【#宏鑫科技闯关创业板# ：2019年曾因安全责任事故被罚21.4万 深交所追问不构成重大违法违规依据是否充分】中华网财经了解到，日前，汽车零部件厂商——浙江宏鑫科技股份有限公司(下称：宏鑫科技)更新招股书闯关创业板，保荐机构为财通证券，拟募集资金7.478亿。而在8月30日，证监会官网披露宏鑫科回复了深交所的审核问询函，这意味着公司距离上市又近了一步。
证监会网站8月30日刊登的《关于浙江宏鑫科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市申请文件审核问询函的回复》披露了主要问询问题。在创业板问询中，深交所主要关注创业板定位、行业影响及市场竞争、股权代持及解除、合规经营、募投项目、毛利率、销售费用、重大合同等共计22个问题。https://t.cn/A6S9pnCR
证监会网站8月30日刊登的《关于浙江宏鑫科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市申请文件审核问询函的回复》披露了主要问询问题。在创业板问询中，深交所主要关注创业板定位、行业影响及市场竞争、股权代持及解除、合规经营、募投项目、毛利率、销售费用、重大合同等共计22个问题。https://t.cn/A6S9pnCR
增势放缓，分化加剧！
A股中报大数据榜单出炉
截至8月31日凌晨，全部A股4888家上市公司中，已有4883家上市公司披露完2022年上半年财务数据，另有5家上市公司暂未披露。
总体来看，全部A股中报业绩增速有所下滑；上游能源、材料和半导体等行业景气态势稳健，净利润增速贡献较大；消费者服务、地产等行业业绩承压。
Wind数据显示，2022年上半年，A股全部上市公司营收和归母净利润分别为34.54万亿元和3万亿元，按可比数据计算，比上年同期分别增长8.42%和3.34%。
分季度看，2022年第二季度，A股上市公司合计实现营业收入17.92万亿元，同比增长5.93%。剔除金融石油石化后，同比增速依次为A股非金融（6.48%）、A股非金融石油石化（4.49%）。
2022年第二季度，A股实现净利润1.56万亿元，剔除金融后，第二季度A股非金融净利润为9349.01亿元；剔除金融石油石化后，A股非金融石油石化净利润为8706.47亿元，同比增速依次为全A（1.84%）、A股非金融（0.01%）、A股非金融石油石化（-1.98%）。
从板块来看，科创板、创业板和北交所较主板板块营收同比增速更高，分别为33.27%、18.94%、33.02%，上证主板和深证主板分别为8.65%和4.46%。
盈利能力方面，科创板和北交所净利润同比增速为19.73%和19.69%，依然保持两位数的增长，创业板与深证主板净利润均出现同比下降，分别为-1.25%和-8.65%。上证主板相对稳健同比增速为6.16%。在整体市场上市公司上半年业绩科创板和北交所表现显著好于其他板块。不过，各个板块较去年同期增速下降明显。
行业概述
从行业增速来看，除能源外的各行业的营收增速均出现明显下滑，得益于全球大宗商品与油价的高企，能源行业上市公司延续了2021年的业绩增长势头，营收相较于2021H1进一步增长。另一方面，商品房销售疲软拖累投资及开工端，影响房地产、工业以及可选消费行业的业绩表现。中报利润增速较高的行业也集中于中上游行业，能源盈利增速位居行业第一，高达72.23%，营收增速为50.77%。其他行业营收方面，半导体、公用事业、材料、生物制药等行业增速均超过10%，但其盈利表现略有分化，半导体、医疗保健和电信服务行业净利润增速较高，分别为65.23%、16.18%和13.99%，而材料、生物制药行业均低于10%，公用事业更是低至-18.13%。受疫情反复扰动影响的消费及房地产行业盈利增速为-89%和-61.28%。
从各行业盈利公司分布来看，龙头企业依然保持着高额业绩态势。金融及能源等行业多个公司盈利高达500亿以上，如中国平安、招商银行、中国移动、中远海控，两油公司，工建农中更是高达1000亿元以上。除传统高盈利行业外，材料、半导体、医疗保健及技术硬件行业公司盈利能力显著高于其他行业水平。
个股业绩榜单
