李宗光：出口滚烫，顺差破万亿！喜or忧？
以下文章来源于经济机器
李宗光为华兴资本首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事
今日，海关总署公布了7月外贸进出口数据。7月出口（以美元计）同比增长 18%，好于预期的16.2%和前值的17.9%。进口同比增长2.3%，低于预期的4.5%，但好于前值的1%。贸易顺差1012.6亿再创历史新高，高于预期的900亿美元和前值的979.4亿美元。出口及贸易差额再次超预期。那么，出口增速的动能究竟在哪儿？未来高景气会持续吗？本文为您一一拆解。
01、7月数据：出口超预期加速，顺差再创新高
我国出口同比连续3个月提速，再超市场预期。7月份，我国货物出口同比增长18%至3329亿美元，好于市场预期的16.2%，已连续3个月加速。环比来看，7月份在上月非常高的基数上，增长0.5%。3329亿美元的单月出口额，已经逼近了去年12月的历史单月最高水平。要知道，由于季节性和结算因素，每年的12月出口较其他月份高的”畸形“。这也从侧面反映出，7月份出口真的是”热的滚烫“！
图1、7月出口金额当月值与当月同比
分国别看，除美国外，对大部分经济体出口均呈现加速趋势。7月我国对东盟、欧盟、日本的出口金额同比增速为33.5%、23.2%、19%，较上月提升5.4、6.0、4.6个百分点。但对美国出口金额同比增速为11%，较上月下降9.4个百分点，有点超出预期，表明近期恶化的中美关系已经开始实质性影响贸易增速。整体看，我国对主要经济体的出口增速维持双位数增长，主要由于防疫优势转化为供应链优势，这一优势在俄乌冲突的大背景下，显得尤为突出
图2、出口金额同比增速：主要国家地区
进口金额同比低于预期，但进口数量跌幅收窄。7月我国进口金额同比增长2.3%，低于预期的4.5%。一方面受国内复苏较弱影响，另一方面也受大宗商品价格回落影响。去年7月到11月为各类周期品种的价格高点。今年7月份，铁矿石、铜、铝价格同比去年分别下跌47%、18%、8%。但从进口量来看，7月铁矿砂进口量同比增长3.1%，较上月回正2.6个百分点；原油进口同比减少9.5%，降幅较上月收窄1.3个百分点;煤炭进口同比减少22.1%，降幅较上月收窄11.1个百分点。进口数量跌幅收窄。
图3、我国主要商品的进口数量走势
外需超强，内需偏弱，使我国贸易顺差再创历史新高。7月份我国贸易差额再次扩大，高达1012.6亿美元，再创历史新高。1-7月份，我国商品贸易顺差高达4823亿美元，较去年同期增幅高达60%！！去年全年顺差超过6700亿美元，这意味着2022年全年贸易顺差将高达1万亿美元。
如此高的顺差，在人类史上从来未有过的。一方面展现了我国强大的供应链优势。而防疫出色，则是供应链优势的基础。此外，俄乌冲突下，美欧供应链受到巨大冲击，真是搬起石头砸自己的脚。在这个“比烂”的魔幻时代，我们优势这么明显，自己做的好是一方面，也少不了同行“衬托”。
另一方面，国内需求仍有巨大改善空间，进口需求偏弱，也推升了贸易顺差。所以，不要因为顺差高而沾沾自喜，也要看到困难和挑战并存，需要“保持战略定力，做好自己的事。
历史经验表明，当一国贸易优势过于明显时，可能也是贸易摩擦比较危险的时候。所以，有了成绩更应保持低调，切莫大肆宣扬，引致报复。
详情链接：https://t.cn/A6SzUfXj
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李宗光为华兴资本首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事
今日，海关总署公布了7月外贸进出口数据。7月出口（以美元计）同比增长 18%，好于预期的16.2%和前值的17.9%。进口同比增长2.3%，低于预期的4.5%，但好于前值的1%。贸易顺差1012.6亿再创历史新高，高于预期的900亿美元和前值的979.4亿美元。出口及贸易差额再次超预期。那么，出口增速的动能究竟在哪儿？未来高景气会持续吗？本文为您一一拆解。
01、7月数据：出口超预期加速，顺差再创新高
我国出口同比连续3个月提速，再超市场预期。7月份，我国货物出口同比增长18%至3329亿美元，好于市场预期的16.2%，已连续3个月加速。环比来看，7月份在上月非常高的基数上，增长0.5%。3329亿美元的单月出口额，已经逼近了去年12月的历史单月最高水平。要知道，由于季节性和结算因素，每年的12月出口较其他月份高的”畸形“。这也从侧面反映出，7月份出口真的是”热的滚烫“！
图1、7月出口金额当月值与当月同比
分国别看，除美国外，对大部分经济体出口均呈现加速趋势。7月我国对东盟、欧盟、日本的出口金额同比增速为33.5%、23.2%、19%，较上月提升5.4、6.0、4.6个百分点。但对美国出口金额同比增速为11%，较上月下降9.4个百分点，有点超出预期，表明近期恶化的中美关系已经开始实质性影响贸易增速。整体看，我国对主要经济体的出口增速维持双位数增长，主要由于防疫优势转化为供应链优势，这一优势在俄乌冲突的大背景下，显得尤为突出
图2、出口金额同比增速：主要国家地区
