#比亚迪# 比亚迪业绩分析及未来未来展望
[浪]公司上市以来资产质量属于比较一般的水平，净资产收益率很少高于10%，2021年净资产收益率4%。
[浪]由于公司生意有周期性，估值与资产质量呈负相关，资产质量高的时候估值低，近几年资产质量低，反而估值高。

[浪]公司营运净资产2020年开始远小于零，说明这一年公司在产业链上议价能力明显提升。公司税前利润中，主营业务占比接近60%，每年有规模很大的补贴收入。
[浪]公司近几年主营业务赚到的现金总体趋势与净利润一致，2021年创了历史新高，生意扩张支出的现金逐年增长，且2020年以前大于主营业务赚到的现金，2020年及以后公司造血能力才转正。
[鲜花]未来展望：公司没有披露业绩目标，披露了部分行业数据。根据中国汽车工业协会的数据，二零二一年全年中国汽车产销量分别为2,608.2万辆和2,627.5万辆，结束了自2018年以来连续三年的下降局面，同比小幅增长3.4%和3.8%。其中，新能源汽车市场呈现出爆发式增长，全年产销量分别为354.5万辆和352.1万辆，同比均增长约1.6倍，全年渗透率大幅攀升八个百分点至13.4%，十二月单月渗透率更高达19.1%。中国新能源汽车行业已经从政策驱动转向市场拉动的新阶段，呈现出市场规模和质量双提升的良好发展态势。

华润双鹤（600062）
【所属概念】
新冠药物
【事件驱动】
近日，华润双鹤发布异动公告，针对近期市场有关公司与河南真实生物合作事宜的传闻，经公司核查，目前双方有进入沟通洽谈，但尚未签署具体项目协议。相关项目尚处于临床注册审批阶段，后续能否达成合作或受托生产尚存在不确定性。

【行业前景】
（1）国内新冠确诊患者人数持续增加，预计新冠口服药将迅速放量（东北证券刘宇腾《国内新冠疫情加剧，新冠口服药物研发企业迎来利好》2022-3-29）
近期我国疫情加剧，本土新冠感染确诊人数不断增加。Omicron变异株已成为新冠主要流行毒株，高传染力的Omicron BA.2亚种患者比例不断上升。新冠口服药从机制上主要分为蛋白酶抑制剂和核苷类似物，有效性受病毒变异影响较小，对新冠患者治疗优势显著，市场需求巨大。
（2）全球新冠感染患者增速加剧，新冠口服药获批将迎来巨大市场（东北证券刘宇腾《国内新冠疫情加剧，新冠口服药物研发企业迎来利好》2022-3-29）
根据华盛顿大学健康指标和评估研究所（IHME）预测，预计未来3个月内全球新冠感染患者人数增长速度将再次加快，全球新增新冠确诊患者数量将超1亿人，新冠口服药市场规模将达数百亿美元。新款新冠口服药产品如获批上市，将面临巨大需求，新冠口服药研发企业有望迎来市场机遇。
【主营业务】
华润双鹤主营业务为慢病业务、专科业务和输液业务三大业务。主要产品包括复方利血平氨苯蝶啶片(0号)、胞磷胆碱钠片(诺百益)、苯磺酸氨氯地平片(压氏达)、丙戊酸镁缓释片(神泰)、格列喹酮片(糖适平)、软袋(含直软)、内封式聚丙烯输液。
【风险提示】
市场竞争加剧，研发不及预期，行业需求不及预期；业绩不及预期。

风险提示：点评内容仅供参考，并不代表对任何人的买卖建议和依据。
投资者据此操作，收益和风险自担。股市有风险，交易需谨慎！#股票#

4月26日，海通证券发布2022年一季报。公司一季度实现营业收入41.31亿元，同比减少63.09%；归属于上市公司股东的净利润为15亿元，同比减少58.53%；加权ROE也同比减少1.42个百分点至0.92%。

海通自营业务下降191.42%。前面两年市场环境好，成交活跃，券商靠运气挣了很多钱，现在终于靠实力亏掉了。哈哈。我大A真是有趣。

#股票#