郭磊：如何评价年初的出口
来源：郭磊宏观茶座
郭磊为广发证券首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事
报告摘要
第一，2022年1-2月出口累计值为5447亿美元，同比增长16.3%；这一增速低于2021年的29.9%、2021年Q4的23.0%，但略高于市场预期的15.5%。
第二，如何评价这份出口数据的成色？很简单，和季节性特征下“应有”的数据做一个比较。我们可以把1-2月合并出口较前一年11-12月合并出口的环比值当作一个坐标，1995年以来的环比均值是-23.31%，2000年以来的环比均值是-20.42%，2010年以来的环比均值是-21.42%，2010年以来（不含2020年）的均值是-20.05%，而今年是-18.14%。显然，今年出口较季节性更强一些。
第三，在近期报告中我们曾指出“短期出口也可能依然表现偏强，这一点有待于数据确认”。主要理由是“BCI企业招工前瞻指数环比大幅上行6.3个点至70.9，从以往经验看这是出口表现较好的一个标志”，PMI新订单和韩国出口数据也是同样指向；同时我们也指出“稍有点信号不一致的中港协外贸货物吞吐量增速1月、2月均在低位区间”——事后看，港口货物吞吐量可能更偏量，出口本质是量价；而且它和出口在统计时间的刻画上可能会存在偏差；订单、招工及可比经济体的表现更重要一些。
第四，从结构特征来看，内地对中国香港的出口去年全年高速增长，同比增速基本持平于整体；但今年1-2月同比只有3.7%，较去年11-12月的环比变化幅度为-35.7%。其中或存在区域疫情的影响。
第五，从出口产品来看，电子产品整体表现偏弱，自动数据处理设备及零部件同比为9.7%（去年21.0%），手机出口额同比只有1.2%（去年16.6%）。地产后周期耐用消费品明显偏弱，家电同比为-3.7%（去年49.3%）、家具同比为1.8%（去年为26.4%）、灯具同比为-6.2%（去年31.2%）；劳动密集型产品表现分化，服装同比为5.9%（去年23.9%），但鞋靴同比21.7%（去年35.3%）、玩具同比21.4%（去年37.7%）、旅行箱包同比24.1%（去年35.0%），均处于较高增速之中。防疫用品增速明显反弹，纺织纱线、织物及制品同比11.8%，显著高于去年全年-5.6%。这些特征分别指向宏观面的一些线索。
第六，值得一提的是，汽车出口继续呈现出超高速增长的状态，2021年汽车和底盘出口金额同比为119.0%，而2022年1-2月仍然高达103.5%，占总出口的比重也到了历史新高的1.6%（过去10年稳定在0.6%，2021年为1.0%）。这也是中国出口近两年的结构性亮点之一。
第七，1-2月进口同比为15.5%，大体和出口处于类似的增速量级。单纯看这个名义数字可能有点高估进口。由于进口结构中大宗品占比相对较高，所以在大宗商品上行周期中，价格影响整体偏大。以原油为例，进口量同比为-5.0%，但进口金额同比高达49.2%。铜的进口量同比为9.7%，进口金额同比达35.5%。整体来看，主要大宗品进口量仍不高，比如钢材进口量同比-8.0%，反映目前内需的状况相对偏弱。
第八，出口偏高会对经济形成支撑，出口越高，政策稳增长压力越小。但一则目前出口速度还是要显著低于2021年，对于GDP的带动作用依旧会有下降，无非是多少问题；二则从美国数据看，2021年初其制造业库存同比在继续往上，这一数据经验上同步于其进口及中国出口。但目前海外库存位置已整体偏高，很难支撑全年往上。对于2022年来说，推动固定资产投资贡献从超低位的修复依然是一个确定性事件。
正文
2022年1-2月出口累计值为5447亿美元，同比增长16.3%；这一增速低于2021年的29.9%、2021年Q4的23.0%，但略高于市场预期的15.5%（Wind口径）。
2022年1-2月出口累计同比增长16.3%。2021年四个季度出口同比分别为48.8%、30.6%、24.2%、23.0%；2021年全年出口同比增速为29.9%。
图片
