《君策基金创始人简介——君策基金》
关志佳先生在中山大学行政管理专业毕业，职业：金融及金融衍生品交易员。从事国内、外金融衍生品交易30年。主要从事全球股票市场交易、国际外汇期货交易、贵金属期货交易、商品期货交易。独创“关氏波金融大脑交易系统”。
在90年代中后期从事国内咖啡期货交易中连续涨停迫空的交易时段任国内著名期货公司主力操盘手，2005年至2006年任LME伦敦期铜交易员，得名“金融大佬”。
现任广东君策股权投资基金管理有限公司总裁，兼广东宝鼎股权投资基金有限公司董事长。
关志佳先生在中山大学行政管理专业毕业，职业：金融及金融衍生品交易员。从事国内、外金融衍生品交易30年。主要从事全球股票市场交易、国际外汇期货交易、贵金属期货交易、商品期货交易。独创“关氏波金融大脑交易系统”。
在90年代中后期从事国内咖啡期货交易中连续涨停迫空的交易时段任国内著名期货公司主力操盘手，2005年至2006年任LME伦敦期铜交易员，得名“金融大佬”。
现任广东君策股权投资基金管理有限公司总裁，兼广东宝鼎股权投资基金有限公司董事长。
#基金 股票# 【#钛媒体每日收评# ｜今日A股收评：沪指缩量上涨0.14% 空气能热泵概念领涨】
截至8月29日收盘，沪指报收3240.73点，涨0.14%，成交额3637亿元（上一交易日成交额为3976亿元）；深成指报收12018.16点，跌0.34%，成交额4821亿元（上一交易日成交额为5316亿元）；创业板指报收2630.51点，跌0.37%，成交额1581亿元（上一交易日成交额为1720亿元）。两市全天成交额8458亿元，较上一交易日大幅缩量834亿元，超3000股上涨。北上资金净流入47.09亿元，其中沪股通净流入23.69亿元，深股通净流入23.40亿元。
今日，指数早间低开后震荡回升，午后两市低位盘整，沪指翻红，深成指、创业板指水下徘徊。
板块方面，海运股集体下挫，长航凤凰跌近6%，中远海控、中远海特、锦州港等跌超1%；CRO概念跌幅居前，凯莱英跌超5%，美迪西跌超3%，泰格医药、康龙化成跌超2%，博腾医药，昭衍新药、药明康德跌超1%；银行板块走势低迷，兴业银行跌超5%，江阴银行跌超2%，杭州银行、成都银行、平安银行等跌逾2%；空气能热泵概念走强，大元泵业、万和电气、日出东方、冰轮环境、康盛股份涨停，泰福泵业、迪森股份、国中水务、腾龙股份涨超5%，汉钟精机涨超4%；船舶板块再度涨幅居前，中船科技涨停，中船防务涨超4%；国防军工板块表现强势，光威复材涨超14%，中航重机、中简科技、航宇科技、菲利华涨超5%；油气板块持续走强，新潮能源涨超8%，惠博普涨停，中曼石油、贝肯能源涨超5%，中国海油、博迈科、仁智股份、通源石油等涨超3%；煤炭股午后持续回暖，开滦股份涨停，中煤能源、淮北矿业涨超5%；酒店及餐饮板块涨幅居前，君亭酒店涨近10%，同庆楼涨近6%。
消息面：
1. 波罗的海干散货运价指数周五跌至2020年6月以来的最低水平，因各类型船舶运价指数均下滑，其中较大型驳船运价指数延续周线下降趋势。波罗的海整体干散货运价指数下跌41点，或约3.65%，至1082点，触及逾两年低点。该指数本周累计下跌15.4%，为连续第六周下滑。
2. 中信建投认为，能源问题仍是当前经济调整期核心矛盾，部分热门赛道行业成交额占比/换手率等拥挤度指标近期已有一定缓解，风格阶段性回摆后，可重点留意景气低渗透率赛道。预计欧洲能源危机将加速欧洲可再生能源制暖替换进程，空气能热泵赛道将持续高景气。而我国作为欧洲最大热泵出口国有望持续受益。因此在欧洲能源危机短时间内无法改善的背景下，这一题材预计仍有望在后续反复活跃。
3. 航运咨询机构克拉克森数据统计显示，7月份全球新船订单82艘，其中中国船厂接获46艘。今年1-7月新船订单812艘，中国新签订单422艘，造船新订单数量继续保持大幅领先。机构分析指出，船舶的目前更换周期约为25年，意味着，1996-2011年的造船上行周期的新增船已于2021年进入换船周期，且2023年开始执行的船舶排放管理新规可能刺激换船需求提前释放。
