华虹半导体是国内200mm纯晶圆代工厂，按照2018年上半年的营收排名，华虹位居全球晶圆代工第9名，尽管这个排名相对于2013年的水平下降了不少，但是从华虹的营收变化上来看是比较积极的，2013年其营收只有5.84亿美元，到了2018年其营收达到了9.3亿美元。
但是从这个角度也可以看出IC制造（晶圆代工）行业伴随着整体蛋糕越做越大，不断涌入的竞争导致行业的竞争是非常激烈的，但是同时在两份榜单的变化中头部企业的优势是非常明显的，所以在这个横跨5年的景园代工竞争中，保持在前10名的企业留存率达到了80%，那么自然行业的集中度是越来越高的。
晶圆代工行业，不是制程工艺越强越吃香的
尽管这么多的龙头厂商，但实际上真正与华虹竞争还是世界先进，因为台积电、联电、三星、中芯等企业主攻的方向是300mm晶圆是较小特征尺寸技术的（如65nm及更小），这些晶圆相较于200mm晶圆（0.13µm及更大）在处理速度、耗电量上有效能上的优势，所以像微处理器、基带、DRAM及NAND闪存这样的半导体产品应用的就是这类晶圆，但是同时每年需要投入50亿美元-100亿美元方才可以兼备研发以及使得产品在市场上保持竞争力。
而正是由于华虹这样差异化的选择，避免了像三星、中芯一样在300mm晶圆制造领域与台积电的苦战，由于台积电有7纳米晶圆代工制程，所以投资者看到了三星每年都要烧掉超过20亿美元来追赶台积电的这个工艺水平，同时格芯、中芯国际（00981-HK）的先进晶圆代工业务亏损持续扩大，所以格芯还有联电索性就放弃了，去年这俩“难兄难弟”宣布放弃7纳米先进制程工艺研发及量产进度。
为什么相较于中芯国际的苦苦挣扎我们看到华虹半导体还过的不错，财华社注意到华虹自2014年来港IPO之后，其净利率水平从2012年的10.44%一路上升到了2018年的19.89%，尽管这里面有华虹自身努力以及行业需求扩大的因素，没有台积电这样一路遥遥领先的对手是毛利率水平得以提升的重要因素。
从半导体整个产业链条来看，IC制造也就是晶圆代工处于产业链的中间环节，从晶圆的制造流程来看，首先芯片设计厂商需要进行IC设计，也就是将电路系统、运行逻辑与性能转化为具体的物理版图，这类企业都是大家所熟知的，比如高通、华为海思等等。
而这些厂商为了降低资产负债的情况，就把具体的生产过程交给晶圆代工生产商操作，在这个过程中晶圆需要经过扩散、光刻、刻蚀、离子注入、薄膜生长、化学机械抛光、高纯金属溅射靶材金属化这样的过程，晶圆代工厂制造好了以后，再拿去进行晶圆测试、封装，最后再经IC设计厂商之手卖给各大半导体应用公司（苹果、三星、华为、海力士、英特尔、英伟达），而应用的领域就是我们生活中所接触到的各种电子产品：手机、电脑、电视、机顶盒、路由器、基站射频通信等等。
贴合国情，有需求才能稳增长
由于涵盖面非常之广，产业链足以担当得地起经济引擎的角色，而这类半导体应用领域的产品对于普罗大众又是刚性的需求，而从产业接力的角度来说，要想在经济上更上一层楼，那么只有科技创新一条路，而半导体产业就是这条路上必须要攻克的难关。
对于华虹来说，差异化的技术节点的选择（200mm晶圆）避开了主流的竞争，从而比较从容地迎接了市场的增长，而华虹稳健增长的另一面是它比较好的契合了中国高低产业共存的经济结构。
改革开发40年以来，中国的产业结构不知不觉地融合了世界百年的产业发展成果，比如上海，最初的生产力是纺织产业，继而在不断的对外开放与加入世界贸易组织中引进了家电、液晶显示器（电脑、电视）、光伏、汽车新能源等等。
所以，在经济发展不平衡局面下各种产业共存的结构中，导致了产业结构和层次充分的多样化，新的、旧的，传统的、高端的都有，而且都有各自的市场，都能活下来。
