奥马电器改姓“李东生”后，今天迎来了久违的涨停。
何以说“久违”？
自今年1月8日起，李东生开启增持奥马电器股份之旅后，市场就一直以为奥马电器股票会连续涨停。
事实上，有股权之争的股票，通常都会因为收购方与反收购方的彼此较劲，加上游资推波助澜，引发股价持续飙升。
为何奥马电器在此次在股权争夺战中，股价表现总体克制？
一是从李东生角度看，二级市场股价大涨，除了会增加其收购成本外，没有任何好处。也就是说，李东生肯定不会邀请任何资本大鳄炒作奥马电器，更不会配合炒作。
二是那些因为股权之争而引发股价飙升的股票，基本上是资本大鳄潜伏在先，题材兑现在后。所谓收购举牌，都是做戏，本质上是为了炒股票。也就是说，不是真收购。而李东生确实是真心收购奥马电器。
三是二级市场股价飙升，需要双方都去抢筹码。但李东生获得股份的渠道，除了二级市场外，还有大宗交易、司法拍卖等渠道，无需全部从二级市场购买；而赵国栋因为深陷网贷业务，也没有资金实力从二级市场购买股票，跟李东生较劲。
那今天为何涨停？
因为尘埃落定，李东生成为实控人，现在涨停，不仅跟收购成本无关，而且可以让李东生买到手的股票，迅速增值。换言之，现在老李头支持股票上涨。
不仅如此。
老李头入主奥马电器后，专心冰箱主业，剥离金融科技板块，市场看好。
至于奥马电器后市如何演绎，猜猜看，如果你能猜中，也就对老李头的心思了如指掌了。#股票#
何以说“久违”？
自今年1月8日起，李东生开启增持奥马电器股份之旅后，市场就一直以为奥马电器股票会连续涨停。
事实上，有股权之争的股票，通常都会因为收购方与反收购方的彼此较劲，加上游资推波助澜，引发股价持续飙升。
为何奥马电器在此次在股权争夺战中，股价表现总体克制？
一是从李东生角度看，二级市场股价大涨，除了会增加其收购成本外，没有任何好处。也就是说，李东生肯定不会邀请任何资本大鳄炒作奥马电器，更不会配合炒作。
二是那些因为股权之争而引发股价飙升的股票，基本上是资本大鳄潜伏在先，题材兑现在后。所谓收购举牌，都是做戏，本质上是为了炒股票。也就是说，不是真收购。而李东生确实是真心收购奥马电器。
三是二级市场股价飙升，需要双方都去抢筹码。但李东生获得股份的渠道，除了二级市场外，还有大宗交易、司法拍卖等渠道，无需全部从二级市场购买；而赵国栋因为深陷网贷业务，也没有资金实力从二级市场购买股票，跟李东生较劲。
那今天为何涨停？
因为尘埃落定，李东生成为实控人，现在涨停，不仅跟收购成本无关，而且可以让李东生买到手的股票，迅速增值。换言之，现在老李头支持股票上涨。
不仅如此。
老李头入主奥马电器后，专心冰箱主业，剥离金融科技板块，市场看好。
至于奥马电器后市如何演绎，猜猜看，如果你能猜中，也就对老李头的心思了如指掌了。#股票#
【齐鲁银行上市在即：去年净利增8%,房贷规模踩"红线",批发和零售业不良增2倍 】
近日，过会已逾四月的齐鲁银行终于在上市路上再取得实质性进展。
4月30日，齐鲁银行获发IPO批文；5月7日，披露首次公开发行股票发行安排及初步询价公告，宣布将于5月13日定价、17日申购。这也意味着齐鲁银行历时两年转板之路终于步入终章。
齐鲁银行招股意向书显示，其此次公开发行股份约4.58亿股，占发行后总股本的比例不低于10.00%，全部为公开发行新股；发行后总股本约为45.81亿股。
同时，齐鲁银行募集资金在扣除发行费用后，将全部用于补充核心一级资本，以提高资本充足水平。招股书显示，齐鲁银行拟使用此次公开发行募集资金用于补充核心一级资本的金额为 24.16亿元。
据公开资料，齐鲁银行成立于1996年，是全国首批、山东省首家成立的城市商业银行，也是山东省内第一家、全国第四家实现中外合作的城市商业银行。
2015年6月，齐鲁银行挂牌新三板，为首家挂牌新三板的城商行；2018年开启转A之路，且于同年11月向证监会提交上市辅导备案并获受理，随后于新三板停牌。停牌两年后，去年12月，齐鲁银行首发成功过会；今年３月，齐鲁银行正式摘牌新三板。
待此次IPO发行后，齐鲁银行即成为继青岛银行、青岛农商行之后，山东省第三家A股上市银行，A股的第39家上市银行，也是新三板首家成功登陆主板的银行。
公司业务为盈利核心，核心资本补充承压
据招股意向书披露，2020年度，齐鲁银行实现营业收入79.36亿元，同比增长7.14%，其中，利息净收入64.14亿元，同比增长9.12%；实现净利润25.45亿元，同比增长7.95%。
2021年一季度，齐鲁银行营业收入为22.32 亿元，较上年同期增长 14.36%；净利润为 7.59 亿元，上一年度同期数为 7.02 亿元，同比增长8.12%，经营业绩整体较去年同期稳步提升；不良贷款率为 1.43%，拨备覆盖率为 214.60%。
