【美妆】丸美股份调研纪要
时间：2021年9月22日
1. 销售费用率提升较大原因
线上电商人员增加100多人。介入抖音平台直播，这一块费用非常大。费用率在同行里比较健康，只有36%，其他同行40%-45%。
2. 今年上半年在抖音成就，未来规划？直播模块只有抖音还是包括天猫？
抖音、快手贡献1.2亿，占线上1/4。抖音、快手两个活动，分别做到4200万，3500万GMV。下半年直播模块将加速，具体看链接引流到哪个平台。
3. 未来直播占比的规划
年初定的任务直播占比15%左右，下半年调整到20%多
4. 电商平台新引进负责人介绍？
负责人下半年引进，在欧莱雅3年，从18亿做到55亿。
5. 线上分销变直营的转型，遇到哪些问题？
过去团队不稳定，3月招的天猫负责人离职，4月新人才上来。两人交接，耽误了一个季度业绩。很多核心岗位还没到岗。客户团队以前外包，服务不好。
现在重新梳理核心岗位，重新招聘。客户团队招了个领头人，把售前售后做好，直播团队也在搭建
6. 1、2线城市占比30%，2、3线60%以上，未来布局方向？
过去目标是2、3线，现在在1线还是比较难做，还是维持2、3线城市。通过线上逐渐渗透到1、2线城市。
7. 自己生产还是代工，如何品控？
14年开始，自己的工厂开始运行。ODM的会派自己员工驻厂审查。未来会把产能更多放在自己工厂。新法规要求配方公开，我们会把更多产品放在自己工厂。
8. 自己生产会不会品牌越多，资产越重，资源配比不过来？
目前产能基本满足，2工厂明年竣工，所以产能是能保证的。目前认为2个工厂已经够了
9. 新晋网红品牌对公司冲击？
新锐品牌少了研发、供应链两块，并且没有线下。或有一些成功的，但是个数很少。公司认为不长久。
10. 未来是否会重点打造护肤品？大单品的占比？
主业是护肤品，占比97%-98%。公司打造：眼部护理专家、抗衰老大师。小红笔、小红蝎、眼膜等都是公司产品的top10。眼膜是李佳奇指定的，他只代言公司的这个。
11. 双11新品储备
新品线上6个组合爆品搭配销售，营销会请一些直播来做
12. 未来公司的增量会来自哪里？
线下会是微增长，今年开启云仓系统，管理货品渠道，不过主要还是看线上。线上一方面直营做上去，另一方面抖音、快手新平台；除此之外京东我们一直没有做上去，也是未来重点。
13. 化妆品新规对未来研发的影响？
新规对丸美这种规范比较早的企业反而有促进作用。需要更新备案、配方公布。我们也成立了检测公司，自己做检测，防止配方被公开。新规可能会淘汰一批不合规企业。
公司介绍
优势：
1. 自有供应链，第2个工厂在建，主要针对女性面部护肤为主，会穿插一些彩妆等业务。生产高管来自资深堂，对产品质量有保证。
2. 研发：保湿、抗衰层面；基础、配方、高新、创新。80%聚集在抗衰老、眼部，研发投入2.5%-3%，比较稳定，但是比起同行更加专注。
3. 品牌：相比国产对手，品牌定位清晰。成立20多年一直定位在眼部护理和抗衰。眼部护理占收入比例一直30%，大单品去年做到过亿，GMV2.5亿往上走。弹弹弹占比5%左右，金卡会员占30%-60%份额。
4. 价格带：国产品牌里中高端，top2。
业绩：
多年稳定，没有爆发增长。今年利润收紧，主要是品牌运营为出发点，坚持品牌定位。
渠道：
线上线下双轮驱动。去年到今年一直在调整，去迎合新兴线上的变化。接触抖音、B站初期，会有一些投入，需要一个过程。搭建线上直营体系，会有一定团队调整的阵痛。
线上去年58%，今年上半年增长到60%，直营占比达到一半左右。
抖音和快手占线上占比25%左右，今年上半年才开始发力的
线下渠道江苏疫情、河南水灾影响较大，这两个地方公司销售比较大的地区
CS（日化的集合店）较差；百货下半年好一点，同比转正了；连锁渠道也在做布局发力，开始进驻丝芙兰，战略意义大于创收意义。
美容院渠道：做了15年以上，有很好的口碑基础。去年没有下滑，3%增长，今年上半年10%增长。这个渠道占收入10%左右。目前全国布局2000-3000家左右，未来还是有比较大上升空间，但公司不会盲目拓张，相对采取平稳的方式。
未来增量发力点：
1. 美容院
2. 线上（直播、天猫直营）
恋火，8月上市买了8万只，李佳奇带货（17分钟的介绍）后，卖了10万只。目前是预售状态，９月底开始每个月供１０万。公司没有预料到的爆品。下半年这个产品业绩翻3倍，不是难事。增加了60万只备货。售价188，直播间便宜一点，做到大几千万是可以的。
中金调研问题
1. 用户画像（比较具体的数据如城市区域、年龄段），未来重点布局市场？
成熟女性是老用户，年轻用户在线上增长，小红笔就是针对这方面的用户，针对１９－２５岁
２５－３５岁３０－５０％，３９岁以下，占比７０％。年长的群体会更多一些，线下客单价６００－７００元，活动期间会到１０００元以上。忠诚度也会很高。
2. 抖音、快手直播平台做到多大规模（GMV），可以实现稳定盈利
不按GMV算，在提升自播的占比，提升收入，达播未来做引流。
3. 抖音、快手直播GMV与丸美分成
4. 下半年加大直播投入，预计费用率会提升多少（销售、管理）
年初定了５０％投放费用对直播改善，自播的占比要增大，今年自播占比争取达到３０％。销售费用未来要保持比同行低。珀莱雅销售费用增长１倍。
丸美去年基数比较小，做得太好了，今年很难持续。下半年费用应该还是在３６％上下。
抖音ROI接近２。天猫ROI１.８－１.９。
5. 直播主播成本投入趋势，大中小主播成本？丸美未来会向哪个层次主播投入更多？
超级头部很难约到，１月１次就很好。和很多MCN签订了，保证ROI，业绩，MCN公司来安排主播。
我们跟达人直达，不通过第三方中介，会减少一些中间环节费用。
招了２０多个直播人员，直播团队已经建立起来。
6. 线下渠道Q3恢复情况
7. 除了品牌用户心智的占领，国外品牌比国内品牌还有哪些优势（品质、生产端、研发端）
