价投信徒亨特gzh20211202
昨天简单写了个简版，说明了下我对大小票关系的看法。
很多朋友留言讨论，今天我就展开和大家分享下，当然我们的讨论肯定是从基本面出发，而不是从市场风格出发。
市场短期是什么风格是市场先生的脾气，我们把握不了也不要去把握。
其实说大票好，小票好都是有逻辑的。
昨天我和大家阐述了大票好的逻辑，在经济增速越来越慢的大背景下，马太效应才是常态，大公司凭借自身的竞争优势拿到更多市场份额，实现更快的增长。
这两年股价暴涨的白马股东方雨虹就是典型案例。
东方雨虹下游是一个基本没有增长的行业--地产基建。但东方雨虹以及其他防水龙头却能在这个行业里实现高速的收入利润的高速增长，这种增长依赖的就是集中度的提升。
为什么防水材料可以实现集中度的提升呢？
第一，在存量市场，质量的重要性越来越高。
在行业高速发展的时候，质量或许没那么重要，企业要的是增速，质量过的去就行，但在存量博弈阶段，由于没有增量的消费群体，企业只有靠质量越来越好去抢存量的饭碗，和其他企业比拼谁的质量好，性价比高。
而性价比源于成本的控制，成本的控制最重要的又是规模效应，所以越大的企业往往产品成本越低，性价比越高。
这个时候大企业竞争优势会更加明显。
第二，下游集中度也在提升。
防水材料下游的集中度也是在提升的。防水材料下游其实很大，比较大的一个下游是房地产开发商。
这两年房地产开发商也在洗牌，大的越来越大，小的被淘汰，大的开发商由于规模大，没有办法用大量小的供应商，也只有选择大的供应商，这就带来了他上游防水材料小公司生意越来越差...
第三，抵御风险能力更强。
当一个行业增速比较慢的时候，一旦出现周期波动，比如原材料价格暴涨，下游需求遇冷，行业内企业经营将变得非常困难。
这个时候大的企业由于规模大，对上下游有议价能力，于是能抵御住风险，扛过寒冬。
但小企业规模小，抗风险能力差，很容易在行业寒冬中被淘汰...
行业集中度越来越高。
我只是列举了几个低增速行业行业集中度提升的逻辑，现实环境下还有很多因素会造成低增速行业的马太效应。
在经济增速越来越慢的背景下，必然大量行业都会进入低增速甚至零增速期，这个时候大部分公司都是呈现出马太效应的。
所以市场往往会呈现出以大为美的状态，这种状态其实是充分反映了行业和公司的基本面的。
我觉得这种状态也是正常的。
但大家注意，我这里讲的是低增速行业的情况。
在经济放缓的过程中，一定还是会有高增速行业的，比如今年的新能源，就属于典型的高增速景气行业。
在高增速行业，或者在行业转型的过程中，小公司相比大公司会更有优势一些。
这种优势体现在两个方面。
第一，在高增速行业中，由于行业增速快，各个细分领域都供不应求，大企业根本没法满足市场需求，这时小的企业就会拿到订单获得机会，由于小企业本来规模小，一笔订单对其利润和收入的拉动可能就是巨大的，因此这次企业在利润收入股价上都会显得弹性十足...
大家看去年的很多逆变器公司，就是这样走出来的，包括一些小的电池企业，今年都是涨幅巨大，远超宁德时代，逻辑就在这儿。
在一些新兴行业更是这样，由于行业处于发展初期，规模比较小，行业内都是小公司，伴随行业的发展和增长，这些小公司肯定也能持续发展增长，
但大家注意，一定没有哪个行业是能持续维持高增长的，伴随着增长放缓，马太效应也一定会来，看着在景气周期活的很好的小企业，遭遇行业增速放缓后，就会过的很艰难...
体现在股价上往往是涨的快也跌的快。
第二，在行业转型期，小企业由于船小，好调头，往往转型更快。
比如今年很多传统的电子企业在从消费电子向汽车电子转型，涨的好的大多都不是消费电子的龙头，而是一些小公司。
就是因为这些小公司没有任何过去经营的负担，过去经营的主业反正都烂的不行了，转型机会来了都不犹豫立马转型...
