转发满江——9 白色统治了一切，这空旷的体育场也丢失了边缘，高耸的看台是白色的，干枯发黄的草坪是白色的，他的眼睛也映成了白色的， 随之他的脑海里也被填满了白色，并不断的漫伸，恍惚间失去了意识——发呆了。

10 唤醒他记忆的是正前方藏在看台下的绿色大铁门，往日里看上去因风吹日晒已久早显得苍老破败，但在雪的映衬下今天却焕发了第二春。他尽量走直线，生怕破坏了这天造的美景。踮起了脚，一步步的挪向那场地的中央，风急掠了一阵，顿时就吹乱了本来整齐下坠的雪花方队，于是菱形的五星的六角的花瓣，贴在了他的脸颊上、额头上、鼻尖上，也随着呼吸融化在他的鼻孔和微张的口中。10

雪，是世上最纯净的，雪花也是世上最稀有的最难以保存的花朵，我想他一点没有浪费，完全的咽了下去。可能是因为他出生在寒冬腊月吧，还曾在本书上看到本月出生的人都好似腊梅花，也总有些大人愿把此花和雪花常放在一起吟诗舞画做文章，所以他也偏爱雪、雪天、不只是为多了些景致和游戏而已，更多的是因为这天像梦境、仙境，又像一张上好的宣纸，在上面仿佛可以书写和图画下他的梦。11

是不小心跌倒呢？还是故意为之，顺势仰面朝天。真想看清楚那雪花的队伍有多长，多想永远就这样静静的仰望。分不清是自言自语还是有谁在耳畔轻声细语，这感觉飘摇着，时而飞起，时而落下，身体急剧膨胀，升起，像一只氢气球被小朋友撒了手。12

雪一瓣瓣的在他眼中消失了，睫毛上附了一层冰霜，视线变得更加模糊不清。他张大嘴，真正品尝起这梦一样的美景，眨眼之间黑白交替。突然之间这漫天漫地的白色让人有些眩晕，闭上眼睛他又有些不放心，生怕这只是一场梦，忙又睁开，景象依旧。他笑了，只是风大了些，雪花在风中起舞旋转，每一个晶莹的舞步都看得很清晰。13

“真好看！”他心里暗暗地说到，可这声音却传得很远，萦绕在风雪中，一同舞着。14

梦总会醒的，当我醒来时我愿看到的永远是这番美景。 满江2002年7月6日于南京

我问自己：是什么让我没有避免掉本可能避免的风险？

也许提前到来的“爆热”天气，可以让空调单业务量占比80%以上的格力电器以及格力董明珠董事长团队以及格力股民缓口气！

但是，作为一个格力长期股民我思考更多的问题是：

由于空调的产品属性的弊端，在这种突发情况下，暴露的一览无余，可以说是受损是最惨的行业，至于是不是之一，我不清楚！具体的都不说了，说一主要的→1，上门安装。2，线下销售比重过大（至于股权激励，回购压价，不分红以及人为的主观方面的种种……那就不用谈了，之前已经谈过了，这么多年什么叫天灾？什么叫人祸？大家也很清楚）

这两天看了太多太多关于格力年报以及格力破产论，这些人讲的所谓的担忧，是在格力70块钱股价的时候都存在的，反而是该看到的地方看不到。当然也有明白人，就像格力的铁粉老钟就不一样，透过很多细微的表面现象，看到了背后的本质，他的文章我每次都读，是值得特别关注，他一更新微博我都会收到通知（比如说他今天又在推测关于年报分红的事情，可能是董明珠又掉进公司里面哪个高管所挖的坑里面了。我曾经也想过同样的结论，这些年格力电器董明珠董事长帮着格力内部人员在股民面前背黑锅的情况真的不少。）但遗憾的是可能只是视角的原因，没有太多的从需求空调市场和生意本身去谈论格力电器。

也许最近天气暴热，可以让全体格力人以及格力的股民缓一缓气，因为这两天确实空调安装量是暴增！但是作为格力股民的我还是开心不起来。从格力产品和生意本身来说，我就很焦虑，就像开始说到的，就是对过于单一化业务的担忧，空调行业所谓老掉牙的天花板不是最担心的，因为董明珠董事长说了嘛，技术还有很高的提升空间，站在山顶，头顶还有星空。

而是业务过于单一的这种企业面对突发事件风险会增加很多，就像这次疫情对很多行业的打击一样，影响大的行业里底子太薄的小虾米，早已经已经死掉了。（所以稳健的投资者一定是要寄生在航母上面，而不是在小船上面）

这次疫情爆发范围扩大之前，我没有看到有人提前分析过：格力是怎么赚钱？赚的什么钱？一台空调从原材料到真金白银的净利润，它需要经过哪些工作流程？……如果有所谓的人气大v在爆发初期从这个角度去发文预测，如果我看了，我想我会暂时规避一下风险！

