20200409
P1-3 放假至今去的最多的公园,散步一小时的爬山公园，趁晚餐时间去拍照的夕阳美景之地，开学估计得怀念好久了……
P4-6 基友厨艺的飞速上升，让我惊叹不已，真小厨师！饿了就看看图解馋！
P7-9 记忆中的玛妮 治愈的电影，绘画素材get！
最近两周杂事颇多，追剧快乐，接下来三周得好好准备准备了，在家太久感觉时间都像倍速了一样，太不真实了！
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油粕比低位反转，可以追吗？
Q：请问为什么近期豆油表现比豆粕强？
油粕在绝大多数时间往往都是走跷跷板逻辑，粕强油往往就弱，粕弱往往油就强。我个人的理解是，导致近期油强粕弱局面的最主要原因是粕的下跌，使得油被动走强。
01 油粕比同期低位
去年由于非洲猪瘟影响粕的需求，导致油脂顺利去库，后来又由于棕榈的干旱减产，带动油脂全体走牛，使得油粕比一路上涨，达到了历史同期的高位。
后来，春节期间新冠病毒的爆发，使得餐饮业全部停止，油脂的传统旺季需求被打掉，开始了加速累库，油粕比又从高位开始迅速回落，一直跌到现在。
然而，疫情还没有过去，但是 09 合约的油粕比已经处于历史同期的最低位置了，近期从历史同期低位开启了几天的反弹。所以从客观角度来讲，油粕比处于同期历史低位，为油粕强弱的反转奠定了一定的统计基础。
当然，油粕比过低只是油粕强弱转换的一个基础，而不是油粕强弱转换的条件。我认为粕的主动走弱是油粕比反转的一个主要因素，油脂去库是油粕比反转的另一个因素。
由于疫情在南美发酵，市场担心南美封港导致大豆无法正常输出，再加上国内大豆和豆粕库存水平较低，华北和华东地区的基差大幅走强，所以豆粕走出一波流畅的上涨行情，从 2700 直接涨到 3000 多。在这个过程中，油粕比不断走低，从而达到历史同期低位。
然而，当多头在走低库存、高基差以及预期南美封港的炒作把价格推高时，空头认为盘面榨利乐观、粕的价格接近原料大豆的价格、疫情并未影响大豆的输出，巴西的发货量创历史高位。这个时候，市场认为后期随着南美大豆到港，国内缺口的局面将会消失，大豆和豆粕低库存将会缓解，高基差不可持续。
当然，期间还发生一个小小的事件驱动，那就是市场传闻我们放开加拿大菜籽的进口，结果导致菜粕大跌，把豆粕也带下来了。所以在这段时间之内，粕的价格处于高位，当空头开始发力之后，接着市场又传来利空消失，所以粕的跌幅大于油脂的跌幅。（图二）
从历史情况来看，油粕比强弱转换一般需要满足几个条件：第一，油粕比处于历史低位；第二，压榨处于低水平状态；第三，导致油粕比转化可持续性的X 因素。
油粕比处于低位，为未来的上涨打开了空间，所以一旦有相应的条件，油粕随时可能发生强弱转化。一般情况下，油粕的强弱转化都与压榨水平有关，油粕比处于低位强弱转化往往伴随着低压榨水平，要么是非洲猪瘟影响豆粕胀库，被动停机，导致油脂去库，油粕强弱发生转化；要么是因为缺豆导致油脂去库，在油粕比低位情况下发生强弱转化。当然，这种强弱转化是阶段性还是持续性的，往往需要 X 因素来决定，例如 16 年和 19 年三季度的油粕比走强，都与棕榈的干旱减产带动油脂板块整体走强有关。
02 未来的油粕比怎么看
我个人是一个偏向于注重盈亏比的交易者，相对不太重视胜率。例如，当油粕比在 1.8 的时候，如果让我来做，我只能选择做多油粕比的时机，不会去做空油粕比，因为盈亏比不合适。当然，很多人比较注重胜率，在 1.8 的位置上，他认为做空油粕比的胜率很高，他做空到了 1.7 最终赚钱了，我也是很佩服的。
