#非凡十年 出彩中原#【西华：干在实处走在前列 奋力开创跨越发展新局面】 7月21日，在周口市农村人居环境集中整治第五次现场观摩评比活动中，西华县位居全市前列；
7月28日至29日，全市第二季度重大项目建设“三个一批”观摩讲评活动中，西华县排名全市前列；
7月29日，西华县被交通运输部确定为全国“县乡村三级物流网络+客货邮融合”品牌县；
8月3日，全市“五星”支部创建工作现场会在西华县召开；
8月24日，西华县黄桥乡裴庄村入选中国美丽休闲乡村名单……
这是近两个月来西华县委、县政府带领全县广大党员干部践行干在实处、走在前列所取得成效的一个缩影。
今年以来，西华县委、县政府在锚定“两个确保”、实施“十大战略”中，确立“农业立县、工业强县、科技兴县、开放活县”发展思路，大力开展“项目建设加速年”“城乡融合发展年”“能力作风建设年”的“三个年”行动和讲大局、比品格，讲担当、比攻坚，讲实绩、比作风的“三讲三比”活动，坚持谋划长远、干在实处，担当作为、走在前列，奋力开创高质量跨越发展新局面。
◎强工业，挺起县域经济发展脊梁
坚定把工业项目作为招商引资的主攻方向，围绕“两主导一特色”产业，招大引强，延链补链，着力培育三大百亿级产业集群。
——围绕精密装备制造主导产业，打造全国有影响的智能零部件生产基地。耕德电子二期项目已投产达效；实施总投资12亿元的手机表面阳极氧化处理项目（耕德电子三期）年底可投产运营，项目全部建成后可实现年产值50亿元、税收5亿元，目前正在围绕耕德电子、凯旺科技开展链式招商，成都艾宇光科技等15家关联企业已达成投资意向，科亚数控刀具等3家关联企业已经落地。
——围绕食品加工主导产业，打造全国有影响的禽类肉食和谷朊粉生产基地。双汇食品肉鸡孵化厂、屠宰加工厂已投产运营，2个月实现主营业务收入3.4亿元；21个养殖小区已建成投用，熟食加工厂于10月1日投产运营，产业链项目全部建成后可实现年销售收入50亿元、税收1.5亿元，目前已对接关联企业6家，占地100亩的双汇冷链物流园已开工建设。
——围绕循环经济特色产业，打造全省有影响的废旧金属再利用生产基地。支持中爽铝业、华璨铝业等现有企业扩大产能、延长链条，加快推进万达铝业再生铝和彩铝板生产项目投产运营；开工建设总投资20亿元的中经资源废旧金属再利用项目，引进国有企业参股经营，项目建成后可实现年产值200亿元，推动循环经济全产业链发展。
◎抓项目，跑出跨越赶超加速度
牢固树立“项目为王”导向，高质量开展“三个一批”项目建设，确保项目压茬推进、滚动实施。筛选确定76个省市县重点项目，建立“4个1”项目建设推进机制，力争超额完成年度投资任务，确保耕德电子三期、凯旺电子二期、双汇食品肉鸡全产业链等项目早日投产运营。持续强化项目建设要素保障，组建1家2A级投融资集团和4家投融资公司，确保年内完成融资20亿元以上；抢抓国家和省市政策机遇，围绕产业发展、城市建管、乡村振兴、交通物流、民生改善等方面，再谋划一批打基础、利长远、惠民生的重大项目，力争纳入国家和省市“大盘子”。今年以来，新签约亿元以上项目31个，总投资200亿元；新开工工业项目25个，完成投资42.4亿元；新投产重点项目9个，企业经营效益良好。培育上市企业5家，其中，卫奇农牧已在中原股权交易中心挂牌，力争明年10月底前在北交所上市；普瑞制药等4家企业上市工作正在积极推进。
◎重创新，塑造科技赋能新优势
坚持把科技创新摆在企业发展的逻辑起点、现代化建设的核心位置，以创新激发活力、增强动力，努力实现弯道超车、换道领跑。强化企业科技创新主体地位，建立企业技改引导资金，鼓励企业加大对科技创新的投入力度，确保年内规上工业企业研发活动覆盖率达到70%以上。实施高新技术企业倍增计划和科技型中小企业“春笋计划”，每年培育一批高新技术企业、“专精特新”企业、节能减排科技型企业，力争年内创建省级高新技术企业5家、节能减排科技型企业1家、科技型中小企业10家，建设省级科研平台2个，培育3—5家掌握核心技术的瞪羚企业。强化数字化赋能，加快工业互联网平台建设，推进产业园区数字化改造，实施“上云用数赋智”行动，推动更多企业“上云”。围绕板材加工、面粉深加工等企业，加快推进“高端化、智能化、绿色化”改造，让传统产业焕发新活力。