如何评价这份出口数据的成色？很简单，和季节性特征下“应有”的数据做一个比较。我们可以把1-2月合并出口较前一年11-12月合并出口的环比值当作一个坐标，1995年以来的环比均值是-23.31%，2000年以来的环比均值是-20.42%，2010年以来的环比均值是-21.42%，2010年以来（不含2020年）的均值是-20.05%，而今年是-18.14%。显然，今年出口较季节性更强一些。
考虑到2021年三季度、四季度的出口基数平稳，各月同比也差不多在同一水位，我们可以用1-2月出口值较2021年底水平的环比来做一个评判。
显然，今年1-2月的出口表现较历史季节性更强一些。
在近期报告中我们曾指出“短期出口也可能依然表现偏强，这一点有待于数据确认”。主要理由是“BCI企业招工前瞻指数环比大幅上行6.3个点至70.9，从以往经验看这是出口表现较好的一个标志”，PMI新订单和韩国出口数据也是同样指向；同时我们也指出“稍有点信号不一致的中港协外贸货物吞吐量增速1月、2月均在低位区间”——事后看，港口货物吞吐量可能更偏量，出口本质是量价；而且它和出口在统计时间的刻画上可能会存在偏差；订单、招工及可比市场的表现更重要一些。
在《什么驱动了PMI和BCI的环比好转》中，我们指出：短期出口也可能依然表现偏强，这一点有待于数据确认。BCI企业招工前瞻指数环比大幅上行6.3个点至70.9，从以往经验看，这是出口表现较好的一个标志。PMI新出口订单也环比上行0.6个点。韩国2月出口同比20.6%，高于前值，映射外需也整体稳定。稍有点信号不一致的中港协外贸货物吞吐量增速1月、2月均在低位区间。
在《哪些指标能够同步观测出口》中，我们对BCI企业招工前瞻指数、沿海主要枢纽港口外贸货物吞吐量、韩国出口增速、上海集装箱运价指数SCFI同比的主要特点，以及它们与出口的经验相关性进行了一个梳理。
详情链接：https://t.cn/A66bTPDc
来源：郭磊宏观茶座
郭磊为广发证券首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事
报告摘要
第一，2022年1-2月出口累计值为5447亿美元，同比增长16.3%；这一增速低于2021年的29.9%、2021年Q4的23.0%，但略高于市场预期的15.5%。
第二，如何评价这份出口数据的成色？很简单，和季节性特征下“应有”的数据做一个比较。我们可以把1-2月合并出口较前一年11-12月合并出口的环比值当作一个坐标，1995年以来的环比均值是-23.31%，2000年以来的环比均值是-20.42%，2010年以来的环比均值是-21.42%，2010年以来（不含2020年）的均值是-20.05%，而今年是-18.14%。显然，今年出口较季节性更强一些。
第三，在近期报告中我们曾指出“短期出口也可能依然表现偏强，这一点有待于数据确认”。主要理由是“BCI企业招工前瞻指数环比大幅上行6.3个点至70.9，从以往经验看这是出口表现较好的一个标志”，PMI新订单和韩国出口数据也是同样指向；同时我们也指出“稍有点信号不一致的中港协外贸货物吞吐量增速1月、2月均在低位区间”——事后看，港口货物吞吐量可能更偏量，出口本质是量价；而且它和出口在统计时间的刻画上可能会存在偏差；订单、招工及可比经济体的表现更重要一些。
第四，从结构特征来看，内地对中国香港的出口去年全年高速增长，同比增速基本持平于整体；但今年1-2月同比只有3.7%，较去年11-12月的环比变化幅度为-35.7%。其中或存在区域疫情的影响。
第五，从出口产品来看，电子产品整体表现偏弱，自动数据处理设备及零部件同比为9.7%（去年21.0%），手机出口额同比只有1.2%（去年16.6%）。地产后周期耐用消费品明显偏弱，家电同比为-3.7%（去年49.3%）、家具同比为1.8%（去年为26.4%）、灯具同比为-6.2%（去年31.2%）；劳动密集型产品表现分化，服装同比为5.9%（去年23.9%），但鞋靴同比21.7%（去年35.3%）、玩具同比21.4%（去年37.7%）、旅行箱包同比24.1%（去年35.0%），均处于较高增速之中。防疫用品增速明显反弹，纺织纱线、织物及制品同比11.8%，显著高于去年全年-5.6%。这些特征分别指向宏观面的一些线索。
