【工业富联4天市值蒸发超千亿，独角兽估值有泡沫？】

4连涨之后4连跌，工业富联经历上市后的“过山车”。

截至20日收盘，工业富联收盘报19.86元，跌幅2.26%，连续第4日下跌。以6月13日收盘价25.72元计算，工业富联的市值已经蒸发1154.42亿。

与工业富联形成鲜明反差的是宁德时代，连续7个交易日涨停，20日报64.13元，总市值达1393亿元。

不止是宁德时代，与工业富联形成鲜明对比的还有“医药界华为”之称的药明康德，上市后16个涨停板。
（下图）

工业富联经历上市后的“过山车”。

为何反差巨大？

财经评论员、财经专栏作家郭施亮认为，3支独角兽企业之所以有这样差异化的表现，原因有二：

其一，企业定位。药明康德被称为“医药界的华为”，是医药领域的独角兽；宁德时代在动力电池领域占据领先地位；工业富联虽然定位为“工业互联网”企业，但市场对其定位还存在一定分歧。“人们对工业富联的认识往往局限在‘代工厂’的定位上，而非公司想要打造的智能制造‘工业互联网’这一定位上。”郭施亮说。

尽管工业富联在招股书中称，募集资金主要聚焦于工业互联网平台构建、云计算及高效能运算平台、高效运算数据中心、通信网络及云服务设备、5G 及物联网互联互通解决方案、智能制造新技术研发应用、智能制造产业升级、智能制造产能扩建八个部分进行投资。

其二，上市安排。药明康德和宁德时代上市前，都将募资规模缩减过半。与缩减规模相比，工业富联采取了锁股发行方式。工业富联战略投资者获配的股票中，50%的股份锁定期为12个月，50%的股份锁定期为18个月，部分投资者可自愿延长其全部股份锁定期至不低于36个月。“锁股并没有完全消除工业富联股票解禁后被减持的风险。”郭施亮认为，主动压缩募资规模给二级市场炒股创造了一定空间。

除此之外，也有分析认为，工业富联上市流通股是11.2亿股，药明康德是1.04亿股，宁德时代是2.17亿股，这也导致工业富联很难像后两者一样股价被拉高。

独角兽估值有泡沫？

回头看，今年3家快速“过会”的独角兽企业药明康德、工业富联、宁德时代上市首日都迎来开门红，分别大涨43.98%、44.01%和43.99%。工业富联凭借3906亿元估值还成为A股第一大科技股，排名挤进沪深两市前15。

但上市后3支股票表现大不相同。

药明康德5月8日上市，走出16个涨停板，随后进入波动状态；工业富联6月8日上市，4连涨后4连跌，跌幅近30%；宁德时代6月11日上市，已经走出7个涨停板。

按照市场预期，工业富联上市后股价有望涨至30元左右，连续收获6个或以上涨停板。实际上，它的最高价只有26.36元。从目前看，市场对药明康德的预期已经被打破。

从更大的范围来说，独角兽企业上市后市值反而缩水的案例也并不罕见。人民日报此前刊文举例称，如今市值仅剩1/10的乐视网，不仅官司缠身，更引发了全社会对“PPT（幻灯片）创业”的反思。

从更长远的角度看，独角兽企业在A股市场的表现还要靠业绩说话。倘若两三年后，上市公司的实际盈利能力不足，当初涌进来的投资者也会用脚投票。

“从美国主板这一两年的数据看，独角兽企业消失的速度与成长的速度一样，都是前所未有的快。”真格基金联合创始人王强说。

目前，中国正在着手推动独角兽企业在A股上市，完善此类企业的定价与估值仍面临考验。证监会此前发文称，传统的市盈率等估值方法不完全适用，新的成熟的估值模式尚未建立或未经有效检验，估值和定价难度较大，需要通过充分的市场询价来发现价格。

“独角兽企业的泡沫不会持续很久，应该不会超过两年，就会回归理性。”前海梧桐并购基金董事长谢闻栗此前接受记者采访时预计。

Study2018 & 4/10

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       “当我们是大为谦卑的时候，便是我们最接近伟大的时候”   
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       16、必须敢于正视，这才可望敢想，敢说，敢做，敢当——鲁迅

平和淡然 知行合一 克己自律 耐心等待[月亮]

曹雪芹的名句，蒲松龄的名句，吴敬梓的名句，富有哲理，值得收藏


一、曹雪芹，清代著名作家，长篇名著《红楼梦》的作者。

1、一朝春尽红颜老，花落人亡两不知。

2、假作真时真亦假，无为有处有还无。

3、世事洞明皆学问，人情练达即文章。

4、满纸荒唐言，一把辛酸泪。都云作者痴，谁解其中味？

5、寒塘渡鹤影，冷月葬花魂。

6、春恨秋悲皆自惹，花容月貌为谁妍。

7、滴不尽相思血泪抛红豆 ，开不完春柳春花满画楼，睡不稳纱窗风雨黄昏后 ，忘不了新愁与旧愁。

8、白骨如山忘姓氏，无非公子与红妆。

9、弱水三千只取一瓢饮，沧海万顷唯系一江潮

10、草木也知愁，韶华竟白头！

二、蒲松龄，清代著名文学家、短篇小说家。

1、有志者，事竟成，破釜沉舟，百二秦关终属楚；苦心人，天不负，卧薪尝胆，三千越甲可吞吴。

2、花落肩头，恍惚迷离。多少红颜悴，多少相思碎，唯留血染墨香哭乱冢。

3、所以念君者，为百年，不为一夕。

4、有心为善，虽善不赏；无心为恶，虽恶不罚。

5、书痴者文必工，艺痴者技必良。

6、泪中为写相思字 写到相思泪转多。

7、如果我的一生就像一场美丽的烟火，那么我愿意用三场这样美的烟火，来换取你这一世的迷离。

8、宴笑友朋多，患难之交寡。

9、有花有酒春常在，无烛无灯夜自鸣。

10、欲读天下之奇书，须明天下之大道。

三、吴敬梓，清代小说家。

1、三十年河东， 三十年河西。 莫欺少年穷！

2、功名富贵无凭据，费尽心情，总把流光误。浊酒三杯沉醉去，水流花谢知何处？

3、有人辞官归故里,有人星夜赶科场。少年不知愁滋味，老来方知行路难。

4、须臾，东方月上，照耀得如同万顷玻璃一般。眠鸥宿鹭，阒然无声。

5、读书好，耕田好，学好便好；创业难，守成难，知难不难。

6、好男不吃分家饭，好女不穿嫁时衣。

7、浊酒三杯沉醉去,水流花谢知何处.

8、要相遇于心腹之间，相感于形骸之外，方是天下第一人等。

9、载华岳而不重，振河海而不泄，万物载焉！

10、自古山水尚有相逢之日，岂可人不留个相与？