【夏磊：政策性银行发力促基建】政策上，今年6月，政策性银行两次发力。6月1日国常会决定调增政策性银行8000亿元信贷额度；6月29日国常会决定运用政策性、开发性金融工具，通过发行金融债券等筹资3000亿元，用于补充包括新型基础设施在内的重大项目资本金。
规模上，投贷联动效应下最多可撬动2-3.8万亿元投资。根据国发〔2019〕26号文件规定，机场项目最低资本金比例为25%，港口、沿海及内河航运项目最低为20%，公路（含政府收费公路）、铁路、城建、物流、生态环保、社会民生等最低可到15%，其他基础设施项目最低20%。7月13日央行新闻发布会指出，预计金融工具占每个项目总投资比重不会超过10%。按照金融工具占项目资本金的10%-25%推算，理论上3000亿元项目资本金投贷联动能撬动1.2-3万亿元的投资，加上8000亿元授信额度，政策性银行两次发力最多可撬动2-3.8万亿元的投资。
两次发力有区别。一是主体不一样，8000亿元信贷额度由国开行4000亿元、农发行3000亿元、进出口银行1000亿元三家政策行分配；3000亿元金融工具由国开行和农发行两家政策行发行，中央财政按实际股权投资额予以适当贴息。二是性质不同，8000亿元信贷额度是重大基建项目的债权投资，而3000亿元金融工具是为补充专项债项目资本金，属于股权投资。三是投向有区别，8000亿元信贷额度主要投向水利等重大项目，而根据央行介绍，3000亿元金融工具重点投向中财委会议指明的五大基础设施重点领域、重大科技创新等领域、其他可由地方政府专项债券投资的项目。四是目的不同，8000亿元信贷额度直接用于债务投资，3000亿元金融工具主要是用于补充项目资本金，或为专项债项目资本金搭桥。
作用上，通过政策性银行政策加码，在可行性、时效性、灵活性等方面都有明显优势。一是不以营利为目标。主要为国家重点建设和按照国家产业政策重点扶持的行业及区域的发展提供资金融通。二是可投放更多更长期限贷款。政策行主要的资金来源是政府提供的资本金及各种借入资金等，而不是吸纳公众存款。三是不影响财政赤字，同时能化解三四季度基建项目的资金衔接问题。财政预算调整、专项债额度提前下达、特别国债发行等在程序上都需要时间，预计专项债8月底前基本使用完毕，导致三四季度基建项目可能面临资金缺口。四是有资金成本优势，能更好助力基建项目开展。五是发挥结构性货币政策作用，不搞大水漫灌、不超发货币，引导金融机构精准支持重点领域，增强金融服务实体经济能力。
· 和专项债形成补充，破局当前
根据国家统计局数据，2022年1-6月份，基础设施投资同比增长7.1%，增速比1-5月份加快0.4个百分点，比全部投资增速高1个百分点。基建投资增速并未显著扩大，主要有两方面原因：
一是缺乏项目储备。一方面，经营模式不明确。专项债项目必须有明确的经营模式，“传统基建”在部分地区已逐渐饱和，“新基建”缺乏明确项目模式、可预期的项目收入来源不足、代表性示范项目匮乏。另一方面，缺乏稳定的偿债来源。符合政府投资要求的项目越来越缺乏，专项债要求投向有一定收益的公益性项目，以公益性项目对应的政府性基金收入或专项收入作为还本付息资金来源，并且绩效管理趋严，此类项目在地方实际上较为稀缺。
二是合规之下项目孵化需要时间。发债需要可行性评估、环保、用地、规划等；资金使用时的投向、项目收益等都有合规要求。
· 基建投资是当前稳经济增长的重要手段
