[心]骨质疏松
骨质疏松症是一种以骨量减少、骨微结构破坏导致骨骼脆性增加、骨折风险增高为特征的代谢性骨病,脆性骨折会严重影响生活质量与健康寿命。
2018首次发布的《中国居民骨质疏松症流行病学调查》显示:50岁以上人群骨质疏松症患病率为19.2%,65岁以上人群骨质疏松症患病率达到32.0%。
我国低骨量人群庞大,40~49岁人群低骨量率达到34.0%,50岁以上人群低骨量率为57.4%,其中男性为49.9%,女性为67.6%。据此计算,我国低骨量人群超过2亿。
骨密度流失不仅会让人腰酸背痛,还容易导致骨折;对于老年人来说,骨折可能引发或加重心脑血管疾病,危及生命。
●骨量减少的6个迹象
[鲜花]腰酸背痛
在安静状态转为活动时出现腰背痛,后发展为持续性疼痛。在向上持物、用力开窗等情况下会加剧。
[鲜花]骨折
日常活动中,即使没有明显的较大外力作用,骨质疏松患者也可能发生骨折。腕部、脊柱、髋部最常见。
[鲜花]个子变矮
这主要是由于椎体压缩性骨折所致,身高缩短3厘米以上需考虑骨质疏松的可能。
[鲜花]牙齿松动
骨密度降低,会使牙槽骨不坚固。
[鲜花]走路不稳
骨质疏松后,骨骼承重能力下降。人体平衡能力大不如前。
[鲜花]呼吸不畅
骨质疏松导致的呼吸不畅,通常不伴有咳嗽、体温升高等呼吸道炎症的表现。
出现以上症状,应尽早去医院做骨密度检查,按医生指导调整生活方式,服用钙剂、维生素D等。
●诱发骨折的潜在风险
[鲜花]体育锻炼少
每多一次体育锻炼,都可降低随后几年的骨折风险。中年人工作较繁忙,高负荷工作可能导致骨折等职业伤害发生率的增加,应注意工作的强度和性质,避免过度劳累;从事重体力工作的人还应减少其他骨折危险因素。
从40岁开始骨量下降速度较快,应该从中年开始就加强体育锻炼,增强骨量。
[鲜花]缺少社会支持和精神压力大
独居、孤独和中年朋友少会增加未来骨折的风险,尤其是独居。
研究表明,缺少社会支持和精神压力大带来的骨折风险增加了10%,应适当增加社交。
[鲜花]吸烟和饮酒
烟酒都是骨折的风险因素,吸烟者比不吸烟者的骨折风险高16%~20%。
烟、酒会增加男性骨折风险及髋部骨折风险,戒烟、限酒,对骨健康十分重要。
[鲜花]体重指数偏低或偏高
体重指数为体重(公斤)÷[身高(米)的平方],研究表明,非常苗条和非常胖的人,骨折风险较高。
适量皮下脂肪和肌肉对骨骼有保护作用,而体重指数过高(≥30)的人,骨骼负担较重。此外,不是所有脂肪都能起保护作用,内脏脂肪不起作用,腹部肥胖会引发脂肪肝,腹部脂肪过多还会引起糖代谢功能异常,导致血糖不稳,引发糖尿病。
[鲜花]年龄大
研究显示,年龄每增加一岁,风险升高6%。年龄越大,越可能出现骨折相关慢性病、社交减少、独居、运动量减少、体重降低等骨折危险因素,需控制好相关风险。
[鲜花]骨折史
有骨折史的人群比普通人群再次发生骨折的风险高2~10倍,且死亡风险也因反复骨折而增加,而这一风险将持续很多年。
20~50岁发生过骨折的女性,70岁后骨折风险大大增加;18岁之前有过骨折的男性,35岁以后发生骨折的风险明显增高。
[鲜花]骨折家族史
直系亲属50岁后有骨折病史的人群,自己骨折的风险增加17%。
[鲜花]绝经
研究显示,绝经后妇女由于雌激素水平降低及维生素D生成量和活性降低,会导致骨量迅速丢失和骨钙含量减少,导致骨质疏松性骨折风险增加。
女性绝经期后,除了补钙和维生素D等,还需加强肌肉力量、平衡能力的锻炼。
●如何防止骨折
骨骼问题其实可防可治,只要“早预防、早检测、早治疗”,就能减少骨质疏松症等疾病风险。
[鲜花]从食物中补充钙和维生素D
预防骨质疏松、强健骨骼,一定要注重从饮食入手。
[鲜花]补足钙
中国营养学会推荐,成人每日应摄入800毫克钙,老年人1000毫克,孕晚期为1200毫克。