8. 化妆品新规自己成立检测公司？
自己检测，自己出报告，外面是认可的。丸美早就成立公司进行功效性检测，未来这个检测公司还要接外单的，实验室得到国际认可。不是所有公司都能成立检测公司的，丸美是顺理成章的。
9. 2个工厂的产能天花板是多少，在现在销售基础上？
两种方案，新工厂增加１.５倍产能，第二方案新工厂增加２.８倍产能。目前认为新旧加起来２.５倍，未来５年足够了。
Q&A
1. 各个渠道占比
线下今年发生了变化，疫情影响，CS２０出头，之前３０。百货１０，过去８－９。美容院提升到１０左右。
线上直营占整体营收从２０％多增长到３０％左右。快手、抖音占整个线上２５％左右（大部分在直营）。分销３０％多
分销按４折出货，还有返利。
未来GMV长期可能线上６，线下４。线上会往７０％走。
２. 线上渠道直营化，什么问题导致线上要做直营？
同行业企业，自己做才能做大。欧莱雅、华熙生物、维罗纳都是。
３. 线上投入比较克制的原因，财务指标如账期普遍比同行要好一些
过去对外毛利、净利都是同行最高水平，想保持这个水品。今年直营超投了，没有考虑到。投放有控制，都在预算范围内。
４. 股权激励目标同比２０％
收入２４％，利润１６％，压力很大。当初设立目标时认为今年会是正常年，线上线下会恢复，没想到疫情反复对线下影响很大。设立目标时对标１９年。
５. 公司对净利润率要求比较高，未来３年目标维持在什么水平？
经销模式的高利润率会趋势放缓，保持在同行业内的高水平就行。
６. 未来产品布局，升级和拓展
过去定位眼霜、现在加了一个抗衰老大师
７. 怎么看待成分党？
公司一直是成分党，只是没有强调
８. 精华小棕瓶定价便宜
只是搭配的引流产品。
９. 投放拆解
线上新媒体投放超过５０％，并且在加大。
１０. 彩妆恋火为什么过去没做起来
以前该类产品主打韩国进口，导致供应链不好，价格高。现在开始做线上国产，用合资厂做。目前新的彩妆产品，只有做线上、国产性价比高才走得通。
１１. 产业基金投资的方向，未来投资的会并入公司么？
成立产业基金，规模１０亿，第一期１亿投完了，浮盈达到３－４倍，参股形式８％－１５％。第二期２.５亿基本投完。
投资品牌的用户群和丸美用户群比较契合。
１２. 产品外观设计有挺大提升空间，设计师年龄段？
公司设计师团队相对比较年轻，也有资深堂御用设计师。公司认为外观设计还是不错的。#股票##价值投资日志[超话]#
时间：2021年9月22日
1. 销售费用率提升较大原因
线上电商人员增加100多人。介入抖音平台直播，这一块费用非常大。费用率在同行里比较健康，只有36%，其他同行40%-45%。
2. 今年上半年在抖音成就，未来规划？直播模块只有抖音还是包括天猫？
抖音、快手贡献1.2亿，占线上1/4。抖音、快手两个活动，分别做到4200万，3500万GMV。下半年直播模块将加速，具体看链接引流到哪个平台。
3. 未来直播占比的规划
年初定的任务直播占比15%左右，下半年调整到20%多
4. 电商平台新引进负责人介绍？
负责人下半年引进，在欧莱雅3年，从18亿做到55亿。
5. 线上分销变直营的转型，遇到哪些问题？
过去团队不稳定，3月招的天猫负责人离职，4月新人才上来。两人交接，耽误了一个季度业绩。很多核心岗位还没到岗。客户团队以前外包，服务不好。
现在重新梳理核心岗位，重新招聘。客户团队招了个领头人，把售前售后做好，直播团队也在搭建
6. 1、2线城市占比30%，2、3线60%以上，未来布局方向？
过去目标是2、3线，现在在1线还是比较难做，还是维持2、3线城市。通过线上逐渐渗透到1、2线城市。
7. 自己生产还是代工，如何品控？
14年开始，自己的工厂开始运行。ODM的会派自己员工驻厂审查。未来会把产能更多放在自己工厂。新法规要求配方公开，我们会把更多产品放在自己工厂。
8. 自己生产会不会品牌越多，资产越重，资源配比不过来？
目前产能基本满足，2工厂明年竣工，所以产能是能保证的。目前认为2个工厂已经够了
9. 新晋网红品牌对公司冲击？
新锐品牌少了研发、供应链两块，并且没有线下。或有一些成功的，但是个数很少。公司认为不长久。
10. 未来是否会重点打造护肤品？大单品的占比？
主业是护肤品，占比97%-98%。公司打造：眼部护理专家、抗衰老大师。小红笔、小红蝎、眼膜等都是公司产品的top10。眼膜是李佳奇指定的，他只代言公司的这个。
11. 双11新品储备
新品线上6个组合爆品搭配销售，营销会请一些直播来做
12. 未来公司的增量会来自哪里？
线下会是微增长，今年开启云仓系统，管理货品渠道，不过主要还是看线上。线上一方面直营做上去，另一方面抖音、快手新平台；除此之外京东我们一直没有做上去，也是未来重点。
13. 化妆品新规对未来研发的影响？
新规对丸美这种规范比较早的企业反而有促进作用。需要更新备案、配方公布。我们也成立了检测公司，自己做检测，防止配方被公开。新规可能会淘汰一批不合规企业。
公司介绍
优势：
1. 自有供应链，第2个工厂在建，主要针对女性面部护肤为主，会穿插一些彩妆等业务。生产高管来自资深堂，对产品质量有保证。
2. 研发：保湿、抗衰层面；基础、配方、高新、创新。80%聚集在抗衰老、眼部，研发投入2.5%-3%，比较稳定，但是比起同行更加专注。
3. 品牌：相比国产对手，品牌定位清晰。成立20多年一直定位在眼部护理和抗衰。眼部护理占收入比例一直30%，大单品去年做到过亿，GMV2.5亿往上走。弹弹弹占比5%左右，金卡会员占30%-60%份额。
4. 价格带：国产品牌里中高端，top2。
业绩：
多年稳定，没有爆发增长。今年利润收紧，主要是品牌运营为出发点，坚持品牌定位。
渠道：
线上线下双轮驱动。去年到今年一直在调整，去迎合新兴线上的变化。接触抖音、B站初期，会有一些投入，需要一个过程。搭建线上直营体系，会有一定团队调整的阵痛。
线上去年58%，今年上半年增长到60%，直营占比达到一半左右。