从上市公司年报业绩分布来看，共2301家公司实现归母净利润盈利正增长，占比达47%。其中净利润增长100%以上的公司563家，50%-100%间的353家，50%以下的1385家，分别占比为12%，7%及28%。此外，2582家公司业绩呈现负增长局面。
从盈利翻倍公司看，数量分布较多的行业集中体现硬科技特色，位居前列的几个行业如资本货物、材料、技术硬件、半导体及生物制药公司家数分别为114家、113家、69家、39家、和37家。
01上市公司营收TOP10
央企包揽营收榜前三。两油以超1.5万亿的收入稳居榜单前二的位置，增速高达30%左右。剔除两油及金融企业后，中国建筑，中国中铁和中国铁建3家国有建筑工程企业排名前三。
全A股
全A（非金融两油）
02上市公司净利TOP10
上市公司盈利方面，前十名大多还是银行巨头，工建农中均以超1千亿的净利润稳居前四，增速约5%左右。
全A股
全A（非金融两油）
剔除两油金融类公司后，中国海油以719亿元位居第一，同比增长116%，公司经营持续向好。中国移动以703亿元的净利润紧跟其后，同比增长19%。
03科创板净利TOP10
科创板板块方面，盈利位居前十的主要来自生物制药及半导体公司。大全能源以近百亿的高利润独占鳌头。
04创业板净利TOP10
创业板板块方面，宁德时代以82亿元的盈利位居第一。前十榜单中，资本货物、医疗保健等行业分布公司数量较多。
05上市公司亏损TOP10
净亏损榜单中，受疫情反复拖累，航空和消费行业受影响较大，前四家亏损公司均为航空公司，亏损额达百亿元以上。亏损榜单前十中，另有三家食品饮料公司及两家房地产公司。
06上市公司业绩增速TOP10
排名前三的A股公司归母净利润同比均超100倍，业绩增速最高的为九安医疗，同比增长277倍。技术硬件、材料及资本货物行业公司分布数量较多。
07科创板业绩增速TOP10
昀冢科技归母净利润增速高达16696%，ROE达2.68%，作为新晋上市的科创板优质企业，其消费电子领域竞争力强劲。
08创业板业绩增速TOP10
创业板企业中，睿智医药以18518%的归母利润增速稳居榜单第一，ROE高达39%。位居第二和第三的是两家软件公司，分别是天利科技和冰川网络，增速均在4000%以上。
09上市公司每股收益TOP10
每股盈利方面，安旭生物以46.92元的每股收益位列第一，打破贵州茅台稳居第一的惯例。前十榜单中，有六席公司均为生物制药行业。
10上市公司净资产收益率TOP10
净资产收益率最高的为九安医疗，ROE为143%。位居第二和第三的分别是半导体行业的ST天龙和耐用品行业的博信股份。
A股中报大数据榜单出炉
截至8月31日凌晨，全部A股4888家上市公司中，已有4883家上市公司披露完2022年上半年财务数据，另有5家上市公司暂未披露。
总体来看，全部A股中报业绩增速有所下滑；上游能源、材料和半导体等行业景气态势稳健，净利润增速贡献较大；消费者服务、地产等行业业绩承压。
Wind数据显示，2022年上半年，A股全部上市公司营收和归母净利润分别为34.54万亿元和3万亿元，按可比数据计算，比上年同期分别增长8.42%和3.34%。
分季度看，2022年第二季度，A股上市公司合计实现营业收入17.92万亿元，同比增长5.93%。剔除金融石油石化后，同比增速依次为A股非金融（6.48%）、A股非金融石油石化（4.49%）。
2022年第二季度，A股实现净利润1.56万亿元，剔除金融后，第二季度A股非金融净利润为9349.01亿元；剔除金融石油石化后，A股非金融石油石化净利润为8706.47亿元，同比增速依次为全A（1.84%）、A股非金融（0.01%）、A股非金融石油石化（-1.98%）。
从板块来看，科创板、创业板和北交所较主板板块营收同比增速更高，分别为33.27%、18.94%、33.02%，上证主板和深证主板分别为8.65%和4.46%。
盈利能力方面，科创板和北交所净利润同比增速为19.73%和19.69%，依然保持两位数的增长，创业板与深证主板净利润均出现同比下降，分别为-1.25%和-8.65%。上证主板相对稳健同比增速为6.16%。在整体市场上市公司上半年业绩科创板和北交所表现显著好于其他板块。不过，各个板块较去年同期增速下降明显。
