【宁德时代】跟踪笔记(研究员跟踪,未与公司核对,非公司指引,仅作为参考)
量:
市占率:22上半年全球占比30%+,未来国内维持50%,欧洲23年预计可以达到30%-40%;25年全球占比40%,全球预计2025年总需求2.5TWh,动力需求实际情况会比市场预期乐观一些。
利
Q3单位毛利净利向上,稳态预计单位毛利和21年接近
#储能盈利低主要系前期低价订单的交付,目前交付周期约0.5-1年,新订单已经涨价,三季度会明显恢复
新技术带来盈利能力提升:
麒麟电池:定位中高端、可节省成本,提高产品性能和空间利用率(节省结构件),热管理好带动安全性提升和快充提升(刚度提升25%)。
4680:宝马订单已经说明公司这方面能力很强,后续提供产品看客户需求,主流是方形
钠电:23年有产品量产并装车应用,动力、储能、两轮车都有,成本端未来相较锂电池在锂价回归至10万时依然有成本优势。
换电: 实现产品形态、接口的标准化,产品已推出,采用6000次循环电池,具备经济性。
超级产线:单线极限产能10GWh带动单位投资额下降,ROIC提升,硬、软件公司主导自研。
海外布局:当前出口较多,未来属地化供货
#欧洲:德国工厂顺利推进,匈牙利工厂有利于更好地响应欧洲市场需求,公司高镍8系、9系,LFP、LMFP等材料多样化以及更好的质量易于获取客户定点。
#美国:目前市场拓展稳步推进,福特、特斯拉、欧系在美出售车型持续推进,业务整体进度比较好;
资源:
矿:公司已经获得枧下窝采矿权,持续推进,进度完全符合预期,明年会有量出来,同时依托于回收Li也能带动成本下降。
全球竞争力:
目前在材料体系来看,公司已经全面超越日韩,结构创新也推出了麒麟电池、CTP3.0、CTC等技术路演,质量方面步入PPB级,受到了客户的全方位高度评价,这是公司持续在后面能够提升市占率的核心原因。
免责声明:本文不作为投资依据。
量:
市占率:22上半年全球占比30%+,未来国内维持50%,欧洲23年预计可以达到30%-40%;25年全球占比40%,全球预计2025年总需求2.5TWh,动力需求实际情况会比市场预期乐观一些。
利
Q3单位毛利净利向上,稳态预计单位毛利和21年接近
#储能盈利低主要系前期低价订单的交付,目前交付周期约0.5-1年,新订单已经涨价,三季度会明显恢复
新技术带来盈利能力提升:
麒麟电池:定位中高端、可节省成本,提高产品性能和空间利用率(节省结构件),热管理好带动安全性提升和快充提升(刚度提升25%)。
4680:宝马订单已经说明公司这方面能力很强,后续提供产品看客户需求,主流是方形
钠电:23年有产品量产并装车应用,动力、储能、两轮车都有,成本端未来相较锂电池在锂价回归至10万时依然有成本优势。
换电: 实现产品形态、接口的标准化,产品已推出,采用6000次循环电池,具备经济性。
超级产线:单线极限产能10GWh带动单位投资额下降,ROIC提升,硬、软件公司主导自研。
海外布局:当前出口较多,未来属地化供货
#欧洲:德国工厂顺利推进,匈牙利工厂有利于更好地响应欧洲市场需求,公司高镍8系、9系,LFP、LMFP等材料多样化以及更好的质量易于获取客户定点。
#美国:目前市场拓展稳步推进,福特、特斯拉、欧系在美出售车型持续推进,业务整体进度比较好;
资源:
矿:公司已经获得枧下窝采矿权,持续推进,进度完全符合预期,明年会有量出来,同时依托于回收Li也能带动成本下降。
全球竞争力:
目前在材料体系来看,公司已经全面超越日韩,结构创新也推出了麒麟电池、CTP3.0、CTC等技术路演,质量方面步入PPB级,受到了客户的全方位高度评价,这是公司持续在后面能够提升市占率的核心原因。
免责声明:本文不作为投资依据。
【宁德时代】跟踪笔记(研究员跟踪,未与公司核对,非公司指引,仅作为参考)
量:
市占率:22上半年全球占比30%+,未来国内维持50%,欧洲23年预计可以达到30%-40%;25年全球占比40%,全球预计2025年总需求2.5TWh,动力需求实际情况会比市场预期乐观一些。
利
Q3单位毛利净利向上,稳态预计单位毛利和21年接近