抖音和快手占线上占比25%左右，今年上半年才开始发力的
线下渠道江苏疫情、河南水灾影响较大，这两个地方公司销售比较大的地区
CS（日化的集合店）较差；百货下半年好一点，同比转正了；连锁渠道也在做布局发力，开始进驻丝芙兰，战略意义大于创收意义。
美容院渠道：做了15年以上，有很好的口碑基础。去年没有下滑，3%增长，今年上半年10%增长。这个渠道占收入10%左右。目前全国布局2000-3000家左右，未来还是有比较大上升空间，但公司不会盲目拓张，相对采取平稳的方式。
未来增量发力点：
1. 美容院
2. 线上（直播、天猫直营）
恋火，8月上市买了8万只，李佳奇带货（17分钟的介绍）后，卖了10万只。目前是预售状态，９月底开始每个月供１０万。公司没有预料到的爆品。下半年这个产品业绩翻3倍，不是难事。增加了60万只备货。售价188，直播间便宜一点，做到大几千万是可以的。
中金调研问题
1. 用户画像（比较具体的数据如城市区域、年龄段），未来重点布局市场？
成熟女性是老用户，年轻用户在线上增长，小红笔就是针对这方面的用户，针对１９－２５岁
２５－３５岁３０－５０％，３９岁以下，占比７０％。年长的群体会更多一些，线下客单价６００－７００元，活动期间会到１０００元以上。忠诚度也会很高。
2. 抖音、快手直播平台做到多大规模（GMV），可以实现稳定盈利
不按GMV算，在提升自播的占比，提升收入，达播未来做引流。
3. 抖音、快手直播GMV与丸美分成
4. 下半年加大直播投入，预计费用率会提升多少（销售、管理）
年初定了５０％投放费用对直播改善，自播的占比要增大，今年自播占比争取达到３０％。销售费用未来要保持比同行低。珀莱雅销售费用增长１倍。
丸美去年基数比较小，做得太好了，今年很难持续。下半年费用应该还是在３６％上下。
抖音ROI接近２。天猫ROI１.８－１.９。
5. 直播主播成本投入趋势，大中小主播成本？丸美未来会向哪个层次主播投入更多？
超级头部很难约到，１月１次就很好。和很多MCN签订了，保证ROI，业绩，MCN公司来安排主播。
我们跟达人直达，不通过第三方中介，会减少一些中间环节费用。
招了２０多个直播人员，直播团队已经建立起来。
6. 线下渠道Q3恢复情况
7. 除了品牌用户心智的占领，国外品牌比国内品牌还有哪些优势（品质、生产端、研发端）
8. 化妆品新规自己成立检测公司？
自己检测，自己出报告，外面是认可的。丸美早就成立公司进行功效性检测，未来这个检测公司还要接外单的，实验室得到国际认可。不是所有公司都能成立检测公司的，丸美是顺理成章的。
9. 2个工厂的产能天花板是多少，在现在销售基础上？
两种方案，新工厂增加１.５倍产能，第二方案新工厂增加２.８倍产能。目前认为新旧加起来２.５倍，未来５年足够了。
Q&A
1. 各个渠道占比
线下今年发生了变化，疫情影响，CS２０出头，之前３０。百货１０，过去８－９。美容院提升到１０左右。
线上直营占整体营收从２０％多增长到３０％左右。快手、抖音占整个线上２５％左右（大部分在直营）。分销３０％多
分销按４折出货，还有返利。
未来GMV长期可能线上６，线下４。线上会往７０％走。
２. 线上渠道直营化，什么问题导致线上要做直营？
同行业企业，自己做才能做大。欧莱雅、华熙生物、维罗纳都是。
３. 线上投入比较克制的原因，财务指标如账期普遍比同行要好一些
过去对外毛利、净利都是同行最高水平，想保持这个水品。今年直营超投了，没有考虑到。投放有控制，都在预算范围内。
４. 股权激励目标同比２０％
收入２４％，利润１６％，压力很大。当初设立目标时认为今年会是正常年，线上线下会恢复，没想到疫情反复对线下影响很大。设立目标时对标１９年。
５. 公司对净利润率要求比较高，未来３年目标维持在什么水平？
经销模式的高利润率会趋势放缓，保持在同行业内的高水平就行。
６. 未来产品布局，升级和拓展
过去定位眼霜、现在加了一个抗衰老大师
７. 怎么看待成分党？
公司一直是成分党，只是没有强调
８. 精华小棕瓶定价便宜
只是搭配的引流产品。
９. 投放拆解
线上新媒体投放超过５０％，并且在加大。
１０. 彩妆恋火为什么过去没做起来
以前该类产品主打韩国进口，导致供应链不好，价格高。现在开始做线上国产，用合资厂做。目前新的彩妆产品，只有做线上、国产性价比高才走得通。
１１. 产业基金投资的方向，未来投资的会并入公司么？
成立产业基金，规模１０亿，第一期１亿投完了，浮盈达到３－４倍，参股形式８％－１５％。第二期２.５亿基本投完。
投资品牌的用户群和丸美用户群比较契合。
１２. 产品外观设计有挺大提升空间，设计师年龄段？
公司设计师团队相对比较年轻，也有资深堂御用设计师。公司认为外观设计还是不错的。#股票##价值投资日志[超话]#
娱乐圈最近可不太平，在明星艺人接连出现不良影响的情况下，市场终于开始对那些只有流量、没有实力的艺人进行相关“打压”。
包括但不限于禁止制作打榜类活动、取消选秀类综艺节目等等，除了艺人之外，粉丝圈的氛围也成为娱乐市场进行管控的一个方向，从大环境来看，艺人未来必须要不断提升自己的业务能力，才能够保证其事业发展的稳定性。
当粉丝、热度不再是艺人赖以标榜的优势之后，整个娱乐圈的氛围也会朝向正能量的方向发展。
将视线拉回，在娱乐市场遭遇整改的情况下，电视市场自然也会进行一些相对应的整改。
毕竟在电视节目逐渐和娱乐圈艺人建立亲密合作关系之后，观众开始在电视节目、电视晚会舞台上看到大量艺人的身影，其中流量明星更是占据多数。
当主流市场不再认可粉丝文化、不再只关注艺人热度之后，这些流量明星能否继续接到来自电视媒体的邀约呢？
相较于地方台，市场占有率认可度更高的央视才是判断娱乐艺人发展方向的试金石，也更加具有讨论价值。
央视：国内主流电视媒体的代表，其影响力、认可度在整个电视市场独占鳌头。
