大佬去哪之《妙可蓝多600882》
【调研】
5月以来,机构调研马不停蹄,食品饮料产业链成为机构投资者关注的热门赛道。数据显示,截至9月5日,妙可蓝多(600882)公司共获得50家(次)机构调研总量,其中包括18家证券公司机构,9家基金公司,2家私募机构。
【研报】
该股最近 90 天内共有 24 家机构给出评级,买入评级 21 家,增持评级 3家;
最高目标价位:57.18 平均目标价位:44.83
券商研报数据如下:
【纪要】
妙可蓝多(600882)22H1业绩会纪要20220818
【交流要点】
12.上半年妙可蓝多遇到的困难:1)上半年疫情反复不确定,4月上半月物流全断,影响非常大。2)原材料大幅上涨,有的上涨幅度达到100%,平均在30~40%。3)行业竞争激烈。4)上海疫情解封之后,六七月份市场恢复慢,商超客流量小,动销很慢。
13.指引:1)收入:60亿肯定完成。2)成本:下半年原材料价格压力仍较大。2)费用率:下半年费率比下降,投入的量还会持续增加,判断下半年竞争会加剧。
14.市占率:今年上半年整体市占率达到36.4%(线上比例小),奶酪棒市占率超过40%,未来目标做到50%。
15.常温奶酪棒节奏:考虑到气温和食品安全因素,9、10月之后常温会发力。
16.奶酪片:1)增速:今年3月投放孙俪的奶酪片广告,4-6月增长150%。2)产线:引进5条产线。3)海外:美国最大的奶酪单品就是奶酪片。
17.22H1成本:1)运输费用:影响0.2pct,目前运费已恢复正常。2)应对措施:①原辅材料提前备货准备,②锁定未来原辅材料价格,③更多供应商选择,④餐饮产品中对于原辅材料价格上升影响大的部分7-8月做出调价处理。
18.“1+N+X”产品策略:1)“1”:奶酪棒大单品继续做大;2)“N”:马苏里拉和奶酪片。
19.新国标:新国标的颁布对妙可蓝多利好,可以用国际的资源和中国标准接轨赋能中国市场。
20.整体策略:低温做精,常温做广,下半年常温的节奏会有所加快。
21.远期目标:1)净利率:10%-15%。2)奶酪棒:100亿。
22.南北区差异:南区常温占比更高。
以下是交流的详细内容
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董事长:
过去一年市场发生了很多变化,但我们的业绩是非常不错的。首先妙可蓝多在新一届董事会的治理下发生了非常多的积极变化,不断向成为行业中更有领导力的企业进发,目前来看我们的业绩和资产规模正在步入中型企业。过去一年妙可蓝多发生了:
1)首先跟妙可蓝多整个管理团队在公司的发展和核心问题上达成统一,这也是为什么过去蒙牛能不遗余力地支持妙可的发展。因为妙可今年上了sap,我们派了一位在蒙牛sap建设当中最专业的领导者来作为CFO,在这个方面给了妙可很大帮助。我们想全面为妙可赋能,让它能够步入一个快速稳定的增长。
2)从董事会层面继续对妙可品牌进行大力投资,投资一些新的业务布局。比方说我们在冬奥会上跟谷爱凌夺金协同上以后,我们跟妙可有很好的协同,未来在这上面会加大力度,给妙可蓝多赋能。
3)其实我们有一个核心的问题,卖奶酪的产业链布局目前在中国奶业里有一点脱离,即我们在整个供应链端的掌控力不够,所以接下来要支持妙可兰多对奶酪产业链的布局,来增强核心竞争力,希望在未来5年能做出百亿的品类集群,成为行业第一。我们的先发优势和市场领导地位让我们具备了这样的基础。
作为大股东我们希望把妙可作为我们奶酪业务的唯一运营平台,把这个平台彻底做好。我相信中国南方市场目前只是开了一个头,未来的前景非常可期。为了能够给供应链端更多的支持,妙可现在在餐饮上也开始发力,
妙可CEO:
各位分析师下午好。大家对奶酪可能都很熟悉了,除了百吉福和我们两家之外,几乎这种奶酪的企业都在烧钱、没有溢价。妙可蓝多从16年开始做奶酪就没亏过钱,因为我是白手起家,艰苦创业和奋斗是我们企业的精神。
去年年底的品类领导者战略是花了千万元请国际前三的战略咨询机构做的:
这个数据是百度数据。去年年底制定战略时,当时的咨询公司以他们多年的快消品行业经验说,咱们的市占率在未来3~5年能达到35%就很优秀了。但是在6月20日我们的市占率就已经达到了36.4%,奶酪棒超过了40%。
奶酪放这块,百吉福和伊利交到一起了,曾经我们和百吉福交到一起,现在我们上来了,有可能接下来第二名就不是百吉福。现代渠道里我们都四十几了,可能大家说这么高,为什么你们才是三十六点几?这是因为我们在线上的比例小,并且还有一些渠道没有达到这么高,所以被平均值拉下来了。
上半年妙可蓝多发生的四件事:1)上半年疫情反复不确定,我们几乎被封了三个月,1500多人出产来保持生产继续照常进行。在4月份上半月我们整个物流全断了,发不出去货,影响非常大。2)原材料大幅上涨,有的上涨幅度达到100%,平均在30~40%,这是从未遇到过的。我们的原材料大部分都是进口,所以上涨影响非常大。3)行业竞争激烈,上半年里越来越严重。4)上海疫情解封之后,没有预想中的六七月份市场的快速恢复,疲软非常明显。因为商场人太少了,动销很慢。
疫情期间我们拼命想怎样把物流问题解决。疫情刚开始时,大家首先解决的是米面油菜的问题,没想着吃奶酪,但是一个月之后大家觉得要改善一下、吃点奶酪,这个时候我们感觉机会到了,所以在上海推出了社团销售。所以在这样的情况下,整个奶酪增长放缓了,但我们的市场份额依然是快速增大,上半年数据基本实现了董事会的收入和利润指标。今天股票给的回答好像不大满意,但是大家真的很努力了。
