#减肥[超话]#
Day8⃣️｜已瘦6.6斤｜136斤45天暑期减肥
第一阶段历时100天（148.4——127）减重21.4
初始体重：148.4
近期目标：125.0
今日体重：129.2
昨日体重：129.4
变化：⬇️0.2
——————————————————
饭后站立20min✅
✅
—————————饮食记录—————————
◾️早餐
吐司➕鸡蛋➕黑咖➕红枣✖️3⃣️➕纯牛奶➕阿胶
◾️中餐
烤茄子（空气炸锅版）➕番茄炒蛋➕豆角➕凉拌牛肉➕菜➕南瓜（三块）
◾️晚餐
黑木耳红枣汤➕无油饼➕4⃣️片全麦饼干
◾️加餐
鳗雪鱼薯片（半包）➕圣女果✖️7⃣️➕李子➕鸡胸肉薯片（半包）➕坚果棒✖️2⃣️
—————————♀️运动记录—————————
帕梅拉45min
—————————碎碎念—————————
这掉秤速度可真的是太匀称了呐！maybe和我睡眠质量有关系，天天晚上一点半睡，早上七点起。所以才掉的如此之慢
可别看照片这么多，是三个人的菜菜呐！平均下来也就没吃多少，但也吃的好满足
今天小零食吃的好多呀，嘴巴都有点控制不住了
Day8⃣️｜已瘦6.6斤｜136斤45天暑期减肥
第一阶段历时100天（148.4——127）减重21.4
初始体重：148.4
近期目标：125.0
今日体重：129.2
昨日体重：129.4
变化：⬇️0.2
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饭后站立20min✅
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—————————饮食记录—————————
◾️早餐
吐司➕鸡蛋➕黑咖➕红枣✖️3⃣️➕纯牛奶➕阿胶
◾️中餐
烤茄子（空气炸锅版）➕番茄炒蛋➕豆角➕凉拌牛肉➕菜➕南瓜（三块）
◾️晚餐
黑木耳红枣汤➕无油饼➕4⃣️片全麦饼干
◾️加餐
鳗雪鱼薯片（半包）➕圣女果✖️7⃣️➕李子➕鸡胸肉薯片（半包）➕坚果棒✖️2⃣️
—————————♀️运动记录—————————
帕梅拉45min
—————————碎碎念—————————
这掉秤速度可真的是太匀称了呐！maybe和我睡眠质量有关系，天天晚上一点半睡，早上七点起。所以才掉的如此之慢
可别看照片这么多，是三个人的菜菜呐！平均下来也就没吃多少，但也吃的好满足
今天小零食吃的好多呀，嘴巴都有点控制不住了
#奋斗新征程#【庆祝中国共产党成立100周年|更优更强，迈向农牧业现代化】运用物联网技术，轻点鼠标就能种田；排列整齐的大棚里，各类蔬果长势旺盛；绿树掩映、田园牧歌式的美丽牧场、生态园区蓬勃发展；休闲观光农业、创意农业、互联网+农业如雨后春笋般涌现……一首产出高效、资源节约、环境友好的农牧业绿色发展进行曲正在奏响。
稳住“基本盘”，守好“压舱石”。放眼全区，农牧业供给侧结构性改革持续发力，特色产业发展格局加速构建，内蒙古大地迸发出前所未有的生机与活力。
以绿为底，孕育金色粮仓
3月22日上午，中国·内蒙古粮食高质量发展指数在北京发布。这是全国首支粮食发展综合评价指数，一组组数据让人兴奋不已。
2020年，粮食产量达732.8亿斤，创历史新高，实现“十七连丰”。粮食生产、粮食购销、综合保障能力分项指数显著增长，成为驱动总指数上升的重要因素。
粮食净调出量由2015年的约30亿斤增加到2019年的约200亿斤，增长了6.72倍。到2019年，内蒙古粮食调出量指数显著上升，达214.29点，较基期上涨114.29%。这表明，内蒙古销往区外的粮食越来越多。
“指数化”数据，是我区粮食高质量发展的佐证，也是我区成为国家的“粮仓”“肉库”“奶罐”的最好证明。
历史车轮滚滚向前，时代潮流浩浩荡荡。一幅生机盎然、活力四射的现代农牧业画卷，正在坚定者、奋进者、搏击者手中缓缓铺开——
经营体制改革解放发展生产力。1979年我区就开始推行家庭联产承包责任制，1981年全面推开，走在了全国前列。2004年，我区比全国提前3年全面取消牧业税，2005年，比全国提前1年全面取消农业税，彻底解除了农牧民土地承包关系的税费负担。2017年，基本完成草原确权承包工作，2018年9月，基本完成土地承包经营权确权登记颁证工作，农牧民的草场和承包地有了“身份证”，让农牧民吃上了“定心丸”。
