认罪认罚从宽案件的程序转化
北京大学法学院教授 陈永生
为贯彻落实修改后的刑事诉讼法，确保认罪认罚从宽制度正确、有效实施，根据刑事诉讼法和有关司法解释，最高人民法院、最高人民检察院、公安部、国家安全部、司法部在总结认罪认罚从宽制度前期试点以及实施的经验的基础上，于2019年10月24日联合发布了《关于适用认罪认罚从宽制度的指导意见》（下称《指导意见》），对认罪认罚从宽制度的有关问题作出了全面、具体的规定。《指导意见》的发布对于完善认罪认罚从宽制度，保障认罪认罚从宽制度的贯彻实施具有重要意义。
根据刑事诉讼法以及相关司法解释的规定，适用认罪认罚从宽制度的案件最终可能适用速裁程序进行审理，也可能适用简易程序进行审理，还可能适用普通程序进行审理。而适用速裁程序、简易程序、普通程序的条件是不同的，因此，对于检察机关在审查起诉阶段认为可以适用速裁程序、简易程序审理的案件，法院在审理过程中，如果发现不符合速裁程序、简易程序的适用条件，那么应当转化为简易程序或普通程序审理。对于适用认罪认罚从宽制度案件的程序转化，刑事诉讼法仅在简易程序以及速裁程序中作了零星规定，而没有作出全面规定，《指导意见》进行了大幅度完善，但是仍然存在有待完善空间，本文对此进行分析探讨。
程序转化的机理
就速裁程序、简易程序、普通程序三大程序而言，速裁程序的适用条件最严格，简易程序次之，普通程序最宽松。最初适用速裁程序的案件，如果在审理过程被发现不符合速裁程序的适用条件，应当转化为简易程序或普通程序；如果符合简易程序的适用条件，可以适用简易程序，如果不符合简易程序的适用条件，应当适用普通程序；最初适用简易程序的案件，如果在审理过程被发现不符合简易程序的适用条件，应当转化为普通程序。
具体而言，按照刑事诉讼法第222条规定，采用速裁程序审理的案件，除可能判处的刑罚必须为三年有期徒刑以下刑罚外，还必须同时符合四项条件：（1）案件事实清楚，证据确实、充分；（2）被告人认罪；（3）被告人认罚；（4）被告人同意适用速裁程序。
按照刑事诉讼法第214条的规定，基层人民法院管辖的案件适用简易程序审理必须同时符合三项条件：（1）案件事实清楚，证据充分；（2）被告人承认自己所犯罪行，对指控的犯罪事实没有异议；（3）被告人对适用简易程序没有异议。由此可见，适用简易程序的条件相对于适用速裁程序少了一项：被告人认罚。
适用普通程序的条件最宽松：不要求案件事实清楚，证据确实、充分，不要求被告人认罪，不要求被告人认罚，也不要求被告人同意适用普通程序。
由此可见，如果案件事实不清、证据不足或者被告人否认指控的罪行，既不能适用速裁程序，也不能适用简易程序，只能适用普通程序；如果案件事实清楚、证据充分，被告人认罪，但不认罚，那么不能适用速裁程序，但是可以适用普通程序，也可以适用简易程序。
程序转化的类型
根据刑事诉讼法以及《指导意见》规定，认罪认罚从宽案件的程序转化包括三种类型。
（一）定罪问题不符合法定条件的程序转化。认罪认罚从宽案件定罪问题不符合法定条件的程序转化被分散规定在刑事诉讼法关于简易程序和速裁程序的具体条文中。刑事诉讼法第226条规定，在速裁程序审理过程中，法院发现有被告人的行为不构成犯罪或者不应当追究其刑事责任、被告人否认指控的犯罪事实或者其他不宜适用速裁程序审理的情形的，应当转化为按照普通程序或简易程序重新审理。然而，对于速裁程序究竟应转化为普通程序还是简易程序，刑事诉讼法没有作出明确规定。《指导意见》对这一问题进行了完善，《指导意见》第48条规定：“人民法院在适用速裁程序审理过程中，发现有被告人的行为不构成犯罪或者不应当追究刑事责任、被告人违背意愿认罪认罚、被告人否认指控的犯罪事实情形的，应当转为普通程序审理。发现其他不宜适用速裁程序但符合简易程序适用条件的，应当转为简易程序重新审理。”这一条进一步明确了在被告人认罪认罚案件中，当定罪问题不符合法定条件时，按照速裁程序审理的案件只能转化为普通程序重新审理，不能转化为按照简易程序审理。
（二）量刑问题不符合法定条件的程序转化。刑事诉讼法第201条规定：“人民法院经审理认为量刑建议明显不当，或者被告人、辩护人对量刑建议提出异议的，人民检察院可以调整量刑建议。人民检察院不调整量刑建议或者调整量刑建议后仍然明显不当的，人民法院应当依法作出判决。”这一条只是对法院是否采纳检察机关的量刑建议作出了规定，而并没有对调整量刑建议后的程序转化问题作出规定。《指导意见》对调整量刑建议后是否可以继续适用速裁程序问题进行了完善。《指导意见》第41条第2款规定：“适用速裁程序审理的，人民检察院调整量刑建议应当在庭前或者当庭提出。调整量刑建议后，被告人同意继续适用速裁程序的，不需要转换程序处理。”该条明确了采用速裁程序审理的案件调整量刑建议后如果继续适用速裁程序应征得被告人同意。
