张明： 美元指数与人民币兑美元汇率未来何去何从？
张明为中国社会科学院金融研究所副所长、研究员，中国首席经济学家论坛理事
注：本文为笔者在中国财富管理50人论坛青年学术论坛上的发言实录，引用请注明出处。
本轮人民币贬值更多是外因作用，主要受美元指数走强影响。因此，人民币汇率未来何去何从在一定程度上也取决于美元指数的走势。我重点谈两个问题：第一，怎么看待美元指数的当前走势及未来走向？第二，如何理解人民币兑美元的贬值以及它的未来走向？
一、如何看待当前的美元指数走势
我将从两个角度出发来分析当前的美元指数走势，并对未来的走势进行预测。视角之一是美元指数周期的三个特征事实与美元的两大独特属性。视角之二是欧元兑美元汇率以及日元兑美元汇率。
1、基于美元指数周期与美元资产属性的分析
从2000年以来的美元指数走势来看，当前美元指数已经逼近110，达到2002年以来的最高水平，也即处于过去20年的高点。自去年5、6月份以来，美元指数一路强劲上升。在过去20年内发生过两次类似情形。一次是2014年美联储逐渐退出量化宽松，美元指数从80升到100（本次是从90升到110）。另一次是次贷危机爆发以后，全球避险浪潮使得美元指数从70升到90，也上升了20个百分点。换言之，过去20年美元指数有三次急剧走强。第一次是金融危机爆发所致，后两次都与美联储加息缩表、收紧货币政策有关。因此，把握美元指数自身的周期变化及其规律，对判断未来美元指数何去何从而言，可谓至关重要。
从1971年美元与黄金脱钩后开始发布的美元指数来看，迄今为止美元指数差不多走完了三个完整周期，每个周期都是先下降后上升的趋势。从这三个周期中，我们可以发现三个有趣的特征事实。
第一个特征事实是，随着时间的演进，无论是美元指数周期的波峰、波谷还是平均水平都在逐渐走低。从波峰来看，第一个周期的顶部是165（1985年），第二个周期的顶部是121（2001年），第三个周期的顶部可能就在当前。当前美元指数能否突破110？目前尚不清楚，但概率很高。从波谷来看，美元指数也在不断走低。从均值来看，三个周期美元指数的均值分别为107、98、89，也呈持续下降趋势。如何理解三个周期的美元指数水平的不断下降？由于美元指数是美元对六种发达国家货币的加权平均指数。因此，美元指数水平的下降，可以理解为美国经济相对于其他发达经济体的绝对领先优势在下滑。换言之，长期来看美元对其他发达国家的货币总体上呈贬值趋势。
第二个特征事实是，三次美元周期的下行期基本都为7-8年，但上行期持续时间却不断延长。具体来看，第一个周期的上升期是6.5年，第二个周期的上升期是9年，第三个周期的上升期是14年。换言之，过去三个美元周期具有下降期短、上升期长的特征。我对这一现象的解释是，每当面临经济金融困局时，美国政府相比于其他发达经济体的宏观调整能力更强，因此美元兑其他发达国家货币的汇率在每个周期内升值时间长、贬值时间短。值得指出的是，这一特征事实与长期来看美元指数水平总体上不断下降的特征事实并不矛盾。
第三个特征事实是，从美元指数和十年期美国国债收益率的关系来看，尽管美国长期利率的上升并不必然导致美元指数的走强，但美元指数的周期性走强必然伴随着美国长期利率的周期性上升。换言之，美国国内长期利率的周期性上升是美元指数周期性上升的一个必要非充分条件。另一个重要的发现是，美国长期利率周期触顶通常领先于美元指数触顶。比如在第一次美元指数周期触顶的前一两年，发生了美国长期利率的触顶。第二次美元指数触顶是在2001年，约一年多以前也发生了美国长期利率的触顶。
这一结论对于我们判断当前美元指数的走势十分有价值。也就是说，如果历史再度重演的话，只要我们无法认定美国十年期国债收益率顶部就是3.5%，也即不能排除未来一段时间它突破3.5%的可能性，那么我们就不能断言美元指数已经到达顶部。