当钙摄入不足时,骨骼中的钙就会释放到血液里,以维持血钙浓度,导致骨密度越来越低,骨质越来越疏松。
牛奶是含钙最丰富且吸收率又非常高的首选补钙食物,建议每天喝液态奶300克,也可以用等量的奶制品代替。除此之外,绿叶蔬菜、三文鱼、沙丁鱼、奶酪、豆腐也含有钙。
[鲜花]补足维生素D
它能促进肠道钙吸收,减少肾脏钙排泄,就像加油站一样,源源不断地把钙补充到骨骼中去。
人体中10%的维生素D是通过食物获得的,多吃蛋黄、海鱼、鱼肝油、蘑菇类等含维生素D较多的食物。
[鲜花]足量的科学运动
对年轻人来说,足量的运动可获得更高的骨量储备,并能有效避免年老后骨量丢失速度过快。虽然老年人运动起不到增加骨密度的作用,但可以减缓受力部位骨量的流失。
储存骨本、减缓骨质流失,要从年轻时做起,40岁前要开始多运动。但是,并非所有的运动都能达到理想的效果。有助增强骨密度的运动是荷重的有氧运动。
年轻人可以做些强度高的运动,如跳绳,每周3到6天,每天跳跃约50次,离地约8公分;慢跑,每周至少2~3次,每次20分钟,不必追求速度。
老人可以快走,每周3天,每天45~60分钟,可以快走慢走交替循环。
对于已有骨折风险的人或是老人,则应避免跳跃、脊椎前弯、搬运重物。
[鲜花]少吃盐
不要吃得太咸。高盐饮食是患骨质疏松的因素之一,人体内的钙是通过与钠相伴从尿中排出的,吃盐多,尿钠就排出多,同时尿钙排出量也会增加,身体内的钙丢失也随之增多。
[鲜花]学会每天晒足太阳
人体90%的维生素D是依靠阳光中的紫外线照射后,通过自身皮肤合成的。而它们可以促进钙在人体中的吸收,从而起到强壮骨骼的效果。
★最佳时间
如果阳光比较强,紫外线会对皮肤造成一定伤害,因此晒太阳最好避开正午。选择早上10点前、下午4点后的阳台或空旷场所最佳。
★最佳时长
春秋季每天坚持晒太阳20~30分钟、夏季每天晒太阳5~10分钟、冬季每天晒太阳30~60分钟。
[鲜花]睡个好觉
为保护骨骼健康,年轻人尽量不要熬夜,老年人也要保证每晚7个小时的高质量睡眠。
[鲜花]保持身姿
站姿要保持耳垂和颈部垂直,肩膀向后伸展,挺腰收腹,避免头部和肩膀前倾;坐姿要挺腰收颈,双脚触地,椅高及膝,不要探头弯腰;睡觉时,床板要加硬褥,腰背伸平直。
[鲜花]心情舒畅
人长期处在压力之中,可导致激素代谢紊乱引发骨丢失,焦虑会造成骨质疏松。心情舒畅、良好的情绪能促进人体新陈代谢,有利于骨量维持。
骨质疏松症是一种以骨量减少、骨微结构破坏导致骨骼脆性增加、骨折风险增高为特征的代谢性骨病,脆性骨折会严重影响生活质量与健康寿命。
2018首次发布的《中国居民骨质疏松症流行病学调查》显示:50岁以上人群骨质疏松症患病率为19.2%,65岁以上人群骨质疏松症患病率达到32.0%。
我国低骨量人群庞大,40~49岁人群低骨量率达到34.0%,50岁以上人群低骨量率为57.4%,其中男性为49.9%,女性为67.6%。据此计算,我国低骨量人群超过2亿。
骨密度流失不仅会让人腰酸背痛,还容易导致骨折;对于老年人来说,骨折可能引发或加重心脑血管疾病,危及生命。
●骨量减少的6个迹象
[鲜花]腰酸背痛
在安静状态转为活动时出现腰背痛,后发展为持续性疼痛。在向上持物、用力开窗等情况下会加剧。
[鲜花]骨折
日常活动中,即使没有明显的较大外力作用,骨质疏松患者也可能发生骨折。腕部、脊柱、髋部最常见。
[鲜花]个子变矮
这主要是由于椎体压缩性骨折所致,身高缩短3厘米以上需考虑骨质疏松的可能。
[鲜花]牙齿松动
骨密度降低,会使牙槽骨不坚固。
[鲜花]走路不稳
骨质疏松后,骨骼承重能力下降。人体平衡能力大不如前。
[鲜花]呼吸不畅
骨质疏松导致的呼吸不畅,通常不伴有咳嗽、体温升高等呼吸道炎症的表现。
