#长安CS75 PLUS对比名爵HS，谁才是你最喜欢的紧凑型SUV？#
汽车的性能是许多消费者在购车的时候最看重的一点，尤其是那些经常带着全家人自驾游的车主，他们对于动力上的需求还是很大的。而且在车辆选择上，性能也不是唯一看重的因素，车辆的外观、内饰、空间和配置也都是需要考量的问题。现如今，紧凑型SUV在以上方面都表现的很好，不仅满足了日常用车的需求，在动力上也非常充沛，而且价格上也很容易接受，今天就对比两台15万元左右的名爵HS和长安CS75 PLUS，看看它们是否符合你的购车标准。
2.0T涡轮增压发动机，是一个兼顾动力和经济性的不错选择，而且现如今汽车市场上，2.0T紧凑型SUV的官方指导价格已经低至14万元以内，这样的价格能让许多消费者都能接受，像2019款名爵HS 30T自动两驱Trophy超能版，售价13.98万元；2020款长安CS75 PLUS 2.0T 自动领航型，售价13.99万元，对于大多数注重于性价比和动力的消费者来说，它们的确是个不错的选择，至于它们还有哪些亮点的地方，就让我们一起来了解一下。
不可否认，名爵HS是一款耐看的车型，即便问世多时，路上还是有很高的回头率。点阵式进气格栅、伦敦眼LED大灯，还有贯穿的雾灯区，组成的家族脸谱赋予了其时尚霸气的颜值。而发动机盖上隆起的线条，配合圆滑的腰线，又勾勒出了很强的力量感；而长安CS75 PLUS的设计上还是比较惊艳的，夸张的大嘴格栅与尺寸更长的头灯造型让整个前脸的设计都很有气势，前杠两侧类似进气口的样式更是强化了它前脸的运动感和冲击力，CS75 PLUS营造出来的就是比较强势的气场，当然尽管你可能会觉得它带着某些豪华品牌气息，但从设计上来说高档感、力量感以及时尚度都有了，是一个非常不错的造型。两车的造型都很时尚年轻，运动气息表现的也很到位，符合许多消费者的审美。名爵HSTrophy超能版的车身尺寸为4574x1876x1685mm，轴距2720mm；长安CS75 PLUS自动领航型的车身尺寸为4700x1865x1710mm，轴距2710mm。名爵HS的优势是轴距和车身宽度，长安CS75 PLUS在高度和长度上更有优势，总之它们是各有千秋，但是它们的车身尺寸都在同级别平均水平之上，而且它们的乘坐空间表现的都很不错，哪怕后排乘坐了三个成年人，也能带来很好的舒适性和不错的空间。名爵HS的行李舱容积为463-1287L；长安CS75 PLUS的行李舱容积为620-1450L，从数据上看，长安CS75 PLUS更有优势，但是都满足了消费者的日常使用需求。
目前汽车市场上2.0T的紧凑型SUV车型不算少，但达到国6B排放标准实属不多，名爵HS就是最新加入的一员。其实很多品牌为了满足严苛的国六排放标准，在发动机的性能上都有所下调。但以动力性能为核心卖点的名爵HS这台2.0T不降反升，最大马力231Ps，最大扭矩370N·m。这个动力参数，在中国品牌的2.0T里，算是一个非常不错的数字了，7秒出头的百公里加速成绩依旧散发出很好的运动基因。六速湿式双离合变速箱跟2.0T动力合作默契，第一脚油下去，发现起步爽快，也察觉不到变速箱的换挡动作。因为全新电磁阀缩短了变速箱低温离合响应时间，这就避免了没有双离合车型常见的拖沓；长安CS75 PLUS 的2.0T+8AT组合具有平稳且高效的动力输出，最大马力233Ps、最大扭矩360N·m，在不经意间就可以开得很快，日常驾驶相当舒服，运动模式下反应更加积极，带来了更加充足的动力输出。两款车型都采用了前麦弗逊式独立悬挂+后多连杆式独立悬挂组合，长安CS75 PLUS日常日用会感觉悬挂偏软，过滤震动很彻底，但过弯的时候又能带来很好的支撑性；名爵HS的底盘调教是偏向于运动风格，整体给到人的感觉是很硬朗，但是这种硬是有韧性的硬，底盘的整体性很好。
