早上醒来 哥哥说一个新的生命到来
晚饭过后 爸爸说一个故人离开我们
生活不止有巧合 还似过山车
1月12日我还在为曹叔叔记起我了而开心 走前还约好春节过后给叔叔拜年 您还挥手微笑
五年上海生活 叔叔阿姨的照顾 不仅是长辈 更是朋友 你们都是我心里的大英雄
我多希望这只是一场梦 醒来只是虚惊一场 一切安好
您名为勇飞 天堂没有痛苦 您可以穿着军装带着您的英气勇敢地飞了

#面膜oem代加工# 渠道单一、品牌流失,丽人丽妆再次IPO背后未解的“依赖症”

施华蔻、兰芝、雅漾、美宝莲、雪花秀,在这些品牌天猫店背后,真正的操盘手是丽人丽妆。

五年来,这个隐藏在品牌背后的公司一直尝试展现在公众面前,2014年搭建VIE架构它试图海外上市,2015年拆除VIE架构转投国内资本市场,2016年整体变更为股份公司并首次提交招股书,2018年IPO被否。

这个在上市那一年(2016年)曾2000万拍下Papi酱并开始为公众所知的企业,如今再次踏上了上市征程。近日,其二次提交招股书,再次谋划上市。

丽人丽妆对资本市场的热衷不难理解,同是阿里入股的宝尊电商已于2015年提交招股书并赴美上市,百雀羚的电商运营方网创科技2016年挂牌新三板后在不到半年的时间内进入IPO辅导期,另一美妆线上代运营企业杭州悠可被上市公司收购后出售。在这场资本竞赛中,丽人丽妆已落在后面。

这次它成功的可能性有多大?上一次,发审委给出的意见是它严重依赖天猫淘宝平台,经营和盈利模式不可持续。这一次,这一问题还会成为它的绊脚石吗?除了渠道依赖,它还有哪些隐患?

丽人丽妆于2010年成立,当时淘宝正处于爆发期,随后的十年间,中国的电商行业高速成长。

招股书显示,丽人丽妆的业务分为两块,一块是电商零售,一块是品牌营销运营。与毛利率较高的品牌营销运营服务(48.39%)相比,毛利率较低的电商零售业务(36.14%)是其业务核心,2018年销售占比为92.55%。

电商零售业务,即线上经销,丽人丽妆与品牌签订线上经销协议,以买断的方式向品牌采购商品,以开设官方旗舰店的方式在线上销售。招股书显示,2018年,其合作的品牌超过60个,囊括美宝莲、兰蔻、汉高、兰芝、雪花秀、雅漾、相宜本草、巴黎欧莱雅等。

以雅漾为例,其天猫旗舰店中展示了《旗舰店开店独占授权书》,雅漾品牌所有人皮尔法伯(上海)化妆品贸易有限公司独家授权丽人丽妆在天猫开设雅漾品牌旗舰店,授权期为2019年1月1日至2019年12月31日。

由于需要以买断的形式采购商品、囤货而后销售,丽人丽妆的电商零售业务虽然逐年快速增长,但做得并不轻松。

招股书显示,过去三年间,其存货账面价值分别为3.88亿元、3.65亿元、5.80亿元,占总资产的比例分别为30.58%、22.02%、27.56%,存货规模较大。这也导致丽人丽妆经营活动产生的现金流量金额经常为负,比如2016年为-5515.32万元,2018年为-1.39亿元。

此外,丽人丽妆的电商零售业务所必须面临的一个问题是线上零售增速的放缓。艾瑞咨询的报告显示,预计到2021年,我国互联网零售市场增速为8.7%。

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线上流量的枯竭早已成为不争的事实,为了争夺新的流量,电商正向线下,向低线市场进发。这意味着,美妆产品的线上零售未来增速很可能也将出现下滑,驱动丽人丽妆当前增长的主要因素将很可能被削弱。

虽然强调自身与品牌间的合作关系稳定,但丽人丽妆不得不面临的是对品牌的依赖以及双方合作可能出现的变数。

虽然合作品牌超出60个,但丽人丽妆的品牌合作还是相对集中。招股书显示,2016年度至2018年度,其电商零售模式下十大品牌店铺销售收入占营业收入的比例分别为67.58%、71.50%及69.89%,比如2018年仅美宝莲品牌的销售占比就达到13.08%。

由于外国品牌在国内的线上销售环节较多,品牌经销商历史遗留等问题,丽人丽妆这样的线上经销商获得了发展机会,借着线上零售的东风快速发展。但随着品牌对线上零售渠道的重视与渠道策略调整,丽人丽妆不可避免地要面临品牌流失的问题。

在丽人丽妆2018年的电商零售中,兰蔻、巴黎欧莱雅分别位列第二、第九大品牌,销售金额分别达到4.47亿元、1.31亿元,占比分别达到12.35%、3.63%。而现在,这两个品牌已经从丽人丽妆的合作名单中移除,而均交由欧莱雅集团此前收购的广州市百库电子科技有限公司运营。