行业概述
从行业增速来看，除能源外的各行业的营收增速均出现明显下滑，得益于全球大宗商品与油价的高企，能源行业上市公司延续了2021年的业绩增长势头，营收相较于2021H1进一步增长。另一方面，商品房销售疲软拖累投资及开工端，影响房地产、工业以及可选消费行业的业绩表现。中报利润增速较高的行业也集中于中上游行业，能源盈利增速位居行业第一，高达72.23%，营收增速为50.77%。其他行业营收方面，半导体、公用事业、材料、生物制药等行业增速均超过10%，但其盈利表现略有分化，半导体、医疗保健和电信服务行业净利润增速较高，分别为65.23%、16.18%和13.99%，而材料、生物制药行业均低于10%，公用事业更是低至-18.13%。受疫情反复扰动影响的消费及房地产行业盈利增速为-89%和-61.28%。
从各行业盈利公司分布来看，龙头企业依然保持着高额业绩态势。金融及能源等行业多个公司盈利高达500亿以上，如中国平安、招商银行、中国移动、中远海控，两油公司，工建农中更是高达1000亿元以上。除传统高盈利行业外，材料、半导体、医疗保健及技术硬件行业公司盈利能力显著高于其他行业水平。
个股业绩榜单
从上市公司年报业绩分布来看，共2301家公司实现归母净利润盈利正增长，占比达47%。其中净利润增长100%以上的公司563家，50%-100%间的353家，50%以下的1385家，分别占比为12%，7%及28%。此外，2582家公司业绩呈现负增长局面。
从盈利翻倍公司看，数量分布较多的行业集中体现硬科技特色，位居前列的几个行业如资本货物、材料、技术硬件、半导体及生物制药公司家数分别为114家、113家、69家、39家、和37家。
01上市公司营收TOP10
央企包揽营收榜前三。两油以超1.5万亿的收入稳居榜单前二的位置，增速高达30%左右。剔除两油及金融企业后，中国建筑，中国中铁和中国铁建3家国有建筑工程企业排名前三。
全A股
全A（非金融两油）
02上市公司净利TOP10
上市公司盈利方面，前十名大多还是银行巨头，工建农中均以超1千亿的净利润稳居前四，增速约5%左右。
全A股
全A（非金融两油）
剔除两油金融类公司后，中国海油以719亿元位居第一，同比增长116%，公司经营持续向好。中国移动以703亿元的净利润紧跟其后，同比增长19%。
03科创板净利TOP10
科创板板块方面，盈利位居前十的主要来自生物制药及半导体公司。大全能源以近百亿的高利润独占鳌头。
04创业板净利TOP10
创业板板块方面，宁德时代以82亿元的盈利位居第一。前十榜单中，资本货物、医疗保健等行业分布公司数量较多。
05上市公司亏损TOP10
净亏损榜单中，受疫情反复拖累，航空和消费行业受影响较大，前四家亏损公司均为航空公司，亏损额达百亿元以上。亏损榜单前十中，另有三家食品饮料公司及两家房地产公司。
06上市公司业绩增速TOP10
排名前三的A股公司归母净利润同比均超100倍，业绩增速最高的为九安医疗，同比增长277倍。技术硬件、材料及资本货物行业公司分布数量较多。
07科创板业绩增速TOP10
昀冢科技归母净利润增速高达16696%，ROE达2.68%，作为新晋上市的科创板优质企业，其消费电子领域竞争力强劲。
08创业板业绩增速TOP10
创业板企业中，睿智医药以18518%的归母利润增速稳居榜单第一，ROE高达39%。位居第二和第三的是两家软件公司，分别是天利科技和冰川网络，增速均在4000%以上。
09上市公司每股收益TOP10
每股盈利方面，安旭生物以46.92元的每股收益位列第一，打破贵州茅台稳居第一的惯例。前十榜单中，有六席公司均为生物制药行业。
10上市公司净资产收益率TOP10
净资产收益率最高的为九安医疗，ROE为143%。位居第二和第三的分别是半导体行业的ST天龙和耐用品行业的博信股份。
海底捞“刮骨”疗伤：张勇为豪赌买单 | 深网
原创 张睿 深网腾讯新闻
启动“啄木鸟计划”大半年，海底捞还在忍受闭店和调整带来的阵痛。
8月，海底捞国际控股有限公司（以下简称“海底捞”）发布2022年上半年盈利预警。公告显示，2022年上半年，海底捞收入预计超167亿元，净亏损约2.25亿元—2.97亿元。
