前言
我们再举几个财务基本面优质的股来做为实际案例：通过实际案例分析讲解，你就能够明白，怎么样的公司才是好的投资标。 认真看完有惊喜
投资就是买公司--下篇
文章来源：基哥自留地
声明：所提个股，均为案例分析，并非推荐，一家之言，仅供参考
昨天我们讲过投资就是买公司《投资就是买公司--上篇》，如果让大家选择的话，在A、B、C、D，这4家公司中，在同样的价格下，只要不是眼瞎的人，都会首先选择D公司，在买不到D公司的情况下，才会去买C公司。
但如果给他们一个估值叫价呢，在价格不同的情况下（也就是PE估值不同），那这A、B、C、D，4家公司又该要做出如何的选择呢？当在二级市场加入估值这一变量后，你怎么办？这就考验投资人的分析判断力了。
现在我们结合二级市场的一些个股案例，来进行分析讲解：所提个股，均为案例分析，并非推荐。
以天神娱乐为例，在18年3季报时，业绩披露他仍盈利2.5亿。

通过数据分析，他的净资产为96.94亿（净资产=总资产-总负债），这样的话，每股均摊下来净资产为10.11元。但是他的盈利利润却只有2.51亿，如果从资产回报比来算的话，97亿的资产投入，才只产出2.51亿的利润回报，这点来算投资就已经是不划算的了。再次我们还得再看下他的资产成色，在净资产里面，商誉资产却占到了65.41亿。这样一来我们就不难理解，为什么他在4季报之前，股价表现，却是一直低于净资产的原因。所以在18年报披露的时候，这个雷就直接在财务大洗澡中给引爆了。
再来看一家，002501利源精制（原先的利源铝业）
这家企业，在今年业绩没有爆雷以前，看起来还挺不错的，每年都能赚几个亿。但是如果我们给他算一算帐的话，其实从17年开始，就没有什么投资价值了。17年的净资产为80亿（净资产=总资产-负债），产出利润为5.23亿，按资产回报比来算等于6.5%，这样的回报率已经是跑输官方GDP的增速。
如果从财务结构上来看的话，会让人觉得这是一家很不错的企业，因为应收帐款低，存货也少，商誉也没有，这样的企业不至于有什么雷点呀。但如果注重财务基本面的朋友，在17年半年报后就不会再去看这个股了，因为在17年报半年报数据出来时，他的资产回报比就已经走弱不适合投资。而到了18年半年报时，这家企业肯定是基本面出了大问题，财务上在拼财计了。一家低应收，低存货，无商誉的企业，营收才那么一丁点，拿什么突然就能出现大幅的巨额亏损来？惟一的一点可能，就是要进行财务洗澡了。果不其然18年报预告，营收才几个亿，亏损却达48亿。怎么亏的？资产减值减的啊。你看看这一减值就给减得底裤都不剩了，这样的资产成色还能值什么钱，这澡洗得够彻底的，都剥了几层皮了。

所以如果不关注细节变化，单只看净资产多少，以及不看资产的产出效益，那就很容易踩到雷。
看到以上这两个案例，也许你会说：你看你举的都是已经爆雷的股，你才拿人家来说事，这不是马后炮么？好吧，那咱们挑一个业绩好的来讲解下。