招股书中,丽人丽妆也直面了这一问题:存在兰蔻、巴黎欧莱雅等部分品牌因自建销售团队、调整线上销售渠道、市场竞争等原因,双方终止合作的情形。而未来,随着新零售的持续铺开,只会有越来越多的品牌进行线上线下业务与数据的打通,类似终止合作出现的可能性大增。

报告期内,公司经营活动产生的现金流量净额与净利润差异较大,主要原因为2018年度公司缴纳了1.66亿元归属于2017年度的应交税金。

同很多依靠淘宝、天猫发展的淘品牌相似,以线上渠道商为主的丽人丽妆同样受益于淘宝天猫。线上渠道的单一,同时也是丽人丽妆上一次IPO被否的原因所在。

在此次提交的招股书中,丽人丽妆对此解释称:天猫及淘宝是国内网络零售业务市场占有率大的电商平台,业务发展良好,且以第三方运营为主,世界主要知名化妆品品牌均在天猫平台开展经营,因此公司根据业务开展需要和客观情况,选择主要通过天猫及淘宝开展电商业务。

招股书中,丽人丽妆并没有披露具体的渠道占比数字,但它与阿里的关系显然并不止于合作。

早在2012年,丽人丽妆就以增资的形式引入了阿里创投;2015年其再一次增资,阿里网络认购。最终,阿里网络持有丽人丽妆19.55%的股权,为第二大股东,第一大股股东为创始人黄韬,持股37.22%。

因此,丽人丽妆与阿里的合作可以从关联交易中窥见一隅。招股书显示,丽人丽妆与阿里间的关联交易主要包括平台运营服务、广告推广服务、仓储物流服务,其中平台运营、广告推广是商家通常向电商平台所支付的常规运营、营销费用。

2018年,双方的平台运营服务关联交易金额为1.97亿元,在丽人丽妆的所有电商平台运营费用中占比91.56%;广告推广服务所涉及到的关联交易金额为3.74亿元,占比60.78%。

可见,与此前相比丽人丽妆的阿里依赖并没有减轻。在风险警示中,丽人丽妆方面也表示:目前公司运营平台相对单一,未来若天猫及淘宝在电商平台领域的影响力有所降,或天猫及淘宝的平台管理政策发生不利变化,或公司与天猫及淘宝的合作关系发生改变,则将可能对公司的经营业绩产生一定的不利影响。

更不容乐观的是,虽然丽人丽妆对阿里依赖很深,但对阿里来说,丽人丽妆并不是唯一的选择。

招股书中,丽人丽妆在做竞争分析时提到了宝尊电商,实际上,这家于丽人丽妆拆除VIE架构那一年(2015年)成功在美上市的电商代运营公司同样也有阿里的入股。数据显示,阿里持有宝尊电商15.6%的股权,是其最大股东。

两者的不同在于,丽人丽妆严重依赖电商销售,而宝尊电商的业务核心是毛利率较高的品牌营销运营服务,即不负责销售,而向品牌提供各种电商服务。在各品牌已逐渐认识到电商渠道重要性的当下,后一种的占比无疑正在提升。

一方是枯竭的线上流量,一方是想掌握更多主动权的品牌,丽人丽妆的未来充满着不确定性。

在当前中国的电商环境下,其对阿里的依赖并非独有;在中国的商业经销体系中,其对品牌的依赖也自线下时代就已开始。对于普通的商业形态来说,这两种依赖都是可以理解的,但在从不确定性中最大可能寻找确定性的资本市场,它的这种依赖似乎并不受青睐。
来源中妆网

#读史知天下# 【刘备在徐州这几年,敌友身份随时转换,亲身演绎了三国乱世之怪象】三国时代,是一个群雄并起的时代,也是一个战乱不止的时代,在这个历史的舞台上,各路英雄上演了一幕幕的历史大剧。其中,他们更是上演了敌友身份随时转换的一个三国乱世之怪象。

今天,本文来说一下我们熟知的刘备,他早年起兵的时候,曾经在徐州待了好几年,在这几年中,刘备更是亲身演绎了一番这种敌友关系随时转换的现象。

兴平元年(194年),曹操为父报仇,第二次东征徐州牧陶谦。陶谦知道自己抵挡不住曹操大军,就向青州刺史田楷求救。田楷与刘备一同前往徐州救援,刘备开始踏上徐州的土地。

结果仗还没开打,曹操后院起火,张邈、陈宫一起反叛曹操而投靠吕布。曹操只得赶紧回去灭火。田楷带兵回了青州,陶谦把刘备留了下来,并推荐他担任了豫州刺史,让刘备屯兵在豫州东边的沛县。

不久,陶谦在经历了曹操两度征讨的忧惧中病重而去世,陶谦在去世前,对别驾糜竺说:“非刘备不能使徐州安定。”(《三国志·蜀书·先主传》)