◎优环境，全面提升改革开放水平
坚持把优化营商环境作为高质量发展的基础性、全局性、先导性工作,坚定不移推进改革、扩大开放、优化环境。升级网上审批系统，研究制定不见面、零接触、一次都不跑的“放管服”改革方案，明确工作目标，重塑内部流程，力争年内见到实效。深入开展“万人助万企”活动，把办实事、解难题作为“万人助万企”的重中之重，在疫情防控中，将企业相对集中的经开区划定为特别防范区，“一人一企”驻企帮扶，确保企业正常经营、满产达效。坚持“凡承诺、必兑现”，依法履行向市场主体作出的承诺和订立的各类合同，打造稳定、可预期的投资环境。持续提升对外开放水平，绘制“四张图谱”，开展“四个拜访”，积极探索常态化疫情防控下的招商引资机制，确保高质量完成招商引资“2个5”“3个3”目标任务。
◎抢机遇，推进周西融合快速发展
抢抓西华纳入周口“一中心两组团”的重大机遇，大力实施“城乡发展融合年”行动，加速融入周口中心城区，实现资源共享、优势互补、共同繁荣。加快推进西华与周口之间的规划衔接、道路连接、生态对接、产业承接，着力把西华打造成周口中心城区的“后花园”、枢纽经济的“功能区”、产业发展的“增长极”。加快城市建设提质工程，实施城区“大外环”连通工程，全面提档升级城市路网；强力推进10大片区改造，统筹推进东风运河、双狼沟、贾鲁河城区段和大沙沟高铁片区段生态治理，加快推进女娲湖、高铁公园、西湖公园、森林公园建设，着力打造有品位、有韵味、有趣味的宜居宜业宜游县城。加快推进以县城为重要载体的城镇化建设，促进产业配套设施提质增效、公共服务设施提标扩面、环境基础设施提级扩能。加快推进基础设施和公共服务向乡村延伸，让公共服务惠及城乡全体居民。
◎保民生，努力创造更高品质生活
始终坚持把人民利益放在最高位置，办好民生实事，增进民生福祉，不断满足人民群众对美好生活的向往。加快推进教育资源均衡布局和提质扩容，在行政新区新（扩）建2所初中、3所小学；在经济开发区新建1所职高、1所高中、1所初中，改扩建1所小学；均衡布局老城区学校，方便学生就近入学；加快推进农村寄宿制学校建设，让每个孩子都能享受优质教育资源的同时，也让在外务工家长放心。加快推进医疗卫生事业发展，今年上半年完成县第一医院改制，在高铁片区高标准新建1所中医院，每个办事处建设1所社区医院，全面提升改造所有乡镇卫生院；深入推进县域紧密型医共体改革，全面提升诊疗服务水平，让群众看得上病、看得好病、看病便宜、看病方便。加强养老服务设施布局，建设县级康养中心，每个办事处建设1所养老服务中心，每个社区（居委会）建设1所日间照料中心，满足群众不同层次养老需求，让所有老年人安享晚年。
西华县委书记田林表示：“我们把开展‘三个年’行动和‘三讲三比’活动作为锚定‘两个确保’、实施‘十大战略’的重要抓手，大力弘扬务实作风，全面拔高工作标杆，冲刺‘四季度’、夺取‘全年红’，确保圆满完成各项目标任务，为现代化河南建设、周口高质量跨越发展作出西华贡献，以优异的成绩迎接党的二十大胜利召开。”
7月28日至29日，全市第二季度重大项目建设“三个一批”观摩讲评活动中，西华县排名全市前列；
7月29日，西华县被交通运输部确定为全国“县乡村三级物流网络+客货邮融合”品牌县；
8月3日，全市“五星”支部创建工作现场会在西华县召开；
8月24日，西华县黄桥乡裴庄村入选中国美丽休闲乡村名单……
这是近两个月来西华县委、县政府带领全县广大党员干部践行干在实处、走在前列所取得成效的一个缩影。
今年以来，西华县委、县政府在锚定“两个确保”、实施“十大战略”中，确立“农业立县、工业强县、科技兴县、开放活县”发展思路，大力开展“项目建设加速年”“城乡融合发展年”“能力作风建设年”的“三个年”行动和讲大局、比品格，讲担当、比攻坚，讲实绩、比作风的“三讲三比”活动，坚持谋划长远、干在实处，担当作为、走在前列，奋力开创高质量跨越发展新局面。
◎强工业，挺起县域经济发展脊梁
坚定把工业项目作为招商引资的主攻方向，围绕“两主导一特色”产业，招大引强，延链补链，着力培育三大百亿级产业集群。
