更大的雷，可能要来了
知局 2022-09-26 17:35 发表于江苏
| 知局|：锐眼、利笔、敏思看界。
娱有理
世事浮沉，嬉笑怒骂，肩担道义。这是一个有思想有观点有品位的公号。
1381篇原创内容
公众号
，时长01:22
放眼全国城投大规模拿地在各个城市上演，据CRIC数据，截止到2022年7月，地方城投类公司已获取了40%的地块。集中供地以来，城投类公司在22城总拿地金额近9000亿元，占总金额的28%，拿地幅数超过1000幅，占总幅数的38%。
接盘烂尾项目很好理解，有些麻烦总得有人兜底，但城投为啥要拿地？
两个原因。
一是民企开发商接连爆雷，躺平不再拿地，这部分土地没人拍了，央企和国企的胃口也没那么大，为了维护土地市场的稳定、防止大规模流拍，城投作为地方的亲儿子，自然是义不容辞。
二是趁着地价便宜，手里多囤点地，正好可以为以后的安置房、保障房、租赁房、城市更新、旧改做准备。
一举两得。
所谓城投公司本质上就是个融资平台，而且还是地方政府完全控制的。
城投公司的设立，可以追溯到1994年的分税制：税收上交中央，地方缺钱发展，所以被允许后来组建城投公司，通过城投公司来融资。
顾名思义，地方城投公司就是为了建设城市而来，主要为了地方一些城建项目，融资筹钱，最终实现快速发展。
地方城投公司主要有两种融资方式，一是把土地向银行抵押借钱，另一个就是直接向市场发行债券，也就是城投债。
在过去的资本市场中，城投债可谓信仰般的存在，因为城投债务所对应的资产就是国有资产，而且地方政府占用了这些资产所形成的收益。
不过，上周关于昆明城投违约的传闻闹得沸沸扬扬。
总的来说，房地产行业的持续下行引起了房企的大面积债务违约，房企无钱拿地又进一步导致地方政府的土地财政模式难以为继，截止当前大部分地方政府也都已面临财政赤字的问题。
甚至可以这样说，现在地方城投债务的风险已经开始逐步暴露，城投债这颗大雷已经若隐若现。
因为前几年房地产市场非常火爆，几乎所有地方政府的土地都不愁卖，城投债的投资者们根本不用担心违约。
但这两年经济下行，叠加疫情影响，房地产市场不再火爆，地方财政收入减少，城投公司的债务压力越来越大了。
在这种情况下，与地方财政高度挂钩的城投公司开始出现债务越堆越高的现象，不仅债务攀升，向来被视作刚性兑付的城投债在最近几年，甚至还时常出现技术性违约事件。
从2021年开始，绝大多数民营房企在土拍市场上出现的频率越来越低，有的甚至直接消失。
如今的民营房企受困于资金链危机，光是维持项目开工就已狼狈不堪，更别说拿地了。
目前排名前10的房企中，也就只有绿城一家民企在拿地，剩下的基本上是国企央企，而即便是国企央企，他们的拿地数量和过去相比同样大幅下降，都想保住现金流，度过寒冬。
2022年的二季度，一线二线以及三四线城市的土地流拍率分别为4.71%、14.44%、22.86%。
这些数据，还是地方城投大量托底后美化过的结果。
集中供地以来，22个热点城市加起来，地方城投贡献了土地出让金9,000亿元，拿地超过1000宗，占全部出让土地的40%.