对于亏损，海底捞给出两个原因，一是在“啄木鸟计划”下，受部分门店关停及2022年上半年新冠疫情的影响，发生的处置长期资产的一次性损失、减值损失等；二是国内2022年3月至5月疫情反复，若干餐厅在一段时间内停止营业或暂停堂食服务，但仍有固定开支及员工成本产生。
“啄木鸟计划”是海底捞董事会和管理层为提升业绩于2021年11月启动的一项措施。该计划包括4部分，比较重要的一条是，截至2021年底前逐步关停300家左右客流量相对较低及经营业绩不如预期的海底捞门店。
一个月后，“啄木鸟计划”的效果就呈现在海底捞的门店数量上。据海底捞2021年年报显示，截至2021年12月31日，已有260 家海底捞餐厅在“啄木鸟计划”下永久关闭，32家餐厅暂时停业休整。
不过短期内大规模关店并没能拯救海底捞当年盈利状况。2021年，海底捞一年亏损41.61亿元，这相当于过去三年海底捞净利润总和。2022年上半年，亏损仍在继续。
三年苦心经营换来的净利润一年就亏没了，这不得不让人想起张勇当年在内部的一次反思：“餐饮行业是传统行业，有边界，不像互联网企业业务范围越⼤，成本越低。我们餐饮企业开两家店赚钱，开三家店可能就赔钱。开店多了能增收就不错了，更可能连增收都没有”。
亏损换来了“幡然醒悟”，但在2年前，张勇的想法和战略却截然相反。
张勇的错误预判
在2020年6月做出进一步扩店计划时，张勇或许没想到“变脸”会来的如此之快。不过将时间轴拉回2020年上半年，张勇做出扩店的计划或许也在“情理之中”。
2020年3月，海底捞迎来了创办以来的高光时刻。当月25日，海底捞发布了截至2019年12月31日止年度的未经审核全年业绩公告。这一年，海底捞的营收265.56亿元，净利润23.47亿元，创下了海底捞创办以来的历史新高（2015年至2018年，海底捞的净利润分别为4.11亿元、9.78亿元、11.94亿元、16.49亿元）。
从餐厅总数、平均翻台率及顾客人均消费看，这一年海底捞已经找到了平稳增长的节奏。截至2019年底，海底捞餐厅总数为768家，同比2018年的466家，增长了302家；这一年，海底捞的平均翻台率为4.8次/天；顾客人均消费为105.2元。
这些财务数据和经营指标都给了张勇及海底捞管理层一种错觉，海底捞即将在高速发展的路上“乘风破浪”。认为自己可以“功成身退”的张勇甚至在一个月后公布了“退休”计划。
2020年4月7日，张勇发了一封内部信，全面启动海底捞接班人计划。在这封内部信中，张勇提到，自己将在10至15年内退休，除施永宏、苟轶群、杨小丽以外的所有员工都有机会参与领导者接班计划。
当时的张勇意气风发。一句“我也想低调，可实力确实不允许呀！”将其彼时的斗志昂扬展现的淋漓尽致。
两个月后（2020年6月），基于“疫情在9⽉份就结束”的判断，张勇公布了大规模扩店的计划。
从理论上看，张勇的扩店逻辑是成立的。经营餐厅主要看三个指标：餐厅数量、平均翻台率和顾客人均消费额（单日经营收入=餐厅数量*平均翻台率*台数*顾客人均消费额）。在翻台率方面，部分海底捞门店24小时开业已经把平均翻台率做到了极致。在顾客人均消费方面，2020年6月之前，海底捞的人均消费也处于逐年增加的情况，如果再用提价来增加门店收入，恐怕会引发消费者的不满。所以，要保证营收的增长，扩店就成了唯一选择。
此外，有新消费投资人对《深网》透露了一个细节，“2020年餐饮企业的房租成本处于低位。受当年疫情的影响，大批小型餐馆企业都被迫关门退出，一些低价位黄金店铺被空置出来”。据普华永道披露的一组数据显示，2020年的餐饮企业比2019年少了63万家。
张勇的扩店计划很快有了成效。
2020年6月底，海底捞的门店数量为935家，半年后（2020年年底），海底捞的门店数量猛增至1298家，半年新开了363家新门店。这比2019年一年新增的门店数量还多。
但从财务指标上看，快速增长的门店数量并没有给海底捞带来预期中的规模效应。2020年这一年，海底捞营收286.14亿元，同比增速7.75%；净利润3.1亿元，同比增速-86.81%。营收和净利润的增速都在大幅下滑。
