#全力缓解川渝地区电力供应紧张局面#【#国家能源局回应保供热点话题#】当前，迎峰度夏工作仍处于关键时期。在能源稳定保供方面，国家持续发力，采取了哪些有效措施？下半年，我国能源供需又将面临怎样的形势？为此，中国能源报记者独家专访了国家能源局相关负责人。
中国能源报：今年7月以来，为保障能源稳定供应，在煤炭保供方面，国家能源局采取了哪些措施？成效如何？
国家能源局：今年1-7月，全国煤炭产量25.62亿吨，同比增长11.5%。煤炭产量快速增长推动电厂、港口存煤水平上升，8月以来，全国统调电厂存煤超1.7亿吨，同比增加8000万吨，保持历史高位；环渤海港口存煤超2500万吨，同比增加500万吨。近期主要开展了以下工作：
一是压实煤炭增产保供责任。落实国务院部署，联合有关部门与各产煤省区签订煤炭安全保供责任书，明确2022-2023年煤炭产能和日均产量任务，对省区完成产量和调出量的情况进行政策激励或约束，确保全国日均产量达到1200万吨以上，争取1250万吨以上。督促指导各地严格按照责任书确定目标组织煤矿生产建设，突出抓好发电供热用煤保供，保障煤炭供应形势平稳。
二是调整完善煤炭保供政策。与有关部门联合发文，明确将去冬今春保供政策统一延长至2023年3月底，为地方和企业科学安排增产增供提供明确指向。进一步放宽煤矿产能核增服务年限、间隔年限等要求，充分释放先进产能。
三是坚持全国煤炭产量调度。每天对全国23个产煤省区产量和运行情况进行调度，每旬对24家重点煤炭企业生产、销售、价格、运输情况进行调度，第一时间掌握全国煤炭生产的动态。针对夏季产煤地区高温多雨等情况，及时进行视频沟通，帮助产煤地区和企业解决影响生产供应的实际困难。
四是加快先进产能建设投产。印发有关文件，实行煤炭产能“一本账”管理，加强各种增产扩能手段衔接，推动“十四五”煤炭规划落实提速提效，确保煤炭产能接续平稳和供应安全。今年以来，累计核准9个煤矿项目、新增产能3770万吨/年，调整建设规模增加产能900万吨/年，推动进入联合试运转试生产煤矿产能约7000万吨/年。
五是加强电煤中长期合同签订履约监管。开展电煤中长期合同专项调研，赴河北、浙江等重点地区了解电煤供应保障情况和电煤中长期合同签订履约情况，分析中长期合同签订履约存在问题。组织能源监管派出机构梳理上半年中长期合同签订履约情况，有序开展现场督促检查，研究完善进一步做好电煤保供举措。
六是保持煤炭进口基本稳定。强化国际煤炭生产、消费、价格、运费等情况监测，增强对国际市场的跟踪把握，积极引导煤炭、电力等大型央企提高站位，把握窗口，克服困难，扩大煤炭进口。7月，进口煤炭2352万吨，环比增加454万吨，增长23.9%。
中国能源报：今年上半年，国际能源供需矛盾突出、油气价格高位震荡。我国油气行业在增加生产供应、足量稳价方面做了哪些工作？
国家能源局：今年1—7月，我国原油产量12000万吨，同比增长3.7%；天然气产量1267亿立方米，同比增长5.4%。
2018年加快天然气产供储销体系建设以来，在各方共同努力下，我国储气规模快速提升，三年多的时间实现了翻番。目前，我们地下储气库注气进度执行良好，采暖季前可以确保实现应储尽储、满库运行。同时我们着眼于中长期发展，研究制定了全国储气能力建设实施方案，立足于大库大站，系统谋划储气重大项目的布局，预计到“十四五”末，我国天然气储备能力有望在2021年的基础上再翻一番，天然气协调稳定发展和安全稳定供应水平再上新的台阶。
下一步，我们将继续立足国内、多元保障、强化储备，完善产供储销体系，增强持续稳定供应和风险管控能力，实现煤炭供应安全兜底、油气核心需求依靠自保、电力供应稳定可靠。在国际合作方面，我们持续致力于通过沟通、对话和合作的方式，加强与有关能源生产国、消费国以及有关方面的协调，努力保障东北、西北、西南、海上四大油气进口通道的安全稳定运行，携手维护全球能源市场安全稳定。
中国能源报：今年7月以来，华东、华中、四川盆地较常年同期偏高1—3℃，局部地区突破历史极值。极端高温天气给全国电力保供带来哪些挑战？在迎峰度夏方面，国家能源局做了哪些具体安排？
国家能源局：受近期极端高温影响，全国统调最高负荷8月2日—5日连续4天创新高。截至目前有21个省级电网负荷创历史新高，除东北外其余5个区域电网均创新高。
按照党中央、国务院决策部署，国家能源局今年以来提前着手，会同有关方面采取了多项强有力措施，全力以赴做好迎峰度夏电力保供各项工作。
一是持续加强电力供需监测分析。与气象部门协调联动，与各地能源主管部门，电网、发电企业，行业协会等对接会商，研判全国电力供需形势，及时、全面、准确掌握各省电力供需情况，指导各地做细做实保供预案，做到“心中有数”。
二是提升发电燃料保障水平。压实煤炭增产的保供责任，稳定煤炭保供政策，充分释放先进产能，全力保障电煤供应。今年以来核准了煤矿项目先进产能3770万吨/年，调整产能900万吨/年，并推动试生产产能约7000万吨/年，前七个月煤炭产量同比增长超10%。目前，全国电煤库存总体充足，达1.7亿吨以上的历史高位水平、可用约23天。
三是提高发电机组运行出力水平。加强煤电机组受阻和非停监督管理、做到应开尽开应发尽发。当前，煤电出力受阻（由于设备原因不能满发）和非停规模（设备故障导致非计划停机）已降至约7000万千瓦，非停占比和出力受阻占比分别为1.3%和4.7%，处于同期较好水平。
