论股票的操作策略（７）

对于一个普通的散户而言，千万不要盲目羡慕别人的成功，更不要用自己的弱项与别人的强项去对抗，否则失败不可避免。不可否认，在一个竞争激烈的社会中，大多数人都处于相对弱势的地位，大多数人都有着显而易见的缺陷，在正面对抗中很容易败下阵来，对此我们必须客观地去对待。如果你没有能力去收集、研究宏观经济以及公司的基本面信息，就不要勉为其难，勉强自己去做一些自己并不擅长的事情，最终会让自己反受其害。我们认识到自身的缺陷，就需要远离它，除非你能够作出实质性的改变（而大多数人是很难做到的）。

除了基本面分析以外，散户经常使用的工具则是“技术分析”。所谓技术分析，即根据股票的供需、价格和交易量来分析股票价格的波动规律。在早期的股票市场，由于信息传输的渠道非常有限，因而小道消息满天飞，再加上公司规模较小，股票价格很容易被大资金操纵。面对这种局面，技术分析就显得方便、快捷，而研究公司的财务状况则有些“吃力不讨好”。当散户在股票市场中具有很强的主导性时，散户的意识就进一步强化了技术分析的地位，增加了技术分析的有效性；相反，基本面分析的价值则有所贬损，其有效性在较短时间内有所降低，因为宏观经济或上市公司的基本面只有在较长的时间内才能得到反映。散户大都缺少耐心，他们更喜欢短线的机会，因而技术分析一直被散户所追捧，一些人甚至梦想找到可以一劳永逸的技术“圣杯”。

随着股票市场的日益扩大，散户在市场中的地位逐步降低，而公募基金和私募基金则占据了市场的主导地位，于是散户就成了“挨宰”的对象。在新的格局下，基本面分析就成了市场的主流工具，而技术分析则衰落了，有效性也大大地降低。正因为如此，散户在当前的市场中正遭遇到越来越大的困难，而且这种困难是“结构性的”，处于市场底层的散户是很难逾越的。这样看来，散户在股票市场中已经丧失了有效的工具，如果散户无法找到适合自己的生存策略，他们必然会被淘汰出局。

作为私募基金，但斌的操作还是比较良心的，该空仓的时候空仓，该抄底的时候抄底，对于现在的亏损，别说但斌了，对于大多数的私募来说都很难避免，比但斌亏得多的比比皆是。

我记得年初但斌基本空仓的时候，但斌的基金被骂得老惨了，说他不支持股市，而前段时间但斌大幅抄底又被套了，又被大众骂，太难了。

现在的行情早抄底，晚抄底的人基本全都被套，空仓的能跑过99％的投资者，要说但斌哪里做错了，就只能说他还是太乐观了，他应该一直空仓，空到下次货币宽松。

都难，互相理解吧!

【股市动态】百亿私募仅两成正收益。十月我们何去何从呢？

私募基金业绩表现惨淡。数据是近期有业绩更新的79家百亿私募在前三季度的平均收益为-6.91%，其中仅有16家百亿私募取得正收益，占比20.25%即占两成。

案列：

管理东方港湾旗下产品的但斌曾表示看好三季度或四季度的大机会而加仓，东方港湾展示业绩的产品数量一共有222只，其中有78只今年回撤超过20%。奈何三季度的九月底却没有像往年一样反弹拉升，无合力资金。市场却归咎于美联储持续加息，全球股市持续下跌。