于是,糜竺率原陶谦手下的众人到沛县,邀请刘备到徐州担任领头人,刘备却玩起了谦虚,不肯答应。

陶谦的谋士陈登力劝刘备担任徐州牧,刘备却说:“袁公路(袁术)近在寿春,此君四世五公,海内所归,君可以州与之。”

陈登急着劝刘备:“只要君同意担任徐州牧,当下便有十万大军供您驱使,上可匡主济民,下可做一方霸主,留名青史。”

北海的孔融也赶来劝刘备说:“袁公路岂忧国忘家者邪?冢中枯骨,何足介意。今日之事,百姓与能,天与不取,悔不可追。”(《三国志·蜀书·先主传》)

刘备听完这些劝说,也就不再装样子,而是答应了领徐州牧。由于刘备仁义及礼贤下士的名声很响,故徐州人民也都支持他。

但是,袁术却很讨厌刘备,为什么呢,就因为刘备那番假仁假义的推辞,你谦让就谦让吧,偏偏拿我来说辞,害得我得了一个“冢中枯骨”的称号,让人们嘲笑我,不来教训教训你,怎能出心中的怒气呢?

建安元年(196年),袁术率大军进攻徐州,刘备迎击,两军在盱眙、淮阴相持。令刘备没料到是,闲着无聊的吕布却乘机偷袭了徐州。

当初吕布和陈宫他们在曹操的后院起兵作乱,被曹操回师击败后,吕布就投奔刘备来了,当起了刘备的手下。

现在,吕布乘刘备和袁术在前面干仗,他就在下邳带头又造了刘备的反,不仅占领了徐州,还俘虏了刘备的妻子。

刘备在慌乱中被袁术击败,又进不了徐州城,只得率领关羽、张飞等残部退守到了一个叫海西的小县城。

可是这不大点的小县根本养活不了刘备的几千人马,刘备生活经过一段困顿后,又在思考,这该怎么办呢?

没办法,刘备只得带着部下们又回徐州向吕布求和,三国乱世的历史舞台上就开始上演敌友难分的诡异现象。

当刘备厚着脸皮来投靠吕布时,吕布竟然鬼使神差地同意了,而且让刘备又驻扎在了沛县。

不久,袁术又起兵来进攻徐州,这下,吕布和刘备两人又联手对抗袁术,大概他们也知道“唇亡齿寒”的道理吧。

刘备和吕布联合起来击败袁术后,刘备又开始发展自己的力量,凭着自己仁义的名声,很快又招到了万余人马。

吕布一看,这可不行,在我眼皮子底下,你聚集了这么多力量,万一哪天又造我的反,这还了得?于是,吕布又带兵到沛县进攻刘备。这次,刘备打不过吕布,又一次溃败而逃。

刘备算下来在徐州待了两年多,总算有自己的地盘了,结果让吕布一搅和,又一次踏上了流浪之路。

这次,刘备前往许都投奔曹操。因为曹操也是吕布的敌人,敌人的敌人也就是自己的朋友了嘛。所以,曹操不计前嫌地接纳了刘备,并给他兵马粮草,还专门让刘备做豫州牧,并别出心裁地让他再回沛县。

吕布一看刘备就像打不死的小强啊,又回沛县了啊,那我就再打你吧。沛县又被吕布攻破,刘备妻子再次被掳,刘备再次单身逃走。

曹操一看刘备自己搞不定吕布,他就亲自带大队人马前来围攻吕布。吕布胜刘备绰绰有余,但碰到曹操必输无疑,结果,吕布在白门楼被活捉。

吕布不甘心被杀,就想投降曹操,而刘备怎能容忍反复无常的吕布活命呢,他直接对曹操说:你忘记丁原和董卓是怎么死的吗?

曹操一下想起吕布的谋害主子的做事风格来,不再犹豫,直接下令杀掉吕布。

建安四年(199年),曹操与刘备“煮酒论英雄”后,刘备担心自己成为曹操的眼中钉,就找了个借口,又跑回徐州下邳,并杀死了徐州刺史车胄,再度占据徐州城。

刘备在大本营徐州又召集了数万兵马,他乃北连袁绍抗击曹操。曹操先是派刘岱、王忠去徐州攻打刘备,结果被刘备击退。

建安五年(200年)春,曹操亲自率领大军东征刘备,这一次,刘备又大败,不仅又丢了妻子,还把自己的二弟关羽也失陷在了曹操的军中。从此,刘备也就和徐州无缘了。

总结一下,刘备自从占领徐州后,先是手下吕布造反,两人成了敌人;后来刘备向吕布低头,又算归附了吕布,两人还联手打了一次袁术;接着,吕布又收拾了一下刘备,刘备逃亡到了以前的敌人曹操那里。

然后,刘备又和曹操联手攻打吕布,并杀掉了吕布;之后,刘备自己重占徐州,又遭到了曹操的进攻,失败后再次逃亡。三国中敌友关系随时转换的怪象就这样呈现在我们眼前。


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