四是指导各地做好用电负荷精细化管理工作。电力需求侧响应是对主动削减负荷的电力用户通过市场化方式给予经济补偿，减少尖峰时段负荷需求的机制。通过电力需求侧响应和有序用电等负荷管理措施，确保极端情况下重要用户和民生用电，确保大电网运行安全。
五是推动重大电力项目建设投产。去年迎峰度夏以来全国新投产电源共1.8亿千瓦，其中水、核、气、煤等支撑性电源约6000万千瓦，新投产陕北至武汉、白鹤滩至江苏等跨省区输电通道，向中东部新增送电能力1200万千瓦。新增电源和电网项目，有力提升了电力供应能力。
中国能源报：下一步，如何继续强化电力保供工作？
国家能源局：下一步，将继续应对好川渝地区极端高温和干旱灾害，确保电力有序供应。坚持全国一盘棋，充分发挥大电网的平台优势，强化统一调度，全力缓解川渝地区电力供应紧张局面。坚决有力落实有序用电方案，守住川渝地区民生用电和电网安全底线。
持续加强发电机组出力管理，全力做好机组稳发满发工作。指导督促相关发电企业加强机组运行管理，优化机组检修安排，加快故障机组消缺。强化生产运行和设备运维管理，坚决服从调度指令，确保发电机组顶得上、发得出、稳得住，杜绝各类事故事件发生，防止机组非停。
加强全网资源统一调度管理，充分发挥大范围资源配置能力。密切跟踪电力负荷变化趋势，加强电网运行监控，充分发挥大电网资源配置作用，加大力度组织跨区跨省余缺互济，确保大电网安全运行，提升电力供应保障能力。
切实抓细抓实电煤、燃气的存储供应，做好发电燃料保障工作。会同有关部门持续加强指导协调和工作会商，压实各产煤省区煤炭安全保供责任，督促煤炭产量维持高位，做好煤炭增产增供。密切跟踪电煤长协签订和履约情况，积极做好督促落实和问题协调工作。进一步加强迎峰度夏气源调配，全力保障顶峰发电用气需求，保障供气稳定，发挥燃气机组顶峰发电保供作用。
供给侧和需求侧两端发力，全力提升系统顶峰能力。在加快支撑性电源建设的同时，总结今年迎峰度夏期间江苏、广东等省需求侧响应工作经验，提高用电负荷精细化管理水平，用好各类可调节负荷资源。
预计下半年，能源消费将继续呈现持续增长态势，进入冬季取暖期后，煤炭、天然气、电力需求进一步增加，能源行业将提前制定保障预案，增强供应能力，确保温暖过冬。国家能源局将继续全力以赴做好迎峰度夏、迎峰度冬能源电力保供，坚决防止“拉闸限电”，确保经济社会发展和人民生产生活的用能用电需求。（中国能源报）
中国能源报：今年7月以来，为保障能源稳定供应，在煤炭保供方面，国家能源局采取了哪些措施？成效如何？
国家能源局：今年1-7月，全国煤炭产量25.62亿吨，同比增长11.5%。煤炭产量快速增长推动电厂、港口存煤水平上升，8月以来，全国统调电厂存煤超1.7亿吨，同比增加8000万吨，保持历史高位；环渤海港口存煤超2500万吨，同比增加500万吨。近期主要开展了以下工作：
一是压实煤炭增产保供责任。落实国务院部署，联合有关部门与各产煤省区签订煤炭安全保供责任书，明确2022-2023年煤炭产能和日均产量任务，对省区完成产量和调出量的情况进行政策激励或约束，确保全国日均产量达到1200万吨以上，争取1250万吨以上。督促指导各地严格按照责任书确定目标组织煤矿生产建设，突出抓好发电供热用煤保供，保障煤炭供应形势平稳。
二是调整完善煤炭保供政策。与有关部门联合发文，明确将去冬今春保供政策统一延长至2023年3月底，为地方和企业科学安排增产增供提供明确指向。进一步放宽煤矿产能核增服务年限、间隔年限等要求，充分释放先进产能。
三是坚持全国煤炭产量调度。每天对全国23个产煤省区产量和运行情况进行调度，每旬对24家重点煤炭企业生产、销售、价格、运输情况进行调度，第一时间掌握全国煤炭生产的动态。针对夏季产煤地区高温多雨等情况，及时进行视频沟通，帮助产煤地区和企业解决影响生产供应的实际困难。
四是加快先进产能建设投产。印发有关文件，实行煤炭产能“一本账”管理，加强各种增产扩能手段衔接，推动“十四五”煤炭规划落实提速提效，确保煤炭产能接续平稳和供应安全。今年以来，累计核准9个煤矿项目、新增产能3770万吨/年，调整建设规模增加产能900万吨/年，推动进入联合试运转试生产煤矿产能约7000万吨/年。
五是加强电煤中长期合同签订履约监管。开展电煤中长期合同专项调研，赴河北、浙江等重点地区了解电煤供应保障情况和电煤中长期合同签订履约情况，分析中长期合同签订履约存在问题。组织能源监管派出机构梳理上半年中长期合同签订履约情况，有序开展现场督促检查，研究完善进一步做好电煤保供举措。
六是保持煤炭进口基本稳定。强化国际煤炭生产、消费、价格、运费等情况监测，增强对国际市场的跟踪把握，积极引导煤炭、电力等大型央企提高站位，把握窗口，克服困难，扩大煤炭进口。7月，进口煤炭2352万吨，环比增加454万吨，增长23.9%。
中国能源报：今年上半年，国际能源供需矛盾突出、油气价格高位震荡。我国油气行业在增加生产供应、足量稳价方面做了哪些工作？
国家能源局：今年1—7月，我国原油产量12000万吨，同比增长3.7%；天然气产量1267亿立方米，同比增长5.4%。
2018年加快天然气产供储销体系建设以来，在各方共同努力下，我国储气规模快速提升，三年多的时间实现了翻番。目前，我们地下储气库注气进度执行良好，采暖季前可以确保实现应储尽储、满库运行。同时我们着眼于中长期发展，研究制定了全国储气能力建设实施方案，立足于大库大站，系统谋划储气重大项目的布局，预计到“十四五”末，我国天然气储备能力有望在2021年的基础上再翻一番，天然气协调稳定发展和安全稳定供应水平再上新的台阶。