最为夸张的还属2021年的第三轮集中供地，各地的地方城投公司，掏出了超3000亿元给地方财政，缓解了地方财政的困境。
目前城投的拿地比例已经到了极为畸形的51%。
其中深圳、无锡、苏州、南京、广州的比例都超过一半，这还是大城市的数据，三四线城市的土拍，开发商即使有钱也看不上，更得依赖城投。
到2022年上半年，土地拍卖情况更加严峻了，不少小城市的土地几乎全都由地方城投托底。
为什么说地方城投公司进场是兜底托底，而不是抄底的？
因为这些城投公司拿的地，大多数都是比较差的地块，这些土地难以开发，在市场上变现的难度很大，郊区地块占比达61%。
比如福州、天津、上海、深圳这些城市郊区的地块几乎被城投全包了。
所以很多城投公司在兜底拿地后，并不开工，而是把地存着，挂在账上，作为好看的资产，或者通过融资来减轻压力。
除了拿地之外，城投还肩负另一个重任，就是帮忙收拾房企爆雷后的烂摊子。
比如广州南站的莲花足球场地块，因为恒大爆雷，这块地最终是由广州城投接盘。
还有全国各地的烂尾楼。最典型的就是郑州，大量的烂尾楼最后还是由城投公司来接盘。
这场房地产危机下，最先爆雷的是民营房企，但接下来一些小城市的城投也开始危险了。
因为这些城投的债务即将到期，如果房地产市场起不来，地方政府也没有足够的财政收入还债，城投很可能只能违约。
而地方城投债务一旦出现问题，绝大部分银行金融机构肯定无法幸免。
房企大面积爆雷，如果再叠加地方债务的爆发，中国面临的系统性金融风险可能就会被全面引爆。
所以不管如何，大会以后，第一要务就是“稳楼市”！
知局 2022-09-26 17:35 发表于江苏
| 知局|：锐眼、利笔、敏思看界。
娱有理
世事浮沉，嬉笑怒骂，肩担道义。这是一个有思想有观点有品位的公号。
1381篇原创内容
公众号
，时长01:22
放眼全国城投大规模拿地在各个城市上演，据CRIC数据，截止到2022年7月，地方城投类公司已获取了40%的地块。集中供地以来，城投类公司在22城总拿地金额近9000亿元，占总金额的28%，拿地幅数超过1000幅，占总幅数的38%。
接盘烂尾项目很好理解，有些麻烦总得有人兜底，但城投为啥要拿地？
两个原因。
一是民企开发商接连爆雷，躺平不再拿地，这部分土地没人拍了，央企和国企的胃口也没那么大，为了维护土地市场的稳定、防止大规模流拍，城投作为地方的亲儿子，自然是义不容辞。
二是趁着地价便宜，手里多囤点地，正好可以为以后的安置房、保障房、租赁房、城市更新、旧改做准备。
一举两得。
所谓城投公司本质上就是个融资平台，而且还是地方政府完全控制的。
城投公司的设立，可以追溯到1994年的分税制：税收上交中央，地方缺钱发展，所以被允许后来组建城投公司，通过城投公司来融资。
顾名思义，地方城投公司就是为了建设城市而来，主要为了地方一些城建项目，融资筹钱，最终实现快速发展。
地方城投公司主要有两种融资方式，一是把土地向银行抵押借钱，另一个就是直接向市场发行债券，也就是城投债。
在过去的资本市场中，城投债可谓信仰般的存在，因为城投债务所对应的资产就是国有资产，而且地方政府占用了这些资产所形成的收益。
不过，上周关于昆明城投违约的传闻闹得沸沸扬扬。
总的来说，房地产行业的持续下行引起了房企的大面积债务违约，房企无钱拿地又进一步导致地方政府的土地财政模式难以为继，截止当前大部分地方政府也都已面临财政赤字的问题。
甚至可以这样说，现在地方城投债务的风险已经开始逐步暴露，城投债这颗大雷已经若隐若现。
因为前几年房地产市场非常火爆，几乎所有地方政府的土地都不愁卖，城投债的投资者们根本不用担心违约。
但这两年经济下行，叠加疫情影响，房地产市场不再火爆，地方财政收入减少，城投公司的债务压力越来越大了。
在这种情况下，与地方财政高度挂钩的城投公司开始出现债务越堆越高的现象，不仅债务攀升，向来被视作刚性兑付的城投债在最近几年，甚至还时常出现技术性违约事件。
从2021年开始，绝大多数民营房企在土拍市场上出现的频率越来越低，有的甚至直接消失。
如今的民营房企受困于资金链危机，光是维持项目开工就已狼狈不堪，更别说拿地了。
目前排名前10的房企中，也就只有绿城一家民企在拿地，剩下的基本上是国企央企，而即便是国企央企，他们的拿地数量和过去相比同样大幅下降，都想保住现金流，度过寒冬。
2022年的二季度，一线二线以及三四线城市的土地流拍率分别为4.71%、14.44%、22.86%。
这些数据，还是地方城投大量托底后美化过的结果。
集中供地以来，22个热点城市加起来，地方城投贡献了土地出让金9,000亿元，拿地超过1000宗，占全部出让土地的40%.