（三）被告人自愿性不符合法定条件的程序转化。被告人自愿性不符合法定条件的程序转化主要分为两种：一是被告人违背意愿认罪认罚；二是被告人认罪认罚后反悔。《指导意见》第39条第3款规定：“被告人违背意愿认罪认罚，或者认罪认罚后又反悔，依法需要转换程序的，应当按照普通程序对案件重新审理。”对于审判阶段被告人认罪认罚后又反悔的处理，《指导意见》第53条规定：“案件审理过程中，被告人反悔不再认罪认罚的，人民法院应当根据查明的事实，依法作出裁判。需要转换程序的，依照本意见的相关规定处理。”针对速裁程序的二审程序，《指导意见》第45条第1款规定：“第二审人民法院审查后，发现被告人以事实不清、证据不足为由提出上诉的，应当裁定撤销原判，发回原审人民法院适用普通程序重新审理，不再按认罪认罚案件从宽处罚。”可以看出，若人民法院查明被告人违背意愿认罪认罚，则与定罪问题不符合法定条件一样，都应转化为普通程序重新审理。而针对被告人认罪认罚在审判阶段又反悔的情形，是否需要转化审理程序则由法官根据《指导意见》相关规定进行处理：可以转化为按照普通程序审理（既不认罪，也不认罚），也可以转化为按照简易程序进行审理（认罪但不认罚）。对于一审适用速裁程序的案件的二审而言，被告人若以事实不清、证据不足提出上诉的，二审法院应直接撤销原判发回重审，按照普通程序进行审理，且不再从宽处罚，属于带有惩罚性质的程序转化。
相关规定的完善
从以上考察来看，相较刑事诉讼法，《指导意见》从定罪问题、量刑问题以及自愿性问题三个方面对认罪认罚从宽案件的程序转化问题进行了完善，值得肯定。然而，刑事诉讼法以及《指导意见》对程序转化的规定仍存在需要进一步完善的空间。
（一）检察机关调整量刑建议后如果被告人不接受新的量刑建议，应当转化审理程序重新审判。如前所述，按照刑事诉讼法第201条规定，人民法院经审理认为量刑建议明显不当，人民检察院可以调整量刑建议。《指导意见》第41条第2款进一步规定，适用速裁程序审理的，调整量刑建议后，被告人同意继续适用速裁程序的，不需要转换程序处理。《指导意见》要求在检察机关调整量刑建议以后，如果继续适用速裁程序应当征得被告人同意，这一点值得肯定。但是，《指导意见》没有规定在检察机关调整量刑建议以后是否征求被告人对新的量刑建议的意见。事实上，在检察机关调整量刑建议以后，如果检察机关提出的新的量刑建议重于以前提出的量刑建议，被告人可能不接受。而被告人认罚与被告人同意适用速裁程序是适用速裁程序的两项独立的条件，如果被告人不同意检察机关提出的新的量刑建议，那么就不符合适用速裁程序的条件，也就无需征求被告人对是否适用速裁程序的意见；只有被告人对检察机关提出的新的量刑建议愿意接受，才需要进一步征求其对是否愿意适用速裁程序的意见。如果被告人既对检察机关提出的新的量刑建议表示认可，也愿意适用速裁程序，才能继续采用速裁程序；反之，如果被告人对检察机关提出的新的量刑建议不予认可，即使同意适用速裁程序，法院都不应继续采用速裁程序审理，而必须转化为简易程序或者普通程序进行审理。因此，建议有关部门在未来修改刑事诉讼法或相关司法解释时，规定检察机关调整量刑建议后如果被告人不接受新的量刑建议，或者不同意适用速裁程序，法院都应当转化审判程序重新审理。
（二）法院预期判处的刑罚如果重于检察机关建议的量刑，应当转化审判程序重新审理。按照刑事诉讼法第201条以及《指导意见》第41条的规定，人民法院经审理，认为量刑建议明显不当，或者被告人、辩护人对量刑建议有异议且有理有据的，人民法院应当告知人民检察院，人民检察院可以调整量刑建议。人民法院认为调整后的量刑建议适当的，应当予以采纳；人民检察院不调整量刑建议或者调整后仍然明显不当的，人民法院应当依法作出判决。但是，对采用速裁程序审理的案件，法院如果认为应当在检察机关的量刑建议以外判处刑罚，是否必须转化审判程序重新审理，刑事诉讼法以及《指导意见》都没有规定。首先，如前所述，被告人认罚是适用速裁程序的必要条件，如果法院在检察机关建议的量刑以外判处刑罚，尤其是如果法院判处的刑罚重于检察机关建议的量刑，那么被告人可能不接受，这不符合速裁程序的适用条件，因而应当变更为简易程序或普通程序重新审理。其次，按照刑事诉讼法的规定，采用速裁程序审理案件，法庭调查和法庭辩论通常予以省略，如果法院在检察机关建议的量刑以外判处刑罚，这意味着最终法院判处的刑罚既没有获得控辩双方的认可，有关量刑的证据、事实、法律也没有经过法庭调查和法庭辩论进行审查、质证，其真实性无法得到保障，不利于实现司法公正。因此，建议有关部门在未来修改刑事诉讼法或相关司法解释时，规定如果法院预期判处的刑罚重于检察机关建议的量刑，应当转化审判程序重新审理。
来源：检察日报
北京大学法学院教授 陈永生
为贯彻落实修改后的刑事诉讼法，确保认罪认罚从宽制度正确、有效实施，根据刑事诉讼法和有关司法解释，最高人民法院、最高人民检察院、公安部、国家安全部、司法部在总结认罪认罚从宽制度前期试点以及实施的经验的基础上，于2019年10月24日联合发布了《关于适用认罪认罚从宽制度的指导意见》（下称《指导意见》），对认罪认罚从宽制度的有关问题作出了全面、具体的规定。《指导意见》的发布对于完善认罪认罚从宽制度，保障认罪认罚从宽制度的贯彻实施具有重要意义。
根据刑事诉讼法以及相关司法解释的规定，适用认罪认罚从宽制度的案件最终可能适用速裁程序进行审理，也可能适用简易程序进行审理，还可能适用普通程序进行审理。而适用速裁程序、简易程序、普通程序的条件是不同的，因此，对于检察机关在审查起诉阶段认为可以适用速裁程序、简易程序审理的案件，法院在审理过程中，如果发现不符合速裁程序、简易程序的适用条件，那么应当转化为简易程序或普通程序审理。对于适用认罪认罚从宽制度案件的程序转化，刑事诉讼法仅在简易程序以及速裁程序中作了零星规定，而没有作出全面规定，《指导意见》进行了大幅度完善，但是仍然存在有待完善空间，本文对此进行分析探讨。