第六，值得一提的是，汽车出口继续呈现出超高速增长的状态，2021年汽车和底盘出口金额同比为119.0%，而2022年1-2月仍然高达103.5%，占总出口的比重也到了历史新高的1.6%（过去10年稳定在0.6%，2021年为1.0%）。这也是中国出口近两年的结构性亮点之一。
第七，1-2月进口同比为15.5%，大体和出口处于类似的增速量级。单纯看这个名义数字可能有点高估进口。由于进口结构中大宗品占比相对较高，所以在大宗商品上行周期中，价格影响整体偏大。以原油为例，进口量同比为-5.0%，但进口金额同比高达49.2%。铜的进口量同比为9.7%，进口金额同比达35.5%。整体来看，主要大宗品进口量仍不高，比如钢材进口量同比-8.0%，反映目前内需的状况相对偏弱。
第八，出口偏高会对经济形成支撑，出口越高，政策稳增长压力越小。但一则目前出口速度还是要显著低于2021年，对于GDP的带动作用依旧会有下降，无非是多少问题；二则从美国数据看，2021年初其制造业库存同比在继续往上，这一数据经验上同步于其进口及中国出口。但目前海外库存位置已整体偏高，很难支撑全年往上。对于2022年来说，推动固定资产投资贡献从超低位的修复依然是一个确定性事件。
正文
2022年1-2月出口累计值为5447亿美元，同比增长16.3%；这一增速低于2021年的29.9%、2021年Q4的23.0%，但略高于市场预期的15.5%（Wind口径）。
2022年1-2月出口累计同比增长16.3%。2021年四个季度出口同比分别为48.8%、30.6%、24.2%、23.0%；2021年全年出口同比增速为29.9%。
图片
如何评价这份出口数据的成色？很简单，和季节性特征下“应有”的数据做一个比较。我们可以把1-2月合并出口较前一年11-12月合并出口的环比值当作一个坐标，1995年以来的环比均值是-23.31%，2000年以来的环比均值是-20.42%，2010年以来的环比均值是-21.42%，2010年以来（不含2020年）的均值是-20.05%，而今年是-18.14%。显然，今年出口较季节性更强一些。
考虑到2021年三季度、四季度的出口基数平稳，各月同比也差不多在同一水位，我们可以用1-2月出口值较2021年底水平的环比来做一个评判。
显然，今年1-2月的出口表现较历史季节性更强一些。
在近期报告中我们曾指出“短期出口也可能依然表现偏强，这一点有待于数据确认”。主要理由是“BCI企业招工前瞻指数环比大幅上行6.3个点至70.9，从以往经验看这是出口表现较好的一个标志”，PMI新订单和韩国出口数据也是同样指向；同时我们也指出“稍有点信号不一致的中港协外贸货物吞吐量增速1月、2月均在低位区间”——事后看，港口货物吞吐量可能更偏量，出口本质是量价；而且它和出口在统计时间的刻画上可能会存在偏差；订单、招工及可比市场的表现更重要一些。
在《什么驱动了PMI和BCI的环比好转》中，我们指出：短期出口也可能依然表现偏强，这一点有待于数据确认。BCI企业招工前瞻指数环比大幅上行6.3个点至70.9，从以往经验看，这是出口表现较好的一个标志。PMI新出口订单也环比上行0.6个点。韩国2月出口同比20.6%，高于前值，映射外需也整体稳定。稍有点信号不一致的中港协外贸货物吞吐量增速1月、2月均在低位区间。
在《哪些指标能够同步观测出口》中，我们对BCI企业招工前瞻指数、沿海主要枢纽港口外贸货物吞吐量、韩国出口增速、上海集装箱运价指数SCFI同比的主要特点，以及它们与出口的经验相关性进行了一个梳理。
详情链接：https://t.cn/A66bTPDc
今天看到一土教育联合创始人李一诺的书《力量从哪里来》里面，一个很受启发的比喻：一个厉害的高管要做镜子，不要做海绵。
在和别人沟通的时候，通常有两种比喻，一种是镜子，另一种是海绵。
