#与象同萌#【干巴菌：人间百味在其中】每年雨季，全国市场上能买到的野生菌有一半都来自云南。如果你在其中第一次见到干巴菌，可能会诧异这种东西也能吃？！长得像一堆半干的牛粪，里头还有许多草茎、松毛。别着急，等它一上桌，只怕三碗饭都不够你吃！

汪曾祺在《菌小谱》中对它赞美道：“干巴菌是菌子，但有陈年宣威火腿香味、宁波油浸糟白鱼鲞香味、苏州风鸡香味、南京鸭胗肝香味，且杂有松毛清香气味。”简直从中吃出了人间百味。

贯穿芳香产业·发展芳香经济-第七届芳香展总结篇

第七届中国国际芳香产业展览会（简称：芳香展）”于2021年6月11-13日在上海跨国采购会展中心圆满落下帷幕。本届芳香展展示面积15000平米，参展新企业增加32%，产业链条衍生新增100%，新增观众登记37%，同期活动新话题增加20%，现场沉浸式互动体验增加68%。共有涉及芳香植物种植、提取设备、精油及纯露、空间香氛、纯植物洗护、健康管理机构、芳香疗法教育培训、香道文化等行业的350余家企业进行展示，与来自日化企业、专业院线、芳疗师、酒店、高档会所、食品、饮料加工企业、保健品企业、药品、医院、科研院所、烟草加工企业、健康管理机构、运动健身机构、文化传播机构、家居、母婴中心、宠物中心、老年照护中心、零抗农业、汽车4S店、电子商务、原料商、媒体.商协会等行业企业和机构共计15000余人次共聚交流。

芳香展特点#产业化#
第七届芳香展的主题是“贯穿芳香产业、发展芳香经济”，本届芳香展已经完全覆盖了芳香全产业生态链。从产业发展的前端种植、中段精油纯露、空间香氛、终端美业和健康领域应用及香道文化等全产业贯穿，并且分别就产业阶段、衍生行业、应用方向等进行趋势探讨和产业赋能。芳香展是目前国内汇聚芳香产业专家、企业家、从业者、爱好者等的业内规模最大，专业化程度最高的贸易、交流专业平台。芳香展深度挖掘行业痛点，调整同期事业共同体缔结的方向和原则，以各地方政府和行业协会为主要合作方，聚焦于区域芳香经济发展规划、发展政策、发展优势及目前问题，以地方政府和协会带动企业参与，并借助芳香展平台进行地方产业招商引资，真实有效的为芳香区域经济助力。

芳香展特点#专业化#

第七届芳香展的专业化主要体现在三个方面：1、参展商专业化。2021芳香展的特装企业占整体参展商规模的50%，而且其中不乏Givaudan、IFF等全球知名的香料香精品牌；更有数百个国内外进出口的原料企业与您共享全球600余种精油品类，同时汇聚了芳香种植基地、设备耗材、空间香氛、植物洗护产品、健康管理机构、芳疗教育及香道文化总计172家企业，已经真正实现了芳香全产业生态链展示平台的内容需求。2、采购商专业化。我们对展品的供需比例和专业观众需求比较做了匹配，两组数值差距越小，证明双方匹配度越高，展会平台的专业度越高。
2021芳香展的部分展品供应比例（除精油纯露供需基本匹配，如芳香种植基地、芳疗教育培训、技术设备、植物洗护、健康管理、香道文化等各行业的供应商比例远低于观众的需求比例，说明我们的参展企业规模不够。
参展企业期待的观众类型和比例也比实际到场的观众的类型和比例略低，说明我们现有的观众无论是品质还是种类已经优于参展商的期待。

下一步组委会将在相关衍生行业加大专项邀约力度，争取在参展商和观众数量方面均要有所突破。

芳香展#论坛实效、赋能属性强#

本届芳香展举办了两场主旨论坛-芳香产业发展高峰论坛及芳香产业商业化进程峰会，邀请多位业界芳香芳疗研究开发和应用专家、企业家、资深品牌营销人、社交电商专家等带来关于芳香文旅、芳香美业融合、空间香氛、芳香健康应用趋势、商业化进程、新品牌新产品发布等主题展开分享和研讨。25场新产品新技术发布活动，囊括了芳香产业龙头企业的核心技术和代表性产品。同期由福建省中药材产业协会香药分会主办的“香药之路”主题论坛及芳香展组委会主办芳疗与SPA主题分享，分别从芳香区域经济和芳香特色行业进行了精彩呈现，取得了非常好的效果。

同期举办的《中国天然香料产业技术创新与知识产权体系建设主题论坛》，主要就天然香料产业标准化、专利战略与战术、构建产业知识产权体系意义、医护级系列护肤品的制定与实施等主题进行分享和探讨，为下一步规范产业发展及行业企业管理提供了很好的方向引导。