这两年A股有很多转型成功的案例，从家电到新能源，从地产到半导体...
所以对于大企业还是小企业，我觉得是看不同行业和不同行业的增速来判定的，在不同行业中，情况是不同的。
但我还是建议大家多去找一些大公司做投资，少找一些小公司。
A股是一个信息不对称的市场，大公司会在意其商业声誉和社会地位，出现造假制假的可能性会低很多，大部分投资者没有办法做上下游调研，行业内的验证，对于小公司的情况是难以把握的...
说不定就买到造假公司了...
而且A股镰刀太多，想赚快钱的人太多，传销也太多...
很多信息可信度也并不高。
比如今天有一个传播的很广的笑话...特斯拉是不走激光雷达这条技术路线的，也没有激光雷达产品...
-
是不是要回归白马股行情了
=几天的行情谁知道啊，我是不会把精力放在这种没有意义的预测上的。
-
哥 对中环股份这种调价怎么看呢 对中长期收益有影响吗
=中环调价凶猛的价格战打起来了啊，我坐等某些二线企业被打死然后我去收拾战场。
-
先抢留言再看。 亨特，明年打算入手电动车了，有没有考虑从技术角度剖析一下现在市面上和即将上市的各个品牌各个车型的优劣？感谢！
=这个还是要看预算吧，建议能新势力不要选传统厂商。能国产新势力不要选海外新势力。
-
震惊！特斯拉即将转投激光雷达路线！？一只股票蓄势待发！……
=原来是这样，是我们格局小了！
-
亨特看好hjt的到来吗
=嗯，技术迭代是目前光伏最简单最不卷的方向，所以估值也最高。
-
亨大，怎么看电站的机会，是火电的机会大，还是新能源的机会大？
=肯定是新能源啊...增速快，还有绿电未来的溢价。
-
亨大怎么看捷佳伟创是做不了hjt还是像公司说的那样hjt现在不是主流
=你觉得他能做好么？对比下真正做的好的公司股价你就有答案了，市场已经告诉你答案了
-
没有主线的市场，ST犹如风筝断了线
=对，今年ST特别猛...典型的钱太多没处去行情
-
亨大，隆基入股硅料肯定会有长协价的吧，否则入股有啥意义呢，这样加上硅料算不算真一体化？
=硅料从来没有都是锁量不锁价，因为价格波动太大了
-
为啥都喜欢把防水龙头和地产住开绑定，而对这个工程专业户的政府旧改，保障房，医院，学校，道路，厂房，基建等等这么多应用场景视而不见
=龙头企业地产占比还是有一半，二线企业占比更高。
-
咨询一下亨大，明明原材料有机硅跌幅不小了，可是硅胶公司这两天跌的有点多，有点看不懂了。
=上涨的时候也是有机硅和硅胶一起涨，然后市场发现不对，硅胶跌回来。A股按板块瞎炒的。
昨天简单写了个简版，说明了下我对大小票关系的看法。
很多朋友留言讨论，今天我就展开和大家分享下，当然我们的讨论肯定是从基本面出发，而不是从市场风格出发。
市场短期是什么风格是市场先生的脾气，我们把握不了也不要去把握。
其实说大票好，小票好都是有逻辑的。
昨天我和大家阐述了大票好的逻辑，在经济增速越来越慢的大背景下，马太效应才是常态，大公司凭借自身的竞争优势拿到更多市场份额，实现更快的增长。
这两年股价暴涨的白马股东方雨虹就是典型案例。
东方雨虹下游是一个基本没有增长的行业--地产基建。但东方雨虹以及其他防水龙头却能在这个行业里实现高速的收入利润的高速增长，这种增长依赖的就是集中度的提升。
为什么防水材料可以实现集中度的提升呢？
第一，在存量市场，质量的重要性越来越高。
在行业高速发展的时候，质量或许没那么重要，企业要的是增速，质量过的去就行，但在存量博弈阶段，由于没有增量的消费群体，企业只有靠质量越来越好去抢存量的饭碗，和其他企业比拼谁的质量好，性价比高。
而性价比源于成本的控制，成本的控制最重要的又是规模效应，所以越大的企业往往产品成本越低，性价比越高。
这个时候大企业竞争优势会更加明显。
第二，下游集中度也在提升。
防水材料下游的集中度也是在提升的。防水材料下游其实很大，比较大的一个下游是房地产开发商。
这两年房地产开发商也在洗牌，大的越来越大，小的被淘汰，大的开发商由于规模大，没有办法用大量小的供应商，也只有选择大的供应商，这就带来了他上游防水材料小公司生意越来越差...