除上述三个特征事实外，美元的两个独特属性对判断未来美元走向也非常重要。第一个独特属性是，美元是真正的避险货币。大家不难发现，本轮美元指数的上行和全球经济政策不确定性指数的上升显著正相关。特别是在最近这段时间，二者的上升趋势几乎同步。这意味着在过去一年多时间以来，美元作为避险资产的功能明显强化。进一步地来讲，如果全球经济政策不确定性没有显著下降，我们很难指望美元指数短期内能够大幅下行。
第二个独特属性是，美元是一种反周期货币。也即全球经济表现好时，美元通常偏弱；而全球经济表现不好时，美元大概率走强。大家在图中可以发现，通常在美元指数显著走强前，全球经济增速会有显著下行。比如1982-1983年全球经济增速明显下滑，而1985年美元指数显著走强。1997-19988年爆发了亚洲金融危机，2001年美元指数十分强势。2020年疫情导致全球经济增速大幅走低，之后又伴随着美元指数的走强。从这个角度看，美元指数走向可能与全球经济增速有关。如果未来全球经济增速显著回升，那么美元指数可能会明显走弱。而目前市场主流判断是，明后年全球经济可能更多呈现衰退形势，在这种情况下美元指数通常难以显著下行。
详情链接：https://t.cn/A6SdWzYG
张明为中国社会科学院金融研究所副所长、研究员，中国首席经济学家论坛理事
注：本文为笔者在中国财富管理50人论坛青年学术论坛上的发言实录，引用请注明出处。
本轮人民币贬值更多是外因作用，主要受美元指数走强影响。因此，人民币汇率未来何去何从在一定程度上也取决于美元指数的走势。我重点谈两个问题：第一，怎么看待美元指数的当前走势及未来走向？第二，如何理解人民币兑美元的贬值以及它的未来走向？
一、如何看待当前的美元指数走势
我将从两个角度出发来分析当前的美元指数走势，并对未来的走势进行预测。视角之一是美元指数周期的三个特征事实与美元的两大独特属性。视角之二是欧元兑美元汇率以及日元兑美元汇率。
1、基于美元指数周期与美元资产属性的分析
从2000年以来的美元指数走势来看，当前美元指数已经逼近110，达到2002年以来的最高水平，也即处于过去20年的高点。自去年5、6月份以来，美元指数一路强劲上升。在过去20年内发生过两次类似情形。一次是2014年美联储逐渐退出量化宽松，美元指数从80升到100（本次是从90升到110）。另一次是次贷危机爆发以后，全球避险浪潮使得美元指数从70升到90，也上升了20个百分点。换言之，过去20年美元指数有三次急剧走强。第一次是金融危机爆发所致，后两次都与美联储加息缩表、收紧货币政策有关。因此，把握美元指数自身的周期变化及其规律，对判断未来美元指数何去何从而言，可谓至关重要。
从1971年美元与黄金脱钩后开始发布的美元指数来看，迄今为止美元指数差不多走完了三个完整周期，每个周期都是先下降后上升的趋势。从这三个周期中，我们可以发现三个有趣的特征事实。
第一个特征事实是，随着时间的演进，无论是美元指数周期的波峰、波谷还是平均水平都在逐渐走低。从波峰来看，第一个周期的顶部是165（1985年），第二个周期的顶部是121（2001年），第三个周期的顶部可能就在当前。当前美元指数能否突破110？目前尚不清楚，但概率很高。从波谷来看，美元指数也在不断走低。从均值来看，三个周期美元指数的均值分别为107、98、89，也呈持续下降趋势。如何理解三个周期的美元指数水平的不断下降？由于美元指数是美元对六种发达国家货币的加权平均指数。因此，美元指数水平的下降，可以理解为美国经济相对于其他发达经济体的绝对领先优势在下滑。换言之，长期来看美元对其他发达国家的货币总体上呈贬值趋势。
第二个特征事实是，三次美元周期的下行期基本都为7-8年，但上行期持续时间却不断延长。具体来看，第一个周期的上升期是6.5年，第二个周期的上升期是9年，第三个周期的上升期是14年。换言之，过去三个美元周期具有下降期短、上升期长的特征。我对这一现象的解释是，每当面临经济金融困局时，美国政府相比于其他发达经济体的宏观调整能力更强，因此美元兑其他发达国家货币的汇率在每个周期内升值时间长、贬值时间短。值得指出的是，这一特征事实与长期来看美元指数水平总体上不断下降的特征事实并不矛盾。