规模方面，截至2020年末，齐鲁银行总资产达到3602.32亿元，较年初增长17.14%，其中，各项贷款余额1718.24亿元，占总资产比重达47.7%。
公司银行业务是齐鲁银行核心业务和重点板块业务，也是其规模利润的主要来源和支撑。
2020年度，齐鲁银行公司银行业务分部营业收入41.70 亿元，占总营收的52.39%；分部利润为 31.33 亿元，占总利润的55.78%。
个人银行业务分部营业收入为 22.56亿元，占齐鲁银行营业收入的比重为 28.34%；分部利润为 12.71 亿元，占总利润的 22.63%。
而随着业务规模的高速扩张，齐鲁银行的资本补充压力也逐渐加大。
截至2020年末，齐鲁银行核心一级资本充足率为9.49%，较上年末下降0.67个百分点；一级资本充足率、资本充足率分别为11.64%、14.97%。
批发和零售业违约企业增加，不良率年升4个百分点
公司贷款方面，截至2020年末，齐鲁银行公司贷款总额分别为1106.04亿元，占贷款总额的比例为64.37%。
分行业来看，齐鲁银行按照行业分布的公司贷款结构较为稳定，主要集中在租赁和商务服务业、制造业、批发和零售业、房地产业、建筑业及水利、环境和公共设施管理业。
截至 2020 年末，齐鲁银行在上述六个行业的公司贷款合计为 943.67 亿元，占公司贷款总额的 85.33%。
不良率方面，齐鲁银行2020年末的公司贷款不良率为1.81%，较2019年同期有所降低，但不良贷款余额则连升2年，由2018年的18.67亿元升至21.66亿元。
其中，2020年，齐鲁银行在农林牧渔业、批发和零售业、制造业的不良率最高，分别为8.43%、6.56%和3.23%。
尤其是批发和零售业，至2020 年末，齐鲁银行在该行业的不良贷款余额为9.74亿元，较 2019 年末上升6.54 亿元，不良贷款率同比上升了4.08个百分点。
齐鲁银行在招股书中表示，受新冠疫情影响，批发和零售业整体经营压力上升，部分企业经营较为困难，未能按时支付本息，违约企业增加。
此外，齐鲁银行还按企业规模划分了其公司不良贷款情况，数据显示，在2020年度新冠肺炎疫情影响下，中型企业和微型企业受冲击较大，不良率攀升明显。
其中齐鲁银行中型企业客户不良贷款率较2019年末上升0.89 个百分点，主要原因为有 4 家企业由于经营不善，现金流紧张，无法按时还款形成不良贷款，贷款余额合计 5.31 亿元。
而齐鲁银行部分微型企业，或受区域经济环境影响，经营情况无明显改善，企业还款能力出现下降，并最终形成违约，因而导致微型企业不良贷款率有所上升。
但同时，齐鲁银行也表示，微型企业贷款中，担保方式为抵押、质押的占比较高，达55%，因而风险缓释较为充足。
个人按揭贷款、房地产贷款规模踩“红线”
齐鲁银行个人贷款产品主要包括个人按揭贷款、个人经营贷款、个人消费贷款等。
截至 2020 年 12 月 31 日，其全部个人贷款总额为 519.39亿元，占贷款总额的30.23%。
其中，个人按揭贷款是齐鲁银行个人贷款业务中占比最高的产品，比重近60%。
截至2020年末，齐鲁银行个人按揭贷款余额为304.63亿元，较 2019 年末增长 26.72%。
值得注意的是，结合2020年12月31日银保监会最新出台的“房贷新规”，齐鲁银行的房地产贷款规模和个人按揭贷款规模均略有超标。
按照新规要求，齐鲁银行的个人按揭贷款占比和房地产贷款占比上限应分别为17.5%和22.5%。
而据披露，截至2020年末，齐鲁银行个人按揭贷款余额占贷款总额比重为17.73%；房地产贷款总额为394.28亿元（个人按揭贷款余额+房地产业贷款余额），占贷款总额的22.95%。
海航系不良贷款未偿还额2.77亿元，为第二大不良借款人
招股书中，齐鲁银行还披露了截至 2020 年 12 月 31 日的前十大不良贷款借款人未偿还金额情况。
截至2020年12月31日，齐鲁银行前十大不良贷款客户涉及的不良贷款合计13.83亿元，占不良贷款总额的比例为 56.46%；前十大不良贷款客户中，批发和零售业占 5 户，制造业占 4 户，建筑业 1 户。
在此名单中，2020年度A股亏损王*ST海航下属控股成员企业“海南海航航空进出口有限公司”以2.77亿元的不良贷款未偿还额排在第二位，占齐鲁银行去年不良贷款总额的11.31%。
齐鲁银行招股书在未结重大诉讼案件披露中也提及了此笔不良贷款的相关情况。
招股书内容显示，齐鲁银行天津分行因金融借款合同纠纷起诉海航系四家公司——海航进出口、北京首都航空、海航财务公司、海航集团。