标准化生产促进农牧业提质增效。实施农业“四控”行动，创建绿色食品原料标准化生产基地1520余万亩，认证培育绿色、有机、地理标志农产品900多万吨，位居全国前列，化肥、农药使用量连续3年保持负增长，农膜、秸秆等农牧业生产废弃物得到有效处理。全区农畜产品质量安全监测合格率连续5年稳定保持在97%以上，高于全国平均水平。
优化产业布局推动要素集聚。建设了15个优势特色农畜产品产业带，形成奶业、玉米2个千亿级产业集群和肉牛、肉羊、马铃薯、小麦、向日葵等10个百亿级产业集群，成功创建草原肉羊、河套向日葵、科尔沁肉牛、大兴安岭大豆等4个国家级优势特色产业集群，农牧业产业化水平有效提升。
作为全国粮食主产省区之一、国家重要农畜产品生产基地的内蒙古，加快转变农牧业发展方式，深化农牧业供给侧结构性改革，有效应对农牧业发展面临的风险挑战，释放出农牧业发展新活力，孕育出金色粮仓。
春华灼灼，秋实离离。“十三五”时期，内蒙古实现了粮食生产“十七连丰”、畜牧业“十六连稳”，农牧民人均可支配收入增加到15283元，比2015年增长4517元，增速连续10年高于城镇居民。
“特”字当头，凸显产业优势
每年8月，巴彦淖尔市杭锦后旗团结镇10万亩葵花园都会成为金色花海，吸引无数游客前来观光游玩。
这里拥有河套地区面积最大的向日葵集中连片种植基地，在提高种植效益的基础上，还带动了养蜂、旅游等产业发展，经济效益越来越突显。
巴彦淖尔市地处种植向日葵的黄金纬度，年均种植葵花面积400万亩以上，占全国向日葵总播种面积的四分之一，占内蒙古向日葵总播种面积的一半以上，向日葵获评国家地理标志产品，具有籽粒大、饱满性好、产量高等特质。在“天赋河套”品牌知名度和影响力的加持下，向日葵产品越来越受到广大消费者的欢迎。
近年来，“天赋河套”品牌授权产品实现溢价30%以上，带动全市优质农畜产品整体溢价15%以上。“天赋河套”品牌正在成为带动现代农业发展、推动乡村振兴的重要引擎。
特色产业茁壮成长的背后，是我区坚持“特”字当头，夯实产业优势的坚定步伐。
目前，我区已具备年加工粮油2400万吨以上、肉类300万吨以上、牛奶1000万吨以上的能力，带动农畜产品加工转化率达到65%。
内蒙古马铃薯“C位”出道，乌兰察布市2009年被中国食品工业协会评为“中国马铃薯之都”，2018年被国家认定为“内蒙古乌兰察布马铃薯中国特色农产品优势区”。乌兰察布市、阿荣旗、固阳县的马铃薯均获得农产品地理标志产品证书。
独特的自然资源、优良的饲养环境、创新的工艺流程、严格的安全监管，共同成就了高品质的内蒙古牛奶。如今，我区奶牛存栏、牛奶产量实现恢复性增长，牛奶产量成为全国唯一一个超过500万吨的省区，奶牛存栏、奶类人均占有量、奶产品产值等多项指标稳居全国首位。
“兴安盟大米”品牌在全国打响，入选中国农业品牌目录2019农产品区域公用品牌，跻身全国百强农产品区域品牌第12位……走上品牌路的兴安盟大米，凭借实力赢得市场的认可和尊重。
聚焦特色产业、聚集资源要素、突出集群成链……我区努力实现由量到质、从弱到强的跨越，一场提升农牧业发展质量的变革，正在内蒙古大地上开启新征程。
转型为要，领跑现代农牧业
在阿巴嘎旗，牧区现代化探路之旅已经开启。
“你看，这就是我家新盖的暖棚，那边还有专门的产房，我的300多头牛享福着呢。”查干淖尔镇乌日根温都日勒嘎查牧民王泽民指着悠闲自在的牛群乐呵呵地说，“自从建立了家庭牧场，我们的抗灾能力变强了。冬天下大雪，我家的牛没掉膘，周围好多人来取经呢。”
王泽民一边打理牛圈，一边道出他的养牛经：“以前放牧，我们把牛散养在草场上就不管了，牛能吃多少算多少。
如今，我们采用集中舍饲育肥，将大牛、小牛、怀孕母牛、出栏牛按类别分7个棚圈分栏管理，还配有专门的技术员，牛产犊也有专门的产房，还与专业公司合作做防疫。”