芳香展#已实现第一个七年计划#

本届芳香展已经基本完成了芳香展第一个七年计划，已经初步实现了芳香展作为芳香行业最新资讯的发布窗口、芳香芳疗产业人才培育的摇篮、全球优质芳香原料的采购中心、芳香植物护肤品研发的集散地、空间植物香氛及设备有力的推动者、香道芳疗文化交流融合的平台、以油养肤自然康美价值的传播者、自然环保芳香生活理念的倡导者等平台目标。本届芳香展更是全面突出以行业平台推动芳香文旅发展；以展览展示促进产品交易,以会议论坛引导行业发展趋势,以平台效应推动科研成果转化,以技术应用结合品牌研发,以芳疗培训拓展市场教育等全行业相生互促的特点。下一个七年计划将从精细化服务、精准化对接、寻找志同道合的同行者、打造更国际化的交流展示平台。

2021芳香展优秀参展商

芳香展组委会通过展商秀、芳香云展、展台搭建、现场效果、观众引流等多个方面的综合考评，共有15家企业获得了优秀参展商的殊荣。他们依次分别是：宁波有希贸易有限公司、飒赫拉国际贸易有限公司、上海香识文化传播有限公司、伊犁河谷农业科技集团有限公司、ROMBERS TRADE INTERNATIONAL PTE.LTD、天津寰宇香谭网络科技有限公司、杭州没药生物科技有限公司、上海梵迹电子商务有限公司、东莞市恩谷五金制品有限公司、青岛安芙兰芳香制品有限公司、奇华顿日用香精香料（上海）有限公司、江西森海植物油有限公司、艺城宝石企业有限公司、南京崇霖香业有限公司、浙江榧常好食生物科技有限公司等。

2021芳香展优秀参展商的奖杯选用了木质底基和水晶内雕，意在表达芳香源于植物，环保是我们不变的主题，水晶内雕以钻石为内核，希望我们的芳香品牌如钻石一般，恒久永流传。

寻找志同道合的你

共筑产业新风潮

逐步发现和寻找，与我们站在一起的企业、行业机构和专家，牵头带动一方区域经济、拉动芳香衍生行业，逐步形成由下向上的行业网络，完善行业造血供血系统，为芳香产业发展注入更多的活力。