发生冲突时，很多人拿这两种比喻来教我们做镜子时，是说适当时，要像镜子一样反射回怼过去，不要一味做吸纳别人坏情绪的海绵。
而李一诺的“做镜子”不是简单粗暴地以牙还牙，而是通过我这面镜子，引导对方找到自身的力量去他应该去的地方。
我们要意识到别人说的话或者对我们的态度，其实都是他们内心的投射，和我并没有关系。我只是他们自己问题的钩子。
比如，我以前在一家外企做主管，在微信朋友圈里，我留意下面一个新来的助理经常在我们上级Jenny的动态下点赞，而我的动态下面她很少互动。
我便觉得这个助理喜欢溜须拍马，阿谀奉承，忽略了我的存在。
有了这种心理锚定以后，这个助理的一言一行仿佛都在故意无视我的存在。
直到后来我对她说出了我的看法，她说：啊？原来你是这样看的呀？朋友圈但凡晒小孩内容的讯息，不管是谁我都会点赞啊！
你看，我助理就是我的镜子，它反射出我自己的敏感脆弱，不是她轻视我的权威，是我对自己的权威不自信。
很多时候，我们会把自己的坏投射给别人，最不喜欢的坏有两个，一个是关系中的恨，一个是自体的虚弱。
瑞典心理学家荣格说：理解自身的阴暗，是对付他人阴暗一面的最好方法。
一个有智慧的人懂得以及推人，我们需要做的不是当一块吸收的海绵，而是当一面反射回去的镜子。
做镜子，需要我们内心清明，能觉知自己内在的情景，这样才可以关注周围人的底层心理状态，帮对方从我的镜子里看见自己。
不记得这段话是谁说的：你周围的人对你的反应，其实是你在他们身上的投影，我们看得到别人的好，就是为了让自己过得好。
李一诺处理沟通冲突的策略：
两个原则：
1-带着善意放下评判
2-不急于给出建议，相信对方。
三个方法：
1-多问“为什么”
2-保持真正的好奇心
3-放下“应该”
如何处理沟通冲突：两个原则三个方法
在和别人沟通的时候，通常有两种比喻，一种是镜子，另一种是海绵。
发生冲突时，很多人拿这两种比喻来教我们做镜子时，是说适当时，要像镜子一样反射回怼过去，不要一味做吸纳别人坏情绪的海绵。
而李一诺的“做镜子”不是简单粗暴地以牙还牙，而是通过我这面镜子，引导对方找到自身的力量去他应该去的地方。
我们要意识到别人说的话或者对我们的态度，其实都是他们内心的投射，和我并没有关系。我只是他们自己问题的钩子。
比如，我以前在一家外企做主管，在微信朋友圈里，我留意下面一个新来的助理经常在我们上级Jenny的动态下点赞，而我的动态下面她很少互动。
我便觉得这个助理喜欢溜须拍马，阿谀奉承，忽略了我的存在。
有了这种心理锚定以后，这个助理的一言一行仿佛都在故意无视我的存在。
直到后来我对她说出了我的看法，她说：啊？原来你是这样看的呀？朋友圈但凡晒小孩内容的讯息，不管是谁我都会点赞啊！
你看，我助理就是我的镜子，它反射出我自己的敏感脆弱，不是她轻视我的权威，是我对自己的权威不自信。
很多时候，我们会把自己的坏投射给别人，最不喜欢的坏有两个，一个是关系中的恨，一个是自体的虚弱。
瑞典心理学家荣格说：理解自身的阴暗，是对付他人阴暗一面的最好方法。
一个有智慧的人懂得以及推人，我们需要做的不是当一块吸收的海绵，而是当一面反射回去的镜子。
做镜子，需要我们内心清明，能觉知自己内在的情景，这样才可以关注周围人的底层心理状态，帮对方从我的镜子里看见自己。
不记得这段话是谁说的：你周围的人对你的反应，其实是你在他们身上的投影，我们看得到别人的好，就是为了让自己过得好。
李一诺处理沟通冲突的策略：
两个原则：
1-带着善意放下评判
2-不急于给出建议，相信对方。
三个方法：
1-多问“为什么”
2-保持真正的好奇心
3-放下“应该”
如何处理沟通冲突：两个原则三个方法
觉爱心理能量18期｜暴躁就用这4句，90%都消气#觉爱心理##徐迎宇#
去掉心境留情境