高层高度重视基建。4月26日召开中财委会议，强调全面加强基础设施建设构建现代化基础设施体系，并指明交通水利能源等网络型基础设施、信息科技物流等产业升级基础设施、地下管廊等城市基础设施、高标准农田等农业农村基础设施、国家安全基础设施五大建设方向。4月29日，政治局会议再次强调“全面加强基础设施建设”。5月23日，国常会决定促有效投资，优化审批，新开工一批水利项目，引导银行提供规模性长期贷款；启动新一轮农村公路建设改造；支持发行3000亿元铁路建设债券。5月25日，国务院召开全国稳住经济大盘电视电话会议，强调要发展，并向12个省派出督查组，对政策落实和配套开展专项督查。7月12日，发改委印发《国家公路网规划》提出，2035年国家公路网规划总规模约46.1万公里，基本建成覆盖广泛、功能完备、集约高效、绿色智能、安全可靠的现代化高质量国家公路网，形成多中心网络化路网格局。同日，发改委印发《“十四五”新型城镇化实施方案》提出，推进管网更新改造和地下管廊建设；推进智慧化改造；强化综合交通运输网络支撑，到2025年新增城际铁路和市域（郊）铁路运营里程3000公里，基本实现主要城市间2小时通达。7月15日，农业农村部四部门印发《关于推进政策性开发性金融支持农业农村基础设施建设的通知》，提出支持耕地保护和质量提升等7大重点领域。7月20日，银保监会正式批复农发基础设施基金成立，用于补充重大项目资本金；21日，基金成功投放全国首笔农发基础设施基金5亿元。22日，国开基础设施基金有限公司成立后完成首批两个项目的资本金投放，共计13.07亿元。同日，国常会部署依法合规投放政策性开发性金融工具资金，不搞地方切块，成熟项目越多的地方得到的支持越大，政策性银行新增信贷额度要及时投放。
以水利为例，上半年新开工项目和完成投资均创历史新高。2022年上半年新开工水利项目1.4万个，历年最多，投资规模达6095亿元；在建项目2.88万个，投资规模超过1.6万亿元；上半年全国落实水利建设投资7480亿元，同比增加49.5%；水利建设投资完成4449亿元，同比增加59.5%。
风险提示：经济下行超预期，新冠疫情的不确定性，专项债发行和使用不及预期，基建项目落地不及预期等。#分析师研报#https://t.cn/A6arUUjF
规模上，投贷联动效应下最多可撬动2-3.8万亿元投资。根据国发〔2019〕26号文件规定，机场项目最低资本金比例为25%，港口、沿海及内河航运项目最低为20%，公路（含政府收费公路）、铁路、城建、物流、生态环保、社会民生等最低可到15%，其他基础设施项目最低20%。7月13日央行新闻发布会指出，预计金融工具占每个项目总投资比重不会超过10%。按照金融工具占项目资本金的10%-25%推算，理论上3000亿元项目资本金投贷联动能撬动1.2-3万亿元的投资，加上8000亿元授信额度，政策性银行两次发力最多可撬动2-3.8万亿元的投资。
两次发力有区别。一是主体不一样，8000亿元信贷额度由国开行4000亿元、农发行3000亿元、进出口银行1000亿元三家政策行分配；3000亿元金融工具由国开行和农发行两家政策行发行，中央财政按实际股权投资额予以适当贴息。二是性质不同，8000亿元信贷额度是重大基建项目的债权投资，而3000亿元金融工具是为补充专项债项目资本金，属于股权投资。三是投向有区别，8000亿元信贷额度主要投向水利等重大项目，而根据央行介绍，3000亿元金融工具重点投向中财委会议指明的五大基础设施重点领域、重大科技创新等领域、其他可由地方政府专项债券投资的项目。四是目的不同，8000亿元信贷额度直接用于债务投资，3000亿元金融工具主要是用于补充项目资本金，或为专项债项目资本金搭桥。