——围绕精密装备制造主导产业，打造全国有影响的智能零部件生产基地。耕德电子二期项目已投产达效；实施总投资12亿元的手机表面阳极氧化处理项目（耕德电子三期）年底可投产运营，项目全部建成后可实现年产值50亿元、税收5亿元，目前正在围绕耕德电子、凯旺科技开展链式招商，成都艾宇光科技等15家关联企业已达成投资意向，科亚数控刀具等3家关联企业已经落地。
——围绕食品加工主导产业，打造全国有影响的禽类肉食和谷朊粉生产基地。双汇食品肉鸡孵化厂、屠宰加工厂已投产运营，2个月实现主营业务收入3.4亿元；21个养殖小区已建成投用，熟食加工厂于10月1日投产运营，产业链项目全部建成后可实现年销售收入50亿元、税收1.5亿元，目前已对接关联企业6家，占地100亩的双汇冷链物流园已开工建设。
——围绕循环经济特色产业，打造全省有影响的废旧金属再利用生产基地。支持中爽铝业、华璨铝业等现有企业扩大产能、延长链条，加快推进万达铝业再生铝和彩铝板生产项目投产运营；开工建设总投资20亿元的中经资源废旧金属再利用项目，引进国有企业参股经营，项目建成后可实现年产值200亿元，推动循环经济全产业链发展。
◎抓项目，跑出跨越赶超加速度
牢固树立“项目为王”导向，高质量开展“三个一批”项目建设，确保项目压茬推进、滚动实施。筛选确定76个省市县重点项目，建立“4个1”项目建设推进机制，力争超额完成年度投资任务，确保耕德电子三期、凯旺电子二期、双汇食品肉鸡全产业链等项目早日投产运营。持续强化项目建设要素保障，组建1家2A级投融资集团和4家投融资公司，确保年内完成融资20亿元以上；抢抓国家和省市政策机遇，围绕产业发展、城市建管、乡村振兴、交通物流、民生改善等方面，再谋划一批打基础、利长远、惠民生的重大项目，力争纳入国家和省市“大盘子”。今年以来，新签约亿元以上项目31个，总投资200亿元；新开工工业项目25个，完成投资42.4亿元；新投产重点项目9个，企业经营效益良好。培育上市企业5家，其中，卫奇农牧已在中原股权交易中心挂牌，力争明年10月底前在北交所上市；普瑞制药等4家企业上市工作正在积极推进。
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◎优环境，全面提升改革开放水平
坚持把优化营商环境作为高质量发展的基础性、全局性、先导性工作,坚定不移推进改革、扩大开放、优化环境。升级网上审批系统，研究制定不见面、零接触、一次都不跑的“放管服”改革方案，明确工作目标，重塑内部流程，力争年内见到实效。深入开展“万人助万企”活动，把办实事、解难题作为“万人助万企”的重中之重，在疫情防控中，将企业相对集中的经开区划定为特别防范区，“一人一企”驻企帮扶，确保企业正常经营、满产达效。坚持“凡承诺、必兑现”，依法履行向市场主体作出的承诺和订立的各类合同，打造稳定、可预期的投资环境。持续提升对外开放水平，绘制“四张图谱”，开展“四个拜访”，积极探索常态化疫情防控下的招商引资机制，确保高质量完成招商引资“2个5”“3个3”目标任务。
◎抢机遇，推进周西融合快速发展
抢抓西华纳入周口“一中心两组团”的重大机遇，大力实施“城乡发展融合年”行动，加速融入周口中心城区，实现资源共享、优势互补、共同繁荣。加快推进西华与周口之间的规划衔接、道路连接、生态对接、产业承接，着力把西华打造成周口中心城区的“后花园”、枢纽经济的“功能区”、产业发展的“增长极”。加快城市建设提质工程，实施城区“大外环”连通工程，全面提档升级城市路网；强力推进10大片区改造，统筹推进东风运河、双狼沟、贾鲁河城区段和大沙沟高铁片区段生态治理，加快推进女娲湖、高铁公园、西湖公园、森林公园建设，着力打造有品位、有韵味、有趣味的宜居宜业宜游县城。加快推进以县城为重要载体的城镇化建设，促进产业配套设施提质增效、公共服务设施提标扩面、环境基础设施提级扩能。加快推进基础设施和公共服务向乡村延伸，让公共服务惠及城乡全体居民。
◎保民生，努力创造更高品质生活