因为当油粕比处于历史低位 1.8 的时候，我无法确定下面有多大的空间了，无法精确到能跌到 1.7 还是 1.6，相反，我认为油粕比回到 2 以上是相对容易的事情，所以我不太喜欢为了高胜率去追求低盈亏比的交易，除非是 100%的胜率。
当然，每个人都有自己对交易的理解以及自己的交易风格，我尊重和佩服每一个在期货市场中取得成功的人。
按照我个人的风格，我会去做大盈亏比方向的交易。当下的油粕比处于历史低位，做多的盈亏比显然好一些。接下来我们需要思考的是，产业的变化情况是怎样的。显然，接下来就是大量的大豆到港，缺豆的情况将不存在，压榨水平将会得到回升。粕大概率会累库，油脂去库的速度会放缓甚至也会开始累库，当然这只是从供应端角度来看。
需求端也有新的变化，那就是复工和开学给需求端带来一定的支撑。至于油粕比强势走强的 X 因素，目前可能还看不到，所以即使油粕比走强，也不太可能像过去那样大幅上涨，而只可能是油粕比过低之后的阶段性修复行情。
所以，我个人认为大的趋势性行情可能不存在，现阶段只能看区间波动，大的波动区间在 1.8-2 之间，跌到 1.8 附近由于比值过低了，可能存在一定的估值修复行情，除非出现较大的 X 因素，不然比值估计也不太容易大幅突破 #期货# #今日看盘# #财经#
Q：请问为什么近期豆油表现比豆粕强？
油粕在绝大多数时间往往都是走跷跷板逻辑，粕强油往往就弱，粕弱往往油就强。我个人的理解是，导致近期油强粕弱局面的最主要原因是粕的下跌，使得油被动走强。
01 油粕比同期低位
去年由于非洲猪瘟影响粕的需求，导致油脂顺利去库，后来又由于棕榈的干旱减产，带动油脂全体走牛，使得油粕比一路上涨，达到了历史同期的高位。
后来，春节期间新冠病毒的爆发，使得餐饮业全部停止，油脂的传统旺季需求被打掉，开始了加速累库，油粕比又从高位开始迅速回落，一直跌到现在。
然而，疫情还没有过去，但是 09 合约的油粕比已经处于历史同期的最低位置了，近期从历史同期低位开启了几天的反弹。所以从客观角度来讲，油粕比处于同期历史低位，为油粕强弱的反转奠定了一定的统计基础。
当然，油粕比过低只是油粕强弱转换的一个基础，而不是油粕强弱转换的条件。我认为粕的主动走弱是油粕比反转的一个主要因素，油脂去库是油粕比反转的另一个因素。
由于疫情在南美发酵，市场担心南美封港导致大豆无法正常输出，再加上国内大豆和豆粕库存水平较低，华北和华东地区的基差大幅走强，所以豆粕走出一波流畅的上涨行情，从 2700 直接涨到 3000 多。在这个过程中，油粕比不断走低，从而达到历史同期低位。
然而，当多头在走低库存、高基差以及预期南美封港的炒作把价格推高时，空头认为盘面榨利乐观、粕的价格接近原料大豆的价格、疫情并未影响大豆的输出，巴西的发货量创历史高位。这个时候，市场认为后期随着南美大豆到港，国内缺口的局面将会消失，大豆和豆粕低库存将会缓解，高基差不可持续。
当然，期间还发生一个小小的事件驱动，那就是市场传闻我们放开加拿大菜籽的进口，结果导致菜粕大跌，把豆粕也带下来了。所以在这段时间之内，粕的价格处于高位，当空头开始发力之后，接着市场又传来利空消失，所以粕的跌幅大于油脂的跌幅。（图二）
从历史情况来看，油粕比强弱转换一般需要满足几个条件：第一，油粕比处于历史低位；第二，压榨处于低水平状态；第三，导致油粕比转化可持续性的X 因素。