下一步，我们将继续立足国内、多元保障、强化储备，完善产供储销体系，增强持续稳定供应和风险管控能力，实现煤炭供应安全兜底、油气核心需求依靠自保、电力供应稳定可靠。在国际合作方面，我们持续致力于通过沟通、对话和合作的方式，加强与有关能源生产国、消费国以及有关方面的协调，努力保障东北、西北、西南、海上四大油气进口通道的安全稳定运行，携手维护全球能源市场安全稳定。
中国能源报：今年7月以来，华东、华中、四川盆地较常年同期偏高1—3℃，局部地区突破历史极值。极端高温天气给全国电力保供带来哪些挑战？在迎峰度夏方面，国家能源局做了哪些具体安排？
国家能源局：受近期极端高温影响，全国统调最高负荷8月2日—5日连续4天创新高。截至目前有21个省级电网负荷创历史新高，除东北外其余5个区域电网均创新高。
按照党中央、国务院决策部署，国家能源局今年以来提前着手，会同有关方面采取了多项强有力措施，全力以赴做好迎峰度夏电力保供各项工作。
一是持续加强电力供需监测分析。与气象部门协调联动，与各地能源主管部门，电网、发电企业，行业协会等对接会商，研判全国电力供需形势，及时、全面、准确掌握各省电力供需情况，指导各地做细做实保供预案，做到“心中有数”。
二是提升发电燃料保障水平。压实煤炭增产的保供责任，稳定煤炭保供政策，充分释放先进产能，全力保障电煤供应。今年以来核准了煤矿项目先进产能3770万吨/年，调整产能900万吨/年，并推动试生产产能约7000万吨/年，前七个月煤炭产量同比增长超10%。目前，全国电煤库存总体充足，达1.7亿吨以上的历史高位水平、可用约23天。
三是提高发电机组运行出力水平。加强煤电机组受阻和非停监督管理、做到应开尽开应发尽发。当前，煤电出力受阻（由于设备原因不能满发）和非停规模（设备故障导致非计划停机）已降至约7000万千瓦，非停占比和出力受阻占比分别为1.3%和4.7%，处于同期较好水平。
四是指导各地做好用电负荷精细化管理工作。电力需求侧响应是对主动削减负荷的电力用户通过市场化方式给予经济补偿，减少尖峰时段负荷需求的机制。通过电力需求侧响应和有序用电等负荷管理措施，确保极端情况下重要用户和民生用电，确保大电网运行安全。
五是推动重大电力项目建设投产。去年迎峰度夏以来全国新投产电源共1.8亿千瓦，其中水、核、气、煤等支撑性电源约6000万千瓦，新投产陕北至武汉、白鹤滩至江苏等跨省区输电通道，向中东部新增送电能力1200万千瓦。新增电源和电网项目，有力提升了电力供应能力。
中国能源报：下一步，如何继续强化电力保供工作？
国家能源局：下一步，将继续应对好川渝地区极端高温和干旱灾害，确保电力有序供应。坚持全国一盘棋，充分发挥大电网的平台优势，强化统一调度，全力缓解川渝地区电力供应紧张局面。坚决有力落实有序用电方案，守住川渝地区民生用电和电网安全底线。
持续加强发电机组出力管理，全力做好机组稳发满发工作。指导督促相关发电企业加强机组运行管理，优化机组检修安排，加快故障机组消缺。强化生产运行和设备运维管理，坚决服从调度指令，确保发电机组顶得上、发得出、稳得住，杜绝各类事故事件发生，防止机组非停。
加强全网资源统一调度管理，充分发挥大范围资源配置能力。密切跟踪电力负荷变化趋势，加强电网运行监控，充分发挥大电网资源配置作用，加大力度组织跨区跨省余缺互济，确保大电网安全运行，提升电力供应保障能力。
切实抓细抓实电煤、燃气的存储供应，做好发电燃料保障工作。会同有关部门持续加强指导协调和工作会商，压实各产煤省区煤炭安全保供责任，督促煤炭产量维持高位，做好煤炭增产增供。密切跟踪电煤长协签订和履约情况，积极做好督促落实和问题协调工作。进一步加强迎峰度夏气源调配，全力保障顶峰发电用气需求，保障供气稳定，发挥燃气机组顶峰发电保供作用。
供给侧和需求侧两端发力，全力提升系统顶峰能力。在加快支撑性电源建设的同时，总结今年迎峰度夏期间江苏、广东等省需求侧响应工作经验，提高用电负荷精细化管理水平，用好各类可调节负荷资源。
预计下半年，能源消费将继续呈现持续增长态势，进入冬季取暖期后，煤炭、天然气、电力需求进一步增加，能源行业将提前制定保障预案，增强供应能力，确保温暖过冬。国家能源局将继续全力以赴做好迎峰度夏、迎峰度冬能源电力保供，坚决防止“拉闸限电”，确保经济社会发展和人民生产生活的用能用电需求。（中国能源报）
【“免税龙头”拿下2022香港最大IPO】
时隔一个月，“免税店一哥”取代“锂王”，成为今年香港最大IPO。
中国旅游集团中免股份有限公司（下称“中国中免”）于8月19日确定了赴港二次上市，发行价为158港元/股，共计发行1.03亿股普通股，公司将于8月25日正式在港交所上市交易。
中国中免有望成为2022年港股规模最大的一场IPO。按发行价计算，中免此次赴港上市募资金额将达162.74亿港元，这将打破7月份由天齐锂业创造的134亿港元融资纪录。
为保证这场最大规模IPO顺利进行，中国中免引入9名基石投资者。当中不乏韩国知名化妆品集团爱茉莉（认购7.85亿港元）、泸州老窖（认购6.22亿港元）等消费行业头部企业，以及大型央企、基金企业等，合计认购62.38亿港元的发售股份。
在赴港股二次上市之前，中国中免已是A股市场一支千亿“白马股”。在2020年短短一年时间里，中国中免股价不断创新高，翻了近四倍，市值一度飙升至7800亿。
但在之后的仓位轮动中，中国中免也体验了一波“极限捧杀”。如今，中国中免的总市值约3671亿元，与高位相比，蒸发了近4000亿。