作用上，通过政策性银行政策加码，在可行性、时效性、灵活性等方面都有明显优势。一是不以营利为目标。主要为国家重点建设和按照国家产业政策重点扶持的行业及区域的发展提供资金融通。二是可投放更多更长期限贷款。政策行主要的资金来源是政府提供的资本金及各种借入资金等，而不是吸纳公众存款。三是不影响财政赤字，同时能化解三四季度基建项目的资金衔接问题。财政预算调整、专项债额度提前下达、特别国债发行等在程序上都需要时间，预计专项债8月底前基本使用完毕，导致三四季度基建项目可能面临资金缺口。四是有资金成本优势，能更好助力基建项目开展。五是发挥结构性货币政策作用，不搞大水漫灌、不超发货币，引导金融机构精准支持重点领域，增强金融服务实体经济能力。
· 和专项债形成补充，破局当前
根据国家统计局数据，2022年1-6月份，基础设施投资同比增长7.1%，增速比1-5月份加快0.4个百分点，比全部投资增速高1个百分点。基建投资增速并未显著扩大，主要有两方面原因：
一是缺乏项目储备。一方面，经营模式不明确。专项债项目必须有明确的经营模式，“传统基建”在部分地区已逐渐饱和，“新基建”缺乏明确项目模式、可预期的项目收入来源不足、代表性示范项目匮乏。另一方面，缺乏稳定的偿债来源。符合政府投资要求的项目越来越缺乏，专项债要求投向有一定收益的公益性项目，以公益性项目对应的政府性基金收入或专项收入作为还本付息资金来源，并且绩效管理趋严，此类项目在地方实际上较为稀缺。
二是合规之下项目孵化需要时间。发债需要可行性评估、环保、用地、规划等；资金使用时的投向、项目收益等都有合规要求。
· 基建投资是当前稳经济增长的重要手段
高层高度重视基建。4月26日召开中财委会议，强调全面加强基础设施建设构建现代化基础设施体系，并指明交通水利能源等网络型基础设施、信息科技物流等产业升级基础设施、地下管廊等城市基础设施、高标准农田等农业农村基础设施、国家安全基础设施五大建设方向。4月29日，政治局会议再次强调“全面加强基础设施建设”。5月23日，国常会决定促有效投资，优化审批，新开工一批水利项目，引导银行提供规模性长期贷款；启动新一轮农村公路建设改造；支持发行3000亿元铁路建设债券。5月25日，国务院召开全国稳住经济大盘电视电话会议，强调要发展，并向12个省派出督查组，对政策落实和配套开展专项督查。7月12日，发改委印发《国家公路网规划》提出，2035年国家公路网规划总规模约46.1万公里，基本建成覆盖广泛、功能完备、集约高效、绿色智能、安全可靠的现代化高质量国家公路网，形成多中心网络化路网格局。同日，发改委印发《“十四五”新型城镇化实施方案》提出，推进管网更新改造和地下管廊建设；推进智慧化改造；强化综合交通运输网络支撑，到2025年新增城际铁路和市域（郊）铁路运营里程3000公里，基本实现主要城市间2小时通达。7月15日，农业农村部四部门印发《关于推进政策性开发性金融支持农业农村基础设施建设的通知》，提出支持耕地保护和质量提升等7大重点领域。7月20日，银保监会正式批复农发基础设施基金成立，用于补充重大项目资本金；21日，基金成功投放全国首笔农发基础设施基金5亿元。22日，国开基础设施基金有限公司成立后完成首批两个项目的资本金投放，共计13.07亿元。同日，国常会部署依法合规投放政策性开发性金融工具资金，不搞地方切块，成熟项目越多的地方得到的支持越大，政策性银行新增信贷额度要及时投放。
以水利为例，上半年新开工项目和完成投资均创历史新高。2022年上半年新开工水利项目1.4万个，历年最多，投资规模达6095亿元；在建项目2.88万个，投资规模超过1.6万亿元；上半年全国落实水利建设投资7480亿元，同比增加49.5%；水利建设投资完成4449亿元，同比增加59.5%。