这也是为什么，单纯的在制程工艺上华虹的平均制程为246 纳米，远差于台积电的 60纳米，联电及中芯的 110-120 纳米，但是它的股价却要比中芯国际的股价在2016-2018年间表现好得多的原因，用网络的语言就是华虹的产品比较贴合国情，比较接地气。
在半导体产业实现国产替代的规划中，实际上投资者看华虹的区域营收结构就能清楚，越来越多的订单是来自中国，从2011年的48.4%增长到了2018年的56.4%，而且这是在营收从6.09亿美元增长到9.3亿美元的基础上做到了，所以国产替代的计划就不仅是成立大基金这样的一个简单的举措，而更多地可能来自于产业转移的需要，那么在这样的产业转移中，国家的半导体研发技术自然也得到了提升，华为的海思设计出来的麒麟系列芯片，亦离不开这样的产业转移、更替的趋势。
所以尽管诗和远方令人享受，都期望能够获得处理器、基带、DRAM、NAND闪存这类芯片研制的技术，但是更切合实际的，但是我们经济的底盘却并不是又这些高高在上的产品组成的。
从我们的生活出发，看华虹未来的成长
实际一点，大家经常坐公交的公交卡、上班的门禁卡、饭堂吃饭的饭卡、银行取钱的银行卡，这里面是需要嵌入式非易失存储器这样的晶圆芯片的，当然这种芯片还可以用于遥控器、家电、电表；除了这种芯片还有逻辑射频芯片、分立器件、模拟及电源管理芯片、独立非易失存储器芯片，尽管这些芯片运用的领域可能只是收音机、电源适配器、LED照明、汽车转向控制器这类大家看起来科技含量并不酷炫的产品，但是它是我们经济存量中的重要组成，从国外的半导体产业发展来讲，他们也是这样走过来的。
实际上，华虹近年来的净利率水平一直在增长，这主要归功于分立器件的高速成长，其营收占比从2011年19.9%到2018年的33.4%，已经成为了华虹营收与业绩重要的影响因子。
分立器件毛利比较高当然是产品的科技含量更高一点决定的，它包含MOSFET/SJNFET和IGBT，这些电压驱动式功率半导体器件可以应用于焊接机、电动车、充电桩、计算机，一听应用的领域就比收音机高了一个档次，毛利率自然就更高了。
从竞争对手的产能状况来看，华虹居于中间水平，随着华虹自身产能的扩增（从2011年每月119千片200mm晶圆提升到了2018年每月174千片200mm晶圆）以及电动汽车的发展，再结合分立器件行业集中度的上升，华虹净利率保持稳定的增长将是可以预期的。
等待市场盘整与华虹业绩达到新的平衡
还有一点也是值得讨论的，就是来自市场行情转暖对于华虹估值正面的提振影响，财华社曾在年初（2019年初）在《2019年港股展望：不具备趋势性机会》中提及A股对于港股的影响，并对恒生指数的走势做一个定义：海外版的上证50。
按照市场的走势来看，这个判断至少目前来看还是正确的，那么在这一推论之下，财华社有理由相信随着A股市场的转暖，港股亦会随之跟进，那么对于业绩稳定增长的华虹半导体来说，其未来就是戴维斯双击的过程，而由于港股市场对于华虹半导体的估值因素，其仍然需要市场的盘整与业绩的向好达到新的平衡，在未达到平衡之前，其股价更多是以波动/震荡的方式来表现，这时就是考验投资者时机选择与耐心的时刻了。
但是从这个角度也可以看出IC制造（晶圆代工）行业伴随着整体蛋糕越做越大，不断涌入的竞争导致行业的竞争是非常激烈的，但是同时在两份榜单的变化中头部企业的优势是非常明显的，所以在这个横跨5年的景园代工竞争中，保持在前10名的企业留存率达到了80%，那么自然行业的集中度是越来越高的。
晶圆代工行业，不是制程工艺越强越吃香的