第三个特征事实是，从美元指数和十年期美国国债收益率的关系来看，尽管美国长期利率的上升并不必然导致美元指数的走强，但美元指数的周期性走强必然伴随着美国长期利率的周期性上升。换言之，美国国内长期利率的周期性上升是美元指数周期性上升的一个必要非充分条件。另一个重要的发现是，美国长期利率周期触顶通常领先于美元指数触顶。比如在第一次美元指数周期触顶的前一两年，发生了美国长期利率的触顶。第二次美元指数触顶是在2001年，约一年多以前也发生了美国长期利率的触顶。
这一结论对于我们判断当前美元指数的走势十分有价值。也就是说，如果历史再度重演的话，只要我们无法认定美国十年期国债收益率顶部就是3.5%，也即不能排除未来一段时间它突破3.5%的可能性，那么我们就不能断言美元指数已经到达顶部。
除上述三个特征事实外，美元的两个独特属性对判断未来美元走向也非常重要。第一个独特属性是，美元是真正的避险货币。大家不难发现，本轮美元指数的上行和全球经济政策不确定性指数的上升显著正相关。特别是在最近这段时间，二者的上升趋势几乎同步。这意味着在过去一年多时间以来，美元作为避险资产的功能明显强化。进一步地来讲，如果全球经济政策不确定性没有显著下降，我们很难指望美元指数短期内能够大幅下行。
第二个独特属性是，美元是一种反周期货币。也即全球经济表现好时，美元通常偏弱；而全球经济表现不好时，美元大概率走强。大家在图中可以发现，通常在美元指数显著走强前，全球经济增速会有显著下行。比如1982-1983年全球经济增速明显下滑，而1985年美元指数显著走强。1997-19988年爆发了亚洲金融危机，2001年美元指数十分强势。2020年疫情导致全球经济增速大幅走低，之后又伴随着美元指数的走强。从这个角度看，美元指数走向可能与全球经济增速有关。如果未来全球经济增速显著回升，那么美元指数可能会明显走弱。而目前市场主流判断是，明后年全球经济可能更多呈现衰退形势，在这种情况下美元指数通常难以显著下行。
详情链接：https://t.cn/A6SdWzYG
松鼠意媒专访
赛季前夕，每个车手都有着很高的期望，就你而言，情况如何？你的预期是否高于当前的成绩？
️：如果回想一下我们在巴塞罗那和巴林测试中遇到的困难，我相信最终的结果是积极的。赛季初这辆车很重、很难开，但随着一场场比赛，我们的改进令人赞叹，结果这辆车比去年还要好。我很高兴自己通过给工程师提供正确的反馈，从而为赛车的进步做出了贡献。我也很乐观，因为在剩下的比赛中我们还会带来一些升级，显然这种积极的趋势也让我对2023年充满信心。
你的赛季开局就像2021年一样不错，随后整体表现有所下降，是这样吗？
️：去年我们发现我的赛车上有些不完美的地方，即在某些比赛中会制约我的东西。这个赛季惩罚我们的则是缺乏一致性，某些赛道我们表现很好，另一些赛道则更挣扎，我们在有些类型的弯道中有问题，目前正在寻找在这些赛道上非常挣扎的原因。
你对你们引擎的表现怎么看？你们是唯一一支没有客户车队的引擎制造商，要想真正了解你们引擎的竞争力有些困难……
️：多支车队使用同样的引擎总是一种优势，因为有更多的数据可以用来比较。但就个人而言，我相信引擎是我们的优势之一。我们分析了车速数据，显然即使在斯帕，我们也有足够的动力进行超车。此外，我们也看到很多车手都受到了可靠性的影响，就这方面我想说目前对我们来说是一个好的赛季。
当2年前车队宣布Fernando的加盟时，很多人都说你的职业生涯将很快完结……
️：是的，我也听到过，但我还在这儿呢，不是吗？我们去年的排位和正赛是一个很好的对比，Fernando非常非常快，我不认为他需要向任何人证明什么。对那些说“谁知道你跟Fernando学了多少”的人，我想说“当然了”，但我希望他也从我身上学到了些什么。
与Fernando合作困难吗？
️：不，我们关系很好，在研发工作上我们很相似。显然上了赛道，我俩都想赢。
过去两三年，你的生活有什么变化？