在阿巴嘎旗，像王泽民这样运用现代生产经营理念管理家庭牧场的牧民不少。2019年，阿巴嘎旗被确定为自治区牧区现代化试点旗。按照牧区现代化试点建设重点工作，阿巴嘎旗出台一系列惠牧政策措施，提高绿色优质畜产品供给能力，推动传统畜牧业向现代畜牧业转变，托牛所、动物医院等现代化牧业生产项目应运而生。
没有牧区现代化就没有全区的现代化。牧区现代化只是我区推动转型升级领跑现代农牧业的一个缩影。
从农牧业结构性改革到牧区现代化管理，从家庭智慧牧场的推广到培育新型牧业经营主体，从探索规模经营机制到扩大牧区社会化服务，我区农牧业生产方式、组织方式、管理方式发生了深刻变革。
——科技装备水平更高。全区粮食生产科技水平和现代化水平明显提高，农业科技进步贡献率由2015年的51.8%提高到57%。全区农作物耕种收综合机械化水平由2015年的81.3%提高到86%。
——质量安全监管更严。坚持产管并举，全区“两品一标”产品总量达到500万吨，绿色食品标准化基地面积全国第二，持续实施农畜产品质量安全监管能力提升行动，健全农田牧场到餐桌的质量追溯体系，全区主要农畜产品总体合格率连续5年保持在96%以上。
——优质绿色品牌更多。深入实施农牧业品牌提升行动，打造蒙牛、蒙草、蒙稻等“蒙字号”品牌，培育天赋河套、兴安盟大米、呼伦贝尔羊肉等区域公用品牌，提升内蒙古品牌在全国的知名度和影响力。
——经营主体活力更强。创建农牧业产业化联合体416个，全区示范家庭农牧场、合作社分别达到3850家、2956家，录入全国家庭名录系统家庭农牧场26万个，通过新型经营主体的带动，大大提高了农牧民的致富本领和就业竞争力。
破解发展难题，厚植发展优势。全区上下聚焦聚力结构调整、优势转化，深化农牧企利益联结机制，延伸产业链、提升价值链，促进农牧业高质高效、农牧民富裕富足的步伐坚定有力。(内蒙古日报社融媒体记者 韩雪茹)
稳住“基本盘”，守好“压舱石”。放眼全区，农牧业供给侧结构性改革持续发力，特色产业发展格局加速构建，内蒙古大地迸发出前所未有的生机与活力。
以绿为底，孕育金色粮仓
3月22日上午，中国·内蒙古粮食高质量发展指数在北京发布。这是全国首支粮食发展综合评价指数，一组组数据让人兴奋不已。
2020年，粮食产量达732.8亿斤，创历史新高，实现“十七连丰”。粮食生产、粮食购销、综合保障能力分项指数显著增长，成为驱动总指数上升的重要因素。
粮食净调出量由2015年的约30亿斤增加到2019年的约200亿斤，增长了6.72倍。到2019年，内蒙古粮食调出量指数显著上升，达214.29点，较基期上涨114.29%。这表明，内蒙古销往区外的粮食越来越多。
“指数化”数据，是我区粮食高质量发展的佐证，也是我区成为国家的“粮仓”“肉库”“奶罐”的最好证明。
历史车轮滚滚向前，时代潮流浩浩荡荡。一幅生机盎然、活力四射的现代农牧业画卷，正在坚定者、奋进者、搏击者手中缓缓铺开——
经营体制改革解放发展生产力。1979年我区就开始推行家庭联产承包责任制，1981年全面推开，走在了全国前列。2004年，我区比全国提前3年全面取消牧业税，2005年，比全国提前1年全面取消农业税，彻底解除了农牧民土地承包关系的税费负担。2017年，基本完成草原确权承包工作，2018年9月，基本完成土地承包经营权确权登记颁证工作，农牧民的草场和承包地有了“身份证”，让农牧民吃上了“定心丸”。
标准化生产促进农牧业提质增效。实施农业“四控”行动，创建绿色食品原料标准化生产基地1520余万亩，认证培育绿色、有机、地理标志农产品900多万吨，位居全国前列，化肥、农药使用量连续3年保持负增长，农膜、秸秆等农牧业生产废弃物得到有效处理。全区农畜产品质量安全监测合格率连续5年稳定保持在97%以上，高于全国平均水平。
优化产业布局推动要素集聚。建设了15个优势特色农畜产品产业带，形成奶业、玉米2个千亿级产业集群和肉牛、肉羊、马铃薯、小麦、向日葵等10个百亿级产业集群，成功创建草原肉羊、河套向日葵、科尔沁肉牛、大兴安岭大豆等4个国家级优势特色产业集群，农牧业产业化水平有效提升。
作为全国粮食主产省区之一、国家重要农畜产品生产基地的内蒙古，加快转变农牧业发展方式，深化农牧业供给侧结构性改革，有效应对农牧业发展面临的风险挑战，释放出农牧业发展新活力，孕育出金色粮仓。
