【三日内公开市场净回笼近7000亿 #资金面暂无明显压力#】央行逆回购操作连续两日延续“地量”，节后三日内公开市场累计净回笼近7000亿元，不过银行间市场流动性仍维持宽松态势未改，短端回购利率整体下滑，银行间债市情绪明显向暖。

人民银行10日早间发布公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，当日开展20亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.00%与此前持平；鉴于当日有930亿元逆回购到期，公开市场实现净回笼910亿元。

至此，节后三个交易日内央行公开市场已累计净回笼6830亿元。光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示，节后公开市场操作回归低量符合以往操作惯例。目前市场显现“节后效应”，流动性偏宽松。央行通过公开市场操作回收过剩流动性，有助于推动资金面缓步向合理充裕收敛，以避免流动性过度。

受益于9月末财政投放以及国庆假期后现金回流，节后银行间市场短端利率整体走低。截至9日收盘，DR001加权平均利率较前一交易日下行56.8BP报1.0655%，DR007及DR014继续倒挂，分别回落至1.4132%及1.3579%。

由于调休日非银机构暂未返场，当日质押式回购市场成交量仍处相对低位，全国银行间同业拆借中心数据显示，9日成交量总计为1.81万亿元。

截至目前，跨季后资金面暂时仍无明显压力。有交易员表示，未来地方债发行、MLF到期以及季度缴税仍可能先后对流动性产生扰动，但资金面总体均衡的态势仍不会被打破。

国盛证券固收首席分析师杨业伟也表示，当前资金需求不强，流动性将继续保持宽松。例如，10月政府债券供给冲击有限，政府债券净融资量或约为7000-7500亿元，与今年9月及去年10月水平相当，影响有限。同时，四季度MLF到期量为2万亿元，依然存在降准对冲可能。

“因而，季末因素退出之后，10月资金价格将继续低位运行，流动性将继续保持宽松。” 杨业伟说。

另据新华财经统计，截至目前，10月内公开市场还将有2680亿元逆回购到期，且主要集中在本周的后四个交易日内（10.11-10.14），整体看对市场扰动不大。此外17日还将有5000亿元MLF到期回笼，此前两月央行均为缩量续做，合计退出规模为4000亿元。

光大证券金融业首席分析师王一峰预计，四季度MLF或继续缩量续做，年底不排除采取降准置换的措施。10-12月MLF到期2万亿元，考虑到MLF利率偏贵，银行司库继续缩量续作的意愿较强。年底前不排除央行通过降准的方式置换MLF，以综合兼顾稳汇率、稳流动性和降低银行负债成本。

10日早间，隔夜及7天期资金利率从低位小幅回升，截至发稿，DR001、DR007加权平均利率分别报1.1045%、1.5030%，较前一交易日上行3.9BP、8.98BP。

另值得一提的是，人民银行最新发布的《2022年第三季度银行家问卷调查报告》显示，三季度银行家货币政策感受指数为72.3%，比上季上升3.0个百分点。

其中，有45.8%的银行家认为货币政策“宽松”，比二季度增加5.5个百分点；53.0%的银行家认为货币政策“适度”，比二季度减少4.9个百分点。对四季度，货币政策感受预期指数为72.7%，高于三季度0.4个百分点。（新华财经）

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