风险提示：经济下行超预期，新冠疫情的不确定性，专项债发行和使用不及预期，基建项目落地不及预期等。#分析师研报#https://t.cn/A6arUUjF
#装修# 入住新家一年，总结7个后悔的装修细节，提醒你这些坑不要踩！
1、后悔装了又丑又宽的过门石，因为住在北方，通铺瓷砖怕凉，所以卧室选择了木地板。而地板与瓷砖交接处铺了黑金沙颜色的门槛石，结果发现门口这一小片，变成木地板、瓷砖、过门石三种颜色，显得特别突兀，越看越丑。如果你对审美有要求，一定别装不同色的过门石，建议你可以选择和地板颜色接近的金属压条做衔接，颜值高，还省钱。而且，关上房门后，客厅根本看不到压条的存在，不会破坏瓷砖通铺的美观。
2、后悔背景墙和吊顶做了钛金条，当初装修设计的是轻奢风格，听信了设计师的“鬼话”说加金属条更高端大气。可能是我的审美落后了，洋气是没看出来，反而显得特别俗气，现在都是无主灯设计了，非在干净的顶面走一圈线条，影响筒灯、射灯点位不说，而且真的丑到哭。听我一句劝，吊顶不要加金属条，干干净净的效果最好。
3、后悔地面瓷砖加了波导线，不但铺装复杂，还费钱。效果根本没有想象那么好看，反而让人觉得很刻意和死板。而且，让本就不大的客厅，显得空间更小了。提醒大家，想做波导线的朋友一定要慎重，能不做就不做，波导线地砖花钱，加工费多花钱，人工费按米算，烧钱不说，还不一定出效果。建议选择瓷砖通铺，省钱还显空间更宽敞。
4、后悔用了贵族银美缝剂，砖缝本来是为了瓷砖热胀冷缩的物理特性妥协的产物，做美缝的目的是想弱化缝隙的存在。当然是越自然越好看，就好比脸上的疤痕，要用跟肤色相近的粉底来掩盖。结果没想到贵族银美缝剂，硬生生把缺点放大，亮晶晶的，在缝隙之间显得特别扎眼。建议你美缝千万别选带亮点的，要选和你家瓷砖接近的美缝剂或者环氧彩砂，浑然天成效果最佳。
5、后悔全屋刷了白色乳胶漆，当初觉得大白墙很高级，选家具和地砖颜色都不会受限，后期只要软装搭配好，一样的好看。结果是高估了我的审美能力，装出来之后真的有种城乡结合部的廉价感。而且，白墙最不耐脏，有点划痕和污点是一目了然。建议你如果墙面想要白色，可以选择壁布，比乳胶漆有质感，而且好打理，有污渍一擦就掉。
6、后悔把客厅和阳台打通，原想着打通省了装推拉门的钱，客厅空间还会更通透。为了不装晾衣架，特意买了洗烘一体机，想着洗完衣服直接就能烘干，毕竟分体机便宜，还省空间。殊不知衣物拿出来全是褶皱，多花了一千多买的一体机烘干功能真的鸡肋。只好妥协被迫装了晾衣架，平时还好，家里来了客人，看到真的很尴尬。建议你，如果家里不是双阳台的，倒不如装个推拉门好看，夏天开空调还能省几度电。
7、后悔家里的柜子门装了明拉手，家里白色的柜门装了金色小拉手，就像门板上的两个大鼻子，突兀感十足。而且门口的鞋柜装的拉手，每次出门回家都担心刮衣服。家里的孩子还担心怕被磕到脑袋，总是得提醒要小心。建议你如果对柜子颜值有追求，要选通体拉手，或者是隐形拉手，颜值高，还安全。（via.小东聊家装）
1、后悔装了又丑又宽的过门石，因为住在北方，通铺瓷砖怕凉，所以卧室选择了木地板。而地板与瓷砖交接处铺了黑金沙颜色的门槛石，结果发现门口这一小片，变成木地板、瓷砖、过门石三种颜色，显得特别突兀，越看越丑。如果你对审美有要求，一定别装不同色的过门石，建议你可以选择和地板颜色接近的金属压条做衔接，颜值高，还省钱。而且，关上房门后，客厅根本看不到压条的存在，不会破坏瓷砖通铺的美观。