始终坚持把人民利益放在最高位置，办好民生实事，增进民生福祉，不断满足人民群众对美好生活的向往。加快推进教育资源均衡布局和提质扩容，在行政新区新（扩）建2所初中、3所小学；在经济开发区新建1所职高、1所高中、1所初中，改扩建1所小学；均衡布局老城区学校，方便学生就近入学；加快推进农村寄宿制学校建设，让每个孩子都能享受优质教育资源的同时，也让在外务工家长放心。加快推进医疗卫生事业发展，今年上半年完成县第一医院改制，在高铁片区高标准新建1所中医院，每个办事处建设1所社区医院，全面提升改造所有乡镇卫生院；深入推进县域紧密型医共体改革，全面提升诊疗服务水平，让群众看得上病、看得好病、看病便宜、看病方便。加强养老服务设施布局，建设县级康养中心，每个办事处建设1所养老服务中心，每个社区（居委会）建设1所日间照料中心，满足群众不同层次养老需求，让所有老年人安享晚年。
西华县委书记田林表示：“我们把开展‘三个年’行动和‘三讲三比’活动作为锚定‘两个确保’、实施‘十大战略’的重要抓手，大力弘扬务实作风，全面拔高工作标杆，冲刺‘四季度’、夺取‘全年红’，确保圆满完成各项目标任务，为现代化河南建设、周口高质量跨越发展作出西华贡献，以优异的成绩迎接党的二十大胜利召开。”
王思聪退出万达董事？有这三种原因！
一是真如王健林所说：王思聪没兴趣接班，管十几万人觉得太辛苦，2月份还卸任了万达集团旗下电商飞凡网的公司董事，把自己撇了个干净；二是对万达集团主营业务电影院线的成绩单不满意，前两日万达电影的半年报显示上半年净利润亏损5.81亿元，同比下降190.98%，股价也已经腰斩；三是决定靠着自己“独特”的投资目光继续独创闯社会，比如曾经收购CCM战队成立IG电子竞技俱乐部，又创立香蕉娱乐（2021年底退出董事长）高调签约T-ara，还创立熊猫平台（2019年倒闭）......
万达王子终究是王子，虽说王健林曾表态不会把自己的财产留给儿子，但总归不会让儿子没饭吃，兴许王思聪正憋了个大招，决定专心开干另一番事业？#财经#
一是真如王健林所说：王思聪没兴趣接班，管十几万人觉得太辛苦，2月份还卸任了万达集团旗下电商飞凡网的公司董事，把自己撇了个干净；二是对万达集团主营业务电影院线的成绩单不满意，前两日万达电影的半年报显示上半年净利润亏损5.81亿元，同比下降190.98%，股价也已经腰斩；三是决定靠着自己“独特”的投资目光继续独创闯社会，比如曾经收购CCM战队成立IG电子竞技俱乐部，又创立香蕉娱乐（2021年底退出董事长）高调签约T-ara，还创立熊猫平台（2019年倒闭）......
万达王子终究是王子，虽说王健林曾表态不会把自己的财产留给儿子，但总归不会让儿子没饭吃，兴许王思聪正憋了个大招，决定专心开干另一番事业？#财经#
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【盐湖提锂毛利率比肩茅台酒 半年赚近百亿 盐湖股份市值却“不为所动”】
对比收入几乎全部来自于锂盐业务的“锂业双雄”，盐湖股份大半收入来自氯化钾，本身也不具备估值优势，至少钾肥在二级市场的估值赶不上锂盐。
照当前趋势，今年锂盐行业可能会诞生三家200亿元利润级别的上市公司。
8月24日晚间，西藏矿业(000762.SZ)、盐湖股份(000792.SZ)发布半年报，前者“锂类产品”毛利率为94.47%，后者碳酸锂毛利率也达到了92.64%。
这一利润率水平，已经可以与贵州茅台(600519.SH)2021年茅台酒的利润率比肩。据公开资料显示，2021年飞天茅台酒的毛利率为94.03%。
其中原因有二个。首先一季度国内锂盐价格大幅上涨，二季度价格有所回落，但是仍然处于历史绝对高位;其次盐湖提锂成本远低于矿石提锂，单吨成本可以做到3万元及以下水平。
仅以盐湖股份为例，上半年碳酸锂销量为15004吨，对应的营业成本为3.8亿元。照此估算，公司每吨碳酸锂成本仅为2.53万元，而其平均售价则达到了34.42万元。
加上同样高利润率的氯化钾业务，盐湖股份上半年利润规模高达91亿元，其中二季度56.6亿元的净利润再次刷新公司单季盈利纪录。
上述背景下，部分卖方机构已经将该公司全年盈利预期上调到了200亿元，较今年4月的预期值翻倍。
只是，与气势如虹的业绩相比，公司自去年8月恢复上市以来股价表现不温不火，始终维持在30元附近波动，这又是什么原因造成的?
