【金融地产遭卖方看空 基金认为市场反应过度】日前，海通宏观首席分析师姜超发布了研究报告《金融地产的好日子要结束了！——兼论存款利率开放与利率市场化》。昨日开盘后，金融、地产板块均出现不同程度下跌，银行板块全天下跌2.59%，地产板块下跌1.41%。

针对姜超的研究报告，市场争议不小。有基金经理认为，银行和地产昨日的下跌走势，部分原因是“被姜超吓的”；也有基金经理认为，姜超已经成了看空金融地产的“死空头”了，这次依然是一片“空头言论”，因而价值不大。

看空言论惹争议

姜超发布的研究报告认为，中国房地产行业之所以这么暴利，地产泡沫之所以愈演愈烈，和不彻底的利率市场化有很大的关系。但是，现在情况已经发生了变化。从去年开始，利率市场化开始回归正确的方向。政府大力规范影子银行，新任央行行长易纲也专门讲到了中国的利率双轨制问题，而媒体也报道中国考虑放开对存款利率浮动上限的指导。最后，姜超总结道，银行地产好日子要结束了，实体经济将受益。https://t.cn/RmEVThy

海通证券姜超：中国的房价一直居高不下，跟不彻底的利率市场化有很大的关系。被管制压低的存款利率使得居民储蓄在补贴银行，而银行发展了表外的影子银行来适应利率市场化，又把资金导向了房地产，所以就导致了房地产市场的供需两旺。

有一定的道理，买房贷款本质上其实就是利率套利行为。房地产商获得了银行的表外融资，刀口舔血。但地产商屡次剑走偏锋成功的根本原因在于，被管制压低的存款利率一方面促成了高货币流通和货币宽松，另一方面也压低了买房人的成本，帮助开发商成功的把房子卖给买房人。因为低利率，买房人买房能够获利，形成了预期，进而如此往复正向循环。整个行业里地产商、银行、买房人、地方政府都是获利方。最终是薅谁的羊毛？只能是未来买房的年轻人。

很残酷，但也很现实，这就是现阶段经济运转的规律。与其吐槽，不如思考如何适应这个机制，早点为孩子准备好房，保护自己的孩子不要被薅羊毛就行了。

#你好,夏天# #晚安全世界#央行少见[偷乐]周一降准，海通姜超认为会助推地产泡沫；广发则提出，15年地产业量价齐升，今年将过渡到量跌价升，2017年将逐步进入量价齐跌阶段。成交量增速下，库存去化周期重新上升，房价增速回落，甚至短期内一线城市房价将环比下降。上海到达库存周期高点时，房价曾同比跌28%。