第三，抵御风险能力更强。
当一个行业增速比较慢的时候，一旦出现周期波动，比如原材料价格暴涨，下游需求遇冷，行业内企业经营将变得非常困难。
这个时候大的企业由于规模大，对上下游有议价能力，于是能抵御住风险，扛过寒冬。
但小企业规模小，抗风险能力差，很容易在行业寒冬中被淘汰...
行业集中度越来越高。
我只是列举了几个低增速行业行业集中度提升的逻辑，现实环境下还有很多因素会造成低增速行业的马太效应。
在经济增速越来越慢的背景下，必然大量行业都会进入低增速甚至零增速期，这个时候大部分公司都是呈现出马太效应的。
所以市场往往会呈现出以大为美的状态，这种状态其实是充分反映了行业和公司的基本面的。
我觉得这种状态也是正常的。
但大家注意，我这里讲的是低增速行业的情况。
在经济放缓的过程中，一定还是会有高增速行业的，比如今年的新能源，就属于典型的高增速景气行业。
在高增速行业，或者在行业转型的过程中，小公司相比大公司会更有优势一些。
这种优势体现在两个方面。
第一，在高增速行业中，由于行业增速快，各个细分领域都供不应求，大企业根本没法满足市场需求，这时小的企业就会拿到订单获得机会，由于小企业本来规模小，一笔订单对其利润和收入的拉动可能就是巨大的，因此这次企业在利润收入股价上都会显得弹性十足...
大家看去年的很多逆变器公司，就是这样走出来的，包括一些小的电池企业，今年都是涨幅巨大，远超宁德时代，逻辑就在这儿。
在一些新兴行业更是这样，由于行业处于发展初期，规模比较小，行业内都是小公司，伴随行业的发展和增长，这些小公司肯定也能持续发展增长，
但大家注意，一定没有哪个行业是能持续维持高增长的，伴随着增长放缓，马太效应也一定会来，看着在景气周期活的很好的小企业，遭遇行业增速放缓后，就会过的很艰难...
体现在股价上往往是涨的快也跌的快。
第二，在行业转型期，小企业由于船小，好调头，往往转型更快。
比如今年很多传统的电子企业在从消费电子向汽车电子转型，涨的好的大多都不是消费电子的龙头，而是一些小公司。
就是因为这些小公司没有任何过去经营的负担，过去经营的主业反正都烂的不行了，转型机会来了都不犹豫立马转型...
这两年A股有很多转型成功的案例，从家电到新能源，从地产到半导体...
所以对于大企业还是小企业，我觉得是看不同行业和不同行业的增速来判定的，在不同行业中，情况是不同的。
但我还是建议大家多去找一些大公司做投资，少找一些小公司。
A股是一个信息不对称的市场，大公司会在意其商业声誉和社会地位，出现造假制假的可能性会低很多，大部分投资者没有办法做上下游调研，行业内的验证，对于小公司的情况是难以把握的...
说不定就买到造假公司了...
而且A股镰刀太多，想赚快钱的人太多，传销也太多...
很多信息可信度也并不高。
比如今天有一个传播的很广的笑话...特斯拉是不走激光雷达这条技术路线的，也没有激光雷达产品...