最为夸张的还属2021年的第三轮集中供地，各地的地方城投公司，掏出了超3000亿元给地方财政，缓解了地方财政的困境。
目前城投的拿地比例已经到了极为畸形的51%。
其中深圳、无锡、苏州、南京、广州的比例都超过一半，这还是大城市的数据，三四线城市的土拍，开发商即使有钱也看不上，更得依赖城投。
到2022年上半年，土地拍卖情况更加严峻了，不少小城市的土地几乎全都由地方城投托底。
为什么说地方城投公司进场是兜底托底，而不是抄底的？
因为这些城投公司拿的地，大多数都是比较差的地块，这些土地难以开发，在市场上变现的难度很大，郊区地块占比达61%。
比如福州、天津、上海、深圳这些城市郊区的地块几乎被城投全包了。
所以很多城投公司在兜底拿地后，并不开工，而是把地存着，挂在账上，作为好看的资产，或者通过融资来减轻压力。
除了拿地之外，城投还肩负另一个重任，就是帮忙收拾房企爆雷后的烂摊子。
比如广州南站的莲花足球场地块，因为恒大爆雷，这块地最终是由广州城投接盘。
还有全国各地的烂尾楼。最典型的就是郑州，大量的烂尾楼最后还是由城投公司来接盘。
这场房地产危机下，最先爆雷的是民营房企，但接下来一些小城市的城投也开始危险了。
因为这些城投的债务即将到期，如果房地产市场起不来，地方政府也没有足够的财政收入还债，城投很可能只能违约。
而地方城投债务一旦出现问题，绝大部分银行金融机构肯定无法幸免。
房企大面积爆雷，如果再叠加地方债务的爆发，中国面临的系统性金融风险可能就会被全面引爆。
所以不管如何，大会以后，第一要务就是“稳楼市”！
一只歪头杀[挤眼]
从今天开始，立了个30天速写，每天一张就行。我发现以前立的flag完不成的原因，是给自己定的目标太多了，每天除了上班，还要运动，还要让自己画那么多东西，本来时间规划就不怎么在行，完不成了就更想摆烂[二哈]
所以这次给自己定个小目标
10月5号就该截稿了，现在才画了一半，这几天疯狂补稿，果然拖延症患者不到最后一刻就动不起来，深恨自己这一点！
头像稿每天都有跟小姐姐们汇报进度，不催稿，互相尊重，她们真是我的神仙客户啊啊啊啊！#水彩[超话]##画画##插画##手绘##人物#
从今天开始，立了个30天速写，每天一张就行。我发现以前立的flag完不成的原因，是给自己定的目标太多了，每天除了上班，还要运动，还要让自己画那么多东西，本来时间规划就不怎么在行，完不成了就更想摆烂[二哈]
所以这次给自己定个小目标
10月5号就该截稿了，现在才画了一半，这几天疯狂补稿，果然拖延症患者不到最后一刻就动不起来，深恨自己这一点！
头像稿每天都有跟小姐姐们汇报进度，不催稿，互相尊重，她们真是我的神仙客户啊啊啊啊！#水彩[超话]##画画##插画##手绘##人物#
【贝塔一周星座运势】9月26日~10月2日
经常看我周报的朋友们大概都知道，每次水逆结束前的最后一周，不顺遂和繁琐复杂的事情会很多，水逆负能量的最后暴冲阶段，我们也很容易继续想不开想不通诸多问题，其实反过来看，最后这周再撑过去，后续很多事物都会缓和好转起来。
今天是天秤新月，天秤掌控着人际关系的平衡力，所以这周同时也是消除误解，化解是非矛盾，解决官司纠纷的关键时机，处理得当事半功倍，如果身边有小人阻碍，合作和关系受到影响了，近期也可以妥善处理或者得到缓和。
大家最关注的财经方面的运势，本周四29号下午三点半金星进入天秤，加上天秤新月的能量加持，会带来期待已久的好消息，有更高维度的力量调和，大佬入场，起码也能让部分僵持许久的局面得到喘息的机会，好好把握吧。
12星座具体运势如下：参考太阳上升星座
白羊座♈️ 本身就比较容易钻牛角尖的白羊，本周非常容易轴到底，金星跟冥王水星的合相，让你看到财运人事的机遇希望，而太阳跟岁星的对冲，又让你觉得小人不断，破事一堆。看得到摸不着的落差让你情绪突变，注意隐忍，不然最近容易出现口角或肢体冲突。