那么下半年怎么打?有产品引领、品牌价位、渠道精耕、管理升级的十六字方针,这也是我们去年定的未来3~5年战略当中的一个方针。上半年尽管有各种因素影响,但是在奶酪食品行业中,我们肯定是工作做的最多、进步最快的。
上半年虽然有疫情,但我们在品牌投入上一点没手软,是为了在竞争对手没准备好时凸显我们的隐形优势。我们去年就开始零售的奶酪片也叫芝士片,推了一年多,增长非常慢。但今年3月份我们把孙俪拍的奶酪片广告上了,效果显著,让每人来一片妙可奶酪片,3月之后即使在疫情情况下我们产品增长9.5%,充分看到了品牌瘾。但我们的品牌瘾还远远不够,3个月的广告去推广去年一样的产品,那时候我们尖端还没上市,3个月产品增长了150%,所以在如何品牌占位这块,公司的广告是否投多以及是否需要减少广告增加利润,天天看我们的广告会觉得多,但其实在一个14亿人口的国家一个品牌要达到家喻户晓我们累积三年半广告投放金额是很少的,至于往后我们都希望把品牌做成护城河,但我们这三年半的品牌积累到把品牌做成护城河才刚刚迈出一小步,像可口可乐、康师傅这类的企业品牌知名度高不需要投那么多广告,都有几十亿、几百亿的广告,快消就是这样的逻辑,不投广告就会被客户逐渐忘记,尤其是我们现在第一品牌还未站很稳的情况下,更应该加大品牌薪资占位。
至于渠道精耕,我们定的目标是今年下半年到明年年底要将渠道精耕细作,未来竞争很重要的一点是谁在渠道上占优势谁就会会成为王者,公司也请了外面的渠道顾问、专业渠道架构公司。渠道竞争丧在过去五年跑马圈地拥有了领先优势,但在近两年渠道竞争不能做好也不行,渠道竞争不是一蹴而就的,它需要一年乃至三年五年一点点累积,我们现在非常重视渠道竞争,我们公司年底在渠道竞争上有各种需要达到的指标和要求。
在管理升级上,从去年跟我们的合作上有一点很重要:几十年的管理经验能复刻到妙可蓝多来,特别在食品安全上,企业什么危机都不怕,最怕食品安全。我们去年跟蒙牛第一时间就像蒙牛提出派品控人员,派来的品控很优秀,来了之后就将我们的品控拉齐,而且我们的品控和市场管理是打通的,蒙牛在管理上赋能,我们跟蒙牛建立的体系接上就可以,今天是SAP,当年SP建设都是排成一手做的,要不我们要从头开始做,大家都说SAP一定会踩坑,在管理升级上蒙牛赋能,我们也意识到企业不是靠我们带着几个人冲锋陷阵,而是要整个团队的提升才可以实现未来,达到一百亿乃至更高的目标。下半年我们按照16字方针在努力。
妙可蓝多过去半年走过的路,在与蒙牛合作之前我与我的先生、董事长做了三件事:1)我们用8000万收了天津妙可蓝多。2)收购了蒙牛达能上海工厂作为我们在上海的第一个工厂,快速把上海奶酪零售产品上市。3)跟蒙牛合作。跟蒙牛从去年七月到现在一年走过来,有蒙牛的转基因科技,但按照公告到明年七月蒙牛的奶酪和黄油就不做了,约定要拿到妙可蓝多由我们一起操作,这两件事都在推进。
未来在整个战略布局上公司无论国内还是国外妙可蓝多在供应链要有打包成本隐性优势,这才是真正的护城河,现在平台、供应链想要竞争,供应链模式不可能一朝一夕打造出来。未来妙可蓝多成为中国领先、世界一流的企业,品牌做护城河是一年一年累积的,需要持续投入让它成为护城河,当下做了就会发力的是供应链模式、成本模式,把供应链的全球资源做妙可蓝多中国两个市场打造的自己的优势,是任何一家竞争对手都无法比较的,因为公司目前无论是从原材料进口规模上还是目前的市占率上都有优势。公司定的35%的目标已经实现,但不会自满,公司8月份会重新战略布盘,调整市占率目标到40%以上,如果公司在1-2年或3-5年内可以挑战50%的市占率那什么都可以畅想。公司用半年实现原本3-5年的35%市占率目标,公司还有很多潜力没有发挥,还有很多需要成长空间,包括市场已经被分割,如果我们执意做到50%的话公司的目标数据应当是60%,因为公司的产品往市场投入,新产品成长性是复制收入的,在“1+N+X”产品策略中的“1”把一个奶酪棒大单品浸润到底,“N”已经看到的两个是马苏里拉和奶酪片。(本来未打算投入马苏里拉广告,但市场增长很快所以新增投入马苏里拉广告,刚投入市场反馈很好,按照过往经验三个月以后将有很好的增长。)
今年上半年公司业绩成长很大,下半年会有压力打得很辛苦,但我有信心带着团队打下去。
【Q&A】
Q:上半年即使在疫情影响下,整体收入表现仍旧不错,但疫情使得收入略微下沉,面对全年60个亿的目标下半年将会有怎样的挑战?有什么样的措施去应对这样的目标?
A:我们上半年接近26个亿占43%,下半年57%,跟往年上半年多下半年多相似,在4、5月受疫情影响,6月销量逐渐放开,的确上半年受到影响。60亿是我们必须实现的目标,整个团队坚定不移,在利润上有压力,压力来源于原材料大幅上涨。如果上半年已经制定完下半年阶梯性涨价策略,如果市场都没涨价只有妙可蓝多一家涨价的话,我宁可多投入市场费用而非快速涨价把市场份额让给竞争对手,所以唯一不确定的公司涨价竞争对手是否会跟着涨价,这样看大家的原料库存,如果都不多我们该怎么涨价怎么涨价,但我们更怕在餐饮这块如恒天然餐饮比较大,他们硬压价,我们餐饮就会影响利润,这是竞争环境决定了利润情况,但是我们会密切关注市场。上半年我们已经涨过一次了,一是作为行业老大都压物价,其他企业没办法生存,我们也应该放出来;二是我们有新品推出,我们公司有一个原则:在定价上一个企业有品牌有议价,对毛利是有要求的。(节选)

