆续搬设备，目前还在搬设备，一条产品线涉及几百台设备，需要调试，估计12月才调试一部分，产能稳定释放要到明年，紧锣密鼓实施（这个园区最快释放产能）；（2）上海松江：明年上半年一期主题开始装修，下半年才投产；（3）湖南湘潭：陶瓷粉料原材料基地，明年中期投产。
Q：叠层电感、绕线电感的产能规模？这两个成熟产品的产能释放节奏？
A：叠层+绕线，去年1100多亿只销售，估计今年1400-1500亿只左右。传统产品产能20%-30%的扩产增速，新产品50%的扩产增速。
Q：日韩对手的扩产情况？扩产对行业价格的影响？
A：（1）我们对标村田、TDK，扩产主要倾斜于高频、小尺寸，主要是顺络和村田。其他的厂商主要是做功率电感，顺络扩产主要是绕线、高功率、一体成型的功率电感产品。扩产对应的应用是汽车、新能源等高端市场。（2）2018-2019年每个季度价格都明显下降，整体市场价格对我们影响很小，目前Q3也没什么影响，0201电感价格非常稳定，新产品价格很有优势。
Q：结合在手订单的情况，对Q4经营的展望？
A：汽车、新能源、可穿戴、工控、IOT增长比较快。手机的收入占比30%左右（去年占比40%），Q4大客户（订单）已经在缓慢回升，整体消费类增长在放缓，所以未来要着眼于新的产业。保守看，Q4不会比Q3弱。
Q：一体成型电感的情况？
A：2018年开始布局，去年收入几千万，今年一个多亿，增速很快，目前布局了大尺寸、小一体等。未来几年是很重要的一条产品线。前段时间和文善合资成立了顺络文善，主要做一体成型电感。
Q：传统车和新能源车的电感用量分析？
A：传统车主要是智能化的应用，我们现在是聚焦新能源车，新能源单车预计1000-2000元，加上智能化应用，单车是3000多元的价值量。绕线类产品：脉冲变压器产品用在BMS，变压器产品用在电机驱动和控制器，48V混动系统，IGBT变压器。信号类的：高频电感、雷达、胎压监测、雨刮器、车钥匙、车载语音。
Q：大功率大电流的电感，比如数据中心里和芯片配套的我们有做吗？
A：绕线、功率电感，是高功率、大电流、小尺寸的产品，主要材料是铁氧体的磁芯材料。
Q：汽车和储能领域（光伏逆变器、UPS电源）收入的增速？
A：没有分得很细，今年汽车已经+110%，目前已经1个多亿，到年末预计接近3亿收入。目前大部分还是变压器产品，变压器（ADAS、BMS、通讯、EP）加起来+70-80%的增速。功率电感属于电源的应用，占比10-20%。信号类如天线线圈、共模扼流电感（应用：以太网、CAN总线）。光伏逆变器很早就介入了，但是量还没起来。
Q：9月底要回购，目前回购进度的安排？
A：价格低的时候会回购，对自己的股票有信心，对员工有股票激励。
Q：三季度现金流不错，比营收高，背后的原因？
A：回款比较好，现金管理不错。营收账款回款比较多是因为Q2业绩增长快，体现在Q3。
Q：0201、01005电感的价格？
A：0201电感：价格一直坚挺，叠层的高精密小尺寸电感已经是全球的顶级水平，01005只有我们和村田在做，TDK和太诱不再做，价格很稳，前段时间升级换代，整体价格不错，这两年价格稳定，没有降幅。01005电感：价格很好，但是没有大规模生产，所以价格没有参考意义。原材料方面，Q3毛利率下降1个点，原材料涨价没有太大的影响，供应链、存货周期管理都做得比较好，原材料价格波动对我们成本影响很小，另外小尺寸的电感对原材料的依存度没那么大。存货增加一部分是备货，一部分是原材料备货。人工工资增加，效率提升，内部效益提升明显，毛利率降低是因为新产品的规模化没事释放完全，固定成本需要分摊。
Q：有没有相对明确的长期ROE的目标？
A：一直对标村田的经营指标，ROE最近两年逐步提升，希望10%以上。另外，人均效益也要不断提高，未来向智能化制造、信息化、数字化、降本增效方向发展。
Q：手机收入占比？
A：去年40%，今年30%，消费类到了瓶颈，未来增长的空间来自新进入大客户的份额，加上原有的产品与新产品，另外还有5G的升级换代。国内的安卓手机覆盖率比较高，采购占比逐年上升，手机类还是会高于行业增长，但是我们未来不会花太多精力，资源布局更多集中在新能源和物联网。