之所以说名爵HS和长安CS75 PLUS的性价比高，不仅仅是因为它们的售价和充足的动力，在配置方面，它们表现的也非常不错，像前排安全气囊、前排侧安全气囊、侧安全气帘、胎压监测系统、刹车辅助、制动力分配、车身稳定系统、前方碰撞预警、主动刹车、倒车影像、后驻车雷达、360°全景影像、定速巡航、自适应巡航、自动驻车、陡坡缓降、发动机启停技术、L2级自动驾驶、可开启全景天窗、电动后尾门、远程启动、无钥匙进入、无钥匙启动、真皮多功能方向盘、运动风格座椅、液晶仪表盘、主驾驶座电动调节、中控彩色液晶触控屏幕、Wi-Fi热点、语音识别控制系统、GPS导航系统、车联网、LED远近光灯、LED日间行车灯、转向辅助灯、前雾灯、大灯高度调节、外后视镜电动折叠/加热、自动空调、后座出风口等，这些全面的配置能极大程度的满足消费者的需求。
而在配置差异上，名爵HS的优势具备了车道偏离预警系统、电动后尾门位置记忆、Alcantara麂皮座椅材质、自适应远近光、温度分区控制、车内空气调节/花粉过滤、车内PM2.5过滤装置、车内香氛装置、前排座椅加热、自动防眩目内后视镜等；而长安CS75 PLUS的优势是疲劳驾驶提示、道路救援服务、原厂原机手机互联映射；由此可见，名爵HS的配置水平上要表现的很好一些。
总结分析：
通过上述的了解，名爵HS自动两驱Trophy超能版和长安CS75 PLUS自动领航型都具有着不错的表现，不到14万元的售价对于喜欢2.0T发动机的消费者非常有诱惑力，而且它们的外观和配置都满足了日常的需求，真是性价比很高的产品。从产品的定位来看，名爵HS更注重于运动型，其加速的能力也非常突出，是更偏向于性能的消费者应该选择的对象；而长安CS75 PLUS更注重实力的均衡，其外观也非常时尚年轻化，空间上也比名爵HS更优秀一些。所以如果你更追求运动性能和性价比名爵HS更适合，如果更看重外观和综合实力，长安CS75 PLUS才是你的选择。
汽车的性能是许多消费者在购车的时候最看重的一点，尤其是那些经常带着全家人自驾游的车主，他们对于动力上的需求还是很大的。而且在车辆选择上，性能也不是唯一看重的因素，车辆的外观、内饰、空间和配置也都是需要考量的问题。现如今，紧凑型SUV在以上方面都表现的很好，不仅满足了日常用车的需求，在动力上也非常充沛，而且价格上也很容易接受，今天就对比两台15万元左右的名爵HS和长安CS75 PLUS，看看它们是否符合你的购车标准。
2.0T涡轮增压发动机，是一个兼顾动力和经济性的不错选择，而且现如今汽车市场上，2.0T紧凑型SUV的官方指导价格已经低至14万元以内，这样的价格能让许多消费者都能接受，像2019款名爵HS 30T自动两驱Trophy超能版，售价13.98万元；2020款长安CS75 PLUS 2.0T 自动领航型，售价13.99万元，对于大多数注重于性价比和动力的消费者来说，它们的确是个不错的选择，至于它们还有哪些亮点的地方，就让我们一起来了解一下。
不可否认，名爵HS是一款耐看的车型，即便问世多时，路上还是有很高的回头率。点阵式进气格栅、伦敦眼LED大灯，还有贯穿的雾灯区，组成的家族脸谱赋予了其时尚霸气的颜值。而发动机盖上隆起的线条，配合圆滑的腰线，又勾勒出了很强的力量感；而长安CS75 PLUS的设计上还是比较惊艳的，夸张的大嘴格栅与尺寸更长的头灯造型让整个前脸的设计都很有气势，前杠两侧类似进气口的样式更是强化了它前脸的运动感和冲击力，CS75 PLUS营造出来的就是比较强势的气场，当然尽管你可能会觉得它带着某些豪华品牌气息，但从设计上来说高档感、力量感以及时尚度都有了，是一个非常不错的造型。两车的造型都很时尚年轻，运动气息表现的也很到位，符合许多消费者的审美。名爵HSTrophy超能版的车身尺寸为4574x1876x1685mm，轴距2720mm；长安CS75 PLUS自动领航型的车身尺寸为4700x1865x1710mm，轴距2710mm。名爵HS的优势是轴距和车身宽度，长安CS75 PLUS在高度和长度上更有优势，总之它们是各有千秋，但是它们的车身尺寸都在同级别平均水平之上，而且它们的乘坐空间表现的都很不错，哪怕后排乘坐了三个成年人，也能带来很好的舒适性和不错的空间。名爵HS的行李舱容积为463-1287L；长安CS75 PLUS的行李舱容积为620-1450L，从数据上看，长安CS75 PLUS更有优势，但是都满足了消费者的日常使用需求。