金牛座♉️守护星会在本周加持事业运贵人运，原本孤军作战的感觉得到削减，特别是专业领域方面有不错的人缘和帮手。财运上也能合理节制支出，避开部分风险。下半周工作学业上有可能接到临时任务，或身边亲友需要出力相助，跟原本规划有一定冲突，注意合理分配时间精力。
双子座♊️ 看到很多新鲜事物，接触复杂多变的新知识新技能新讯息，能看到美好的愿景，但也能十分打击自信，这样的矛盾感在水星顺行之前都会如影随形。做好心理准备，最近会有一系列的人事变动或者不悦耳的声音被你听到，尽量区分身边的不纯动机人士，有些话逆耳，但不一定是忠言。
巨蟹座♋️试探期考察期结束，本周是执行的阶段，优先处理最紧迫的任务，有一些积压的事情也会伴随着挑剔和敌意，需要一边深呼吸一边被迫营业。好在熟悉的领域擅长的技能依然能够提高自身评价，注意流行性传染性细菌问题，比如肠胃不适或者伤风感冒。
狮子座♌️ 这年头引人瞩目的成就有时候并非好事，伴随口碑而来的必定也会有刻意的抹黑和纷扰的是非，特别是创业的狮子要注意售后客服的处理方案，一些细节的疏漏可能会招来纠纷和损失，宁可减少收益也须尽量避免不必要的麻烦。人缘方面有种麻木摆烂的趋势，分身乏术，不爱奉陪。
处女座♍️守护星移位，近期会有很多旧事物突然闪现回来，老同学聚会，老同事复联，前任的信息之类，当然也有部分之前的后续问题要处理，比如亏欠的东西遗漏的事情，也有很棒的复盘机会，至少自己是有把控权的，虽然过程不大好受。注意交通不顺和行程的变化。
天秤座♎️本周运势最佳，新月加金星的加持，有一种否极泰来，或者更换新舞台的感觉，一些人际关系的消散，一些新资源的充盈，无法下定决心的时候闭眼盲选都能还不错的样子，冥王星也能给你带来贵人，比如说身体健康方面的细节，遇到合适的解决方案，或者绝望失望透顶的事情，转身遇到更好的选择。
天蝎座♏家人家族的事务需要协助解决，一些突发的棘手问题考验过后有不错的成绩，因祸得福可能有助口碑的建立和培养更好的机制。有不错的心理安慰和优秀的老师朋友，适合沉淀一下好好修整，哪里出现问题的频率越多，也代表着自己的疏忽太多太久。小破财。
射手座♐️眼下是能见度很高的成功或挫败两端。站上云端爬得越高，患得患失感也越重。人脉是一大资产。事业抢攻主流市场圈粉力可观，但与某权威高层却存微妙心结，冤家宜解不宜结。自己的节奏把控还是正确的，太快做决定反而不容易突围，慢慢观察才能得到最佳选择。
摩羯座♑️得到领导长辈的经验支持，还有同僚前辈的通力相助，一些临时追赶的任务或项目有明显的进展。人际关系上的评价或财务状况会有转亏为盈的好趋势，长时间的焦虑和紧张感得到缓解，下半周身体容易出现健康警报，请提前做好应对方案或自查。
水瓶座♒️ 苦恼多时的绊脚石，终于在多方折冲与协调下，误会冰释达成共识，得出一个皆大欢喜的答案。有关联中间人或关键时机出现，化解某方成见，解开长久心结。会接到关于新居入户，新婚新生儿之类的喜讯，同时也会有人情上的支出。
双鱼座♓️来自海王星的能量影响， 本周将是情绪爆发的高峰期，有些横竖都看不惯的人物在面前晃悠蹦跶，做出来的事情也是一言难尽的令你反感，挑战你的忍耐底线。不过这种暴戾之气或许会激发你的胜负欲和挑战欲，控制的好能成为你进步的动力，反之之后让你抓心挠肝，且毫无得益。
原创不易，抄作业请说明出处。
附录：无。配图为海王星和它的14颗小卫星，祝各位开心好运。
#星座占卜[超话]##星座##好运#
经常看我周报的朋友们大概都知道，每次水逆结束前的最后一周，不顺遂和繁琐复杂的事情会很多，水逆负能量的最后暴冲阶段，我们也很容易继续想不开想不通诸多问题，其实反过来看，最后这周再撑过去，后续很多事物都会缓和好转起来。
今天是天秤新月，天秤掌控着人际关系的平衡力，所以这周同时也是消除误解，化解是非矛盾，解决官司纠纷的关键时机，处理得当事半功倍，如果身边有小人阻碍，合作和关系受到影响了，近期也可以妥善处理或者得到缓和。