全球第一免税，三年入账1683亿
中国中免成立于1984年，是全球最大旅游零售运营商。
公司经历过一次“弃旅从商”的改名，之前叫中国国旅，业务涵盖了旅行社+免税业务。2020年6月，在海南离岛免税政策不断利好下，公司决定剥离旅行社业务，all in免税业务并改名中国中免。目前公司免税业务主要包括烟酒、香化等免税商品的批发、零售。
由于受到特许经营政策的影响，我国的免税行业竞争格局清晰。目前，国内只有8家企业拥有经营免税业务的资格，分别是中免、深免、珠免、中出服、中侨、王府井、海旅投和海发控。
中免是中国免税行业的绝对龙头。手握3块免税牌照，是这8家中持有免税牌照最多的企业。背后的控购股东是国资委全资控股的中国旅游集团，持股53.3%。
近两年，国人境外消费回流，呈现出了强大的奢侈品购买力。2020 年全球奢侈品市场因疫情大幅萎缩，但中国境内奢侈品消费却逆势增长 48%。
中国中免也顺势被中高端消费者捧上全球免税第一的宝座。招股书显示，按照销售收入计算，中国中免的全球排名在过去10年里不断提升，已于2020年及2021年位列全球第一。
2021年，中国中免占全球旅游零售行业市场份额的24.6%，并拥有全国最多的免税店，在国内免税市场份额达86%，超过第二位企业20倍。
在上海从事金融工作的Dunn表示，手里的钱投到哪里都不踏实，还不如到海南包个游艇，度个假，免税店购购物，买点奢侈品都能保值。
许是像Dunn一样中高端消费者不在少数，中国中免在过去三年业绩逆势增长。
招股书显示，2019年至2021年，中国中免的营业收入分别为480.13亿元、525.98亿元及676.76亿元；净利润分别为54.71亿元、71.09亿元及124.41亿元。收入复合年增长率达18.7%，净利润复合年增长率达50.8%。
具体来看，中免的业绩增长，主要源于海南离岛业务、线上及有税商品的销售。
首先，离岛免税政策是指对乘飞机、火车、轮船离岛旅客实行部分限免进口税的优惠政策。
海南是继日本冲绳岛、韩国济州岛和马祖、金门之后，全球第4个实施离岛免税政策的区域。近年来，海南离岛免税政策不断利好，岛旅客每年每人免税额度从3万元提升至10万元，不限次数，且取消单件商品8000元免税限额规定；再来，离岛免税商品品种由38种增至45种，其中新增加了手机、平板电脑等电子消费产品以及酒类、茶叶等。
这让海南也一跃成为全国最热门的旅游目的地之一。弗若斯特沙利文数据显示，2021中国离岛免税商品销售市场规模达到452亿元，2019-2021年复合增长率达83%。
从上海跑到三亚度假的Dunn戏谑道，“走在三亚的大马路上几乎看不到人，人全挤在免税店。”
这话一点也不夸张。仅海南的5家离岛免税店就给中国中免贡献了七成收入。
2021年，单是海南的5家离岛免税店，就为中免贡献了69.5% 的收入。要知道，中免旗下免税店数量近200家，但63%的门店依然处于暂时关闭状态，只有26%的门店恢复了正常运营，11%的门店恢复运营但减少了容量。
所以，海南的离岛业务已成为中免最大的营收支柱。
跨界玩电商，线上收入已是免税品3倍
除了离岛业务，线上销售和有税商品销售也逐渐成为中免瞄准的新方向。
多数人可能以为购买免税品，需要凭机票、出入境记录或者飞到海南才行。事实上，免税品早已不再是线下购物专属。
中国中免早在2020年就已推出线上销售渠道，而且大部分商品不需要机票就可以直邮到家，俨然是一副跨境电商的模样。
官网显示，中免“cdf会员购”小程序于2020年11月正式上线。据悉，上海、海南、北京免税店的商品都可以在小程序直接买到。目前，其会员数已超过2200万，2022年目标是2600万。
自2020年2月起，中国中免缴纳了滞销库存免税品关税，并通过线上渠道销售。翻译一下就是，中免“自掏腰包”把免税品的关税给交上了，消费者可以放心购买“滞销的免税品”。
不过，这也让中国中免的毛利率明显下降。招股书显示，2019-2021年，中国中免的毛利率分別为51.1%、38.9%和32.9%。主要原因是销售成本增加，其中就包括有税商品支付的关税、消费税、其他相关税项增加以及使用折扣和促销。
近年来，中免的有税商品销售收入占比大幅上升。招股书显示，2019年至2022第一季度，有税商品收入占比分别为2.4%、37.5%、35.5%以及31.3%。其中，绝大部分来自香化商品，如香水、彩妆、护肤品等。
而且主要是通过线上销售实现的。招股书显示，2021年，中免线上销售收入为318.64亿元，占2021年总收入的47%；其中，有税线上销售收入为235.81亿元，免税线上销售收入为82.83亿元。
因此，中免已经不局限于免税品，开始去抢跨境电商的“饭碗”。
虽说中免涉水“电商”不久，但在上游供应链方面具备天然优势，全球绝大多数顶级奢侈品牌都是中免的供应商，光靠“正品+免税”这两个字眼，中免就足以“降维打击”一众奢侈品电商了。
奢侈品电商们的日子从2020开始就不太好过。先是呼哈网、网易尚品、品聚网、尚品网、尊酷网相继关闭。后有“奢侈品电商第一股”司库开始由盈转亏，最近司库的破产消息更是“越传越真”，几度霸占热搜。
一旦寺库退市破产，将意味着国内奢侈品电商平台 " 全军覆没 "。京东创始人刘强东曾说：" 垂直电商，不是它的平台有价值，而是品牌有价值，所以只有垂直品牌可以存活。"