目前汽车市场上2.0T的紧凑型SUV车型不算少，但达到国6B排放标准实属不多，名爵HS就是最新加入的一员。其实很多品牌为了满足严苛的国六排放标准，在发动机的性能上都有所下调。但以动力性能为核心卖点的名爵HS这台2.0T不降反升，最大马力231Ps，最大扭矩370N·m。这个动力参数，在中国品牌的2.0T里，算是一个非常不错的数字了，7秒出头的百公里加速成绩依旧散发出很好的运动基因。六速湿式双离合变速箱跟2.0T动力合作默契，第一脚油下去，发现起步爽快，也察觉不到变速箱的换挡动作。因为全新电磁阀缩短了变速箱低温离合响应时间，这就避免了没有双离合车型常见的拖沓；长安CS75 PLUS 的2.0T+8AT组合具有平稳且高效的动力输出，最大马力233Ps、最大扭矩360N·m，在不经意间就可以开得很快，日常驾驶相当舒服，运动模式下反应更加积极，带来了更加充足的动力输出。两款车型都采用了前麦弗逊式独立悬挂+后多连杆式独立悬挂组合，长安CS75 PLUS日常日用会感觉悬挂偏软，过滤震动很彻底，但过弯的时候又能带来很好的支撑性；名爵HS的底盘调教是偏向于运动风格，整体给到人的感觉是很硬朗，但是这种硬是有韧性的硬，底盘的整体性很好。
之所以说名爵HS和长安CS75 PLUS的性价比高，不仅仅是因为它们的售价和充足的动力，在配置方面，它们表现的也非常不错，像前排安全气囊、前排侧安全气囊、侧安全气帘、胎压监测系统、刹车辅助、制动力分配、车身稳定系统、前方碰撞预警、主动刹车、倒车影像、后驻车雷达、360°全景影像、定速巡航、自适应巡航、自动驻车、陡坡缓降、发动机启停技术、L2级自动驾驶、可开启全景天窗、电动后尾门、远程启动、无钥匙进入、无钥匙启动、真皮多功能方向盘、运动风格座椅、液晶仪表盘、主驾驶座电动调节、中控彩色液晶触控屏幕、Wi-Fi热点、语音识别控制系统、GPS导航系统、车联网、LED远近光灯、LED日间行车灯、转向辅助灯、前雾灯、大灯高度调节、外后视镜电动折叠/加热、自动空调、后座出风口等，这些全面的配置能极大程度的满足消费者的需求。
而在配置差异上，名爵HS的优势具备了车道偏离预警系统、电动后尾门位置记忆、Alcantara麂皮座椅材质、自适应远近光、温度分区控制、车内空气调节/花粉过滤、车内PM2.5过滤装置、车内香氛装置、前排座椅加热、自动防眩目内后视镜等；而长安CS75 PLUS的优势是疲劳驾驶提示、道路救援服务、原厂原机手机互联映射；由此可见，名爵HS的配置水平上要表现的很好一些。
总结分析：
通过上述的了解，名爵HS自动两驱Trophy超能版和长安CS75 PLUS自动领航型都具有着不错的表现，不到14万元的售价对于喜欢2.0T发动机的消费者非常有诱惑力，而且它们的外观和配置都满足了日常的需求，真是性价比很高的产品。从产品的定位来看，名爵HS更注重于运动型，其加速的能力也非常突出，是更偏向于性能的消费者应该选择的对象；而长安CS75 PLUS更注重实力的均衡，其外观也非常时尚年轻化，空间上也比名爵HS更优秀一些。所以如果你更追求运动性能和性价比名爵HS更适合，如果更看重外观和综合实力，长安CS75 PLUS才是你的选择。
有人说没有动态心情的日子都在认真生活
像自己几年前也不会想到
现在做着一份两年了还是懵逼的工作
到了一定的年龄 可能在家人看来
有稳定的收入 不错的工作 就挺好
可在这个格外尴尬的二十五岁
想追求的东西依然还有
想去做的事情仍然很多
无尽的压力似乎永远推脱不掉
掉过一次队 好像就再也追不上了
像自己几年前也不会想到
现在做着一份两年了还是懵逼的工作
到了一定的年龄 可能在家人看来
有稳定的收入 不错的工作 就挺好
可在这个格外尴尬的二十五岁
想追求的东西依然还有
想去做的事情仍然很多
无尽的压力似乎永远推脱不掉
掉过一次队 好像就再也追不上了
【八大机构论市】中信证券：共识凝聚 5月慢涨延续
本周沪指累计上涨1.23%，下周A股将如何运行？我们汇总了各大机构的最新投资策略，供投资者参考。
中信证券：共识凝聚 5月慢涨延续
4月数据陆续落地，经济恢复逐步得到验证，同时中国相对海外的经济强度显现，海外资金持续流入，全球资金再配置加速得到验证。随着经济快速恢复和外资流入逐步验证，投资者对市场上涨的共识也在逐渐凝聚。当前宏观流动性依然宽松，绝对估值本身并不构成上涨障碍。4月底以来长端利率上行更多反映了经济预期的回暖，是供需博弈的结果，并不改变宏观流动性依旧宽松的事实。