对于业绩下滑，张勇曾在2021年6月举行的业务交流会上反思：“我对趋势的判断错了，去年（2020年）6⽉我进⼀步作出扩店的计划，现在看确实是盲⽬⾃信。当我意识到问题的时候已经是今年（2021年）1⽉份，等我做出反应的时候已经是（2021年）3⽉份了。”
开弓没有回头箭。在进一步扩店的规划下，海底捞的门店数量在2021年6月底达到1597家的峰值，半年扩店了299家。
门店运营未达预期，海底捞曾希望通过组织架构变革，精准识别每家门店所存在的问题。
2021年6月，海底捞将区域统筹教练模式改进为大、小区管理模式。各大区经理由原部分区域统筹教练和资深家族长担任。大区经理统筹各区域内的门店拓展、工程、选品、定价等工作。每个大区内分设多个小区，小区经理从资深家族长中选拔，他们直接对各自区域内门店进行现场巡视、考核和辅导。
从后来海底捞将原有小区经理岗位和家族长岗位合并以避免层级冗余来看，这次组织架构变革的效果乏善可陈。直到2021年11月正式推出了“啄木鸟计划”，海底捞才开始“刮骨”疗伤，由当时的海底捞副首席执行官杨利娟负责执行。
“杨小丽”临危受命
就在海底捞创始人张勇给自己制定“退休计划”时，他或许没想到，自己“退居二线”会来的这么快。
2022年3月1日，海底捞发布一则公告：杨利娟女士获委任为海底捞首席执行官，负责监督本集团的管理及战略发展，并继续负责“啄木鸟计划”的落实与推进。这意味着杨利娟正式接过海底捞CEO的权杖，成为海底捞新一任掌门人。
杨利娟就是张勇此前发布的“接班人计划内部信”中的“杨小丽”。在内部信中，张勇表述：“美丽而又能干的杨小丽也不能参与其中”，理由是，“其没有什么明显的缺点，但太贵了，对未来的董事会来讲，性价比确实不高”。
看来，为了提高公司的利润率，张勇此时已经开始考虑管理层的薪酬问题。
据公告显示，身为CEO的杨利娟的年度薪酬为270万元以及酌情绩效奖金和其他福利，有权收取年度董事袍金150万。不过按照公司规定，杨利娟的薪酬会根据市场水平及表现有年度调整。
张勇推翻自己之前制定的“接班人计划”，选择杨利娟成为自己的接班人，除了“啄木鸟计划”是海底捞及时止损、重整资源、强化内部管理、重新激活经营活力的重要举措外，更重要的是，杨利娟1995年就跟着张勇“打天下”，见证了海底捞从四川简阳的一家小餐馆逐步发展成国内最大火锅连锁集团。
从1995年至今的27年里，杨利娟从未离开过海底捞，一路从服务员做到CEO。她曾公开表示，“海底捞就是我的家”。而张勇则评价，“没有杨利娟，海底捞不会这么成功”。
虽然张勇本身非常反感“神话”海底捞，但从海底捞的业绩和财务状况看，杨利娟接手的是正在走下“神坛”的公司。
就在杨利娟接任海底捞CEO的22天后，海底捞发布了2021年全年业绩公告。这是一份让人沮丧财报。这一年，海底捞营收411.12亿元，同比增速43.68%；净利润为亏损41.61亿元，同比增速为-1444.29%。
这一年海底捞的平均翻台率仅为3次/天，而2017年至2020年，海底捞的平均翻台率分别为5次/天、5次/天、4.8次/天及3.5次/天。国信证券曾测算，3 次/天的翻台率是海底捞单店的盈亏平衡线，跌破该数值，可以认为该店处于亏损状态。
海底捞的平均翻台率已跌至3次/天，这就意味着，接任CEO的杨利娟不仅要继续推行“啄木鸟计划”及时止损，还要通过多元化餐饮服务保持海底捞运营效率和公司营收的增长。
“刮骨”疗伤
缩减门店意味着海底捞或将在营收增长遭遇瓶颈。作为一家上市公司，海底捞还要经受资本市场的考验。
2018年9月26日，海底捞在港股上市，当天以17.82港元/股收盘。在此后的两年里，随着海底捞门店的扩张，其公司市值扶摇直上。2021年的2月16日，其股价达到了85.8港元/股的历史最高点，总市值超过4500亿港元。
图为海底捞上市以来市值走势图
快速扩张、市值攀升这是海底捞2021年之前的故事。随时海底捞门店调整及平均翻台率的下滑，海底捞的市值也一路走低。截至8月23日，海底捞收盘价为17.12港元/股，总市值为954亿港元。
在门店收缩的背景下，杨利娟开始在海底捞堂食服务之外寻找多元化餐饮服务。