目前，像天猫、京东等大型综合电商平台都在发力奢侈品品牌，品牌方也乐于跟头部渠道合作。这就造成了垂直电商生存空间不断被挤压，不是被并购、就是申请破产，能活下来的垂直电商已经所剩无几。
免税牌照松动，蝴蝶效应引行业联动
中免之所以拓展入局“跨境电商”，另一原因是近年免税市场的格局稍有松动，不少公司开始惦记在免税市场上“分一杯羹”。
原本免税牌照具有稀缺性，获取难度很大。长期以来，国内只有中免、日上免税行、海免、珠免、深免、中出服、中侨等七家企业拥有免税业牌照。
但为了拉动国内消费，免税牌照的发放开始松动。2020年6月，我国第八张免税牌照被王府井拿下。此消息一出瞬间引起热议，免税市场也由此划开了一个口子。
随后，国内掀起了一阵免税牌照的申报热。据不完全统计，2020年7月，已经有百联股份、岭南控股、大商股份、欧亚集团、南宁百货、步步高、友阿股份、中百集团等A股上市公司，向政府相关部门提出了免税品经营资质的申请。
“免税店最大的好处，便是它所带有的蝴蝶效应。”中国商业经济学会副会长宋向清曾指出。免税店的建设，除了直接带动消费，还可以带动城市旅游、物流快递、航空业、交通运输、包装等多行业联动发展，可以刺激内需扩大消费、形成国内国际双循环。
相比于海外成熟的免税市场，我国免税市场仍处于发展阶段。目前，韩国免税市场拥有超1400亿人民币规模，占全球份额的20%以上，其中，近七成市场是由中国人贡献的。而我国的免税市场只有百亿规模，占比全球份额不到10%。
海外免税运营商拥有较为成熟的市场布局。比如，瑞士的Dufry、韩国的新罗，从事免税业务分别有69年、35年之久，均拥有超过1000家合作品牌商。再加上成熟的供应链系统，也让他们的免税品议价更有竞争力。
瑞银证券中国区休闲行业主管陈欣在接受媒体采访时曾表示：“免税在中国是特许经营的行业。政府发展免税业务，是为了吸引国人海外消费回流，中国免税企业的竞争对手是海外的免税运营商。”
疫情后，全球免税巨头逐渐恢复，他们无一不觊觎着潜力巨大的中国市场。新罗网上免税店的300多种化妆品和保健食品，于今年7月中旬登陆中国购物网站；Dufry也宣布将与阿里巴巴组建中国合资公司，推进国内的旅游零售业务。
海外免税巨头的进入，一定程度上会对中免的地位造成威胁。这或许也是中免冲刺港股的源动力之一。（投中网）
时隔一个月，“免税店一哥”取代“锂王”，成为今年香港最大IPO。
中国旅游集团中免股份有限公司（下称“中国中免”）于8月19日确定了赴港二次上市，发行价为158港元/股，共计发行1.03亿股普通股，公司将于8月25日正式在港交所上市交易。
中国中免有望成为2022年港股规模最大的一场IPO。按发行价计算，中免此次赴港上市募资金额将达162.74亿港元，这将打破7月份由天齐锂业创造的134亿港元融资纪录。
为保证这场最大规模IPO顺利进行，中国中免引入9名基石投资者。当中不乏韩国知名化妆品集团爱茉莉（认购7.85亿港元）、泸州老窖（认购6.22亿港元）等消费行业头部企业，以及大型央企、基金企业等，合计认购62.38亿港元的发售股份。
在赴港股二次上市之前，中国中免已是A股市场一支千亿“白马股”。在2020年短短一年时间里，中国中免股价不断创新高，翻了近四倍，市值一度飙升至7800亿。
但在之后的仓位轮动中，中国中免也体验了一波“极限捧杀”。如今，中国中免的总市值约3671亿元，与高位相比，蒸发了近4000亿。
全球第一免税，三年入账1683亿
中国中免成立于1984年，是全球最大旅游零售运营商。
公司经历过一次“弃旅从商”的改名，之前叫中国国旅，业务涵盖了旅行社+免税业务。2020年6月，在海南离岛免税政策不断利好下，公司决定剥离旅行社业务，all in免税业务并改名中国中免。目前公司免税业务主要包括烟酒、香化等免税商品的批发、零售。
由于受到特许经营政策的影响，我国的免税行业竞争格局清晰。目前，国内只有8家企业拥有经营免税业务的资格，分别是中免、深免、珠免、中出服、中侨、王府井、海旅投和海发控。
中免是中国免税行业的绝对龙头。手握3块免税牌照，是这8家中持有免税牌照最多的企业。背后的控购股东是国资委全资控股的中国旅游集团，持股53.3%。
近两年，国人境外消费回流，呈现出了强大的奢侈品购买力。2020 年全球奢侈品市场因疫情大幅萎缩，但中国境内奢侈品消费却逆势增长 48%。
中国中免也顺势被中高端消费者捧上全球免税第一的宝座。招股书显示，按照销售收入计算，中国中免的全球排名在过去10年里不断提升，已于2020年及2021年位列全球第一。
2021年，中国中免占全球旅游零售行业市场份额的24.6%，并拥有全国最多的免税店，在国内免税市场份额达86%，超过第二位企业20倍。
在上海从事金融工作的Dunn表示，手里的钱投到哪里都不踏实，还不如到海南包个游艇，度个假，免税店购购物，买点奢侈品都能保值。
许是像Dunn一样中高端消费者不在少数，中国中免在过去三年业绩逆势增长。
招股书显示，2019年至2021年，中国中免的营业收入分别为480.13亿元、525.98亿元及676.76亿元；净利润分别为54.71亿元、71.09亿元及124.41亿元。收入复合年增长率达18.7%，净利润复合年增长率达50.8%。
具体来看，中免的业绩增长，主要源于海南离岛业务、线上及有税商品的销售。
首先，离岛免税政策是指对乘飞机、火车、轮船离岛旅客实行部分限免进口税的优惠政策。
