【低位减持！范冰冰税务事件3年，华谊兄弟还在还债】
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今年9月16日，深交所向华谊兄弟发函，要求说明公司是否存在短期或长期偿债风险。

2021年半年报显示，华谊兄弟短期借款为15.85亿元，一年内到期的非流动负债为5.9亿元，长期借款为8.08亿元。但公司现金及现金等价物仅8.22亿元。

为了还债，华谊兄弟和实控人开始走向了变卖资产的道路，先后出让了香港豪宅、世界名画、实景娱乐、英雄互娱股份等众多资产。

10月12日晚间，华谊兄弟公告，实控人之一王忠磊计划减持公司总股本的2%。尽管，现在的股票价格正处于历史低位。
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楼市的债务，有多夸张？

国君宏观的报告，截至2021年上半年，上市房企显性负债存量达25.6万亿。

要知道，这可只是上市的房企，还有大量中小开发商没有统计进去。

假设上市房企负债占行业比重为30%，估算房地产行业负债总额为85.4万亿，占年化GDP的80.2%，是房地产业GDP的10.7倍。

如此巨大的债务压力，一旦连环爆雷，坏账丛生，必然会对整个行业造成致命打击。

回顾了过去三波“民企违约潮”的历史。

第一轮始于2017年，金融去杠杆开启，资管新规征求意见稿出台，打击了影子银行，监管越发趋于严格下，弱资质民企在金融系统融资遭遇困难，相关债券首先“爆雷”。

第二轮在2018年初，不少多元化经营的处于产业链关键地位的大型民企也出现爆雷，其中就包括若干家房地产企业。

第三轮是2018下半年，市场“大而不倒”的刚兑预期被进一步打破，国企和民企的融资成本分化更为严重，进而又有一批民企出现陆续违约，并且行业涉及更为广泛，从周期行业深入到消费类公司，最终彻底引爆了2018年民企大规模的违约潮。

所以，要万分小心，第四波“民企违约潮”的到来。

2021年的违约企业，较2018年更为集中，地产、基建相关企业占比过半，其次是新能源占比超一成。

子行业中，房企、交运违约明显高于其他行业，软件与服务、电子元件比重再次上升。

将2020年6-9月“死掉”的房企，可以类比于2017年下半年违约的弱资质民企。

当前的某大事件，可以类比于2018年违约潮蔓延开之后，某一处于产业链关键地位的多元化大民企。

归根结底，还是过去十多年，诸多房企高速扩张，无所忌惮地扩大规模，用尽浑身解数抬高杠杆，抢地、拿地王、增加土储、搞多元化、扩展融资渠道。

房价突飞猛进，政策宽松时，这样的方法当然可以做大做强。

当整个行业步入严冬，融资渠道不断收紧，还用老方法拿地、施工、卖房的房企，大量债务等着还，最终的结局当然是一地鸡毛。

目前烂尾风险比较大的盘：相城区恒大悦珑湾、天房美瑜兰庭，吴中区新力云语铂园。

下一个会不会是中南春风南岸？根据中新经纬整理的“2021年中期重点85家房企三道红线情况梳理”数据，中南建设只踩了一道红线，但是其净负债率高达95.3%（红线是不得大于100%），货币资金/短期债务也仅有1.03（红线是不得小于1）。换句话说，光看数据中南建设只踩了一道红线，但是无比接近三道红线全踩。