大家最关注的财经方面的运势，本周四29号下午三点半金星进入天秤，加上天秤新月的能量加持，会带来期待已久的好消息，有更高维度的力量调和，大佬入场，起码也能让部分僵持许久的局面得到喘息的机会，好好把握吧。
12星座具体运势如下：参考太阳上升星座
白羊座♈️ 本身就比较容易钻牛角尖的白羊，本周非常容易轴到底，金星跟冥王水星的合相，让你看到财运人事的机遇希望，而太阳跟岁星的对冲，又让你觉得小人不断，破事一堆。看得到摸不着的落差让你情绪突变，注意隐忍，不然最近容易出现口角或肢体冲突。
金牛座♉️守护星会在本周加持事业运贵人运，原本孤军作战的感觉得到削减，特别是专业领域方面有不错的人缘和帮手。财运上也能合理节制支出，避开部分风险。下半周工作学业上有可能接到临时任务，或身边亲友需要出力相助，跟原本规划有一定冲突，注意合理分配时间精力。
双子座♊️ 看到很多新鲜事物，接触复杂多变的新知识新技能新讯息，能看到美好的愿景，但也能十分打击自信，这样的矛盾感在水星顺行之前都会如影随形。做好心理准备，最近会有一系列的人事变动或者不悦耳的声音被你听到，尽量区分身边的不纯动机人士，有些话逆耳，但不一定是忠言。
巨蟹座♋️试探期考察期结束，本周是执行的阶段，优先处理最紧迫的任务，有一些积压的事情也会伴随着挑剔和敌意，需要一边深呼吸一边被迫营业。好在熟悉的领域擅长的技能依然能够提高自身评价，注意流行性传染性细菌问题，比如肠胃不适或者伤风感冒。
狮子座♌️ 这年头引人瞩目的成就有时候并非好事，伴随口碑而来的必定也会有刻意的抹黑和纷扰的是非，特别是创业的狮子要注意售后客服的处理方案，一些细节的疏漏可能会招来纠纷和损失，宁可减少收益也须尽量避免不必要的麻烦。人缘方面有种麻木摆烂的趋势，分身乏术，不爱奉陪。
处女座♍️守护星移位，近期会有很多旧事物突然闪现回来，老同学聚会，老同事复联，前任的信息之类，当然也有部分之前的后续问题要处理，比如亏欠的东西遗漏的事情，也有很棒的复盘机会，至少自己是有把控权的，虽然过程不大好受。注意交通不顺和行程的变化。
天秤座♎️本周运势最佳，新月加金星的加持，有一种否极泰来，或者更换新舞台的感觉，一些人际关系的消散，一些新资源的充盈，无法下定决心的时候闭眼盲选都能还不错的样子，冥王星也能给你带来贵人，比如说身体健康方面的细节，遇到合适的解决方案，或者绝望失望透顶的事情，转身遇到更好的选择。
天蝎座♏家人家族的事务需要协助解决，一些突发的棘手问题考验过后有不错的成绩，因祸得福可能有助口碑的建立和培养更好的机制。有不错的心理安慰和优秀的老师朋友，适合沉淀一下好好修整，哪里出现问题的频率越多，也代表着自己的疏忽太多太久。小破财。
射手座♐️眼下是能见度很高的成功或挫败两端。站上云端爬得越高，患得患失感也越重。人脉是一大资产。事业抢攻主流市场圈粉力可观，但与某权威高层却存微妙心结，冤家宜解不宜结。自己的节奏把控还是正确的，太快做决定反而不容易突围，慢慢观察才能得到最佳选择。
摩羯座♑️得到领导长辈的经验支持，还有同僚前辈的通力相助，一些临时追赶的任务或项目有明显的进展。人际关系上的评价或财务状况会有转亏为盈的好趋势，长时间的焦虑和紧张感得到缓解，下半周身体容易出现健康警报，请提前做好应对方案或自查。
水瓶座♒️ 苦恼多时的绊脚石，终于在多方折冲与协调下，误会冰释达成共识，得出一个皆大欢喜的答案。有关联中间人或关键时机出现，化解某方成见，解开长久心结。会接到关于新居入户，新婚新生儿之类的喜讯，同时也会有人情上的支出。
双鱼座♓️来自海王星的能量影响， 本周将是情绪爆发的高峰期，有些横竖都看不惯的人物在面前晃悠蹦跶，做出来的事情也是一言难尽的令你反感，挑战你的忍耐底线。不过这种暴戾之气或许会激发你的胜负欲和挑战欲，控制的好能成为你进步的动力，反之之后让你抓心挠肝，且毫无得益。
原创不易，抄作业请说明出处。
附录：无。配图为海王星和它的14颗小卫星，祝各位开心好运。
#星座占卜[超话]##星座##好运#
✋热门推荐