春华灼灼，秋实离离。“十三五”时期，内蒙古实现了粮食生产“十七连丰”、畜牧业“十六连稳”，农牧民人均可支配收入增加到15283元，比2015年增长4517元，增速连续10年高于城镇居民。
“特”字当头，凸显产业优势
每年8月，巴彦淖尔市杭锦后旗团结镇10万亩葵花园都会成为金色花海，吸引无数游客前来观光游玩。
这里拥有河套地区面积最大的向日葵集中连片种植基地，在提高种植效益的基础上，还带动了养蜂、旅游等产业发展，经济效益越来越突显。
巴彦淖尔市地处种植向日葵的黄金纬度，年均种植葵花面积400万亩以上，占全国向日葵总播种面积的四分之一，占内蒙古向日葵总播种面积的一半以上，向日葵获评国家地理标志产品，具有籽粒大、饱满性好、产量高等特质。在“天赋河套”品牌知名度和影响力的加持下，向日葵产品越来越受到广大消费者的欢迎。
近年来，“天赋河套”品牌授权产品实现溢价30%以上，带动全市优质农畜产品整体溢价15%以上。“天赋河套”品牌正在成为带动现代农业发展、推动乡村振兴的重要引擎。
特色产业茁壮成长的背后，是我区坚持“特”字当头，夯实产业优势的坚定步伐。
目前，我区已具备年加工粮油2400万吨以上、肉类300万吨以上、牛奶1000万吨以上的能力，带动农畜产品加工转化率达到65%。
内蒙古马铃薯“C位”出道，乌兰察布市2009年被中国食品工业协会评为“中国马铃薯之都”，2018年被国家认定为“内蒙古乌兰察布马铃薯中国特色农产品优势区”。乌兰察布市、阿荣旗、固阳县的马铃薯均获得农产品地理标志产品证书。
独特的自然资源、优良的饲养环境、创新的工艺流程、严格的安全监管，共同成就了高品质的内蒙古牛奶。如今，我区奶牛存栏、牛奶产量实现恢复性增长，牛奶产量成为全国唯一一个超过500万吨的省区，奶牛存栏、奶类人均占有量、奶产品产值等多项指标稳居全国首位。
“兴安盟大米”品牌在全国打响，入选中国农业品牌目录2019农产品区域公用品牌，跻身全国百强农产品区域品牌第12位……走上品牌路的兴安盟大米，凭借实力赢得市场的认可和尊重。
聚焦特色产业、聚集资源要素、突出集群成链……我区努力实现由量到质、从弱到强的跨越，一场提升农牧业发展质量的变革，正在内蒙古大地上开启新征程。
转型为要，领跑现代农牧业
在阿巴嘎旗，牧区现代化探路之旅已经开启。
“你看，这就是我家新盖的暖棚，那边还有专门的产房，我的300多头牛享福着呢。”查干淖尔镇乌日根温都日勒嘎查牧民王泽民指着悠闲自在的牛群乐呵呵地说，“自从建立了家庭牧场，我们的抗灾能力变强了。冬天下大雪，我家的牛没掉膘，周围好多人来取经呢。”
王泽民一边打理牛圈，一边道出他的养牛经：“以前放牧，我们把牛散养在草场上就不管了，牛能吃多少算多少。
如今，我们采用集中舍饲育肥，将大牛、小牛、怀孕母牛、出栏牛按类别分7个棚圈分栏管理，还配有专门的技术员，牛产犊也有专门的产房，还与专业公司合作做防疫。”
在阿巴嘎旗，像王泽民这样运用现代生产经营理念管理家庭牧场的牧民不少。2019年，阿巴嘎旗被确定为自治区牧区现代化试点旗。按照牧区现代化试点建设重点工作，阿巴嘎旗出台一系列惠牧政策措施，提高绿色优质畜产品供给能力，推动传统畜牧业向现代畜牧业转变，托牛所、动物医院等现代化牧业生产项目应运而生。
没有牧区现代化就没有全区的现代化。牧区现代化只是我区推动转型升级领跑现代农牧业的一个缩影。
从农牧业结构性改革到牧区现代化管理，从家庭智慧牧场的推广到培育新型牧业经营主体，从探索规模经营机制到扩大牧区社会化服务，我区农牧业生产方式、组织方式、管理方式发生了深刻变革。
——科技装备水平更高。全区粮食生产科技水平和现代化水平明显提高，农业科技进步贡献率由2015年的51.8%提高到57%。全区农作物耕种收综合机械化水平由2015年的81.3%提高到86%。
——质量安全监管更严。坚持产管并举，全区“两品一标”产品总量达到500万吨，绿色食品标准化基地面积全国第二，持续实施农畜产品质量安全监管能力提升行动，健全农田牧场到餐桌的质量追溯体系，全区主要农畜产品总体合格率连续5年保持在96%以上。