经海南一中院一审判决，齐鲁银行胜诉，海航系将向齐鲁银行连带支付承兑汇票、并支付利息等共计2.8亿元。目前，海航系已上诉。
为新三板首家登陆主板的银行，A股尚有13家银行排队上市
待此次IPO发行后，齐鲁银行即成为继青岛银行、青岛农商行之后，山东省第三家A股上市银行，A股的第39家上市银行，也是新三板首家成功登陆主板的银行。
截至目前，除齐鲁银行外，1月过会的浙江瑞丰农商行也于5月7日获领IPO批文，即将成为浙江首家上市农商行；此外，上海农商行已于去年年底首发过会。
根据证监会披露信息统计，除上述3家银行外，目前仍有13家银行排队等候A股上市，包括5家城商行、8家农商行。
在排队名单中，湖州银行、重庆三峡银行和广州银行均为2020年新加入审核队伍的银行；湖州银行已获得证监会意见反馈，其余12家银行处于预披露招股书阶段。
据统计，新三板方面，目前挂牌中的银行还有9家，包括江苏如皋农商行、河北邢台农商行、新疆喀什农商行、福建福清汇通农商行等。据悉，如皋农商行也欲向A股转板，但尚处在辅导备案阶段。
近日，过会已逾四月的齐鲁银行终于在上市路上再取得实质性进展。
4月30日，齐鲁银行获发IPO批文；5月7日，披露首次公开发行股票发行安排及初步询价公告，宣布将于5月13日定价、17日申购。这也意味着齐鲁银行历时两年转板之路终于步入终章。
齐鲁银行招股意向书显示，其此次公开发行股份约4.58亿股，占发行后总股本的比例不低于10.00%，全部为公开发行新股；发行后总股本约为45.81亿股。
同时，齐鲁银行募集资金在扣除发行费用后，将全部用于补充核心一级资本，以提高资本充足水平。招股书显示，齐鲁银行拟使用此次公开发行募集资金用于补充核心一级资本的金额为 24.16亿元。
据公开资料，齐鲁银行成立于1996年，是全国首批、山东省首家成立的城市商业银行，也是山东省内第一家、全国第四家实现中外合作的城市商业银行。
2015年6月，齐鲁银行挂牌新三板，为首家挂牌新三板的城商行；2018年开启转A之路，且于同年11月向证监会提交上市辅导备案并获受理，随后于新三板停牌。停牌两年后，去年12月，齐鲁银行首发成功过会；今年３月，齐鲁银行正式摘牌新三板。
待此次IPO发行后，齐鲁银行即成为继青岛银行、青岛农商行之后，山东省第三家A股上市银行，A股的第39家上市银行，也是新三板首家成功登陆主板的银行。
公司业务为盈利核心，核心资本补充承压
据招股意向书披露，2020年度，齐鲁银行实现营业收入79.36亿元，同比增长7.14%，其中，利息净收入64.14亿元，同比增长9.12%；实现净利润25.45亿元，同比增长7.95%。
2021年一季度，齐鲁银行营业收入为22.32 亿元，较上年同期增长 14.36%；净利润为 7.59 亿元，上一年度同期数为 7.02 亿元，同比增长8.12%，经营业绩整体较去年同期稳步提升；不良贷款率为 1.43%，拨备覆盖率为 214.60%。
规模方面，截至2020年末，齐鲁银行总资产达到3602.32亿元，较年初增长17.14%，其中，各项贷款余额1718.24亿元，占总资产比重达47.7%。
公司银行业务是齐鲁银行核心业务和重点板块业务，也是其规模利润的主要来源和支撑。
2020年度，齐鲁银行公司银行业务分部营业收入41.70 亿元，占总营收的52.39%；分部利润为 31.33 亿元，占总利润的55.78%。
个人银行业务分部营业收入为 22.56亿元，占齐鲁银行营业收入的比重为 28.34%；分部利润为 12.71 亿元，占总利润的 22.63%。
而随着业务规模的高速扩张，齐鲁银行的资本补充压力也逐渐加大。
截至2020年末，齐鲁银行核心一级资本充足率为9.49%，较上年末下降0.67个百分点；一级资本充足率、资本充足率分别为11.64%、14.97%。
批发和零售业违约企业增加，不良率年升4个百分点
公司贷款方面，截至2020年末，齐鲁银行公司贷款总额分别为1106.04亿元，占贷款总额的比例为64.37%。
分行业来看，齐鲁银行按照行业分布的公司贷款结构较为稳定，主要集中在租赁和商务服务业、制造业、批发和零售业、房地产业、建筑业及水利、环境和公共设施管理业。
截至 2020 年末，齐鲁银行在上述六个行业的公司贷款合计为 943.67 亿元，占公司贷款总额的 85.33%。
不良率方面，齐鲁银行2020年末的公司贷款不良率为1.81%，较2019年同期有所降低，但不良贷款余额则连升2年，由2018年的18.67亿元升至21.66亿元。
其中，2020年，齐鲁银行在农林牧渔业、批发和零售业、制造业的不良率最高，分别为8.43%、6.56%和3.23%。