出现以上症状,应尽早去医院做骨密度检查,按医生指导调整生活方式,服用钙剂、维生素D等。
●诱发骨折的潜在风险
[鲜花]体育锻炼少
每多一次体育锻炼,都可降低随后几年的骨折风险。中年人工作较繁忙,高负荷工作可能导致骨折等职业伤害发生率的增加,应注意工作的强度和性质,避免过度劳累;从事重体力工作的人还应减少其他骨折危险因素。
从40岁开始骨量下降速度较快,应该从中年开始就加强体育锻炼,增强骨量。
[鲜花]缺少社会支持和精神压力大
独居、孤独和中年朋友少会增加未来骨折的风险,尤其是独居。
研究表明,缺少社会支持和精神压力大带来的骨折风险增加了10%,应适当增加社交。
[鲜花]吸烟和饮酒
烟酒都是骨折的风险因素,吸烟者比不吸烟者的骨折风险高16%~20%。
烟、酒会增加男性骨折风险及髋部骨折风险,戒烟、限酒,对骨健康十分重要。
[鲜花]体重指数偏低或偏高
体重指数为体重(公斤)÷[身高(米)的平方],研究表明,非常苗条和非常胖的人,骨折风险较高。
适量皮下脂肪和肌肉对骨骼有保护作用,而体重指数过高(≥30)的人,骨骼负担较重。此外,不是所有脂肪都能起保护作用,内脏脂肪不起作用,腹部肥胖会引发脂肪肝,腹部脂肪过多还会引起糖代谢功能异常,导致血糖不稳,引发糖尿病。
[鲜花]年龄大
研究显示,年龄每增加一岁,风险升高6%。年龄越大,越可能出现骨折相关慢性病、社交减少、独居、运动量减少、体重降低等骨折危险因素,需控制好相关风险。
[鲜花]骨折史
有骨折史的人群比普通人群再次发生骨折的风险高2~10倍,且死亡风险也因反复骨折而增加,而这一风险将持续很多年。
20~50岁发生过骨折的女性,70岁后骨折风险大大增加;18岁之前有过骨折的男性,35岁以后发生骨折的风险明显增高。
[鲜花]骨折家族史
直系亲属50岁后有骨折病史的人群,自己骨折的风险增加17%。
[鲜花]绝经
研究显示,绝经后妇女由于雌激素水平降低及维生素D生成量和活性降低,会导致骨量迅速丢失和骨钙含量减少,导致骨质疏松性骨折风险增加。
女性绝经期后,除了补钙和维生素D等,还需加强肌肉力量、平衡能力的锻炼。
●如何防止骨折
骨骼问题其实可防可治,只要“早预防、早检测、早治疗”,就能减少骨质疏松症等疾病风险。
[鲜花]从食物中补充钙和维生素D
预防骨质疏松、强健骨骼,一定要注重从饮食入手。
[鲜花]补足钙
中国营养学会推荐,成人每日应摄入800毫克钙,老年人1000毫克,孕晚期为1200毫克。
当钙摄入不足时,骨骼中的钙就会释放到血液里,以维持血钙浓度,导致骨密度越来越低,骨质越来越疏松。
牛奶是含钙最丰富且吸收率又非常高的首选补钙食物,建议每天喝液态奶300克,也可以用等量的奶制品代替。除此之外,绿叶蔬菜、三文鱼、沙丁鱼、奶酪、豆腐也含有钙。
[鲜花]补足维生素D
它能促进肠道钙吸收,减少肾脏钙排泄,就像加油站一样,源源不断地把钙补充到骨骼中去。
人体中10%的维生素D是通过食物获得的,多吃蛋黄、海鱼、鱼肝油、蘑菇类等含维生素D较多的食物。
[鲜花]足量的科学运动
对年轻人来说,足量的运动可获得更高的骨量储备,并能有效避免年老后骨量丢失速度过快。虽然老年人运动起不到增加骨密度的作用,但可以减缓受力部位骨量的流失。
储存骨本、减缓骨质流失,要从年轻时做起,40岁前要开始多运动。但是,并非所有的运动都能达到理想的效果。有助增强骨密度的运动是荷重的有氧运动。
年轻人可以做些强度高的运动,如跳绳,每周3到6天,每天跳跃约50次,离地约8公分;慢跑,每周至少2~3次,每次20分钟,不必追求速度。
老人可以快走,每周3天,每天45~60分钟,可以快走慢走交替循环。
对于已有骨折风险的人或是老人,则应避免跳跃、脊椎前弯、搬运重物。
[鲜花]少吃盐