海南是继日本冲绳岛、韩国济州岛和马祖、金门之后，全球第4个实施离岛免税政策的区域。近年来，海南离岛免税政策不断利好，岛旅客每年每人免税额度从3万元提升至10万元，不限次数，且取消单件商品8000元免税限额规定；再来，离岛免税商品品种由38种增至45种，其中新增加了手机、平板电脑等电子消费产品以及酒类、茶叶等。
这让海南也一跃成为全国最热门的旅游目的地之一。弗若斯特沙利文数据显示，2021中国离岛免税商品销售市场规模达到452亿元，2019-2021年复合增长率达83%。
从上海跑到三亚度假的Dunn戏谑道，“走在三亚的大马路上几乎看不到人，人全挤在免税店。”
这话一点也不夸张。仅海南的5家离岛免税店就给中国中免贡献了七成收入。
2021年，单是海南的5家离岛免税店，就为中免贡献了69.5% 的收入。要知道，中免旗下免税店数量近200家，但63%的门店依然处于暂时关闭状态，只有26%的门店恢复了正常运营，11%的门店恢复运营但减少了容量。
所以，海南的离岛业务已成为中免最大的营收支柱。
跨界玩电商，线上收入已是免税品3倍
除了离岛业务，线上销售和有税商品销售也逐渐成为中免瞄准的新方向。
多数人可能以为购买免税品，需要凭机票、出入境记录或者飞到海南才行。事实上，免税品早已不再是线下购物专属。
中国中免早在2020年就已推出线上销售渠道，而且大部分商品不需要机票就可以直邮到家，俨然是一副跨境电商的模样。
官网显示，中免“cdf会员购”小程序于2020年11月正式上线。据悉，上海、海南、北京免税店的商品都可以在小程序直接买到。目前，其会员数已超过2200万，2022年目标是2600万。
自2020年2月起，中国中免缴纳了滞销库存免税品关税，并通过线上渠道销售。翻译一下就是，中免“自掏腰包”把免税品的关税给交上了，消费者可以放心购买“滞销的免税品”。
不过，这也让中国中免的毛利率明显下降。招股书显示，2019-2021年，中国中免的毛利率分別为51.1%、38.9%和32.9%。主要原因是销售成本增加，其中就包括有税商品支付的关税、消费税、其他相关税项增加以及使用折扣和促销。
近年来，中免的有税商品销售收入占比大幅上升。招股书显示，2019年至2022第一季度，有税商品收入占比分别为2.4%、37.5%、35.5%以及31.3%。其中，绝大部分来自香化商品，如香水、彩妆、护肤品等。
而且主要是通过线上销售实现的。招股书显示，2021年，中免线上销售收入为318.64亿元，占2021年总收入的47%；其中，有税线上销售收入为235.81亿元，免税线上销售收入为82.83亿元。
因此，中免已经不局限于免税品，开始去抢跨境电商的“饭碗”。
虽说中免涉水“电商”不久，但在上游供应链方面具备天然优势，全球绝大多数顶级奢侈品牌都是中免的供应商，光靠“正品+免税”这两个字眼，中免就足以“降维打击”一众奢侈品电商了。
奢侈品电商们的日子从2020开始就不太好过。先是呼哈网、网易尚品、品聚网、尚品网、尊酷网相继关闭。后有“奢侈品电商第一股”司库开始由盈转亏，最近司库的破产消息更是“越传越真”，几度霸占热搜。
一旦寺库退市破产，将意味着国内奢侈品电商平台 " 全军覆没 "。京东创始人刘强东曾说：" 垂直电商，不是它的平台有价值，而是品牌有价值，所以只有垂直品牌可以存活。"
目前，像天猫、京东等大型综合电商平台都在发力奢侈品品牌，品牌方也乐于跟头部渠道合作。这就造成了垂直电商生存空间不断被挤压，不是被并购、就是申请破产，能活下来的垂直电商已经所剩无几。
免税牌照松动，蝴蝶效应引行业联动
中免之所以拓展入局“跨境电商”，另一原因是近年免税市场的格局稍有松动，不少公司开始惦记在免税市场上“分一杯羹”。
原本免税牌照具有稀缺性，获取难度很大。长期以来，国内只有中免、日上免税行、海免、珠免、深免、中出服、中侨等七家企业拥有免税业牌照。
但为了拉动国内消费，免税牌照的发放开始松动。2020年6月，我国第八张免税牌照被王府井拿下。此消息一出瞬间引起热议，免税市场也由此划开了一个口子。
随后，国内掀起了一阵免税牌照的申报热。据不完全统计，2020年7月，已经有百联股份、岭南控股、大商股份、欧亚集团、南宁百货、步步高、友阿股份、中百集团等A股上市公司，向政府相关部门提出了免税品经营资质的申请。
“免税店最大的好处，便是它所带有的蝴蝶效应。”中国商业经济学会副会长宋向清曾指出。免税店的建设，除了直接带动消费，还可以带动城市旅游、物流快递、航空业、交通运输、包装等多行业联动发展，可以刺激内需扩大消费、形成国内国际双循环。
相比于海外成熟的免税市场，我国免税市场仍处于发展阶段。目前，韩国免税市场拥有超1400亿人民币规模，占全球份额的20%以上，其中，近七成市场是由中国人贡献的。而我国的免税市场只有百亿规模，占比全球份额不到10%。
海外免税运营商拥有较为成熟的市场布局。比如，瑞士的Dufry、韩国的新罗，从事免税业务分别有69年、35年之久，均拥有超过1000家合作品牌商。再加上成熟的供应链系统，也让他们的免税品议价更有竞争力。
瑞银证券中国区休闲行业主管陈欣在接受媒体采访时曾表示：“免税在中国是特许经营的行业。政府发展免税业务，是为了吸引国人海外消费回流，中国免税企业的竞争对手是海外的免税运营商。”
疫情后，全球免税巨头逐渐恢复，他们无一不觊觎着潜力巨大的中国市场。新罗网上免税店的300多种化妆品和保健食品，于今年7月中旬登陆中国购物网站；Dufry也宣布将与阿里巴巴组建中国合资公司，推进国内的旅游零售业务。