601828美凯龙，有买过家居家具的，很多人应该都听说过美凯龙吧，那就是个家居家具的航空母舰，也有人把他比作是宜家。生意很火很赚钱。
咱们来看看他的实际财务数据成色：
从资产来看，美凯龙的净资产是为450亿，（净资产=总资产-负债）， 18年3季报利润为41.6亿，从资产回报比来算达到9.2%，还算是挺不错的。但是如果能认真分析的话，你会发现他的资产有一块是投资性地产，这块资产在18年3季报时是777.2亿，负债630.9亿是硬的负债，资产777.2亿那可是软的资产。至于哪天减不减值，或是会不要升值，那就要看地产还热不热了。所以这样的资产成色也就值得商榷，这便是为什么，看着这么赚钱的公司，股价却一路下行，跌到当前PE估值只有7.5倍，股价跟净资产价相同了，说明市场群众的眼睛是雪亮的，你要是之前还搞不明白，那这会我这么一讲解，你是不是就懂了。
不明白底细的人，很多人会以为美凯龙是一家家居家具企业，实际上他是一家家居商城，做的就是包租婆的生意。
同样包租婆生意的企业，还有：小商品城，海宁皮城，中国国贸，富美森等企业。
你可能觉得还看不过瘾，那咱们再挑一些其他行业巨赚钱的龙头企业来，像晨鸣纸业、宝钢股份、华侨城、中国石化、东方电气、赣粤高速等。这些企业看起来每年也都挺赚钱的，净资产也都很高，但是盈利水平却在下行，或是盈利一般。所以自然的估值也就没法提升，股价也就只能是跟净资产相比啦。说明市场群众的眼睛还是雪亮的，你要是没看明白，那是因为你没看懂。

单只上面举的几个逻辑例子，多数老铁会有些不明白。我们再举几个财务基本面优质的股来做为实际案例：通过实际案例分析讲解，你就能够明白，怎么样的公司才是好的投资标：
更多精彩内，欢迎来到基哥自留地，风里雨里，基哥在自留地等你！
我们再举几个财务基本面优质的股来做为实际案例：通过实际案例分析讲解，你就能够明白，怎么样的公司才是好的投资标。 认真看完有惊喜
投资就是买公司--下篇
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昨天我们讲过投资就是买公司《投资就是买公司--上篇》，如果让大家选择的话，在A、B、C、D，这4家公司中，在同样的价格下，只要不是眼瞎的人，都会首先选择D公司，在买不到D公司的情况下，才会去买C公司。
但如果给他们一个估值叫价呢，在价格不同的情况下（也就是PE估值不同），那这A、B、C、D，4家公司又该要做出如何的选择呢？当在二级市场加入估值这一变量后，你怎么办？这就考验投资人的分析判断力了。
现在我们结合二级市场的一些个股案例，来进行分析讲解：所提个股，均为案例分析，并非推荐。
以天神娱乐为例，在18年3季报时，业绩披露他仍盈利2.5亿。

通过数据分析，他的净资产为96.94亿（净资产=总资产-总负债），这样的话，每股均摊下来净资产为10.11元。但是他的盈利利润却只有2.51亿，如果从资产回报比来算的话，97亿的资产投入，才只产出2.51亿的利润回报，这点来算投资就已经是不划算的了。再次我们还得再看下他的资产成色，在净资产里面，商誉资产却占到了65.41亿。这样一来我们就不难理解，为什么他在4季报之前，股价表现，却是一直低于净资产的原因。所以在18年报披露的时候，这个雷就直接在财务大洗澡中给引爆了。
再来看一家，002501利源精制（原先的利源铝业）
这家企业，在今年业绩没有爆雷以前，看起来还挺不错的，每年都能赚几个亿。但是如果我们给他算一算帐的话，其实从17年开始，就没有什么投资价值了。17年的净资产为80亿（净资产=总资产-负债），产出利润为5.23亿，按资产回报比来算等于6.5%，这样的回报率已经是跑输官方GDP的增速。
如果从财务结构上来看的话，会让人觉得这是一家很不错的企业，因为应收帐款低，存货也少，商誉也没有，这样的企业不至于有什么雷点呀。但如果注重财务基本面的朋友，在17年半年报后就不会再去看这个股了，因为在17年报半年报数据出来时，他的资产回报比就已经走弱不适合投资。而到了18年半年报时，这家企业肯定是基本面出了大问题，财务上在拼财计了。一家低应收，低存货，无商誉的企业，营收才那么一丁点，拿什么突然就能出现大幅的巨额亏损来？惟一的一点可能，就是要进行财务洗澡了。果不其然18年报预告，营收才几个亿，亏损却达48亿。怎么亏的？资产减值减的啊。你看看这一减值就给减得底裤都不剩了，这样的资产成色还能值什么钱，这澡洗得够彻底的，都剥了几层皮了。