油粕比处于低位，为未来的上涨打开了空间，所以一旦有相应的条件，油粕随时可能发生强弱转化。一般情况下，油粕的强弱转化都与压榨水平有关，油粕比处于低位强弱转化往往伴随着低压榨水平，要么是非洲猪瘟影响豆粕胀库，被动停机，导致油脂去库，油粕强弱发生转化；要么是因为缺豆导致油脂去库，在油粕比低位情况下发生强弱转化。当然，这种强弱转化是阶段性还是持续性的，往往需要 X 因素来决定，例如 16 年和 19 年三季度的油粕比走强，都与棕榈的干旱减产带动油脂板块整体走强有关。
02 未来的油粕比怎么看
我个人是一个偏向于注重盈亏比的交易者，相对不太重视胜率。例如，当油粕比在 1.8 的时候，如果让我来做，我只能选择做多油粕比的时机，不会去做空油粕比，因为盈亏比不合适。当然，很多人比较注重胜率，在 1.8 的位置上，他认为做空油粕比的胜率很高，他做空到了 1.7 最终赚钱了，我也是很佩服的。
因为当油粕比处于历史低位 1.8 的时候，我无法确定下面有多大的空间了，无法精确到能跌到 1.7 还是 1.6，相反，我认为油粕比回到 2 以上是相对容易的事情，所以我不太喜欢为了高胜率去追求低盈亏比的交易，除非是 100%的胜率。
当然，每个人都有自己对交易的理解以及自己的交易风格，我尊重和佩服每一个在期货市场中取得成功的人。
按照我个人的风格，我会去做大盈亏比方向的交易。当下的油粕比处于历史低位，做多的盈亏比显然好一些。接下来我们需要思考的是，产业的变化情况是怎样的。显然，接下来就是大量的大豆到港，缺豆的情况将不存在，压榨水平将会得到回升。粕大概率会累库，油脂去库的速度会放缓甚至也会开始累库，当然这只是从供应端角度来看。
需求端也有新的变化，那就是复工和开学给需求端带来一定的支撑。至于油粕比强势走强的 X 因素，目前可能还看不到，所以即使油粕比走强，也不太可能像过去那样大幅上涨，而只可能是油粕比过低之后的阶段性修复行情。
所以，我个人认为大的趋势性行情可能不存在，现阶段只能看区间波动，大的波动区间在 1.8-2 之间，跌到 1.8 附近由于比值过低了，可能存在一定的估值修复行情，除非出现较大的 X 因素，不然比值估计也不太容易大幅突破 #期货# #今日看盘# #财经#
【刚刚！#辽宁开学时间#公布了！】经省疫情防控指挥部研究决定，并报教育部备案，2020年4月15日全省普通高中高三年级省域内同步开学。初中三年级为第二批开学，实行同一市域同步开学，由各市确定开学时间。
其他学校、年级开学时间按照省疫情防控指挥部第9号令执行。各地要按照教育部“疫情没有得到基本控制前不开学，学校基本防控条件不具备不开学，师生和校园公共卫生安全得不到切实保障不开学”的原则，压实属地责任，对照我省疫情防控相关方案进行风险评估，一校一策，因校制宜，积极稳妥做好开学前各项准备工作，确保师生身体健康和校园平安稳定。(辽宁省教育厅网站)
其他学校、年级开学时间按照省疫情防控指挥部第9号令执行。各地要按照教育部“疫情没有得到基本控制前不开学，学校基本防控条件不具备不开学，师生和校园公共卫生安全得不到切实保障不开学”的原则，压实属地责任，对照我省疫情防控相关方案进行风险评估，一校一策，因校制宜，积极稳妥做好开学前各项准备工作，确保师生身体健康和校园平安稳定。(辽宁省教育厅网站)
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