不要吃得太咸。高盐饮食是患骨质疏松的因素之一,人体内的钙是通过与钠相伴从尿中排出的,吃盐多,尿钠就排出多,同时尿钙排出量也会增加,身体内的钙丢失也随之增多。
[鲜花]学会每天晒足太阳
人体90%的维生素D是依靠阳光中的紫外线照射后,通过自身皮肤合成的。而它们可以促进钙在人体中的吸收,从而起到强壮骨骼的效果。
★最佳时间
如果阳光比较强,紫外线会对皮肤造成一定伤害,因此晒太阳最好避开正午。选择早上10点前、下午4点后的阳台或空旷场所最佳。
★最佳时长
春秋季每天坚持晒太阳20~30分钟、夏季每天晒太阳5~10分钟、冬季每天晒太阳30~60分钟。
[鲜花]睡个好觉
为保护骨骼健康,年轻人尽量不要熬夜,老年人也要保证每晚7个小时的高质量睡眠。
[鲜花]保持身姿
站姿要保持耳垂和颈部垂直,肩膀向后伸展,挺腰收腹,避免头部和肩膀前倾;坐姿要挺腰收颈,双脚触地,椅高及膝,不要探头弯腰;睡觉时,床板要加硬褥,腰背伸平直。
[鲜花]心情舒畅
人长期处在压力之中,可导致激素代谢紊乱引发骨丢失,焦虑会造成骨质疏松。心情舒畅、良好的情绪能促进人体新陈代谢,有利于骨量维持。
尾盘播报:机构抱团板块将出现明显分化
稳增长政策发力下,市场有望延续结构性机会。政策的预期一致性没有改变,对市场依旧是正面。A股或将出现高低切换,且市场重心逐步上移的过程。后市仍需关注高景气赛道股的延续性,若赛道股持续回调,则需谨慎市场风险。短期内A股大概率将以震荡调整为主,中长期看有收获结构性行情的基础。短期来看,向上动力不足,中美利差的收窄甚至倒挂可能不利于分母端,进而使A 股承压,美股在后续过程中的承压下行、非美央行开启紧缩或会使市场风险偏好走低,进而进一步加剧A 股下行压力。A股要走出更持续的独立行情,取决于全球经济周期的方向性变化。目前来看,不论是全球制造业PMI还是20国PMI同比改善比例,均处于下行期。在经济下行压力凸显的大背景下,海外流动性收紧,宏观经济不可避免的受到海外衰退压力的负面冲击。我国社会发展平稳,经济恢复快速,使我国成为全球资金看好的避风港。美国通胀高企,货币政策从宽松快速转向紧缩。而我国货币政策坚持稳健,以我为主保持了较高的独立性。无论是从政策的持续发力,经济恢复势头明显,还是部分行业景气度回升,具有盈利优势的成长企业加速发展,抑或是A股市场展现出的稳步攀升,连续数日成交额突破万亿元等,均为市场继续走强提供足够的支持。在A股中长期投资逻辑不变的情况下,宏观经济下半年仍有望领先全球主要市场,为资本市场投资提供足够底气。从A股市场来看,经过前段时间的调整,目前,A股市场一些主要指数估值水平均显著低于成熟市场,成为名副其实的估值“洼地”。经济数据显示经济企稳回升的信号明显。外盘波动加大,人民币资产以及A股市场成为较好的避风港。未来股指总体预计将继续震荡向上,同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。经济复苏与企业盈利改善将为A股的行情提供源头活水,一方面,我国经济当前处于底部,并已出现边际改善的信号,而美国经济仍处于是否能够实现软着陆存疑的下行阶段,由此,中资资产的吸引力未来有望逐步走升。另一方面,伴随着疫情冲击退坡,企业盈利改善这个分子端的变化将转向利好A股。A股市场持续回暖、市场筹资提速下受益的券商,受益于信贷扩张、利率下行空间有限,量增价稳的银行以及政策不断放宽、成交面积有所回暖的地产。在流动性充裕的背景下,伴随着半年报业绩的启动,业绩能够持续兑现的高成长股无疑将成为稀缺资源。另外,发展新能源是实现可持续发展的必然趋势,相关利好政策频出,新能源产业链蕴藏着巨大的投资机会。随着政策的不断发力和落地,随着金融和经济数据的回升,我们的经济从衰退逐步走向弱复苏,按照最新的经济数据以及预期看,当前已经逐步进入了复苏初期。