进口金额同比低于预期，但进口数量跌幅收窄。7月我国进口金额同比增长2.3%，低于预期的4.5%。一方面受国内复苏较弱影响，另一方面也受大宗商品价格回落影响。去年7月到11月为各类周期品种的价格高点。今年7月份，铁矿石、铜、铝价格同比去年分别下跌47%、18%、8%。但从进口量来看，7月铁矿砂进口量同比增长3.1%，较上月回正2.6个百分点；原油进口同比减少9.5%，降幅较上月收窄1.3个百分点;煤炭进口同比减少22.1%，降幅较上月收窄11.1个百分点。进口数量跌幅收窄。
图3、我国主要商品的进口数量走势
外需超强，内需偏弱，使我国贸易顺差再创历史新高。7月份我国贸易差额再次扩大，高达1012.6亿美元，再创历史新高。1-7月份，我国商品贸易顺差高达4823亿美元，较去年同期增幅高达60%！！去年全年顺差超过6700亿美元，这意味着2022年全年贸易顺差将高达1万亿美元。
如此高的顺差，在人类史上从来未有过的。一方面展现了我国强大的供应链优势。而防疫出色，则是供应链优势的基础。此外，俄乌冲突下，美欧供应链受到巨大冲击，真是搬起石头砸自己的脚。在这个“比烂”的魔幻时代，我们优势这么明显，自己做的好是一方面，也少不了同行“衬托”。
另一方面，国内需求仍有巨大改善空间，进口需求偏弱，也推升了贸易顺差。所以，不要因为顺差高而沾沾自喜，也要看到困难和挑战并存，需要“保持战略定力，做好自己的事。
历史经验表明，当一国贸易优势过于明显时，可能也是贸易摩擦比较危险的时候。所以，有了成绩更应保持低调，切莫大肆宣扬，引致报复。
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证券等权重拉升带动大盘回升上攻，今天个股涨多跌少，赛道方向几乎是集体回升，此时冲高要谨慎追涨，要注意明天出现分化轮动，赛道，科技挖掘相对低位趋势个股，盘面热点不断。
今天半导体，芯片股表现跌幅居前，锂电和光伏部分品种则出现了反弹，再次证明了，热度过高的时候往往呈现相反的走势。
而这一点，更是市场目前的风格决定的，也就是短线逢高减持仍是部分资金在做的事情， 早盘的半导体的冲高回落，影响到了短多士气。
对于半导体的冲高回落，在上周五就跟大家说到要注意调整分化的来临，但目前也不是说行情结束了，轮动的市场重要的是把握节奏。
#财经# #股票# #今日看盘# [冲刺]
今天半导体，芯片股表现跌幅居前，锂电和光伏部分品种则出现了反弹，再次证明了，热度过高的时候往往呈现相反的走势。
而这一点，更是市场目前的风格决定的，也就是短线逢高减持仍是部分资金在做的事情， 早盘的半导体的冲高回落，影响到了短多士气。
对于半导体的冲高回落，在上周五就跟大家说到要注意调整分化的来临，但目前也不是说行情结束了，轮动的市场重要的是把握节奏。
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[融化]#第一财经日报今日看点# [融化]
【沈腾董宇辉养成记： 大变局中的民企“生存法”】#俞敏洪称东方甄选主播薪酬下降超60%# 据第三方直播数据统计平台新榜数据统计，截至8月4日，东方甄选直播间近90天内每场均销售额达1478万元。这一销售相当于俞敏洪首场直播秀的三倍。受市场面因素影响，新东方在线（01797.HK）股价也一度出现大涨。“从去年到现在，新东方最主要的核心成员，薪酬至少下降了60%~70%，但是没人离开，都跟着我苦苦追寻新东方的未来。到现在为止，新东方之所以还能做事情，一个原因就是团队成员没散、魂没散，有人就好办。”
【衰退交易下空头主导原油 油价走低缓解全球通胀压力】衰退交易下，空头开始主导大宗商品市场，截至8月4日晚间，WTI原油自俄乌冲突以来首次跌破每桶90美元，较年内130美元的高点已相去甚远。
油价与通胀预期息息相关。接受记者采访的交易员都表示，多空双方仍在激烈博弈，几个月后通胀交易或还会回归，美联储加息也远未结束。但目前原油下跌利好成长股，通胀预期似乎见顶，只是仍将维持在高位。
【社论：#休克式抗疫为何屡禁不止# ，问责机制不可或缺】今年4月下旬召开的中共中央政治局会议明确强调，疫情要防住、经济要稳住、发展要安全。这三者是一个完整的逻辑链条：疫情防不住，经济社会发展就无从谈起；同时，只有经济发展保持在合理区间，才能为抗疫情、稳民生、保安全等各项工作提供坚实基础。
为此，国家陆续出台了许多措施，包括“九不准”。其重要目的就是为了保证各种要素的有序畅通流动，防止一些地方层层加码，形成影响社会经济发展的人为障碍。https://t.cn/A6Sv2aF5
【沈腾董宇辉养成记： 大变局中的民企“生存法”】#俞敏洪称东方甄选主播薪酬下降超60%# 据第三方直播数据统计平台新榜数据统计，截至8月4日，东方甄选直播间近90天内每场均销售额达1478万元。这一销售相当于俞敏洪首场直播秀的三倍。受市场面因素影响，新东方在线（01797.HK）股价也一度出现大涨。“从去年到现在，新东方最主要的核心成员，薪酬至少下降了60%~70%，但是没人离开，都跟着我苦苦追寻新东方的未来。到现在为止，新东方之所以还能做事情，一个原因就是团队成员没散、魂没散，有人就好办。”
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为此，国家陆续出台了许多措施，包括“九不准”。其重要目的就是为了保证各种要素的有序畅通流动，防止一些地方层层加码，形成影响社会经济发展的人为障碍。https://t.cn/A6Sv2aF5
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