又是很久没有写文章了。
时事唯艰,今年大家都特别难,所以说点啥都不合时宜,更不符合政策。
前些天晨跑,超过一个散着步打电话的路人,擦肩之间突然就听他冒了一句“处长,我做了20年多年生意,从来没有像今年这么难过”。本来阳光明媚,杨柳依依,这句话却寒意顿生,也许这就是现在多数人的感受。
今年的“难”与以往有所不同,一是产生原因莫名其妙,二是解决办法一头雾水。似乎每一个人都有一种隐隐而扎实的恐慌,像一条地下河,静静却坚实地流淌,就是不知道方向。
最近一段时间,市场又跌了不少,有追赶年初的架势。这和新冠疫情有些相似。第一次波涛汹涌,大家拼力抵抗,虽然痛苦却还心存希望。好不容易熬到疫情结束(行情反弹),本以为灾难也就这样过去了,谁知道稍微喘息之后第二波又悄然而来,强度没有那么大,但对社会(市场)的冲击,却可能要超过第一次。
对中国经济和政策的未来,我们没有水平和能力做预判,但对资本市场,倒可以谈谈一些看法。不过看法须建立在两个假设之上。
1、一个基础:未来国家一定需要一个稳定而健康的资本市场来促进经济发展、社会进步以及人民财产性收入的增加。
2、一个规律:只要市场存在,历史会告诉我们,每一次的下跌都是上涨的准备。中国的资本市场虽然历史不长,虽然熊长牛短,虽然指数不涨,但依然有超牛的公司,有超高的投资收益率,前提是公司足够优异,持有时间足够长。
基础和规律决定了这次下跌无论有多惨,市场终究还是会回来,也一定会创出新高。
市场下跌,表面原因是流动性的萎缩,而根本原因是经济的下行,这一次也不例外。而市场的恢复,短期是流动性的增加,中期是行业的逻辑,长期是产业的趋势。
今年前四个月的下跌之后,在整个经济下行过程中,只有新旧能源有逻辑、题材和业绩的支撑,因而迎来一波像样的反弹,当性价比再次不高的时候,伴随经济的继续下行,回撤也就在所难免。
那么,站在现在这个时点,未来面临两个问题:
1、下跌什么时候结束?
2、反转什么股票会涨?
先说第一个问题。
如果往回看,我们一定能够非常明确地总结出什么时候“市场是底”,又为什么“必须是底“。但身在”底“中,很少有人能够看得明白。所以,这个问题我们只能说个语文答案。
1、经济越来越差,政策就会越来越好。当政策积累到一定温度的时候,某个引燃点,市场会突然掉头向上。这个时点只能自己感悟。
2、刺激经济,就要不断释放流动性。流动性不光是M2越来越多,也是社融越来越强,当M2和社融同时保持较高水平的时候,市场可以开始预期一个好的方向。至少从8月数字来看,宽信用并不牢固,信贷扩张还缺乏底气。
我们没有能力预判“底”会磨到哪个时点结束,能做的是坚持自身的价值,等到牛市的来临,搭上”开往春天的第一趟列车“。
第二个问题,可以用语文加数学的方式回答。
一个时代有一个时代的风光,一波牛市也会有那个时代的烙印。这波熊市走出来,未来,有4个方向值得期待。
1、弯道超车。
中国,要冲击世界第一的方向已不可逆转。老大,就要有领导世界的“七种武器“,天时地利人和,新能源产业链是其中之一。举全国之力,成为今天黯然经济下行中的一抹靓丽,即使已经涨了N多,拉长足够时间,他依然可能是资本市场那个最靓的仔。
所以,每一次的深度下跌都可以成为上车的良机,而后耐心等待从1到10的过程。唯一的风险因为这是一张名牌,会否和当年的5G一样,受到现在老大的全球阻击?