4. 以“三桶油”为代表的油气开采行业上市公司上半年业绩亮眼，数据显示，截至8月26日，在油气开采行业已披露上半年业绩的18家公司中，有13家归母净利润实现同比增长。在全力保障能源安全的大背景下，国家能源局要求大力推动油气相关规划落地实施，主要油气企业也表示将加大勘探开发力度。国泰君安分析师曹文乾表示，预计下半年我国油气行业公司将进一步加大勘探开发力度及增加上游资本开支，上游勘探、油服板块将受益。
5. 国家发展改革委官微消息，为保障节假日期间猪肉市场供应，国家发展改革委将会同有关部门自9月份开始分批次投放政府猪肉储备，并指导地方联动投放储备。同时密切关注市场动态，维护市场正常秩序。建议养殖(场)户合理安排生产经营，保持正常出栏节奏；相关企业有序释放猪肉商业库存，增加市场供应。
6. 随着国内疫情得到了有效的控制，酒店餐饮以及旅游等方向有望迎来进一步的修复。财通证券认为，酒店行业头部公司拓店能力强、品牌溢价高，长期将充分享有门店高速扩张和价格提升带来的成长属性，短期建议关注常态化防疫下的商旅需求恢复情况。从根本逻辑上来看，依旧是资金避高就低的一种尝试性选择。不过在经历了6月底的集中炒作后，不少个股在上方仍累积了不小的套牢卖压，再加之中期趋势尚未能完全扭转，后续的延续性仍有待持续观察。
7. 工业和信息化部等五部门联合印发加快电力装备绿色低碳创新发展行动计划，目标通过5-8年时间，电力装备供给结构显著改善，保障电网输配效率明显提升，高端化智能化绿色化发展及示范应用不断加快，国际竞争力进一步增强，基本满足适应非化石能源高比例、大规模接入的新型电力系统建设需要。
8. 晶科能源收涨9.48%，报17.44元。消息面上，公司2022年上半年公司实现营业收入334.07亿元，同比增加112.44%；实现归母净利润9.05亿元，同比增长60.14%。此外，公司还发布了一份千亿的采购合同公告。公告表示，2023-2030 年公司及其子公司向合同对方采购 336000 吨原生多晶硅。
9. 新股弘业期货今日打开一字涨停，但仍然回封涨停，今天是上市后第17个涨停，收盘价报12.35元。8月5日刚上市时，发行价为1.86元，至今股价涨幅高达564%。
截至8月29日收盘，沪指报收3240.73点，涨0.14%，成交额3637亿元（上一交易日成交额为3976亿元）；深成指报收12018.16点，跌0.34%，成交额4821亿元（上一交易日成交额为5316亿元）；创业板指报收2630.51点，跌0.37%，成交额1581亿元（上一交易日成交额为1720亿元）。两市全天成交额8458亿元，较上一交易日大幅缩量834亿元，超3000股上涨。北上资金净流入47.09亿元，其中沪股通净流入23.69亿元，深股通净流入23.40亿元。
今日，指数早间低开后震荡回升，午后两市低位盘整，沪指翻红，深成指、创业板指水下徘徊。
板块方面，海运股集体下挫，长航凤凰跌近6%，中远海控、中远海特、锦州港等跌超1%；CRO概念跌幅居前，凯莱英跌超5%，美迪西跌超3%，泰格医药、康龙化成跌超2%，博腾医药，昭衍新药、药明康德跌超1%；银行板块走势低迷，兴业银行跌超5%，江阴银行跌超2%，杭州银行、成都银行、平安银行等跌逾2%；空气能热泵概念走强，大元泵业、万和电气、日出东方、冰轮环境、康盛股份涨停，泰福泵业、迪森股份、国中水务、腾龙股份涨超5%，汉钟精机涨超4%；船舶板块再度涨幅居前，中船科技涨停，中船防务涨超4%；国防军工板块表现强势，光威复材涨超14%，中航重机、中简科技、航宇科技、菲利华涨超5%；油气板块持续走强，新潮能源涨超8%，惠博普涨停，中曼石油、贝肯能源涨超5%，中国海油、博迈科、仁智股份、通源石油等涨超3%；煤炭股午后持续回暖，开滦股份涨停，中煤能源、淮北矿业涨超5%；酒店及餐饮板块涨幅居前，君亭酒店涨近10%，同庆楼涨近6%。
消息面：
1. 波罗的海干散货运价指数周五跌至2020年6月以来的最低水平，因各类型船舶运价指数均下滑，其中较大型驳船运价指数延续周线下降趋势。波罗的海整体干散货运价指数下跌41点，或约3.65%，至1082点，触及逾两年低点。该指数本周累计下跌15.4%，为连续第六周下滑。
