联合化学值得申购吗？
第一，基本面：
1.发行价14.95元，发行市盈率18.93倍。
2.公司自2019年以来每股收益分别为：0.68元；1.03元；1.12元。今年中期每股收益为：0.69元。预计2022年1-9月盈利5200万元至5600万元，同比上年增10.31%至18.8%。
3.公司主营业务为偶氮类有机颜料、挤水基墨的研发、生产与销售，主要产品为黄色、红色、橙色偶氮有机颜料及挤水基墨。其中，黄系列颜料销售收入占比主营业务收入年年都在60%左右，红系列颜料位居第二。
第二，综合评估：
一）优势：
主营业务毛利率，2018年以来持续增长。
二）隐忧：
1.毛利率低于同行。与同行业百合花、双乐股份、七彩化学等可比上市公司相比，联合化学主营业务毛利率2018年以来年年倒数第一。
2.对大客户高度依赖。公司第一大客户为DIC株式会社及其关联方，对其销售收入年年都在45% 左右，不仅对第一大客户高度依赖，而且对DIC株式会社的应收账款平均接近5成。
3.产能利用率不充分。2018年以来，公司黄色、橙色偶氮颜料产能利用率分别为85%左右，红色偶氮颜料的产能利用率在90%上下。
4.家族企业，关联交易较多。
三）研判：公司是一家颜料生产企业，生产的颜料主要用于涂料、印花、油墨、橡胶等领域，产品制造方便、价格低，没有护城河。公司优势很少，劣势很多，其中影响公司未来的：一是家族企业内部不透明的关联交易；二是对单一大客户的过度依赖。此外，公司产能利用率很不稳定，说明市场需求波动剧烈，也说明市场竞争激烈。今年前三季度，公司业绩小幅增长，主要得益于产品提价和销量增加。总体上，公司基本面一般，成长性一般，上市后会有波段行情，难有趋势性行情。鉴于股票发行价不高，发行市盈率非常低，因此，上市首日没有任何破发风险，翻番涨幅也有可能。
第三，建议：坚决申购。
第一，基本面：
1.发行价14.95元，发行市盈率18.93倍。
2.公司自2019年以来每股收益分别为：0.68元；1.03元；1.12元。今年中期每股收益为：0.69元。预计2022年1-9月盈利5200万元至5600万元，同比上年增10.31%至18.8%。
3.公司主营业务为偶氮类有机颜料、挤水基墨的研发、生产与销售，主要产品为黄色、红色、橙色偶氮有机颜料及挤水基墨。其中，黄系列颜料销售收入占比主营业务收入年年都在60%左右，红系列颜料位居第二。
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二）隐忧：
1.毛利率低于同行。与同行业百合花、双乐股份、七彩化学等可比上市公司相比，联合化学主营业务毛利率2018年以来年年倒数第一。
2.对大客户高度依赖。公司第一大客户为DIC株式会社及其关联方，对其销售收入年年都在45% 左右，不仅对第一大客户高度依赖，而且对DIC株式会社的应收账款平均接近5成。
3.产能利用率不充分。2018年以来，公司黄色、橙色偶氮颜料产能利用率分别为85%左右，红色偶氮颜料的产能利用率在90%上下。
4.家族企业，关联交易较多。
三）研判：公司是一家颜料生产企业，生产的颜料主要用于涂料、印花、油墨、橡胶等领域，产品制造方便、价格低，没有护城河。公司优势很少，劣势很多，其中影响公司未来的：一是家族企业内部不透明的关联交易；二是对单一大客户的过度依赖。此外，公司产能利用率很不稳定，说明市场需求波动剧烈，也说明市场竞争激烈。今年前三季度，公司业绩小幅增长，主要得益于产品提价和销量增加。总体上，公司基本面一般，成长性一般，上市后会有波段行情，难有趋势性行情。鉴于股票发行价不高，发行市盈率非常低，因此，上市首日没有任何破发风险，翻番涨幅也有可能。
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3.公司主营业务为偶氮类有机颜料、挤水基墨的研发、生产与销售，主要产品为黄色、红色、橙色偶氮有机颜料及挤水基墨。其中，黄系列颜料销售收入占比主营业务收入年年都在60%左右，红系列颜料位居第二。
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二）隐忧：
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国货之光｜专为黄种人量肤定制护肤品牌
专门为中国人的肌肤研发生产的芊墨护肤品
全球首创“基因差异，肤质差异，地区差异，季节差异。内调差异”5大护肤品研发维度，民族护肤品牌倡导者。
芊墨倡导健康护肤，内外兼修的护肤理念。我们相信情感磁场的力量，每一款芊墨产品在研发和生产过程中都注入了愉悦的情绪能量，我们赋予每一种成份美好的使命，让它们发挥神奇作用。
为让更多的东方女性的皮肤得到健康的呵护，为了让每一个热爱生活、关爱自我的女性能更长久地保持皮肤与内心双方面的青春状态，芊墨将自己八年的护肤品科研经验煅造出适合东方女性皮肤的高保养品—芊墨护肤品。
李芊墨女士亲自参与研制的护肤品其原料天然，从种植，采收，蒸馏，制作皆以国际最严格的标准而成，结合直入肌肤的强劲吸收技术，使有效护肤成份直接作用于皮肤肌里，长期使用，达到良好的护肤保养作用。
李芊墨女士通过自己多年的经验，亲自自身尝试自己研发的护肤品，参加非诚勿扰被男嘉宾奉为“天山童姥”之称。典型的逆生长美女。
芊墨，是潜入生活，又清醒于世的东方女子。坚守内心，不随波逐流，优雅如斯，温润如玉，出众而不锐利，敛藏灼人光芒，于人群中，颌首微笑，笑泯繁华，连岁月都不舍得让这样的女子老去。
芊墨就是如此。每个人，都可以是芊墨女子。
内心奢华，境界所至。
芊墨女子，不仅是一种健康的护肤方式，更是一种优雅的，内外兼修的人生态度。
芊墨倡导健康护肤，内外兼修的护肤理念。我们相信情感磁场的力量，每一款芊墨产品在研发和生产过程中都注入了愉悦的情绪能量，我们赋予每一种成份美好的使命，让它们发挥神奇作用。芊墨，是潜入生活，又清醒于世的东方女子。坚守内心，不随波逐流，优雅如斯，温润如玉，出众而不锐利，敛藏灼人光芒，于人群中，颌首微笑，笑泯繁华，连岁月都不舍得让这样的女子老去。
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