不过和地方台相比，央视在晚会内容的制作上缺少一些娱乐性，所以湖南台、上海台近几年成为后起之秀，同类型晚会的制作上大有赶超央视的态势。
而这些地方台之所以能够在影响力上赶超央视，很大一部分原因就是对于流量明星的使用。
观众可以去观察地方台在晚会制作上的特点，湖南台也好、上海台也好，看看他们在晚会制作上是否会将流量明星作为宣传点。
华晨宇、张艺兴、肖战、王一博、黄明昊这些流量明星的名字对于观众来讲不会陌生，尤其对于地方台晚会的观众来讲更加不会陌生。
既然地方台可以通过流量明星来提升晚会热度，央视为什么不能够通过流量明星来提升晚会热度呢？
在顺应观众市场审美喜好的基础上，央视晚会舞台上也开始大量出现流量明星，张艺兴、王一博、鹿晗、易烊千玺等艺人的身影开始出现在央视舞台上。
这也就导致央视、地方台在晚会制作上出现了一定的相似性，对观众来讲是同一类型的内容输出。
邀请大量流量明星参加的晚会好看吗？从市场口碑就能够得出答案，那么为何电视台在市场口碑不理想的情况下还会邀请这些艺人呢？
答案同样简单，就是为了热度、流量。
流量明星是近几年出现在观众视线中的标签，当年刘德华、张学友等明星人气同样出色，为何没有观众给他们贴上“流量明星”的标签呢？
那是因为在这些艺人身上，除了流量，还有让观众认可的业务能力。
而这些业务能力显然没有体现在当下流量明星的身上，所以在大多数观众眼中，这些明星只有流量、没有能力，“流量明星”这个标签也在不知不觉中成为贬义词。
关于大众针对流量明星的定义，其实没有特别明确的标准。
粉丝眼中，这些偶像具备舞台实力，在拥有颜值的基础上，他们身上努力、优秀等标签在不断发光；
普通观众眼中，这些偶像不过是粉丝炒作起来的一些能力不过关的艺人，在初印象得分不及格的情况下，真的会有观众认真观看这些流量明星的表演吗？
所以市场评价不会影响晚会制作方对流量明星的判断，换句话说，在观众喜好无法一同满足的情况下，制作方就将精力完全放在了热度的营造上。
这是过往电视晚会制作的大致方向，央视、地方台都在进行该类型晚会的制作。
只是当主流市场开始质疑粉丝圈的不良现象、开始质疑流量明星身上的一些不当行为，电视市场又怎么可能“逆风”邀请这些流量明星参与晚会制作呢？
当娱乐圈针对一些乱象掀起整顿风潮之后，所影响的不仅仅是娱乐圈而已。
将视线重新放在电视媒体针对晚会的制作方向上，在流量明星叫苦不迭的情况下，央视在中秋晚会的制作上也进行了一系列的调整，其中最大改变就是减少流量明星出镜。
此次央视中秋晚会所邀请的艺人名单包括谭维维、韩磊、周深、刘诗诗、周笔畅等。
只是单纯从名单来看，观众似乎看不出来有何差别，但是如果和去年对比，艺人名单的差距一目了然。
2020年央视中秋晚会舞台上，李宇春、王源、因为热播剧走红的秦岚、关晓彤、鹿晗等观众熟知的艺人悉数亮相，在这种对比之下，观众应该能够发现央视在晚会制作上的不同。
流量明星目前已经不是不能用、而是不敢用，这种“不敢”除了源于流量明星身上存在更高意外情况发生的概率之外，还有这些流量明星背后庞大的粉丝群体。
主流市场正在针对粉丝文化进行整改，邀请流量明星参加晚会，恐怕就是对这些粉丝的一种助力。
当恶意控评、抱团攻击其他艺人的行为再度出现，对晚会本身的影响可想而知。
在减少流量明星出镜的情况下，晚会本身的娱乐性自然也会有所降低，当晚会内容回归内容为上的制作方向之后，口碑能否回暖则是制作方需要关注的问题。
04
央视中秋晚会嘉宾阵容迎来整改的情况下，主持人阵容自然是观众关注的另外一个话题。
在《央young之下》收获市场肯定的基础上，观众开始对央视主持人产生更多的期待，央视制作方自然明白这一点：与其在娱乐圈寻找一些可能“不着调”的艺人，不如培养自家主持人的热度。
王冰冰、王嘉宁、马凡舒这些年轻主持人显然就具备这样的发展潜质。
央视boys同样是央视近来热捧的几位主持人，康辉、朱广权、撒贝宁、尼格买提四人具备专业主持方面的能力，在观众口碑方面同样拥有出彩之处。
更加难能可贵的是，除了主持之外，他们四人之间的交流、舞台上的表演同样能够得到观众认可。
此次央视中秋晚会的舞台上，央视boys就将带来《平凡之路》的演出。
只有不断降低流量明星的存在感，流量、热度这些标签才会距离娱乐圈越来越远，作品质量才会被制作方放在热度前面。
央视中秋晚会如此，其他晚会制作、影视剧制作同样如此。
流量明星可能是演员、歌手或者其他工作身份，需要粉丝注意的是，在流量前面，他们更应该注意自己身上歌手、演员的标签，如果一味被流量所吸引，只会让娱乐圈处在一个为了热度不顾一切的氛围中。
既然粉丝没办法将艺人和流量这两个标签区分，主流市场自然需要通过自己的方式来整改这一乱象。
包括但不限于禁止制作打榜类活动、取消选秀类综艺节目等等，除了艺人之外，粉丝圈的氛围也成为娱乐市场进行管控的一个方向，从大环境来看，艺人未来必须要不断提升自己的业务能力，才能够保证其事业发展的稳定性。
当粉丝、热度不再是艺人赖以标榜的优势之后，整个娱乐圈的氛围也会朝向正能量的方向发展。
将视线拉回，在娱乐市场遭遇整改的情况下，电视市场自然也会进行一些相对应的整改。
毕竟在电视节目逐渐和娱乐圈艺人建立亲密合作关系之后，观众开始在电视节目、电视晚会舞台上看到大量艺人的身影，其中流量明星更是占据多数。
当主流市场不再认可粉丝文化、不再只关注艺人热度之后，这些流量明星能否继续接到来自电视媒体的邀约呢？
相较于地方台，市场占有率认可度更高的央视才是判断娱乐艺人发展方向的试金石，也更加具有讨论价值。
央视：国内主流电视媒体的代表，其影响力、认可度在整个电视市场独占鳌头。
不过和地方台相比，央视在晚会内容的制作上缺少一些娱乐性，所以湖南台、上海台近几年成为后起之秀，同类型晚会的制作上大有赶超央视的态势。
而这些地方台之所以能够在影响力上赶超央视，很大一部分原因就是对于流量明星的使用。
观众可以去观察地方台在晚会制作上的特点，湖南台也好、上海台也好，看看他们在晚会制作上是否会将流量明星作为宣传点。