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带动收入增长的原因有二：一个是上半年碳酸锂价格的大幅上涨，另一个则是来自企业内部产能规模的提升。-视觉中国
钾、锂两大主营毛利率均超80%
二级市场最关注的是盐湖股份的锂盐业务，但是公司氯化钾业务同样不容忽视，少了后者的支持，公司是无法实现如此可观业绩的。
从收入结构上看，盐湖股份上述两大主营产品收入占比超过92%，氯化钾、碳酸锂占比分别为61.64%和29.84%，其中碳酸锂因为涨价、销量增长带动，收入占比较上年同期出现明显提升。而对比其他大宗商品，盐湖股份的氯化钾业务盈利能力也不容小觑。
上半年，其氯化钾产品毛利率同比增长15.96个百分点至81.05%，主要拉动因素也是产品涨价。
受到海外市场多重因素影响，全球钾肥价格达到了近10年的历史高价，并带动国内钾肥价格同步上涨。
百川盈孚数据显示，今年1月，国内氯化钾价格为3475元/吨，到6月初时最高涨至4960元/吨。
虽然各区域价格存在一定差异，但是市场供需如此，青海盐湖氯化钾价格随之走高，当地氯化钾(60%粉)从年初的每吨3490元升至4880元。
不过，相比之下，锂盐业务对盐湖股份盈利能力的拉升效果更为明显。
先看收入情况。上半年，盐湖股份碳酸锂产品营业收入暴增超过10倍，接近52亿元，在公司内部地位明显增强。
带动收入增长的原因有二：一个是上半年碳酸锂价格的大幅上涨，另一个则是来自企业内部产能规模的提升。
盐湖股份原有碳酸锂产能1万吨，去年8月2万吨/年电池级碳酸锂项目完成建设，进入试生产阶段。
到今年6月，上述2万吨产能全线贯通，并达到全线试生产状态。
对比具体产销数据，2022年上半年公司碳酸锂产量达1.5万吨，而在2021年全年产量尚不过2.27万吨。
更为重要的是，上述接近52亿元的锂盐收入中，绝大部分都转化为了公司的利润。
半年报显示，上半年公司碳酸锂毛利率达到92.64%，锂盐行业内利润率位居前列，细分的盐湖提锂行业中也仅次于西藏矿业。
此外，上半年公司碳酸锂生产成本较2021年进一步下降。
按照碳酸锂销量、营业成本估算，盐湖股份当期每吨碳酸锂成本仅为2.53万元，而2021年的平均成本则为2.83万元。
“与去年相比，今年散单市场调价频率远高于去年，比如去年一个月报两次价，今年则是按周调价，甚至是按天调价。”一位多次往返青海的贸易人士反馈称。
不过，就半年报数据来看，盐湖股份锂盐实际销售价格会略低于市场均价。
按照前述估算，公司上半年碳酸锂平均售价为34.42万元/吨，同期安泰科统计的国内工业级碳酸锂市场均价则为42.6万元/吨，2021年时也差不多维持在8折左右的水平。
整体上看，公司业绩增长的驱动力，主要为行业景气度的快速提升、新增产能的释放，以及生产成本的进一步降低。
下半年仍有望环比增长
决定下半年经营趋势的变量，包括行业和企业两个层面。
其中，行业层面的决定因素为氯化钾、碳酸锂的供需和价格运行，其中又以碳酸锂如何运行最为重要。
而就价格表现来看，近期锂盐“主产区”四川限电影响，碳酸锂开始重新上涨，市场均价已经接近49万元/吨。
“业内看涨预期较为明显，不确定的是能否突破3月的高点。”上述锂盐贸易人士指出。
考虑到他作为贸易商的身份，判断可能会存在一些主观因素外，不过部分来自行业层面的因素同样不容忽视。
今年7月，21世纪经济报道曾报道指出，现阶段锂盐价格只是受制于需求端处于恢复阶段，加之此前低价原料库存未完全消耗，整体盈利情况尚可，使得锂精矿、锂盐价格处于短暂平衡状态，但是在成本端的挤压作用下，平衡注定无法长期延续。
打破上述平衡的选择有二：一个是进口矿降价，另一个就是锂盐价格上涨，如此锂盐环节才能保证自身的利润空间。
百川盈孚指出，锂矿资源紧张，8月2日PLS最新拍卖价格为6350美元，按最高价格品味6%折算成本突破45万元，成本面有力提振。
此外，该机构25日还反馈称，下游需求旺盛，采购积极，现货市场低价货源难寻，询价氛围积极。
若下半年碳酸锂选择继续上行，将再度拉高锂盐企业的产品销售均价，带动其利润率进一步走高。
而在行业层面，盐湖股份受到产能爬坡的带动，产量将大概率实现环比增长。
对此公司此前已经明确，“下一步蓝科锂业公司(盐湖股份子公司)将不断优化装置生产条件，优化完善工艺参数，逐步提高装置负荷……”
对比百川盈孚提供的青海产量数据来看，今年7月，青海当地碳酸锂产量已达9098吨，同比增长37.1%，环比增长12%。
盐湖股份作为当地产能最大的盐湖提锂企业，上述整体产量变化一定程度上也可以反映出公司的产量变化情况。