而在此期间,市场从最低的2863点反弹以来,除沪指之外,其他主要指数基本进入了技术性牛市,而市场整体也迎来了修复性的牛市。如果从经济周期以及美林时钟的结合来看,随着经济低迷的缓和,当前经济逐步进入复苏初期,而随着市场的连续反弹,指数也迎来熊牛转换,进入到了牛市的准备期。这个时期,最大的特点就是政策发力以及流动性逐步宽松之下,市场盈利回落但估值修复。回顾4月底以来的反弹,市场估值逐步抬升,从此前的绝对低估逐步回升到目前的估值相对低位,的确迎来了估值的阶段修复。我们最需要关注的就是中报的业绩以及5月以来经济提振的验证。如果中报业绩向好,经济提振效果显著,那么市场整体上的趋势将再次加强。但如果,中报低于预期,经济提振效果不明显,那么市场阶段性调整的概率论就会加大。而短期看,中报业绩普遍预期不佳,经济提振效果还有待验证,所以市场连续上行之后,还是需要保持阶段性冷静。短期内,我们倾向于认为机构抱团行情还未终结,但考虑到新入场资金不足以撬动所有机构板块行情,资金可能会进一步聚焦,后续机构抱团板块也可能出现明显分化。市场总体成交量明显回升,市场投资热情较高,所以即使短线震荡,中线级别的震荡上行趋势依然不改。建议关注行业高景气,业绩可验证的板块。暂时继续以控制仓位为原则,目前的主线都是围绕着未来发展前景比较好的科技产业,同时关注滞涨预期,保持相对仓位即可。流动性宽松和风险偏好改善仍是驱动市场上行的主要逻辑,建议关注行业处于持续高景气,同时业绩可以持续验证的板块。随着光伏+储能模式的不断渗透,阳光电源等系统集成方案提供商迎来高增长发展期。短线关注电子科技、医药制造、有色金属等板块的投资机会,中线继续关注低估值蓝筹股的投资机会。#石油##主力资金#
稳增长政策发力下,市场有望延续结构性机会。政策的预期一致性没有改变,对市场依旧是正面。A股或将出现高低切换,且市场重心逐步上移的过程。后市仍需关注高景气赛道股的延续性,若赛道股持续回调,则需谨慎市场风险。短期内A股大概率将以震荡调整为主,中长期看有收获结构性行情的基础。短期来看,向上动力不足,中美利差的收窄甚至倒挂可能不利于分母端,进而使A 股承压,美股在后续过程中的承压下行、非美央行开启紧缩或会使市场风险偏好走低,进而进一步加剧A 股下行压力。A股要走出更持续的独立行情,取决于全球经济周期的方向性变化。目前来看,不论是全球制造业PMI还是20国PMI同比改善比例,均处于下行期。在经济下行压力凸显的大背景下,海外流动性收紧,宏观经济不可避免的受到海外衰退压力的负面冲击。我国社会发展平稳,经济恢复快速,使我国成为全球资金看好的避风港。美国通胀高企,货币政策从宽松快速转向紧缩。而我国货币政策坚持稳健,以我为主保持了较高的独立性。无论是从政策的持续发力,经济恢复势头明显,还是部分行业景气度回升,具有盈利优势的成长企业加速发展,抑或是A股市场展现出的稳步攀升,连续数日成交额突破万亿元等,均为市场继续走强提供足够的支持。在A股中长期投资逻辑不变的情况下,宏观经济下半年仍有望领先全球主要市场,为资本市场投资提供足够底气。从A股市场来看,经过前段时间的调整,目前,A股市场一些主要指数估值水平均显著低于成熟市场,成为名副其实的估值“洼地”。经济数据显示经济企稳回升的信号明显。外盘波动加大,人民币资产以及A股市场成为较好的避风港。未来股指总体预计将继续震荡向上,同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。经济复苏与企业盈利改善将为A股的行情提供源头活水,一方面,我国经济当前处于底部,并已出现边际改善的信号,而美国经济仍处于是否能够实现软着陆存疑的下行阶段,由此,中资资产的吸引力未来有望逐步走升。