尽管这么多的龙头厂商，但实际上真正与华虹竞争还是世界先进，因为台积电、联电、三星、中芯等企业主攻的方向是300mm晶圆是较小特征尺寸技术的（如65nm及更小），这些晶圆相较于200mm晶圆（0.13µm及更大）在处理速度、耗电量上有效能上的优势，所以像微处理器、基带、DRAM及NAND闪存这样的半导体产品应用的就是这类晶圆，但是同时每年需要投入50亿美元-100亿美元方才可以兼备研发以及使得产品在市场上保持竞争力。
而正是由于华虹这样差异化的选择，避免了像三星、中芯一样在300mm晶圆制造领域与台积电的苦战，由于台积电有7纳米晶圆代工制程，所以投资者看到了三星每年都要烧掉超过20亿美元来追赶台积电的这个工艺水平，同时格芯、中芯国际（00981-HK）的先进晶圆代工业务亏损持续扩大，所以格芯还有联电索性就放弃了，去年这俩“难兄难弟”宣布放弃7纳米先进制程工艺研发及量产进度。
为什么相较于中芯国际的苦苦挣扎我们看到华虹半导体还过的不错，财华社注意到华虹自2014年来港IPO之后，其净利率水平从2012年的10.44%一路上升到了2018年的19.89%，尽管这里面有华虹自身努力以及行业需求扩大的因素，没有台积电这样一路遥遥领先的对手是毛利率水平得以提升的重要因素。
从半导体整个产业链条来看，IC制造也就是晶圆代工处于产业链的中间环节，从晶圆的制造流程来看，首先芯片设计厂商需要进行IC设计，也就是将电路系统、运行逻辑与性能转化为具体的物理版图，这类企业都是大家所熟知的，比如高通、华为海思等等。
而这些厂商为了降低资产负债的情况，就把具体的生产过程交给晶圆代工生产商操作，在这个过程中晶圆需要经过扩散、光刻、刻蚀、离子注入、薄膜生长、化学机械抛光、高纯金属溅射靶材金属化这样的过程，晶圆代工厂制造好了以后，再拿去进行晶圆测试、封装，最后再经IC设计厂商之手卖给各大半导体应用公司（苹果、三星、华为、海力士、英特尔、英伟达），而应用的领域就是我们生活中所接触到的各种电子产品：手机、电脑、电视、机顶盒、路由器、基站射频通信等等。
贴合国情，有需求才能稳增长
由于涵盖面非常之广，产业链足以担当得地起经济引擎的角色，而这类半导体应用领域的产品对于普罗大众又是刚性的需求，而从产业接力的角度来说，要想在经济上更上一层楼，那么只有科技创新一条路，而半导体产业就是这条路上必须要攻克的难关。
对于华虹来说，差异化的技术节点的选择（200mm晶圆）避开了主流的竞争，从而比较从容地迎接了市场的增长，而华虹稳健增长的另一面是它比较好的契合了中国高低产业共存的经济结构。
改革开发40年以来，中国的产业结构不知不觉地融合了世界百年的产业发展成果，比如上海，最初的生产力是纺织产业，继而在不断的对外开放与加入世界贸易组织中引进了家电、液晶显示器（电脑、电视）、光伏、汽车新能源等等。
所以，在经济发展不平衡局面下各种产业共存的结构中，导致了产业结构和层次充分的多样化，新的、旧的，传统的、高端的都有，而且都有各自的市场，都能活下来。
这也是为什么，单纯的在制程工艺上华虹的平均制程为246 纳米，远差于台积电的 60纳米，联电及中芯的 110-120 纳米，但是它的股价却要比中芯国际的股价在2016-2018年间表现好得多的原因，用网络的语言就是华虹的产品比较贴合国情，比较接地气。
在半导体产业实现国产替代的规划中，实际上投资者看华虹的区域营收结构就能清楚，越来越多的订单是来自中国，从2011年的48.4%增长到了2018年的56.4%，而且这是在营收从6.09亿美元增长到9.3亿美元的基础上做到了，所以国产替代的计划就不仅是成立大基金这样的一个简单的举措，而更多地可能来自于产业转移的需要，那么在这样的产业转移中，国家的半导体研发技术自然也得到了提升，华为的海思设计出来的麒麟系列芯片，亦离不开这样的产业转移、更替的趋势。