程序转化的机理
就速裁程序、简易程序、普通程序三大程序而言，速裁程序的适用条件最严格，简易程序次之，普通程序最宽松。最初适用速裁程序的案件，如果在审理过程被发现不符合速裁程序的适用条件，应当转化为简易程序或普通程序；如果符合简易程序的适用条件，可以适用简易程序，如果不符合简易程序的适用条件，应当适用普通程序；最初适用简易程序的案件，如果在审理过程被发现不符合简易程序的适用条件，应当转化为普通程序。
具体而言，按照刑事诉讼法第222条规定，采用速裁程序审理的案件，除可能判处的刑罚必须为三年有期徒刑以下刑罚外，还必须同时符合四项条件：（1）案件事实清楚，证据确实、充分；（2）被告人认罪；（3）被告人认罚；（4）被告人同意适用速裁程序。
按照刑事诉讼法第214条的规定，基层人民法院管辖的案件适用简易程序审理必须同时符合三项条件：（1）案件事实清楚，证据充分；（2）被告人承认自己所犯罪行，对指控的犯罪事实没有异议；（3）被告人对适用简易程序没有异议。由此可见，适用简易程序的条件相对于适用速裁程序少了一项：被告人认罚。
适用普通程序的条件最宽松：不要求案件事实清楚，证据确实、充分，不要求被告人认罪，不要求被告人认罚，也不要求被告人同意适用普通程序。
由此可见，如果案件事实不清、证据不足或者被告人否认指控的罪行，既不能适用速裁程序，也不能适用简易程序，只能适用普通程序；如果案件事实清楚、证据充分，被告人认罪，但不认罚，那么不能适用速裁程序，但是可以适用普通程序，也可以适用简易程序。
程序转化的类型
根据刑事诉讼法以及《指导意见》规定，认罪认罚从宽案件的程序转化包括三种类型。
（一）定罪问题不符合法定条件的程序转化。认罪认罚从宽案件定罪问题不符合法定条件的程序转化被分散规定在刑事诉讼法关于简易程序和速裁程序的具体条文中。刑事诉讼法第226条规定，在速裁程序审理过程中，法院发现有被告人的行为不构成犯罪或者不应当追究其刑事责任、被告人否认指控的犯罪事实或者其他不宜适用速裁程序审理的情形的，应当转化为按照普通程序或简易程序重新审理。然而，对于速裁程序究竟应转化为普通程序还是简易程序，刑事诉讼法没有作出明确规定。《指导意见》对这一问题进行了完善，《指导意见》第48条规定：“人民法院在适用速裁程序审理过程中，发现有被告人的行为不构成犯罪或者不应当追究刑事责任、被告人违背意愿认罪认罚、被告人否认指控的犯罪事实情形的，应当转为普通程序审理。发现其他不宜适用速裁程序但符合简易程序适用条件的，应当转为简易程序重新审理。”这一条进一步明确了在被告人认罪认罚案件中，当定罪问题不符合法定条件时，按照速裁程序审理的案件只能转化为普通程序重新审理，不能转化为按照简易程序审理。
（二）量刑问题不符合法定条件的程序转化。刑事诉讼法第201条规定：“人民法院经审理认为量刑建议明显不当，或者被告人、辩护人对量刑建议提出异议的，人民检察院可以调整量刑建议。人民检察院不调整量刑建议或者调整量刑建议后仍然明显不当的，人民法院应当依法作出判决。”这一条只是对法院是否采纳检察机关的量刑建议作出了规定，而并没有对调整量刑建议后的程序转化问题作出规定。《指导意见》对调整量刑建议后是否可以继续适用速裁程序问题进行了完善。《指导意见》第41条第2款规定：“适用速裁程序审理的，人民检察院调整量刑建议应当在庭前或者当庭提出。调整量刑建议后，被告人同意继续适用速裁程序的，不需要转换程序处理。”该条明确了采用速裁程序审理的案件调整量刑建议后如果继续适用速裁程序应征得被告人同意。
（三）被告人自愿性不符合法定条件的程序转化。被告人自愿性不符合法定条件的程序转化主要分为两种：一是被告人违背意愿认罪认罚；二是被告人认罪认罚后反悔。《指导意见》第39条第3款规定：“被告人违背意愿认罪认罚，或者认罪认罚后又反悔，依法需要转换程序的，应当按照普通程序对案件重新审理。”对于审判阶段被告人认罪认罚后又反悔的处理，《指导意见》第53条规定：“案件审理过程中，被告人反悔不再认罪认罚的，人民法院应当根据查明的事实，依法作出裁判。需要转换程序的，依照本意见的相关规定处理。”针对速裁程序的二审程序，《指导意见》第45条第1款规定：“第二审人民法院审查后，发现被告人以事实不清、证据不足为由提出上诉的，应当裁定撤销原判，发回原审人民法院适用普通程序重新审理，不再按认罪认罚案件从宽处罚。”可以看出，若人民法院查明被告人违背意愿认罪认罚，则与定罪问题不符合法定条件一样，都应转化为普通程序重新审理。而针对被告人认罪认罚在审判阶段又反悔的情形，是否需要转化审理程序则由法官根据《指导意见》相关规定进行处理：可以转化为按照普通程序审理（既不认罪，也不认罚），也可以转化为按照简易程序进行审理（认罪但不认罚）。对于一审适用速裁程序的案件的二审而言，被告人若以事实不清、证据不足提出上诉的，二审法院应直接撤销原判发回重审，按照普通程序进行审理，且不再从宽处罚，属于带有惩罚性质的程序转化。
相关规定的完善
从以上考察来看，相较刑事诉讼法，《指导意见》从定罪问题、量刑问题以及自愿性问题三个方面对认罪认罚从宽案件的程序转化问题进行了完善，值得肯定。然而，刑事诉讼法以及《指导意见》对程序转化的规定仍存在需要进一步完善的空间。