另一方面,伴随着疫情冲击退坡,企业盈利改善这个分子端的变化将转向利好A股。A股市场持续回暖、市场筹资提速下受益的券商,受益于信贷扩张、利率下行空间有限,量增价稳的银行以及政策不断放宽、成交面积有所回暖的地产。在流动性充裕的背景下,伴随着半年报业绩的启动,业绩能够持续兑现的高成长股无疑将成为稀缺资源。另外,发展新能源是实现可持续发展的必然趋势,相关利好政策频出,新能源产业链蕴藏着巨大的投资机会。随着政策的不断发力和落地,随着金融和经济数据的回升,我们的经济从衰退逐步走向弱复苏,按照最新的经济数据以及预期看,当前已经逐步进入了复苏初期。而在此期间,市场从最低的2863点反弹以来,除沪指之外,其他主要指数基本进入了技术性牛市,而市场整体也迎来了修复性的牛市。如果从经济周期以及美林时钟的结合来看,随着经济低迷的缓和,当前经济逐步进入复苏初期,而随着市场的连续反弹,指数也迎来熊牛转换,进入到了牛市的准备期。这个时期,最大的特点就是政策发力以及流动性逐步宽松之下,市场盈利回落但估值修复。回顾4月底以来的反弹,市场估值逐步抬升,从此前的绝对低估逐步回升到目前的估值相对低位,的确迎来了估值的阶段修复。我们最需要关注的就是中报的业绩以及5月以来经济提振的验证。如果中报业绩向好,经济提振效果显著,那么市场整体上的趋势将再次加强。但如果,中报低于预期,经济提振效果不明显,那么市场阶段性调整的概率论就会加大。而短期看,中报业绩普遍预期不佳,经济提振效果还有待验证,所以市场连续上行之后,还是需要保持阶段性冷静。短期内,我们倾向于认为机构抱团行情还未终结,但考虑到新入场资金不足以撬动所有机构板块行情,资金可能会进一步聚焦,后续机构抱团板块也可能出现明显分化。市场总体成交量明显回升,市场投资热情较高,所以即使短线震荡,中线级别的震荡上行趋势依然不改。建议关注行业高景气,业绩可验证的板块。暂时继续以控制仓位为原则,目前的主线都是围绕着未来发展前景比较好的科技产业,同时关注滞涨预期,保持相对仓位即可。流动性宽松和风险偏好改善仍是驱动市场上行的主要逻辑,建议关注行业处于持续高景气,同时业绩可以持续验证的板块。随着光伏+储能模式的不断渗透,阳光电源等系统集成方案提供商迎来高增长发展期。短线关注电子科技、医药制造、有色金属等板块的投资机会,中线继续关注低估值蓝筹股的投资机会。#石油##主力资金#
尾盘播报:机构抱团板块将出现明显分化
稳增长政策发力下,市场有望延续结构性机会。政策的预期一致性没有改变,对市场依旧是正面。A股或将出现高低切换,且市场重心逐步上移的过程。后市仍需关注高景气赛道股的延续性,若赛道股持续回调,则需谨慎市场风险。短期内A股大概率将以震荡调整为主,中长期看有收获结构性行情的基础。短期来看,向上动力不足,中美利差的收窄甚至倒挂可能不利于分母端,进而使A 股承压,美股在后续过程中的承压下行、非美央行开启紧缩或会使市场风险偏好走低,进而进一步加剧A 股下行压力。A股要走出更持续的独立行情,取决于全球经济周期的方向性变化。目前来看,不论是全球制造业PMI还是20国PMI同比改善比例,均处于下行期。在经济下行压力凸显的大背景下,海外流动性收紧,宏观经济不可避免的受到海外衰退压力的负面冲击。我国社会发展平稳,经济恢复快速,使我国成为全球资金看好的避风港。美国通胀高企,货币政策从宽松快速转向紧缩。而我国货币政策坚持稳健,以我为主保持了较高的独立性。无论是从政策的持续发力,经济恢复势头明显,还是部分行业景气度回升,具有盈利优势的成长企业加速发展,抑或是A股市场展现出的稳步攀升,连续数日成交额突破万亿元等,均为市场继续走强提供足够的支持。在A股中长期投资逻辑不变的情况下,宏观经济下半年仍有望领先全球主要市场,为资本市场投资提供足够底气。