2. 中信建投认为，能源问题仍是当前经济调整期核心矛盾，部分热门赛道行业成交额占比/换手率等拥挤度指标近期已有一定缓解，风格阶段性回摆后，可重点留意景气低渗透率赛道。预计欧洲能源危机将加速欧洲可再生能源制暖替换进程，空气能热泵赛道将持续高景气。而我国作为欧洲最大热泵出口国有望持续受益。因此在欧洲能源危机短时间内无法改善的背景下，这一题材预计仍有望在后续反复活跃。
3. 航运咨询机构克拉克森数据统计显示，7月份全球新船订单82艘，其中中国船厂接获46艘。今年1-7月新船订单812艘，中国新签订单422艘，造船新订单数量继续保持大幅领先。机构分析指出，船舶的目前更换周期约为25年，意味着，1996-2011年的造船上行周期的新增船已于2021年进入换船周期，且2023年开始执行的船舶排放管理新规可能刺激换船需求提前释放。
4. 以“三桶油”为代表的油气开采行业上市公司上半年业绩亮眼，数据显示，截至8月26日，在油气开采行业已披露上半年业绩的18家公司中，有13家归母净利润实现同比增长。在全力保障能源安全的大背景下，国家能源局要求大力推动油气相关规划落地实施，主要油气企业也表示将加大勘探开发力度。国泰君安分析师曹文乾表示，预计下半年我国油气行业公司将进一步加大勘探开发力度及增加上游资本开支，上游勘探、油服板块将受益。
5. 国家发展改革委官微消息，为保障节假日期间猪肉市场供应，国家发展改革委将会同有关部门自9月份开始分批次投放政府猪肉储备，并指导地方联动投放储备。同时密切关注市场动态，维护市场正常秩序。建议养殖(场)户合理安排生产经营，保持正常出栏节奏；相关企业有序释放猪肉商业库存，增加市场供应。
6. 随着国内疫情得到了有效的控制，酒店餐饮以及旅游等方向有望迎来进一步的修复。财通证券认为，酒店行业头部公司拓店能力强、品牌溢价高，长期将充分享有门店高速扩张和价格提升带来的成长属性，短期建议关注常态化防疫下的商旅需求恢复情况。从根本逻辑上来看，依旧是资金避高就低的一种尝试性选择。不过在经历了6月底的集中炒作后，不少个股在上方仍累积了不小的套牢卖压，再加之中期趋势尚未能完全扭转，后续的延续性仍有待持续观察。
7. 工业和信息化部等五部门联合印发加快电力装备绿色低碳创新发展行动计划，目标通过5-8年时间，电力装备供给结构显著改善，保障电网输配效率明显提升，高端化智能化绿色化发展及示范应用不断加快，国际竞争力进一步增强，基本满足适应非化石能源高比例、大规模接入的新型电力系统建设需要。
8. 晶科能源收涨9.48%，报17.44元。消息面上，公司2022年上半年公司实现营业收入334.07亿元，同比增加112.44%；实现归母净利润9.05亿元，同比增长60.14%。此外，公司还发布了一份千亿的采购合同公告。公告表示，2023-2030 年公司及其子公司向合同对方采购 336000 吨原生多晶硅。
9. 新股弘业期货今日打开一字涨停，但仍然回封涨停，今天是上市后第17个涨停，收盘价报12.35元。8月5日刚上市时，发行价为1.86元，至今股价涨幅高达564%。
【伏牛收评】
三大指数午后窄幅震荡，截至收盘，沪指涨0.14%，深成指跌0.34%，创业板指跌0.37%，沪深两市全天成交额8458亿元。空气能热泵、油气开采及服务、酒店及餐饮等板块涨幅居前，CRO概念、云游戏、汽车整车等板块受挫。两市超3000只个股上涨，北向资金全天净买入21.45亿元。
【创业板分析】创业板指数如期砸到我们所说的黄金分割上涨幅度的三分之一分位，对应的创业板指位置：2600点附近一带，目前来看支撑有效 开始反弹，但这个反弹还是要谨慎去看，反弹幅度估计有限，做短线的朋友反弹后还是要去谨慎对待！先看反抽到五日线吧，多的暂时看不了。如果2600跌破的话，那就往下第二支撑 50%分位 2500一带了，这个位置支撑就比较强了。
【关于猪肉】
最近大家
问的最多的一个问题是：产能不是去化不够吗？