比如工作一天很累了，下班的时候因为一些事情被老板批评了，回到家的路上不小心把钱包丢了，这个时候的你又疲惫又恼火，心情指数很不好。回到家后，推开门，看到家人在非常开心的吃着零食看着电视。可能问：“做饭了吗?我下班没吃饭”，如果家人告诉你：没做饭，你自己煮点面吧。这个时候我们可能一下子就生气了，就会对家人发脾气：“我上班这么辛苦，你们知道我今天受了多大的委屈吗？回到家里之后，连一顿热乎饭都吃不上，你们在那儿开开心心的看电视，你们知道我什么心情吗？”大家看，这个时候我们把自己的心境状态带入到了当下的情境中。在没有自己心境的带入前，这个情境很欢快的、很轻松，当心境带入后，状态不一样了。但是如果我们把心境去掉，就像我们说的，不要把你工作上的情绪带回家。
理性分析大脑评
认知来自大脑，但是如果认知不调整的时候，不用理性的大脑去进行评判，先用内心的感受进行评判的时候。会出现什么样的情况呢？
举个例子：
吃饭的时候，孩子突然不小心把碗一下子掉在地上打碎了，妈妈一下子很恼火。指责孩子你吃饭的时候为什么不能好好吃饭。为什么妈妈看到碗打碎的时候，心里就感觉一下子脾气就上来了？任何事情出现的时候，我们要先用大脑的认知去进行分析。
碗碎了，这是一个已经存在的结果和事实。也就是这时候再去反追造成的原因已经没有意义了。
在孩子吃饭东倒西歪的时候，我们就应该告诉他如果不好好吃饭，东倒西歪的话碗有可能会碎掉，我们要提前告诉孩子。
它碎了之后，做任何的指责、埋怨其实是无用的、无效的、只能让自己更恼火也会让对方不舒服。
认同自我心不愧
有时候我们出现情绪的时候，可能会感觉，是我的原因、是我能力不足、我表现不好，先质疑自己，这就是自我认同感很低。
当自我认同感低的时候，就会过度的看重大众认同，把大众认同抬高了。他们的想法变成否定自己的标准的时候，情绪就出现了。
我们还会发现有些人他不在乎别人怎么说，可能别人否定他的时候他很沮丧但是睡一觉就好了。
不怨不逃去面对
抱怨是事情已经过去了，但是还是在纠结事情的结果，这是没有任何意义的。
并且遇事不能逃避，因为逃避是解决不了任何问题的。
情绪来临的时候，如果没有进行有效解决那大脑就会一直记得这个事情，逃避也没有用。
去掉心境留情境
比如工作一天很累了，下班的时候因为一些事情被老板批评了，回到家的路上不小心把钱包丢了，这个时候的你又疲惫又恼火，心情指数很不好。回到家后，推开门，看到家人在非常开心的吃着零食看着电视。可能问：“做饭了吗?我下班没吃饭”，如果家人告诉你：没做饭，你自己煮点面吧。这个时候我们可能一下子就生气了，就会对家人发脾气：“我上班这么辛苦，你们知道我今天受了多大的委屈吗？回到家里之后，连一顿热乎饭都吃不上，你们在那儿开开心心的看电视，你们知道我什么心情吗？”大家看，这个时候我们把自己的心境状态带入到了当下的情境中。在没有自己心境的带入前，这个情境很欢快的、很轻松，当心境带入后，状态不一样了。但是如果我们把心境去掉，就像我们说的，不要把你工作上的情绪带回家。
理性分析大脑评
认知来自大脑，但是如果认知不调整的时候，不用理性的大脑去进行评判，先用内心的感受进行评判的时候。会出现什么样的情况呢？
举个例子：
吃饭的时候，孩子突然不小心把碗一下子掉在地上打碎了，妈妈一下子很恼火。指责孩子你吃饭的时候为什么不能好好吃饭。为什么妈妈看到碗打碎的时候，心里就感觉一下子脾气就上来了？任何事情出现的时候，我们要先用大脑的认知去进行分析。
碗碎了，这是一个已经存在的结果和事实。也就是这时候再去反追造成的原因已经没有意义了。
在孩子吃饭东倒西歪的时候，我们就应该告诉他如果不好好吃饭，东倒西歪的话碗有可能会碎掉，我们要提前告诉孩子。
它碎了之后，做任何的指责、埋怨其实是无用的、无效的、只能让自己更恼火也会让对方不舒服。
认同自我心不愧
有时候我们出现情绪的时候，可能会感觉，是我的原因、是我能力不足、我表现不好，先质疑自己，这就是自我认同感很低。
当自我认同感低的时候，就会过度的看重大众认同，把大众认同抬高了。他们的想法变成否定自己的标准的时候，情绪就出现了。
我们还会发现有些人他不在乎别人怎么说，可能别人否定他的时候他很沮丧但是睡一觉就好了。
不怨不逃去面对
抱怨是事情已经过去了，但是还是在纠结事情的结果，这是没有任何意义的。
并且遇事不能逃避，因为逃避是解决不了任何问题的。
情绪来临的时候，如果没有进行有效解决那大脑就会一直记得这个事情，逃避也没有用。
✋热门推荐