华晨宇、张艺兴、肖战、王一博、黄明昊这些流量明星的名字对于观众来讲不会陌生，尤其对于地方台晚会的观众来讲更加不会陌生。
既然地方台可以通过流量明星来提升晚会热度，央视为什么不能够通过流量明星来提升晚会热度呢？
在顺应观众市场审美喜好的基础上，央视晚会舞台上也开始大量出现流量明星，张艺兴、王一博、鹿晗、易烊千玺等艺人的身影开始出现在央视舞台上。
这也就导致央视、地方台在晚会制作上出现了一定的相似性，对观众来讲是同一类型的内容输出。
邀请大量流量明星参加的晚会好看吗？从市场口碑就能够得出答案，那么为何电视台在市场口碑不理想的情况下还会邀请这些艺人呢？
答案同样简单，就是为了热度、流量。
流量明星是近几年出现在观众视线中的标签，当年刘德华、张学友等明星人气同样出色，为何没有观众给他们贴上“流量明星”的标签呢？
那是因为在这些艺人身上，除了流量，还有让观众认可的业务能力。
而这些业务能力显然没有体现在当下流量明星的身上，所以在大多数观众眼中，这些明星只有流量、没有能力，“流量明星”这个标签也在不知不觉中成为贬义词。
关于大众针对流量明星的定义，其实没有特别明确的标准。
粉丝眼中，这些偶像具备舞台实力，在拥有颜值的基础上，他们身上努力、优秀等标签在不断发光；
普通观众眼中，这些偶像不过是粉丝炒作起来的一些能力不过关的艺人，在初印象得分不及格的情况下，真的会有观众认真观看这些流量明星的表演吗？
所以市场评价不会影响晚会制作方对流量明星的判断，换句话说，在观众喜好无法一同满足的情况下，制作方就将精力完全放在了热度的营造上。
这是过往电视晚会制作的大致方向，央视、地方台都在进行该类型晚会的制作。
只是当主流市场开始质疑粉丝圈的不良现象、开始质疑流量明星身上的一些不当行为，电视市场又怎么可能“逆风”邀请这些流量明星参与晚会制作呢？
当娱乐圈针对一些乱象掀起整顿风潮之后，所影响的不仅仅是娱乐圈而已。
将视线重新放在电视媒体针对晚会的制作方向上，在流量明星叫苦不迭的情况下，央视在中秋晚会的制作上也进行了一系列的调整，其中最大改变就是减少流量明星出镜。
此次央视中秋晚会所邀请的艺人名单包括谭维维、韩磊、周深、刘诗诗、周笔畅等。
只是单纯从名单来看，观众似乎看不出来有何差别，但是如果和去年对比，艺人名单的差距一目了然。
2020年央视中秋晚会舞台上，李宇春、王源、因为热播剧走红的秦岚、关晓彤、鹿晗等观众熟知的艺人悉数亮相，在这种对比之下，观众应该能够发现央视在晚会制作上的不同。
流量明星目前已经不是不能用、而是不敢用，这种“不敢”除了源于流量明星身上存在更高意外情况发生的概率之外，还有这些流量明星背后庞大的粉丝群体。
主流市场正在针对粉丝文化进行整改，邀请流量明星参加晚会，恐怕就是对这些粉丝的一种助力。
当恶意控评、抱团攻击其他艺人的行为再度出现，对晚会本身的影响可想而知。
在减少流量明星出镜的情况下，晚会本身的娱乐性自然也会有所降低，当晚会内容回归内容为上的制作方向之后，口碑能否回暖则是制作方需要关注的问题。
04
央视中秋晚会嘉宾阵容迎来整改的情况下，主持人阵容自然是观众关注的另外一个话题。
在《央young之下》收获市场肯定的基础上，观众开始对央视主持人产生更多的期待，央视制作方自然明白这一点：与其在娱乐圈寻找一些可能“不着调”的艺人，不如培养自家主持人的热度。
王冰冰、王嘉宁、马凡舒这些年轻主持人显然就具备这样的发展潜质。
央视boys同样是央视近来热捧的几位主持人，康辉、朱广权、撒贝宁、尼格买提四人具备专业主持方面的能力，在观众口碑方面同样拥有出彩之处。
更加难能可贵的是，除了主持之外，他们四人之间的交流、舞台上的表演同样能够得到观众认可。
此次央视中秋晚会的舞台上，央视boys就将带来《平凡之路》的演出。
只有不断降低流量明星的存在感，流量、热度这些标签才会距离娱乐圈越来越远，作品质量才会被制作方放在热度前面。
央视中秋晚会如此，其他晚会制作、影视剧制作同样如此。
流量明星可能是演员、歌手或者其他工作身份，需要粉丝注意的是，在流量前面，他们更应该注意自己身上歌手、演员的标签，如果一味被流量所吸引，只会让娱乐圈处在一个为了热度不顾一切的氛围中。
既然粉丝没办法将艺人和流量这两个标签区分，主流市场自然需要通过自己的方式来整改这一乱象。
均胜电子21H1业绩会20210826
参会领导：CFO 李俊彧、董秘 喻凯
会议时间：2021.8.26
参会方式：电话会议
要点：
1. 21H1很多外部挑战，疫情和芯片的影响大。营收和订单上半年是不错的，营收237亿元，同比+15.2%，如果剔除功能件业务出售，同比+24%。
2. 电子业务，上半年营收60.6亿，同比+43%，毛利率+4pct，新订单+220亿元，上半年智能座舱和华为合作，进一步完善智能座舱的产品系，也获得了整车厂的订单，从传统的零部件（硬件、电子），向算法、软件、硬件、服务全方位升级的供应商。
3. 新能源上半年10亿元营收，同环比增长；BMS拓展到48V到220V到400V到800V，到OBC和DCDC，也在往行业的纵深发展。
4. 安全业务，上半年营收173亿，同比+19%，上半年继续整合，费用发生0.64亿元
5. Q3供应链还是存在挑战，今年还在推进整合。市占率目标3-5年明显提升，基于在手订单的预测。
6. 缺芯影响：上半年的影响费用在2-3亿元的量级。主要因为停产和运费等问题。
7. 上半年汽车电子超预期，去年疫情的影响，我们也是谨慎的，上半年确认的口径，BMS和电控在10亿RMB，传统的HMI 30亿+，君联17-18亿的营收。1）订单增加，2）客户有超预期，智能座舱领域的渗透率和ASP在上升。另外收到整车的RSQ很多，新需求很多，本土造车新势力我们也收到很多RSQ，需求多元化和多样化。3）前瞻领域RSQ的研发很饱满。
介绍：
21H1很多外部挑战，疫情和芯片的影响大。营收和订单上半年是不错的，营收237亿元，同比+15.2%，如果剔除功能件业务出售，同比+24%。