从绝对估值来看，结构性绝对估值偏高是当前全球范围内的共性，是产业趋势、流动性环境和风险偏好综合反映的结果，并不是市场进一步上涨的障碍。从相对估值来看，A股相对全球主要市场，整体估值洼地仍多，向下风险有限，向上重估空间较大。5月外围扰动因素有限，抓住5月上涨的时间窗口更为重要，无需过多关注涨速和空间。
我们依旧认为5月是今年二季度最好的投资窗口，节奏上倾向于慢涨，配置上依旧建议以新旧基建及相关科技龙头(5G、云计算、新能源车等)为主线，同时建议逐步布局前期受疫情压制的优质滞涨板块。
安信策略：十论“复苏牛”之高质量复苏
部分投资者倾向用“红五月”或者“两会预期”来定义当前行情，我们认为未来几个月，A股的核心不是精准把握小波动，而是要确保把握住“复苏牛”的大趋势。我们认为 “两会”结束并不会是“复苏牛”的结束。
我们认为当前的这一轮复苏是新经济产业引领的复苏，我们将其定义为“高质量复苏”。由于当前中国经济结构的转型，以及国内政策导向的调整，使得这一轮与2009年的经济复苏不同，从“铁公基”到新基建，从“以房地产为支柱”到“房住不炒”，从“家电下乡”到发放消费券，从“四万亿”到“六稳六保” 当前的复苏不是追求量的快速增长，而更在于质的有效提升。因此，我们认为“复苏牛”的机会不是结构性的，而是全局性的，但是也要看到，这一轮复苏，新经济产业整体供需格局更优，复苏速度更快。
我们预计A股仍将受益于流动性、盈利与风险偏好的持续边际改善，呈现震荡向上趋势，节后市场如因外部扰动出现回调，积极关注布局机会。未来的经济回升将使得各行业都呈现景气上行，结构机会将从必需消费扩散至科技、周期、可选消费与金融，结合回升弹性与中期产业空间，我们依然倾向将科技作为弹性进攻主线。近期行业重点关注：新能源汽车、电子、云计算、互联网、军工、通信、建材、建筑、券商等，主题重点关注自主可控、卫星互联网、湖北区域振兴等。
海通策略：市场短期震荡蓄势 “两会”关注啥焦点？
历史上“两会”前后A股上涨的概率并不显著。A股历来有“两会行情”一说，主要源于两会上会讨论一系列宏观经济及行业政策，因此受到投资者关注。由于大会前投资者往往会猜测宏观政策走向，而会后政策趋势进一步明朗，因此会议前后市场走势会有所变化。当前市场部分投资者认为“两会行情”大概率会带来“红五月”，我们从统计的角度出发，看看两会前后及会中是否真的大概率上涨。
我们以上证综指来衡量股市走势，分别计算上证综指在会议召开前后两周交易日的历年累计涨跌幅平均值，历年换手率平均值以及胜率(上证综指取得累计正收益次数/总样本数)，发现从统计规律上看，“两会行情”的确定性一般：3月的两会会后行情明显优于会前，2000-2019年间开会(T1)前两周交易日/会中/会后(T2)后两周交易日上证综指平均涨跌幅为1.7%/-0.6%/3.7%，总体涨幅一般。会前/会中/会后的胜率(涨幅为正的次数/总年数)分别为66.7%/52.4%/71.4%，同50%的基准对比，会前和会中的上涨概率其实并不算高。
进一步对“两会行情”的风格进行判断，我们以申万大小盘指数(该系列指数从1999/12/30开始)代表大小盘风格，分别计算申万大小盘指数在各会议召开前后两周交易日的相对走势及历年累计涨跌幅平均值，发现从统计规律上看会议前后风格偏好并不显著，会前/会中/会后的大盘股胜率(大盘股涨幅优于小盘股的次数/总年数)分别为57.7%/51.3%/48.4%，同50%的基准对比，也没有显著的风格特征。进一步回顾历史，从单个月的统计来看，回顾2000-2019年间上证综指月度涨幅，我们发现上证综指在2月正收益概率全年最高，为80%，2月涨幅的平均数/中位数分别为3.2%/3.2%，而上证综指在5月正收益概率全年最低，为45%，5月涨幅平均数与中位数分别为0%/-0.9%。
国君策略：空窗期也要保持警醒