（一）检察机关调整量刑建议后如果被告人不接受新的量刑建议，应当转化审理程序重新审判。如前所述，按照刑事诉讼法第201条规定，人民法院经审理认为量刑建议明显不当，人民检察院可以调整量刑建议。《指导意见》第41条第2款进一步规定，适用速裁程序审理的，调整量刑建议后，被告人同意继续适用速裁程序的，不需要转换程序处理。《指导意见》要求在检察机关调整量刑建议以后，如果继续适用速裁程序应当征得被告人同意，这一点值得肯定。但是，《指导意见》没有规定在检察机关调整量刑建议以后是否征求被告人对新的量刑建议的意见。事实上，在检察机关调整量刑建议以后，如果检察机关提出的新的量刑建议重于以前提出的量刑建议，被告人可能不接受。而被告人认罚与被告人同意适用速裁程序是适用速裁程序的两项独立的条件，如果被告人不同意检察机关提出的新的量刑建议，那么就不符合适用速裁程序的条件，也就无需征求被告人对是否适用速裁程序的意见；只有被告人对检察机关提出的新的量刑建议愿意接受，才需要进一步征求其对是否愿意适用速裁程序的意见。如果被告人既对检察机关提出的新的量刑建议表示认可，也愿意适用速裁程序，才能继续采用速裁程序；反之，如果被告人对检察机关提出的新的量刑建议不予认可，即使同意适用速裁程序，法院都不应继续采用速裁程序审理，而必须转化为简易程序或者普通程序进行审理。因此，建议有关部门在未来修改刑事诉讼法或相关司法解释时，规定检察机关调整量刑建议后如果被告人不接受新的量刑建议，或者不同意适用速裁程序，法院都应当转化审判程序重新审理。
（二）法院预期判处的刑罚如果重于检察机关建议的量刑，应当转化审判程序重新审理。按照刑事诉讼法第201条以及《指导意见》第41条的规定，人民法院经审理，认为量刑建议明显不当，或者被告人、辩护人对量刑建议有异议且有理有据的，人民法院应当告知人民检察院，人民检察院可以调整量刑建议。人民法院认为调整后的量刑建议适当的，应当予以采纳；人民检察院不调整量刑建议或者调整后仍然明显不当的，人民法院应当依法作出判决。但是，对采用速裁程序审理的案件，法院如果认为应当在检察机关的量刑建议以外判处刑罚，是否必须转化审判程序重新审理，刑事诉讼法以及《指导意见》都没有规定。首先，如前所述，被告人认罚是适用速裁程序的必要条件，如果法院在检察机关建议的量刑以外判处刑罚，尤其是如果法院判处的刑罚重于检察机关建议的量刑，那么被告人可能不接受，这不符合速裁程序的适用条件，因而应当变更为简易程序或普通程序重新审理。其次，按照刑事诉讼法的规定，采用速裁程序审理案件，法庭调查和法庭辩论通常予以省略，如果法院在检察机关建议的量刑以外判处刑罚，这意味着最终法院判处的刑罚既没有获得控辩双方的认可，有关量刑的证据、事实、法律也没有经过法庭调查和法庭辩论进行审查、质证，其真实性无法得到保障，不利于实现司法公正。因此，建议有关部门在未来修改刑事诉讼法或相关司法解释时，规定如果法院预期判处的刑罚重于检察机关建议的量刑，应当转化审判程序重新审理。
来源：检察日报
美联储再出重拳 白宫第四轮刺激也在路上！G20发声执行四大救市承诺！
近两个交易日，虽然全球市场波幅逐步回归正常，但流动性的扰动仍未平息。美元指数近两个交易日又出现反弹势头；原油价格战的问题出现曙光，但并未完全解决。全球疫情仍在不断扩张，有关粮食危机的预警又渐渐多了起来。在这种背景之下，全球金融市场的不确定性仍然比较多，全球经济前景仍显黯淡。
可能是意识到了事件的变化，美联储周二又出了一招。美国央行宣布，建立针对外国和国际货币当局的临时回购协议工具（FIMA回购工具），以帮助支持包括美国国债市场在内的金融市场平稳运转，从而维持对美国的信贷供应。另有消息称，白宫与美国国会民主党人正在为第四轮经济刺激做准备，规模可能达到6000亿美元，以帮助美国度过新冠肺炎疫情危机。
与此同时，G20（二十国集团）财长和央行行长于北京时间2020年3月31日再度举行视频会议。商定抗疫路线图，并执行“发布《二十国集团共同行动计划》”等四大承诺。
在上述利好出现之后，美国股市出现一定程度的反弹，随后呈现震荡走势。
美联储再度出招稳市场
美联储周二宣布建立针对外国和国际货币当局的临时回购协议工具（FIMA回购工具），以帮助支持包括美国国债市场在内的金融市场平稳运转，从而维持对美国的信贷供应。FIMA回购机制将使FIMA账户持有人（与中央银行和其他国际金融机构一起在纽约联邦储备银行开户）可以与美联储订立回购协议。
在这些交易中，FIMA账户持有人暂时将其与美联储持有的美国国库证券兑换为美元，然后可以将美元提供给其辖区内的机构使用。除了在公开市场上出售证券以外，该机制还应通过提供其他替代性美元临时来源，来帮助支持美国国债市场的平稳运转。此外，还应与美联储和其他中央银行建立的美元流动性掉期额度一起，帮助缓解全球美元融资市场的压力。
美联储向FIMA账户持有人提供以美元计价的银行服务，以支持美联储的目标，并认可美元在国际货币中的主要作用。FIMA回购机制将增加美联储提供的服务范围，将于4月6日开始提供服务，并将持续至少6个月。