尤其是批发和零售业，至2020 年末，齐鲁银行在该行业的不良贷款余额为9.74亿元，较 2019 年末上升6.54 亿元，不良贷款率同比上升了4.08个百分点。
齐鲁银行在招股书中表示，受新冠疫情影响，批发和零售业整体经营压力上升，部分企业经营较为困难，未能按时支付本息，违约企业增加。
此外，齐鲁银行还按企业规模划分了其公司不良贷款情况，数据显示，在2020年度新冠肺炎疫情影响下，中型企业和微型企业受冲击较大，不良率攀升明显。
其中齐鲁银行中型企业客户不良贷款率较2019年末上升0.89 个百分点，主要原因为有 4 家企业由于经营不善，现金流紧张，无法按时还款形成不良贷款，贷款余额合计 5.31 亿元。
而齐鲁银行部分微型企业，或受区域经济环境影响，经营情况无明显改善，企业还款能力出现下降，并最终形成违约，因而导致微型企业不良贷款率有所上升。
但同时，齐鲁银行也表示，微型企业贷款中，担保方式为抵押、质押的占比较高，达55%，因而风险缓释较为充足。
个人按揭贷款、房地产贷款规模踩“红线”
齐鲁银行个人贷款产品主要包括个人按揭贷款、个人经营贷款、个人消费贷款等。
截至 2020 年 12 月 31 日，其全部个人贷款总额为 519.39亿元，占贷款总额的30.23%。
其中，个人按揭贷款是齐鲁银行个人贷款业务中占比最高的产品，比重近60%。
截至2020年末，齐鲁银行个人按揭贷款余额为304.63亿元，较 2019 年末增长 26.72%。
值得注意的是，结合2020年12月31日银保监会最新出台的“房贷新规”，齐鲁银行的房地产贷款规模和个人按揭贷款规模均略有超标。
按照新规要求，齐鲁银行的个人按揭贷款占比和房地产贷款占比上限应分别为17.5%和22.5%。
而据披露，截至2020年末，齐鲁银行个人按揭贷款余额占贷款总额比重为17.73%；房地产贷款总额为394.28亿元（个人按揭贷款余额+房地产业贷款余额），占贷款总额的22.95%。
海航系不良贷款未偿还额2.77亿元，为第二大不良借款人
招股书中，齐鲁银行还披露了截至 2020 年 12 月 31 日的前十大不良贷款借款人未偿还金额情况。
截至2020年12月31日，齐鲁银行前十大不良贷款客户涉及的不良贷款合计13.83亿元，占不良贷款总额的比例为 56.46%；前十大不良贷款客户中，批发和零售业占 5 户，制造业占 4 户，建筑业 1 户。
在此名单中，2020年度A股亏损王*ST海航下属控股成员企业“海南海航航空进出口有限公司”以2.77亿元的不良贷款未偿还额排在第二位，占齐鲁银行去年不良贷款总额的11.31%。
齐鲁银行招股书在未结重大诉讼案件披露中也提及了此笔不良贷款的相关情况。
招股书内容显示，齐鲁银行天津分行因金融借款合同纠纷起诉海航系四家公司——海航进出口、北京首都航空、海航财务公司、海航集团。
经海南一中院一审判决，齐鲁银行胜诉，海航系将向齐鲁银行连带支付承兑汇票、并支付利息等共计2.8亿元。目前，海航系已上诉。
为新三板首家登陆主板的银行，A股尚有13家银行排队上市
待此次IPO发行后，齐鲁银行即成为继青岛银行、青岛农商行之后，山东省第三家A股上市银行，A股的第39家上市银行，也是新三板首家成功登陆主板的银行。
截至目前，除齐鲁银行外，1月过会的浙江瑞丰农商行也于5月7日获领IPO批文，即将成为浙江首家上市农商行；此外，上海农商行已于去年年底首发过会。
根据证监会披露信息统计，除上述3家银行外，目前仍有13家银行排队等候A股上市，包括5家城商行、8家农商行。
在排队名单中，湖州银行、重庆三峡银行和广州银行均为2020年新加入审核队伍的银行；湖州银行已获得证监会意见反馈，其余12家银行处于预披露招股书阶段。
据统计，新三板方面，目前挂牌中的银行还有9家，包括江苏如皋农商行、河北邢台农商行、新疆喀什农商行、福建福清汇通农商行等。据悉，如皋农商行也欲向A股转板，但尚处在辅导备案阶段。
【东方计算机】广联达2021Q1季报会议交流纪要20210427
公司介绍：
Q1收入8.49亿，+49.89%，归母净利润7700万，增长44.71%。对收入利润主要贡献的还是造价业务，造价业务6.89亿收入（yoy65.74%），云收入5.49亿（yoy+82%），新签云合同3.3亿，翻倍增长，造价业务Q1取得了非常好的成绩，也覆盖了全国，新开了浙江江苏安徽福建4个区域，全国全部进入云转型阶段，全国云化形成了趋势，去年也是4个区域，我们在转化率和续费率上都取得了很好的成绩，去年的4个地区今年进展还是比较快的。