电子业务，上半年营收60.6亿，同比+43%，毛利率+4pct，新订单+220亿元，上半年智能座舱和华为合作，进一步完善智能座舱的产品系，也获得了整车厂的订单，从传统的零部件（硬件、电子），向算法、软件、硬件、服务全方位升级的供应商。随着智能汽车的普及，和上下游的合作也更加紧密。智能驾驶方面，上下游合作方企业开展合作，产品和服务逐步落地，希望今年可以看到具体订单的落地。新能源上半年10亿元营收，同环比增长；BMS拓展到48V到220V到400V到800V，到OBC和DCDC，也在往行业的纵深发展。电子业务营收毛利和订单的维度看，都是不错的。
安全业务，上半年营收173亿，同比+19%，上半年继续整合，费用发生0.64亿元，同时收到芯片和疫情的影响，特别是北美地区的产能和产量的调整，让我们作为供应商具有很大挑战，北美地区基本和去年持平，中国欧洲和亚洲比较好，上半年的增量主要在中国和亚太地区。Q3供应链还是存在挑战，今年还在推进整合。市占率目标3-5年明显提升，基于在手订单的预测。
研发投入保持的很好，经营活动现金流的改善。资产负债率同比下降，资产质量和稳定性改善。上半年基本在推进状态。展望全年，Q3-4依旧有挑战，我们坚持整合安全业务，继续发展电子业务，预计，今年可以完成整合的收尾。
提问：
1. 二季度毛利明显下滑，大概多少是因为芯片和北美影响的？下半年还会持续遇到吗？
定性：二季度疫情反复，芯片短缺，对我们安全业务直接的影响不大，用的芯片相对少一些。但是背后的逻辑在于整车厂的产能做了调整，博世和大陆也遇到了挑战，整车厂收到了影响，从而间接的影响了我们的供货和排产的原定时间。二季度比一季度有挑战。
下半年，最恶劣的情况是已经过去，特别是芯片这个事情，芯片本身不是我们的瓶颈，另外主机厂那边，我们沟通发现Q3反而没有上半年那么大的压力。我们不会影响整车产业链的短板。
定量：上半年的影响费用在2-3亿元的量级。主要因为停产和运费等问题。
2. 君联智行目前会有上市的进展吗？
目前以我们的公告为主，各项事务正在推进，和中介结构也在谈。
3. Q3的费用会有影响吗?
大客户中我们是有一定的分量的，德系和美系的大客户会帮助我们去push我们的进展，过去一直是这个样子的，这个是全球的情况。芯片现在本省的单价和情况都在我们的承受范围内。运费和加急更多的还是在成品端我们的商品要加急过去，这个是比较贵的。普通运费不是特别的高。库存方面，上半年同比的库存有所增加，整个物料的环节是有扰动的，我们增加了原材料的储备，按照正常的会计准则来准备，所以计提比较多。
4. 汽车电子业务上半年的拆分？
上半年汽车电子超预期，去年疫情的影响，我们也是谨慎的，上半年确认的口径，BMS和电控在10亿RMB，传统的HMI 30亿+，君联17-18亿的营收。1）订单增加，2）客户有超预期，智能座舱领域的渗透率和ASP在上升。另外收到整车的RSQ很多，新需求很多，本土造车新势力我们也收到很多RSQ，需求多元化和多样化。3）前瞻领域RSQ的研发很饱满。
5. 华为合作的具体进展？
获得了量产的车型，昨天和长安有一些具体的合作，国内的半导体公司和科技型企业在智能汽车领域的发展，他们也认可均胜，无论在智能座舱和是智能驾驶的工作。这个合作我们是比较严肃认真的，量产客户和车型有签订，具体订单落地逐步和大家展开和回报，同时也包括合作的模式，我们也在探讨。
公告中，我们是和华为合作的方式，双方各有擅长的领域，一起给整车厂提供解决方案。后续可能在商业模式也会要探讨，后续披露。
6. 汽车电子各块的毛利率？
上半年最大的亮点在君联这块，营收中国区放量，带来毛利提升到10%以上。HMI毛利率提升好于我们的预期，他也受到了缺芯的影响。
7. 经营性现金流很好，为什么？
同比没有太大的变化，去年因为疫情是不正常的，今年继续整合，提高了回款效率，客户端基本上完成了不错的客户质量，客户停工停产，对我们比较认同，没有因为这些事情影响我们的经营活动的现金流。
8. 订单的结构是什么样的？自主品牌的订单如何？
我们现在对中国的投入是很大的倾斜，1）中国市场变得越来越重要。2）去年下半年我们筹建了中国总部的2个研究院，我们希望走自主研发自主可控的产业链，整个全球的汽车以欧系和美系为主，所以研发基本也是跟着他们做研发，从17-18年开始，中国零部件企业的话语权变大了很多，中国整车也开始话语权强起来。所以我们加大了中国的投入，一个是面向NEV，一个面向智能技术的研究院。我们和蔚小理做DEMO、RSQ，有一些量产的订单，现在在做一些更加前瞻的项目研发。
9. 芯片短缺和一次性费用可以让供应商一次性索赔，上半年新增订单220亿元，全年有更新吗？
补偿一直在和主机厂密切沟通，会让下次发包给一些优惠，或者年降能不能减少或者取消，但是不是说我们打电话过去就叫他们给我们赔点钱的。订单情况我们维持年初的指引。
10. MEB和Tesla的订单？
订单饱满。特斯拉不方便公开评价，有保密协议。MEB的量挺大的，智能座舱HMI和车机我们做，另外，MEB有3个域，其中座舱域是我们做了不少的模块。电控方面，BMS我们是主要供应商，欧洲和国内都是。安全类产品，也离不开我们，加总金额是不小的。在不同的车系的产品组合供应不同。
11. 研究院是研究偏硬件，还是类似于博世这样的功能单元，还是做软件算法？
自动驾驶领域的布局做了几年了，现在正式开始网更加纵深的领域突破，均胜电子在国内有非常好的供应链管理能力，这是很多科技企业和整车厂非常认同的。科技企业不擅长把他们想法的产品转化为量产产品。
很多主机厂在谈论全栈解决能力，但是他们还是在和不同的供应商探讨软件或者模块化、软硬一体的支持。但是他希望是合作的形式，知道具体发生了什么事情。不同的功能模块依旧是收到全球主机厂认可的。国内有一些希望很快切入行业的主机厂，同样需要高水平的供应商，有现成的产品给他。从均胜的角度来看，我们第一有大规模的硬件管理能力，第二在算法和模块环节有积累，第三我们域控制器的想法和发力，把各个模块串联起来，提供给他们一套完整的解决方案。