美联储表示，FIMA回购工具设立的初衷旨在减少由国外经济紧张引发的美国国内金融市场风险，有助于维持流向美国家庭和企业的信贷现金流。这项工具能够减缓外国央行抛售美债获取美元的操作，从而避免国债市场利率上行的风险。
G20财经会议再度发出重磅声音
就在美联储再推新举措的时候，二十国集团（G20）财长和央行行长视频会议也在举行当中。该会议结束之后，亦发布了一则声明。声明指出，会议旨在协调应对COVID-19大流行病，并商定一个路线图，以执行2020年3月26日在沙特担任二十国集团主席国期间举行的二十国集团领导人虚拟峰会上作出的承诺，包括：
针对COVID-19发布《二十国集团共同行动计划》，该计划将描述二十国集团为应对COVID-19大流行病已经采取和将要采取的单独和集体行动，同时还将强调在这一阶段期间和之后支持全球经济所需的中期措施。
在COVID-19大流行期间，帮助应对低收入国家债务脆弱性的风险，使这些国家能够集中精力应对这一全球挑战。
与相关国际组织合作，迅速向新兴市场和发展中国家提供适当的国际财政援助，以应对COVID-19大流行病带来的挑战。
与金融稳定委员会（FSB）合作，协调各国针对COVID-19大流行病采取的监管措施。
二十国集团财长和央行行长还讨论了国际货币基金组织、世界银行集团和其他国际金融机构，在COVID-19大流行期间部署所有可用资源，探索支持新兴市场和发展中经济体所需的额外措施及其作用，包括支持金融稳定和缓解流动性约束。在这方面，20国集团财政部长和中央银行行长对世界银行集团准备在未来15个月内部署多达1600亿美元表示欢迎，以支持其成员国应对COVID-19大流行病。二十国集团财长和央行行长要求相关工作组在2020年4月15日举行视频会议，落实路线图。他们同意继续讨论并采取必要的紧急行动，以应对COVID-19大流行病带来的全球挑战。
还有哪些招可以用？
针对美联储和世界各国的频频出招，市场开始担心，货币是否还存在边界？刺激措施是否有用？如果这些招不好使，还有哪些招可以用？
兴业证券王涵表示，此前根据《联邦储蓄法》，美联储只能购买由美国政府和美国机构发行或担保的债券，这实际上限制了美联储向买方资管机构和信用债市场投放流动性。但美联储通过设立特殊目的机构（SPV）为投资级美国公司债券投放流动性，实际上是通过 Section 13(3)绕开了国会的限制，这显示联储终于开始直接向信用市场投放流动性。
往后看，债市流动性缓解有助股市修复，但中期仍有资金撤出压力。美联储直接对信用市场进行支持，债券市场的流动性问题或将得到缓解。而虽然美联储操作并未包含股票的直接购买，但若信用风险能够随之缓解，股票市场可能也将间接受益。但中期来看，美国金融市场资金撤出压力仍存，疫情对经济的冲击还会逐步暴露。而更往后，流动性冲击带来的美元强势可能暂告一段落。此外，需注意美联储持续“征铸币税” 的方式向全球转嫁成本，本质上是在透支其信用，带来美元的不确定性。
中国社科院世经政所国际投资室主任、研究员张明表示，下一步美联储还能做什么？首先，根据日本央行的量宽实践，未来美联储可能会直接购买股市上的ETF；其次，根据伯南克与耶伦的建议，未来美联储也可能会直接购买可投资级别企业债；再次，美联储还可以效仿欧洲央行与日本央行，将联邦基金利率降至负利率水平；最后，在极端情形下，不排除美联储直接购买股市蓝筹股与高收益债券（垃圾债）的可能性。
申万宏源表示，考虑到海外疫情防控难度远超过2个月前的中国，预计短期内全球经济衰退或难以避免。预计基准情形下，全球除中国外全年经济增长0.5%，若疫情持续时间较长，这一增速或低至-1.1%；其中二季度大概率陷入衰退。在我国二三季度的经济恢复期，需更大力度刺激内需商品消费潜力，以部分国内需求承接出口企业所承受的压力。
各国协同推动包括财政扩张的政策组合更为重要。3月26日G20联合声明称，G20正在向全球经济注入超过5万亿美元资金，承诺继续采取大规模财政支持措施。3月27日，中央政治局会议明确将进一步加大财政支持力度。预计后续各国将继续协同推出包括财政扩张在内的政策组合。我国宏观经济政策将以财政扩张为主，激发实体经济内生动力。
数据显示，全球新冠肺炎确诊病例最多的国家是美国，累计突破16万例，过去24小时内新增确诊病例超过2万例。但欧洲的数据出现了积极现象，世界卫生组织3月30日表示，意大利和西班牙疫情近日出现趋稳迹象，说明此前采取的“社交疏远”等防控措施有效，但要使新增病例曲线掉头往下，仍需持续加大应对力度。
近两个交易日，虽然全球市场波幅逐步回归正常，但流动性的扰动仍未平息。美元指数近两个交易日又出现反弹势头；原油价格战的问题出现曙光，但并未完全解决。全球疫情仍在不断扩张，有关粮食危机的预警又渐渐多了起来。在这种背景之下，全球金融市场的不确定性仍然比较多，全球经济前景仍显黯淡。
可能是意识到了事件的变化，美联储周二又出了一招。美国央行宣布，建立针对外国和国际货币当局的临时回购协议工具（FIMA回购工具），以帮助支持包括美国国债市场在内的金融市场平稳运转，从而维持对美国的信贷供应。另有消息称，白宫与美国国会民主党人正在为第四轮经济刺激做准备，规模可能达到6000亿美元，以帮助美国度过新冠肺炎疫情危机。
与此同时，G20（二十国集团）财长和央行行长于北京时间2020年3月31日再度举行视频会议。商定抗疫路线图，并执行“发布《二十国集团共同行动计划》”等四大承诺。