施工业务在产品端，形成了智慧工地和项企一体化两个核心产品，1季度低于大家预期，8300万收入，较去年略有下降，但是从合同端来看实现了翻番的增长，取得了不错的成绩，收入确认更多是一个节奏的问题。从全年来看，施工的打法和节奏有变化，我们去年上半年收入冲的比较快，下半年主要强调回款和交付，所以增速不是特别好，今年整个节奏我们会调过来，上半年更多是冲合同，加大业务的扩张，上半年的工作重点在合同增速上，下半年是交付和回款，全年的节奏和去年有变化，所以表观的收入端去看可能和去年每个季度都不同。1季度新签合同是广撒网，从央企国企到省建客户，都是我们考虑的主体，占我们合同比较大的比重，其次，有限于我们的团队的组织能力支撑，施工这几年保持比较快的增长，团队不断扩张，去年到今年人力的增员上下了很大的功夫，但新人进来之后需要3-6个月的培养期，这段期间公司主要是投入，后面才会有一部分人能够很好地完成任务，但也会有淘汰，这种情况下合同、收入、收款都保持较快的节奏，是有一定挑战的，所以我们上半年先拿订单，然后是下半年确认和回款。第三是外部宏观因素看，去年1季度，当时疫情还没有爆发，以及19年Q4业务做得比较多，所以有部分收入确认在20年的1月，而今年1月份疫情比较严峻，2月份是春节，3月份是合同签订，只有少部分项目交付，所以交付进度也影响了收入。
今年我们把设计业务也上升到了BG的层次，3月发布了广联达设计产品进入到早期邀请阶段，建筑、结构、机电等三个板块，这是我们的建筑设计产品，现在在早期阶段，今年后面不断完善。
营业总成本，2020年1季度有疫情影响，因此会议等线下活动都没有发生，都转了线上，一些费用和今年不太可比。销售费用2.31亿，销售人数较去年略有增加，主要是施工这一块；管理费用，今年1.96，增长21.09%，去年也是偏低，研发费用增长57.23%，主要是增加了研发人员；财务费用净收入1800万，主要是募集资金去年到账，利息收入增加。三项费用方面，占收入的比重，销售和管理都下降，研发费率上升
资产负债表项目中，预付0.92亿，相比去年年末增长近100%，主要是业务增加带来采购增加，其他应收款下降49%，是期权行权跨期的影响，合同负债14.93亿，和期初16.45亿，下降了9个百分点，主要是1季度造价云去年年底的预收逐步转收入，而施工这一块也有一部分尚未结转。
现金流量表，现金流Q1为1.22亿，从表观上看和去年的-0.19亿，但是经营活动产生的流入增加了72%，主要是去年的金融业务有调整，去年回收了2.58亿，所以这对现金流净流量产生的影响比较大，如果剔除相关因素，其实经营性的流入是有不错的增长的。投资净流入，主要是金融子公司今年做了股权调整，收到了少数股东的出资额。
投资者问答环节：
Q：施工业务今年的计划，上半年核心是合同，下半年是收入，年初给的指引是30%增长，从在手订单和进展来看，全年指引是否调整？
不做调整，我们依然保持30%左右的增速，今年最大的变化是节奏的变化，去年主要考核收入和实收，今年增加了合同的考核，所以肯定是先做大合同，然后是后面的交付，以及回款。我们对施工业务还是比较有自己的节奏的，抓住经济恢复的机会，先把合同端做好，我们相对有信心，不会调整全年的收入增速。
Q：现金流量表销售商品提供劳务收到现金，和去年相比有翻倍增速，是不是和新签云合同翻倍，是否还与施工业务回款相关？
我们现金流比较好的状况，公司从今年开始，除了销售收入的增长，我们还加紧了历史账的清理，另外，现在的销售对现金流的考核是更严格的，所以整体现金流是不错的。
Q：1季度施工业务和去年规模差不多，但是毛利率和去年同期相比有变化，其中的原因？
1季度施工业务和去年差不多，但是整个收入结构，不仅有施工，还有电子政务，还有数字城市业务，数字城市业务不光是软件，还有一些硬件的成本，另外还有我们的实施，解决方案的实施工作量也在增加，所以我们的毛利率有所下降，因此主要还是收入结构的原因。公司对后面期间费用的控制和利润的要求是没有降低的。
Q：施工业务对未来交付周期和财务指标有什么影响和变化？
重点成长业务是施工业务，这一块以解决方案为主，我们近期开展比较多的数字城市业务，是软件+硬件+服务，产品交付周期和原来的软件有很大的不同，因此毛利率有差别，其次在收入确认方面，会根据工程进度进行确认，由于其比例在不断加大，因此从长期来看，公司整体毛利率应该会逐步向下，然后进入到稳态。另外，今年加大了合同端的进攻力度，而且集采类的项目增加，从单项使用向多项扩展，这是好事，意味着对公司的认可度增强，但是在交付的过程中，会根据项目的进展进行逐步交付，过去合同端到收入端转化很快，而现在可能一个单子可能会在一年确认，每个季度确认一些，因此确认周期会拉长。今年可能同比的增长，和订单的关系可能会和往年不一样。
Q：金融业务，去年10月和建行合作金融科技，相关业务进展是否符合公司预期？