所以如果不关注细节变化，单只看净资产多少，以及不看资产的产出效益，那就很容易踩到雷。
看到以上这两个案例，也许你会说：你看你举的都是已经爆雷的股，你才拿人家来说事，这不是马后炮么？好吧，那咱们挑一个业绩好的来讲解下。

601828美凯龙，有买过家居家具的，很多人应该都听说过美凯龙吧，那就是个家居家具的航空母舰，也有人把他比作是宜家。生意很火很赚钱。
咱们来看看他的实际财务数据成色：
从资产来看，美凯龙的净资产是为450亿，（净资产=总资产-负债）， 18年3季报利润为41.6亿，从资产回报比来算达到9.2%，还算是挺不错的。但是如果能认真分析的话，你会发现他的资产有一块是投资性地产，这块资产在18年3季报时是777.2亿，负债630.9亿是硬的负债，资产777.2亿那可是软的资产。至于哪天减不减值，或是会不要升值，那就要看地产还热不热了。所以这样的资产成色也就值得商榷，这便是为什么，看着这么赚钱的公司，股价却一路下行，跌到当前PE估值只有7.5倍，股价跟净资产价相同了，说明市场群众的眼睛是雪亮的，你要是之前还搞不明白，那这会我这么一讲解，你是不是就懂了。
不明白底细的人，很多人会以为美凯龙是一家家居家具企业，实际上他是一家家居商城，做的就是包租婆的生意。
同样包租婆生意的企业，还有：小商品城，海宁皮城，中国国贸，富美森等企业。
你可能觉得还看不过瘾，那咱们再挑一些其他行业巨赚钱的龙头企业来，像晨鸣纸业、宝钢股份、华侨城、中国石化、东方电气、赣粤高速等。这些企业看起来每年也都挺赚钱的，净资产也都很高，但是盈利水平却在下行，或是盈利一般。所以自然的估值也就没法提升，股价也就只能是跟净资产相比啦。说明市场群众的眼睛还是雪亮的，你要是没看明白，那是因为你没看懂。

单只上面举的几个逻辑例子，多数老铁会有些不明白。我们再举几个财务基本面优质的股来做为实际案例：通过实际案例分析讲解，你就能够明白，怎么样的公司才是好的投资标：
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#萌薪芠芠自留地# 看完电影《前哨（THE OUTPOST）》就一个感觉，美国人打仗就他喵的智障，就算到了5050年，去打外星虫子（《星河战队》），也是固定一个前哨站吸引一群火力猛攻自己。什么运动战，什么围点打援一律不能理解，用重火力猛攻就行。懂不懂什么是分割，什么是穿插，什么是火力交叉。人口太多了送点就行~
你可记得六十年代的自留地？或者说你可知道？
依稀还记得孙少安在自家自留地浇水的时候，那个不畏世俗的姑娘田润叶从后背一把抱住了，并且将自己的一生许给了他。可是啊！孙少安还是把她的姑娘推向了远方，不是不喜欢，只是现实可畏。
在自留地的田头，出完一身臭汗后，不由得就想到了这一幕幕。可我没有田润叶啊？我又怎么可能把她推向远方呢？ https://t.cn/RCtPIGF
依稀还记得孙少安在自家自留地浇水的时候，那个不畏世俗的姑娘田润叶从后背一把抱住了，并且将自己的一生许给了他。可是啊！孙少安还是把她的姑娘推向了远方，不是不喜欢，只是现实可畏。
在自留地的田头，出完一身臭汗后，不由得就想到了这一幕幕。可我没有田润叶啊？我又怎么可能把她推向远方呢？ https://t.cn/RCtPIGF
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