#储能盈利低主要系前期低价订单的交付,目前交付周期约0.5-1年,新订单已经涨价,三季度会明显恢复
新技术带来盈利能力提升:
麒麟电池:定位中高端、可节省成本,提高产品性能和空间利用率(节省结构件),热管理好带动安全性提升和快充提升(刚度提升25%)。
4680:宝马订单已经说明公司这方面能力很强,后续提供产品看客户需求,主流是方形
钠电:23年有产品量产并装车应用,动力、储能、两轮车都有,成本端未来相较锂电池在锂价回归至10万时依然有成本优势。
换电: 实现产品形态、接口的标准化,产品已推出,采用6000次循环电池,具备经济性。
超级产线:单线极限产能10GWh带动单位投资额下降,ROIC提升,硬、软件公司主导自研。
海外布局:当前出口较多,未来属地化供货
#欧洲:德国工厂顺利推进,匈牙利工厂有利于更好地响应欧洲市场需求,公司高镍8系、9系,LFP、LMFP等材料多样化以及更好的质量易于获取客户定点。
#美国:目前市场拓展稳步推进,福特、特斯拉、欧系在美出售车型持续推进,业务整体进度比较好;
资源:
矿:公司已经获得枧下窝采矿权,持续推进,进度完全符合预期,明年会有量出来,同时依托于回收Li也能带动成本下降。
全球竞争力:
目前在材料体系来看,公司已经全面超越日韩,结构创新也推出了麒麟电池、CTP3.0、CTC等技术路演,质量方面步入PPB级,受到了客户的全方位高度评价,这是公司持续在后面能够提升市占率的核心原因。
免责声明:本文不作为投资依据。
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市占率:22上半年全球占比30%+,未来国内维持50%,欧洲23年预计可以达到30%-40%;25年全球占比40%,全球预计2025年总需求2.5TWh,动力需求实际情况会比市场预期乐观一些。
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Q3单位毛利净利向上,稳态预计单位毛利和21年接近
#储能盈利低主要系前期低价订单的交付,目前交付周期约0.5-1年,新订单已经涨价,三季度会明显恢复
新技术带来盈利能力提升:
麒麟电池:定位中高端、可节省成本,提高产品性能和空间利用率(节省结构件),热管理好带动安全性提升和快充提升(刚度提升25%)。
4680:宝马订单已经说明公司这方面能力很强,后续提供产品看客户需求,主流是方形
钠电:23年有产品量产并装车应用,动力、储能、两轮车都有,成本端未来相较锂电池在锂价回归至10万时依然有成本优势。
换电: 实现产品形态、接口的标准化,产品已推出,采用6000次循环电池,具备经济性。
超级产线:单线极限产能10GWh带动单位投资额下降,ROIC提升,硬、软件公司主导自研。
海外布局:当前出口较多,未来属地化供货
#欧洲:德国工厂顺利推进,匈牙利工厂有利于更好地响应欧洲市场需求,公司高镍8系、9系,LFP、LMFP等材料多样化以及更好的质量易于获取客户定点。
#美国:目前市场拓展稳步推进,福特、特斯拉、欧系在美出售车型持续推进,业务整体进度比较好;
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全球竞争力:
目前在材料体系来看,公司已经全面超越日韩,结构创新也推出了麒麟电池、CTP3.0、CTC等技术路演,质量方面步入PPB级,受到了客户的全方位高度评价,这是公司持续在后面能够提升市占率的核心原因。
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观察美国的问题要注意、美国的设计性很强,美国通货膨胀问题并不那么简单、美国设计了通货膨胀,美国股市下跌、美国国债利率上升,美国国债 :美国内投资者占比为60%、海外央行投资者占比为40%,美国30年利率为3.5%、2年、10年的利率为3.4% …… 《为什么美国物价这么高,老百姓还敢拼命消费?》https://t.cn/A6ovChk5
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