在上述利好出现之后，美国股市出现一定程度的反弹，随后呈现震荡走势。
美联储再度出招稳市场
美联储周二宣布建立针对外国和国际货币当局的临时回购协议工具（FIMA回购工具），以帮助支持包括美国国债市场在内的金融市场平稳运转，从而维持对美国的信贷供应。FIMA回购机制将使FIMA账户持有人（与中央银行和其他国际金融机构一起在纽约联邦储备银行开户）可以与美联储订立回购协议。
在这些交易中，FIMA账户持有人暂时将其与美联储持有的美国国库证券兑换为美元，然后可以将美元提供给其辖区内的机构使用。除了在公开市场上出售证券以外，该机制还应通过提供其他替代性美元临时来源，来帮助支持美国国债市场的平稳运转。此外，还应与美联储和其他中央银行建立的美元流动性掉期额度一起，帮助缓解全球美元融资市场的压力。
美联储向FIMA账户持有人提供以美元计价的银行服务，以支持美联储的目标，并认可美元在国际货币中的主要作用。FIMA回购机制将增加美联储提供的服务范围，将于4月6日开始提供服务，并将持续至少6个月。
美联储表示，FIMA回购工具设立的初衷旨在减少由国外经济紧张引发的美国国内金融市场风险，有助于维持流向美国家庭和企业的信贷现金流。这项工具能够减缓外国央行抛售美债获取美元的操作，从而避免国债市场利率上行的风险。
G20财经会议再度发出重磅声音
就在美联储再推新举措的时候，二十国集团（G20）财长和央行行长视频会议也在举行当中。该会议结束之后，亦发布了一则声明。声明指出，会议旨在协调应对COVID-19大流行病，并商定一个路线图，以执行2020年3月26日在沙特担任二十国集团主席国期间举行的二十国集团领导人虚拟峰会上作出的承诺，包括：
针对COVID-19发布《二十国集团共同行动计划》，该计划将描述二十国集团为应对COVID-19大流行病已经采取和将要采取的单独和集体行动，同时还将强调在这一阶段期间和之后支持全球经济所需的中期措施。
在COVID-19大流行期间，帮助应对低收入国家债务脆弱性的风险，使这些国家能够集中精力应对这一全球挑战。
与相关国际组织合作，迅速向新兴市场和发展中国家提供适当的国际财政援助，以应对COVID-19大流行病带来的挑战。
与金融稳定委员会（FSB）合作，协调各国针对COVID-19大流行病采取的监管措施。
二十国集团财长和央行行长还讨论了国际货币基金组织、世界银行集团和其他国际金融机构，在COVID-19大流行期间部署所有可用资源，探索支持新兴市场和发展中经济体所需的额外措施及其作用，包括支持金融稳定和缓解流动性约束。在这方面，20国集团财政部长和中央银行行长对世界银行集团准备在未来15个月内部署多达1600亿美元表示欢迎，以支持其成员国应对COVID-19大流行病。二十国集团财长和央行行长要求相关工作组在2020年4月15日举行视频会议，落实路线图。他们同意继续讨论并采取必要的紧急行动，以应对COVID-19大流行病带来的全球挑战。
还有哪些招可以用？
针对美联储和世界各国的频频出招，市场开始担心，货币是否还存在边界？刺激措施是否有用？如果这些招不好使，还有哪些招可以用？
兴业证券王涵表示，此前根据《联邦储蓄法》，美联储只能购买由美国政府和美国机构发行或担保的债券，这实际上限制了美联储向买方资管机构和信用债市场投放流动性。但美联储通过设立特殊目的机构（SPV）为投资级美国公司债券投放流动性，实际上是通过 Section 13(3)绕开了国会的限制，这显示联储终于开始直接向信用市场投放流动性。
往后看，债市流动性缓解有助股市修复，但中期仍有资金撤出压力。美联储直接对信用市场进行支持，债券市场的流动性问题或将得到缓解。而虽然美联储操作并未包含股票的直接购买，但若信用风险能够随之缓解，股票市场可能也将间接受益。但中期来看，美国金融市场资金撤出压力仍存，疫情对经济的冲击还会逐步暴露。而更往后，流动性冲击带来的美元强势可能暂告一段落。此外，需注意美联储持续“征铸币税” 的方式向全球转嫁成本，本质上是在透支其信用，带来美元的不确定性。
中国社科院世经政所国际投资室主任、研究员张明表示，下一步美联储还能做什么？首先，根据日本央行的量宽实践，未来美联储可能会直接购买股市上的ETF；其次，根据伯南克与耶伦的建议，未来美联储也可能会直接购买可投资级别企业债；再次，美联储还可以效仿欧洲央行与日本央行，将联邦基金利率降至负利率水平；最后，在极端情形下，不排除美联储直接购买股市蓝筹股与高收益债券（垃圾债）的可能性。
申万宏源表示，考虑到海外疫情防控难度远超过2个月前的中国，预计短期内全球经济衰退或难以避免。预计基准情形下，全球除中国外全年经济增长0.5%，若疫情持续时间较长，这一增速或低至-1.1%；其中二季度大概率陷入衰退。在我国二三季度的经济恢复期，需更大力度刺激内需商品消费潜力，以部分国内需求承接出口企业所承受的压力。
各国协同推动包括财政扩张的政策组合更为重要。3月26日G20联合声明称，G20正在向全球经济注入超过5万亿美元资金，承诺继续采取大规模财政支持措施。3月27日，中央政治局会议明确将进一步加大财政支持力度。预计后续各国将继续协同推出包括财政扩张在内的政策组合。我国宏观经济政策将以财政扩张为主，激发实体经济内生动力。