【牛键提示】
源自《四方牛键---高端全自动程序化股票决策系统》

怀远石榴甲天下
很多人喜欢吃石榴,却总是买到假的怀远石榴,因为怀远石榴的好吃和较贵的价格让不法商贩有了可乘之机,一般人看不出来,大部分人不懂怀远石榴和普通石榴的区别,现在科普下,让大家学会识别,避免上当。

[鲜花]正宗的怀远石榴水份少,甜度大,微酸略涩,大的石榴吃半个就“甜到齁”。
如果不懂得区别,就尝尝甜不甜,不甜的肯定不是怀远石榴,怀远石榴不是一般的甜,它是相当的甜。

[鲜花]但是它有一个缺点就是“籽硬”,籽不硬的不是怀远石榴,因为它长在石头山上,矿物质含量高的缘故。
[鲜花]只有白花玉石籽石榴的籽才是软的,但就因为人们追求软籽的石榴,才让不法商贩有了可乘之机,所以不要听有人跟你强调软籽、兜售软籽石榴,大多是假货,因为白花玉石籽石榴太少,产量也少,连当地的需求都满足不了,怎么可能有多余的货在市场上卖?市场上大卖的都是假货!!

[鲜花]怀远石榴“皮厚”,一旦切开皮渗出的水很快变成黑色(那是维生素含量高的原因),刀片立刻染黑,手上沾多了,不容易洗掉,后来会变成老黄色,故可做染料、亦可入药(治腹泻,石榴籽也可治“腹泻”,一般腹泻吃一个石榴便痊)。如果皮渗出的水不会变黑的也是假货!