金融业务，公司大的方向是降低持股比例，因为现在监管对金融科技持谨慎的态度，我们降低比例后，相关业务有更好的发展空间。我们现在从风控模型，现在取得的是征信和模型的金融科技服务，我们和建行合作，资金更多来源于银行，而不是来自广联达，我们已经不通过担保来为其提供资金，这也给他更多的机会去获得外部资金。他们的收入略有下降，但是是朝着公司希望的方向进行发展的。
Q：云转型后，下游需求波动不是那么大，但是今年建筑和房地产的投资额都有较好增长，对我们而言，有何影响？
今年调整了施工业务的打法和节奏，其实就是看到了固定资产和房地产投资有恢复，因此抓住机会扩大施工业务覆盖面，积极把握机遇，把合同订单做大，对今年的形势还是比较有信心的。施工业务一直很看好，但过去几年都有点低于预期，大家能看到需求比较大，数字化转型也在发生，今年的集采也能验证，但是从我们自身的角度，客户的需求在那儿，但可能不是那么明晰，需要我们去挖掘，去开发产品满足客户，这是一个成长性业务，不可能会完全跟着公司预期走，这对成长业务是非常正常的情况，虽然大家觉得低于预期，但是内部觉得这一块的发展欣欣向荣，也是非常看好的，施工业务的人员已经有3000人了，推的过程中遇到问题也会积极解决，去年由于疫情的影响，很多节奏是打乱的，大家更多把19年、18年的数据看一看，从更长期的角度来看，希望大家多有一些耐心，不要因为一个季度的波动就对业务做质的判断，我们会坚定不移地做下去，包括其他同行也在积极拓展相关业务，我们也在不断在组织能力、人员激励上采取很多措施，可能在数据上还看不到，但是我们是能看到内部的变化的。
Q：造价业务云化对毛利率的影响？
造价业务的转型还在巩固的过程中，造价业务也在不断积累新的能力，比如数据服务、人工智能方面不断做准备，当然什么时候有成果还不确定，我们更多去挖掘客户没有被满足的地方。云转型对毛利率不会有大的影响，因为造价收入里人力成本是比较低的，但是对云的利润率，随着业务的发展应该会有提升，今年是最后一年转，虽然线下的投入会减少，但是线上的服务内容和能力需要增加，我们希望把业务走上非常好的轨道，最终实现盈利能力的提升。
Q：设计业务体验版已经出来，是否有标杆客户？
设计业务具体的情况，在5月18号，会如期召开投资者大会，会请设计业务负责人对设计业务未来的展望。设计不是公司目前收入的主要贡献，还是面向未来打通整个产业链的新型业务，现在还在打磨阶段，现在体验版还是不错的，很多客户感兴趣，一些设计院在试用。
Q：非云造价业务同比增长40%多，为什么非云造价业务增长这么快？长期空间如何预期？
包括电子政务等增速比较快。
Q：施工板块，客户采购的模组和组合是哪些？
劳务、物料、大屏、进度管理、质量安全管理，在工地现场应用的方案，统称为智慧工地，还有面向区域和总部级的公司，对多个项目管理有相应的产品。
Q：库存增长的原因？
存货和硬件，总量并不大，主要为了施工、数字城市等业务，有一些硬件的备货，品类比较杂，有各种显示屏、服务器、闸机、摄像头、感应器，需要有硬件的备货，这和业务是相关的。
Q：施工业务翻倍，实施周期要多久？
合同金额和去年翻倍，大概周期是6个月。合同的交付是和项目交付进度是相关的，比如我们签了200万的单子，可能是10个项目，具体每个项目什么时候开工是不同步的，每个项目开的话，我们的交付周期是3-6个月。
Q：20年员工流失率是15%，流失的主要是什么层级的员工？流失对公司业务的影响？
15%的流失率对科技公司来说是正常的区间，这也是正常的新陈代谢，我们统计后发现，入职1-2年的流动率会比较高，有一些是进入公司后发现不能适应，另外，从岗位上来讲，流失率相对较高的是销售类岗位，这也符合业务开展的情况。中后台职能类相对会比较稳定，因为考核方式和前台人员是不一样的。去年我们在人力成本控制上做的还是不错的，去年我们也做了一些改革，希望能够有更好的激励，除了正常激励外，还做了超额激励和股权激励。
Q：施工合同方面，如果同比金额翻倍，和19年相比增长多少？Q1占全年的比例一般是多少？
增加肯定是增加的，但是我们没有具体的数据。
Q：项企一体化落地的情况和头部客户的定价策略？
1季度基数较低，在半年报会做更详细地披露。#股票##价值投资日志[超话]#
公司介绍：
Q1收入8.49亿，+49.89%，归母净利润7700万，增长44.71%。对收入利润主要贡献的还是造价业务，造价业务6.89亿收入（yoy65.74%），云收入5.49亿（yoy+82%），新签云合同3.3亿，翻倍增长，造价业务Q1取得了非常好的成绩，也覆盖了全国，新开了浙江江苏安徽福建4个区域，全国全部进入云转型阶段，全国云化形成了趋势，去年也是4个区域，我们在转化率和续费率上都取得了很好的成绩，去年的4个地区今年进展还是比较快的。