Q：汽车领域我们和村田差距会大一些吗？
A：村田布局了很久，国内跟随，我们起步晚一些，目前电感产品进入博世、法雷奥，是国内唯一的供应商，目前市场份额还很小。通过终端厂或者Tier 1都可以供应。
Q：相对于追赶者，成熟的产品的售价、成本的优势？
A：传统产品就是叠层和绕线的电感，目前国内份额50%以上，全球11%。小尺寸、大功率、高频、高转换率是我们的优势，合格率是PPM级别。一直站在技术前沿，产品质量稳定性好，盈利能力可以对标村田。
Q：手机类的产品生命周期多久？
A：叠层一般4-5年，现在是0201，以前是1005、1608、3216。
Q：产品换代，产线需要重新投吗？
A：0201往01005升级需要更换核心产线，但是很多代产品是可以兼容的，只是换一些夹具之类的，特别是测试设备更换并不明显。
Q：一体成型电感和麦捷的对比？
A：2018年开始做，200多亿空间，主要用于数据中心、手机、汽车和其他消费类。大尺寸、小一体、模数的都在布局，不用对标麦捷，客户都是领先的大客户。
Q：储能领域的布局？LTCC的产能规划，在哪个园区？
A：（1）新能源现在很热，公司把它作为重要领域来开拓，目前在做规划，后面几年会更清洗。（2）LTCC属于叠层工艺产线，有低温共烧陶瓷平台，用微波材料，和叠层有共线（可以把叠层的产能释放给LTCC使用），去年主要用在4G、5G基站，开始布局手机，今年手机放量，目前小几千万收入。
Q：LTCC在国内基站客户端的份额？基站和手机毛利率水平差异？
A：国内基站LTCC有2-3个玩家，估计我们在30%左右。定制化产品，整体毛利率在50%以上。
Q：手机类的客户，除了手机品牌厂，有没有对接射频模块厂商？
A：射频模块厂商一直都有，Skywork和Qorvo，蓝牙、WiFi、电源模块都有，模块销售收入增速在50%以上。
需求：前三季度主要因为缺芯影响手机、基站客户端和供应链的拿货速度，1-9月手机增长了百分之十几，5G基站今年还是受芯片影响，后面的发展与基站建设速度、国家政策和行业格局紧密相关。
新市场：整体增速50%-100%，汽车电子+110%，新能源、可穿戴、工控、IOT都是+50%-100%。
产品线：原计划产品聚焦，原有产线产能两位数增长，新的产线（重点产品：大功率、高频、LTCC、汽车电子）产能增加超50%。四个工业园部分一期主体工程结束，后面还有装修。东莞产业园陆续搬设备，新的产业园需要明年才能释放产能，不影响正常的扩产速度。
Q&A
Q：公司汽车电子产品以及信号处理产品的毛利率水平？
A：汽车电子去年1-9月收入占比4%，今年1-9月到了6%，实现了110%的增长。
（1）主要产品70-80%主要是变压器产品，去年主要是ADAS变压器+功率电感，今年用在ADAS 、电池、通讯，扩展了海外客户。
（2）10-20%是功率电感产品，大部分是绕线平台，20%-30%的毛利率。汽车电子比绕线电阻高一些，正在扩产，因为是新的产品线，所以毛利率在持续提升。
信号处理是叠层产品（毛利率38%-40%）（高频电感磁珠；LTCC毛利率40%-50%，其中介质波导、滤波器、双三工器50%-60%；热敏压敏）。
预计2025年汽车电子占到收入的20%。
Q：Q4和明年的增长情况？
A：Q4手机和基站增长会慢一些。手机在消费旺季，Q4出货量和拿货速度环比Q3回升，基站变化不是很大，后面才会释放，因为缺芯。业绩Q4不会比Q3差，因为汽车、新能源、可穿戴、IOT等新兴市场扩展比较快，整体比较乐观，但是短期可能会受全球经济、政治、疫情、限电等的影响，难以控制。我们对明年保持信心，5G、新能源车、海外市场都不错，新产品：高频、小尺寸、大功率，重点布局的高频电感、一体成型电感、LTCC产品都蓄势待发，取得了很多成绩。未来3-5年比较容易实现100亿收入的目标。
Q：内部管理变革有没有具体的例子？
A：这两年管理变革力度非常大。2020-2021年我们非常明显地看到毛利率水平、客户与产品的拓展取得了很好的业绩。相信未来会在业绩和绩效上体现出来。
（1）战略：有战略委员会，重新梳理未来5-10年的发展战略，配套的组织机构的调整，客户拓展、产业应用方向；