【探寻智能驾驶巨头 --汽车电子王者“均胜电子”的转变之路】2020年，是汽车史上特别的一年，这一年，新能源汽车异军突起，以特斯拉为首的新能源汽车对传统燃油车发起猛烈进攻，一场关于汽车产业变革的战争已经打响。对比新能源汽车和传统燃油车的特点，我们可以总结出，电动化、智能化、网联化是未来汽车发展的主要方向。中国对新能源汽车的态度很坚定，各种利好政策不断加码，不仅因为这是中国在汽车领域换道超车的绝佳契机，更是关乎中国的环保大计与能源安全。传统车企巨头也纷纷投身新能源浪潮中，出人意料的是，国内外一众互联网大佬也先后宣称加入造车大军，例如苹果、阿里、华为、小米、百度……各家的造车战略不尽相同，但是很明显，互联网巨头们中意的并不是简单的车架，而是汽车的“智能化”升级。这时，已深耕汽车领域数十年的全球化企业的优势就逐渐显现了。均胜电子（600699.SH）是国内汽车零部件制造龙头之一。均胜电子成立于2004年，彼时还只是浙江省宁波市众多汽车零部件工厂之一，最初做的是欣欣向荣的汽车业需求量极大的功能件。不过，公司发展迅速，2006年就开始为大众、通用、福特等主机厂供货，之后均胜通过多次并购，掌握越来越多的核心技术，布局整个产业链，直到成为汽车电子和汽车安全龙头。回顾均胜这十几年，从当初的零部件工厂成长为后来的汽车电子和汽车安全龙头，再到现在的智能驾驶巨头，均胜到底抓住了什么？一、 智能化转型之路2011年至今，均胜先后收购了汽车电子公司德国PREH、德国机器人公司IMA、德国高端内饰件公司QUIN、美国机器人公司EVANA、汽车安全系统全球供应商美国KSS以及德国智能车联公司TS德累斯顿，通过多次并购整合，成功完成多业务全球化布局。如今均胜的主营业务主要有四大块：汽车安全、汽车电子、智能车联与功能件及总成业务，其中，汽车安全业务是公司目前的支柱业务，2019年为公司贡献77%的收入。均胜的汽车安全业务，以均胜安全为主体，由KSS和高田资产组成。均胜安全是全球第二大汽车安全产品供应商，主要产品有方向盘、安全带、安全气囊三大件，约占全球市场份额的30%。2020年上半年，公司的汽车安全系统业务营业收入146亿，生产的安全产品主要供高端车型，单价较高，下游客户包括特斯拉、本田、沃尔沃、大众、丰田等等，截至2020年中，公司的汽车安全业务在手订单金额达2107亿元。汽车电子业务，包括HMI、新能源控制业务，由德国PREH组成。HMI与新能源控制业务包括智能驾驶员控制系统、新能源汽车动力管理系统、空调控制系统、传感器系统、电子控制单元及汽车软件等。公司该部分业务服务对象皆为高端车型，包括奔驰、宝马、奥迪、保时捷等，2020年上半年带来的营收约30.2亿元。功能件及总成业务，以均胜群英为主体，由德国QUIN、均胜汽车等传统子公司负责。产品包括高端内饰总成、空气管理系统、洗涤系统与方向盘总成等。随着研发的持续投入，均胜群英业务领域已经由功能件拓展至新能源充配电领域，与普瑞、均联智行一同为客户提供一体化的充配电解决方案，2020上半年均胜群英营收约14.5亿元。智能车联业务，由公司2019年底新设立的均联智行开展，产品包括车载娱乐系统、车载导航系统、车联网等，2020年上半年均联智行实现营收12亿元。从目前的营收构成来看，汽车安全业务贡献了大部分收入。但是，从公司的战略来看，智能车联业务将会在未来逐步取代汽车安全业务的地位，以迎合更加智能化的未来。在提及智能车联时，公司着重强调了5G-V2X。V2X，简单理解，是车与外界进行信息交换的一种通信方式，主要包括车与车之家、汽车与行人、汽车与道路基础设施以及车辆与云端之间的通信。在5G赋能下，V2X的通讯延时将会被大幅缩减，进而给智能座舱、自动驾驶等技术提供强大的支持。公司第一代车载终端产品已于2018年底完成开发，并已经成功获得来自车企的首个V2X量产项目定点，计划于2021年量产，不出意外的话，将会是全球最早的5G-V2X量产项目，这对公司卡位智能网联领域有着深远意义。此外，公司在2020年中报中提到：公司与百度、阿里、腾讯等32家单位共同制定了车路协同交互标准《基于车路协同的高等级自动驾驶数据交互内容》，该标准是针对L4高等级自动驾驶的应用场景。当然，说公司完成智能化转型还为时尚早，但是可以肯定的是，公司在智能车联领域已经成长为参与标准制定的巨头。二、经受疫情考验的财务表现2020年前三季度，均胜电子实现营业收入338.81亿，同比降低26.03%；净利润亏损2.82亿，同比下降140.16%；实现扣非净利润2.67亿，同比降低67.14%。1月28日，公司发布2020年度业绩预告，预计报告期内实现净利润4.8-5.5亿，与上年同期相比下降约48.9%-41.5%。业绩下滑主要受新冠疫情影响，上半年国内疫情严重，下半年欧美接力，且严重程度数倍于中国，导致公司产线复工困难，而国外地区的收入占到公司总收入的近八成，不过从当前的全球疫情控制情况看，公司已经熬过最困难的时期。尽管公司2020年遭遇了业绩下滑，但那毕竟是由黑天鹅新冠疫情导致，仔细翻看公司的财报，仍然可以发现不少小惊喜。（1） 现金流和营业收入与净利润相比，现金流更能反应一个企业真实的竞争力和实际的经营情况。营业收入和净利润有很多方法可以修饰，但是现金流采用的是收付实现制的会计核算方法，企业要和银行对账，因此很难在现金流上做文章。现金流量表显示，均胜的经营性现金流情况一直很给力，近年来持续向好，从2015年的5.85亿元一路上涨至2019年的39.19亿，年均复合增速达61%，说明公司经营情况健康，生产经营挣来的都是实实在在的现金。2020年受到业绩下滑影响，公司经营性现金流也有所下滑，不过2020年前三季度依然有近10亿的经营性现金净流入。作为制造业行业龙头，公司的抗风险能力可见一斑。（2） 研发投入均胜的研发投入是另一大亮点，长年维持在很高的绝对值，近年来投入一直在20亿以上，2020年前三季度的投入依然达16.98亿元，全年的研发投入预计依然超过20亿。收入下滑，研发不减，公司深刻认识研发是实现公司远景的基础。当然了，这也是一个制造业龙头应有的担当和格局。三、总结过去十年，均胜一直在持续不断的进行标的并购和拆解。到目前阶段，均胜已经经历了标的磨合阶段，充分吸收了并购标的的技术和管理经验，但是管理改善还未体现到公司的财务指标当中，原因就在于公司是制造业中的一员，如果公司身处消费行业，估值早就上天了。不过，制造业的优势也是别的行业比不了的，特别是在当前市场环境不明朗的时候，制造业企业以其规模优势可以更好的抵御风险，是防守阶段的最优选择。从汽车零部件王者到智能驾驶巨头，如今均胜站在新的起点，将会在多大程度上推动驾驶智能化很让人期待。 $均胜电子(SH600699)$