从A股市场来看,经过前段时间的调整,目前,A股市场一些主要指数估值水平均显著低于成熟市场,成为名副其实的估值“洼地”。经济数据显示经济企稳回升的信号明显。外盘波动加大,人民币资产以及A股市场成为较好的避风港。未来股指总体预计将继续震荡向上,同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。经济复苏与企业盈利改善将为A股的行情提供源头活水,一方面,我国经济当前处于底部,并已出现边际改善的信号,而美国经济仍处于是否能够实现软着陆存疑的下行阶段,由此,中资资产的吸引力未来有望逐步走升。另一方面,伴随着疫情冲击退坡,企业盈利改善这个分子端的变化将转向利好A股。A股市场持续回暖、市场筹资提速下受益的券商,受益于信贷扩张、利率下行空间有限,量增价稳的银行以及政策不断放宽、成交面积有所回暖的地产。在流动性充裕的背景下,伴随着半年报业绩的启动,业绩能够持续兑现的高成长股无疑将成为稀缺资源。另外,发展新能源是实现可持续发展的必然趋势,相关利好政策频出,新能源产业链蕴藏着巨大的投资机会。随着政策的不断发力和落地,随着金融和经济数据的回升,我们的经济从衰退逐步走向弱复苏,按照最新的经济数据以及预期看,当前已经逐步进入了复苏初期。而在此期间,市场从最低的2863点反弹以来,除沪指之外,其他主要指数基本进入了技术性牛市,而市场整体也迎来了修复性的牛市。如果从经济周期以及美林时钟的结合来看,随着经济低迷的缓和,当前经济逐步进入复苏初期,而随着市场的连续反弹,指数也迎来熊牛转换,进入到了牛市的准备期。这个时期,最大的特点就是政策发力以及流动性逐步宽松之下,市场盈利回落但估值修复。回顾4月底以来的反弹,市场估值逐步抬升,从此前的绝对低估逐步回升到目前的估值相对低位,的确迎来了估值的阶段修复。我们最需要关注的就是中报的业绩以及5月以来经济提振的验证。如果中报业绩向好,经济提振效果显著,那么市场整体上的趋势将再次加强。但如果,中报低于预期,经济提振效果不明显,那么市场阶段性调整的概率论就会加大。而短期看,中报业绩普遍预期不佳,经济提振效果还有待验证,所以市场连续上行之后,还是需要保持阶段性冷静。短期内,我们倾向于认为机构抱团行情还未终结,但考虑到新入场资金不足以撬动所有机构板块行情,资金可能会进一步聚焦,后续机构抱团板块也可能出现明显分化。市场总体成交量明显回升,市场投资热情较高,所以即使短线震荡,中线级别的震荡上行趋势依然不改。建议关注行业高景气,业绩可验证的板块。暂时继续以控制仓位为原则,目前的主线都是围绕着未来发展前景比较好的科技产业,同时关注滞涨预期,保持相对仓位即可。流动性宽松和风险偏好改善仍是驱动市场上行的主要逻辑,建议关注行业处于持续高景气,同时业绩可以持续验证的板块。随着光伏+储能模式的不断渗透,阳光电源等系统集成方案提供商迎来高增长发展期。短线关注电子科技、医药制造、有色金属等板块的投资机会,中线继续关注低估值蓝筹股的投资机会。
稳增长政策发力下,市场有望延续结构性机会。政策的预期一致性没有改变,对市场依旧是正面。A股或将出现高低切换,且市场重心逐步上移的过程。后市仍需关注高景气赛道股的延续性,若赛道股持续回调,则需谨慎市场风险。短期内A股大概率将以震荡调整为主,中长期看有收获结构性行情的基础。短期来看,向上动力不足,中美利差的收窄甚至倒挂可能不利于分母端,进而使A 股承压,美股在后续过程中的承压下行、非美央行开启紧缩或会使市场风险偏好走低,进而进一步加剧A 股下行压力。A股要走出更持续的独立行情,取决于全球经济周期的方向性变化。目前来看,不论是全球制造业PMI还是20国PMI同比改善比例,均处于下行期。