经济和政策的空窗期，也要保持警醒。5月关键的时间窗口在下旬，包括两会和经济数据。当前我们处于数据和政策的空窗期，但仍需要适当避免过高的预期、过分狂热的情绪。当前定价的市场预期包括：全球疫情逐步修复、政策刺激会带来经济V型反转(美股表现所隐含)、流动性会持续宽松(降准降息预期、债市表现)、基本面修复(消费投资双复苏、Q1是盈利的底部)。我们认为：当前市场所定价的预期是最乐观的预期，仍需要警惕不及预期的可能。第一，流动性宽松的边际需要修正。第二，外生性风险的冲击需要审慎评估。第三，微观交易结构，各类风格已完成完整的轮动，破局需要新的超预期。
回顾3月以来市场的流动性水平，当前逐步进入宽松预期修正阶段。从4月份以来，利率性质的流动性宽松是核心手段，周度公开市场操作均已净回笼为主，而且净回笼规模在2000亿以上。反观利率手段，4月3日公布定向将准1%分两次完成，往后看，存款基准利率和存款准备金率下行预期较为充分(5月会有1次)。那么，我们需要反过来思考，复工复产全球性质全面推进，流动性会不会继续宽松？从宽松的边际上看，维持甚至微微回收流动性将是大方向。
广发策略：渐入佳境 增配可选消费
各种迹象表明全球增长预期正在修复。
(1)全球疫情得到一定控制，全球复工复产加码，中国疫情防控级别调低；(2)工业原料/黄金走强表明经济增长预期正从极度悲观中修复；(3)全球长短端利率可能已经见底，债券收益率曲线陡峭化，风险资产涨/避险资产乏力的组合也证实全球开始交易经济增长从悲观中缓慢修复。
复盘09年：A股见底回升由逆周期政策对冲向经济增长修复传导。
展望20年：业绩减记&流动性宽松组合与08年次贷危机后比较相似但幅度和结构有所不同。
A股“渐入佳境”，配置由“免疫”全面转向“修复”，增配可选消费。
A股从“业绩减记+宽松加码”转向“盈利修复+维持宽松”的组合，历史经验表明这是权益市场最友好组合，即使外部环境变化有所扰动也不会构成主要影响。我们建议配置从“免疫”全面转向“修复”，由“业绩相对优势”的必需消费/线上科技阶段性转向增长预期驱动的可选消费/线下科技：(1)受益“风险溢价顶”且全球疫情逐步可控的线下科技成长(消费电子/新能源车/IDC)；(2)景气触底且绝对和相对估值优势显现的可选消费(乘用车/空调/休闲服务)；(3)逆周期政策促基建链扩张(建材/电气设备)。
兴证策略：“蓝筹搭台 成长唱戏”进行时
经济基本面，整体向好爬坡的趋势基本没啥大问题，业绩盈利底部向上。我们此前强调的“一个中心，两个基本点”，围绕以内需的中心，正在逐步从预期改善到数据改善。如果没有疫情影响，2020年本是库存周期进入补库存阶段，盈利逐步向上，现在来看，大方向转好确定，部分库存较低或没有库存的行业，随着经济恢复，进入补库存，最典型的水泥行业。往后看，阶段性，与外需相关使经济复苏有波折，除了“危机”情况，比Q1更悲观的点，很难再见。
流动性，宽松一如既往，关注“降息”预期落地。1)央行在最新一季度货币政策执行报告中，首次提到“规范存款利率”，在贷款、债券等资产端利率下行中，负债成本下行速度相对较慢，结构性存款等增加，高收益产品存在。2)过去2个月，多地房地产市场较以往热闹不少，放水，地产涨，延续着固有模式。2020Q1与2019Q4相比，货币政策执行报告对于地产措施变得更严格，取消“因城施策”表述，进一步抑制资金流向地产。规范存款定价、抑制资金炒房，在宽松环境下，政策导向希望支持实体。
制度完善，理性看待公司供给，把握优质公司机会。创业板注册制实施，正在以中国速度完善资本市场制度建设，有望在三季度，看到新一批创业板以注册制挂牌企业上市。同时，5月8日，全国股转系统发布了2020年度新三板首批分层的名单，新三板创新层数量大增。
行业配置：围绕“内需”中心，蓝筹搭台+成长唱戏进行时。1)业绩稳定、估值底部区域，外资流出转向流入的核心资产蓝筹方向。2)受益于利率下行，政策改革，业务提升的券商；3)与5G相关、半导体链、5G应用端的云、传媒游戏、传媒视频等“科技基建”领域。
山证策略：A股仍处于中长期配置时点
总体而言，我们对海外疫情趋势和全球经济基本面(我国外需)的恢复进度仍然保持谨慎态度，建议中长期对避险资产如黄金、中高等级信用债等品种持续配置，中长期看好黄金避险、抗通胀、超主权货币的配置价值，短期通胀预期低迷等因素对金价的扰动实则创造了长期买点。权益资产中短期仍建议投资者规避出口依存度过高、供应链延伸过长的行业和公司。