（2）人才绩效管理：有激励措施，这两年推了很多子公司持股计划，子公司效益发生了很大的改观；
（3）量化经营管理：以项目制形式执行客户和新产品的落地。
Q：今年LTCC的增长情况，LTCC手机客户量产了吗？
A：2008年开始做LTCC，每年几千万销售收入，做的都是自主核心的产品与工艺研发。2020年是5G商用元年，我们研发比较久，进入比较早，所以2020年突破一个亿，主要是4G、5G基站应用。我们的LTCC属于小型化、高频化产品，性能比较稳定，去年开始推手机客户，已经有一点收入，今年已经有几千万的收入（手机客户全年都有实现收入，批量化供应），但是今年基站有影响，所以LTCC整体销售增长不明显，基本持平。未来，LTCC增速会比较快，是我们的核心产品线。
Q：MLCC的布局情况？为什么不做MLCC？
A：MLCC市场空间大于电感，但是MLCC投入也很大。我们20多年一直专注电感，在全球是头部企业，高精密小尺寸电感已经和村田持平。MLCC投入资源比较大，我们在成长过程中没有太多精力去布局。在中国，MLCC和日韩差距比较大，我们的电感技术走在了阻容感的最前面。我们也不是没考虑过做MLCC，但是考虑投入和技术差距，所以暂时没有MLCC的规划。
Q：手机通讯类电感的季度增长情况？
A：同比增长10%-20%，销售增加一个亿，Q3不如H1，1-9月增速没有1-6月增速好，主要因为几个大客户缺芯，供应链备货提货比较谨慎。
Q：陶瓷有部分订单是去年的在上半年完成，Q3陶瓷的需求如何？
A：陶瓷出货主要在可穿戴（占大部分），上半年消费类增长快，项目有些是去年的，今年也有新的项目在推动。Q3增速不错，消费类Q3-4增速没有上半年快。陶瓷项目挺多，业绩释放比较快快，研发投入比较大（工艺、技术、新品），和客户配套做新的东西。
Q：01005电感下游Skywork和Qorvo等模块厂商的需求？
A：模块推进顺利，增速50%以上，射频电感在国内手机客户量还不大，因为增速用量虽然翻倍，但是用量在国内还需要时间释放。在海外大客户的份额已经逐步释放，国内客户明后年会释放产值。
Q：四个园区的产能释放节奏？
A：（1）东莞凤凰工业区：一期主体结束，装修，9月份起陆续搬设备，目前还在搬设备，一条产品线涉及几百台设备，需要调试，估计12月才调试一部分，产能稳定释放要到明年，紧锣密鼓实施（这个园区最快释放产能）；（2）上海松江：明年上半年一期主题开始装修，下半年才投产；（3）湖南湘潭：陶瓷粉料原材料基地，明年中期投产。
Q：叠层电感、绕线电感的产能规模？这两个成熟产品的产能释放节奏？
A：叠层+绕线，去年1100多亿只销售，估计今年1400-1500亿只左右。传统产品产能20%-30%的扩产增速，新产品50%的扩产增速。
Q：日韩对手的扩产情况？扩产对行业价格的影响？
A：（1）我们对标村田、TDK，扩产主要倾斜于高频、小尺寸，主要是顺络和村田。其他的厂商主要是做功率电感，顺络扩产主要是绕线、高功率、一体成型的功率电感产品。扩产对应的应用是汽车、新能源等高端市场。（2）2018-2019年每个季度价格都明显下降，整体市场价格对我们影响很小，目前Q3也没什么影响，0201电感价格非常稳定，新产品价格很有优势。
Q：结合在手订单的情况，对Q4经营的展望？
A：汽车、新能源、可穿戴、工控、IOT增长比较快。手机的收入占比30%左右（去年占比40%），Q4大客户（订单）已经在缓慢回升，整体消费类增长在放缓，所以未来要着眼于新的产业。保守看，Q4不会比Q3弱。
Q：一体成型电感的情况？
A：2018年开始布局，去年收入几千万，今年一个多亿，增速很快，目前布局了大尺寸、小一体等。未来几年是很重要的一条产品线。前段时间和文善合资成立了顺络文善，主要做一体成型电感。
Q：传统车和新能源车的电感用量分析？
A：传统车主要是智能化的应用，我们现在是聚焦新能源车，新能源单车预计1000-2000元，加上智能化应用，单车是3000多元的价值量。绕线类产品：脉冲变压器产品用在BMS，变压器产品用在电机驱动和控制器，48V混动系统，IGBT变压器。信号类的：高频电感、雷达、胎压监测、雨刮器、车钥匙、车载语音。