12. 安全业务的3-5年的量化指引？
目标是全球第一。绝对份额此消彼长，就我们和奥托立夫。35-40%的区间我们认为。订单方面我们一直很饱满，订单变少不是因为拿不到订单，而是选择性的那，我们要符合我们毛利需求的订单才去做。整合能力方面，我们全球优化了2w多人，中国我们还在继续投入，各个工厂都在投入产能，产能和订单我们希望匹配上，逐步释放。今年一定要完成整合，最终结束。安全业务在挪动产线的时候，我们是需要主机厂的认可的，他们要重新验厂的，但是因为疫情隔离或者没法来，所以验厂节奏是拖慢的。
13. 均胜安全在和整车厂谈订单的时候，毛利率是一开始就确定的吗，还是浮动的？
对于订单毛利润率是有测算的，产品也是存在一段时间的，价格本身我们有长时间的测算，扰动我们是有经验的。如果出现调整，我们会和主机厂协商，这不是一锤子买卖，而是5-7年的订单。
14. 汽车电子，NEV方面，均胜和宝马的关系很好，BMW要推出纯电车型今明年，未来电控订单的获取情况？
三合一和四合一是因为我们在全球客户有不错的订单，比如OBC是沃尔沃、法拉利，DCDC是保时捷。宝马是我们的大客户，规划还在观望，没有明确的计划出来现在。欧洲我们也提出了DMS+OBC+DCDC的三合一产品，和他们探讨合作。
15. 公司和亿纬锂能签订了BMS的合作协议，未来在电控回合电池厂合作输出给主机厂吗？一站式的电控和电池的解决方案？
我们一直是开放的态度，我们要给客户提供最好的解决方案。和电池厂的合作也是顺其自然的，如果客户有需求，我们就可以一起合作，提供完整的pack。
16. 智能驾驶和座舱方面，均胜电子和软硬件能力都具备，但是出什么产品需要主机厂的需求？
在若干领域我们具有软硬件能力，主要财报披露的那些领域。我们看到行业的趋势，提前2-3年做DEMO和展示型的产品给主机厂看，然后发研发订单，之后发量产订单。
17. 和华为的合作，首款车型在2023年Q1量产，我们的营收会提前反应吗？
大家各自发挥各自的优势，之后逐季度汇报。
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参会领导：CFO 李俊彧、董秘 喻凯
会议时间：2021.8.26
参会方式：电话会议
要点：
1. 21H1很多外部挑战，疫情和芯片的影响大。营收和订单上半年是不错的，营收237亿元，同比+15.2%，如果剔除功能件业务出售，同比+24%。
2. 电子业务，上半年营收60.6亿，同比+43%，毛利率+4pct，新订单+220亿元，上半年智能座舱和华为合作，进一步完善智能座舱的产品系，也获得了整车厂的订单，从传统的零部件（硬件、电子），向算法、软件、硬件、服务全方位升级的供应商。
3. 新能源上半年10亿元营收，同环比增长；BMS拓展到48V到220V到400V到800V，到OBC和DCDC，也在往行业的纵深发展。
4. 安全业务，上半年营收173亿，同比+19%，上半年继续整合，费用发生0.64亿元
5. Q3供应链还是存在挑战，今年还在推进整合。市占率目标3-5年明显提升，基于在手订单的预测。
6. 缺芯影响：上半年的影响费用在2-3亿元的量级。主要因为停产和运费等问题。
7. 上半年汽车电子超预期，去年疫情的影响，我们也是谨慎的，上半年确认的口径，BMS和电控在10亿RMB，传统的HMI 30亿+，君联17-18亿的营收。1）订单增加，2）客户有超预期，智能座舱领域的渗透率和ASP在上升。另外收到整车的RSQ很多，新需求很多，本土造车新势力我们也收到很多RSQ，需求多元化和多样化。3）前瞻领域RSQ的研发很饱满。
介绍：
21H1很多外部挑战，疫情和芯片的影响大。营收和订单上半年是不错的，营收237亿元，同比+15.2%，如果剔除功能件业务出售，同比+24%。
电子业务，上半年营收60.6亿，同比+43%，毛利率+4pct，新订单+220亿元，上半年智能座舱和华为合作，进一步完善智能座舱的产品系，也获得了整车厂的订单，从传统的零部件（硬件、电子），向算法、软件、硬件、服务全方位升级的供应商。随着智能汽车的普及，和上下游的合作也更加紧密。智能驾驶方面，上下游合作方企业开展合作，产品和服务逐步落地，希望今年可以看到具体订单的落地。新能源上半年10亿元营收，同环比增长；BMS拓展到48V到220V到400V到800V，到OBC和DCDC，也在往行业的纵深发展。电子业务营收毛利和订单的维度看，都是不错的。
安全业务，上半年营收173亿，同比+19%，上半年继续整合，费用发生0.64亿元，同时收到芯片和疫情的影响，特别是北美地区的产能和产量的调整，让我们作为供应商具有很大挑战，北美地区基本和去年持平，中国欧洲和亚洲比较好，上半年的增量主要在中国和亚太地区。Q3供应链还是存在挑战，今年还在推进整合。市占率目标3-5年明显提升，基于在手订单的预测。
研发投入保持的很好，经营活动现金流的改善。资产负债率同比下降，资产质量和稳定性改善。上半年基本在推进状态。展望全年，Q3-4依旧有挑战，我们坚持整合安全业务，继续发展电子业务，预计，今年可以完成整合的收尾。
提问：
1. 二季度毛利明显下滑，大概多少是因为芯片和北美影响的？下半年还会持续遇到吗？
定性：二季度疫情反复，芯片短缺，对我们安全业务直接的影响不大，用的芯片相对少一些。但是背后的逻辑在于整车厂的产能做了调整，博世和大陆也遇到了挑战，整车厂收到了影响，从而间接的影响了我们的供货和排产的原定时间。二季度比一季度有挑战。
下半年，最恶劣的情况是已经过去，特别是芯片这个事情，芯片本身不是我们的瓶颈，另外主机厂那边，我们沟通发现Q3反而没有上半年那么大的压力。我们不会影响整车产业链的短板。