所以尽管诗和远方令人享受，都期望能够获得处理器、基带、DRAM、NAND闪存这类芯片研制的技术，但是更切合实际的，但是我们经济的底盘却并不是又这些高高在上的产品组成的。
从我们的生活出发，看华虹未来的成长
实际一点，大家经常坐公交的公交卡、上班的门禁卡、饭堂吃饭的饭卡、银行取钱的银行卡，这里面是需要嵌入式非易失存储器这样的晶圆芯片的，当然这种芯片还可以用于遥控器、家电、电表；除了这种芯片还有逻辑射频芯片、分立器件、模拟及电源管理芯片、独立非易失存储器芯片，尽管这些芯片运用的领域可能只是收音机、电源适配器、LED照明、汽车转向控制器这类大家看起来科技含量并不酷炫的产品，但是它是我们经济存量中的重要组成，从国外的半导体产业发展来讲，他们也是这样走过来的。
实际上，华虹近年来的净利率水平一直在增长，这主要归功于分立器件的高速成长，其营收占比从2011年19.9%到2018年的33.4%，已经成为了华虹营收与业绩重要的影响因子。
分立器件毛利比较高当然是产品的科技含量更高一点决定的，它包含MOSFET/SJNFET和IGBT，这些电压驱动式功率半导体器件可以应用于焊接机、电动车、充电桩、计算机，一听应用的领域就比收音机高了一个档次，毛利率自然就更高了。
从竞争对手的产能状况来看，华虹居于中间水平，随着华虹自身产能的扩增（从2011年每月119千片200mm晶圆提升到了2018年每月174千片200mm晶圆）以及电动汽车的发展，再结合分立器件行业集中度的上升，华虹净利率保持稳定的增长将是可以预期的。
等待市场盘整与华虹业绩达到新的平衡
还有一点也是值得讨论的，就是来自市场行情转暖对于华虹估值正面的提振影响，财华社曾在年初（2019年初）在《2019年港股展望：不具备趋势性机会》中提及A股对于港股的影响，并对恒生指数的走势做一个定义：海外版的上证50。
按照市场的走势来看，这个判断至少目前来看还是正确的，那么在这一推论之下，财华社有理由相信随着A股市场的转暖，港股亦会随之跟进，那么对于业绩稳定增长的华虹半导体来说，其未来就是戴维斯双击的过程，而由于港股市场对于华虹半导体的估值因素，其仍然需要市场的盘整与业绩的向好达到新的平衡，在未达到平衡之前，其股价更多是以波动/震荡的方式来表现，这时就是考验投资者时机选择与耐心的时刻了。
北大荒滑雪场温馨提示！地址：香坊区香福路146号北大荒现代农业园内！赏热带植物 玩北国冰雪！
双板初学者的刹车技巧
滑雪跟前面平常走步不一样，不是你说叫它停，它就会停的，这也是有一定技巧的。在滑雪过程中刹车是很容易摔跤的，在冰场上只有高手才能如履平地。下面跟着小编一起来看看初学者必学滑雪刹车技巧。
滑雪时刹车技巧：如何选择安全摔倒：
(1)向下蹲。(2)向身边两侧倒。(3)向山的上侧倒。(4)不要挣扎，任其滑动，绝对禁止翻滚。
滑雪时刹车技巧：摔倒后如何站起来：
(1)轻微活动一下身体，检查是否受伤。(2)确认滚落线方向。(3)将板举向空中后向山下侧放置，(4)双板平行并与滚落线垂直。(5)曲身后用手支撑身体，向侧面站起即可。
滑雪时刹车技巧：如何掌握平行移动技术：
(1)双板平行与滚落线垂直站立。(2)抬起一只滑雪板向身体侧面移动一步，然后另一只滑雪板再向同方向移动一步初学者必学滑雪刹车技巧初学者必学滑雪刹车技巧。这样反复交替进行即可完成向山上或山下的移动。注意，此种方法只适合于沿滚落线方向的移动，在移动过程中滑雪板要与滚落线保持垂直，并用边刃卡住雪面，防止滑动。
滑雪时刹车技巧：如何掌握八字行走技术：