施工业务在产品端，形成了智慧工地和项企一体化两个核心产品，1季度低于大家预期，8300万收入，较去年略有下降，但是从合同端来看实现了翻番的增长，取得了不错的成绩，收入确认更多是一个节奏的问题。从全年来看，施工的打法和节奏有变化，我们去年上半年收入冲的比较快，下半年主要强调回款和交付，所以增速不是特别好，今年整个节奏我们会调过来，上半年更多是冲合同，加大业务的扩张，上半年的工作重点在合同增速上，下半年是交付和回款，全年的节奏和去年有变化，所以表观的收入端去看可能和去年每个季度都不同。1季度新签合同是广撒网，从央企国企到省建客户，都是我们考虑的主体，占我们合同比较大的比重，其次，有限于我们的团队的组织能力支撑，施工这几年保持比较快的增长，团队不断扩张，去年到今年人力的增员上下了很大的功夫，但新人进来之后需要3-6个月的培养期，这段期间公司主要是投入，后面才会有一部分人能够很好地完成任务，但也会有淘汰，这种情况下合同、收入、收款都保持较快的节奏，是有一定挑战的，所以我们上半年先拿订单，然后是下半年确认和回款。第三是外部宏观因素看，去年1季度，当时疫情还没有爆发，以及19年Q4业务做得比较多，所以有部分收入确认在20年的1月，而今年1月份疫情比较严峻，2月份是春节，3月份是合同签订，只有少部分项目交付，所以交付进度也影响了收入。
今年我们把设计业务也上升到了BG的层次，3月发布了广联达设计产品进入到早期邀请阶段，建筑、结构、机电等三个板块，这是我们的建筑设计产品，现在在早期阶段，今年后面不断完善。
营业总成本，2020年1季度有疫情影响，因此会议等线下活动都没有发生，都转了线上，一些费用和今年不太可比。销售费用2.31亿，销售人数较去年略有增加，主要是施工这一块；管理费用，今年1.96，增长21.09%，去年也是偏低，研发费用增长57.23%，主要是增加了研发人员；财务费用净收入1800万，主要是募集资金去年到账，利息收入增加。三项费用方面，占收入的比重，销售和管理都下降，研发费率上升
资产负债表项目中，预付0.92亿，相比去年年末增长近100%，主要是业务增加带来采购增加，其他应收款下降49%，是期权行权跨期的影响，合同负债14.93亿，和期初16.45亿，下降了9个百分点，主要是1季度造价云去年年底的预收逐步转收入，而施工这一块也有一部分尚未结转。
现金流量表，现金流Q1为1.22亿，从表观上看和去年的-0.19亿，但是经营活动产生的流入增加了72%，主要是去年的金融业务有调整，去年回收了2.58亿，所以这对现金流净流量产生的影响比较大，如果剔除相关因素，其实经营性的流入是有不错的增长的。投资净流入，主要是金融子公司今年做了股权调整，收到了少数股东的出资额。
投资者问答环节：
Q：施工业务今年的计划，上半年核心是合同，下半年是收入，年初给的指引是30%增长，从在手订单和进展来看，全年指引是否调整？
不做调整，我们依然保持30%左右的增速，今年最大的变化是节奏的变化，去年主要考核收入和实收，今年增加了合同的考核，所以肯定是先做大合同，然后是后面的交付，以及回款。我们对施工业务还是比较有自己的节奏的，抓住经济恢复的机会，先把合同端做好，我们相对有信心，不会调整全年的收入增速。
Q：现金流量表销售商品提供劳务收到现金，和去年相比有翻倍增速，是不是和新签云合同翻倍，是否还与施工业务回款相关？
我们现金流比较好的状况，公司从今年开始，除了销售收入的增长，我们还加紧了历史账的清理，另外，现在的销售对现金流的考核是更严格的，所以整体现金流是不错的。
Q：1季度施工业务和去年规模差不多，但是毛利率和去年同期相比有变化，其中的原因？
1季度施工业务和去年差不多，但是整个收入结构，不仅有施工，还有电子政务，还有数字城市业务，数字城市业务不光是软件，还有一些硬件的成本，另外还有我们的实施，解决方案的实施工作量也在增加，所以我们的毛利率有所下降，因此主要还是收入结构的原因。公司对后面期间费用的控制和利润的要求是没有降低的。
Q：施工业务对未来交付周期和财务指标有什么影响和变化？
重点成长业务是施工业务，这一块以解决方案为主，我们近期开展比较多的数字城市业务，是软件+硬件+服务，产品交付周期和原来的软件有很大的不同，因此毛利率有差别，其次在收入确认方面，会根据工程进度进行确认，由于其比例在不断加大，因此从长期来看，公司整体毛利率应该会逐步向下，然后进入到稳态。另外，今年加大了合同端的进攻力度，而且集采类的项目增加，从单项使用向多项扩展，这是好事，意味着对公司的认可度增强，但是在交付的过程中，会根据项目的进展进行逐步交付，过去合同端到收入端转化很快，而现在可能一个单子可能会在一年确认，每个季度确认一些，因此确认周期会拉长。今年可能同比的增长，和订单的关系可能会和往年不一样。