定量：上半年的影响费用在2-3亿元的量级。主要因为停产和运费等问题。
2. 君联智行目前会有上市的进展吗？
目前以我们的公告为主，各项事务正在推进，和中介结构也在谈。
3. Q3的费用会有影响吗?
大客户中我们是有一定的分量的，德系和美系的大客户会帮助我们去push我们的进展，过去一直是这个样子的，这个是全球的情况。芯片现在本省的单价和情况都在我们的承受范围内。运费和加急更多的还是在成品端我们的商品要加急过去，这个是比较贵的。普通运费不是特别的高。库存方面，上半年同比的库存有所增加，整个物料的环节是有扰动的，我们增加了原材料的储备，按照正常的会计准则来准备，所以计提比较多。
4. 汽车电子业务上半年的拆分？
上半年汽车电子超预期，去年疫情的影响，我们也是谨慎的，上半年确认的口径，BMS和电控在10亿RMB，传统的HMI 30亿+，君联17-18亿的营收。1）订单增加，2）客户有超预期，智能座舱领域的渗透率和ASP在上升。另外收到整车的RSQ很多，新需求很多，本土造车新势力我们也收到很多RSQ，需求多元化和多样化。3）前瞻领域RSQ的研发很饱满。
5. 华为合作的具体进展？
获得了量产的车型，昨天和长安有一些具体的合作，国内的半导体公司和科技型企业在智能汽车领域的发展，他们也认可均胜，无论在智能座舱和是智能驾驶的工作。这个合作我们是比较严肃认真的，量产客户和车型有签订，具体订单落地逐步和大家展开和回报，同时也包括合作的模式，我们也在探讨。
公告中，我们是和华为合作的方式，双方各有擅长的领域，一起给整车厂提供解决方案。后续可能在商业模式也会要探讨，后续披露。
6. 汽车电子各块的毛利率？
上半年最大的亮点在君联这块，营收中国区放量，带来毛利提升到10%以上。HMI毛利率提升好于我们的预期，他也受到了缺芯的影响。
7. 经营性现金流很好，为什么？
同比没有太大的变化，去年因为疫情是不正常的，今年继续整合，提高了回款效率，客户端基本上完成了不错的客户质量，客户停工停产，对我们比较认同，没有因为这些事情影响我们的经营活动的现金流。
8. 订单的结构是什么样的？自主品牌的订单如何？
我们现在对中国的投入是很大的倾斜，1）中国市场变得越来越重要。2）去年下半年我们筹建了中国总部的2个研究院，我们希望走自主研发自主可控的产业链，整个全球的汽车以欧系和美系为主，所以研发基本也是跟着他们做研发，从17-18年开始，中国零部件企业的话语权变大了很多，中国整车也开始话语权强起来。所以我们加大了中国的投入，一个是面向NEV，一个面向智能技术的研究院。我们和蔚小理做DEMO、RSQ，有一些量产的订单，现在在做一些更加前瞻的项目研发。
9. 芯片短缺和一次性费用可以让供应商一次性索赔，上半年新增订单220亿元，全年有更新吗？
补偿一直在和主机厂密切沟通，会让下次发包给一些优惠，或者年降能不能减少或者取消，但是不是说我们打电话过去就叫他们给我们赔点钱的。订单情况我们维持年初的指引。
10. MEB和Tesla的订单？
订单饱满。特斯拉不方便公开评价，有保密协议。MEB的量挺大的，智能座舱HMI和车机我们做，另外，MEB有3个域，其中座舱域是我们做了不少的模块。电控方面，BMS我们是主要供应商，欧洲和国内都是。安全类产品，也离不开我们，加总金额是不小的。在不同的车系的产品组合供应不同。
11. 研究院是研究偏硬件，还是类似于博世这样的功能单元，还是做软件算法？
自动驾驶领域的布局做了几年了，现在正式开始网更加纵深的领域突破，均胜电子在国内有非常好的供应链管理能力，这是很多科技企业和整车厂非常认同的。科技企业不擅长把他们想法的产品转化为量产产品。
很多主机厂在谈论全栈解决能力，但是他们还是在和不同的供应商探讨软件或者模块化、软硬一体的支持。但是他希望是合作的形式，知道具体发生了什么事情。不同的功能模块依旧是收到全球主机厂认可的。国内有一些希望很快切入行业的主机厂，同样需要高水平的供应商，有现成的产品给他。从均胜的角度来看，我们第一有大规模的硬件管理能力，第二在算法和模块环节有积累，第三我们域控制器的想法和发力，把各个模块串联起来，提供给他们一套完整的解决方案。
12. 安全业务的3-5年的量化指引？
目标是全球第一。绝对份额此消彼长，就我们和奥托立夫。35-40%的区间我们认为。订单方面我们一直很饱满，订单变少不是因为拿不到订单，而是选择性的那，我们要符合我们毛利需求的订单才去做。整合能力方面，我们全球优化了2w多人，中国我们还在继续投入，各个工厂都在投入产能，产能和订单我们希望匹配上，逐步释放。今年一定要完成整合，最终结束。安全业务在挪动产线的时候，我们是需要主机厂的认可的，他们要重新验厂的，但是因为疫情隔离或者没法来，所以验厂节奏是拖慢的。
13. 均胜安全在和整车厂谈订单的时候，毛利率是一开始就确定的吗，还是浮动的？
对于订单毛利润率是有测算的，产品也是存在一段时间的，价格本身我们有长时间的测算，扰动我们是有经验的。如果出现调整，我们会和主机厂协商，这不是一锤子买卖，而是5-7年的订单。
14. 汽车电子，NEV方面，均胜和宝马的关系很好，BMW要推出纯电车型今明年，未来电控订单的获取情况？
三合一和四合一是因为我们在全球客户有不错的订单，比如OBC是沃尔沃、法拉利，DCDC是保时捷。宝马是我们的大客户，规划还在观望，没有明确的计划出来现在。欧洲我们也提出了DMS+OBC+DCDC的三合一产品，和他们探讨合作。
15. 公司和亿纬锂能签订了BMS的合作协议，未来在电控回合电池厂合作输出给主机厂吗？一站式的电控和电池的解决方案？
我们一直是开放的态度，我们要给客户提供最好的解决方案。和电池厂的合作也是顺其自然的，如果客户有需求，我们就可以一起合作，提供完整的pack。
16. 智能驾驶和座舱方面，均胜电子和软硬件能力都具备，但是出什么产品需要主机厂的需求？
在若干领域我们具有软硬件能力，主要财报披露的那些领域。我们看到行业的趋势，提前2-3年做DEMO和展示型的产品给主机厂看，然后发研发订单，之后发量产订单。
17. 和华为的合作，首款车型在2023年Q1量产，我们的营收会提前反应吗？
大家各自发挥各自的优势，之后逐季度汇报。
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