海外免税巨头的进入，一定程度上会对中免的地位造成威胁。这或许也是中免冲刺港股的源动力之一。（投中网）
《法华经》威音王劫初第一佛
（第一百九十二段）
【如是次第有二万亿佛，皆同一号。最初威音王如来、既已灭度，正法灭后，于像法中，增上慢比丘有大势力。尔时有一菩萨比丘、名常不轻，得大势！以何因缘、名常不轻？是比丘、凡有所见，若比丘、比丘尼、优婆塞、优婆夷，皆悉礼拜赞叹、而作是言：我深敬汝等，不敢轻慢。所以者何？汝等皆行菩萨道，当得作佛。
而是比丘、不专读诵经典，但行礼拜，乃至远见四众，亦复故往礼拜赞叹、而作是言：我不敢轻于汝等，汝等皆当作佛。四众之中，有生瞋恚、心不净者，恶口骂詈、言：是无智比丘、从何所来，自言我不轻汝，而与我等授记，当得作佛，我等不用如是虚妄授记。如此经历多年，常被骂詈，不生瞋恚，常作是言：汝当作佛。说是语时，众人或以杖木瓦石而打掷之，避走远住，犹高声唱言：我不敢轻于汝等，汝等皆当作佛！】
威音王如来是一位劫初时期的古佛，所示年代极其久远。《祖庭事苑》五中指出：“威音王佛以前，盖明实际理地。威音已后，即佛事门中。此借喻以显道，庶知不从人得。后人谓音王实有此缘，盖由看阅藏教之不审。”
从上可见：在威音王佛之前的时期，为“实际理地”时期。那么什么是实际理地呢？实际理地就是“真空、真如、实相无相、涅槃等”的代名词，是一念不生、万法空寂的圆融境界，这种圆融境界就是真常、真乐、真我、真净的实际理地。
就事而言，实际理地中，全是佛，没有凡夫、也没有菩萨，是纯乐土的时期，这个纯乐土时期就是威音王之前的时期，以此表明，威音王佛出世之前，人人都是佛，是无须修证的时期；而威音王佛之后，无明来了，心念开始动摇了、世界开始形成了、众生开始形成了、由此而有了四圣六凡及生死涅槃之区分。愚者入生死、智者取涅槃，这种六道轮回、有修有证的时期一直延续到现在并还将延续到将来的时期，称为威音王佛之后的时期。
威音王佛出世时面对的是无明最初生起的时期，面对的是物质世界、众生世界，一切善恶邪正，俱时并生，智者愚者，共居三界，这个时期，众生需要得到教化，于是威音王佛应世而生，是劫初担任教化众生的第一位佛。
佛说：威音王如来时期的劫名叫“离衰”、国名叫“大成”。威音王如来住世时，于当时之世，为天界人、世间人和阿修罗等众生讲经说法。为求人天果报的说五戒十善法；为求声闻解脱的说苦集灭道四谛法，使其度脱生老病死，得无生无灭之涅槃；为求辟支佛的说十二因缘法，证永断生死的辟支佛果；为求大乘的说无上正等正觉，六度万行法，入佛究竟智慧，得大涅槃。
佛说：得大势！威音王佛住世寿命为四十万亿那由他恒河沙劫，正法住世的时间更长，到底有多长呢？打个比喻，比喻我们这整个阎浮提（地球）世界全部碾为微尘，再将每一粒微尘加起来的总和，这个总和有多少，这个劫数就是多少。
以上说的“阎浮提”旧译为秽洲、秽树城，是盛产阎浮树的国土。又出产阎浮檀金，故又名胜金洲、好金土。此洲为须弥山四大洲之南洲，故又称南阎浮提、南赡部洲。
《长阿含经》卷十八<阎浮提洲品>说：其土南狭北广，纵广七千由旬，人面亦像此地形。又阿耨达池之东有恒伽“殑伽”河，从牛之口出，从五百河入于东海。南有新头“信度”河，从狮子之口出，从五百河入于南海。西有婆叉“缚刍”河，从马之口出，从五百河入于西海。北有斯陀“徙多”河，从象之口出，从五百河入于北海。
《俱舍论》说：四大洲中，唯此洲中有金刚座，一切菩萨将登正觉，皆坐此座。凡上所述，可知阎浮提原本指印度之地，后则泛指人间世界，地球因此而名南阎浮提。
佛说：威音王如来像法住世的时间比正法住世的时间还要长，这个长度还是打个比喻才容易明白，比喻将四大部洲全部碾为微尘，这所有微尘数的总和有多少，劫数就有多少。
威音王佛于无量劫多的时间里以三乘菩提，一乘了义饶益众生，然后才灭度。待佛的正法和像法时期都结束后，在佛的大成国土里，又有一位佛出世，名号与威音王佛是一样的，号威音王如来、应供、正遍知、明行足、善逝世间解、无上士、调御丈夫、天人师、佛、世尊。
此后陆续有二万亿佛出世，都用一个名号，名威音王如来。最初那位威音王如来入灭后，正法也灭了，在像法时期，开始出现有大势力的“增上慢”比丘。
“增上慢”指对佛法教理或修行境地尚未有所得、未有所悟，而起高傲自大之心。如经论中常举示的未得谓得、未证言证等，均属修行人生起增上慢之例。此外，将他人与自己比较而产生自负高傲之心，也称为增上慢，即通常所说的贡高我慢。就在这个时期，有一位比丘菩萨，名“常不轻”。
佛说：得大势！你知道这位菩萨以何因缘名常不轻吗？是因为这位常不轻菩萨作比丘时，对见到的所有人、如：比丘、比丘尼、男居士、女居士，都礼拜赞叹，并对所礼拜的人说：“我是从内心深处礼敬你们，不敢有一点轻慢，你们也许会问我为什么要这样作？我告诉你们，因为你们行的是菩萨道，你们当得成佛，所以我要礼拜你们。”
此常不轻比丘，不怎么专心读诵经典，他的修行就是礼拜，隔老远如看见有比丘、比丘尼、男居士、女居士，他都会前去礼拜赞叹，并重复说那几句话：“我不敢轻慢你们，因为你们皆当作佛。”
在四众里面，有生嗔恚心不清净者，以非常恶劣的语言相骂，骂常不轻是没有智慧的比丘，讥讽他从什么地方而来，敢说我不轻视你，还与我们授记，说我们皆当作佛，我们是不需要你这种虚妄授记的。像这样经过了很多年，常不轻比丘常被毁骂，但他一点嗔恚心也没有，见到人还是说：“你应当成佛。”说这些话时，常被众人用木棍打，用瓦砾石块抛掷，常不轻菩萨只好避开他们远一点，在远一点的地方仍旧高声唱言：“我不敢轻慢你们，你们皆当作佛！”