在经济下行压力凸显的大背景下,海外流动性收紧,宏观经济不可避免的受到海外衰退压力的负面冲击。我国社会发展平稳,经济恢复快速,使我国成为全球资金看好的避风港。美国通胀高企,货币政策从宽松快速转向紧缩。而我国货币政策坚持稳健,以我为主保持了较高的独立性。无论是从政策的持续发力,经济恢复势头明显,还是部分行业景气度回升,具有盈利优势的成长企业加速发展,抑或是A股市场展现出的稳步攀升,连续数日成交额突破万亿元等,均为市场继续走强提供足够的支持。在A股中长期投资逻辑不变的情况下,宏观经济下半年仍有望领先全球主要市场,为资本市场投资提供足够底气。从A股市场来看,经过前段时间的调整,目前,A股市场一些主要指数估值水平均显著低于成熟市场,成为名副其实的估值“洼地”。经济数据显示经济企稳回升的信号明显。外盘波动加大,人民币资产以及A股市场成为较好的避风港。未来股指总体预计将继续震荡向上,同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。经济复苏与企业盈利改善将为A股的行情提供源头活水,一方面,我国经济当前处于底部,并已出现边际改善的信号,而美国经济仍处于是否能够实现软着陆存疑的下行阶段,由此,中资资产的吸引力未来有望逐步走升。另一方面,伴随着疫情冲击退坡,企业盈利改善这个分子端的变化将转向利好A股。A股市场持续回暖、市场筹资提速下受益的券商,受益于信贷扩张、利率下行空间有限,量增价稳的银行以及政策不断放宽、成交面积有所回暖的地产。在流动性充裕的背景下,伴随着半年报业绩的启动,业绩能够持续兑现的高成长股无疑将成为稀缺资源。另外,发展新能源是实现可持续发展的必然趋势,相关利好政策频出,新能源产业链蕴藏着巨大的投资机会。随着政策的不断发力和落地,随着金融和经济数据的回升,我们的经济从衰退逐步走向弱复苏,按照最新的经济数据以及预期看,当前已经逐步进入了复苏初期。而在此期间,市场从最低的2863点反弹以来,除沪指之外,其他主要指数基本进入了技术性牛市,而市场整体也迎来了修复性的牛市。如果从经济周期以及美林时钟的结合来看,随着经济低迷的缓和,当前经济逐步进入复苏初期,而随着市场的连续反弹,指数也迎来熊牛转换,进入到了牛市的准备期。这个时期,最大的特点就是政策发力以及流动性逐步宽松之下,市场盈利回落但估值修复。回顾4月底以来的反弹,市场估值逐步抬升,从此前的绝对低估逐步回升到目前的估值相对低位,的确迎来了估值的阶段修复。我们最需要关注的就是中报的业绩以及5月以来经济提振的验证。如果中报业绩向好,经济提振效果显著,那么市场整体上的趋势将再次加强。但如果,中报低于预期,经济提振效果不明显,那么市场阶段性调整的概率论就会加大。而短期看,中报业绩普遍预期不佳,经济提振效果还有待验证,所以市场连续上行之后,还是需要保持阶段性冷静。短期内,我们倾向于认为机构抱团行情还未终结,但考虑到新入场资金不足以撬动所有机构板块行情,资金可能会进一步聚焦,后续机构抱团板块也可能出现明显分化。市场总体成交量明显回升,市场投资热情较高,所以即使短线震荡,中线级别的震荡上行趋势依然不改。建议关注行业高景气,业绩可验证的板块。暂时继续以控制仓位为原则,目前的主线都是围绕着未来发展前景比较好的科技产业,同时关注滞涨预期,保持相对仓位即可。流动性宽松和风险偏好改善仍是驱动市场上行的主要逻辑,建议关注行业处于持续高景气,同时业绩可以持续验证的板块。随着光伏+储能模式的不断渗透,阳光电源等系统集成方案提供商迎来高增长发展期。短线关注电子科技、医药制造、有色金属等板块的投资机会,中线继续关注低估值蓝筹股的投资机会。
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