这让我们知道，仍有不少朋友仍对农业部存栏绝对值是否失真存在很大的分歧。而实际的调研结果、母猪料的数据、猪价走势和【产能去化不够】这一判断有着严重的出入。预期差很大。
有预期差的地方就有机会。我的结论是：
（1）实际的产能去化比农业部存栏数据大并且生猪已经短缺了，猪价已经反转了。（2）缺猪的大背景确立无疑，猪价将易涨难跌。（3）猪价大趋势目前仍是向上。根据母猪存栏去化趋势，母猪料的下行趋势，输精管的数据来看，今年的3-4月份是母猪存栏最低点，配种率最低点（低于2021年9-10月），对应十个月左右的生猪出栏，即2023年1月前后（大致时间段），供给缺口大概率会是最大，猪价有可能创此轮周期新高（这期间猪价上涨高度越高，那个时间点的猪价参考水位也会更高）。（4）从母猪价格低位持续盘整走势来看，加之某组织认为供给仍是充足的判断引导
【去年的煤炭，今年的养殖】，行业产能补栏积极性仍然不高。
有些研究的朋友说，当下养殖数据很混乱，不知道参考哪一个：（1）农业部能繁母猪存栏趋势和母猪料是一致的，但母猪存栏绝对值好像不支持猪价上涨；（2）农业部新出生的仔猪数开始从四月环比回升，并且4月开始同比也是正增长，但是饲料的仔猪料数据显示增长平缓且同比仍是下滑。（3）第三方咨询机构数据样本量不足。以上等等情况导致猪周期研究陷入了数据混沌之中。
上面的疑问是有道理的，任何一个观点确实都能找到正反两面的理由。我们认为，无论哪一个数据，首先都需要经过历史检验，目的是判断该数据对猪价的历史性指引如何。方法很简单，拿猪价和反映各种产能的数据做历史的拟合（考虑生产周期），例如，9-10个月前的母猪料，能繁母猪存栏和历史猪价分别拟合，5-6个月前新出生仔猪数和历史猪价拟合。
【通过上述办法，实事求是，选出一个或几个在历史长时间序列的猪价指引中表现相对最优的指标，去分析预测未来猪价】。
我们做了上述研究之后，发现，母猪料对猪价的历史指引性相对更优。加之经过我们的调研发现：18-19年非瘟之后，自配料因为没有经过高温熟化消毒，有间接携带非瘟病毒的可能性，从而导致自那之后自配占比持续下降，前端料更甚。上面的第三段结论就是主要参考母猪料趋势，结合能繁母猪存栏趋势等大样本数据得出。
整体上，我们认为生猪养殖板块预期差很大，结合我们之前说的，猪价趋势和股价位置，看好板块性确定性机会。
并且马上进入旺季，虽然发哥在准备投放冻猪肉，但是并不会影响整体的趋势。
量少不会改变。
【关于低迷板块】
也许很多人觉得市场很糟糕，没希望，但我们价值投资看到的是，消费医疗互联网等优秀行业都到了低估区，迎来非常难得的配置机会，那我们欣然拥抱这个现状，在配置期，别想多久能上涨，更重要的是把优秀的公司，想配置的公司配置够了，筹码够了，未来估值修复或者戴维斯双击的时候，才能充分享受上涨获利。关于中概审计底稿的谈判，证监会在官网正式宣布，双方“尊重国际通用做法，按照对等互等互利原则…形成了形成双方法律和监管要求的合作框架”。在答记者问，被问到是否意味着中概股退市风险已经解除，证监回答是：“如果后续合作可以满足各自监管需求，则有望解决中概股审计监管问题，从而避免自美被动退市”。也就是说，目前监管达成一致，审计政策还在谈的。话没说死，但基本上算是尘埃落定了！这个消息出来后，恒生科技指数期货大涨5.04%，触及涨停。中概股已经跌的非常多了，特别是中概互联etf，也具备了底部特征和爆发力，总体来说 是值得关注的！无论是医疗还是中概 都已经处于历史的低估最低区域附近，是非常有吸引力的。
接下来就静待花开，静待风口来临即可。#股票##财经##今日看盘#
三大指数午后窄幅震荡，截至收盘，沪指涨0.14%，深成指跌0.34%，创业板指跌0.37%，沪深两市全天成交额8458亿元。空气能热泵、油气开采及服务、酒店及餐饮等板块涨幅居前，CRO概念、云游戏、汽车整车等板块受挫。两市超3000只个股上涨，北向资金全天净买入21.45亿元。