A股、港股资产的估值性价比和收益预期在全球范围内比较而言仍相对占优，在金融全面开放背景下后续仍有望吸引外资逐步回流。国内政策逆周期调节持续发力，以加大有效投资和扩内需作为两大主攻方向，相关政策将在二季度加速落地并显现效力，对大盘和相关受益行业都有望产生一定的提振效应。全国两会定于5月21-22日召开，届时将对全年经济目标、经济工作、宏观政策发力重点方向等给出更明确的定调，国债和地方债发行预计进一步放量，财政发力有望对经济产生更显著的拉动效果。当前处于两会前窗口期，政策预期将有望进一步升温并主导短期市场运行方向，政策刺激领域有望获得超额收益，建议继续关注扩大内需和有效投资两大方向，持续跟进大基建(建筑、建材、机械)、部分新基建(5G、云计算、大数据中心等)、以及促消费(汽车、小家电、国内旅游)等领域的相对确定性的投资机会。
粤开策略：公募基建REITs启动 科技回归最强音
国内方面，一季度的盈利深坑有望逐渐恢复，二季度业绩存在边际改善预期。目前股债性价比居于64%高分位数，国内资本市场改革进入“深水区”，在全球逆周期政策加码以及两会周期对市场信心的提振之下，大盘仍具备向上拓展的空间，红五月将延续演绎。
5月下旬即将迎来两会行情，回溯近十年数据，两会前后1月，沪指都有不表现。2010-2019年两会前后上证指数呈现普遍上涨态势，特别是两会前1个月、后1周、2周、1月内上涨概率分别为80%、60%、70%、70%，涨幅达到1.31%、1.08%、4.10%。今年作为相对特殊的年份，两会延迟至五月召开。由于公共卫生事件的影响，市场对两会定调有较大期待。在要素市场化改革的大基调之下，政策改革红利的持续释放将提振市场信心。配置方向：大消费与基建、科技成长、大金融
本周沪指累计上涨1.23%，下周A股将如何运行？我们汇总了各大机构的最新投资策略，供投资者参考。
中信证券：共识凝聚 5月慢涨延续
4月数据陆续落地，经济恢复逐步得到验证，同时中国相对海外的经济强度显现，海外资金持续流入，全球资金再配置加速得到验证。随着经济快速恢复和外资流入逐步验证，投资者对市场上涨的共识也在逐渐凝聚。当前宏观流动性依然宽松，绝对估值本身并不构成上涨障碍。4月底以来长端利率上行更多反映了经济预期的回暖，是供需博弈的结果，并不改变宏观流动性依旧宽松的事实。
从绝对估值来看，结构性绝对估值偏高是当前全球范围内的共性，是产业趋势、流动性环境和风险偏好综合反映的结果，并不是市场进一步上涨的障碍。从相对估值来看，A股相对全球主要市场，整体估值洼地仍多，向下风险有限，向上重估空间较大。5月外围扰动因素有限，抓住5月上涨的时间窗口更为重要，无需过多关注涨速和空间。
我们依旧认为5月是今年二季度最好的投资窗口，节奏上倾向于慢涨，配置上依旧建议以新旧基建及相关科技龙头(5G、云计算、新能源车等)为主线，同时建议逐步布局前期受疫情压制的优质滞涨板块。
安信策略：十论“复苏牛”之高质量复苏
部分投资者倾向用“红五月”或者“两会预期”来定义当前行情，我们认为未来几个月，A股的核心不是精准把握小波动，而是要确保把握住“复苏牛”的大趋势。我们认为 “两会”结束并不会是“复苏牛”的结束。
我们认为当前的这一轮复苏是新经济产业引领的复苏，我们将其定义为“高质量复苏”。由于当前中国经济结构的转型，以及国内政策导向的调整，使得这一轮与2009年的经济复苏不同，从“铁公基”到新基建，从“以房地产为支柱”到“房住不炒”，从“家电下乡”到发放消费券，从“四万亿”到“六稳六保” 当前的复苏不是追求量的快速增长，而更在于质的有效提升。因此，我们认为“复苏牛”的机会不是结构性的，而是全局性的，但是也要看到，这一轮复苏，新经济产业整体供需格局更优，复苏速度更快。
我们预计A股仍将受益于流动性、盈利与风险偏好的持续边际改善，呈现震荡向上趋势，节后市场如因外部扰动出现回调，积极关注布局机会。未来的经济回升将使得各行业都呈现景气上行，结构机会将从必需消费扩散至科技、周期、可选消费与金融，结合回升弹性与中期产业空间，我们依然倾向将科技作为弹性进攻主线。近期行业重点关注：新能源汽车、电子、云计算、互联网、军工、通信、建材、建筑、券商等，主题重点关注自主可控、卫星互联网、湖北区域振兴等。