️：我的私人生活没什么变化，闲暇时总是和同一批人在一起，上周末我的父母到蒙扎观战，朋友也是我进F1之前的那些朋友。其他方面有变化，主要是F1相关，我有了非常美好的成就，希望还有更多：我赢了一场比赛，上过领奖台，正在为一支来自我祖国的车队效力。
如今回顾去年在布达佩斯获得的胜利，你认为这有多重要？
️：非常重要，最重要的是我向车队展示了我有获胜的能力，准备好抓住每一个机会。个人方面，我一直相信自己能赢，但当真正做到时，是对信心的极大提升。
你正面对着在F1的第五个完整赛季，你认为自己已经赢得了围场的尊重吗？还是你需要再做些什么来提高自己的声誉？
️：这是个很好的问题，我不会阅读关于自己的所有报道，希望当我做得好时，新闻也是这样报道的，人们也有同样的看法。但确实有些人会对我说“啊，我没注意到你在斯帕排位赛的表现”，或者“我忘了去年你赢了，我承认我觉得有点奇怪，说到底我和Fernando的排位成绩对比是7:9，不过积分榜上我比他多几分。
去年我们的排位赛成绩是平局：11:11。如果回顾Fernando的职业生涯，唯一和他水平相当的队友是Lewis，其他的队友并没有做得比我更好。我个人觉得自己做得很好，所以看到外界有些人以略微不同的方式来看待这一点有些奇怪。
围场里也有些人表明，如果你在斯帕的一超二是由一些受关注的车手完成的，人们会讨论好些天。你是否认为与其他车手相比，直到现在你都还没什么“特色”？
️：我不知道该怎么回答，正如我所说，我的工作是在赛道上发挥自己的最佳水平，在排位赛中做出很好的飞行圈，为车队带回尽可能多的积分，可能还有斯帕那样的超车。如果你要问我其他人说的话，那也不是我说的啊。
明年你会成为车队中最有经验的车手，你觉得自己准备好承担这个角色了吗？
️：我必须为每个挑战做好准备，新来的车手在与车队合作方面的经验会比我少，我已经在参与2023年赛车的研发工作。
大家都知道你和Schumacher是朋友，大家也都知道你和Gasly关系不怎么好。如果Pierre加入车队，你们能重新开始并进行专业的合作吗？（用的还是move on艹[笑cry]
️：我们都是职业车手，彼此之间很尊重。无论明年谁在我身边，我都会尊重车队，以正确的态度对待。
你希望F1进行更多的测试吗？
️：希望，虽然我认为如今不可能，目前这样的赛程很困难，这不刚结束了一个三连。我们得有两个独立的团队，现在是有一部分，不过二号团队是在用去年的赛车做测试。现实点说，在23场比赛的赛程中再加测试是不可能的。毫无疑问，我是希望能行的，开得越多我越高兴，我就是为赛车而生的。
你还是那么有激情吗？
️：当然了，休息日我经常和朋友们一起去漂移，一起甜甜圈，换悬挂，我仍然很有激情。很多年前我们家有个车库，里面有各种各样的车，后来我开始开卡丁之后遇到困难，不得不把它卖掉，但最近我又有机会把它买回来了。它很棒，现在我们很好。
这是个人生活中的重要步骤……
️：是的，这是我的第一个目标。我花了一年时间在模拟器上，经常开到凌晨五点，那是我职业生涯中最艰难的一年，在黑暗中工作，做所有的事，第二天早上看到我在虚拟世界中试过的赛车赢得比赛，登上领奖台。有时候我连着两三天不睡觉，但我有决心，我想要实现一个目标，想要回报家人为我做出的牺牲。我仍然饥渴，还没有完成自己想做的一切。[悲伤]
你认为两三年后的自己会是什么样子？你认为自己会成为F1的重要人物吗？
️：我明白在F1中没有什么是确定的，即使赢过比赛，即使经得起像Fernando这样的两届世界冠军的考验，我也不确定自己的未来是有保障的。Daniel就是个例子，两年前他还是顶级车手之一，如今他连下赛季的席位都不确定。你必须始终处于顶级，掉下来会很惨。
你和梅奔还有关系吗？你和Toto Wolff还联系吗？
️：是的，我们还会联系，会交谈，也因为在职业生涯管理中Gwen Lagrue一直在帮我，他也是梅奔的一位经理，所以我和梅奔还有关系，虽然我是Alpine车手，如今在这里工作。我有一份很好的合同，将在2024年底到期，还有非常有趣的未来在等着我。