数据显示，全球新冠肺炎确诊病例最多的国家是美国，累计突破16万例，过去24小时内新增确诊病例超过2万例。但欧洲的数据出现了积极现象，世界卫生组织3月30日表示，意大利和西班牙疫情近日出现趋稳迹象，说明此前采取的“社交疏远”等防控措施有效，但要使新增病例曲线掉头往下，仍需持续加大应对力度。
《六百年烟雨洛阳城》
作者：张志龙
烟悉雨啸黎华生，
宫阙簪裳旧帝京。
若问古今兴废事，
请君只看洛阳城。
――――――《过古洛阳城》司马光
当年的司马光，走到汉、魏晋、北朝、隋的都城洛阳旧址时，感慨世事，写下了这首诗。
今天八零后、九零后，可能还不知道司马光游过的“古洛阳城”在何地。
但他们追星的步伐里，从没有放过任何一首流行歌曲。
《烟花易冷》，大概都听过这首歌。
这首歌，乍一听，跟洛阳没啥关系，但，你知道它的歌曲故事素材取自于哪里吗？
素材取自于一本南北朝时、河南地界上的人所写的一本书，名叫《洛阳伽蓝记》。这本书记载了洛阳的地理、历史和宗教各方面故事。
作者经历了魏晋洛阳城衰败变为北魏洛阳城的繁盛，又经历了北魏洛阳城由繁盛变为衰败。
这里面发生了太多故事，太多感慨！
《烟花易冷》的作者，就用了这一时期的洛阳爱情故事作为背景：
话说在南北朝时，南边有个王朝叫宋，北边有个王朝叫北魏。
起初，洛阳城由宋文帝派人驻守，当时的洛阳有个二哈守将，好像在洛阳城里相中了一个洛阳女子。很快，两人就有了感情，私定终身后花园了。
这个二哈替南方政权驻守洛阳城，南方的宋，根本就不是北方北魏孝文帝拓跋宏的对手。
北魏太和十七年，即公元493年，北魏孝文帝拓跋宏带领三十万人攻打洛阳，这年秋，二哈守将在这次进攻中受伤，脱离了宋文帝的部队。
战乱一来，二哈将领和这个洛阳姑娘走散了，失去联系。
这洛阳姑娘一直都坚持在洛阳城里等这个二哈情郎。从不放弃的等。日复一日，年复一年。等了数十年，都不见这二哈情郎过来。
二哈由于是宋政权里的军人，所以十多年都无法进入北魏政权的都城――洛阳。
当然也就无法与心上人见面。
直等到十多年过去，北魏和宋的战争局面缓和，这个二哈将军才扮作平民混进洛阳城内。
二哈走过当年与情人约会的洛阳老城门，走到他们分别的地方，走到了该女子位于洛阳的旧宅，“旧故里草木深”，勾起了这二哈守将的无尽过往。
经人打听，这个守将才得知，这里曾经住着一个女人，苦苦等着她的男人回家，一等就是十来年。
后来，天下起了小雨，这二哈守将就这样一路打听，一路感叹，他最后打听到这个姑娘一直等不到她的心上人，后来心死了，堕入空门。削发为尼。
这个二哈守将又打听到了姑娘落发为尼的寺院。
她以为他阵亡了，所以出家了。
洛阳这座寺里的僧尼告诉前来询问消息的二哈守将，她出家前一直都是孤身一人，她出家后依然孤身一人，她好像在等一个人。
雨一直下，二哈错过了这个洛阳姑娘。洛阳姑娘在洛阳削发为尼，等情郎，这个真实的故事，被洛阳寺院的住持僧人记录了下来。
这个故事，一直流传于北魏的洛阳城。
北魏洛阳城从公元493年开始，在魏晋洛阳城废墟上建设新城，经过36年建设，已经十分繁华，这座城是当时世界上最大、最繁华城市。没有“之一”。
《洛阳伽蓝记》的作者经历了这些繁华，也看到、并记录了这些年的故事，他就把这些故事写进了《洛阳伽蓝记》。
从公元25年东汉建都洛阳，到曹魏、西晋、北魏、隋，这其间600年不间断的洛阳，都是全国的首都。
曹魏在东汉都城基础上建立了曹魏洛阳城，晋取代魏，在魏都洛阳基础上又建了西晋洛阳都城，北魏孝文帝力主迁都，在公元493年的绵绵秋雨中走到西晋的洛阳城废墟上，孝文帝拓跋宏大手一挥：“朕，决定在这座废墟上重修这座繁华帝都！”
于是，北魏洛阳城盖过了之前朝代的都城，成为当时世界上最大、最繁华的都城。
如下图：在百度地图上，我用红粗笔圈出的面积，就是当年的北魏洛阳城宫城的面积，宫城外有百姓居住的外城，整个北魏洛阳城，北拱北邙山，南邻古洛水，古洛水在今天洛水偏南的位置。
北魏孝文帝受祖母的影响，认为自己是黄帝的后代，所以力主迁都进行汉化。北魏孝文帝是鲜卑人，他的祖母是汉族人。北魏洛阳城的东面，紧挨着夏朝都城――斟鄩城。
从东汉建都洛阳，到隋定洛阳为“东都”（隋朝实行“两都制”，东都和西都政治地位一样重要。），期间整整六百年。洛阳在这六百年期间，几乎不间断的都是中国的都城。
六百年，这六百年是中国由统一走向分裂，又从分裂回到统一的六百年。
这六百年，除下隋朝东都洛阳城发生位置变化以外，其余朝代的都城，大多都在今天下图所圈的这个红圈之内。
孟津县金村是魏晋的金墉城所在地，也是北魏洛阳城的宫城西北角。北魏洛阳城宫内城的正门，就在今天孟津金村以南阊阖门遗址上。
因为民国时期的新文学运动，文字改革，提倡大白话，所以让民国后期的知识分子绝大多数都无法正常阅读古代原版书籍，所以，无法认识古人和古人的过去。可以说，这是那个时代改革的致命弱点。
所以，不能识古的中国年轻人也就看不到中国过去的辉煌，也就很容易被国外的文化侵蚀。走上邪路。
他们不知道两京帝都的繁华，也就不足为奇了！
当《资治通鉴》的作者司马光再次游过古都的繁华，因为他是史书的编撰者，他的思维架构里有古代洛阳的繁华概念，所以，望见繁华后的洛阳汉魏古城，也就很自然而然咏叹出：
若问古今兴废事，请君只看洛阳城！
洛阳，当世人只有真正去读懂这座城的过去，才配说自己真正拥有她的辉煌。