Q：金融业务，去年10月和建行合作金融科技，相关业务进展是否符合公司预期？
金融业务，公司大的方向是降低持股比例，因为现在监管对金融科技持谨慎的态度，我们降低比例后，相关业务有更好的发展空间。我们现在从风控模型，现在取得的是征信和模型的金融科技服务，我们和建行合作，资金更多来源于银行，而不是来自广联达，我们已经不通过担保来为其提供资金，这也给他更多的机会去获得外部资金。他们的收入略有下降，但是是朝着公司希望的方向进行发展的。
Q：云转型后，下游需求波动不是那么大，但是今年建筑和房地产的投资额都有较好增长，对我们而言，有何影响？
今年调整了施工业务的打法和节奏，其实就是看到了固定资产和房地产投资有恢复，因此抓住机会扩大施工业务覆盖面，积极把握机遇，把合同订单做大，对今年的形势还是比较有信心的。施工业务一直很看好，但过去几年都有点低于预期，大家能看到需求比较大，数字化转型也在发生，今年的集采也能验证，但是从我们自身的角度，客户的需求在那儿，但可能不是那么明晰，需要我们去挖掘，去开发产品满足客户，这是一个成长性业务，不可能会完全跟着公司预期走，这对成长业务是非常正常的情况，虽然大家觉得低于预期，但是内部觉得这一块的发展欣欣向荣，也是非常看好的，施工业务的人员已经有3000人了，推的过程中遇到问题也会积极解决，去年由于疫情的影响，很多节奏是打乱的，大家更多把19年、18年的数据看一看，从更长期的角度来看，希望大家多有一些耐心，不要因为一个季度的波动就对业务做质的判断，我们会坚定不移地做下去，包括其他同行也在积极拓展相关业务，我们也在不断在组织能力、人员激励上采取很多措施，可能在数据上还看不到，但是我们是能看到内部的变化的。
Q：造价业务云化对毛利率的影响？
造价业务的转型还在巩固的过程中，造价业务也在不断积累新的能力，比如数据服务、人工智能方面不断做准备，当然什么时候有成果还不确定，我们更多去挖掘客户没有被满足的地方。云转型对毛利率不会有大的影响，因为造价收入里人力成本是比较低的，但是对云的利润率，随着业务的发展应该会有提升，今年是最后一年转，虽然线下的投入会减少，但是线上的服务内容和能力需要增加，我们希望把业务走上非常好的轨道，最终实现盈利能力的提升。
Q：设计业务体验版已经出来，是否有标杆客户？
设计业务具体的情况，在5月18号，会如期召开投资者大会，会请设计业务负责人对设计业务未来的展望。设计不是公司目前收入的主要贡献，还是面向未来打通整个产业链的新型业务，现在还在打磨阶段，现在体验版还是不错的，很多客户感兴趣，一些设计院在试用。
Q：非云造价业务同比增长40%多，为什么非云造价业务增长这么快？长期空间如何预期？
包括电子政务等增速比较快。
Q：施工板块，客户采购的模组和组合是哪些？
劳务、物料、大屏、进度管理、质量安全管理，在工地现场应用的方案，统称为智慧工地，还有面向区域和总部级的公司，对多个项目管理有相应的产品。
Q：库存增长的原因？
存货和硬件，总量并不大，主要为了施工、数字城市等业务，有一些硬件的备货，品类比较杂，有各种显示屏、服务器、闸机、摄像头、感应器，需要有硬件的备货，这和业务是相关的。
Q：施工业务翻倍，实施周期要多久？
合同金额和去年翻倍，大概周期是6个月。合同的交付是和项目交付进度是相关的，比如我们签了200万的单子，可能是10个项目，具体每个项目什么时候开工是不同步的，每个项目开的话，我们的交付周期是3-6个月。
Q：20年员工流失率是15%，流失的主要是什么层级的员工？流失对公司业务的影响？
15%的流失率对科技公司来说是正常的区间，这也是正常的新陈代谢，我们统计后发现，入职1-2年的流动率会比较高，有一些是进入公司后发现不能适应，另外，从岗位上来讲，流失率相对较高的是销售类岗位，这也符合业务开展的情况。中后台职能类相对会比较稳定，因为考核方式和前台人员是不一样的。去年我们在人力成本控制上做的还是不错的，去年我们也做了一些改革，希望能够有更好的激励，除了正常激励外，还做了超额激励和股权激励。
Q：施工合同方面，如果同比金额翻倍，和19年相比增长多少？Q1占全年的比例一般是多少？
增加肯定是增加的，但是我们没有具体的数据。
Q：项企一体化落地的情况和头部客户的定价策略？
1季度基数较低，在半年报会做更详细地披露。#股票##价值投资日志[超话]#
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