——优质绿色品牌更多。深入实施农牧业品牌提升行动，打造蒙牛、蒙草、蒙稻等“蒙字号”品牌，培育天赋河套、兴安盟大米、呼伦贝尔羊肉等区域公用品牌，提升内蒙古品牌在全国的知名度和影响力。
——经营主体活力更强。创建农牧业产业化联合体416个，全区示范家庭农牧场、合作社分别达到3850家、2956家，录入全国家庭名录系统家庭农牧场26万个，通过新型经营主体的带动，大大提高了农牧民的致富本领和就业竞争力。
破解发展难题，厚植发展优势。全区上下聚焦聚力结构调整、优势转化，深化农牧企利益联结机制，延伸产业链、提升价值链，促进农牧业高质高效、农牧民富裕富足的步伐坚定有力。(内蒙古日报社融媒体记者 韩雪茹)
海天2020年年报浅析
海天产品涵盖酱油、蚝油、酱、醋、鸡精、味精、料酒等调味品。多年来公司调味品的产销量及收入连续多年名列行业第一，其中酱油、调味酱和蚝油是目前公司最主要的产品。海天酱油产销量连续二十四年稳居全国第一，并遥遥领先。品种覆盖高中低各个层次、各种口味和多种烹调用途，其中不乏畅销多年深受消费者熟悉的主流产品，有众多引领消费升级的高端酱油，也有经济实惠的大众产品。公司持续通过全面推进精品战略，有力提升产品竞争壁垒，采取措施聚焦渠道效率和质量建设，酱油品类呈现稳健较快发展，产品结构和盈利能力再上台阶，综合竞争优势进一步拉大。
现将海天2020年年报简要分析如下：
一、现金流非常充裕
2020-2018营收分别为227.92亿、197.97亿、170.34亿。
销售商品、提供劳务收到的现金分别为267.3亿/1.13=236.55亿、234.58/1.13=207.59亿、205.17/1.13=181.57亿。实际收到的现金远远超过营收，经营现金流非常充裕，产品竞争力强。
二、企业资产过硬
2020年总资产295.33亿，其中货币资金169.58亿+理财产品50.55亿=220.13亿，准现金占总资产比例为220.13/295.33*100=74.54%。固定资产39.13亿，在建工程3.69亿，无形资产3.85亿，共占总资产比例为15.8%。海天的总资产绝大部分是现金及类现金产品，固定资产占比非常少，典型的轻资产行业，属于抵抗通胀的长期投资好标的。
三、“干净、完美、值得信赖”的财报
2020年应付款项为14.14亿，预收账款为47.89亿，预收账款占营收比为47.89/227.92*100=21.01%，。较大的应付账款，大量的预收账款，几乎无有息借款，忽略不计的应收账款，仅有的0.41亿应收账款及0.93亿短期借款，还是因为新收购的合肥燕庄并入所致。通过这些数据就可看出该企业属于供应链的超强势端。非常完美的财务报表，除了茅台，很少找到哪家财报比海天更“干净”。
2019-2018年促销费用占营收比分别为1.99%、2.86%。根据新收入准则，促销费用要从营收中扣除，2020年营收已不含促销费用，营收更加真实。同时，财报中对理财产品及其他重大合同都有详细披露，企业财报真实可靠，值得信赖
四、营收增长真实可靠
2021年经营目标为：营收264.4亿，增长16%；利润75.6亿，增长18.07%。将营收及净利润增长目标能精确到小数，也只有茅台能做到，海天能提出此目标，确实体现了管理层的信心，不过，是不是有点不怎么真实呢？每年的生产量与销售量非常吻合，库存量较低且非常稳定。以销定产，产销良性循环。对于有保持期的快消品，都是以销量来确定生产量。2020年酱油的库存量仅占销量4.19%。销量每年不断增长，也只有真实的销量增长，营收增长才更真实。说明海天的营收增长真实可靠。
五、近几年产品出产价没有上涨
2020年酱油出厂价为：2020年酱油营收130.43亿/酱油销量2453261吨/1000/2*1.13=3元/斤；2019年酱油出厂价为：2019年酱油营收116.29亿/酱油销量2171305吨/1000/2*1.13=3.03元/斤；2018年酱油出厂价为：2018年酱油营收102.37亿/酱油销量1877967吨/1000/2*1.13=3.08元/斤。