Q：大功率大电流的电感，比如数据中心里和芯片配套的我们有做吗？
A：绕线、功率电感，是高功率、大电流、小尺寸的产品，主要材料是铁氧体的磁芯材料。
Q：汽车和储能领域（光伏逆变器、UPS电源）收入的增速？
A：没有分得很细，今年汽车已经+110%，目前已经1个多亿，到年末预计接近3亿收入。目前大部分还是变压器产品，变压器（ADAS、BMS、通讯、EP）加起来+70-80%的增速。功率电感属于电源的应用，占比10-20%。信号类如天线线圈、共模扼流电感（应用：以太网、CAN总线）。光伏逆变器很早就介入了，但是量还没起来。
Q：9月底要回购，目前回购进度的安排？
A：价格低的时候会回购，对自己的股票有信心，对员工有股票激励。
Q：三季度现金流不错，比营收高，背后的原因？
A：回款比较好，现金管理不错。营收账款回款比较多是因为Q2业绩增长快，体现在Q3。
Q：0201、01005电感的价格？
A：0201电感：价格一直坚挺，叠层的高精密小尺寸电感已经是全球的顶级水平，01005只有我们和村田在做，TDK和太诱不再做，价格很稳，前段时间升级换代，整体价格不错，这两年价格稳定，没有降幅。01005电感：价格很好，但是没有大规模生产，所以价格没有参考意义。原材料方面，Q3毛利率下降1个点，原材料涨价没有太大的影响，供应链、存货周期管理都做得比较好，原材料价格波动对我们成本影响很小，另外小尺寸的电感对原材料的依存度没那么大。存货增加一部分是备货，一部分是原材料备货。人工工资增加，效率提升，内部效益提升明显，毛利率降低是因为新产品的规模化没事释放完全，固定成本需要分摊。
Q：有没有相对明确的长期ROE的目标？
A：一直对标村田的经营指标，ROE最近两年逐步提升，希望10%以上。另外，人均效益也要不断提高，未来向智能化制造、信息化、数字化、降本增效方向发展。
Q：手机收入占比？
A：去年40%，今年30%，消费类到了瓶颈，未来增长的空间来自新进入大客户的份额，加上原有的产品与新产品，另外还有5G的升级换代。国内的安卓手机覆盖率比较高，采购占比逐年上升，手机类还是会高于行业增长，但是我们未来不会花太多精力，资源布局更多集中在新能源和物联网。
Q：汽车领域我们和村田差距会大一些吗？
A：村田布局了很久，国内跟随，我们起步晚一些，目前电感产品进入博世、法雷奥，是国内唯一的供应商，目前市场份额还很小。通过终端厂或者Tier 1都可以供应。
Q：相对于追赶者，成熟的产品的售价、成本的优势？
A：传统产品就是叠层和绕线的电感，目前国内份额50%以上，全球11%。小尺寸、大功率、高频、高转换率是我们的优势，合格率是PPM级别。一直站在技术前沿，产品质量稳定性好，盈利能力可以对标村田。
Q：手机类的产品生命周期多久？
A：叠层一般4-5年，现在是0201，以前是1005、1608、3216。
Q：产品换代，产线需要重新投吗？
A：0201往01005升级需要更换核心产线，但是很多代产品是可以兼容的，只是换一些夹具之类的，特别是测试设备更换并不明显。
Q：一体成型电感和麦捷的对比？
A：2018年开始做，200多亿空间，主要用于数据中心、手机、汽车和其他消费类。大尺寸、小一体、模数的都在布局，不用对标麦捷，客户都是领先的大客户。
Q：储能领域的布局？LTCC的产能规划，在哪个园区？
A：（1）新能源现在很热，公司把它作为重要领域来开拓，目前在做规划，后面几年会更清洗。（2）LTCC属于叠层工艺产线，有低温共烧陶瓷平台，用微波材料，和叠层有共线（可以把叠层的产能释放给LTCC使用），去年主要用在4G、5G基站，开始布局手机，今年手机放量，目前小几千万收入。
Q：LTCC在国内基站客户端的份额？基站和手机毛利率水平差异？
A：国内基站LTCC有2-3个玩家，估计我们在30%左右。定制化产品，整体毛利率在50%以上。
Q：手机类的客户，除了手机品牌厂，有没有对接射频模块厂商？
A：射频模块厂商一直都有，Skywork和Qorvo，蓝牙、WiFi、电源模块都有，模块销售收入增速在50%以上。
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