(1)面向山的上方站立，滑雪板呈外八字形放置，并用内刃卡住雪面，防止滑动。(2)向上移动一只滑雪板，呈内八字状放置，并用边刃卡住雪面，再移动另一只滑雪板即可完成一个位移。反复交替使用即可向山上移动。
滑雪时刹车技巧：外八字蹬坡：
外八字蹬坡是比横向蹬坡更有效率的一种方法，要领是：身体正对滚落线，双板的板头宽、板尾窄呈外八字形状，双膝内旋以使双板的内刃立起与雪面形成夹角，双手在身后执雪杖的杖头(像老人柱拐棍的姿势)支持，双板轮流交替向上蹬行，雪杖在身后自然的轮流支撑。
滑雪时刹车技巧：如何在山坡上调头：
利用平行移动和八字行走技术走到山坡的一定程度时，如何能自如的转身滑到山下是一个难点。
很多人在调头时掌握不住要领。致使摔倒、倒滑等。
(1)首先利用八字行车技术在半坡站住。(2)板尾不动，移动板尖，在移动时雪板始终呈八字状，并用边刃卡住雪面。(3)当坡下板移至与滚落线垂直时停止。坡上板移至与坡下板平行。(4)板尖不动，移动板尾，在移动时雪板始终呈倒八字状，并用边刃卡住雪面。(5)当移至面向坡下时停止，此时雪板呈倒八字状，身体保持滑雪基本动作。
滑雪时刹车技巧：犁式制动的基本动作及方法
这部分是此节课的重点和必须掌握的要领。是初学者迈入滑雪道路的重要一步。利用八字蹬坡法走到一定的坡度后，利用山坡上调头法将滑雪板将内八字在坡上站立。
上体放松，手握雪杖头在身前髋部的高度，雪杖垂在身后，身体重心在前脚的内侧，不能后坐，在滑行中使双板的板尾打开呈“v”字形，即八字形，髋部的重量均匀的分布在两支雪板上，双膝和踝关节内旋以使两支雪板的内侧立起刻划与雪面，形成楔子嵌入雪面，加大阻力从而使自身下滑的速度减缓并最终停止。
滑雪时刹车技巧：上拖牵方法
使用牵引索道上山时，应将全套滑雪器材穿戴好，两只滑雪板保持平行，面向索道运行方向站立，当牵引器到达后，用手将牵引器卡在腰部或用手将牵引器夹在两腿之间，即可随牵引钢丝向上运行。牵引器都是有弹性的。所以在上拖牵时保持身体直立初学者必学滑雪刹车技巧户外活动。
滑雪时刹车技巧：下拖牵方法
下拖牵涉及到一个安全问题，如何能自如地下拖牵并滑向山下。
因为初学者在有坡度地方下不好的话，容易造成顺着拖牵道倒着滑下，这样会与后边的人员相撞。再者容易在原地滑倒，造成拖牵道堵塞。在下拖牵时，首先选择坡度缓一些地方，在下拖牵的同时打开板尖，雪板形成八字状站住。然后移出拖牵道。
滑雪时刹车技巧其实是包含着很多方面的，我们在滑雪的时候也都要注意啊。
双板初学者的刹车技巧
滑雪跟前面平常走步不一样，不是你说叫它停，它就会停的，这也是有一定技巧的。在滑雪过程中刹车是很容易摔跤的，在冰场上只有高手才能如履平地。下面跟着小编一起来看看初学者必学滑雪刹车技巧。
滑雪时刹车技巧：如何选择安全摔倒：
(1)向下蹲。(2)向身边两侧倒。(3)向山的上侧倒。(4)不要挣扎，任其滑动，绝对禁止翻滚。
滑雪时刹车技巧：摔倒后如何站起来：
(1)轻微活动一下身体，检查是否受伤。(2)确认滚落线方向。(3)将板举向空中后向山下侧放置，(4)双板平行并与滚落线垂直。(5)曲身后用手支撑身体，向侧面站起即可。
滑雪时刹车技巧：如何掌握平行移动技术：
(1)双板平行与滚落线垂直站立。(2)抬起一只滑雪板向身体侧面移动一步，然后另一只滑雪板再向同方向移动一步初学者必学滑雪刹车技巧初学者必学滑雪刹车技巧。这样反复交替进行即可完成向山上或山下的移动。注意，此种方法只适合于沿滚落线方向的移动，在移动过程中滑雪板要与滚落线保持垂直，并用边刃卡住雪面，防止滑动。
滑雪时刹车技巧：如何掌握八字行走技术：
(1)面向山的上方站立，滑雪板呈外八字形放置，并用内刃卡住雪面，防止滑动。(2)向上移动一只滑雪板，呈内八字状放置，并用边刃卡住雪面，再移动另一只滑雪板即可完成一个位移。反复交替使用即可向山上移动。