张志龙
2020年2月24 日作于孟州 https://t.cn/RCj3oLQ
作者：张志龙
烟悉雨啸黎华生，
宫阙簪裳旧帝京。
若问古今兴废事，
请君只看洛阳城。
――――――《过古洛阳城》司马光
当年的司马光，走到汉、魏晋、北朝、隋的都城洛阳旧址时，感慨世事，写下了这首诗。
今天八零后、九零后，可能还不知道司马光游过的“古洛阳城”在何地。
但他们追星的步伐里，从没有放过任何一首流行歌曲。
《烟花易冷》，大概都听过这首歌。
这首歌，乍一听，跟洛阳没啥关系，但，你知道它的歌曲故事素材取自于哪里吗？
素材取自于一本南北朝时、河南地界上的人所写的一本书，名叫《洛阳伽蓝记》。这本书记载了洛阳的地理、历史和宗教各方面故事。
作者经历了魏晋洛阳城衰败变为北魏洛阳城的繁盛，又经历了北魏洛阳城由繁盛变为衰败。
这里面发生了太多故事，太多感慨！
《烟花易冷》的作者，就用了这一时期的洛阳爱情故事作为背景：
话说在南北朝时，南边有个王朝叫宋，北边有个王朝叫北魏。
起初，洛阳城由宋文帝派人驻守，当时的洛阳有个二哈守将，好像在洛阳城里相中了一个洛阳女子。很快，两人就有了感情，私定终身后花园了。
这个二哈替南方政权驻守洛阳城，南方的宋，根本就不是北方北魏孝文帝拓跋宏的对手。
北魏太和十七年，即公元493年，北魏孝文帝拓跋宏带领三十万人攻打洛阳，这年秋，二哈守将在这次进攻中受伤，脱离了宋文帝的部队。
战乱一来，二哈将领和这个洛阳姑娘走散了，失去联系。
这洛阳姑娘一直都坚持在洛阳城里等这个二哈情郎。从不放弃的等。日复一日，年复一年。等了数十年，都不见这二哈情郎过来。
二哈由于是宋政权里的军人，所以十多年都无法进入北魏政权的都城――洛阳。
当然也就无法与心上人见面。
直等到十多年过去，北魏和宋的战争局面缓和，这个二哈将军才扮作平民混进洛阳城内。
二哈走过当年与情人约会的洛阳老城门，走到他们分别的地方，走到了该女子位于洛阳的旧宅，“旧故里草木深”，勾起了这二哈守将的无尽过往。
经人打听，这个守将才得知，这里曾经住着一个女人，苦苦等着她的男人回家，一等就是十来年。
后来，天下起了小雨，这二哈守将就这样一路打听，一路感叹，他最后打听到这个姑娘一直等不到她的心上人，后来心死了，堕入空门。削发为尼。
这个二哈守将又打听到了姑娘落发为尼的寺院。
她以为他阵亡了，所以出家了。
洛阳这座寺里的僧尼告诉前来询问消息的二哈守将，她出家前一直都是孤身一人，她出家后依然孤身一人，她好像在等一个人。
雨一直下，二哈错过了这个洛阳姑娘。洛阳姑娘在洛阳削发为尼，等情郎，这个真实的故事，被洛阳寺院的住持僧人记录了下来。
这个故事，一直流传于北魏的洛阳城。
北魏洛阳城从公元493年开始，在魏晋洛阳城废墟上建设新城，经过36年建设，已经十分繁华，这座城是当时世界上最大、最繁华城市。没有“之一”。
《洛阳伽蓝记》的作者经历了这些繁华，也看到、并记录了这些年的故事，他就把这些故事写进了《洛阳伽蓝记》。
从公元25年东汉建都洛阳，到曹魏、西晋、北魏、隋，这其间600年不间断的洛阳，都是全国的首都。
曹魏在东汉都城基础上建立了曹魏洛阳城，晋取代魏，在魏都洛阳基础上又建了西晋洛阳都城，北魏孝文帝力主迁都，在公元493年的绵绵秋雨中走到西晋的洛阳城废墟上，孝文帝拓跋宏大手一挥：“朕，决定在这座废墟上重修这座繁华帝都！”
于是，北魏洛阳城盖过了之前朝代的都城，成为当时世界上最大、最繁华的都城。
如下图：在百度地图上，我用红粗笔圈出的面积，就是当年的北魏洛阳城宫城的面积，宫城外有百姓居住的外城，整个北魏洛阳城，北拱北邙山，南邻古洛水，古洛水在今天洛水偏南的位置。
北魏孝文帝受祖母的影响，认为自己是黄帝的后代，所以力主迁都进行汉化。北魏孝文帝是鲜卑人，他的祖母是汉族人。北魏洛阳城的东面，紧挨着夏朝都城――斟鄩城。
从东汉建都洛阳，到隋定洛阳为“东都”（隋朝实行“两都制”，东都和西都政治地位一样重要。），期间整整六百年。洛阳在这六百年期间，几乎不间断的都是中国的都城。
六百年，这六百年是中国由统一走向分裂，又从分裂回到统一的六百年。
这六百年，除下隋朝东都洛阳城发生位置变化以外，其余朝代的都城，大多都在今天下图所圈的这个红圈之内。
孟津县金村是魏晋的金墉城所在地，也是北魏洛阳城的宫城西北角。北魏洛阳城宫内城的正门，就在今天孟津金村以南阊阖门遗址上。
因为民国时期的新文学运动，文字改革，提倡大白话，所以让民国后期的知识分子绝大多数都无法正常阅读古代原版书籍，所以，无法认识古人和古人的过去。可以说，这是那个时代改革的致命弱点。
所以，不能识古的中国年轻人也就看不到中国过去的辉煌，也就很容易被国外的文化侵蚀。走上邪路。
他们不知道两京帝都的繁华，也就不足为奇了！
当《资治通鉴》的作者司马光再次游过古都的繁华，因为他是史书的编撰者，他的思维架构里有古代洛阳的繁华概念，所以，望见繁华后的洛阳汉魏古城，也就很自然而然咏叹出：
若问古今兴废事，请君只看洛阳城！
洛阳，当世人只有真正去读懂这座城的过去，才配说自己真正拥有她的辉煌。
张志龙
2020年2月24 日作于孟州 https://t.cn/RCj3oLQ
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