2022年6月中旬，海底捞正式成立“海底捞社区营运事业部”，整合海底捞内外部资源，形成“外卖+社群+抖音直播+线上商城”的社区营运模式，针对海底捞社区用户特征，构建新的业务模型，优化社区运营业务的组织架构，强化会员和社群数字化运营能力，独立研发专售产品，以满足海底捞顾客和会员的需求。
截至目前，海底捞社区营运事业部已经推出了“青年套餐”等菜品及小龙虾、酸菜鱼、椒麻鱼等预制菜。据海底捞官方信息显示，整个5月份，海底捞全国门店提供的多种社区到家餐饮服务，累计创收近2亿元，总单量超过了60万单。
这些创新业务能让海底捞恢复“元气”、重返2019年时的辉煌吗？从海底捞的营收构成看，这并非一条容易走的路。
事实上，从2020年开始，海底捞就开始实施多品牌矩阵，先后推出汉舍中国菜、十八汆面馆、五谷三餐及苗师兄炒鸡等自营餐厅。从营收占比看，这些餐厅还处于起步阶段。
2021年，海底捞其他餐厅经营收入为1.98亿元，营收占比仅为0.48%。除堂食服务外，海底捞也有外卖服务和调味品及食材销售。2021年，海底捞外卖收入为7.06亿元，营收占比为1.72%；调味品及食材销售为6.87亿元，营收占比为1.67%。
也就是说，海底捞的营收大头集中在海底捞餐厅的经营上，海底捞门店的营收占一直在95%以上。这就意味着，海底捞想要增长，还是要靠扩店及门店运营效率的提升。现在海底捞“闭店”止损无异于“刮骨疗伤”。
对于这一点，餐饮老将张勇“心知肚明”。他在去年6月的交流会上直言：“所有餐饮企业面临的困难，海底捞也会面临，盲目扩张的事肯定会发生，可是一旦整合好现在的门店，就还会继续扩张，这是使命”。
眼下，海底捞还能否保持业绩的持续增长？张勇在去年的交流会上表态，“作为海底捞最大的股东，我是不抱有希望的。任何企业都不会持续增长，苹果，亚马逊.......”。
从最新财报数据看，苹果、亚马逊等巨头确实也在经历增速下滑的难题。不过，张勇并没有说出下半句，因为在场的海底捞同僚并没有给他说下去的机会。
原创 张睿 深网腾讯新闻
启动“啄木鸟计划”大半年，海底捞还在忍受闭店和调整带来的阵痛。
8月，海底捞国际控股有限公司（以下简称“海底捞”）发布2022年上半年盈利预警。公告显示，2022年上半年，海底捞收入预计超167亿元，净亏损约2.25亿元—2.97亿元。
对于亏损，海底捞给出两个原因，一是在“啄木鸟计划”下，受部分门店关停及2022年上半年新冠疫情的影响，发生的处置长期资产的一次性损失、减值损失等；二是国内2022年3月至5月疫情反复，若干餐厅在一段时间内停止营业或暂停堂食服务，但仍有固定开支及员工成本产生。
“啄木鸟计划”是海底捞董事会和管理层为提升业绩于2021年11月启动的一项措施。该计划包括4部分，比较重要的一条是，截至2021年底前逐步关停300家左右客流量相对较低及经营业绩不如预期的海底捞门店。
一个月后，“啄木鸟计划”的效果就呈现在海底捞的门店数量上。据海底捞2021年年报显示，截至2021年12月31日，已有260 家海底捞餐厅在“啄木鸟计划”下永久关闭，32家餐厅暂时停业休整。
不过短期内大规模关店并没能拯救海底捞当年盈利状况。2021年，海底捞一年亏损41.61亿元，这相当于过去三年海底捞净利润总和。2022年上半年，亏损仍在继续。
三年苦心经营换来的净利润一年就亏没了，这不得不让人想起张勇当年在内部的一次反思：“餐饮行业是传统行业，有边界，不像互联网企业业务范围越⼤，成本越低。我们餐饮企业开两家店赚钱，开三家店可能就赔钱。开店多了能增收就不错了，更可能连增收都没有”。
亏损换来了“幡然醒悟”，但在2年前，张勇的想法和战略却截然相反。
张勇的错误预判
在2020年6月做出进一步扩店计划时，张勇或许没想到“变脸”会来的如此之快。不过将时间轴拉回2020年上半年，张勇做出扩店的计划或许也在“情理之中”。
2020年3月，海底捞迎来了创办以来的高光时刻。当月25日，海底捞发布了截至2019年12月31日止年度的未经审核全年业绩公告。这一年，海底捞的营收265.56亿元，净利润23.47亿元，创下了海底捞创办以来的历史新高（2015年至2018年，海底捞的净利润分别为4.11亿元、9.78亿元、11.94亿元、16.49亿元）。