2、后悔背景墙和吊顶做了钛金条，当初装修设计的是轻奢风格，听信了设计师的“鬼话”说加金属条更高端大气。可能是我的审美落后了，洋气是没看出来，反而显得特别俗气，现在都是无主灯设计了，非在干净的顶面走一圈线条，影响筒灯、射灯点位不说，而且真的丑到哭。听我一句劝，吊顶不要加金属条，干干净净的效果最好。
3、后悔地面瓷砖加了波导线，不但铺装复杂，还费钱。效果根本没有想象那么好看，反而让人觉得很刻意和死板。而且，让本就不大的客厅，显得空间更小了。提醒大家，想做波导线的朋友一定要慎重，能不做就不做，波导线地砖花钱，加工费多花钱，人工费按米算，烧钱不说，还不一定出效果。建议选择瓷砖通铺，省钱还显空间更宽敞。
4、后悔用了贵族银美缝剂，砖缝本来是为了瓷砖热胀冷缩的物理特性妥协的产物，做美缝的目的是想弱化缝隙的存在。当然是越自然越好看，就好比脸上的疤痕，要用跟肤色相近的粉底来掩盖。结果没想到贵族银美缝剂，硬生生把缺点放大，亮晶晶的，在缝隙之间显得特别扎眼。建议你美缝千万别选带亮点的，要选和你家瓷砖接近的美缝剂或者环氧彩砂，浑然天成效果最佳。
5、后悔全屋刷了白色乳胶漆，当初觉得大白墙很高级，选家具和地砖颜色都不会受限，后期只要软装搭配好，一样的好看。结果是高估了我的审美能力，装出来之后真的有种城乡结合部的廉价感。而且，白墙最不耐脏，有点划痕和污点是一目了然。建议你如果墙面想要白色，可以选择壁布，比乳胶漆有质感，而且好打理，有污渍一擦就掉。
6、后悔把客厅和阳台打通，原想着打通省了装推拉门的钱，客厅空间还会更通透。为了不装晾衣架，特意买了洗烘一体机，想着洗完衣服直接就能烘干，毕竟分体机便宜，还省空间。殊不知衣物拿出来全是褶皱，多花了一千多买的一体机烘干功能真的鸡肋。只好妥协被迫装了晾衣架，平时还好，家里来了客人，看到真的很尴尬。建议你，如果家里不是双阳台的，倒不如装个推拉门好看，夏天开空调还能省几度电。
7、后悔家里的柜子门装了明拉手，家里白色的柜门装了金色小拉手，就像门板上的两个大鼻子，突兀感十足。而且门口的鞋柜装的拉手，每次出门回家都担心刮衣服。家里的孩子还担心怕被磕到脑袋，总是得提醒要小心。建议你如果对柜子颜值有追求，要选通体拉手，或者是隐形拉手，颜值高，还安全。（via.小东聊家装）
镂空金霞帔坠，明代，现藏于大唐西市博物馆。镂空的，金质，霞帔坠。
说霞帔坠，就要说霞帔。帔，读作“配”。霞帔如果不熟悉，“凤冠霞帔”一定耳熟能详，这是一个形容女性穿着华丽的成语，也是我们古代妇女确确实实有过的一种服饰搭配——尤其最近“马面裙”一事，让我们了解到我们的古代有过那么简约又漂亮的裙子，源远流长，流传至今，引得世人效仿。凤冠霞帔，则可能是我们古代妇女最为雍容华贵的装饰。
凤冠霞帔，其中的凤冠，最初是古代皇室、贵族妇女的一种冠饰，会装饰出凤形纹样，往往极尽富丽奢华。后来明清时民间也会用到“凤冠”，比如婚礼上新娘佩戴的冠饰也会被称作“凤冠”。再比如京剧中，皇室贵族女性角色佩戴的“盔头”中，也会有“凤冠”。一首歌中唱过，“你穿上凤冠霞衣，我将眉目掩去……”
霞帔，则是类似于现代披肩的一种的古代服饰。最早在我国东汉时文学家刘熙的著作《释名》中就有提到。《释名·释衣服》一篇中关于“帔”的解释：“帔，披也，披之肩背，不及下也。”到了隋唐时期，霞帔被称为“披锦”、“帔子”，形似现代的围巾，细长而轻柔，绕颈而过，飘在两臂之间，饰有华丽纹饰，飘飘然“美如彩霞”，由此得名“霞帔”。到宋代后“霞帔”被赋予“命妇礼服”的作用，类似于男性官服，不同品级有不同纹饰。明代的霞帔，依旧是，如彩带，绕过头颈，披挂在胸前，下挂一个坠子。这个坠子，就是“霞帔坠”。