滑雪时刹车技巧：外八字蹬坡：
外八字蹬坡是比横向蹬坡更有效率的一种方法，要领是：身体正对滚落线，双板的板头宽、板尾窄呈外八字形状，双膝内旋以使双板的内刃立起与雪面形成夹角，双手在身后执雪杖的杖头(像老人柱拐棍的姿势)支持，双板轮流交替向上蹬行，雪杖在身后自然的轮流支撑。
滑雪时刹车技巧：如何在山坡上调头：
利用平行移动和八字行走技术走到山坡的一定程度时，如何能自如的转身滑到山下是一个难点。
很多人在调头时掌握不住要领。致使摔倒、倒滑等。
(1)首先利用八字行车技术在半坡站住。(2)板尾不动，移动板尖，在移动时雪板始终呈八字状，并用边刃卡住雪面。(3)当坡下板移至与滚落线垂直时停止。坡上板移至与坡下板平行。(4)板尖不动，移动板尾，在移动时雪板始终呈倒八字状，并用边刃卡住雪面。(5)当移至面向坡下时停止，此时雪板呈倒八字状，身体保持滑雪基本动作。
滑雪时刹车技巧：犁式制动的基本动作及方法
这部分是此节课的重点和必须掌握的要领。是初学者迈入滑雪道路的重要一步。利用八字蹬坡法走到一定的坡度后，利用山坡上调头法将滑雪板将内八字在坡上站立。
上体放松，手握雪杖头在身前髋部的高度，雪杖垂在身后，身体重心在前脚的内侧，不能后坐，在滑行中使双板的板尾打开呈“v”字形，即八字形，髋部的重量均匀的分布在两支雪板上，双膝和踝关节内旋以使两支雪板的内侧立起刻划与雪面，形成楔子嵌入雪面，加大阻力从而使自身下滑的速度减缓并最终停止。
滑雪时刹车技巧：上拖牵方法
使用牵引索道上山时，应将全套滑雪器材穿戴好，两只滑雪板保持平行，面向索道运行方向站立，当牵引器到达后，用手将牵引器卡在腰部或用手将牵引器夹在两腿之间，即可随牵引钢丝向上运行。牵引器都是有弹性的。所以在上拖牵时保持身体直立初学者必学滑雪刹车技巧户外活动。
滑雪时刹车技巧：下拖牵方法
下拖牵涉及到一个安全问题，如何能自如地下拖牵并滑向山下。
因为初学者在有坡度地方下不好的话，容易造成顺着拖牵道倒着滑下，这样会与后边的人员相撞。再者容易在原地滑倒，造成拖牵道堵塞。在下拖牵时，首先选择坡度缓一些地方，在下拖牵的同时打开板尖，雪板形成八字状站住。然后移出拖牵道。
滑雪时刹车技巧其实是包含着很多方面的，我们在滑雪的时候也都要注意啊。
【JavaScript 如何工作系列: 引擎、运行时、调用栈概述】
作者：波比小金刚
链接：https://t.cn/EyOHJNt
导读
JavaScript 越来越流行，在前端、后端、hybrid apps、嵌入式设备开发等方向上都有它活跃的身影。
这篇文章是 How JavaScript Works 系列的开篇，该系列的文章旨在深入挖掘 JavaScript 及其实际的工作原理。我们认为了解 JavaScript 的构建块及其共同作用，可以帮助我们写出更优雅、更高效的代码和应用。
来源：掘金
著作权归作者所有。商业转载请联系作者获得授权，非商业转载请注明出处。
作者：波比小金刚
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这篇文章是 How JavaScript Works 系列的开篇，该系列的文章旨在深入挖掘 JavaScript 及其实际的工作原理。我们认为了解 JavaScript 的构建块及其共同作用，可以帮助我们写出更优雅、更高效的代码和应用。
来源：掘金
著作权归作者所有。商业转载请联系作者获得授权，非商业转载请注明出处。
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