21世纪资本研究院认为，考虑到盐湖股份2018年以来实际产量与名义产能存在差值，以及上述产能逐步释放的带动，下半年产量会略高于上半年，全年公司碳酸锂产量大概率会超过3万吨。
另有接近盐湖股份人士介绍称，“钾、锂业务外，公司还规划有镁、钠和氯产业，以及盐湖稀散元素的开发。比如稀散元素中计划重点开发铯金属、铷金属等高附加值产品，并计划对盐湖提锂生产过程中硼资源进行回收利用。”
不过，以上资源的开发仍属于公司长远规划，以短期影响经营业绩的主要变量仍然是钾、锂为主。
股东频繁减持股价承压
由于一季报、半年报的利润保持环比，加上行业景气度维持高位，卖方机构对盐湖股份的盈利预期值只能不断上调。
据不完全统计，7月以来，5家卖方机构对盐湖股份的2022年利润预期值区间，达到167亿元至209亿元。
其中，209亿元的利润预期值来自申万宏源(000166.SZ)，年内该机构也已经四度上调盐湖股份盈利预期。
今年3月，申万宏源的盈利预期值为79.8亿元、4月上调至129.6亿元，5月底进一步上调至160.7亿元，直至今年7月调高至209亿元，
若按照盐湖股份上半年91亿元的净利润计算，相当于公司H2要实现环比近30%的增长。
与卖方乐观预期形成鲜明对比的，却是盐湖股份年内始终不温不火的股价表现。至8月25日收盘，盐湖股份年内下跌21.31%，涨幅位居17只锂矿成分股末尾。
而自恢复上市以来，除了2021年8月初期大幅上涨外，今年多数时间处于27元至34元之间波动。
即便部分卖方给出40元以上的目标价，盐湖股份却始终不为所动。
实际上，虽然今年锂盐、锂矿股已经处于历史高位，但是重要股东交易情况却保持了相对稳定。
比如赣锋锂业(002460.SZ)、天齐锂业(002466.SZ)，包括高管在内的重要股东今年未出现1笔减持。
盐湖股份则不然，今年2月、3月、6月和7月均有重要股东减持，每笔减持数量都在5000万股以上。
对比公司股价走势也可以看出，每当股价有望突破上述波动区间时，减持都会如期到来。比较典型的是今年2月底、3月初，公司股价一度超过35元，结果这期间中国建设银行青海分行、中化集团各自减持5500万股左右。
同时，对比收入几乎全部来自于锂盐业务的“锂业双雄”，盐湖股份大半收入来自氯化钾，本身也不具备估值优势，至少钾肥在二级市场的估值赶不上锂盐。
如果采用最新的Wind一致性盈利预期值和8月25日收盘价的统一口径计算，当前天齐锂业、赣锋锂业年化估值分别为13.26倍、13.77倍，盐湖股份则只有10.05倍。
加上7月以来锂矿板块系统性回调，“锂业双雄”市值明显缩水，市场比较效应上也限制了盐湖股份二级市场的表现。
此外，三家行业龙头企业中，二级资金对盐湖股份的参与程度也很一般。
仅以8月以来的持股情况为例，北向资金在赣锋锂业持股占自由流通股本比例始终维持在10%以上，天齐锂业在深股通恢复后，这一持股比例也迅速提升至3%以上，而盐湖股份则始终保持在1%左右波动。
多重因素叠加，虽然盐湖股份拥有傲视行业的利润率，可观的盈利预期，但二级市场表现却始终赶不上其他行业龙头。
【盐湖提锂毛利率比肩茅台酒 半年赚近百亿 盐湖股份市值却“不为所动”】
对比收入几乎全部来自于锂盐业务的“锂业双雄”，盐湖股份大半收入来自氯化钾，本身也不具备估值优势，至少钾肥在二级市场的估值赶不上锂盐。
照当前趋势，今年锂盐行业可能会诞生三家200亿元利润级别的上市公司。
8月24日晚间，西藏矿业(000762.SZ)、盐湖股份(000792.SZ)发布半年报，前者“锂类产品”毛利率为94.47%，后者碳酸锂毛利率也达到了92.64%。
这一利润率水平，已经可以与贵州茅台(600519.SH)2021年茅台酒的利润率比肩。据公开资料显示，2021年飞天茅台酒的毛利率为94.03%。
其中原因有二个。首先一季度国内锂盐价格大幅上涨，二季度价格有所回落，但是仍然处于历史绝对高位;其次盐湖提锂成本远低于矿石提锂，单吨成本可以做到3万元及以下水平。
仅以盐湖股份为例，上半年碳酸锂销量为15004吨，对应的营业成本为3.8亿元。照此估算，公司每吨碳酸锂成本仅为2.53万元，而其平均售价则达到了34.42万元。
加上同样高利润率的氯化钾业务，盐湖股份上半年利润规模高达91亿元，其中二季度56.6亿元的净利润再次刷新公司单季盈利纪录。
上述背景下，部分卖方机构已经将该公司全年盈利预期上调到了200亿元，较今年4月的预期值翻倍。
只是，与气势如虹的业绩相比，公司自去年8月恢复上市以来股价表现不温不火，始终维持在30元附近波动，这又是什么原因造成的?
