在确定性的情况下：长期年化收益率在20%左右是合理的，这是市场中优秀的企业给的，你得

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今日投资之思（220）：富长洪提问
银行业是超越时代的行业吗，银行业的生命周期有何特点，增长有天花板吗？

常先生
1、交易中介：银行是公民合法财富的证明之地，尤其电子交易之后，更需要这样的中介。试想如果财富存在一般民营单位，你觉得那可靠吗？必须与国家绑定的机构一起才行。所以这块服务费还可以存在下去。
2、放贷：这个也需要国家的监管下的银行，否则无限放贷和投放方向会给整个经济带来风险，还有存贷利率的控制，避免恶性竞争，而企业是存在恶性竞争的。
3、投资：银行可以投资有前景的业务。
4、交易中介、放贷、投资这也受到经济周期的影响，但是也有逆周期的手段工具的特点，这些都是在国家下的银行才可以。当然未来也有可能扩展到证券、保险等等业务，但是需要法律体系、技术体系的完善才行，不能乡愿。以前客户存的钱是在券商的账户上，327国债风波之后，调整为如今在个人银行账户挂靠券商账户上的。还有蚂蚁放贷的杠杠问题。
5、未来也许会用区块链解决银行这种中介的功能，但是还有很长的路要走。所以我无法准确判断周期与天花板
6、尤其电子货币化之后，银行的存在也是对人性与组织问题的解决方案。

富先生
1、银行是万业之母，不管哪个时代的经济发展，哪个行业的发展，都离不开银行业。银行业不会像纺织业、钢铁行业一样成为夕阳行业。
2、银行的业绩是每十年一个周期的。
3、银行业发展的天花板随着每个时代经济总量的增加而提高。

牛先生
一银行是超越时代的行业，旧时代向新时代转变，淘汰关闭一批落后企业，遭遇资产质量问题产生坏账是必然，只要银行不破产，信誉在，经过一段时间处理，必然走出困境迈向新成长，
二银行是万业之母，经济不好，企业经营困难，加大信贷规模，向困难企业输入流动性，帮企业走出困境，经济好转，企业一片欣欣向荣，银行加息，防止经济过热，银行对经济起到调节温度特点，这一点不知理解的对不对，
三银行增长没有天花板，只要社会进步发展，就需要钱来支撑，没有钱，什么也干不成。

富先生
经常看到大家对买入的银行股一直不涨（略跌）而担忧。想一下，如果银行的内在价值曲线始终是幂次分布的，就是长生不老、不断的增加，你还担心什么？只是晚一些时候股价才能兑现。如果你知道了确定性的结局，剩下的就是默默地等待。

常先生
是的，只是银行估值修复难度大一点，因为这个与市场先生有关。想想我们以前高中做极大值和极小值，在大学阶段那就简单多了，求导就是了

富先生
如果是想暴富而来到股市，那么注定了韭菜的结局，只是市场把你收割干净的时间早一点、晚一点而已，当然过程中的感受也有很大差别。如果后续还有不断的资金投入，但你没有认知的觉醒，那市场只好不断的收割你，直到你黯然的离开。当然你也可以快乐的被收割，直到永远！
股市是你长期获得有限收益的场所，只能是慢慢变富。在确定性的情况下：长期年化收益率在20%左右是合理的，这是市场中优秀的企业给的，你得有能力找到他们，并在合理的时机买入、持有，我们一般人不具备这个能力圈，但可以站在巨人的肩膀上而成功；另一个就是长期年化收益率在10%的市场平均水平，如在低估的时候买入沪深300、中正500等宽基指数，长期持有即可，这个一般人努力后都可以做到，但你必须克服不耐、贪婪的人性。
在股市中我们要有自上而下的思维，看全局、看终局，选择好道路，才能避免沦为韭菜，渡过乐极生悲、随机漫步的股市生活。

吕星
没有行业的时代，只有时代的行业。银行业的本质是分享企业的一部分经营成果，赚取固定收益，银行的一个好处在于不同的时代有不同的行业对资金的需求，所以银行的具有跨时代的一个特点。但是因为银行是获取经济的成果，一定程度上与所在区域的增长速度有关。欧洲日本之所以利率极低，主要是因为他们没有了更高的增长率了。而我们还处于一个增长中期的位置，未来还会维持一定时间的中速增长。当前银行的主要机会还是来自于极限的低估以及资产质量的改善带来的业绩增长。

其实人如果能用欣赏的眼光，
看待周遭多数的人和事物，
又能不盲目地崇拜，
安安心心地做一个欣赏者和赞美者，
自然能成为一个快乐的人。

向外的欣赏可以调整内心感觉的结构，
向内的欣赏可以重建人内心感受的结构。

欣赏是一种让人变得干净的方式，
人们在欣赏时内心没有任何冲突，
唯有欣赏之中没有“为什么”，
纯粹的欣赏带给人纯净的感受，
当人仰望湛蓝的天空时，
内心也一定是湛蓝的，
欣赏清除一切杂念，
就像是自己给自己家里做了一次彻底的大扫除，
站在房中间，心中充满了洁净带来的满足感。

——《半山文集》