霞帔坠，正面多为水滴形，通常为金、银、玉质地，上多饰有镂空凤鸟纹样。大唐西市博物馆展出的这件明代“镂空金霞帔坠”，即为此形。这件“镂空金霞帔坠”，条形金片制成水滴状轮廓，条形两边细小金珠焊接出连珠纹，中间錾刻出云纹，水滴尖处开一小孔，用来穿入霞帔。水滴中间区域，则为一四周花草环绕的凤鸟，凤首接于水滴底端，凤嘴微张，双翅舒展，凤尾修长，伸至水滴尖处，凤身錾刻羽鳞纹，凤形优美而贵气十足。凤鸟及花叶亦有细小金珠饰出轮廓。
整件器物纹饰华丽，制作精细，华贵至极，灯光下，熠熠生辉，是一件十分精美的霞帔坠。当时应该也不是寻常人家使用的器物。
清民时，民间婚礼中新娘也会凤冠霞帔。而近年，中式婚礼又重新兴起，殷实的家庭会给身着传统红色嫁衣的新娘披挂很多金饰，试想如果把其中的一些换作一颗沉甸甸的金霞帔坠，垂于一条华美的霞帔之下，是否会更显得，美丽动人，而又雍容贵气。
我们的传统中，确实有很多，是眼睛可以看到的，精美绝伦。
#随手博物记##约会博物馆[超话]##博物馆奇妙之旅# https://t.cn/A6aV4TzE
说霞帔坠，就要说霞帔。帔，读作“配”。霞帔如果不熟悉，“凤冠霞帔”一定耳熟能详，这是一个形容女性穿着华丽的成语，也是我们古代妇女确确实实有过的一种服饰搭配——尤其最近“马面裙”一事，让我们了解到我们的古代有过那么简约又漂亮的裙子，源远流长，流传至今，引得世人效仿。凤冠霞帔，则可能是我们古代妇女最为雍容华贵的装饰。
凤冠霞帔，其中的凤冠，最初是古代皇室、贵族妇女的一种冠饰，会装饰出凤形纹样，往往极尽富丽奢华。后来明清时民间也会用到“凤冠”，比如婚礼上新娘佩戴的冠饰也会被称作“凤冠”。再比如京剧中，皇室贵族女性角色佩戴的“盔头”中，也会有“凤冠”。一首歌中唱过，“你穿上凤冠霞衣，我将眉目掩去……”
霞帔，则是类似于现代披肩的一种的古代服饰。最早在我国东汉时文学家刘熙的著作《释名》中就有提到。《释名·释衣服》一篇中关于“帔”的解释：“帔，披也，披之肩背，不及下也。”到了隋唐时期，霞帔被称为“披锦”、“帔子”，形似现代的围巾，细长而轻柔，绕颈而过，飘在两臂之间，饰有华丽纹饰，飘飘然“美如彩霞”，由此得名“霞帔”。到宋代后“霞帔”被赋予“命妇礼服”的作用，类似于男性官服，不同品级有不同纹饰。明代的霞帔，依旧是，如彩带，绕过头颈，披挂在胸前，下挂一个坠子。这个坠子，就是“霞帔坠”。
霞帔坠，正面多为水滴形，通常为金、银、玉质地，上多饰有镂空凤鸟纹样。大唐西市博物馆展出的这件明代“镂空金霞帔坠”，即为此形。这件“镂空金霞帔坠”，条形金片制成水滴状轮廓，条形两边细小金珠焊接出连珠纹，中间錾刻出云纹，水滴尖处开一小孔，用来穿入霞帔。水滴中间区域，则为一四周花草环绕的凤鸟，凤首接于水滴底端，凤嘴微张，双翅舒展，凤尾修长，伸至水滴尖处，凤身錾刻羽鳞纹，凤形优美而贵气十足。凤鸟及花叶亦有细小金珠饰出轮廓。
整件器物纹饰华丽，制作精细，华贵至极，灯光下，熠熠生辉，是一件十分精美的霞帔坠。当时应该也不是寻常人家使用的器物。
清民时，民间婚礼中新娘也会凤冠霞帔。而近年，中式婚礼又重新兴起，殷实的家庭会给身着传统红色嫁衣的新娘披挂很多金饰，试想如果把其中的一些换作一颗沉甸甸的金霞帔坠，垂于一条华美的霞帔之下，是否会更显得，美丽动人，而又雍容贵气。
我们的传统中，确实有很多，是眼睛可以看到的，精美绝伦。
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