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带动收入增长的原因有二：一个是上半年碳酸锂价格的大幅上涨，另一个则是来自企业内部产能规模的提升。-视觉中国
钾、锂两大主营毛利率均超80%
二级市场最关注的是盐湖股份的锂盐业务，但是公司氯化钾业务同样不容忽视，少了后者的支持，公司是无法实现如此可观业绩的。
从收入结构上看，盐湖股份上述两大主营产品收入占比超过92%，氯化钾、碳酸锂占比分别为61.64%和29.84%，其中碳酸锂因为涨价、销量增长带动，收入占比较上年同期出现明显提升。而对比其他大宗商品，盐湖股份的氯化钾业务盈利能力也不容小觑。
上半年，其氯化钾产品毛利率同比增长15.96个百分点至81.05%，主要拉动因素也是产品涨价。
受到海外市场多重因素影响，全球钾肥价格达到了近10年的历史高价，并带动国内钾肥价格同步上涨。
百川盈孚数据显示，今年1月，国内氯化钾价格为3475元/吨，到6月初时最高涨至4960元/吨。
虽然各区域价格存在一定差异，但是市场供需如此，青海盐湖氯化钾价格随之走高，当地氯化钾(60%粉)从年初的每吨3490元升至4880元。
不过，相比之下，锂盐业务对盐湖股份盈利能力的拉升效果更为明显。
先看收入情况。上半年，盐湖股份碳酸锂产品营业收入暴增超过10倍，接近52亿元，在公司内部地位明显增强。
带动收入增长的原因有二：一个是上半年碳酸锂价格的大幅上涨，另一个则是来自企业内部产能规模的提升。
盐湖股份原有碳酸锂产能1万吨，去年8月2万吨/年电池级碳酸锂项目完成建设，进入试生产阶段。
到今年6月，上述2万吨产能全线贯通，并达到全线试生产状态。
对比具体产销数据，2022年上半年公司碳酸锂产量达1.5万吨，而在2021年全年产量尚不过2.27万吨。
更为重要的是，上述接近52亿元的锂盐收入中，绝大部分都转化为了公司的利润。
半年报显示，上半年公司碳酸锂毛利率达到92.64%，锂盐行业内利润率位居前列，细分的盐湖提锂行业中也仅次于西藏矿业。
此外，上半年公司碳酸锂生产成本较2021年进一步下降。
按照碳酸锂销量、营业成本估算，盐湖股份当期每吨碳酸锂成本仅为2.53万元，而2021年的平均成本则为2.83万元。
“与去年相比，今年散单市场调价频率远高于去年，比如去年一个月报两次价，今年则是按周调价，甚至是按天调价。”一位多次往返青海的贸易人士反馈称。
不过，就半年报数据来看，盐湖股份锂盐实际销售价格会略低于市场均价。
按照前述估算，公司上半年碳酸锂平均售价为34.42万元/吨，同期安泰科统计的国内工业级碳酸锂市场均价则为42.6万元/吨，2021年时也差不多维持在8折左右的水平。
整体上看，公司业绩增长的驱动力，主要为行业景气度的快速提升、新增产能的释放，以及生产成本的进一步降低。
下半年仍有望环比增长
决定下半年经营趋势的变量，包括行业和企业两个层面。
其中，行业层面的决定因素为氯化钾、碳酸锂的供需和价格运行，其中又以碳酸锂如何运行最为重要。
而就价格表现来看，近期锂盐“主产区”四川限电影响，碳酸锂开始重新上涨，市场均价已经接近49万元/吨。
“业内看涨预期较为明显，不确定的是能否突破3月的高点。”上述锂盐贸易人士指出。
考虑到他作为贸易商的身份，判断可能会存在一些主观因素外，不过部分来自行业层面的因素同样不容忽视。
今年7月，21世纪经济报道曾报道指出，现阶段锂盐价格只是受制于需求端处于恢复阶段，加之此前低价原料库存未完全消耗，整体盈利情况尚可，使得锂精矿、锂盐价格处于短暂平衡状态，但是在成本端的挤压作用下，平衡注定无法长期延续。
打破上述平衡的选择有二：一个是进口矿降价，另一个就是锂盐价格上涨，如此锂盐环节才能保证自身的利润空间。
百川盈孚指出，锂矿资源紧张，8月2日PLS最新拍卖价格为6350美元，按最高价格品味6%折算成本突破45万元，成本面有力提振。