而其他地方产的石榴皮薄,维生素含量少,故不会把手染黄,切开不会渗出水,也不会变黑。
而其他地方产的石榴,籽的水份大,不甜,也不会有微酸、略涩的味道。

[鲜花]怀远石榴自古以来都是朝廷贡品,种植已有几百年历史,因为特殊的地理位置才产生绝无仅有的上乘品质,适合、生产如此高品质的地域实在不多,所以一般人买不到,外地人吃不上,因为产量小,价格贵,即便在当地,如果想买到正宗的怀远石榴也得十几块一斤。

[鲜花]怀远地处北回归线,属温带大陆性季风气候,依山傍水,淮河在荆塗二山中穿行而过,怀远石榴就生长在荆塗二山之上,这两座山都是石头山,土壤较薄,正是因为怀远石榴长在石头山上,雨水偏少,日照长,才形成怀远石榴特有的水份少、维生素含量高的特点(才会有美容、养颜、入药的功效)。

[鲜花]哪怕是小石榴,最差品种的“青皮石榴”,只要成熟了,它的籽都很大,很甜的原因。所以它比其他品种更沉、耐摔,石榴籽就象红宝石一样晶莹剔透,红色很正,普通石榴籽的颜色较浅。虽然它红色较正,但不会很深,不会红得发紫,不会呈玫瑰花瓣的红色,如果颜色太深至玫瑰花瓣样颜色,那也不是怀远石榴,正宗的怀远石榴,它的籽色象“红宝石”的颜色和透明度,不深不浅,刚刚好。
可存放较长时间,如果保存得当,放到过年亦可,这也是与其他品种不一样的地方。

是不是正宗的怀远石榴,尝过就知道。
[鲜花]怀远种植石榴的很多,最好吃的产地有两个地方。
第一,荆山白乳泉石榴园,第二,塗山的石榴园。
这两座山出产的都不错,懂石榴的行家才知道。

[鲜花]石榴长在山上的才好吃,尤其是石头山,怀远的塗山和荆山都是石头山,所以在那种地方长出来的石榴反而好吃,为什么呢?
就是因为石头山土壤贫瘠,所以吸收的水分才少,反而更甜。
为什么葡萄、哈密瓜是新疆的好吃呢?就是因为新疆的日照长,雨水少,所以好的水果都是长在日照时间长、水分少的地方,这样的地方产的水果才好吃。

所以,这也是为什么怀远的石榴只有长在山上的才好吃的原因。因为山上留不住雨水,水分少,日照又长,又可以吹到风。

外婆家的石榴园在塗山脚下,我是吃怀远石榴长大的,姐姐家石榴园在白乳泉山上,我对怀远的石榴了解的比较多,哪是真的、哪是假的一尝便知。

[鲜花]怀远石榴普遍外表都比较丑,就像黄脸婆脸上有色斑,除了玉石籽(有的也有褐斑)和粉皮石榴漂亮点,所以丑石榴、厚皮的才是怀远石榴,漂亮的、大个的、皮薄的都是“外地冒牌”的。
[鲜花]怀远石榴最好的品种依次是:白花玉石籽(唯一的软籽品种)、粉皮、青皮(硬籽),其他一些名字、品种是杜撰出来的,大家别信。
如果有所谓的“粉皮玉石籽软籽石榴”可能是嫁接品种,是不是真正的怀远石榴要尝了才知道,杜撰的可能性比较大。

[鲜花]吃石榴也讲究时节,中秋节时“怀远石榴”并未完全成熟,最多7~8成熟,但很多人为了尝鲜纷纷争相购买,果农为了应市也会采卖,但这时虽然也能吃,口感却不是最好的。
所以中秋节卖的石榴并不是最好的!!

想吃上等的怀远石榴要过了中秋节,至少到农历9月15后才好吃,到了寒露、霜降时节那就更好吃了。

突然就想发个微博写写我的工作
是今天写PPT的时候需要写工作感悟突然有的感觉:我好像过的还挺开心的
每天通勤时间半小时让我挺开心的
大厅有又大又明亮的落地窗不会错过每一个黄昏让我挺开心的
老大请喝奶茶请吃平谷大仙桃请吃哈根达斯请吃莲蓉蛋黄的大月饼挺让人开心的
和欣子隔三差五瑞一下和00一起吃火锅还挺让人开心的
看到对女孩很友好的标示和对背奶妈妈的支持还挺开心的
隔三差五扛货很开心
偶尔加班到夜幕降临也很开心
团建很开心 在公司偶遇到认识的同事也很开心
草坪里有蹦哒的喜鹊让我很开心 永远硬挤进去和大家面面相觑的电梯也让我很开心
上班很开心
下班也很开心
摸鱼的时候很开心
有忙不完的工作最后忙完的时候也很开心
也有不开心的时候
不开心的事情解决的时候就会很开心了


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