当然我也没有分析过这些，记得当初仅仅是从复工复产以及资本密集型和人员密集型的行业来说一下疫情之下我对格力的担忧的地方。但是当时我就是有一些所谓的禀赋效应，把格力的自动化机器人这方面夸张的太大了，我认为格力自动化很强（毕竟董明珠董事长在公开场合以及媒体都大篇幅的夸张的报道，格力的自动化智能化，但是在财报表上面确确实实也没有反馈出来，发展有多么壮大和迅速！所以这一点上面我愿我自己拍脑袋，没有从数据的逻辑去分析自己的结论！）所以我想当然的认为，对于复工复产格力没有什么压力，反而对那些人员需求多的这些行业影响大，但是结果却恰恰是相反的！

第二个错误之处就在于我认为格力的对于出口的依赖程度小，仅仅是占了10%多一点，哪有海尔和美的，出口占比很大，所以我就再次拍脑袋的认为，对于格力的影响会相对比海尔和美的小，但是一季度的数据似乎又让我打了脸，当然有人说看半年报，所以还是不过早下结论！

所以我想说的是，禀赋效应会有时候让人一叶障目，只看见树叶看不见森林！（备注： 以前我讨厌别人用禀赋效应这个词，我觉得他们有点作，我了解了词汇本身含义，我才发现原来是自己无知！所谓的术业有专攻，对词汇的运用也是同样的！所以，现在我很喜欢这个词汇 ，有兴趣的去了解一下这个词汇的具体含义）

前面我们提到了能力圈，其实所谓的能力圈，就像李录的文章里说的那样，不需要我们有太多涉猎的行业。我们投资界有太多鹦鹉学舌者，整天把护城河，能力圈挂在嘴边，当做顺口溜。殊不知越简单的东西，越平常的东西，是我们越难理解和坚守的东西，有句话叫能够保持平常心的人是不平常的人，也是同样的道理。我们只有把我们关注的那一两个行业，它赚钱的流程，每个环节细节，了解清楚了才可以知道在企业的发展过程中可能会面临哪些问题。

那么就从格力电器来说，空调从生产到消费者手里使用整个过程需要经历哪些环节，大家现在应该都很清楚了！格力电器里面不乏很多优秀的价值投资者，假如在多年的投资旅途中，我们真的把能力圈这个词组包含的内容理解精通（对于格力电器，就是把空调的生产到消费者使用，然后反应到财务的真金白银里面，这个过程中所涉及的细枝末节全部的了解清楚），那我认为是可以通过认知的推导来避过这一次风险。你们认为呢？

价值投资最终带来最大收益的是复利的威力，我认为这个复利是两个方面的。一个是数字化的资产数额，一个是我们投资者在这个旅途之中对于认知的积累。 专注在自己所专注的行业里面，不断的去通过各种方式积累认知，积累经验，就像我们自己亲手生产，亲手销售产品一样的去理解我们买入的生意。那么在将来我们就可以抵御更大的惊涛骇浪！

前世不忘，后世之师，说了这么一大堆，杂七杂八，仅仅是我这几天对于投资的一点小小总结。

希望这些反思在将来的投资过程中可以用来武装自己，都说要慢慢变富，我认为没有人愿意慢慢变富，只是没有更快的途径。但是我又不愿意去走捷径，因为我知道世界上最远的路就是捷径。我只是希望通过认知的积累，到有一天“一雪前耻”快快变富（巴菲特99%的财富是老年以后赚的[doge][doge]）

同时呢，就像前文提及的一样，我期待未来投资路上我通过认知积累带来的灵感判断力成为我武装自己的“常识”，能把我以前以及如今犯的小错误避免掉，我认为这个捷径是可以走的！

在将来的投资过程中，一要更加仔细地夯实自己的能力圈，然后更要适当的去拓展一个能力圈（同时应该避免太多太杂而不精），因为对于企业来说单一的业务风险太大。同样，对于价值投资者来说，你投资组合里面所有的股票就是你的每一家分公司，你就是一家集团企业，如果说单一的产品，投资风险也太大。

人类还会面临很多很多从未经历过的风雨，或许一次比一次频繁，一次比一次更大。我们不鼓励拍脑袋一样的预测，所谓不预测风雨，只打造方舟，所谓方舟，何物也？值得深思！

前路漫漫，你我同修！

【雪】庄场的这场大雪，是进入新年的第一场雪，起初是星星点点从灰暗的天空中徐徐而下，继而是大片大片的飘落，如银蝶飞舞，最后便似鹅毛般一样铺天盖地而来……顷刻间，似天工巧匠刷白了庄城的高楼大厦，净化了大地;装饰了树木;同时也洗刷着人们尘埃的心灵。雪，给人以恬静之感，它带给人的是无限梦幻。我愿把它比作莲花，高贵而典雅;我愿把它比作一幅水墨画，深远而悠长……庄城的雪，妩媚动人。【照片拍自庄城】 https://t.cn/RJUvqD9