-
是不是要回归白马股行情了
=几天的行情谁知道啊，我是不会把精力放在这种没有意义的预测上的。
-
哥 对中环股份这种调价怎么看呢 对中长期收益有影响吗
=中环调价凶猛的价格战打起来了啊，我坐等某些二线企业被打死然后我去收拾战场。
-
先抢留言再看。 亨特，明年打算入手电动车了，有没有考虑从技术角度剖析一下现在市面上和即将上市的各个品牌各个车型的优劣？感谢！
=这个还是要看预算吧，建议能新势力不要选传统厂商。能国产新势力不要选海外新势力。
-
震惊！特斯拉即将转投激光雷达路线！？一只股票蓄势待发！……
=原来是这样，是我们格局小了！
-
亨特看好hjt的到来吗
=嗯，技术迭代是目前光伏最简单最不卷的方向，所以估值也最高。
-
亨大，怎么看电站的机会，是火电的机会大，还是新能源的机会大？
=肯定是新能源啊...增速快，还有绿电未来的溢价。
-
亨大怎么看捷佳伟创是做不了hjt还是像公司说的那样hjt现在不是主流
=你觉得他能做好么？对比下真正做的好的公司股价你就有答案了，市场已经告诉你答案了
-
没有主线的市场，ST犹如风筝断了线
=对，今年ST特别猛...典型的钱太多没处去行情
-
亨大，隆基入股硅料肯定会有长协价的吧，否则入股有啥意义呢，这样加上硅料算不算真一体化？
=硅料从来没有都是锁量不锁价，因为价格波动太大了
-
为啥都喜欢把防水龙头和地产住开绑定，而对这个工程专业户的政府旧改，保障房，医院，学校，道路，厂房，基建等等这么多应用场景视而不见
=龙头企业地产占比还是有一半，二线企业占比更高。
-
咨询一下亨大，明明原材料有机硅跌幅不小了，可是硅胶公司这两天跌的有点多，有点看不懂了。
=上涨的时候也是有机硅和硅胶一起涨，然后市场发现不对，硅胶跌回来。A股按板块瞎炒的。
2021/11/18 每日T+0
日久光电（003015）操作：
早上上冲后做个强势中枢，埋伏进去，破位反弹止损，第二次上穿均线回调接，还是被埋了，反复被打脸；走的慢的票上来要果断空，止损果断点以小博大才是办法
中炬高新（600872）操作：
坐了一天过山车，还赔了个手续费，老是想赚一笔大的，盈利预期太大，做T本来就是少成多的工作，不要老想着一口吃成胖子
绿色动力（601330）操作：
上午绿色电力走的比较强，均线上面稳住去埋伏，有点压单被吓跑了，再上来继续买进，午盘开盘后往上冲小赚就赶紧跑了。后面平台突破上不去开空，回调低点走了
日久光电（003015）操作：
早上上冲后做个强势中枢，埋伏进去，破位反弹止损，第二次上穿均线回调接，还是被埋了，反复被打脸；走的慢的票上来要果断空，止损果断点以小博大才是办法
中炬高新（600872）操作：
坐了一天过山车，还赔了个手续费，老是想赚一笔大的，盈利预期太大，做T本来就是少成多的工作，不要老想着一口吃成胖子
绿色动力（601330）操作：
上午绿色电力走的比较强，均线上面稳住去埋伏，有点压单被吓跑了，再上来继续买进，午盘开盘后往上冲小赚就赶紧跑了。后面平台突破上不去开空，回调低点走了
被坑的清单如下：
别人欠我几个亿，到现在还没有还一分钱。我在好几个项目最困难种子期的时候用天使资金投资了他们不知道这些人懂得知恩图报不？
北京荣耀金生集团背后还有中央电视台高管以及赵本山等后台！
澳大利亚的挖矿项目上海财经频道也报道过！巴菲特领投！
火牛和洼趣集团的景风
天狮集团的匡伟(当时投资时你可是打包票说绝对不会赔！赔了十倍奉还！你的主任周恩兵也说别怕)别怕？可是现在我怕了。请兑现你们的承诺吧！
福迈斯集团的金融圈。退出中国之后，我里面还有几十万块钱无法取出来现在不知道联系谁
俄罗斯3M庞氏骗局把许多人带进坑，损失了人脉和信用！以前有百万人追随我！
还有QZ交易所，我转进去很多币还买了很多矿机，这个钱也不知道找谁退。