从餐厅总数、平均翻台率及顾客人均消费看，这一年海底捞已经找到了平稳增长的节奏。截至2019年底，海底捞餐厅总数为768家，同比2018年的466家，增长了302家；这一年，海底捞的平均翻台率为4.8次/天；顾客人均消费为105.2元。
这些财务数据和经营指标都给了张勇及海底捞管理层一种错觉，海底捞即将在高速发展的路上“乘风破浪”。认为自己可以“功成身退”的张勇甚至在一个月后公布了“退休”计划。
2020年4月7日，张勇发了一封内部信，全面启动海底捞接班人计划。在这封内部信中，张勇提到，自己将在10至15年内退休，除施永宏、苟轶群、杨小丽以外的所有员工都有机会参与领导者接班计划。
当时的张勇意气风发。一句“我也想低调，可实力确实不允许呀！”将其彼时的斗志昂扬展现的淋漓尽致。
两个月后（2020年6月），基于“疫情在9⽉份就结束”的判断，张勇公布了大规模扩店的计划。
从理论上看，张勇的扩店逻辑是成立的。经营餐厅主要看三个指标：餐厅数量、平均翻台率和顾客人均消费额（单日经营收入=餐厅数量*平均翻台率*台数*顾客人均消费额）。在翻台率方面，部分海底捞门店24小时开业已经把平均翻台率做到了极致。在顾客人均消费方面，2020年6月之前，海底捞的人均消费也处于逐年增加的情况，如果再用提价来增加门店收入，恐怕会引发消费者的不满。所以，要保证营收的增长，扩店就成了唯一选择。
此外，有新消费投资人对《深网》透露了一个细节，“2020年餐饮企业的房租成本处于低位。受当年疫情的影响，大批小型餐馆企业都被迫关门退出，一些低价位黄金店铺被空置出来”。据普华永道披露的一组数据显示，2020年的餐饮企业比2019年少了63万家。
张勇的扩店计划很快有了成效。
2020年6月底，海底捞的门店数量为935家，半年后（2020年年底），海底捞的门店数量猛增至1298家，半年新开了363家新门店。这比2019年一年新增的门店数量还多。
但从财务指标上看，快速增长的门店数量并没有给海底捞带来预期中的规模效应。2020年这一年，海底捞营收286.14亿元，同比增速7.75%；净利润3.1亿元，同比增速-86.81%。营收和净利润的增速都在大幅下滑。
对于业绩下滑，张勇曾在2021年6月举行的业务交流会上反思：“我对趋势的判断错了，去年（2020年）6⽉我进⼀步作出扩店的计划，现在看确实是盲⽬⾃信。当我意识到问题的时候已经是今年（2021年）1⽉份，等我做出反应的时候已经是（2021年）3⽉份了。”
开弓没有回头箭。在进一步扩店的规划下，海底捞的门店数量在2021年6月底达到1597家的峰值，半年扩店了299家。
门店运营未达预期，海底捞曾希望通过组织架构变革，精准识别每家门店所存在的问题。
2021年6月，海底捞将区域统筹教练模式改进为大、小区管理模式。各大区经理由原部分区域统筹教练和资深家族长担任。大区经理统筹各区域内的门店拓展、工程、选品、定价等工作。每个大区内分设多个小区，小区经理从资深家族长中选拔，他们直接对各自区域内门店进行现场巡视、考核和辅导。
从后来海底捞将原有小区经理岗位和家族长岗位合并以避免层级冗余来看，这次组织架构变革的效果乏善可陈。直到2021年11月正式推出了“啄木鸟计划”，海底捞才开始“刮骨”疗伤，由当时的海底捞副首席执行官杨利娟负责执行。
“杨小丽”临危受命
就在海底捞创始人张勇给自己制定“退休计划”时，他或许没想到，自己“退居二线”会来的这么快。
2022年3月1日，海底捞发布一则公告：杨利娟女士获委任为海底捞首席执行官，负责监督本集团的管理及战略发展，并继续负责“啄木鸟计划”的落实与推进。这意味着杨利娟正式接过海底捞CEO的权杖，成为海底捞新一任掌门人。
杨利娟就是张勇此前发布的“接班人计划内部信”中的“杨小丽”。在内部信中，张勇表述：“美丽而又能干的杨小丽也不能参与其中”，理由是，“其没有什么明显的缺点，但太贵了，对未来的董事会来讲，性价比确实不高”。
看来，为了提高公司的利润率，张勇此时已经开始考虑管理层的薪酬问题。
据公告显示，身为CEO的杨利娟的年度薪酬为270万元以及酌情绩效奖金和其他福利，有权收取年度董事袍金150万。不过按照公司规定，杨利娟的薪酬会根据市场水平及表现有年度调整。