你的老板——雷诺集团总裁Luca De Meo是意大利人，你的女朋友也是意大利人，在进入F1的路上，你也曾代表意大利车队比赛，这是一个很好的纽带……（你们意大利人是不是逮个人就想拐去法拉利？
️：真的是诶！这是一个我很喜欢的国家，我刚开始开卡丁时，曾在La Conca，Sarno，Lonato这几条赛道间巡回，之后我和意大利车队Prema一起赢得了欧洲F3的冠军。我还很爱吃意大利面……
你要如何让F1相信你可以成为顶级车手？
️：我只能在赛道上证明，希望这就够了。至于其他的，我有点老派，很少使用社交媒体，更多的是去漂移，我是个赛车爱好者。
#estebanocon# #奥康#
赛季前夕，每个车手都有着很高的期望，就你而言，情况如何？你的预期是否高于当前的成绩？
️：如果回想一下我们在巴塞罗那和巴林测试中遇到的困难，我相信最终的结果是积极的。赛季初这辆车很重、很难开，但随着一场场比赛，我们的改进令人赞叹，结果这辆车比去年还要好。我很高兴自己通过给工程师提供正确的反馈，从而为赛车的进步做出了贡献。我也很乐观，因为在剩下的比赛中我们还会带来一些升级，显然这种积极的趋势也让我对2023年充满信心。
你的赛季开局就像2021年一样不错，随后整体表现有所下降，是这样吗？
️：去年我们发现我的赛车上有些不完美的地方，即在某些比赛中会制约我的东西。这个赛季惩罚我们的则是缺乏一致性，某些赛道我们表现很好，另一些赛道则更挣扎，我们在有些类型的弯道中有问题，目前正在寻找在这些赛道上非常挣扎的原因。
你对你们引擎的表现怎么看？你们是唯一一支没有客户车队的引擎制造商，要想真正了解你们引擎的竞争力有些困难……
️：多支车队使用同样的引擎总是一种优势，因为有更多的数据可以用来比较。但就个人而言，我相信引擎是我们的优势之一。我们分析了车速数据，显然即使在斯帕，我们也有足够的动力进行超车。此外，我们也看到很多车手都受到了可靠性的影响，就这方面我想说目前对我们来说是一个好的赛季。
当2年前车队宣布Fernando的加盟时，很多人都说你的职业生涯将很快完结……
️：是的，我也听到过，但我还在这儿呢，不是吗？我们去年的排位和正赛是一个很好的对比，Fernando非常非常快，我不认为他需要向任何人证明什么。对那些说“谁知道你跟Fernando学了多少”的人，我想说“当然了”，但我希望他也从我身上学到了些什么。
与Fernando合作困难吗？
️：不，我们关系很好，在研发工作上我们很相似。显然上了赛道，我俩都想赢。
过去两三年，你的生活有什么变化？
️：我的私人生活没什么变化，闲暇时总是和同一批人在一起，上周末我的父母到蒙扎观战，朋友也是我进F1之前的那些朋友。其他方面有变化，主要是F1相关，我有了非常美好的成就，希望还有更多：我赢了一场比赛，上过领奖台，正在为一支来自我祖国的车队效力。
如今回顾去年在布达佩斯获得的胜利，你认为这有多重要？
️：非常重要，最重要的是我向车队展示了我有获胜的能力，准备好抓住每一个机会。个人方面，我一直相信自己能赢，但当真正做到时，是对信心的极大提升。
你正面对着在F1的第五个完整赛季，你认为自己已经赢得了围场的尊重吗？还是你需要再做些什么来提高自己的声誉？
️：这是个很好的问题，我不会阅读关于自己的所有报道，希望当我做得好时，新闻也是这样报道的，人们也有同样的看法。但确实有些人会对我说“啊，我没注意到你在斯帕排位赛的表现”，或者“我忘了去年你赢了，我承认我觉得有点奇怪，说到底我和Fernando的排位成绩对比是7:9，不过积分榜上我比他多几分。
去年我们的排位赛成绩是平局：11:11。如果回顾Fernando的职业生涯，唯一和他水平相当的队友是Lewis，其他的队友并没有做得比我更好。我个人觉得自己做得很好，所以看到外界有些人以略微不同的方式来看待这一点有些奇怪。
围场里也有些人表明，如果你在斯帕的一超二是由一些受关注的车手完成的，人们会讨论好些天。你是否认为与其他车手相比，直到现在你都还没什么“特色”？