2020年调味酱出厂价为：2020年调味酱营收25.24亿/调味酱销量294278吨/1000/2*1.13=4.88元/斤；2019年调味酱出厂价为：2019年调味酱营收22.91亿/调味酱销量267726吨/1000/2*1.13=4.83元/斤；2018年调味酱出厂价为：2018年调味酱营收20.92亿/调味酱销量238318吨/1000/2*1.13=4.96元/斤。
2020年蚝油出厂价为：2020年蚝油营收41.13亿/蚝油销量862525吨/1000/2*1.13=2.69元/斤；2019年蚝油出厂价为：2019年蚝油营收34.9亿/蚝油销量751722吨/1000/2*1.13=2.62元/斤；2018年蚝油出厂价为：2018年蚝油营收28.56亿/蚝油销量604327吨/1000/2*1.13=2.67元/斤。
通过以上计算可看出，无论是酱油，还是调味酱及蚝油的出厂价都非常低，而且每年价格并没有上涨，反而略有下降。营收的增长完全靠销量增长所致。2020年实际出厂价应该有所上浮，因为2020年开始，促销费用不计入营收。通过到超市也能看出，经常有打折促销活动，说明酱油快销品的特点主要靠跑量来增长营收，但是销量增长必竟有瓶颈，当市场占有率达到一定的极限时，很难再通过销量增长营收。价格增长却是无限的，由此可看出快销品行业与高端白酒行业还是有较大的差别，不过拉长时间看，消费品的价格还是稳步上涨，通货膨胀就是消费品涨价导致。快消品出厂价的上调还是受很多因素制约，尤其是消费者接受程度及竞争对手的制衡。研究快销品行业，主要看产销率，报告期内，公司加快推进信息化智能建设，实现信息技术与产销联动的有机结合，使产销率保持在较高水平。
六、非常低的销售费用
2020-2018年销售费用占营收比分别为：5.99%、10.93、13.13%，近几年销售费用持续降低，尤其是2020年销售费用下降较多。有部分系于根据新收入准则将运费调整至营业成本所致。几家高端白酒2020年销售费用占营收比分别为：茅台2.6%、五粮液9.73%、老窖18.56%、洋河12.34%、汾酒16.27%。再与同行业进对比，千禾味业为16.95%、中炬高新为11.05%。无论是与同行业还是与高端白酒企业对比，海天的销售费用占比都较小，体现企业竞争力。
七、分红不吝啬
2020-2018年分红占净利润比分别为52.13%、54.48%、60.63%，每年大比例分红，说明净利润含金量非常高。上市7年，仅IPO融资38.36亿，没有进行再融资。分红163.12亿，分红融资比为4.25倍，这个数据好多高端白酒企业都无法比拟。泸州老窖1994年上市，分红融资比5.08倍；古井贡酒1996年上市，分红融资比3倍。
通过以上数据分析，仅仅从财报上看，海天确实是一家非常值得长期投资的企业。现按消费品属性，来分析产品竞争性及企业护城河：1、驰名品牌，海天具备，不过没有高端白酒底蕴更深。2、产品成瘾性及黏性。喝酒会让人愉悦，会上瘾，调味品对客户有一定的黏性，但没有白酒那么明显。到超市买调味品，一般看品牌，其实在口感上很难分辨出酱油的区别。不过辣椒酱确实能对味蕾有黏性，自从我使用了老干妈的辣酱，基本上不用其他辣酱。3、产品差异化，酱油很难做到差异化。4、提价能力，通过以上计算已看出，海天近几年基本上没有上涨出厂价，反而部分出厂价有所下降，并不是他们不想上涨出厂价，而是竞争太激烈，涨价就有可能流失用户。5、无需靠价格战占有市场，调味品经常打折促销，所以没有该属性。6、产品没有保持期，越存越值钱，没有减值风险。调味品都有保持期。7、面子属性，不具备。8、金融属性。更不具备。所以通过以上消费品属性分析，酱油企业与高端白酒企业经营确定性还是有较大差距。海天在充分竞争的行业中能保持多年稳定增长，确实有自己的过人之处。至于未来能否仍保持现有稳定增长，本人也很难预判，我想连管理层也无法保证。本人几年前，在海天1000亿左右市值时，就开始少量投资，2020年初聚焦至茅台。如果海天能保持未来盈利稳定增长，确实是一家值得投的企业。不过同样作为消费品，如果增长率差不多，估值却超过茅台，那我为何还选择海天呢？个人认为，如每年盈利增长20%，顶多给于40倍估值，现在海天的估值与个人可买入估值相差甚远，基本上不会考虑。海天股价从2020年8月份开始，为期快一年的箱体震荡就是来消化以前的过高估值。如果海天在深市，估值合理时，我会考虑配市值打新。为什么本人能理解的优秀企业都在沪市呢？