张勇推翻自己之前制定的“接班人计划”，选择杨利娟成为自己的接班人，除了“啄木鸟计划”是海底捞及时止损、重整资源、强化内部管理、重新激活经营活力的重要举措外，更重要的是，杨利娟1995年就跟着张勇“打天下”，见证了海底捞从四川简阳的一家小餐馆逐步发展成国内最大火锅连锁集团。
从1995年至今的27年里，杨利娟从未离开过海底捞，一路从服务员做到CEO。她曾公开表示，“海底捞就是我的家”。而张勇则评价，“没有杨利娟，海底捞不会这么成功”。
虽然张勇本身非常反感“神话”海底捞，但从海底捞的业绩和财务状况看，杨利娟接手的是正在走下“神坛”的公司。
就在杨利娟接任海底捞CEO的22天后，海底捞发布了2021年全年业绩公告。这是一份让人沮丧财报。这一年，海底捞营收411.12亿元，同比增速43.68%；净利润为亏损41.61亿元，同比增速为-1444.29%。
这一年海底捞的平均翻台率仅为3次/天，而2017年至2020年，海底捞的平均翻台率分别为5次/天、5次/天、4.8次/天及3.5次/天。国信证券曾测算，3 次/天的翻台率是海底捞单店的盈亏平衡线，跌破该数值，可以认为该店处于亏损状态。
海底捞的平均翻台率已跌至3次/天，这就意味着，接任CEO的杨利娟不仅要继续推行“啄木鸟计划”及时止损，还要通过多元化餐饮服务保持海底捞运营效率和公司营收的增长。
“刮骨”疗伤
缩减门店意味着海底捞或将在营收增长遭遇瓶颈。作为一家上市公司，海底捞还要经受资本市场的考验。
2018年9月26日，海底捞在港股上市，当天以17.82港元/股收盘。在此后的两年里，随着海底捞门店的扩张，其公司市值扶摇直上。2021年的2月16日，其股价达到了85.8港元/股的历史最高点，总市值超过4500亿港元。
图为海底捞上市以来市值走势图
快速扩张、市值攀升这是海底捞2021年之前的故事。随时海底捞门店调整及平均翻台率的下滑，海底捞的市值也一路走低。截至8月23日，海底捞收盘价为17.12港元/股，总市值为954亿港元。
在门店收缩的背景下，杨利娟开始在海底捞堂食服务之外寻找多元化餐饮服务。
2022年6月中旬，海底捞正式成立“海底捞社区营运事业部”，整合海底捞内外部资源，形成“外卖+社群+抖音直播+线上商城”的社区营运模式，针对海底捞社区用户特征，构建新的业务模型，优化社区运营业务的组织架构，强化会员和社群数字化运营能力，独立研发专售产品，以满足海底捞顾客和会员的需求。
截至目前，海底捞社区营运事业部已经推出了“青年套餐”等菜品及小龙虾、酸菜鱼、椒麻鱼等预制菜。据海底捞官方信息显示，整个5月份，海底捞全国门店提供的多种社区到家餐饮服务，累计创收近2亿元，总单量超过了60万单。
这些创新业务能让海底捞恢复“元气”、重返2019年时的辉煌吗？从海底捞的营收构成看，这并非一条容易走的路。
事实上，从2020年开始，海底捞就开始实施多品牌矩阵，先后推出汉舍中国菜、十八汆面馆、五谷三餐及苗师兄炒鸡等自营餐厅。从营收占比看，这些餐厅还处于起步阶段。
2021年，海底捞其他餐厅经营收入为1.98亿元，营收占比仅为0.48%。除堂食服务外，海底捞也有外卖服务和调味品及食材销售。2021年，海底捞外卖收入为7.06亿元，营收占比为1.72%；调味品及食材销售为6.87亿元，营收占比为1.67%。
也就是说，海底捞的营收大头集中在海底捞餐厅的经营上，海底捞门店的营收占一直在95%以上。这就意味着，海底捞想要增长，还是要靠扩店及门店运营效率的提升。现在海底捞“闭店”止损无异于“刮骨疗伤”。
对于这一点，餐饮老将张勇“心知肚明”。他在去年6月的交流会上直言：“所有餐饮企业面临的困难，海底捞也会面临，盲目扩张的事肯定会发生，可是一旦整合好现在的门店，就还会继续扩张，这是使命”。
眼下，海底捞还能否保持业绩的持续增长？张勇在去年的交流会上表态，“作为海底捞最大的股东，我是不抱有希望的。任何企业都不会持续增长，苹果，亚马逊.......”。
从最新财报数据看，苹果、亚马逊等巨头确实也在经历增速下滑的难题。不过，张勇并没有说出下半句，因为在场的海底捞同僚并没有给他说下去的机会。
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