此外，该机构25日还反馈称，下游需求旺盛，采购积极，现货市场低价货源难寻，询价氛围积极。
若下半年碳酸锂选择继续上行，将再度拉高锂盐企业的产品销售均价，带动其利润率进一步走高。
而在行业层面，盐湖股份受到产能爬坡的带动，产量将大概率实现环比增长。
对此公司此前已经明确，“下一步蓝科锂业公司(盐湖股份子公司)将不断优化装置生产条件，优化完善工艺参数，逐步提高装置负荷……”
对比百川盈孚提供的青海产量数据来看，今年7月，青海当地碳酸锂产量已达9098吨，同比增长37.1%，环比增长12%。
盐湖股份作为当地产能最大的盐湖提锂企业，上述整体产量变化一定程度上也可以反映出公司的产量变化情况。
21世纪资本研究院认为，考虑到盐湖股份2018年以来实际产量与名义产能存在差值，以及上述产能逐步释放的带动，下半年产量会略高于上半年，全年公司碳酸锂产量大概率会超过3万吨。
另有接近盐湖股份人士介绍称，“钾、锂业务外，公司还规划有镁、钠和氯产业，以及盐湖稀散元素的开发。比如稀散元素中计划重点开发铯金属、铷金属等高附加值产品，并计划对盐湖提锂生产过程中硼资源进行回收利用。”
不过，以上资源的开发仍属于公司长远规划，以短期影响经营业绩的主要变量仍然是钾、锂为主。
股东频繁减持股价承压
由于一季报、半年报的利润保持环比，加上行业景气度维持高位，卖方机构对盐湖股份的盈利预期值只能不断上调。
据不完全统计，7月以来，5家卖方机构对盐湖股份的2022年利润预期值区间，达到167亿元至209亿元。
其中，209亿元的利润预期值来自申万宏源(000166.SZ)，年内该机构也已经四度上调盐湖股份盈利预期。
今年3月，申万宏源的盈利预期值为79.8亿元、4月上调至129.6亿元，5月底进一步上调至160.7亿元，直至今年7月调高至209亿元，
若按照盐湖股份上半年91亿元的净利润计算，相当于公司H2要实现环比近30%的增长。
与卖方乐观预期形成鲜明对比的，却是盐湖股份年内始终不温不火的股价表现。至8月25日收盘，盐湖股份年内下跌21.31%，涨幅位居17只锂矿成分股末尾。
而自恢复上市以来，除了2021年8月初期大幅上涨外，今年多数时间处于27元至34元之间波动。
即便部分卖方给出40元以上的目标价，盐湖股份却始终不为所动。
实际上，虽然今年锂盐、锂矿股已经处于历史高位，但是重要股东交易情况却保持了相对稳定。
比如赣锋锂业(002460.SZ)、天齐锂业(002466.SZ)，包括高管在内的重要股东今年未出现1笔减持。
盐湖股份则不然，今年2月、3月、6月和7月均有重要股东减持，每笔减持数量都在5000万股以上。
对比公司股价走势也可以看出，每当股价有望突破上述波动区间时，减持都会如期到来。比较典型的是今年2月底、3月初，公司股价一度超过35元，结果这期间中国建设银行青海分行、中化集团各自减持5500万股左右。
同时，对比收入几乎全部来自于锂盐业务的“锂业双雄”，盐湖股份大半收入来自氯化钾，本身也不具备估值优势，至少钾肥在二级市场的估值赶不上锂盐。
如果采用最新的Wind一致性盈利预期值和8月25日收盘价的统一口径计算，当前天齐锂业、赣锋锂业年化估值分别为13.26倍、13.77倍，盐湖股份则只有10.05倍。
加上7月以来锂矿板块系统性回调，“锂业双雄”市值明显缩水，市场比较效应上也限制了盐湖股份二级市场的表现。
此外，三家行业龙头企业中，二级资金对盐湖股份的参与程度也很一般。
仅以8月以来的持股情况为例，北向资金在赣锋锂业持股占自由流通股本比例始终维持在10%以上，天齐锂业在深股通恢复后，这一持股比例也迅速提升至3%以上，而盐湖股份则始终保持在1%左右波动。
多重因素叠加，虽然盐湖股份拥有傲视行业的利润率，可观的盈利预期，但二级市场表现却始终赶不上其他行业龙头。
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