以上只是本人粗浅的认知，请勿据此投资。切切！
海天产品涵盖酱油、蚝油、酱、醋、鸡精、味精、料酒等调味品。多年来公司调味品的产销量及收入连续多年名列行业第一，其中酱油、调味酱和蚝油是目前公司最主要的产品。海天酱油产销量连续二十四年稳居全国第一，并遥遥领先。品种覆盖高中低各个层次、各种口味和多种烹调用途，其中不乏畅销多年深受消费者熟悉的主流产品，有众多引领消费升级的高端酱油，也有经济实惠的大众产品。公司持续通过全面推进精品战略，有力提升产品竞争壁垒，采取措施聚焦渠道效率和质量建设，酱油品类呈现稳健较快发展，产品结构和盈利能力再上台阶，综合竞争优势进一步拉大。
现将海天2020年年报简要分析如下：
一、现金流非常充裕
2020-2018营收分别为227.92亿、197.97亿、170.34亿。
销售商品、提供劳务收到的现金分别为267.3亿/1.13=236.55亿、234.58/1.13=207.59亿、205.17/1.13=181.57亿。实际收到的现金远远超过营收，经营现金流非常充裕，产品竞争力强。
二、企业资产过硬
2020年总资产295.33亿，其中货币资金169.58亿+理财产品50.55亿=220.13亿，准现金占总资产比例为220.13/295.33*100=74.54%。固定资产39.13亿，在建工程3.69亿，无形资产3.85亿，共占总资产比例为15.8%。海天的总资产绝大部分是现金及类现金产品，固定资产占比非常少，典型的轻资产行业，属于抵抗通胀的长期投资好标的。
三、“干净、完美、值得信赖”的财报
2020年应付款项为14.14亿，预收账款为47.89亿，预收账款占营收比为47.89/227.92*100=21.01%，。较大的应付账款，大量的预收账款，几乎无有息借款，忽略不计的应收账款，仅有的0.41亿应收账款及0.93亿短期借款，还是因为新收购的合肥燕庄并入所致。通过这些数据就可看出该企业属于供应链的超强势端。非常完美的财务报表，除了茅台，很少找到哪家财报比海天更“干净”。
2019-2018年促销费用占营收比分别为1.99%、2.86%。根据新收入准则，促销费用要从营收中扣除，2020年营收已不含促销费用，营收更加真实。同时，财报中对理财产品及其他重大合同都有详细披露，企业财报真实可靠，值得信赖
四、营收增长真实可靠
2021年经营目标为：营收264.4亿，增长16%；利润75.6亿，增长18.07%。将营收及净利润增长目标能精确到小数，也只有茅台能做到，海天能提出此目标，确实体现了管理层的信心，不过，是不是有点不怎么真实呢？每年的生产量与销售量非常吻合，库存量较低且非常稳定。以销定产，产销良性循环。对于有保持期的快消品，都是以销量来确定生产量。2020年酱油的库存量仅占销量4.19%。销量每年不断增长，也只有真实的销量增长，营收增长才更真实。说明海天的营收增长真实可靠。
五、近几年产品出产价没有上涨
2020年酱油出厂价为：2020年酱油营收130.43亿/酱油销量2453261吨/1000/2*1.13=3元/斤；2019年酱油出厂价为：2019年酱油营收116.29亿/酱油销量2171305吨/1000/2*1.13=3.03元/斤；2018年酱油出厂价为：2018年酱油营收102.37亿/酱油销量1877967吨/1000/2*1.13=3.08元/斤。
2020年调味酱出厂价为：2020年调味酱营收25.24亿/调味酱销量294278吨/1000/2*1.13=4.88元/斤；2019年调味酱出厂价为：2019年调味酱营收22.91亿/调味酱销量267726吨/1000/2*1.13=4.83元/斤；2018年调味酱出厂价为：2018年调味酱营收20.92亿/调味酱销量238318吨/1000/2*1.13=4.96元/斤。