（第一百九十二段）
【如是次第有二万亿佛，皆同一号。最初威音王如来、既已灭度，正法灭后，于像法中，增上慢比丘有大势力。尔时有一菩萨比丘、名常不轻，得大势！以何因缘、名常不轻？是比丘、凡有所见，若比丘、比丘尼、优婆塞、优婆夷，皆悉礼拜赞叹、而作是言：我深敬汝等，不敢轻慢。所以者何？汝等皆行菩萨道，当得作佛。
而是比丘、不专读诵经典，但行礼拜，乃至远见四众，亦复故往礼拜赞叹、而作是言：我不敢轻于汝等，汝等皆当作佛。四众之中，有生瞋恚、心不净者，恶口骂詈、言：是无智比丘、从何所来，自言我不轻汝，而与我等授记，当得作佛，我等不用如是虚妄授记。如此经历多年，常被骂詈，不生瞋恚，常作是言：汝当作佛。说是语时，众人或以杖木瓦石而打掷之，避走远住，犹高声唱言：我不敢轻于汝等，汝等皆当作佛！】
威音王如来是一位劫初时期的古佛，所示年代极其久远。《祖庭事苑》五中指出：“威音王佛以前，盖明实际理地。威音已后，即佛事门中。此借喻以显道，庶知不从人得。后人谓音王实有此缘，盖由看阅藏教之不审。”
从上可见：在威音王佛之前的时期，为“实际理地”时期。那么什么是实际理地呢？实际理地就是“真空、真如、实相无相、涅槃等”的代名词，是一念不生、万法空寂的圆融境界，这种圆融境界就是真常、真乐、真我、真净的实际理地。
就事而言，实际理地中，全是佛，没有凡夫、也没有菩萨，是纯乐土的时期，这个纯乐土时期就是威音王之前的时期，以此表明，威音王佛出世之前，人人都是佛，是无须修证的时期；而威音王佛之后，无明来了，心念开始动摇了、世界开始形成了、众生开始形成了、由此而有了四圣六凡及生死涅槃之区分。愚者入生死、智者取涅槃，这种六道轮回、有修有证的时期一直延续到现在并还将延续到将来的时期，称为威音王佛之后的时期。
威音王佛出世时面对的是无明最初生起的时期，面对的是物质世界、众生世界，一切善恶邪正，俱时并生，智者愚者，共居三界，这个时期，众生需要得到教化，于是威音王佛应世而生，是劫初担任教化众生的第一位佛。
佛说：威音王如来时期的劫名叫“离衰”、国名叫“大成”。威音王如来住世时，于当时之世，为天界人、世间人和阿修罗等众生讲经说法。为求人天果报的说五戒十善法；为求声闻解脱的说苦集灭道四谛法，使其度脱生老病死，得无生无灭之涅槃；为求辟支佛的说十二因缘法，证永断生死的辟支佛果；为求大乘的说无上正等正觉，六度万行法，入佛究竟智慧，得大涅槃。
佛说：得大势！威音王佛住世寿命为四十万亿那由他恒河沙劫，正法住世的时间更长，到底有多长呢？打个比喻，比喻我们这整个阎浮提（地球）世界全部碾为微尘，再将每一粒微尘加起来的总和，这个总和有多少，这个劫数就是多少。
以上说的“阎浮提”旧译为秽洲、秽树城，是盛产阎浮树的国土。又出产阎浮檀金，故又名胜金洲、好金土。此洲为须弥山四大洲之南洲，故又称南阎浮提、南赡部洲。
《长阿含经》卷十八<阎浮提洲品>说：其土南狭北广，纵广七千由旬，人面亦像此地形。又阿耨达池之东有恒伽“殑伽”河，从牛之口出，从五百河入于东海。南有新头“信度”河，从狮子之口出，从五百河入于南海。西有婆叉“缚刍”河，从马之口出，从五百河入于西海。北有斯陀“徙多”河，从象之口出，从五百河入于北海。
《俱舍论》说：四大洲中，唯此洲中有金刚座，一切菩萨将登正觉，皆坐此座。凡上所述，可知阎浮提原本指印度之地，后则泛指人间世界，地球因此而名南阎浮提。
佛说：威音王如来像法住世的时间比正法住世的时间还要长，这个长度还是打个比喻才容易明白，比喻将四大部洲全部碾为微尘，这所有微尘数的总和有多少，劫数就有多少。
威音王佛于无量劫多的时间里以三乘菩提，一乘了义饶益众生，然后才灭度。待佛的正法和像法时期都结束后，在佛的大成国土里，又有一位佛出世，名号与威音王佛是一样的，号威音王如来、应供、正遍知、明行足、善逝世间解、无上士、调御丈夫、天人师、佛、世尊。
此后陆续有二万亿佛出世，都用一个名号，名威音王如来。最初那位威音王如来入灭后，正法也灭了，在像法时期，开始出现有大势力的“增上慢”比丘。
“增上慢”指对佛法教理或修行境地尚未有所得、未有所悟，而起高傲自大之心。如经论中常举示的未得谓得、未证言证等，均属修行人生起增上慢之例。此外，将他人与自己比较而产生自负高傲之心，也称为增上慢，即通常所说的贡高我慢。就在这个时期，有一位比丘菩萨，名“常不轻”。
佛说：得大势！你知道这位菩萨以何因缘名常不轻吗？是因为这位常不轻菩萨作比丘时，对见到的所有人、如：比丘、比丘尼、男居士、女居士，都礼拜赞叹，并对所礼拜的人说：“我是从内心深处礼敬你们，不敢有一点轻慢，你们也许会问我为什么要这样作？我告诉你们，因为你们行的是菩萨道，你们当得成佛，所以我要礼拜你们。”
此常不轻比丘，不怎么专心读诵经典，他的修行就是礼拜，隔老远如看见有比丘、比丘尼、男居士、女居士，他都会前去礼拜赞叹，并重复说那几句话：“我不敢轻慢你们，因为你们皆当作佛。”
在四众里面，有生嗔恚心不清净者，以非常恶劣的语言相骂，骂常不轻是没有智慧的比丘，讥讽他从什么地方而来，敢说我不轻视你，还与我们授记，说我们皆当作佛，我们是不需要你这种虚妄授记的。像这样经过了很多年，常不轻比丘常被毁骂，但他一点嗔恚心也没有，见到人还是说：“你应当成佛。”说这些话时，常被众人用木棍打，用瓦砾石块抛掷，常不轻菩萨只好避开他们远一点，在远一点的地方仍旧高声唱言：“我不敢轻慢你们，你们皆当作佛！”
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