2、卡脖子
全球化不知怎么就成了一种过去式。曾经“如何在全球产业链中占据一个核心位置“的战略定位如今被“如何打造自己完整的产业链“所替代。尽快补齐短板,快速突破最受限制的瓶颈领域是未来相当长时间的”火力集中点“。芯片、军工、高端制造等行业值得深入研究。
3、国产替代
大国博弈,说到底是利益和实力的较量。当我们还没有实力均等对抗的时候,除了忍受没完没了、痛苦不堪的制裁,能做的只能默默地把对手剔出中国巨大的市场,用对手经济的痛来缓解我们实力的伤,用体系的完整来换取国家的安全。所有我们能够看到未来在国内有国产替代且增长空间巨大的行业,都可以大胆进入,比如半导体、信息产业、医疗器械等等。国产替代与卡脖子相互重叠的领域,更值得深入。
4、消费
大国,不仅要幅员辽阔,更要经济繁荣。
中国经济增长的三驾马车中,过去投资运用的最好,但现在边际效用最低。现在出口增长最好,但未来边际下降是大概率事件。只有消费成长为经济增长的主要发动机,中国才真有希望。
因而,可以预见,未来消费的刺激是大概率事件,而消费板块因受疫情的影响,边际改善也会最强。在消费板块里寻找一些护城河深厚、模式优异、管理卓越的公司长期持有,收益一定丰富。
投资是要把钱放在一个自己尽量了解的事情上面,了解不代表能挣钱,而是少亏钱。挣钱是要把这种了解转换成认知,而自己的认知又能得到市场的认可。这是一个不断进化的过程。
找一个上面自己能够了解的行业和公司,深入研究转化成认知,再去市场中验证,过程中逐渐加大投资,长期相伴,终将在这次下跌中迎来财富的增加。
时事唯艰,今年大家都特别难,所以说点啥都不合时宜,更不符合政策。
前些天晨跑,超过一个散着步打电话的路人,擦肩之间突然就听他冒了一句“处长,我做了20年多年生意,从来没有像今年这么难过”。本来阳光明媚,杨柳依依,这句话却寒意顿生,也许这就是现在多数人的感受。
今年的“难”与以往有所不同,一是产生原因莫名其妙,二是解决办法一头雾水。似乎每一个人都有一种隐隐而扎实的恐慌,像一条地下河,静静却坚实地流淌,就是不知道方向。
最近一段时间,市场又跌了不少,有追赶年初的架势。这和新冠疫情有些相似。第一次波涛汹涌,大家拼力抵抗,虽然痛苦却还心存希望。好不容易熬到疫情结束(行情反弹),本以为灾难也就这样过去了,谁知道稍微喘息之后第二波又悄然而来,强度没有那么大,但对社会(市场)的冲击,却可能要超过第一次。
对中国经济和政策的未来,我们没有水平和能力做预判,但对资本市场,倒可以谈谈一些看法。不过看法须建立在两个假设之上。
1、一个基础:未来国家一定需要一个稳定而健康的资本市场来促进经济发展、社会进步以及人民财产性收入的增加。
2、一个规律:只要市场存在,历史会告诉我们,每一次的下跌都是上涨的准备。中国的资本市场虽然历史不长,虽然熊长牛短,虽然指数不涨,但依然有超牛的公司,有超高的投资收益率,前提是公司足够优异,持有时间足够长。
基础和规律决定了这次下跌无论有多惨,市场终究还是会回来,也一定会创出新高。
市场下跌,表面原因是流动性的萎缩,而根本原因是经济的下行,这一次也不例外。而市场的恢复,短期是流动性的增加,中期是行业的逻辑,长期是产业的趋势。
今年前四个月的下跌之后,在整个经济下行过程中,只有新旧能源有逻辑、题材和业绩的支撑,因而迎来一波像样的反弹,当性价比再次不高的时候,伴随经济的继续下行,回撤也就在所难免。
那么,站在现在这个时点,未来面临两个问题:
1、下跌什么时候结束?
2、反转什么股票会涨?
先说第一个问题。
如果往回看,我们一定能够非常明确地总结出什么时候“市场是底”,又为什么“必须是底“。但身在”底“中,很少有人能够看得明白。所以,这个问题我们只能说个语文答案。
1、经济越来越差,政策就会越来越好。当政策积累到一定温度的时候,某个引燃点,市场会突然掉头向上。这个时点只能自己感悟。
2、刺激经济,就要不断释放流动性。流动性不光是M2越来越多,也是社融越来越强,当M2和社融同时保持较高水平的时候,市场可以开始预期一个好的方向。至少从8月数字来看,宽信用并不牢固,信贷扩张还缺乏底气。
我们没有能力预判“底”会磨到哪个时点结束,能做的是坚持自身的价值,等到牛市的来临,搭上”开往春天的第一趟列车“。
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