2020年蚝油出厂价为：2020年蚝油营收41.13亿/蚝油销量862525吨/1000/2*1.13=2.69元/斤；2019年蚝油出厂价为：2019年蚝油营收34.9亿/蚝油销量751722吨/1000/2*1.13=2.62元/斤；2018年蚝油出厂价为：2018年蚝油营收28.56亿/蚝油销量604327吨/1000/2*1.13=2.67元/斤。
通过以上计算可看出，无论是酱油，还是调味酱及蚝油的出厂价都非常低，而且每年价格并没有上涨，反而略有下降。营收的增长完全靠销量增长所致。2020年实际出厂价应该有所上浮，因为2020年开始，促销费用不计入营收。通过到超市也能看出，经常有打折促销活动，说明酱油快销品的特点主要靠跑量来增长营收，但是销量增长必竟有瓶颈，当市场占有率达到一定的极限时，很难再通过销量增长营收。价格增长却是无限的，由此可看出快销品行业与高端白酒行业还是有较大的差别，不过拉长时间看，消费品的价格还是稳步上涨，通货膨胀就是消费品涨价导致。快消品出厂价的上调还是受很多因素制约，尤其是消费者接受程度及竞争对手的制衡。研究快销品行业，主要看产销率，报告期内，公司加快推进信息化智能建设，实现信息技术与产销联动的有机结合，使产销率保持在较高水平。
六、非常低的销售费用
2020-2018年销售费用占营收比分别为：5.99%、10.93、13.13%，近几年销售费用持续降低，尤其是2020年销售费用下降较多。有部分系于根据新收入准则将运费调整至营业成本所致。几家高端白酒2020年销售费用占营收比分别为：茅台2.6%、五粮液9.73%、老窖18.56%、洋河12.34%、汾酒16.27%。再与同行业进对比，千禾味业为16.95%、中炬高新为11.05%。无论是与同行业还是与高端白酒企业对比，海天的销售费用占比都较小，体现企业竞争力。
七、分红不吝啬
2020-2018年分红占净利润比分别为52.13%、54.48%、60.63%，每年大比例分红，说明净利润含金量非常高。上市7年，仅IPO融资38.36亿，没有进行再融资。分红163.12亿，分红融资比为4.25倍，这个数据好多高端白酒企业都无法比拟。泸州老窖1994年上市，分红融资比5.08倍；古井贡酒1996年上市，分红融资比3倍。
通过以上数据分析，仅仅从财报上看，海天确实是一家非常值得长期投资的企业。现按消费品属性，来分析产品竞争性及企业护城河：1、驰名品牌，海天具备，不过没有高端白酒底蕴更深。2、产品成瘾性及黏性。喝酒会让人愉悦，会上瘾，调味品对客户有一定的黏性，但没有白酒那么明显。到超市买调味品，一般看品牌，其实在口感上很难分辨出酱油的区别。不过辣椒酱确实能对味蕾有黏性，自从我使用了老干妈的辣酱，基本上不用其他辣酱。3、产品差异化，酱油很难做到差异化。4、提价能力，通过以上计算已看出，海天近几年基本上没有上涨出厂价，反而部分出厂价有所下降，并不是他们不想上涨出厂价，而是竞争太激烈，涨价就有可能流失用户。5、无需靠价格战占有市场，调味品经常打折促销，所以没有该属性。6、产品没有保持期，越存越值钱，没有减值风险。调味品都有保持期。7、面子属性，不具备。8、金融属性。更不具备。所以通过以上消费品属性分析，酱油企业与高端白酒企业经营确定性还是有较大差距。海天在充分竞争的行业中能保持多年稳定增长，确实有自己的过人之处。至于未来能否仍保持现有稳定增长，本人也很难预判，我想连管理层也无法保证。本人几年前，在海天1000亿左右市值时，就开始少量投资，2020年初聚焦至茅台。如果海天能保持未来盈利稳定增长，确实是一家值得投的企业。不过同样作为消费品，如果增长率差不多，估值却超过茅台，那我为何还选择海天呢？个人认为，如每年盈利增长20%，顶多给于40倍估值，现在海天的估值与个人可买入估值相差甚远，基本上不会考虑。海天股价从2020年8月份开始，为期快一年的箱体震荡就是来消化以前的过高估值。如果海天在深市，估值合理时，我会考虑配市值打新。为什么本人能理解的优秀企业都在沪市呢？
以上只是本人粗浅的认知，请勿据此投资。切切！
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