另外我在港股美股沪深A股里面贡献了三个亿，这个钱也不知道找谁？所有的交易记录我全部都保留在那里的。被别人玩阴的给坑了，我拿他一点办法都没有。
另外tp钱包里有3600万被人坑，现在钱取不出来！
抹茶交易所的rice让我亏掉三亿多！
前段时间币圈暴跌我投资的百个项目血本无归！亿的后面都要加4个零才能形容亏得多厉害！
之前带领百万人，包括很多企业家和政要等参与了掘金宝项目。这个项目我们读书时就开始玩。但是这么多年了，都还没有上市。希望各位企业家朋友们给他一定的指导。因为他现在入驻在马化腾先生的公司。他靠着马化腾就可以上市的。我是不知道他不懂花钱打关系吗？还是什么原因？就是说想要上市并不难。有一个好的商业计划书，能讲出优美动听的故事，并让很多风投机构看到他的未来觉得这个项目很有发展潜力。然后他可以借助资本的力量。打造输血和造血功能。然后利用他平台这么多玩家。把大数据卖给别人。像马化腾先生一样。把微信用户这个大数据卖给别的公司。他不收别人一分钱。只需要别的公司给他一定的股份。所以现在马化腾先生控股的企业越来越多。他赚到的钱也越来越多呀。这个项目很多年都不上市。追随我的人也没赚到钱。导致很多人都不太相信我了！
别人欠我们这么多钱，我们都不计较。这点小钱某些人这么计较呀？那对我们就太不公平了！凭什么我们这么大肚别人却这么小气呀！我们宰相肚里能撑船却会破产！而别人这么小气却生意兴隆！天理何在？天！你瞎了吗？你枉为天！！
别人欠我几个亿，到现在还没有还一分钱。我在好几个项目最困难种子期的时候用天使资金投资了他们不知道这些人懂得知恩图报不？
北京荣耀金生集团背后还有中央电视台高管以及赵本山等后台！
澳大利亚的挖矿项目上海财经频道也报道过！巴菲特领投！
火牛和洼趣集团的景风
天狮集团的匡伟(当时投资时你可是打包票说绝对不会赔！赔了十倍奉还！你的主任周恩兵也说别怕)别怕？可是现在我怕了。请兑现你们的承诺吧！
福迈斯集团的金融圈。退出中国之后，我里面还有几十万块钱无法取出来现在不知道联系谁
俄罗斯3M庞氏骗局把许多人带进坑，损失了人脉和信用！以前有百万人追随我！
还有QZ交易所，我转进去很多币还买了很多矿机，这个钱也不知道找谁退。
另外我在港股美股沪深A股里面贡献了三个亿，这个钱也不知道找谁？所有的交易记录我全部都保留在那里的。被别人玩阴的给坑了，我拿他一点办法都没有。
另外tp钱包里有3600万被人坑，现在钱取不出来！
抹茶交易所的rice让我亏掉三亿多！
前段时间币圈暴跌我投资的百个项目血本无归！亿的后面都要加4个零才能形容亏得多厉害！
之前带领百万人，包括很多企业家和政要等参与了掘金宝项目。这个项目我们读书时就开始玩。但是这么多年了，都还没有上市。希望各位企业家朋友们给他一定的指导。因为他现在入驻在马化腾先生的公司。他靠着马化腾就可以上市的。我是不知道他不懂花钱打关系吗？还是什么原因？就是说想要上市并不难。有一个好的商业计划书，能讲出优美动听的故事，并让很多风投机构看到他的未来觉得这个项目很有发展潜力。然后他可以借助资本的力量。打造输血和造血功能。然后利用他平台这么多玩家。把大数据卖给别人。像马化腾先生一样。把微信用户这个大数据卖给别的公司。他不收别人一分钱。只需要别的公司给他一定的股份。所以现在马化腾先生控股的企业越来越多。他赚到的钱也越来越多呀。这个项目很多年都不上市。追随我的人也没赚到钱。导致很多人都不太相信我了！
别人欠我们这么多钱，我们都不计较。这点小钱某些人这么计较呀？那对我们就太不公平了！凭什么我们这么大肚别人却这么小气呀！我们宰相肚里能撑船却会破产！而别人这么小气却生意兴隆！天理何在？天！你瞎了吗？你枉为天！！
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