海通策略：市场短期震荡蓄势 “两会”关注啥焦点？
历史上“两会”前后A股上涨的概率并不显著。A股历来有“两会行情”一说，主要源于两会上会讨论一系列宏观经济及行业政策，因此受到投资者关注。由于大会前投资者往往会猜测宏观政策走向，而会后政策趋势进一步明朗，因此会议前后市场走势会有所变化。当前市场部分投资者认为“两会行情”大概率会带来“红五月”，我们从统计的角度出发，看看两会前后及会中是否真的大概率上涨。
我们以上证综指来衡量股市走势，分别计算上证综指在会议召开前后两周交易日的历年累计涨跌幅平均值，历年换手率平均值以及胜率(上证综指取得累计正收益次数/总样本数)，发现从统计规律上看，“两会行情”的确定性一般：3月的两会会后行情明显优于会前，2000-2019年间开会(T1)前两周交易日/会中/会后(T2)后两周交易日上证综指平均涨跌幅为1.7%/-0.6%/3.7%，总体涨幅一般。会前/会中/会后的胜率(涨幅为正的次数/总年数)分别为66.7%/52.4%/71.4%，同50%的基准对比，会前和会中的上涨概率其实并不算高。
进一步对“两会行情”的风格进行判断，我们以申万大小盘指数(该系列指数从1999/12/30开始)代表大小盘风格，分别计算申万大小盘指数在各会议召开前后两周交易日的相对走势及历年累计涨跌幅平均值，发现从统计规律上看会议前后风格偏好并不显著，会前/会中/会后的大盘股胜率(大盘股涨幅优于小盘股的次数/总年数)分别为57.7%/51.3%/48.4%，同50%的基准对比，也没有显著的风格特征。进一步回顾历史，从单个月的统计来看，回顾2000-2019年间上证综指月度涨幅，我们发现上证综指在2月正收益概率全年最高，为80%，2月涨幅的平均数/中位数分别为3.2%/3.2%，而上证综指在5月正收益概率全年最低，为45%，5月涨幅平均数与中位数分别为0%/-0.9%。
国君策略：空窗期也要保持警醒
经济和政策的空窗期，也要保持警醒。5月关键的时间窗口在下旬，包括两会和经济数据。当前我们处于数据和政策的空窗期，但仍需要适当避免过高的预期、过分狂热的情绪。当前定价的市场预期包括：全球疫情逐步修复、政策刺激会带来经济V型反转(美股表现所隐含)、流动性会持续宽松(降准降息预期、债市表现)、基本面修复(消费投资双复苏、Q1是盈利的底部)。我们认为：当前市场所定价的预期是最乐观的预期，仍需要警惕不及预期的可能。第一，流动性宽松的边际需要修正。第二，外生性风险的冲击需要审慎评估。第三，微观交易结构，各类风格已完成完整的轮动，破局需要新的超预期。
回顾3月以来市场的流动性水平，当前逐步进入宽松预期修正阶段。从4月份以来，利率性质的流动性宽松是核心手段，周度公开市场操作均已净回笼为主，而且净回笼规模在2000亿以上。反观利率手段，4月3日公布定向将准1%分两次完成，往后看，存款基准利率和存款准备金率下行预期较为充分(5月会有1次)。那么，我们需要反过来思考，复工复产全球性质全面推进，流动性会不会继续宽松？从宽松的边际上看，维持甚至微微回收流动性将是大方向。
广发策略：渐入佳境 增配可选消费
各种迹象表明全球增长预期正在修复。
(1)全球疫情得到一定控制，全球复工复产加码，中国疫情防控级别调低；(2)工业原料/黄金走强表明经济增长预期正从极度悲观中修复；(3)全球长短端利率可能已经见底，债券收益率曲线陡峭化，风险资产涨/避险资产乏力的组合也证实全球开始交易经济增长从悲观中缓慢修复。
复盘09年：A股见底回升由逆周期政策对冲向经济增长修复传导。
展望20年：业绩减记&流动性宽松组合与08年次贷危机后比较相似但幅度和结构有所不同。
A股“渐入佳境”，配置由“免疫”全面转向“修复”，增配可选消费。
A股从“业绩减记+宽松加码”转向“盈利修复+维持宽松”的组合，历史经验表明这是权益市场最友好组合，即使外部环境变化有所扰动也不会构成主要影响。我们建议配置从“免疫”全面转向“修复”，由“业绩相对优势”的必需消费/线上科技阶段性转向增长预期驱动的可选消费/线下科技：(1)受益“风险溢价顶”且全球疫情逐步可控的线下科技成长(消费电子/新能源车/IDC)；(2)景气触底且绝对和相对估值优势显现的可选消费(乘用车/空调/休闲服务)；(3)逆周期政策促基建链扩张(建材/电气设备)。