【创业板分析】创业板指数如期砸到我们所说的黄金分割上涨幅度的三分之一分位，对应的创业板指位置：2600点附近一带，目前来看支撑有效 开始反弹，但这个反弹还是要谨慎去看，反弹幅度估计有限，做短线的朋友反弹后还是要去谨慎对待！先看反抽到五日线吧，多的暂时看不了。如果2600跌破的话，那就往下第二支撑 50%分位 2500一带了，这个位置支撑就比较强了。
【关于猪肉】
最近大家
问的最多的一个问题是：产能不是去化不够吗？
这让我们知道，仍有不少朋友仍对农业部存栏绝对值是否失真存在很大的分歧。而实际的调研结果、母猪料的数据、猪价走势和【产能去化不够】这一判断有着严重的出入。预期差很大。
有预期差的地方就有机会。我的结论是：
（1）实际的产能去化比农业部存栏数据大并且生猪已经短缺了，猪价已经反转了。（2）缺猪的大背景确立无疑，猪价将易涨难跌。（3）猪价大趋势目前仍是向上。根据母猪存栏去化趋势，母猪料的下行趋势，输精管的数据来看，今年的3-4月份是母猪存栏最低点，配种率最低点（低于2021年9-10月），对应十个月左右的生猪出栏，即2023年1月前后（大致时间段），供给缺口大概率会是最大，猪价有可能创此轮周期新高（这期间猪价上涨高度越高，那个时间点的猪价参考水位也会更高）。（4）从母猪价格低位持续盘整走势来看，加之某组织认为供给仍是充足的判断引导
【去年的煤炭，今年的养殖】，行业产能补栏积极性仍然不高。
有些研究的朋友说，当下养殖数据很混乱，不知道参考哪一个：（1）农业部能繁母猪存栏趋势和母猪料是一致的，但母猪存栏绝对值好像不支持猪价上涨；（2）农业部新出生的仔猪数开始从四月环比回升，并且4月开始同比也是正增长，但是饲料的仔猪料数据显示增长平缓且同比仍是下滑。（3）第三方咨询机构数据样本量不足。以上等等情况导致猪周期研究陷入了数据混沌之中。
上面的疑问是有道理的，任何一个观点确实都能找到正反两面的理由。我们认为，无论哪一个数据，首先都需要经过历史检验，目的是判断该数据对猪价的历史性指引如何。方法很简单，拿猪价和反映各种产能的数据做历史的拟合（考虑生产周期），例如，9-10个月前的母猪料，能繁母猪存栏和历史猪价分别拟合，5-6个月前新出生仔猪数和历史猪价拟合。
【通过上述办法，实事求是，选出一个或几个在历史长时间序列的猪价指引中表现相对最优的指标，去分析预测未来猪价】。
我们做了上述研究之后，发现，母猪料对猪价的历史指引性相对更优。加之经过我们的调研发现：18-19年非瘟之后，自配料因为没有经过高温熟化消毒，有间接携带非瘟病毒的可能性，从而导致自那之后自配占比持续下降，前端料更甚。上面的第三段结论就是主要参考母猪料趋势，结合能繁母猪存栏趋势等大样本数据得出。
整体上，我们认为生猪养殖板块预期差很大，结合我们之前说的，猪价趋势和股价位置，看好板块性确定性机会。
并且马上进入旺季，虽然发哥在准备投放冻猪肉，但是并不会影响整体的趋势。
量少不会改变。
【关于低迷板块】
也许很多人觉得市场很糟糕，没希望，但我们价值投资看到的是，消费医疗互联网等优秀行业都到了低估区，迎来非常难得的配置机会，那我们欣然拥抱这个现状，在配置期，别想多久能上涨，更重要的是把优秀的公司，想配置的公司配置够了，筹码够了，未来估值修复或者戴维斯双击的时候，才能充分享受上涨获利。关于中概审计底稿的谈判，证监会在官网正式宣布，双方“尊重国际通用做法，按照对等互等互利原则…形成了形成双方法律和监管要求的合作框架”。在答记者问，被问到是否意味着中概股退市风险已经解除，证监回答是：“如果后续合作可以满足各自监管需求，则有望解决中概股审计监管问题，从而避免自美被动退市”。也就是说，目前监管达成一致，审计政策还在谈的。话没说死，但基本上算是尘埃落定了！这个消息出来后，恒生科技指数期货大涨5.04%，触及涨停。中概股已经跌的非常多了，特别是中概互联etf，也具备了底部特征和爆发力，总体来说 是值得关注的！无论是医疗还是中概 都已经处于历史的低估最低区域附近，是非常有吸引力的。
接下来就静待花开，静待风口来临即可。#股票##财经##今日看盘#
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