️：我不知道该怎么回答，正如我所说，我的工作是在赛道上发挥自己的最佳水平，在排位赛中做出很好的飞行圈，为车队带回尽可能多的积分，可能还有斯帕那样的超车。如果你要问我其他人说的话，那也不是我说的啊。
明年你会成为车队中最有经验的车手，你觉得自己准备好承担这个角色了吗？
️：我必须为每个挑战做好准备，新来的车手在与车队合作方面的经验会比我少，我已经在参与2023年赛车的研发工作。
大家都知道你和Schumacher是朋友，大家也都知道你和Gasly关系不怎么好。如果Pierre加入车队，你们能重新开始并进行专业的合作吗？（用的还是move on艹[笑cry]
️：我们都是职业车手，彼此之间很尊重。无论明年谁在我身边，我都会尊重车队，以正确的态度对待。
你希望F1进行更多的测试吗？
️：希望，虽然我认为如今不可能，目前这样的赛程很困难，这不刚结束了一个三连。我们得有两个独立的团队，现在是有一部分，不过二号团队是在用去年的赛车做测试。现实点说，在23场比赛的赛程中再加测试是不可能的。毫无疑问，我是希望能行的，开得越多我越高兴，我就是为赛车而生的。
你还是那么有激情吗？
️：当然了，休息日我经常和朋友们一起去漂移，一起甜甜圈，换悬挂，我仍然很有激情。很多年前我们家有个车库，里面有各种各样的车，后来我开始开卡丁之后遇到困难，不得不把它卖掉，但最近我又有机会把它买回来了。它很棒，现在我们很好。
这是个人生活中的重要步骤……
️：是的，这是我的第一个目标。我花了一年时间在模拟器上，经常开到凌晨五点，那是我职业生涯中最艰难的一年，在黑暗中工作，做所有的事，第二天早上看到我在虚拟世界中试过的赛车赢得比赛，登上领奖台。有时候我连着两三天不睡觉，但我有决心，我想要实现一个目标，想要回报家人为我做出的牺牲。我仍然饥渴，还没有完成自己想做的一切。[悲伤]
你认为两三年后的自己会是什么样子？你认为自己会成为F1的重要人物吗？
️：我明白在F1中没有什么是确定的，即使赢过比赛，即使经得起像Fernando这样的两届世界冠军的考验，我也不确定自己的未来是有保障的。Daniel就是个例子，两年前他还是顶级车手之一，如今他连下赛季的席位都不确定。你必须始终处于顶级，掉下来会很惨。
你和梅奔还有关系吗？你和Toto Wolff还联系吗？
️：是的，我们还会联系，会交谈，也因为在职业生涯管理中Gwen Lagrue一直在帮我，他也是梅奔的一位经理，所以我和梅奔还有关系，虽然我是Alpine车手，如今在这里工作。我有一份很好的合同，将在2024年底到期，还有非常有趣的未来在等着我。
你的老板——雷诺集团总裁Luca De Meo是意大利人，你的女朋友也是意大利人，在进入F1的路上，你也曾代表意大利车队比赛，这是一个很好的纽带……（你们意大利人是不是逮个人就想拐去法拉利？
️：真的是诶！这是一个我很喜欢的国家，我刚开始开卡丁时，曾在La Conca，Sarno，Lonato这几条赛道间巡回，之后我和意大利车队Prema一起赢得了欧洲F3的冠军。我还很爱吃意大利面……
你要如何让F1相信你可以成为顶级车手？
️：我只能在赛道上证明，希望这就够了。至于其他的，我有点老派，很少使用社交媒体，更多的是去漂移，我是个赛车爱好者。
#estebanocon# #奥康#
[奥特曼][奥特曼]据可靠消息，国庆节前审核速度提升。
已办理客户，切勿着急，静候佳音
未办理客户，综合考虑，乘波东风
摘抄最近下款部分，冲起来[给力][给力]
（图一： 军校毕业开直升机的，也过了，稳稳当当[航天员][航天员]主要是学信网跟普通学校不一样，好一通研究[允悲][允悲]不负所托）
已办理客户，切勿着急，静候佳音
未办理客户，综合考虑，乘波东风
摘抄最近下款部分，冲起来[给力][给力]
（图一： 军校毕业开直升机的，也过了，稳稳当当[航天员][航天员]主要是学信网跟普通学校不一样，好一通研究[允悲][允悲]不负所托）
✋热门推荐