兴证策略：“蓝筹搭台 成长唱戏”进行时
经济基本面，整体向好爬坡的趋势基本没啥大问题，业绩盈利底部向上。我们此前强调的“一个中心，两个基本点”，围绕以内需的中心，正在逐步从预期改善到数据改善。如果没有疫情影响，2020年本是库存周期进入补库存阶段，盈利逐步向上，现在来看，大方向转好确定，部分库存较低或没有库存的行业，随着经济恢复，进入补库存，最典型的水泥行业。往后看，阶段性，与外需相关使经济复苏有波折，除了“危机”情况，比Q1更悲观的点，很难再见。
流动性，宽松一如既往，关注“降息”预期落地。1)央行在最新一季度货币政策执行报告中，首次提到“规范存款利率”，在贷款、债券等资产端利率下行中，负债成本下行速度相对较慢，结构性存款等增加，高收益产品存在。2)过去2个月，多地房地产市场较以往热闹不少，放水，地产涨，延续着固有模式。2020Q1与2019Q4相比，货币政策执行报告对于地产措施变得更严格，取消“因城施策”表述，进一步抑制资金流向地产。规范存款定价、抑制资金炒房，在宽松环境下，政策导向希望支持实体。
制度完善，理性看待公司供给，把握优质公司机会。创业板注册制实施，正在以中国速度完善资本市场制度建设，有望在三季度，看到新一批创业板以注册制挂牌企业上市。同时，5月8日，全国股转系统发布了2020年度新三板首批分层的名单，新三板创新层数量大增。
行业配置：围绕“内需”中心，蓝筹搭台+成长唱戏进行时。1)业绩稳定、估值底部区域，外资流出转向流入的核心资产蓝筹方向。2)受益于利率下行，政策改革，业务提升的券商；3)与5G相关、半导体链、5G应用端的云、传媒游戏、传媒视频等“科技基建”领域。
山证策略：A股仍处于中长期配置时点
总体而言，我们对海外疫情趋势和全球经济基本面(我国外需)的恢复进度仍然保持谨慎态度，建议中长期对避险资产如黄金、中高等级信用债等品种持续配置，中长期看好黄金避险、抗通胀、超主权货币的配置价值，短期通胀预期低迷等因素对金价的扰动实则创造了长期买点。权益资产中短期仍建议投资者规避出口依存度过高、供应链延伸过长的行业和公司。
A股、港股资产的估值性价比和收益预期在全球范围内比较而言仍相对占优，在金融全面开放背景下后续仍有望吸引外资逐步回流。国内政策逆周期调节持续发力，以加大有效投资和扩内需作为两大主攻方向，相关政策将在二季度加速落地并显现效力，对大盘和相关受益行业都有望产生一定的提振效应。全国两会定于5月21-22日召开，届时将对全年经济目标、经济工作、宏观政策发力重点方向等给出更明确的定调，国债和地方债发行预计进一步放量，财政发力有望对经济产生更显著的拉动效果。当前处于两会前窗口期，政策预期将有望进一步升温并主导短期市场运行方向，政策刺激领域有望获得超额收益，建议继续关注扩大内需和有效投资两大方向，持续跟进大基建(建筑、建材、机械)、部分新基建(5G、云计算、大数据中心等)、以及促消费(汽车、小家电、国内旅游)等领域的相对确定性的投资机会。
粤开策略：公募基建REITs启动 科技回归最强音
国内方面，一季度的盈利深坑有望逐渐恢复，二季度业绩存在边际改善预期。目前股债性价比居于64%高分位数，国内资本市场改革进入“深水区”，在全球逆周期政策加码以及两会周期对市场信心的提振之下，大盘仍具备向上拓展的空间，红五月将延续演绎。
5月下旬即将迎来两会行情，回溯近十年数据，两会前后1月，沪指都有不表现。2010-2019年两会前后上证指数呈现普遍上涨态势，特别是两会前1个月、后1周、2周、1月内上涨概率分别为80%、60%、70%、70%，涨幅达到1.31%、1.08%、4.10%。今年作为相对特殊的年份，两会延迟至五月召开。由于公共卫生事件的影响，市场对两会定调有较大期待。在要素市场化改革的大基调之下，政策改革红利的持续释放将提振市场信心。配置方向：大消费与基建、科技成长、大金融
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